電大企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理期末考復(fù)習(xí)資料已排版

1、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理：一、單項選擇題A1.投資項目可行性研究報告中的"財務(wù)評價"不涉及的內(nèi)容是項目市場預(yù)測( ).A項目市場預(yù)測B1.并購中,對目標(biāo)公司價值評估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的( ) B.股權(quán)價值2.并購支付方式中,( )是一種最簡捷、最迅速的方式,且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎C.現(xiàn)金支付方式 3.并購支付方式中,( )可能會稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A.股票對價方式4.并購支付方式中,( )通常用于目標(biāo)公司獲利不佳,急于脫手的情況下。D.賣方融資方式5.并購支付方式中,( )可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是,作為一種未來債

2、務(wù)的承諾,采用這種方式的前提是,企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承荷能力。 D.賣方融資方式C.1從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看,( )主要適合于處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團(tuán).A.U型組織結(jié)構(gòu)2.( )是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險。 B.財務(wù)風(fēng)險3.財務(wù)上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是( )A.內(nèi)部留存、借款和增資4.( )屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。 B.產(chǎn)品產(chǎn)量5.從業(yè)績計量范圍上可分為( )和非財務(wù)業(yè)績。C.財務(wù)業(yè)績6.從業(yè)績可控性程度可分為( )與管理業(yè)績。 D.經(jīng)營業(yè)績7.財務(wù)業(yè)績是指以( )所表達(dá)的業(yè)績,涉及對包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力

3、等方面財務(wù)指標(biāo)的評價 D.財務(wù)數(shù)據(jù)D1.當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時,會計意義的控制權(quán)為C.重大影響2.對于金融控股型企業(yè)集團(tuán),母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán),投資的根本是潛在成員企業(yè)的( )C.財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)3.低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于( ).A.保守型融資戰(zhàn)略4.短期融資券的期限最長不超過( )天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。 D.365F1.分權(quán)式財務(wù)管理體制有( )的優(yōu)點(diǎn)。D.使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策H1.橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要動因是C.謀取規(guī)模優(yōu)勢 2.( )經(jīng)常被用

4、于項目初選及財務(wù)評價。 B.回收期法J5.金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的( )。A.財務(wù)功能 2.將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于( ).C收縮型投資戰(zhàn)略3.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖? ).A企業(yè)集團(tuán)增長速度4.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的( )后的利潤凈額。 D.所得稅費(fèi)用5.,凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)(賬面值)的比率,反映了( )的收益能力。 B.股東6.基于戰(zhàn)略管理過程的集團(tuán)管理報告體系,應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn):戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo);( );差異分析;未來管理舉措等四項內(nèi)容。A.實(shí)際業(yè)績7

5、.集團(tuán)整體的非財務(wù)業(yè)績主要涉及( )、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻(xiàn)等方面。 B.戰(zhàn)略管理8.集團(tuán)層面的業(yè)績評價包括:母公司自身業(yè)績評價和( )。 D.集團(tuán)整體業(yè)績評價K3.會計意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于( )。A.編制集團(tuán)合并報表2.( )也稱為積極型投資戰(zhàn)略,是一種典型的投資拉動式增長策略。C.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略L1.利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)( )基本報表A.經(jīng)營成果2.利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是( )。A.利潤=營業(yè)收入-費(fèi)用3.流動比率是( )與流動負(fù)債的比率。A.流動資產(chǎn)M1.某一行業(yè)(或企業(yè))的不良

6、業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)(或企業(yè))的良好業(yè)績所抵消,使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài),從而規(guī)避風(fēng)險。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的( )D.資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論P(yáng)1.評價標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定一般考慮以下因素：集團(tuán)股東對盈利目標(biāo)的預(yù)期或要求；企業(yè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)營狀況；( )國際、國內(nèi)先進(jìn)水平等。 B.同行業(yè)Q1.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性,會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整,表明其具有( )的特點(diǎn)。C.動態(tài)性2.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略含義,不包括下列( )項內(nèi)容。B.企業(yè)日常財務(wù)工作3.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣,凈資產(chǎn)率不低于(

7、 ) B.30%4.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,申請前連續(xù)兩年,按規(guī)定并表核算的成員單位營業(yè)收入總額每年不低于人民幣( )億元。 C.40 5.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,母公司成立( )年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗。 B.2 6.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣( )億元 D.5077企業(yè)集團(tuán)選擇"做大"、"做強(qiáng)"路徑時,會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做強(qiáng)"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重( )。 D.利潤總額58.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的(

