財(cái)務(wù)管理(專題)

1、溫州科技職業(yè)學(xué)院溫州科技職業(yè)學(xué)院經(jīng)貿(mào)管理系經(jīng)貿(mào)管理系 朱蓮芬朱蓮芬企企 業(yè)業(yè) 財(cái)財(cái) 務(wù)務(wù) 管管 理理1 財(cái)務(wù)管理的主要工作內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的主要工作內(nèi)容目目 錄錄2 財(cái)務(wù)管理觀念財(cái)務(wù)管理觀念-資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值3 財(cái)務(wù)管理的主要環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的主要環(huán)節(jié)-財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策第一部分財(cái)務(wù)管理的主要工作內(nèi)容第一部分財(cái)務(wù)管理的主要工作內(nèi)容一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念 1、財(cái)務(wù)：有關(guān)財(cái)產(chǎn)方面的事物。、財(cái)務(wù)：有關(guān)財(cái)產(chǎn)方面的事物。 2、企業(yè)財(cái)務(wù)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的資、企業(yè)財(cái)務(wù)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系金運(yùn)動(dòng)及所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系（1）資金運(yùn)動(dòng)（資金的

2、籌集、資金投放和使用、）資金運(yùn)動(dòng)（資金的籌集、資金投放和使用、資金耗費(fèi)、資金收回和分配等）資金耗費(fèi)、資金收回和分配等）（2）財(cái)務(wù)關(guān)系（企業(yè)與有關(guān)各方的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）財(cái)務(wù)關(guān)系（企業(yè)與有關(guān)各方的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）3、財(cái)務(wù)管理：是企業(yè)組織資金運(yùn)動(dòng)、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)、財(cái)務(wù)管理：是企業(yè)組織資金運(yùn)動(dòng)、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理活動(dòng)。以價(jià)值管理為特征。系的一項(xiàng)綜合性管理活動(dòng)。以價(jià)值管理為特征。二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：籌集管理、投資管理、成本費(fèi)用管理、營(yíng)運(yùn)資籌集管理、投資管理、成本費(fèi)用管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、收益和利潤(rùn)分配管理、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)金管理、收益和

3、利潤(rùn)分配管理、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)和終止清算的特殊事項(xiàng)等。和終止清算的特殊事項(xiàng)等。二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容籌資管理籌資管理投資管理投資管理營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金管理利潤(rùn)或股利利潤(rùn)或股利分配管理分配管理三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理具體工作的內(nèi)容三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理具體工作的內(nèi)容11、建立健全財(cái)務(wù)管理制度、建立健全財(cái)務(wù)管理制度 2、利用財(cái)務(wù)手段對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢、利用財(cái)務(wù)手段對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢 查、控制。查、控制。 3、對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)濟(jì)效益做出正確分析，為、對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)濟(jì)效益做出正確分析，為企業(yè)決策提準(zhǔn)確、及時(shí)的信息。企業(yè)決策提準(zhǔn)確、及時(shí)的信息。一、資金時(shí)間價(jià)值

4、的含義及表現(xiàn)一、資金時(shí)間價(jià)值的含義及表現(xiàn)1、含義：同一資金在周轉(zhuǎn)使用過(guò)程中在不同時(shí)點(diǎn)上產(chǎn)、含義：同一資金在周轉(zhuǎn)使用過(guò)程中在不同時(shí)點(diǎn)上產(chǎn)生的價(jià)值差額。生的價(jià)值差額。2、表現(xiàn)形式：絕對(duì)數(shù)（元）（萬(wàn)元）增加額、表現(xiàn)形式：絕對(duì)數(shù)（元）（萬(wàn)元）增加額 相對(duì)數(shù)（相對(duì)數(shù)（%） 增加率增加率3、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)：、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)：（1）單利制（特殊性）一般適用于一年以內(nèi)。）單利制（特殊性）一般適用于一年以內(nèi)。利息不計(jì)入本金，計(jì)息基礎(chǔ)不變，利息固定利息不計(jì)入本金，計(jì)息基礎(chǔ)不變，利息固定（2）復(fù)利制（普遍性）一般情況為一年復(fù)利一次）復(fù)利制（普遍性）一般情況為一年復(fù)利一次是指不僅本金是指不僅本金 要計(jì)

