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文檔簡介
1、2022-3-61財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院王翠琳王翠琳2012015 5. .5 52022-3-62主要內(nèi)容主要內(nèi)容l 財務(wù)報表分析概述財務(wù)報表分析概述l 財務(wù)報表基本內(nèi)容財務(wù)報表基本內(nèi)容l 資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表分析l 利潤表分析利潤表分析l 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析l 附注附注l 綜合分析綜合分析l 實例實例l 課程總結(jié)課程總結(jié)2022-3-63財務(wù)報表分析概述財務(wù)報表分析概述l 報表分析的發(fā)展l 報表分析的方法l 報表分析的局限2022-3-64財務(wù)報表分析的發(fā)展財務(wù)報表分析的發(fā)展財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依
2、據(jù)是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點,采用專門的方法,系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過和起點,采用專門的方法,系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動,目的是了去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動,目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來,幫助利益關(guān)系集團改解過去、評價現(xiàn)在、預測未來,幫助利益關(guān)系集團改善決策。善決策。2022-3-65財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析是從是從“如何做會計如何做會計”通往通往“如何用會計如何用會計”的橋梁,所以,財務(wù)報表分析對于會計專業(yè)人才來說是的橋梁,所以,財務(wù)報表分析對于會計專業(yè)人才來說是十分重要的。十分重要的。l 財務(wù)報表分析的起點財務(wù)報表分析的起點p公開發(fā)布
3、的財務(wù)報告公開發(fā)布的財務(wù)報告l 財務(wù)報表分析的前提財務(wù)報表分析的前提p正確理解財務(wù)報表正確理解財務(wù)報表l 財務(wù)報表分析的對象財務(wù)報表分析的對象p直接對象主要是財務(wù)報表,其實質(zhì)是企業(yè)各項基本活動,即:直接對象主要是財務(wù)報表,其實質(zhì)是企業(yè)各項基本活動,即:經(jīng)營活動:關(guān)鍵是取得收益經(jīng)營活動:關(guān)鍵是取得收益籌資活動:關(guān)鍵是選擇適宜的資本結(jié)構(gòu)籌資活動:關(guān)鍵是選擇適宜的資本結(jié)構(gòu)投資活動:關(guān)鍵是衡量其風險和報酬投資活動:關(guān)鍵是衡量其風險和報酬2022-3-66l 財務(wù)報表分析的目的財務(wù)報表分析的目的p評價過去的經(jīng)營業(yè)績評價過去的經(jīng)營業(yè)績 p衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況 p預測未來的發(fā)展趨勢預測未來的
4、發(fā)展趨勢l 財務(wù)報表分析的維度財務(wù)報表分析的維度p企業(yè)歷史的或?qū)⒁獙嵤┑耐顿Y項目分析企業(yè)歷史的或?qū)⒁獙嵤┑耐顿Y項目分析p企業(yè)外部使用者或企業(yè)內(nèi)部管理者對過去或未來的分析企業(yè)外部使用者或企業(yè)內(nèi)部管理者對過去或未來的分析p企業(yè)整體或局部的分析等企業(yè)整體或局部的分析等l 財務(wù)報表分析的結(jié)果財務(wù)報表分析的結(jié)果p對企業(yè)償債能力、盈利能力、抵抗風險能力作出評價,或找出存在對企業(yè)償債能力、盈利能力、抵抗風險能力作出評價,或找出存在問題問題2022-3-67財務(wù)報表分析的發(fā)展:過去財務(wù)報表分析的發(fā)展:過去l 財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析產(chǎn)生產(chǎn)生于于1919世紀末世紀末2020世紀初。最早的財務(wù)報世紀初。最早的財務(wù)
5、報表分析主要是對銀行服務(wù)的表分析主要是對銀行服務(wù)的信用分析信用分析,判斷企業(yè)的償債能,判斷企業(yè)的償債能力;力;l 隨著資本市場的建立和逐步發(fā)展,財務(wù)報表分析逐漸發(fā)隨著資本市場的建立和逐步發(fā)展,財務(wù)報表分析逐漸發(fā)展為對企業(yè)的展為對企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)和利潤分配等盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)和利潤分配等的的外部分外部分析析和評價;和評價;l 公司制企業(yè)發(fā)展起來以后,財務(wù)報表的分析從外部分析公司制企業(yè)發(fā)展起來以后,財務(wù)報表的分析從外部分析發(fā)展到了為企業(yè)發(fā)展到了為企業(yè)經(jīng)營層為改善內(nèi)部管理經(jīng)營層為改善內(nèi)部管理的需要所進行的需要所進行內(nèi)部內(nèi)部分析分析。2022-3-68國內(nèi)外財務(wù)分析的狀況國內(nèi)外財務(wù)分析的狀況現(xiàn)
6、在現(xiàn)在l 1. 現(xiàn)代財務(wù)報表體系 l 1.1 資產(chǎn)負債表 l 1.2 利潤表 l 1.3 現(xiàn)金流量表l 1.4 所有者權(quán)益變動表l 1.5 財務(wù)報表附注 2022-3-692022-3-610 財務(wù)報表分析的發(fā)展方向財務(wù)報表分析的發(fā)展方向未來未來 l1. 自由現(xiàn)金流量分析法的發(fā)展自由現(xiàn)金流量分析法的發(fā)展 l2. EVA2. EVA分析法的發(fā)展分析法的發(fā)展 l3. 3. 財務(wù)報表附注的分析財務(wù)報表附注的分析 l 3.1 3.1 關(guān)聯(lián)交易的分析關(guān)聯(lián)交易的分析 l 3.2 3.2 或有事項的分析或有事項的分析 l 3.3 3.3 分析衍生金融工具分析衍生金融工具 l 3.4 3.4 非經(jīng)常性損益非經(jīng)
7、常性損益 l 3.5 3.5 會計政策和會計方法的選擇會計政策和會計方法的選擇 l 3.6 3.6 資產(chǎn)負債表外籌資資產(chǎn)負債表外籌資 l4.4.審計報告分析審計報告分析 l5.5.同行業(yè)報表分析同行業(yè)報表分析 2022-3-6114.4.財務(wù)分析程序與方法財務(wù)分析程序與方法l 財務(wù)分析步驟與程序財務(wù)分析步驟與程序l 會計分析技術(shù)會計分析技術(shù)2022-3-612財務(wù)分析步驟與程序財務(wù)分析步驟與程序l財務(wù)分析信息搜集整理階段財務(wù)分析信息搜集整理階段l戰(zhàn)略分析與會計分析階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段l財務(wù)分析實施階段財務(wù)分析實施階段l財務(wù)分析綜合評價階段財務(wù)分析綜合評價階段 明確財務(wù)分析目的制訂財務(wù)分析
8、計劃搜集整理財務(wù)分析信息企業(yè)戰(zhàn)略分析財務(wù)報表會計分析財務(wù)指標分析基本因素分析財務(wù)綜合分析與評價財務(wù)預測與價值評估財務(wù)分析報告2022-3-613會計分析技術(shù)會計分析技術(shù)1.閱讀會計報告(審計報告 會計政策 真實性、完整性 財務(wù)情況說明書)2.比較會計報表3.解釋會計報表4.修正會計報表信息會計分析步驟會計分析步驟1.水平分析 2.垂直分析 3.趨勢分析 4.比率分析5.因素分析 6.圖解分析 7.綜合分析會計分析技術(shù)會計分析技術(shù)2022-3-614水平分析法水平分析法l水平分析法,指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(特別水平分析法,指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息(特別指會計報表信息資料)與反映