8、)原則,是指對下屬成員單位的預(yù)算考核,不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況,還要視其對集團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的"貢獻(xiàn)"程度,進(jìn)行綜合考核。 D.可控性原則9.企業(yè)集團(tuán)選擇"做大"、"做強(qiáng)"路徑時,會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重( )。 B.營業(yè)收入10.企業(yè)集團(tuán)整體財務(wù)業(yè)績,主要以財務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、( )和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。 A.債務(wù)風(fēng)險 R1.如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的( ),則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。 D.全資子公司S1.( )是強(qiáng)化事業(yè)部管

9、理與控制的核心部門,具有雙重身份。B.事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)2.集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務(wù)總監(jiān)委派制是( ).D混合型財務(wù)總監(jiān)制3.設(shè)立財務(wù)公司的注冊資芬金最低為( )億元人民幣。 A.1 T1.通過預(yù)算指標(biāo),明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財務(wù)責(zé)任;通過有效激勵,促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任,這些均表明預(yù)算管理具有( )特征C.機(jī)制性2.投入資本報酬率是指在不考慮子公司負(fù)債融資情況下(或者假定為全權(quán)益融資), ( )與其投入資本總額(賬面值)的比率關(guān)系。A.子公司利潤 X1.下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是( )C.財務(wù)人員培訓(xùn)體系2.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)

10、就是強(qiáng)調(diào)( ). B.整合管理3.下列戰(zhàn)略,不包括在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略所分級次中的是( ) B.生產(chǎn)戰(zhàn)略4.下列內(nèi)容中,( )是銀行貸款融資所具有的特性。 D.資本成本低5.下列屬于內(nèi)源融資方式的是() D.計提折舊6.下列內(nèi)容,( )不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。C.預(yù)算控制7.下列不屬于反映償債能力的財務(wù)指標(biāo)有( )。 D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)( )流入與流出的報表C.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物W1.外部評價標(biāo)準(zhǔn),它是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn),包括( )、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場期望收益率)等。C.行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)Y1.依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位,

11、( )功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心D.財務(wù)控制與管理2.預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制,同時重視結(jié)果考核,這就是預(yù)算管理的( )A.全程性3.預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化,:體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理( )的特征。A.戰(zhàn)略性 4.盈利能力,它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得( )的能力。 D.收益Z1.在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中,母公司首先是一個( )。 D.金融決策中心2.在企業(yè)集團(tuán)組建中,( )是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。 B.資本優(yōu)勢3.在企業(yè)集團(tuán)組建中,( )是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。A.資源優(yōu)勢 4.在企業(yè)集團(tuán)組建中，( )是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。 D.管理優(yōu)勢5.在日型組織結(jié)構(gòu)中,集團(tuán)總部作為母公司,利用( )以出

12、資者身份行使對子公司的管理權(quán)。 B.股權(quán)關(guān)系6.在集團(tuán)治理框架中,最高權(quán)力機(jī)關(guān)是 D.集團(tuán)股東大會7在分權(quán)式財務(wù)管理體制下,集團(tuán)大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在( ).A.子公司或事業(yè)部 8.在企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理組織中,( )是維系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理運(yùn)行的組織保障。A.財務(wù)管理組織體系9.在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上,設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是( )。A.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略10.在下列融資方式中,資本成本高,對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響,有用途限制的是( ) B.股票發(fā)行11.在投資項目的決策分析過程中,最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指( ). D.增

13、量現(xiàn)金流量12.在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中, ( )負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。C.母公司董事會 13在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中,( )負(fù)責(zé)審批股利政策D.母公司股東大會14.( )屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)。 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15.資產(chǎn)負(fù)債表一般由左(資產(chǎn))右(負(fù)債和股東權(quán)益)兩方構(gòu)成,其邏輯關(guān)系是B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益16.資產(chǎn)負(fù)債率,也稱負(fù)債比率,它是企業(yè)( )與資產(chǎn)總額的比率A.負(fù)債總額 二、多項選擇題B1.并購中,對目標(biāo)公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括( ).。A.市盈率法 B.市場比較法 D.賬面資產(chǎn)凈值法E.清算價值法2.并購中,對目標(biāo)公

14、司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足( )等條件。A.行業(yè)相同 B.規(guī)模相近C.財務(wù)杠桿相當(dāng) D.經(jīng)營風(fēng)險類似E.具有活躍交易3.3.不管集團(tuán)財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主,在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項時,都應(yīng)遵循以下基本原則( )A.統(tǒng)一規(guī)劃D.重點(diǎn)決策E.授權(quán)管理C1.從母公司角度,金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在( )B.資本控制資源能力的放大C.收益相對較高 E風(fēng)險分散2.從投資方向及集團(tuán)增長速度角度,企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型( )。A.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略 B.收縮型投資戰(zhàn)略E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略3.財務(wù)風(fēng)險是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的

