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文檔簡介
1、證券投資學(xué)試題一、填空題(每空1分,共20分)1、有價證券可分為和 。債券股票基金2、投資基金按運(yùn)作和變現(xiàn)方式分為和 。封閉型基金 開放型基金3、期貨商品一般具有、和三大功能。、套期保值 投機(jī) 價格發(fā)現(xiàn)4、期權(quán)一般有兩大類:即和 ??礉q期權(quán)(買進(jìn)期權(quán))看跌期權(quán)(賣進(jìn)期權(quán))5、牛市的時候,因為看跌期權(quán)被執(zhí)行的可能性不大,因此買入看漲期權(quán)賣出看跌期權(quán)6、證券投資風(fēng)險有兩大類: 、系統(tǒng)性風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險7、公司法中規(guī)定,購并指和、吸收合并新設(shè)合并8、我國目前上市公司的重組主要有以下三種方式股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式 資產(chǎn)置換方式 收購兼并方式9、證券發(fā)行審核制度包括兩種,即:證券發(fā)行注冊制度證券發(fā)行核準(zhǔn)制度二、判
2、斷題(每題5分,判斷對錯2分,理由3分,共30分)1、國際游資由于其投機(jī)性很大,因此其對市場并沒有積極的成份。(x)2、買進(jìn)期貨或期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。(x )3、股東權(quán)益比率越高越好。( x )4、企業(yè)實行購并后,一般都會產(chǎn)生 1 + 1大于2的效果。(x )5、市盈率是衡量證券投資價值和風(fēng)險的指標(biāo)。()三、計算題(每題12分,共24分)1、某人持有總市值約 100萬元的5種股票,他擔(dān)心股票價格會下跌,因此決定以恒指期貨對自己手中的股票進(jìn)行保值,當(dāng)日恒指為 9000點(diǎn),并且得知,這五種股票的 貝塔值分別為1.05、1.08、0.96、1.13、1.01,每種股票的投資比重分別為20%、10
3、%、15%、25%、30%。請判斷期貨市場應(yīng)如何操作?假定 3個月后,投資者手 中的股票損失了 7萬元,恒指跌到 8300點(diǎn),請計算投資者盈虧情況。1、 該組合的貝他值 =1.05 X20%+1.08X 10%+0.96X 15%+1.13X 25%+1.01 X 30%=1.0475 則賣出合約的份數(shù) =1000000/(50 X9000) X 1.0475=2.3取整數(shù)為2份。3個月后,每份合約價值為50X8300=415000 (元),對沖盈利 2份合名勺為7萬元,即(450000 -415000) X2=70000 (元)由于在現(xiàn)貨市場上其損失了7萬元,而在期貨市場上盈利了7萬元,總體
4、不盈不虧。2、某人手中有10 000元,他看好市價為 20元的某種股票,同時該品種的看漲期權(quán) 合約價格為:期權(quán)費(fèi) 1元,協(xié)定價21元,假設(shè)他有兩種投資方法可以選擇:一是全部錢購 買5手股票;另一是用全部錢購買期貨合約,一個合約代表 100股該股票?,F(xiàn)假定該股行 情上升到26元,試計算這兩種投資方式操作的結(jié)果,并且就其收益率進(jìn)行比較。2:第一種方法盈利為:(26 20)X500=3000 元收益率=3000/10000 X100%=30%第二種方法:每個合約期權(quán)費(fèi)為100X1=100 (元),則10000元可購合約數(shù)為 10000 + 100=100 (份)則盈利為(26 21) M00X100
5、 10000=40000 (元) 收益率=40000/10000 X 100%=400%四、綜合運(yùn)用題:(共26分)1、國際資本與國際游資的區(qū)別? (6分)(1)投資目的(2)投資對象(3)投資手段2、試述我國信息披露存在的問題。(6分)(1)信息披露未能及時有效(2)信息披露未完整詳盡(3)信息披露未必真實準(zhǔn)確(4)信息披露未能前后一致3、 如何理解財務(wù)狀況分析的局限性。( 7分)(1)財務(wù)報告的信息不完備性(2)財務(wù) 報表中非貨幣信息的缺陷(3)財務(wù)報告分期的缺陷(4)歷史成本數(shù)據(jù)的局限性(5)會計 方法的局限性4、我國上市公司購并存在的問題。(7分)(1)購并法規(guī)問題(2)資產(chǎn)評估問題(