9、企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀指會計報表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進行對比,研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展況的信息進行對比,研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。變動情況的一種財務(wù)分析方法。l水平分析法的基本要點是,將報表資料中不同時期的同項水平分析法的基本要點是,將報表資料中不同時期的同項數(shù)據(jù)進行對比,對比的方式有以下幾種:數(shù)據(jù)進行對比,對比的方式有以下幾種:l一是絕對值增減變動一是絕對值增減變動l二是增減變動率二是增減變動率l三是變動比率值三是變動比率值2022-3-615資產(chǎn)負債表水平分析表資產(chǎn)負債表水平分析表單位:萬元單位:萬元資
10、產(chǎn)資產(chǎn)年末數(shù)年末數(shù)年初數(shù)年初數(shù)變動量變動量變動率(變動率(%)流動資產(chǎn)應收賬款存貨流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈值無形及遞延資產(chǎn)資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計流動負債應付賬款流動負債合計流動負債合計長期負債長期借款負債合計負債合計所有者權(quán)益實收資本所有者權(quán)益合計所有者權(quán)益合計負債及所有者權(quán)益負債及所有者權(quán)益40713025868415667801362672296452775850777916184600067802296431442178679113789666312441469836144140238286855000601314698水平水平分析法分析法2022-3-616垂直
11、分析法垂直分析法垂直分析與水平分析不同,它的基本點不是將企業(yè)報告期垂直分析與水平分析不同,它的基本點不是將企業(yè)報告期的分析數(shù)據(jù)直接與基期進行對比求出增減變動量和增減變動的分析數(shù)據(jù)直接與基期進行對比求出增減變動量和增減變動率,而是通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu),反映率,而是通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu),反映報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況。報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況。l垂直分析法的一般步驟是:垂直分析法的一般步驟是:第一,確定報表中各項目占總額的比重或百分比。第一,確定報表中各項目占總額的比重或百分比。第二,通過各項目的比重,分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的重第二,通
12、過各項目的比重,分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。要性。第三,將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比,研第三,將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比,研究各項目的比重變動情況。究各項目的比重變動情況。2022-3-617資產(chǎn)負債表垂直分析表資產(chǎn)負債表垂直分析表單位:萬元單位:萬元資產(chǎn)資產(chǎn)2009年(年(%)2008年(年(%)變動情況變動情況(%)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)無形及遞延資產(chǎn)無形及遞延資產(chǎn)資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計應付賬款應付賬款流動負債合計流動負債合計長期負債長期負債長期負債合計長期負債合計負債合計負債合計實收資本實收資本所有者權(quán)益合計所有者權(quán)益合計負債及所有者權(quán)益總計負債及所有者
13、權(quán)益總計100.0100.0100.0100.02022-3-618趨勢分析法趨勢分析法l 定基比率定基比率 定基百分比定基百分比= =分析期數(shù)額分析期數(shù)額/ /定基數(shù)額定基數(shù)額l 環(huán)比比率環(huán)比比率 環(huán)比百分比環(huán)比百分比= =本期數(shù)額本期數(shù)額/ /上期數(shù)額上期數(shù)額2022-3-619比率分析法比率分析法051015202000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008中國石化2000-2008年全面攤薄凈資產(chǎn)收益率變中國石化2000-2008年全面攤薄凈資產(chǎn)收益率變動曲線圖動曲線圖13.6211.410.2413.6919.3216.2319.0618.3
14、58.99年份%全面攤薄凈資產(chǎn)收益率2022-3-620因素分析法因素分析法l 比率因素分解法 把一個財務(wù)比率分解為若干個影響因素的方法 l 差異因素分解法 p (1)定基替代法 定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法,需要分別用標準值(歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預算的標準)替代實際值,以測定各因素對財務(wù)指標的影響。 p (2)連環(huán)替代法 連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法,需要依次用標準值替代實際值,以測定各因素對財務(wù)指標的影響。 2022-3-621 連環(huán)替代法連環(huán)替代法營業(yè)營業(yè)凈凈利率利率營業(yè)收入營業(yè)收入總成本總成本營業(yè)成本營業(yè)成本 利息利息 稅金
15、稅金 其它支出其它支出總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入營業(yè)收入總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)平均余額余額長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期長期投資投資 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 存貨存貨 速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利總資產(chǎn)凈利率率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1(1-資產(chǎn)負債率)資產(chǎn)負債率)凈利潤凈利潤營業(yè)收入營業(yè)收入2022-3-622l 設(shè)某一分析指標設(shè)某一分析指標R R是由相互聯(lián)系的是由相互聯(lián)系的A A、B B、C C三個因素相乘得三個因素相乘得到,報告期(實際)指標和基期(計劃)指標為:到,報告期(實際)指標和基期(計劃)指標為: 報告期(實際)指標報告期(實際)指標R1R1A1A1B1B1C1
16、C1 基基 期(計劃)指標期(計劃)指標R0R0A0A0B0B0C0C0l 在測定各因素變動對指標在測定各因素變動對指標R R的影響程度時可按順序進行:的影響程度時可按順序進行:l 基期(計劃)指標基期(計劃)指標R0R0A0A0B0B0C0C0 (1 1)l (1 1)第一次替代)第一次替代 A1 A1B0B0C0C0 (2 2)l (2 2)第二次替代)第二次替代 A1 A1B1B1C0C0 (3 3)l (3 3)第三次替代)第三次替代 A1 A1B1B1C1C1 (4 4) l (4 4)()(2 2)()(1 1)AA變動對變動對R R的影響的影響l (3 3)()(2 2)BB變動