15、風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險所涉及的核心問題包括( )A.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險 B.資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險C.債務(wù)風(fēng)險 D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險E.財務(wù)收支虛假風(fēng)險4.財務(wù)狀況主要體現(xiàn)在( )等方面。C.資產(chǎn)使用效率(營運(yùn)能力)D.償債能力(杠桿分析) 5從價值驅(qū)動因素角度,通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析,主要關(guān)注的問題有( )。A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率B是否存在閑/置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)C.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理E.現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求6.償債能力可以分為( ) 等大類。 B.短期償債能力C.長期償債能力D1.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有( ) A.有利于分散經(jīng)營風(fēng)險C.有利于降低交易費(fèi)用D.有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作,提高效率

16、E.有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場,提高資本配置效率2.當(dāng)企業(yè)集團(tuán)步入成長或成熟期時,任何戰(zhàn)略投資項目,都需要借助于是否具有"價值增值"性來進(jìn)行財務(wù)評價。( )將成為財務(wù)評價的根本方法。A.凈現(xiàn)值法 C.內(nèi)含報酬率法3.短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )A.節(jié)省財務(wù)成本 B.籌資金額較大E.融資成本較低4短期融資券籌資的缺點(diǎn)是( ) C.發(fā)行期限短 D.籌資風(fēng)險大F1.反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標(biāo)( )。A.流動比率B.周轉(zhuǎn)率 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率G1.根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu),企業(yè)集團(tuán)管控主要有( )基本模式。A.戰(zhàn)略規(guī)劃型 B.戰(zhàn)略控制型 D.財務(wù)控制型J1.集團(tuán)公司是企

17、業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一,常被稱為( ) B.集團(tuán)總部C.控股公司 D.母公司2.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖? )。D.企業(yè)集團(tuán)投資方向E企業(yè)集團(tuán)增長速度3.集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括( A.業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算 B.資本支出預(yù)算D.現(xiàn)金流預(yù)算 E財務(wù)報表預(yù)算4.集團(tuán)多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織包括( )A.股東大會 B.董事會C.預(yù)算委員會 D.預(yù)算工作組E各責(zé)任中心5.集團(tuán)股東對企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績評價主要包括財務(wù)業(yè)績和非財務(wù)業(yè)績兩方面。下列指標(biāo)屬于財務(wù)業(yè)績的有( )。A.償債風(fēng)險指標(biāo) B.經(jīng)營與增長指標(biāo)C.盈利能力指標(biāo) E.資產(chǎn)運(yùn)

18、營能力指標(biāo)6.集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)( B.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標(biāo)E.經(jīng)營活動E.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標(biāo)N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織,它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點(diǎn)有( )。A.組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通C.較大的靈活性D.對市場的快速反應(yīng)能力E.良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過程Q1.企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有( ) B.交易成本理論E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論2金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢主要表現(xiàn)在( )A.稅負(fù)較重 B.高杠桿性E."金字塔"風(fēng)險3.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理的特點(diǎn)包括( )A.集團(tuán)整體價值最大化的

19、目標(biāo)導(dǎo)向B.多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展C.財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化D.總部管理模式的集中化傾向E.集團(tuán)財務(wù)的管理關(guān)系"超越"法律關(guān)系4.企業(yè)集團(tuán)H型組織結(jié)構(gòu),有( )等優(yōu)點(diǎn)。A.總部管理費(fèi)用較低B.可彌補(bǔ)虧損子公司損失C.總部風(fēng)險分散D.總部可自由運(yùn)營子公司E.便于實(shí)施分權(quán)管理5企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在( )。A.資源整合 D.管理協(xié)同6.企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財務(wù)管理體制不足之處有( )。B.存在決策風(fēng)險D.降低應(yīng)變能力E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性7.企業(yè)集團(tuán)分權(quán)式財務(wù)管理的優(yōu)點(diǎn)主要有( )。A.有利于調(diào)動下屬成員單位的管理權(quán)極性C.使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與

20、重大財務(wù)決策D.具有較強(qiáng)的市場應(yīng)對能力和管理彈性8.企業(yè)集團(tuán)總會計師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營團(tuán)隊的重要成員,受國資委或集團(tuán)董事會的直接聘任,履行( )等職責(zé)。 B.財務(wù)管理與監(jiān)督C.財會內(nèi)控機(jī)制建設(shè)D.企業(yè)會計基礎(chǔ)管理E.重大財務(wù)事項監(jiān)管9.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本,它有助于( )。A.明確未來發(fā)展方向B.明確戰(zhàn)略目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)路徑C.強(qiáng)化溝通 D.資源整合E.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險10.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程,主要包括( )等階段。 B.戰(zhàn)略分析 D.戰(zhàn)略選擇與評價E.戰(zhàn)略實(shí)施與控制11.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級次包括有( )。A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略 B.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略12.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)