6、3)政府行為問題(4)信息披露與股價異常波動問題(5)購并風(fēng)假設(shè)在2007年3月,某保險公司擁有一個股票資產(chǎn)組合,其價值為1億美元,該資產(chǎn)組合的價值和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)在百分比上按同比例變化。同時假設(shè) 2008年3月到期的標(biāo)普500指 數(shù)合約現(xiàn)價為1000,他應(yīng)該怎樣規(guī)避風(fēng)險呢?(標(biāo)普 500指數(shù)期貨每點(diǎn)250美元)他應(yīng)該 賣出400份期貨合約。 250 X 1000X 400=1億美元 如果標(biāo)普指數(shù)下跌 10%,那么價值1億美元的資產(chǎn)組合將損失1000萬美元,但同時,他卻可以從期貨合約中獲得100 X 250 X 400=1000萬的利潤,他成功的規(guī)避了股市風(fēng)險。A企業(yè)擬在明年改制為獨(dú)家發(fā)起的股份
7、有限公司,現(xiàn)有凈資產(chǎn)為 6000萬元,全部投入新公 司,折股比例為1: 1,按其經(jīng)營規(guī)模需要總資產(chǎn)3億,合理的資產(chǎn)負(fù)債率為30%,預(yù)計明年稅后利潤4500萬,請問:通過發(fā)行股票要籌集多少資金若市盈率不超過15倍,每股盈利0.4元,最高發(fā)行價是多少? 若按五元價格發(fā)行,至少要發(fā)行多少公眾股?發(fā)行后每股收益?市盈率?30000* ( 1-30%) -6000=150000.4*15=615000/5=30004500/ (3000+6000) =0.5 元 5/0.5=10某投資者看漲 A公司股票,現(xiàn)在該公司股價10元/股,投資者自有資金 10000元,法定保證金比率為50%,保證金最低維持率為
8、30%?,F(xiàn)在該投資者做保證金買空交易,借入資金 10000元,買入 A公司股票2000股。當(dāng)前的保證金比率即初始保證金比率是多少? 保證金比率=權(quán)益/市值=(資產(chǎn)-負(fù)債)/市值=(2000 X 10-10000) + 20000 = 50% 滿足法定保證金比率要求借 貸10000 (現(xiàn)金)2000X 10 (股票)當(dāng)該股票市場價格如他所預(yù)測上漲至12元/股時,實際保證金比率是多少?他賬面盈利多少?帳戶上超額保證金是多少?實際保證金比率 =權(quán)益+市值 =(1000X 12-10000) + 24000 = 58.3%盈利=2000 X 2=4000超額保證金 =實際保證金數(shù)量 -法定要求保證金數(shù)
9、量 =14000-24000 X 50% = 2000 =賬面 盈利X ( 1 -法定保證金例)借貸10000 (現(xiàn)金)2000X 12 (股票)假設(shè)該股票彳格跌至 8元/股,此時投資者的保證金實際維持率是多少?會不會收到追加保 證金通知?保證金實際維持率=(16000-10000) + 16000 = 37.5% 30% 不會收到那么股價跌到什么價位時會收到追加保證金通知呢?如果收到要追加多少呢?跌至7.14元時收到,要追加 2860元借貸10000 (現(xiàn)金)2000 X 8 (股票)某投資者開立了信用交易帳戶,買入了300股A公司股票,每股40美元,他向經(jīng)紀(jì)人借入4000美元,保證金最低維
10、持率30%1、他進(jìn)行信用交易的初始保證金比率是多少?2、如果到年末,股價下跌至30美元/股,他帳戶中保證金比率是多少?會收到追加保證金通知嗎?3、他的投資收益率是多少?(12000-4000) /12000=66.7%(30*300-4000 )/9000=55.6%-25%/60%=-37.5%10*300/8000=-37.5%某投資者進(jìn)行信用交易,賣空1000股A公司股票,價格40美元/股,初始保證金比率為50% , 三個月后,股票價格上漲至50美元/股1、保證金實際維持率是多少?2、保證金最低維持率為 30% ,他會收到追加保證金通知嗎?如果法定保證金比率是50% ,他要追加多少資金?
