財(cái)務(wù)管理計(jì)算題

1、項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理基本價(jià)值觀念四、計(jì)算題1假定B公司于今年初發(fā)行一種8年期的公司債券，當(dāng)時(shí)的票面利率為12%，發(fā)行條例上規(guī)定：前兩年不償還本息，但從第三年起至第八年止每年每張公司債券還本付息240元。要求：(1)計(jì)算到第八年末，每張公司債券共還本付息多少金額？ (2)為市場(chǎng)潛在投資者計(jì)算購(gòu)買該公司債券每張最多愿出價(jià)多少？ 答：(1) F=240*(F/A,12%,6)=1947.65 (2) P=240*(P/A,12%,6)*(1+12%)(-2)=786.632 利率為10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元。要求：為保證按期從銀行提出款項(xiàng)滿足各年年末的需要，

2、現(xiàn)時(shí)應(yīng)向銀行存入的款項(xiàng)是多少？ 答：3. 某人準(zhǔn)備第一年末存1萬(wàn)，第二年末存3萬(wàn)，第三年至第五年每年初存4萬(wàn)，利率5%，問現(xiàn)值是多少？5年后的終值又是多少？ 4 某企業(yè)向銀行借入5000萬(wàn)元，期限5年，每年等額還本付息1200萬(wàn)元，計(jì)算借款利率。 答：第一種 按每年年末付款計(jì)算5000=1200*（P/A,I,5)（P/A,I,5)=4.1667當(dāng)I=6%，（P/A,6%,5)=4.2124當(dāng)I=7%，（P/A,7%,5)=4.1002（4.2124-4.1667）/（4.2124-4.1002）=（6%-I）/（6%-7%）I=6.41%第二種 5. 王某擬于年初借款50000元，每年年末還

3、本付息均為6000元，連續(xù)10年還清。假設(shè)預(yù)期最低借款利率為7%，試問王某能否按其計(jì)劃借到款項(xiàng)？P=6000*(P/A,7%,10)=6000*7.0236=42141.60<50000(元）6.某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買一套辦公用房，有三個(gè)付款方案可供選擇：（1）甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款24萬(wàn)元，連續(xù)支付5年，共計(jì)120萬(wàn)元；（2）乙方案：從第3年起，每年年初付款26萬(wàn)元，連續(xù)支付5年，共計(jì)130萬(wàn)元；（3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款25萬(wàn)元，連續(xù)支付5年，共計(jì)125萬(wàn)元。要求：假定該公司要求的投資報(bào)酬率為10%，通過計(jì)算說明應(yīng)選擇哪個(gè)方案7.借款10000元，期限5年，利率10%，到期一

4、次性還本付息。則支付多少？第1年開始，年末等額還款連續(xù)5年，每次支付多少？第1年開始，年初等額還款連續(xù)5年，每次支付多少？第3年開始，年初等額還款連續(xù)3年，到期再付1000元，則等額每次支付多少？8. 有兩個(gè)投資額相等的項(xiàng)目可供選擇，投資獲利的有效期均為10年。第一個(gè)項(xiàng)目10年內(nèi)每年末可回收投資20000元，第二個(gè)項(xiàng)目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若銀行利率為10%，哪一個(gè)項(xiàng)目獲利大？ 9某企業(yè)準(zhǔn)備開發(fā)新產(chǎn)品，投資額為1 000萬(wàn)元?，F(xiàn)有3個(gè)方案可供選擇，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，3種不同市場(chǎng)狀況的預(yù)計(jì)年凈收益見下表。3種不同市場(chǎng)狀況的預(yù)計(jì)年凈收益表市 場(chǎng) 狀 況發(fā)

5、生的概率預(yù)計(jì)年凈收益/萬(wàn)元A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品繁榮一般衰退0.30.50.2600300100500400200600400300要求：(1) 計(jì)算各種新產(chǎn)品的期望投資收益、收益標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。(2) 權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，請(qǐng)做出產(chǎn)品的選擇。項(xiàng)目三 籌資管理（上）1某公司12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表見下表。資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)編制單位：某公司 ××年12月31日 單位：萬(wàn)元資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金7.5應(yīng)付賬款264應(yīng)收賬款240應(yīng)付票據(jù)10.5存貨261短期借款50固定資產(chǎn)凈值29.5長(zhǎng)期負(fù)債5.5實(shí)收資本25留存收益183資產(chǎn)合計(jì)538負(fù)債及所有者權(quán)益538該公司當(dāng)年的銷

6、售收入為1500萬(wàn)元，利潤(rùn)總額45萬(wàn)元，所得稅率25%，分配給股東的利潤(rùn)為13.5萬(wàn)元。預(yù)計(jì)計(jì)劃年度的銷售收入為1800萬(wàn)元，新增一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值10萬(wàn)元。若銷售凈利率和利潤(rùn)留存比率保持不變，則需要從外部籌集多少資金？若從外部籌集的資金全部為長(zhǎng)期負(fù)債，請(qǐng)列出籌資后的資產(chǎn)負(fù)債表。資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款應(yīng)付票據(jù)存貨短期借款固定資產(chǎn)凈值長(zhǎng)期負(fù)債實(shí)收資本留存收益資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益2A公司擬購(gòu)買某公司債券作為長(zhǎng)期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時(shí)發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行