21、略主要包括( )等方面。A.投資戰(zhàn)略 D.融資戰(zhàn)略13.企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以( )等為主要實(shí)現(xiàn)形式。A.資產(chǎn)剝離 B.股份回購D.子公司出售14.企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種,主要包括( )A.總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式B.總部結(jié)算中心模式C.內(nèi)部銀行模式D.總部財務(wù)備用金撥付模式E.財務(wù)公司模式15.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險控制的重點(diǎn)包括( A.資產(chǎn)負(fù)債率控制 B.擔(dān)?？刂艭.表外融資控制 E.財務(wù)公司風(fēng)險控16.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括( ) 等內(nèi)容。C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算 D.費(fèi)用預(yù)算E利潤預(yù)算17.全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算包括 ( ) 等內(nèi)容。 B.現(xiàn)金預(yù)算C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算 E利潤表預(yù)算18.

22、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理分析至少包括( )等大類。B.集團(tuán)整體財務(wù)管理分析D.集團(tuán)分部財務(wù)管理分析R 1.任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再利用，信息歸納起來主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有( )。A.集團(tuán)戰(zhàn)略 B.財務(wù)報表及附注 D.公司預(yù)算 E.管理報告S1.審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險,如( )等。A.稅務(wù)風(fēng)險 B.財務(wù)方面的風(fēng)險C.法律風(fēng)險 D.人力資本風(fēng)險E.勞資關(guān)系風(fēng)險2.授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等,根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則,明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的"三權(quán)"指的是( ) B.決策權(quán) D.執(zhí)行權(quán) E

23、.監(jiān)督權(quán)T1.通過公司價值計量模式可以看出,導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有( )。A.自由現(xiàn)金流量 C.加權(quán)平均資本成本 E.時間上的可持續(xù)性X1.下列企業(yè)(或公司)中,在法律意義上并不屬于企業(yè)集團(tuán)成員單位的有( )C.集團(tuán)參股公司 D.集團(tuán)協(xié)作企業(yè)2.下列比例是集團(tuán)公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里,擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東,那么,與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有( ) C35% D51% E100%3.相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的"相關(guān)性"是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本,主要表現(xiàn)為( )等方面。 B.優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C.降低成本 D.共享品牌4.相對單一組織內(nèi)各部門

24、間的職能管理,企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理,它具有( )特征。A.全局性 C.高層導(dǎo)向 D.動態(tài)5.下列指標(biāo)中,屬于反映盈利能力指標(biāo)的有( )。C.利潤總額 D.凈資產(chǎn)收益率E.經(jīng)濟(jì)增加值6.學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有( )。B.員工滿意度 C.人均產(chǎn)出效率D.員工人均培訓(xùn)時間Y1.與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比,產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn),而且更為關(guān)注( )以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢A.企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略 C.產(chǎn)業(yè)布局及整合D.內(nèi)部運(yùn)營與管理協(xié)調(diào)2.一般認(rèn)為,企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有( )等類型。A.集權(quán)式財務(wù)管理體制B.分權(quán)式財務(wù)管理體

25、制E.混合制式財務(wù)管理體制3.影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有( )。C.公司環(huán)境 E.公司戰(zhàn)略4.預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括( ) B.預(yù)算執(zhí)行C.預(yù)算編制 D.預(yù)算調(diào)整E.預(yù)算考5.預(yù)算管理具有以下基本特征( )A.戰(zhàn)略性 C.機(jī)制性D.全程性 E.全員性6.一般而言,資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外,更取決于( ) 等各方面A.集團(tuán)所屬的行業(yè)特征B.集團(tuán)成長速度C.集團(tuán)盈利水平D.資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度E.集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險7預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有( )A.收入 C.產(chǎn)品單位成本 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有( ) B.產(chǎn)品產(chǎn)量C

26、.產(chǎn)品質(zhì)量E市場份額9.盈利能力分析可以從( )等維度進(jìn)行C.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D.資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系E.規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系10.與單一企業(yè)組織相比,企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價具有( )等特點(diǎn)。A.多層級性 B.復(fù)雜性D.戰(zhàn)略導(dǎo)向性 11.一般認(rèn)為,反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括( )等方面。B.營運(yùn)能力C.盈利能力 D.成長能力 E.償債能力12.業(yè)績評價工具主要有( ) 等。A.經(jīng)濟(jì)增加值EVA E,平衡計分卡(BSCZ1.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有( )。A.有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì)C.有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新D.有利于提高管理水平2.在會計上,現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)( )的現(xiàn)金流量