17、對變動對R R的影響的影響l (4 4)()(3 3)CC變動對變動對R R的影響的影響l 把各因素變動綜合起來,總影響:把各因素變動綜合起來,總影響:R RR1R1R0R0 比率因素分解法比率因素分解法2022-3-623根據(jù)上述根據(jù)上述A A公司公司20102010年與年與20112011年有關(guān)凈資產(chǎn)收益率的因素數(shù)據(jù)進行連年有關(guān)凈資產(chǎn)收益率的因素數(shù)據(jù)進行連環(huán)替代分析如下:環(huán)替代分析如下:20102010年:凈資產(chǎn)收益率年:凈資產(chǎn)收益率= =營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =4.94% =4.94%1.471.472.412.41 = =17.52%17.52%
18、 (1 1)20112011年:凈資產(chǎn)收益率年:凈資產(chǎn)收益率= =營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =0.93% =0.93%1.181.182.842.84 = =3.12%3.12% (1 1)第一次替代()第一次替代(20112011年營業(yè)凈利率替代年營業(yè)凈利率替代20102010年營業(yè)凈利率):年營業(yè)凈利率): 0.93%0.93%1.471.472.41=3.29% 2.41=3.29% (2 2)(2 2)第二次替代()第二次替代(20112011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率替代年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率替代20102010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率):年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率): 0.93%0.93
19、%1.181.182.41=2.41= 2.64% 2.64% (3 3)(3 3)第三次替代()第三次替代(20112011年權(quán)益乘數(shù)替代年權(quán)益乘數(shù)替代20102010年權(quán)益乘數(shù)):年權(quán)益乘數(shù)): 0.93%0.93%1.181.182.842.84=3.12% =3.12% (4 4)則:營業(yè)凈利率的影響:(則:營業(yè)凈利率的影響:(2 2)- -(1 1)=3.29%-17.52%=-14.23%=3.29%-17.52%=-14.23% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響:(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響:(3 3)- -(2 2)=2.64%-3.29%=-0.65%=2.64%-3.29%=-0.65% 權(quán)益乘數(shù)的
20、影響:權(quán)益乘數(shù)的影響: (4 4)- -(3 3)=3.12=3.12%-2.64%=0.48%-2.64%=0.48%2022-3-624應用連環(huán)替代法應注意的問題應用連環(huán)替代法應注意的問題l因素分解的相關(guān)性因素分解的相關(guān)性l分析前提的假定性分析前提的假定性l因素替代的順序性因素替代的順序性l順序替代的連環(huán)性順序替代的連環(huán)性2022-3-625圖解分析法圖解分析法l 對比分析圖解對比分析圖解l 結(jié)構(gòu)分析圖解結(jié)構(gòu)分析圖解l 趨勢分析圖解趨勢分析圖解l 因素分解圖解因素分解圖解l 量本利分析圖解量本利分析圖解l 雷達分析圖解雷達分析圖解2022-3-6262022-3-627營業(yè)營業(yè)凈凈利率利率
21、總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)2022-3-6282022-3-629綜合分析法綜合分析法l 財務(wù)報表綜合分析財務(wù)報表綜合分析 資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析 利潤與現(xiàn)金流量綜合分析利潤與現(xiàn)金流量綜合分析l 財務(wù)指標體系綜合分析財務(wù)指標體系綜合分析 杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系 杜邦財務(wù)指標體系改進分析杜邦財務(wù)指標體系改進分析2022-3-630財務(wù)報表分析的局限性財務(wù)報表分析的局限性l 財務(wù)會計報表計量的局限性財務(wù)會計報表計量的局限性p 非貨幣性事件的存在p 物價變動對貨幣性計量準確性的影響l 財務(wù)會計報表內(nèi)容的局限性財務(wù)會
22、計報表內(nèi)容的局限性p 制度、保密、規(guī)范原因不能提供詳盡的分析數(shù)據(jù)p 財務(wù)報表不能反映企業(yè)未來要發(fā)生的事件p 財務(wù)報表不能具體反映所采用的會計政策與方法l 財務(wù)報表時間的局限性財務(wù)報表時間的局限性l 報表的真實性問題報表的真實性問題內(nèi)容披露不全面、信息披露不可靠、信息披露不透明 2022-3-631l 粉飾財務(wù)報表的動機粉飾財務(wù)報表的動機p 為了經(jīng)營業(yè)績而粉飾財務(wù)報表為了經(jīng)營業(yè)績而粉飾財務(wù)報表p 為了獲取銀行及商業(yè)信用而粉飾財務(wù)報表為了獲取銀行及商業(yè)信用而粉飾財務(wù)報表p 為了發(fā)行股票而粉飾財務(wù)報表為了發(fā)行股票而粉飾財務(wù)報表p 為了減少納稅而粉飾財務(wù)報表為了減少納稅而粉飾財務(wù)報表l 粉飾財務(wù)報表的
23、方法粉飾財務(wù)報表的方法 p 高估利潤高估利潤p 低估利潤低估利潤p 利潤均衡化利潤均衡化p 高估資產(chǎn)與低估負債高估資產(chǎn)與低估負債2022-3-632財務(wù)報表財務(wù)報表基礎(chǔ)基礎(chǔ)內(nèi)容內(nèi)容l 上市公司財務(wù)報表內(nèi)容上市公司財務(wù)報表內(nèi)容l 四大報表之間的關(guān)系四大報表之間的關(guān)系l 財務(wù)報告的編制順序、閱讀順序財務(wù)報告的編制順序、閱讀順序l 上市公司信息披露文件上市公司信息披露文件l 報表分析指標報表分析指標2022-3-633l 上市公司財務(wù)報表內(nèi)容上市公司財務(wù)報表內(nèi)容財務(wù)報表是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和財務(wù)報表是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性描述。財務(wù)報告是由各種現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性描述。財務(wù)報告
24、是由各種報表組成的一個體系,至少包括以下幾部分:報表組成的一個體系,至少包括以下幾部分: 資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表(附表:資產(chǎn)減值明細表、應(附表:資產(chǎn)減值明細表、應交增值稅的明細表)交增值稅的明細表) 利潤表利潤表(附表:地區(qū)分部報表和業(yè)務(wù)分部(附表:地區(qū)分部報表和業(yè)務(wù)分部報表)報表) 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動表所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動表 附注附注2022-3-6342022-3-635資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表l資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)一定時點財務(wù)狀況的報表,是靜態(tài)報表。該表是解決企業(yè)自產(chǎn)生至編表日所形成的財務(wù)成果是什么的問題。l資產(chǎn)負債表主要告訴企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)是如何投入的l是投