11、3、他的投資收益率是多少(20000+40000-50*1000 ) / (50*1000) =20%會收至L 要追力口 15000 美元 _ -25%/50%=-50%-10*1000/20000=-50%9. A公司目前發(fā)行在外的股票數(shù)為1 000萬股,每股面值為 1元,2000年的稅后利潤為3000萬元,擬投資6000萬元,來擴(kuò)大20%的生產(chǎn)能力,預(yù)計投產(chǎn)后稅后利潤會增加50%,并且該公司的產(chǎn)品銷路層非常穩(wěn)定。該公司想要維持目前50 %的產(chǎn)權(quán)比率,并想繼續(xù)執(zhí)行30%的固定股利支付率政策。請計算:(1)該公司2000年應(yīng)分配的股利為多少 ?(2)該公司在2001年為擴(kuò)充上述生產(chǎn)能力必須從外
12、部籌措多少權(quán)益資本?如果以10倍的市盈率增加發(fā)行股票,應(yīng)增加發(fā)行多少股?(3)如果投資人要求的必要收益率為10% ,則該股票的價格應(yīng)為多少。答案:1.3000*30%=9002 .產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/權(quán)益資本 所以權(quán)益資本=4000外部=4000- (3000-900) =1900股價=10* (3000/1000) =30 股數(shù)=1900/30=633 .股價=預(yù)期股每股收益 * 股利支付率 /10%= (3000* (1+50%)/ ( 1000+63) *30%/10%=12.7 某公司2006年的每股收益為 4.24元,其中50%的收益將用于派發(fā)股息,并且預(yù)計未來的股息將長期保持穩(wěn)定。 公
13、司的3值是0.85,同期股價綜合指數(shù)的超額收益率為 7% ,國庫券 利率為3.5%。公司股票當(dāng)前的市場價格為 35元。解:公司當(dāng)年的每股股息= 4.24元X 50% = 2.12 元必要收益率=3.5% + 0.85 X 7% = 9.45%股票理論價值(V) = 2.12元/ 9.45% = 22.43元 凈現(xiàn) 值(NPV) =VP= 22.43元35元=12.57元 公司股票的市場價格被高估。P252例6-62005年某公司的每股收益是 3.82元,其中65%的收益用于派發(fā)股息, 近5年公司的利潤和 股息增長率均為6%,并且預(yù)計將保持這一速度長期增長。公司的 3值是0.95,同期股價綜 合
14、指數(shù)的收益率為 7%,國庫券利率為3.5%。公司股票當(dāng)前的市場價格為 55元。解:公 司當(dāng)年的每股股息= 3.82元X 0.65=2.48元必要收益率=3.5% + 0.95 X (7% 3.5%) = 6.825%股票理論價值(V) = 2.48 元X (1 + 6%) / (6.825% 6%) = 318.64 元凈現(xiàn)值(NPV) =V-P=318.64元55元=263.64元 公司股票的市場價格被低估。某公司2006年每股收益為4元,其中50%收益用于派發(fā)股息, 近3年公司的股息保持 10% 的增長率,且將保持此速度增長。公司的風(fēng)險程度系數(shù)為0.8,國庫券利率為5%,同期股價綜合指數(shù)的
15、超額收益率為10%,公司股票當(dāng)前的市場價格為40元,請判斷這支股票有沒有被高估?解:公司當(dāng)年的每股股息=4X50% = 2 (元)必要收益率 =5% + 0.8 X 10% = 13%股票理論價值(V) = 2元X ( 1+10%) / (13% - 10% ) = 73.33 (元) 凈現(xiàn)值(NPV)= V - P =73.33 - 40 = 33.33(元)公司股票的是將價格被低估。4、除權(quán)除息價格計算P268參考P269頁1)、某公司按每10股送送現(xiàn)金股息 30元,送紅股2股的比例向全體股東派發(fā)股息和紅股, 向公司現(xiàn)有股東按 10配3股的比例進(jìn)行配月配股價為 8元。6月25日為除息除權(quán)日