7、價(jià)格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價(jià)格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價(jià)格為750元，到期按面值還本。(1)計(jì)算A公司購(gòu)入甲公司債券的價(jià)值和收益率(2)計(jì)算A公司購(gòu)入乙公司債券的價(jià)值和收益率。(3)計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值。(4)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價(jià)值，并為A公司做出購(gòu)買何種債券的決策。3某企業(yè)擬采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；31天至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元；61天至90天內(nèi)付款，價(jià)格為全價(jià)10，000元。假設(shè)該企業(yè)無(wú)論放棄哪個(gè)區(qū)間的現(xiàn)金折扣都會(huì)在信

8、用期的最后一天付款。若企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，年利率10%。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并做出對(duì)該公司最有利的付款日期決策。4甲公司采購(gòu)了一批發(fā)票價(jià)格為600000元的材料，發(fā)票上標(biāo)明的付款條件為“2/5，n/30”，甲公司若要取得現(xiàn)金折扣，則需要短期融資，民間借貸年利率24%，而且要求保留20%的補(bǔ)償性余額。試問：(1)該公司如果在第5天付款，則需要支付多少元?(2)計(jì)算該公司放棄現(xiàn)金折扣成本。(3)該公司最佳付款時(shí)間在哪一天？應(yīng)付多少？5企業(yè)擬采用融資租賃方式于2010年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取

9、后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資本成本率為10%。要求： （1）計(jì)算后付等額租金方式下的每年等額租金額。（2）計(jì)算后付等額租金方式下的5年租金終值。（3）計(jì)算先付等額租金方式下的每年等額租金額。（4）計(jì)算先付等額租金方式下的5年租金終值。（5）做出優(yōu)選決策。項(xiàng)目四 籌資管理（下）四、計(jì)算題1某企業(yè)為了進(jìn)行一項(xiàng)投資，計(jì)劃籌集資金5 000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。有關(guān)資料如下：(1) 向銀行借款800萬(wàn)元，借款年利率為6%，手續(xù)費(fèi)率為3%。(2) 按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值2 000萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為2 

10、;100萬(wàn)元，票面利率為8%，期限為10年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為4%。(3) 發(fā)行普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格7.5元，籌資費(fèi)率為6%，今年剛發(fā)放的股利為每股股利1.5元，以后每年按5%遞增。(4) 其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1) 計(jì)算該企業(yè)各種籌資方式的個(gè)別資本成本。(2) 計(jì)算該企業(yè)的平均資本成本。2.某公司年銷售收入15000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為65%，固定成本為2625萬(wàn)元。該公司資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為45%，負(fù)債資金的年均利率為8%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資1000萬(wàn)元，每年增加固定成本575萬(wàn)元，所需資金以10%的利率借入。預(yù)計(jì)增資后可以

11、增加銷售收入20%，并使變動(dòng)成本率下降到60%。請(qǐng)分析經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的變化。3.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=30000+5x。假定該企業(yè)當(dāng)年度A產(chǎn)品銷售量為50000件，每件售價(jià)為8元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)明年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10%。 要求： （1）計(jì)算當(dāng)年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額、息稅前利潤(rùn)。（2）計(jì)算明年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。（3）假定企業(yè)當(dāng)年發(fā)生負(fù)債利息為30000元，計(jì)算明年的總杠桿系數(shù)。4某企業(yè)有資產(chǎn)2 000萬(wàn)元，其中負(fù)債800萬(wàn)元，利率為7%；普通股120萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為10元。企業(yè)本年度息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，假設(shè)企

12、業(yè)的所得稅稅率為25%。要求：(1) 計(jì)算企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和企業(yè)的每股利潤(rùn)。(2) 若息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)20%，則每股利潤(rùn)為多少？(3) 若每股利潤(rùn)增長(zhǎng)30%，則息稅前利潤(rùn)應(yīng)為多少？5.某公司上年度長(zhǎng)期債券和普通股資金分別為8000萬(wàn)元和20000萬(wàn)元，資本成本分別為9%和15%。本年度擬再籌資2000萬(wàn)元，有A、B兩個(gè)方案可供選擇。A方案：保持原有資本結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)普通股資本成本為16%，長(zhǎng)期債券資本成本仍為9%；B方案：發(fā)行2000萬(wàn)元長(zhǎng)期債券，年利率為9.016%；籌資費(fèi)用率為2%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后，企業(yè)股票價(jià)格為18元/股，每股股利2.7元，股利增長(zhǎng)率3%。若企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。請(qǐng)利