25、入報表反映財務(wù)的結(jié)果反映財務(wù)的結(jié)果l 資產(chǎn)負債表是報表資產(chǎn)負債表是報表中的中的“老大老大”?l 您從這張表中您從這張表中想知道什么?想知道什么?2022-3-636利潤表利潤表l 利潤表是反映企業(yè)一定會計期間經(jīng)營成果的會計報表。動態(tài)報表,主要反映企業(yè)經(jīng)營成果的形成過程,是解決企業(yè)財務(wù)成果為什么的問題。l 利潤表是產(chǎn)出表您認為這張表您認為這張表的關(guān)鍵是什么?的關(guān)鍵是什么?2022-3-6372022-3-6382022-3-639加流入減流出2022-3-640現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物變動情況的報表,是動態(tài)報表。具體反映企業(yè)一定會計期間的經(jīng)營活動、投資
26、活動和籌資活動的現(xiàn)金流入和流出的來源和去向。也是解決企業(yè)財務(wù)成果為什么的問題。如果把現(xiàn)金看作是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營運作的“血液”,那么現(xiàn)金流量表就應當是驗血報告單,通過該報告單可以反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)是否健康。要求用直接法編制,但在披露中用間接法進行調(diào)整。l 現(xiàn)金流量表的前身是現(xiàn)金流量表的前身是財務(wù)狀況變動表,為什么要代替?財務(wù)狀況變動表,為什么要代替?l 現(xiàn)金流量表的編制現(xiàn)金流量表的編制什么時候最為重要?什么時候最為重要?2022-3-6412022-3-642所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動表所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動表所有者權(quán)益變動表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各部分變動情況的報表。主要包括:凈利潤;
27、直接計入所有者權(quán)益的利得和損失的項目及其總額;會計政策變更和會計差錯更正的累積影響數(shù)額;所有者投入資本和為投資者分配的利潤等;按照規(guī)定提取的盈余公積金;實收資本(股本)、資本公積、盈余公積、未分配利潤的期初余額和期末余額及其調(diào)節(jié)情況。2022-3-643 所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動表的要點所有者權(quán)益(股東權(quán)益)變動表的要點l 根據(jù)變動性質(zhì)反映(原按組成項目反映):根據(jù)變動性質(zhì)反映(原按組成項目反映):l當期凈利潤;當期凈利潤;直接計入所有者權(quán)益的利得和損失;直接計入所有者權(quán)益的利得和損失;所有者投入資本;所有者投入資本;利潤分配;利潤分配;所有者內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)。所有者內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)。l 原利潤分配表中的項
28、目反映在該表中。包括:原利潤分配表中的項目反映在該表中。包括:會計政策變更;會計政策變更;前期差錯更正;前期差錯更正;本期利潤的分配。本期利潤的分配。2022-3-644全面收益的列報全面收益的列報l 國際和其他國家會計準則允許的列報方式: 第一種:雙業(yè)績報表:傳統(tǒng)收益表外再附一張新的收益表; 第二種:單一報表:傳統(tǒng)收益表凈收益下列示全面收益; 第三種:股東權(quán)益變動表; 國際和各國的列報方式:l 美國:均允許,但鼓勵第一或第二種方案;l 國際:建議第一或第三,但實踐中更傾向于第二種;l 英國:要求第一種;l 我國:第三種為什么?為什么?2022-3-645我國全面收益列報的方式選擇我國全面收益
29、列報的方式選擇l 我國使用股東權(quán)益變動表來反映p 考慮了財務(wù)會計報告的目標的重新定義重在經(jīng)營者受托責任的履行;p 為不斷滿足投資者的財務(wù)分析需求;l 國內(nèi)的實際:p 債務(wù)重組收益、外幣折算收益:資本公積當期損益;p 可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益、現(xiàn)金流量套期工具公允價值變動其他資本公積p 其余公允價值變動收益當期損益2022-3-646l 考慮國外的實際應用情形建議采用收益表的方式列示全面收益,但實際上主要反映在股東權(quán)益變動表中。因為:p淡化其他全面收益的體現(xiàn)一般是各公司的心態(tài),從而避免其他全面收益對凈收益的結(jié)果產(chǎn)生影響(一正一負產(chǎn)生的抵消作用);p防止報表使用者混淆凈收益和其他全面收益的
30、主次,產(chǎn)生誤導,尤其在我國顯得更加突出。2022-3-647附注附注 附注是對資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表中所列示項目的文字描述和明細資料,或者是對未能在這些報表中列示項目的補充說明。 主要包括: (1)會計報表的編制基礎(chǔ);(2)會計準則的遵循情況的說明;(3)會計政策的說明;(4)會計估計的說明;(5)會計政策、會計估計變更以及會計差錯的更正說明;(6)報表中重大事項的說明;(7)或有事項、資產(chǎn)負債表日后非調(diào)整事項以及重大的關(guān)聯(lián)交易事項等的說明;(8)資產(chǎn)負債表日后、會計報表批準報出日之前提議或宣布發(fā)放的股利總額或每股股利(或?qū)ν顿Y者分配的利潤)(9)其他文件中未說明的事項:公司性質(zhì)、經(jīng)營
31、范圍、注冊地、法定代表人等。2022-3-648l 報表之間的關(guān)系報表之間的關(guān)系資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 財務(wù)狀況的財務(wù)狀況的結(jié)果結(jié)果利潤表利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 財務(wù)狀況財務(wù)狀況結(jié)果的形成過程結(jié)果的形成過程 資產(chǎn)負債表是企業(yè)或公司最主要的會計報表,而利潤表和現(xiàn)金流量表只是對資產(chǎn)負債表起著補充說明的作用。尤其是現(xiàn)金流量表對權(quán)責發(fā)生制原則下編制的資產(chǎn)負債表和利潤表是一個十分有益的補充,它以現(xiàn)金為編制基礎(chǔ),編制不采用權(quán)責發(fā)生制程序,排除了人為判斷因素,能在程序上防止企業(yè)利用會計方法隱瞞財務(wù)狀況和操縱經(jīng)營效果,從而確保了會計信息的真實性,反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的全過程。報表之間勾稽關(guān)報表之間勾稽關(guān)系
32、?系?2022-3-649營業(yè)資產(chǎn)利潤現(xiàn)金股東企業(yè)管理層股東資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表資金從哪里來資金從哪里來資金投資在哪里資金投資在哪里資產(chǎn)管理的結(jié)果資產(chǎn)管理的結(jié)果各類成本結(jié)構(gòu)、控制各類成本結(jié)構(gòu)、控制各類成本利潤水平各類成本利潤水平三種活動資金分別的流三種活動資金分別的流入、流出情況入、流出情況2022-3-650l 財務(wù)報告的編制順序、閱讀順序財務(wù)報告的編制順序、閱讀順序編制順序:編制順序: 閱讀順序:閱讀順序: 1.審計報告審計報告 2.主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)資料主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)資料 3.附注附注 4.董事會報告及重大公告、重大決議等董事會報告及重大公告、重大決議等 5.會計報表的綜合閱讀