16、,6 月24日該股票收盤價為 20元,請算其除息除權(quán)基準(zhǔn)價?解:除息基準(zhǔn)價 =20-30/10+8* (3/10) /1+2/10+3/10=12.936-10某股份公司本年度以每 10股送4股的比例向全體股東派發(fā)紅股, 2月24日為除權(quán)日, 除權(quán)日前一個營業(yè)日 23日的收盤價為12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價為多少? 解: 12*10=x*14X=12*10/14=8.576-11某公司向現(xiàn)有股東按沒10股配4股的比例進(jìn)行配股,配股價為每股4.5元。2月24日除權(quán)日,2月23日該股票收盤價為 12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價為多少? ? 解: 12*10+4*4.5=x*(10+4)X=9.86 6-12某公司的分
17、配方案為按每 10股送2股和每10股配2股的比例向全體股東送配股,配股價 為每股4.5元,2月24為除權(quán)日,2月23日該股票收盤價為 12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價為多少? ?解:12*10+2*4.5=x*(10+2+2)X=9.21 6-13某公司按每10股送現(xiàn)金股息10元,送紅股2股的比例向全體股東派發(fā)股息和紅股,向公 司現(xiàn)有股東按10股配2股的比例進(jìn)行配股,配股價為4.5元。3月24日為除息除權(quán)日。3月23日該股票收盤價為 12元。則除權(quán)基準(zhǔn)價為多少?解:12*10-10+4.5*2=X*(10+2+2)X=8.5 元二、簡答1、證券投資基金有哪些特征?它與股票、債券有何區(qū)別?教材 P30證券投
18、資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式,即通過發(fā)行基金份額集中 投資者的資金,形成獨(dú)立財產(chǎn),由基金托管人托管,由基金管理人管理和運(yùn)作,以組合投 資方式進(jìn)行證券證券投資,所得收益按出資比例由投資者分享的投資工具。證券投資基金 屬于金融信托的一種,反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托代理關(guān)系。特征:集合理財、專業(yè)管理;組合投資、分散風(fēng)險;利益共享、風(fēng)險共擔(dān);嚴(yán)格監(jiān)管、信 息透明。一、基金與股票的關(guān)系證券投資基金是一種投資受益憑證。股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的 股份憑證。兩者是有區(qū)別的。1、反映的關(guān)系不同。股票反映的是所有權(quán)關(guān)系,而證券投資基金反映的是信托關(guān)系。2
19、、在操作上投向不同。股票是融資工具,其集資主要投向?qū)崢I(yè),是一種直接投資方式。而證券投資基金是信托工具,其集資主要投向有價證券,是一種間接投資方式。3、風(fēng)險與收益狀況不同。股票的收益是不確定的,其收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益, 投資股票有較大風(fēng)險。證券投資基金采取組合投資,能夠在一定程度上分散風(fēng)險,風(fēng)險小 于股票,收益也較股票穩(wěn)定。4、投資回收方式不同。股票沒有到期日,股票投資者不能要求退股,投資者如果想變現(xiàn) 的話,只能在二級市場出售。開放式基金的投資者可以按資產(chǎn)凈值贖回基金單位,封閉式 基金的投資者在基金存續(xù)期內(nèi)不得贖回基金單位,如果想變現(xiàn),只能在交易所或者柜臺市 場上出售,但存續(xù)期滿投資者可
20、以得到投資本金的退讓。二、基金與債券的關(guān)系債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時,向投資者發(fā)行, 并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。證券投資基金與債 券的區(qū)別表現(xiàn)在以下幾個方面:1、反映的關(guān)系不同。債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,證券投資基金反映的是信托關(guān)系。2、在操作上投向不同。債券是融資工具,其集資主要投向?qū)崢I(yè),是一種直接投資方式。而證券投資基金是信托工具,其集資主要投向有價證券,是一種間接投資方式。3、風(fēng)險、收益不同。債券的收益一般是事先確定的,其投資風(fēng)險較小。證券投資基金的 投資風(fēng)險高于債券,收益也高于債券。證券投資基金的風(fēng)險、收益狀況比債券