27、。 B.投資活動 C.籌資活動 三、判斷題B1.并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。( ) 2.并購的第一步就是搜尋合適的并購對象() 3.在兼并活動中,被兼并企業(yè)不再具有法人資格,兼并企業(yè)成為其新的所有者和債權(quán)債務(wù)承擔(dān)著( )4.并購中對目標(biāo)公司價值評估方法中的市盈率法,一般適合于主并或目標(biāo)公司為上市公司的情況。( ) 5.不同方法,甚至同一方法由不同人使用時,對目標(biāo)公司的估值都會存在差異。() 6.并購支付方式各有優(yōu)劣,可單獨(dú)使用,也可以組合使用。在支付方式的選擇上,必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險的影響。( ) 7.不論是直接融資還是間接融資其目

28、的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會上合理流動和配置。( )C1.從母公司的角度,金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。(x )2.產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時,主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。() 3.從財務(wù)管控角度,集團(tuán)總部與集團(tuán)下屬單位之間不存在"上一下"級間的財務(wù)管理互動關(guān)系(x )。4從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看,U型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán)(x )。5.財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在"天然"互補(bǔ)性,經(jīng)營上的高風(fēng)險性也要求財務(wù)上的高杠桿化。(x) 6.從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度,任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。(x)

29、 7.測算目標(biāo)公司的增量現(xiàn)金流量有兩種方法:一是倒擠法,二是相加法。一般來說,在收購的情況下宜采用倒擠法。(x ) 8.持續(xù)改善法所確定的預(yù)算目標(biāo)是過去式的,在考慮環(huán)境變化和管理要求等多種因素的條件下,具有可實(shí)現(xiàn)性和挑戰(zhàn)性。() 9.財務(wù)報表分析是單純的財務(wù)數(shù)據(jù)分析,它不應(yīng)被當(dāng)作一種"數(shù)字游戲"。(x)10.籌資活動是指導(dǎo)致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項活動,如吸收投資和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。( )11.財務(wù)業(yè)績指標(biāo)主要包括三方面,即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長。(x)12.長期負(fù)債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。(x )13.財務(wù)業(yè)績指

30、標(biāo)是指除財務(wù)業(yè)績以外的、反映企業(yè)運(yùn)營、管理效果及財務(wù)業(yè)績形成過程的指標(biāo)。(x )14.從集團(tuán)管理角度,母公司自身業(yè)績評價其實(shí)并不重要,重要的是集團(tuán)總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等,接受集團(tuán)股東對其集團(tuán)整體業(yè)績的全面評價。()D1.對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言,資產(chǎn)剝離或子公司出售的動機(jī)與集團(tuán)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。(x ) 2.對于巨額并購的交易,現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。(x ) 3.對企業(yè)集團(tuán)來說,獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持,提高融資能力。( )4.短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。( )F1.分權(quán)式財務(wù)管理體制下,集團(tuán)大部分的財

31、務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。() 2."負(fù)債"是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。( x)G1.固定資產(chǎn)折舊,一般認(rèn)為屬于外源性融資。(x ) 2.管理層收購中多采用杠桿收購方式。( ) 3.股利政策屬于集團(tuán)重大財務(wù)決策,因此,股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部( ) 4.公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù),預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、手段。()5.貢獻(xiàn)毛益是銷售成本減去所有變動費(fèi)用后的凈額,也稱邊際貢獻(xiàn)。( ) 6.管理激勵,即通過管理業(yè)績評價,將業(yè)績評價結(jié)果與薪酬計劃掛鉤,從而激勵管理者。() 7.根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則,國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為65

32、%。( x)H1.混合型財務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理,而不在于代表總部對子公司進(jìn)行監(jiān)督(x )J1.交易成本理論認(rèn)為,"市場"與"企業(yè)"是相同并可相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制(x)2.依據(jù)"會計意義的控制權(quán)"的定義標(biāo)準(zhǔn),母公司對被投資企業(yè)擁有控制權(quán),即稱兩者關(guān)系為母子公司( ) 3.節(jié)約交易成本是橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要動因(x) 4."集團(tuán)內(nèi)部縱向財務(wù)組織體系,是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級組織的財務(wù)管理責(zé)任,而對其各級次財務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計。(x )5.集團(tuán)的經(jīng)營者(含總會計師)可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。(x) 6.