33、會計報表的綜合閱讀利潤表股東權(quán)益變動表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表2022-3-651無保留無保留非標準無保留意見(帶強調(diào)事項段)非標準無保留意見(帶強調(diào)事項段)標準無保留意見標準無保留意見非標準意見非標準意見審審計計報報告告意意見見類類型型2022-3-6522022-3-6532022-3-654l 標準無保留審計意見l我們認為,公司財務(wù)報表已經(jīng)按照會計準則和會計制度的規(guī)定編制,在所有重大方面公允地反映了公司200年12月31日的財務(wù)狀況以及200年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。l 帶強調(diào)事項段無保留審計意見l我們認為,公司財務(wù)報表已經(jīng)按照會計準則和會計制度的規(guī)定編制,在所有重大方面公允地反映了公司20
34、0年12月31日的財務(wù)狀況以及200年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。l強調(diào)事項l我們提醒財務(wù)報表使用者關(guān)注,如財務(wù)報表附注所述,公司在200年發(fā)生虧損萬元,雖然該公司已在財務(wù)報表附注中能夠予以了充分披露該事項及其擬采取的改善措施,但其持續(xù)經(jīng)營能力仍然存在重大不確定性。本段內(nèi)容不影響已發(fā)表的審計意見。2022-3-655l 保留意見l 我們認為,除了類固定資產(chǎn)沒有計提折舊對會計報表產(chǎn)生的影響外,公司財務(wù)報表已經(jīng)按照會計準則和會計制度的規(guī)定編制,在所有重大方面公允地反映了公司200年12月31日的財務(wù)狀況以及200年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。l 否定意見l 我們認為,由于受到前段所述事項的重大影響,公司財
35、務(wù)報表沒有按照會計準則和相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定編制,未能在所有重大方面公允地反映了公司200年12月31日的財務(wù)狀況以及200年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。2022-3-656無法表示意見無法表示意見l 導致無法表示意見的事項導致無法表示意見的事項l 公司200年12月31日反映的存貨有萬元,占資產(chǎn)總額的45%。但由于該公司存貨存放倉庫遭受火災,估計2/3的存貨我們無法親臨現(xiàn)場進行盤點,我們也無法時時其他審計程序以獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)。l 審計意見審計意見l 由于上述審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的硬性非常重大和廣泛,我們無法對公司的財務(wù)報表發(fā)表意見。2022-3-657l 上市公司信息披露文件上市公
36、司信息披露文件2022-3-658 每個會計年度結(jié)束之日起每個會計年度結(jié)束之日起4 4個月內(nèi)報告?zhèn)€月內(nèi)報告) )(一)公司基本情況;(一)公司基本情況;(二)主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標;(二)主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標;(三)公司股票、債券發(fā)行及變動情況,報告期末股票、債(三)公司股票、債券發(fā)行及變動情況,報告期末股票、債券總額、股東總數(shù),公司前券總額、股東總數(shù),公司前1010大股東持股情況;大股東持股情況;(四)持股(四)持股5 5以上股東、控股股東及實際控制人情況;以上股東、控股股東及實際控制人情況;(五)董事、監(jiān)事、高級管理人員的任職情況、持股變動情(五)董事、監(jiān)事、高級管理人員的任職情況、持股
37、變動情況、年度報酬情況;況、年度報酬情況;(六)董事會報告;(六)董事會報告;(七)管理層討論與分析;(七)管理層討論與分析;(八)報告期內(nèi)重大事件及對公司的影響;(八)報告期內(nèi)重大事件及對公司的影響;(九)財務(wù)會計報告和(九)財務(wù)會計報告和審計報告審計報告全文;全文;(十)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。(十)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。 2022-3-659(在每個會計年度的上半年結(jié)束之日起(在每個會計年度的上半年結(jié)束之日起2 2個月內(nèi)報告)個月內(nèi)報告)(一)公司基本情況;(一)公司基本情況;(二)主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標;(二)主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標;(三)公司股票、債券發(fā)行及變動情況、股東總數(shù)、
38、公司前(三)公司股票、債券發(fā)行及變動情況、股東總數(shù)、公司前10大股東持股情況,控股股東及實際控制人發(fā)生變化的情況;大股東持股情況,控股股東及實際控制人發(fā)生變化的情況;(四)管理層討論與分析;(四)管理層討論與分析;(五)報告期內(nèi)重大訴訟、仲裁等重大事件及對公司的影響;(五)報告期內(nèi)重大訴訟、仲裁等重大事件及對公司的影響;(六)財務(wù)會計報告;(六)財務(wù)會計報告;(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。(七)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。2022-3-660(在每個會計年度第3個月、第9個月結(jié)束后的1個月內(nèi)報告)(一)公司基本情況(一)公司基本情況 (二)主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(二)主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標 (
39、三)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項(三)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項2022-3-661報表分析指標報表分析指標2022-3-662償債能力指標償債能力指標l流動比率流動資產(chǎn)/流動負債l速動比率速動資產(chǎn)/流動負債l現(xiàn)金比率現(xiàn)金/流動負債l資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額l利息保障倍數(shù)息稅前利潤/利息費用2022-3-663企業(yè)資產(chǎn)管理能力指標企業(yè)資產(chǎn)管理能力指標l存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨l應收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入應收賬款l應付賬款周轉(zhuǎn)率銷售成本應付賬款l流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入流動資產(chǎn)l固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入總資產(chǎn)2022-3-664企業(yè)運營能力指標企業(yè)運營能力指標l銷售毛利率(銷售
40、收入銷售成本)銷售收入l銷售凈利率凈利潤銷售收入l資產(chǎn)報酬率(ROA)凈利潤總資產(chǎn)l(資產(chǎn)報酬率即資產(chǎn)凈利率)權(quán)益報酬率(ROE)凈利潤所有者權(quán)益總額(權(quán)益報酬率即凈資產(chǎn)收益率)2022-3-665企業(yè)收現(xiàn)能力指標企業(yè)收現(xiàn)能力指標l銷售收現(xiàn)率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售收入l資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額總資產(chǎn)l每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額發(fā)行在外的股票數(shù)量l營業(yè)利潤的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額營業(yè)利潤2022-3-666反映企業(yè)市場價值的指標反映企業(yè)市場價值的指標l 每股收益(EPS)凈利潤發(fā)行在外的股票數(shù)量l 市盈率(PE)每股市價