5、算利息要計(jì)算利息,利息也要計(jì)算利息利息也要計(jì)算利息,即通即通常所說(shuō)的常所說(shuō)的 “利滾利利滾利”。例例1、小王現(xiàn)有、小王現(xiàn)有100000元的款項(xiàng)，目前三五年閑置，元的款項(xiàng)，目前三五年閑置，當(dāng)前銀行一年期、二年期、三年期存款單利率分別當(dāng)前銀行一年期、二年期、三年期存款單利率分別為為3.0%，3.75%，4.25%。問(wèn)：小王選擇幾年期存。問(wèn)：小王選擇幾年期存款最為劃算？款最為劃算？二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）相關(guān)概念一）相關(guān)概念（i） 相對(duì)數(shù)指標(biāo)相對(duì)數(shù)指標(biāo)（I）絕對(duì)數(shù)指標(biāo)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)（P）貨幣的初始價(jià)值，即本金（期初金額）貨幣的初始價(jià)值，即本金（期初金額）（F）貨幣的未來(lái)價(jià)值，即本利

6、和（未來(lái)值）貨幣的未來(lái)價(jià)值，即本利和（未來(lái)值） 二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算單利利息單利利息 I Pin單利終值單利終值 = 本金本金+利息利息 = P（1+ni）單利現(xiàn)值單利現(xiàn)值 P=/（1+ni）n-計(jì)息期計(jì)息期 F-終值終值 P-現(xiàn)值現(xiàn)值 i-利率利率二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算復(fù)利終值復(fù)利終值 F= 本金本金+利息利息 = P（1+i）n =現(xiàn)值現(xiàn)值復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值 P= F（1+i）-n = F /（1+i）n =終值終值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 美國(guó)著名科學(xué)家富蘭克林在他的遺囑中談到：美國(guó)著名科學(xué)家富蘭克林在他的遺囑中談到：“1千英磅

7、贈(zèng)給波士頓的居民，千英磅贈(zèng)給波士頓的居民，把這筆錢按把這筆錢按5的利率的利率借出。借出。100年年,這筆錢增加到這筆錢增加到13.1萬(wàn)英磅萬(wàn)英磅 。那時(shí)用那時(shí)用10萬(wàn)英磅來(lái)建造一所公共建筑物萬(wàn)英磅來(lái)建造一所公共建筑物,剩下的剩下的3.1萬(wàn)英磅繼續(xù)生萬(wàn)英磅繼續(xù)生息息.在第二個(gè)在第二個(gè)100年尾年尾,這筆錢增加到這筆錢增加到406.1萬(wàn)英磅萬(wàn)英磅.其中的其中的106.1萬(wàn)英磅還是由波士頓的居民支配，而其余的萬(wàn)英磅還是由波士頓的居民支配，而其余的300萬(wàn)萬(wàn)英磅讓馬薩諸塞州的公眾管理。英磅讓馬薩諸塞州的公眾管理。” 從這遺囑中，我們可以看出富蘭克林為民著想的精從這遺囑中，我們可以看出富蘭克林為民著想的

8、精神是非?？杉蔚?。不過(guò)開(kāi)始只有區(qū)區(qū)一千英磅的贈(zèng)款，神是非?？杉蔚摹２贿^(guò)開(kāi)始只有區(qū)區(qū)一千英磅的贈(zèng)款，就要為幾百萬(wàn)英磅安排用場(chǎng)，這種設(shè)想可能嗎？就要為幾百萬(wàn)英磅安排用場(chǎng)，這種設(shè)想可能嗎？富蘭克林的遺囑富蘭克林的遺囑例例2、章玉準(zhǔn)備購(gòu)買一份保險(xiǎn)，按、章玉準(zhǔn)備購(gòu)買一份保險(xiǎn)，按20年交款則每年年交款則每年交交2000元，如一次性交則需交元，如一次性交則需交25000元，若章玉有元，若章玉有足夠的資金，并且如有多余的資金，章玉將選擇購(gòu)足夠的資金，并且如有多余的資金，章玉將選擇購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品可獲買理財(cái)產(chǎn)品可獲5%的收益，問(wèn)：章玉應(yīng)選擇的收益，問(wèn)：章玉應(yīng)選擇20年年交款還是一次性交款？交款還是一次性交款？ 含義