33、集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。()7.集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。(x)8.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。投資項目財務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)是從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾膬?nèi)容。(x ) 9.集團(tuán)融資決策權(quán)限的界定取決于集團(tuán)財務(wù)管理體制。( )10.集團(tuán)內(nèi)部資本市場的交易主體是財務(wù)資源的提供者及需求者。在這里,有剩余現(xiàn)金流但是沒有投資機(jī)會或資源使用效率較低者就成為了內(nèi)部資源的需求者。(x )11.集團(tuán)資金集中管理模式中的總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式,有利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性。(x )12.集團(tuán)內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部

34、統(tǒng)一審批。() 13.集團(tuán)成立財務(wù)公司的目的在于為集團(tuán)資金管理、內(nèi)部資本市場運(yùn)作提供有效平臺,因此,財務(wù)公司注冊資本金只能從成員單位中募集。(x )14.集團(tuán)選擇"做大"、"做強(qiáng)"路徑時,會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標(biāo)。(x ) 15集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu),工作組應(yīng)該單獨(dú)設(shè)立。(x)16.集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位,擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。() 17.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)

35、金流量,它是指由于管理活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變化凈額。(x ) 18.經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是"資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險"。( )19.經(jīng)營業(yè)績是對企業(yè)一定時期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映( )20.集團(tuán)整體的非財務(wù)業(yè)績主要涉及戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻(xiàn)等方面。()K1.可持續(xù)增長率表明,任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力( )L1.利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本,但無有機(jī)會成本(x ) 2.利用貢獻(xiàn)毛益法對分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財務(wù)業(yè)績評價,具有一

36、定的主觀性(x) 3.利用EVA進(jìn)行評價,其核心是確定EVA是否小于零,也就是"當(dāng)年EVA-上年EVA"是否小于零,小于零則表明公司在創(chuàng)造價值,反之則相反。( x)N1.內(nèi)、外部資本市場之間的對接與互補(bǔ)交易,不屬于內(nèi)部資本市場交易。(x )Q1.企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。( ) 2.企業(yè)集團(tuán)是由母公司、子公司和其他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。所以,"企業(yè)集團(tuán)"本身也具有法人資格。(X ) 3.企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型,即U型結(jié)構(gòu)、H型結(jié)構(gòu)和M型結(jié)構(gòu)() 4.企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及領(lǐng)域繁多、復(fù)雜。(

37、 x)5.企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格() 6.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。( )7.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團(tuán)全局為管理對象,追求集團(tuán)整體效益。這符合企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點(diǎn)。(x) 8.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)能力越強(qiáng),財務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；財務(wù)能力弱,財務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。()9.企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。) 10.企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總(x)。11.企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。( ) 12.企業(yè)集團(tuán)成立的財務(wù)公司,其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù),也可以向社會提供

38、金融服務(wù)( x)13.企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可持續(xù)增長的理念下,明確企業(yè)融資可以容忍的負(fù)債規(guī)模,以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償債能力下降。( ) 14.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。( x)15.確定并下發(fā)集團(tuán)預(yù)算編制大綱是集團(tuán)預(yù)算編制的起點(diǎn)與核心。( )16.企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。(x) 17.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核只考評預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行質(zhì)量。X18.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一兩者缺一不可。() 19.企業(yè)總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。(x)R1.融資方式大體分為"股權(quán)融資"和"

39、;內(nèi)源融資"兩類。(x) 2.任何一個集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇,都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。( ) 3融資是為了投資,沒有投資需求也就無須融資。因此,企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。( ) 4.如果集團(tuán)下屬子公司屬于集團(tuán)總部全資控股,則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。() 5.人們可以將"營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加"定義為營業(yè)毛利額,而將"營業(yè)毛利額-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用"的差額定義為息稅前利潤。( )S1.事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。( ) 2.所謂分權(quán)是指集團(tuán)管理中將決策權(quán)授予給分部,如財務(wù)

40、上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。( )T1.提高母公司的未來融資能力,既是母公司成立集團(tuán)初衷,也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提,這兩者互為因果。( )2.通常意義上,投資方向涉及兩方面問題:一是業(yè)務(wù)方向,二是地域方向。但從集團(tuán)戰(zhàn)略看投資方向主要針對地域方向選擇而言。(x )3.通過審慎性調(diào)查可以在一定程度上減少并購風(fēng)險,但并不能消除風(fēng)險。( ) 4."投入資本總額"是指某一時點(diǎn)對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東)為企業(yè)所提供的資本總額。( ) 5.投入資本總額,它是指投資者(包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東) 投入企業(yè)的資本總額,計算上它與"