13、用平均資本成本法判斷企業(yè)應(yīng)采用何種方案。6某公司目前擁有資金400萬(wàn)元，其中，債券150萬(wàn)元，年利率8%；普通股25萬(wàn)股，每股10元；目前的銷量為5萬(wàn)件，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本20元，固定成本為40萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要新增投資500萬(wàn)元，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利率10%；（2）發(fā)行普通股500萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定成本會(huì)增加52萬(wàn)元，假設(shè)其他條件不變。要求：(1) 計(jì)算兩種方案無(wú)差別點(diǎn)的銷量水平。(2) 若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，銷量會(huì)增加4萬(wàn)件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案。項(xiàng)目五 項(xiàng)目投

14、資管理四、計(jì)算題1.已知宏達(dá)公司擬于年初用自有資金購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資100萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，該設(shè)備使用壽命為5年，設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可新增息稅前利潤(rùn)20萬(wàn)元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為5%。所得稅稅率25%。要求：(1)計(jì)算該項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量；(2)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期；(3)計(jì)算該項(xiàng)目的投資收益率；(4)如果以8%作為折現(xiàn)率，計(jì)算其凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率；(5)評(píng)價(jià)該方案的財(cái)務(wù)可行性。2.某公司需要新建一個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案，相關(guān)資料如下：（1）甲方案的原始投資額為1000萬(wàn)元，在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，項(xiàng)目的計(jì)算期為6年，凈現(xiàn)值為150萬(wàn)元。（2）乙方案

15、的原始投資額為950萬(wàn)元，在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，項(xiàng)目的計(jì)算期為4年，建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬(wàn)元。（3）該項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用年等額凈回收額法做出投資決策；3.某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案須投資20000元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年的付現(xiàn)成本為5000元。乙方案需投資30000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命為5年，5年后有殘值收入4000元。5年中每年銷售收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為5000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年

16、將增加修理費(fèi)200元，另須墊支營(yíng)運(yùn)資金3000元。假定所得稅稅率25%,資本成本率12。要求：（1）計(jì)算兩方案的每年凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算兩方案的靜態(tài)投資回收期和投資收益率；（3）計(jì)算兩方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率；（4）做出方案決策。4.甲企業(yè)打算在2005年末購(gòu)置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年，折余價(jià)值為91000元，變價(jià)凈收入為80000元的舊設(shè)備。新設(shè)備的投資額為285000元，預(yù)計(jì)凈殘值超過舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加收入35000元，降低付現(xiàn)成本25000。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)折現(xiàn)率10%，所得稅稅率25。要求

17、：做出更新決策。項(xiàng)目六 流動(dòng)資產(chǎn)管理1.甲企業(yè)存貨收支狀況平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年需要量10萬(wàn)件，訂貨費(fèi)用為每次800元，月儲(chǔ)存費(fèi)為每件0.5元。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量下的存貨相關(guān)總成本；(3)計(jì)算訂貨成本和儲(chǔ)存成本；(4)計(jì)算訂貨次數(shù)及間隔期。2.某公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度銷售收入為28000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為70%，信用條件是(2/5，N/60)。估計(jì)有60%的客戶會(huì)享受現(xiàn)金折扣。公司的加權(quán)平均資金成本為10%。要求：(1)應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)；(2)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額；(3)可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣額。3.某企業(yè)某年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬(wàn)元，總成本為3000萬(wàn)元，其中固定成

18、本為600萬(wàn)元。假設(shè)次年該企業(yè)變動(dòng)成本率維持在2005年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶45天信用期限（n/45），預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬(wàn)元，貨款將于第45天收到，其收賬費(fèi)用為20萬(wàn)元，壞賬損失率為貨款的2；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預(yù)計(jì)銷售收入為5400萬(wàn)元，將有30的貨款于第10天收到，20的貨款于第20天收到，其余50的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4），收賬費(fèi)用為50萬(wàn)元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為30006000萬(wàn)元，企業(yè)的資本成本率為8。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)某年的下列指標(biāo)：變動(dòng)成

19、本總額；以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率；（2）計(jì)算甲乙兩方案的邊際利潤(rùn)之差；（3）計(jì)算甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（4）計(jì)算乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本；（5）在甲乙兩個(gè)方案之間做出選擇。4.某公司預(yù)計(jì)每年需要甲種材料6000件，每次訂貨費(fèi)用150元，每件材料年儲(chǔ)存成本是5元。材料正常單價(jià)是20元，一次采購(gòu)量在2000件以上，可獲折扣2%，在3000件以上，則可獲折扣5%。要求：計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。項(xiàng)目七 利潤(rùn)管理1.某公司年末的有關(guān)資料如下：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)540萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收支凈額70萬(wàn)元。公司繳納的所得稅稅率為25%。按照稅后利潤(rùn)的10%提取法定盈余公積，同時(shí)董事會(huì)決定按稅后利潤(rùn)的5%提取任意盈余公積。要求：計(jì)算該公司的稅后利潤(rùn)和可供普通股股東分配的利