9、：在一定期限內(nèi)，每隔相同時(shí)間、發(fā)生相同含義：在一定期限內(nèi)，每隔相同時(shí)間、發(fā)生相同金額的系列款項(xiàng)。常用金額的系列款項(xiàng)。常用A表示。表示。 特點(diǎn)特點(diǎn):時(shí)間上的連續(xù)性；數(shù)額上的相等性；同方向時(shí)間上的連續(xù)性；數(shù)額上的相等性；同方向性。性。 表現(xiàn)形式表現(xiàn)形式:折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等。 種類種類:普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金年金的計(jì)算案例年金的計(jì)算案例2、李博士是國(guó)內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，他接到一家、李博士是國(guó)內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，他接到一家上市公司的邀請(qǐng)函，邀請(qǐng)他作為公司的技術(shù)顧問(wèn)，上市公司的邀請(qǐng)函，邀請(qǐng)他作為公司的技術(shù)顧問(wèn)，指導(dǎo)

10、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。邀請(qǐng)函的具體條件如下：指導(dǎo)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。邀請(qǐng)函的具體條件如下：（1）每個(gè)月來(lái)公司指導(dǎo)工作一天；）每個(gè)月來(lái)公司指導(dǎo)工作一天；（2）每年聘金）每年聘金10萬(wàn)元；萬(wàn)元；（3）提供公司所在）提供公司所在A市住房一套，價(jià)值市住房一套，價(jià)值80萬(wàn)元；萬(wàn)元；（4）在公司至少工作）在公司至少工作5年；年；李博士對(duì)以上工作待遇很感興趣，對(duì)公司開(kāi)發(fā)的新李博士對(duì)以上工作待遇很感興趣，對(duì)公司開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定應(yīng)聘。但他不想接受住房，因產(chǎn)品也很有研究，決定應(yīng)聘。但他不想接受住房，因?yàn)槊吭轮恍枰惶?，因此向公司提出住房補(bǔ)貼要求，公為每月只需一天，因此向公司提出住房補(bǔ)貼要求，公司接受李博士的要求，決定在司

11、接受李博士的要求，決定在5年中每年年初給李博士年中每年年初給李博士支付支付20萬(wàn)元的的房貼。萬(wàn)元的的房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫了，因?yàn)槿绻蚴盏焦镜耐ㄖ?，李博士又猶豫了，因?yàn)槿绻蚬疽》?，可以將其出售，扣除公司要住房，可以將其出售，扣?%的契稅和手續(xù)費(fèi)，的契稅和手續(xù)費(fèi)，可得可得76萬(wàn)元，如李博士沒(méi)有其他的投資渠道，只將款萬(wàn)元，如李博士沒(méi)有其他的投資渠道，只將款項(xiàng)存在銀行，銀行存款的年利率為項(xiàng)存在銀行，銀行存款的年利率為4%。問(wèn)：李博士應(yīng)如何選擇？問(wèn)：李博士應(yīng)如何選擇？第三部分第三部分 財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策一籌資決策一籌資決策二投資決策二投資決策三分配決策三分配決策一、企業(yè)的籌資

12、決策一、企業(yè)的籌資決策（一）資金的來(lái)源和籌集方式（一）資金的來(lái)源和籌集方式資金的來(lái)源：股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益資金的來(lái)源：股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益資產(chǎn)資產(chǎn)=負(fù)債負(fù)債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益具體有：財(cái)政資金、銀行信貸資金、其他法人資金、具體有：財(cái)政資金、銀行信貸資金、其他法人資金、民間資金、外商資金等民間資金、外商資金等 籌資方式：股東投入、發(fā)行債券、預(yù)收款、銀行借籌資方式：股東投入、發(fā)行債券、預(yù)收款、銀行借款、股票發(fā)行和上市等?？?、股票發(fā)行和上市等。一、企業(yè)的籌資決策一、企業(yè)的籌資決策（二）籌資的兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題（二）籌資的兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題成本和風(fēng)險(xiǎn)成本和風(fēng)險(xiǎn)1、一般而言，債務(wù)資金成本低、風(fēng)險(xiǎn)高（高利、一般而言