41、投入資本報酬率"所確定的口徑不一樣。( x)X1.西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗表明,單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn),既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物,但更是并購性增長的結(jié)果。( )2."先有子公司、后有母公司"是中國國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。() 3.西方企業(yè)集團(tuán)管理中一般認(rèn)為出售資產(chǎn)或子公司的動因是相同的。( )Y1.以目前對企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識,"產(chǎn)權(quán)"應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。( ) 2.一般認(rèn)為,企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財務(wù)管理體制、分權(quán)制式財務(wù)管理體制和混合制式財務(wù)管理體制()。3.一般情況下,集團(tuán)內(nèi)部各級財務(wù)組織的細(xì)劃或設(shè)置主要受集團(tuán)

42、公司規(guī)模大小、財務(wù)管理活動或事項的多少、集團(tuán)財務(wù)管理體制(尤其指權(quán)力劃分)的影響。() 4.與單一企業(yè)組織相比,集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。() 5.預(yù)算執(zhí)行要強(qiáng)調(diào)預(yù)算的剛性控制以維護(hù)預(yù)算權(quán)威。沒有剛性約束,預(yù)算管理不會達(dá)到預(yù)期效果。但預(yù)算剛性并不等于預(yù)算固化。() 6.盈利水平反映公司管理能力,同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工等)利益訴求的程度。()7.營業(yè)利潤反映反映了企業(yè)在一定時期間的經(jīng)營性收益,它是企業(yè)利潤的根本來源。( ) 8.營業(yè)利潤它反映了企業(yè)在一個時點(diǎn)上的經(jīng)營性收益,它是企業(yè)利潤的根本來源。(x)9.業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)

43、績評價兩者的結(jié)合( )Z1.在企業(yè)集團(tuán)中,母公司作為企業(yè)集團(tuán)的核心,具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。()2.在企業(yè)集團(tuán)的組建中,資源優(yōu)勢是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。( x)3.在企業(yè)集團(tuán)的組建中,管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。( )4.在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中,影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。( )5.在集團(tuán)治理框架中,董事會是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。(x)6."戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略",也就是說影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。( )7.總部財務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。

44、(x)8.在企業(yè)集團(tuán)管控模式中,最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。( )9.折舊將成為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來源。(x )10.在投資項目的決策分析過程中, 最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的現(xiàn)金流量。( ) 11.整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。( )12."自上而下"預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實(shí)務(wù)界所普遍接受的模式。(x)13.資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法,集團(tuán)總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色,直接撥付資本進(jìn)行項目直接投資。(x)14."自下而上"預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通

45、與預(yù)算認(rèn)同。x15.資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時段的財務(wù)狀況,如資產(chǎn)總額及其資本來源(負(fù)債和股東權(quán)益),資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。(x) 16."資產(chǎn)"是公司作為一個獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn),具有不可分割性。() 17."資本結(jié)構(gòu)"是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系,它大體反映了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險( )。四、計算及分析題1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份,該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元,其資產(chǎn)收益率(也稱投資報酬率,定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率)為20%,負(fù)債的利率為8%,所得稅率為40%。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況=一是保守型30/

46、70,二是激進(jìn)型7。/30。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模,請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率,并分析二者的權(quán)益情況。指 標(biāo)保守型激進(jìn)型息稅前利潤（EBIT）200（1000*20%）200（1000*20%）利息（I=8%）24（1000*30%*8%）56（1000*70*8%）稅前利潤 176（200-24）144（200-56）所得稅（40%）70.4（176*40%）57.6（144*40%）稅后凈利 105.6（17670.4）86.4（144-57.6）稅后凈利中母公司權(quán)益（60%）63.36（105.6*60%）51.84（86.4*60%）母公司對子公司投資的資本報

47、酬率15.08%=63.36/1000*70%*60%） 28.8%=（51.84/1000*30%*60%）兩種不同的融資戰(zhàn)略,子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同,保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)較低,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)則較高。兩種不同戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財務(wù)風(fēng)險也完全不同,保守型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要低,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要高。這種高風(fēng)險一高收益狀態(tài),是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險時需要權(quán)衡的。2.2009年底A公司擬對B公司進(jìn)行收購,根據(jù)預(yù)測分析,得到并購重組后目標(biāo)公司B公司20102019年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為-700萬元、-500萬元、-100萬元、200萬元、5

48、00萬元、580萬元、600萬元、620萬元、630萬元、650萬元.。假定2020年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬元。同時根據(jù)較為可靠的資料,測知B公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9.3%,考慮到未來的其他不確定因素,擬以10%為折現(xiàn)率。此外,B公司目前賬面資產(chǎn)總額為4200萬元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1660萬元。要求:采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對B公司的股權(quán)價值進(jìn)行估算。附:復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n1234567891010%0.9090.8260.7530.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3861. 重組后目標(biāo)公司B公司20102019年間的增量自由現(xiàn)金流量n12345