41、每股收益l 每股賬面價值股東權(quán)益總額發(fā)行在外的股票數(shù)量l 市凈率每股市價每股賬面價值2022-3-667資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表分析l 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)l 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析l 融資結(jié)構(gòu)分析融資結(jié)構(gòu)分析l 左右結(jié)構(gòu)平衡分析左右結(jié)構(gòu)平衡分析2022-3-668資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析重點資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析重點l流動資產(chǎn)比率和非流動資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)比率和非流動資產(chǎn)比率l資產(chǎn)價值分析資產(chǎn)價值分析l資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2022-3-669資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析:資產(chǎn)結(jié)構(gòu)類別比重分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)類別比重分析反映這一關(guān)系的一個重要指標是流動資產(chǎn)率。其反映這一關(guān)系的一個重要指標是流動資產(chǎn)率。其公式為:公式
42、為:流動資產(chǎn)率流動資產(chǎn)率= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn)l 流動資產(chǎn)率越高,說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要,流動資產(chǎn)率越高,說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要,其發(fā)展勢頭越旺盛;也說明企業(yè)當期投入生產(chǎn)經(jīng)營其發(fā)展勢頭越旺盛;也說明企業(yè)當期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金,要比其它時期、其它企業(yè)投入的多;活動的現(xiàn)金,要比其它時期、其它企業(yè)投入的多;此時,企業(yè)的經(jīng)營管理就顯得格外重要。此時,企業(yè)的經(jīng)營管理就顯得格外重要。l 反過來說,如果一家企業(yè)的流動資產(chǎn)率低于合理反過來說,如果一家企業(yè)的流動資產(chǎn)率低于合理區(qū)間,并逐年不斷減少,一般來說,其業(yè)務(wù)處于萎區(qū)間,并逐年不斷減少,一般來說,其業(yè)務(wù)處于萎縮之中,生產(chǎn)經(jīng)營亮起
43、了紅燈,需及時找出原因并縮之中,生產(chǎn)經(jīng)營亮起了紅燈,需及時找出原因并謀求相當對策,以求盡快脫離險境。謀求相當對策,以求盡快脫離險境。2022-3-670l 對流動資產(chǎn)率這一指標的分析,一般要同對流動資產(chǎn)率這一指標的分析,一般要同行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤矗髽I(yè)縱向?qū)Ρ瓤?。行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤?,同企業(yè)縱向?qū)Ρ瓤?。l不同的行業(yè),該指標有不同的合理區(qū)間,紡不同的行業(yè),該指標有不同的合理區(qū)間,紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機械等行業(yè),該指標一般在機械等行業(yè),該指標一般在30306060之之間,而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能高達間,而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能高達9090以上。
44、以上。l由于對同行業(yè)進行對比研究相對要復雜,工由于對同行業(yè)進行對比研究相對要復雜,工作量要大得多,因此,一般多重視同企業(yè)的作量要大得多,因此,一般多重視同企業(yè)的歷年間(至少是連續(xù)兩年,即期初、期末)歷年間(至少是連續(xù)兩年,即期初、期末)的縱向?qū)Ρ确治?。的縱向?qū)Ρ确治觥?022-3-671l 它是企業(yè)經(jīng)營策略的結(jié)果,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比值大小,直接影響到企業(yè)的經(jīng)營風險,進而影響到財務(wù)風險,從而使企業(yè)遭受總體風險。l 例如,企業(yè)增大存貨比重,固然既能保證生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行,又能在通貨膨脹條件下獲取物價上漲利益,但它畢竟流動性差,變現(xiàn)慢,甚至積壓日久,變成殘次冷背者有之。l 又如企業(yè)放寬商業(yè)信用條件,增加賒
45、銷額以實現(xiàn)銷售利潤的增長,但將會導致壞帳損失的增加。這種應收帳款比重的增加,使企業(yè)經(jīng)營風險下降,但又導致了違約風險-財務(wù)風險的增加。2022-3-672l一般來說,應注意把流動資產(chǎn)比率的變動與一般來說,應注意把流動資產(chǎn)比率的變動與銷售收入和營業(yè)利潤的變動聯(lián)系起來。銷售收入和營業(yè)利潤的變動聯(lián)系起來。p如果同時提高,說明企業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有潛力,如果同時提高,說明企業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有潛力,經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn);經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn);p如果流動資產(chǎn)率上升而營業(yè)利潤并沒有增長,如果流動資產(chǎn)率上升而營業(yè)利潤并沒有增長,說明企業(yè)產(chǎn)品銷路不暢,經(jīng)營形勢惡化;說明企業(yè)產(chǎn)品銷路不暢,經(jīng)營形勢惡化;p如果流動資產(chǎn)率下降而營業(yè)利潤和銷售收
46、入如果流動資產(chǎn)率下降而營業(yè)利潤和銷售收入增長,說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)加快,經(jīng)營形勢優(yōu)增長,說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)加快,經(jīng)營形勢優(yōu)化;化;p如果同時下降,說明企業(yè)生產(chǎn)萎縮,沉淀資如果同時下降,說明企業(yè)生產(chǎn)萎縮,沉淀資產(chǎn)增加。產(chǎn)增加。2022-3-673l 除了對流動資產(chǎn)進行分析研判外,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析還包括除了對流動資產(chǎn)進行分析研判外,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析還包括對無形資產(chǎn)增減,及固定資產(chǎn)折舊快慢的分析。無形資產(chǎn)對無形資產(chǎn)增減,及固定資產(chǎn)折舊快慢的分析。無形資產(chǎn)不斷增加的企業(yè),其開發(fā)創(chuàng)新能力強;而固定資產(chǎn)折舊比不斷增加的企業(yè),其開發(fā)創(chuàng)新能力強;而固定資產(chǎn)折舊比例較高的企業(yè),其技術(shù)更新?lián)Q代快。例較高的企業(yè),其技術(shù)更新?lián)Q