13、，債務(wù)資金成本低、風(fēng)險(xiǎn)高（高利貸除外）貸除外）資金收益率高于債務(wù)利息率時(shí)，可獲杠桿效應(yīng)。資金收益率高于債務(wù)利息率時(shí)，可獲杠桿效應(yīng)?？刹捎脗鶆?wù)資金可采用債務(wù)資金2、股東權(quán)益資金成本高、風(fēng)險(xiǎn)低。、股東權(quán)益資金成本高、風(fēng)險(xiǎn)低。當(dāng)資金收益率低于于債務(wù)利息率時(shí)，應(yīng)采用股東當(dāng)資金收益率低于于債務(wù)利息率時(shí)，應(yīng)采用股東資金資金一、企業(yè)的籌資決策一、企業(yè)的籌資決策（三）案例：（三）案例： 小李于小李于2009年年1月花月花200萬(wàn)元購(gòu)買單價(jià)為萬(wàn)元購(gòu)買單價(jià)為2萬(wàn)元萬(wàn)元/的的房子，（自己投入房子，（自己投入80萬(wàn)元，銀行貸款萬(wàn)元，銀行貸款120萬(wàn)元，利率萬(wàn)元，利率5%）2011年年1月以月以3萬(wàn)元的單價(jià)售出（不考慮

14、稅費(fèi)），問(wèn)小李萬(wàn)元的單價(jià)售出（不考慮稅費(fèi)），問(wèn)小李這自己的這自己的80萬(wàn)元資金的年收益率為多少？萬(wàn)元資金的年收益率為多少？ 如：出售時(shí)的單價(jià)為如：出售時(shí)的單價(jià)為2萬(wàn)元（不漲價(jià)），則自有的萬(wàn)元（不漲價(jià)），則自有的80萬(wàn)元的收益率又為多少？萬(wàn)元的收益率又為多少？ 如出售時(shí)的單價(jià)為如出售時(shí)的單價(jià)為1.8萬(wàn)元，則自有的萬(wàn)元，則自有的80萬(wàn)元的收益萬(wàn)元的收益率又是多少？率又是多少？一、企業(yè)的籌資決策一、企業(yè)的籌資決策解：解： 80萬(wàn)元自有資金的收益率萬(wàn)元自有資金的收益率=（300- 200-1205% 2 ）/80/2=55%房子的年漲價(jià)幅度（房子的年漲價(jià)幅度（3-2）/2/2=25%如：出售時(shí)的單價(jià)為

15、如：出售時(shí)的單價(jià)為2萬(wàn)元，則萬(wàn)元，則 80萬(wàn)元自有資金的收益萬(wàn)元自有資金的收益率率=（200- 200-1205% 2 ）/80/2=-7.5%房子的漲價(jià)幅度房子的漲價(jià)幅度2年為年為0%，即年增長(zhǎng)率為，即年增長(zhǎng)率為0%如：出售時(shí)的單價(jià)為如：出售時(shí)的單價(jià)為1.8萬(wàn)元，則自有的萬(wàn)元，則自有的80萬(wàn)元的收益率萬(wàn)元的收益率= （180- 200-1205% 2 ）/80/2=-20%房子的漲價(jià)幅度房子的漲價(jià)幅度2年為年為-10%，即年增長(zhǎng)率為，即年增長(zhǎng)率為-5%一、企業(yè)的籌資決策一、企業(yè)的籌資決策解：解： 若小李的資金全部為自有的，單價(jià)為若小李的資金全部為自有的，單價(jià)為3萬(wàn)元時(shí)萬(wàn)元時(shí)收益率收益率=（3

16、00- 200 ）/200/2=25%房子的漲價(jià)幅度房子的漲價(jià)幅度2年為年為50%，即年增長(zhǎng)率為，即年增長(zhǎng)率為25%；如：出售時(shí)的單價(jià)為如：出售時(shí)的單價(jià)為2萬(wàn)元，則萬(wàn)元，則 自有資金的收益率自有資金的收益率=（200- 200）/200/2=0%房子的漲價(jià)幅度房子的漲價(jià)幅度2年為年為0%，即年增長(zhǎng)率為，即年增長(zhǎng)率為0%；如：出售時(shí)的單價(jià)為如：出售時(shí)的單價(jià)為1.8萬(wàn)元，則自有資金收益率萬(wàn)元，則自有資金收益率= （180- 200）/200/2=-5%房子的漲價(jià)幅度房子的漲價(jià)幅度2年為年為-10%，即年增長(zhǎng)率為，即年增長(zhǎng)率為-5%。一、企業(yè)的籌資決策一、企業(yè)的籌資決策結(jié)論：負(fù)債越多，收益或虧損的放