49、678910-700-500-1002005005806006206306502.目標(biāo)B企業(yè)預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量價值=+=-700*0.909+-500*0.826+-100*0.753+200*0.683+500*0.621+580*0.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386=-636.30 +-413.00 +-75.30 +136.60 +310.50 +327.70 +307.80 +289.54 +267.12 +250.90=765.56 3.2020年及其以后目標(biāo)B企業(yè)預(yù)計現(xiàn)金流量現(xiàn)值=25094.目標(biāo)B企業(yè)整體價值=目標(biāo)B企業(yè)的預(yù)期期內(nèi)

50、價值+預(yù)測期后價值=765.56+2509=3274.565.目標(biāo)B企業(yè)的股權(quán)價值=3274.56-1660=3358.A西服公司業(yè)已成功地進(jìn)入第八個營業(yè)年的年末,且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市,年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為20000萬元,債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。A公司現(xiàn)準(zhǔn)備向B公司提出收購意向(并購后B公司依然保持法人地位),B公司是一家休閑服的制造企業(yè),其產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)A公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元,債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元

51、,前三年平均凈利潤為440萬元。與B公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險特征的上市公司平均市盈率為11。A公司收購B公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng),并相信能使B公司未來的效率和效益提高到同A公司一樣的水平。要求:運(yùn)用市盈率法,分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價值進(jìn)行估算?；谀繕?biāo)公司B最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；基于目標(biāo)公司B近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。假定目標(biāo)公司B被收購后的盈利水平能夠迅速提高到A公司當(dāng)前的資產(chǎn)報酬率水平和A公司市盈率?；谀繕?biāo)公司B最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；=480*11=5280(萬元)基于目標(biāo)公司B近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。=440*11=4840(萬元)假定

52、目標(biāo)公司B被收購后的盈利水平能夠迅速提高到A公司當(dāng)前的資產(chǎn)報酬率水平和A公司市盈率。=14430(萬元)4.甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè)55%的股權(quán)。相關(guān)財務(wù)資料如下:乙公司擁有10000萬股普通股,2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為1100萬元、1300萬元、1200萬元,所得稅稅率25%;甲公司決定按乙公司三年平均盈利水平對其作出價值評估,評估方法選用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率16為參數(shù)。要求:計算乙公司預(yù)計每股價值、企業(yè)價值總額及甲公司預(yù)計需要支付的收購價款。1.每股價值=900每股收益=900/10000=0.09元/每股每股股價=每股收

53、益*市盈率=0.09*16=1.44元/股=1.44元/股*10000*55%=7920萬元或=900*16*55%=7920萬元本題應(yīng)注意第一步是平均稅后利潤5.東方公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下。資產(chǎn)負(fù)債表簡表2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項目金額流動資產(chǎn)50000短期債務(wù)40000固定資產(chǎn)100000長期債務(wù)10000實(shí)收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計150000假定東方公司2009年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為I0%,現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2010年銷售將增長12

54、%,且其資產(chǎn)、負(fù)債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長.同時,為保持股利政策的連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策要求:計算2010年該公司的外部融資需要量。1.增加銷售增加的資金占用額=150000/100000*(100000*12%)=18000萬元2.增加銷售增加的負(fù)債資金來源=(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000萬元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720萬元4.增加銷售需額外的外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬元6.西南公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡

55、表)如下。資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)2009年12月31日單位:億元資產(chǎn)項目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項目金額現(xiàn)金5短期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長期債務(wù)10存貨30實(shí)收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計100負(fù)債與所有者權(quán)益合計100西南公司2009年的銷售收入為12億元,銷售凈利率為12%,現(xiàn)金股利支付率為50%,公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和,增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測,公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元,公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求:計算2010年該公司的外部融資需要量。1.增加銷售增加的資金占用額=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5億元2.增加銷售增加的負(fù)債資金來源=（40+10）/12*(13.5-12)6.25億元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源13.5*12%*（150%）0.81億元4.增加銷售需額外的外部融資需要量7.56.250.810.44億元7.甲企業(yè)集團(tuán)為資本型企業(yè)集團(tuán),下屬有A、B、C三個子公司。A子公司2009年銷售收入為2億元,銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利支付率為50%。2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表。A子公司2010年計劃銷售收入比上年增長20%。管理層認(rèn)為,公司銷售凈利率在保持10%的同時,其資