47、代快。l 以上非流動資產(chǎn)是企業(yè)為開展生產(chǎn)經(jīng)營活動而進行的基礎(chǔ)以上非流動資產(chǎn)是企業(yè)為開展生產(chǎn)經(jīng)營活動而進行的基礎(chǔ)性投資,有什么樣的長期資產(chǎn)就有什么樣的產(chǎn)品和經(jīng)營業(yè)性投資,有什么樣的長期資產(chǎn)就有什么樣的產(chǎn)品和經(jīng)營業(yè)務(wù)。即長期資產(chǎn)的投資和調(diào)整,決定了企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和務(wù)。即長期資產(chǎn)的投資和調(diào)整,決定了企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和更新改造周期更新改造周期。因此,評價企業(yè)的長期資產(chǎn)比率是否合適,。因此,評價企業(yè)的長期資產(chǎn)比率是否合適,既要考慮企業(yè)銷售收入、營業(yè)利潤的變化,還要考慮企業(yè)既要考慮企業(yè)銷售收入、營業(yè)利潤的變化,還要考慮企業(yè)融資的適應性,綜合分析企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營規(guī)模、市場融資的適應性,綜合分析企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)、
48、經(jīng)營規(guī)模、市場環(huán)境和行業(yè)競爭程度等各項因素。所以,盡可能地用企業(yè)環(huán)境和行業(yè)競爭程度等各項因素。所以,盡可能地用企業(yè)的平均變動趨勢和行業(yè)平均水平來確定其合理性程度。的平均變動趨勢和行業(yè)平均水平來確定其合理性程度。2022-3-674l 而流動資產(chǎn),是企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營后所派生出來的資產(chǎn)。反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展情況。所以,流動資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤、實現(xiàn)資金增值的生命力,是開展日常業(yè)務(wù)活動的支柱。流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)之間相互矛盾:多的流動資產(chǎn)、少的固定資產(chǎn)少的流動資產(chǎn)、多的固定資產(chǎn)賺更多的利潤賺更多的利潤喪失一些產(chǎn)能喪失一些產(chǎn)能2022-3-675資產(chǎn)管理的比率分析資產(chǎn)管理的比率分析l資產(chǎn)流動性l 營
49、運資金=流動資產(chǎn)-流動負債l 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債l 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債l資產(chǎn)管理水平l 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額l 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)總額l 存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨總額l 應收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應收賬款總額2022-3-676融資結(jié)構(gòu)分析指標融資結(jié)構(gòu)分析指標l 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率l 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率l 流動負債率流動負債率反映債權(quán)人利益的保障程度更多地反映融資結(jié)構(gòu)的風險和收益的均衡2022-3-677融資結(jié)構(gòu)類別比重分析融資結(jié)構(gòu)類別比重分析l 資產(chǎn)負債比率(債權(quán)安全系數(shù))資產(chǎn)負債比率(債權(quán)安全系數(shù))負債比率負債比率= =負債總額負債總額/
50、/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額100%100%l 經(jīng)濟意義:經(jīng)濟意義:反映企業(yè)使用自有資金和吸收、利用外部反映企業(yè)使用自有資金和吸收、利用外部資金的情況;同時,反映對債權(quán)人資金的情況;同時,反映對債權(quán)人資金償還的保障程度。資金償還的保障程度。l 指標含義:指標含義:l 上升上升說明企業(yè)在期望的資本利潤率的驅(qū)動下,有說明企業(yè)在期望的資本利潤率的驅(qū)動下,有擴大經(jīng)營規(guī)模,以獲取負債經(jīng)營利益的意圖;過高,企擴大經(jīng)營規(guī)模,以獲取負債經(jīng)營利益的意圖;過高,企業(yè)債務(wù)壓力加大,經(jīng)營風險進一步增強。業(yè)債務(wù)壓力加大,經(jīng)營風險進一步增強。下降下降企業(yè)自身經(jīng)濟實力增強,充足的資金來源可企業(yè)自身經(jīng)濟實力增強,充足的資金來源可以滿足
51、其現(xiàn)有業(yè)務(wù)量的需要,企業(yè)抗風險的能力進一步以滿足其現(xiàn)有業(yè)務(wù)量的需要,企業(yè)抗風險的能力進一步增強。增強。2022-3-678l該指標在不同利益主體間的反映該指標在不同利益主體間的反映l 債權(quán)人:債權(quán)人:希望該指標越低越好;希望該指標越低越好;l 所有者:所有者:當全部資金利用率高于借款利率時,當全部資金利用率高于借款利率時,希望該指標越高越好;希望該指標越高越好;l 經(jīng)營者:經(jīng)營者:從資信角度考慮,控制其太高;從負從資信角度考慮,控制其太高;從負債經(jīng)營角度考慮,希望不要太低。債經(jīng)營角度考慮,希望不要太低。l 對于企業(yè)長期償債能力的分析不光要看資產(chǎn)負對于企業(yè)長期償債能力的分析不光要看資產(chǎn)負債率,還
52、要考察資產(chǎn)報酬率的大小。債率,還要考察資產(chǎn)報酬率的大小。2022-3-679產(chǎn)權(quán)比率(權(quán)益負債率)產(chǎn)權(quán)比率(權(quán)益負債率)產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額100%l 經(jīng)濟意義:l 反映了債權(quán)人權(quán)益與所有者權(quán)益的相對關(guān)系,表明了企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。l 指標含義:l 一般地,產(chǎn)權(quán)比率高,是一種高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低,是一種低風險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率的高低反映了債權(quán)人權(quán)益或利益的保障程度。2022-3-680流動負債率流動負債率流動負債率流動負債率=流動負債總額流動負債總額/負債與所負債與所有者權(quán)益總額有者權(quán)益總額100%100%l經(jīng)濟意義:反映了生產(chǎn)經(jīng)營過程提供的資金來源占
53、企業(yè)總資金來源的比重,表明了企業(yè)的償債風險水平;2022-3-681指標含義:l 一般地,一般地,流動負債占全部權(quán)益比重的提升,流動負債占全部權(quán)益比重的提升,表明企業(yè)償債風險加大、表明企業(yè)償債風險加大、資金成本降低資金成本降低。這種上這種上升,或者是由于企業(yè)盈利能力降低,不得不舉借升,或者是由于企業(yè)盈利能力降低,不得不舉借短期負債來維持經(jīng)營;或者是企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴大,短期負債來維持經(jīng)營;或者是企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴大,而引起商業(yè)信用和銀行信用負債的增加。而引起商業(yè)信用和銀行信用負債的增加。l 流動負債占全部權(quán)益比重的降低,表明企業(yè)流動負債占全部權(quán)益比重的降低,表明企業(yè)償債壓力減輕、財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性提高。