17、大倍數(shù)就越大即結(jié)論：負(fù)債越多，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大即杠桿效應(yīng)越明顯。杠桿效應(yīng)越明顯。保持合適的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)的決策內(nèi)容之一。保持合適的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)的決策內(nèi)容之一。盈利持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)可多負(fù)債，為股東賺取更多收益，盈利持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)可多負(fù)債，為股東賺取更多收益，盈利前景不佳時(shí)應(yīng)減少負(fù)債，以降低企業(yè)的分險(xiǎn)。盈利前景不佳時(shí)應(yīng)減少負(fù)債，以降低企業(yè)的分險(xiǎn)。二二 企業(yè)投資決策企業(yè)投資決策（一）投資的現(xiàn)金流量分析（一）投資的現(xiàn)金流量分析（二）投資的可行性分析（二）投資的可行性分析項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)需要掌握的知識(shí)點(diǎn)：需要掌握的知識(shí)點(diǎn)：（1）項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析）項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析（2）資

18、金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算）資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（3）資金成本的確定）資金成本的確定（一）、投資的現(xiàn)金流量分析（一）、投資的現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量的構(gòu)成：投資期的現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流量的構(gòu)成：投資期的現(xiàn)金流量（-） 營(yíng)業(yè)期的現(xiàn)金流量（營(yíng)業(yè)期的現(xiàn)金流量（+） 終結(jié)期的現(xiàn)金流量（終結(jié)期的現(xiàn)金流量（+）（一）、投資的現(xiàn)金流量分析（一）、投資的現(xiàn)金流量分析 例例1：某企業(yè)銷售收入：某企業(yè)銷售收入100萬(wàn)元（全部為現(xiàn)金）；萬(wàn)元（全部為現(xiàn)金）；產(chǎn)品的成本共產(chǎn)品的成本共60萬(wàn)元，其中：材料費(fèi)用萬(wàn)元，其中：材料費(fèi)用30萬(wàn)元，人萬(wàn)元，人工費(fèi)用工費(fèi)用15萬(wàn)元，車間維修等費(fèi)用萬(wàn)元，車間維修等費(fèi)用5萬(wàn)元，機(jī)器設(shè)備的萬(wàn)元，機(jī)器設(shè)備的折舊

19、等折舊等10萬(wàn)元，銷售及管理費(fèi)用及利息等共計(jì)萬(wàn)元，銷售及管理費(fèi)用及利息等共計(jì)20萬(wàn)萬(wàn)元。所得稅稅率元。所得稅稅率25%。問(wèn)：凈利潤(rùn)為多少？現(xiàn)金增加。問(wèn)：凈利潤(rùn)為多少？現(xiàn)金增加了多少？（假設(shè)所有的支出均支付現(xiàn)金）了多少？（假設(shè)所有的支出均支付現(xiàn)金）（一）、投資的現(xiàn)金流量分析（一）、投資的現(xiàn)金流量分析利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額=100-60-20=20（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)=20（1-25%）=15（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）現(xiàn)金增加現(xiàn)金增加=100-30-15-5-20-5=25（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）二、二、 企業(yè)投資決策企業(yè)投資決策 案例：某企業(yè)擬投資甲項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)可行性研究案例：某企業(yè)擬投資甲項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)可行性研究分

20、析，有關(guān)資料如下：分析，有關(guān)資料如下：（1）該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資）該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，其中第一年萬(wàn)元，其中第一年年初和第二年年初分別投資年初和第二年年初分別投資55萬(wàn)元和萬(wàn)元和45萬(wàn)元，第一萬(wàn)元，第一年年末項(xiàng)目部分竣工并投入試生產(chǎn)，第二年年末該年年末項(xiàng)目部分竣工并投入試生產(chǎn)，第二年年末該項(xiàng)目全部竣工交付使用。項(xiàng)目全部竣工交付使用。（2）該項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)要墊支營(yíng)運(yùn)資金）該項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)要墊支營(yíng)運(yùn)資金40萬(wàn)元，用于購(gòu)萬(wàn)元，用于購(gòu)買原料、支付工資等。其中第一年年末墊支買原料、支付工資等。其中第一年年末墊支25萬(wàn)元，萬(wàn)元，第二年年末又墊支第二年年末又墊支15萬(wàn)元。萬(wàn)元。（3）該項(xiàng)目預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)期為）該

21、項(xiàng)目預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)期為6年，固定資產(chǎn)按直線法年，固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)殘余價(jià)值為計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)殘余價(jià)值為10萬(wàn)元。萬(wàn)元。（4）根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，該項(xiàng)目投產(chǎn)后第一年銷售收入）根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，該項(xiàng)目投產(chǎn)后第一年銷售收入為為70萬(wàn)元，以后每年銷售收入均為萬(wàn)元，以后每年銷售收入均為95萬(wàn)元。第一萬(wàn)元。第一年的付現(xiàn)成本為年的付現(xiàn)成本為35萬(wàn)元，以后每年的付現(xiàn)成本均萬(wàn)元，以后每年的付現(xiàn)成本均為為45萬(wàn)元。萬(wàn)元。（5）該項(xiàng)目需征用土地）該項(xiàng)目需征用土地10畝，支付土地畝，支付土地6年使用費(fèi)年使用費(fèi)共計(jì)共計(jì)60萬(wàn)元，于項(xiàng)目建設(shè)第一年年初支付。萬(wàn)元，于項(xiàng)目建設(shè)第一年年初支付。（6）該企業(yè)適用的所得稅稅率為）該企業(yè)適

22、用的所得稅稅率為25%。（7）該企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為）該企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為10%第第1 1年年第第2-52-5年年第第6年年三、利潤(rùn)分配決策三、利潤(rùn)分配決策（一）影響的因素分析（一）影響的因素分析（二）不同時(shí)期可選用的分配政策（二）不同時(shí)期可選用的分配政策（一）影響利潤(rùn)分配的主要因素（一）影響利潤(rùn)分配的主要因素1、法律因素、法律因素2、公司因素：投資機(jī)會(huì)、現(xiàn)金流量、籌資、公司因素：投資機(jī)會(huì)、現(xiàn)金流量、籌資難易程度、資金成本、盈利持續(xù)能力等。難易程度、資金成本、盈利持續(xù)能力等。3、股東因素：大股東注重未來(lái)；、股東因素：大股東注重未來(lái)；小股東注重眼前。小股東注重眼前。（二）不同類型企業(yè)可用的

23、股利政策（二）不同類型企業(yè)可用的股利政策1、新創(chuàng)企業(yè)或高速成長(zhǎng)的企業(yè)：剩余股利政策、新創(chuàng)企業(yè)或高速成長(zhǎng)的企業(yè)：剩余股利政策2、發(fā)展期（穩(wěn)定期）固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股、發(fā)展期（穩(wěn)定期）固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策或固定股利支付率政策利政策或固定股利支付率政策3、盈利不穩(wěn)定企業(yè)：低正常股利加額外股利、盈利不穩(wěn)定企業(yè)：低正常股利加額外股利財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)貨幣資金貨幣資金210390短期借款短期借款170200交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)1020應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款20001900應(yīng)收賬

24、款應(yīng)收賬款14801500預(yù)收賬款預(yù)收賬款300400預(yù)付賬款預(yù)付賬款200250其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款100100存貨存貨19002000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)25702600流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)38004160長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款1200900長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期股權(quán)投資400400負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)37703500固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值20001700實(shí)收資本實(shí)收資本25002500無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)500550盈余公積盈余公積130130非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)29002650未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)300680所有者權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)29303310資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)67006810負(fù)債

25、及所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)67006810資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位：ABC公司 2011年12月31日 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目項(xiàng)目上年數(shù)上年數(shù)本年數(shù)本年數(shù)一、營(yíng)業(yè)收入一、營(yíng)業(yè)收入69507960 減：營(yíng)業(yè)成本減：營(yíng)業(yè)成本54306110 營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加410470 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用150200 管理費(fèi)用管理費(fèi)用180280 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用120160 加：投資收益加：投資收益2030二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)680770 加：營(yíng)業(yè)外收入加：營(yíng)業(yè)外收入3010 減：營(yíng)業(yè)外支出減：營(yíng)業(yè)外支出4030三、利潤(rùn)總額三、利潤(rùn)總額670750 減：所得稅減：所得稅201225四、凈利