54、償債壓力減輕、財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性提高。這種降這種降低,或者是由于企業(yè)盈利能力提高;或者是企業(yè)低,或者是由于企業(yè)盈利能力提高;或者是企業(yè)經(jīng)營規(guī)模萎縮所致。經(jīng)營規(guī)模萎縮所致。2022-3-682較高或升高,可能:較高或升高,可能:l企業(yè)的資金成本會降低;企業(yè)的資金成本會降低;l償債風險會加大;償債風險會加大;可能是盈利能力降可能是盈利能力降低,也可能是企業(yè)低,也可能是企業(yè)業(yè)務(wù)量增大業(yè)務(wù)量增大。2022-3-683較低或降低,可能:較低或降低,可能:l 企業(yè)償債壓力減輕;企業(yè)償債壓力減輕;l 企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性提高;企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性提高;可能是經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮,也可可能是經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮,也可能是企業(yè)獲利能力提高,
55、需能是企業(yè)獲利能力提高,需要看流動資產(chǎn)的增長情況和要看流動資產(chǎn)的增長情況和獲利能力的變化情況。獲利能力的變化情況。2022-3-684與流動資產(chǎn)增長情況和獲利能力變化與流動資產(chǎn)增長情況和獲利能力變化情況相結(jié)合分析:情況相結(jié)合分析:l 同時提高:同時提高:說明企業(yè)擴大了生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù),說明企業(yè)擴大了生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù),增加了生產(chǎn),是否增收,看利潤;增加了生產(chǎn),是否增收,看利潤;l 流動負債率提高、流動資產(chǎn)率降低,流動負債率提高、流動資產(chǎn)率降低,如果如果利潤增加,說明產(chǎn)品銷售好,供不應求,經(jīng)利潤增加,說明產(chǎn)品銷售好,供不應求,經(jīng)營形式好;反之,經(jīng)營狀況惡化,將發(fā)生資營形式好;反之,經(jīng)營狀況惡化,將發(fā)生資金
56、困難;金困難;l 同時降低:同時降低:說明企業(yè)業(yè)務(wù)在萎縮。說明企業(yè)業(yè)務(wù)在萎縮。2022-3-685左右結(jié)構(gòu)平衡分析左右結(jié)構(gòu)平衡分析l配合性籌資政策配合性籌資政策l激進型籌資政策激進型籌資政策l穩(wěn)健型籌資政策穩(wěn)健型籌資政策2022-3-686配合性籌資政策配合性籌資政策l 該政策是指在季節(jié)性低谷時,企業(yè)應當處理自發(fā)性負債該政策是指在季節(jié)性低谷時,企業(yè)應當處理自發(fā)性負債外沒有其他流動負債;只有在臨時性流動資產(chǎn)的需求高峰外沒有其他流動負債;只有在臨時性流動資產(chǎn)的需求高峰時,企業(yè)才舉借各種臨時性債務(wù)。時,企業(yè)才舉借各種臨時性債務(wù)。l 該政策的目的是將企業(yè)的資產(chǎn)與負債的期間相配合,以該政策的目的是將企業(yè)
57、的資產(chǎn)與負債的期間相配合,以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風險和盡可能降低債務(wù)的資降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風險和盡可能降低債務(wù)的資本成本。本成本。l 該政策是一種理想化的政策。該政策是一種理想化的政策。臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)臨時性負債臨時性負債長期負債長期負債自發(fā)性負債自發(fā)性負債權(quán)益資本權(quán)益資本2022-3-687激進型籌資政策激進型籌資政策l 該政策下,臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金該政策下,臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要,還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。需要,還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。l 該政策下,臨時性負債所占
58、比重較大,所以企業(yè)的資本該政策下,臨時性負債所占比重較大,所以企業(yè)的資本成本較低。但隨著臨時性負債的到期,需要隨時補充新的成本較低。但隨著臨時性負債的到期,需要隨時補充新的債務(wù)資金,勢必加大其籌資的困難和風險;債務(wù)資金,勢必加大其籌資的困難和風險;l 該政策是一種高風險、高收益的結(jié)構(gòu)。該政策是一種高風險、高收益的結(jié)構(gòu)。臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)臨時性負債臨時性負債長期負債長期負債自發(fā)性負債自發(fā)性負債權(quán)益資本權(quán)益資本2022-3-688穩(wěn)健型籌資政策穩(wěn)健型籌資政策l 該政策下,臨時性負債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的該政策下,臨時性負債只融通部分臨時性流
59、動資產(chǎn)的資金需要,另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)的資資金需要,另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)的資金需要由長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本來完成;金需要由長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本來完成;l 該政策下,臨時性負債所占比重較小,所以企業(yè)的資該政策下,臨時性負債所占比重較小,所以企業(yè)的資本成本高,從而降低企業(yè)的收益。本成本高,從而降低企業(yè)的收益。l 該政策是一種低風險、低收益的結(jié)構(gòu)。該政策是一種低風險、低收益的結(jié)構(gòu)。臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)臨時性負債臨時性負債長期負債長期負債自發(fā)性負債自發(fā)性負債權(quán)益資本權(quán)益資本2022-3-6892009年中
60、國石化融資結(jié)構(gòu)圖年中國石化融資結(jié)構(gòu)圖(高風險高收益高風險高收益)流動資產(chǎn):流動資產(chǎn):18,923非流動資產(chǎn):非流動資產(chǎn):67,725流動負債:流動負債:30,136非流動負債非流動負債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益51,470單位:億元單位:億元2022-3-690利潤表分析內(nèi)容利潤表分析內(nèi)容l從利潤實現(xiàn)角度分析從利潤實現(xiàn)角度分析l從利潤穩(wěn)定性角度分析從利潤穩(wěn)定性角度分析l從投資規(guī)模角度分析從投資規(guī)模角度分析l利潤質(zhì)量下滑的表現(xiàn)利潤質(zhì)量下滑的表現(xiàn)2022-3-691從利潤形成的穩(wěn)定性角度分析企業(yè)盈利能從利潤形成的穩(wěn)定性角度分析企業(yè)盈利能力力l 經(jīng)常收益經(jīng)常收益= =經(jīng)營收益經(jīng)營收益+ +投資收益;投資
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