26、潤(rùn)四、凈利潤(rùn)469525利潤(rùn)表利潤(rùn)表 編制單位：編制單位：ABC公司公司 2011年年 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)估一一. 償債能力分析償債能力分析 償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。 償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩個(gè)方面。償債能力分析兩個(gè)方面。償債能力分析償債能力分析(一一).短期償債能力分析短期償債能力分析(二二).長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析（一）一）. 短期償債能

27、力分析短期償債能力分析1. 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)：存貨、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款等）、流動(dòng)資產(chǎn)：存貨、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款等）、應(yīng)收款等應(yīng)收款等流動(dòng)負(fù)債：預(yù)收商品款、欠供應(yīng)商的貨款、短期借流動(dòng)負(fù)債：預(yù)收商品款、欠供應(yīng)商的貨款、短期借款等款等表示每一元流動(dòng)負(fù)債有幾元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的表示每一元流動(dòng)負(fù)債有幾元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保障保障 1. 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)：存貨、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款等）、流動(dòng)資產(chǎn)：存貨、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款等）、應(yīng)收款等應(yīng)收款等流動(dòng)負(fù)債：預(yù)收商

28、品款、欠供應(yīng)商的貨款、短期借流動(dòng)負(fù)債：預(yù)收商品款、欠供應(yīng)商的貨款、短期借款等款等表示每一元流動(dòng)負(fù)債有幾元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的表示每一元流動(dòng)負(fù)債有幾元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保障保障（一）一）. 短期償債能力分析短期償債能力分析（一）一）. 短期償債能力分析短期償債能力分析2. 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)-存貨存貨（二）二）. 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析1. 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債負(fù)債/資產(chǎn)資產(chǎn) 又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。表明

29、企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供資金所占的比率。表明企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。一般重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。一般情況下，該比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越情況下，該比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。強(qiáng)。 （二）二）. 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析2、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債負(fù)債/所有者權(quán)益所有者權(quán)益它是指負(fù)債總額與所有得權(quán)益總額的比率。它是指負(fù)債總額與所有得權(quán)益總額的比率。是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。反映企是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該

30、比率越低，表明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健，長(zhǎng)期償債率越低，表明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。能力越強(qiáng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)估二營(yíng)運(yùn)能力分析二營(yíng)運(yùn)能力分析 營(yíng)運(yùn)能力即指企業(yè)資金的利用效率，反映了企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力即指企業(yè)資金的利用效率，反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況。對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析，有助于了解企資金的周轉(zhuǎn)狀況。對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析，有助于了解企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平。資金周轉(zhuǎn)與企業(yè)供、業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平。資金周轉(zhuǎn)與企業(yè)供、產(chǎn)、銷等各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，資金只有順利經(jīng)過(guò)產(chǎn)、銷等各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，資金只有順利經(jīng)過(guò)各個(gè)經(jīng)營(yíng)各個(gè)經(jīng)營(yíng) 環(huán)節(jié)，才能完成一次循環(huán)。財(cái)務(wù)分析者可以環(huán)節(jié)，才

31、能完成一次循環(huán)。財(cái)務(wù)分析者可以分別從流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)三個(gè)方面對(duì)企業(yè)分別從流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)三個(gè)方面對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力作出分析評(píng)價(jià)。的營(yíng)運(yùn)能力作出分析評(píng)價(jià)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)評(píng)估常用的指標(biāo)主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)常用的指標(biāo)主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二、營(yíng)運(yùn)能力分析二、營(yíng)運(yùn)能力分析1、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率=銷售額銷售額/存貨的平均余額存貨的平均余額存貨的平均余額存貨的平均余額=（期初存貨（期初存貨+期末存貨）期末存貨） 2一般情況下，該比率高，表明存貨變現(xiàn)的速度快，一般情況下，該比率高，表明存貨變現(xiàn)的速度快，周轉(zhuǎn)額較大。也反映銷售能力，也是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)額較大。也反映銷售能力，也是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)中各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。中各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。另有存貨周轉(zhuǎn)期另有存貨周轉(zhuǎn)期=360存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率二、營(yíng)運(yùn)能力分析二、營(yíng)運(yùn)能力分析2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入賒銷收入/應(yīng)收賬款的平均余額應(yīng)收賬款的平均余額應(yīng)收賬款的平均余額應(yīng)收賬款的平均余額=應(yīng)收賬款（期初應(yīng)收賬款（期初+期末）期末） 2一般情況下，該比率高