21、高,比股票 小。2、公司型投資基金與契約型投資基金有何不同?教材 P32公司型投資基金是依據(jù)公司法組成的以盈利為目的并投資于特定對象(如各種有價證券) 的股份制投資公司。契約型投資基金是根據(jù)一定的信托契約原理,由基金發(fā)起人和基金管 理人、基金托管人訂立契約而組建的投資基金。公司型投資基金與契約型投資基金的主要區(qū)別:基金設(shè)立的法律依據(jù)不同、基金具有的法 人資格不同、投資者的地位不同、融資渠道不同、基金期限不同、基金投資運(yùn)營的依據(jù)不 同。3、封閉型投資基金與開放型投資基金有何不同?教材 P33封閉型基金是指設(shè)立基金時限定基金的發(fā)行總額,在初次發(fā)行達(dá)到預(yù)定的發(fā)行計劃后,基 金宣告成立,并加以封閉,在
22、一定時期內(nèi)不再追加發(fā)行新基金份額的基金。開放型基金是指基金發(fā)行總額不固定,在基金按規(guī)定成立后,投資者可以在規(guī)定的場所和 開放的時間內(nèi)向基金管理人申購或贖回基金份額的基金。封閉型基金和開放型基金的主要區(qū)別:期限不同、規(guī)模的可變性不同、交易方式不同、價 格決定方式不同、投資策略不同、信息披露要求不同、市場環(huán)境不同。4、證券市場監(jiān)管的重點(diǎn)有哪些?教材 P87證券市場監(jiān)管的重點(diǎn),是信息披露和對操縱市場、欺詐行為和內(nèi)幕交易的監(jiān)管。(1)信息披露。信息披露的基本要求是全面性、真實性、時效性。對信息披露的監(jiān)管主 要是制定證券發(fā)行與上市的信息公開制度,包括證券發(fā)行信息的公開、證券上市信息的公 開、持續(xù)信息公開
23、制度及信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。(2)操縱市場。證券市場中的操縱市場,是指某一組織或個人以獲取利益或者減少損失 為目的,利用其資金、信息等優(yōu)勢,或者濫用職權(quán),影響證券市場價格,制造證券市場假象,誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定,擾亂證券市場秩 序的行為。(3)欺詐行為,是指以獲取非法利益為目的,違反證券管理法規(guī),在證券發(fā)行、交易及 相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。(4)內(nèi)幕交易,是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場內(nèi)部人員或市 場管理人員,以獲取利益或減少經(jīng)濟(jì)損失為目的,利用地位、職務(wù)等便利,獲取發(fā)行人未 公開的、可以影響證券價格的重要
24、信息,進(jìn)行有價證券交易,或泄露該信息的行為。8、證券投資的風(fēng)險由哪些類型?教材 P179頁答案:證券投資的風(fēng)險是指實際收益對投資者預(yù)期收益的背離,或是證券投資收益的不確定性。證券投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩類。系統(tǒng)風(fēng)險又包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險;非系統(tǒng)風(fēng)險包括信用風(fēng)險 和經(jīng)營風(fēng)險。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險統(tǒng)稱為總風(fēng)險,總風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩大類。系統(tǒng)風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險是指由于某種全局性的因素引的投資收益的可能變動,這種因素以同樣的方式對 所有證券的收益產(chǎn)生影響。系統(tǒng)風(fēng)險具體包括以下三種風(fēng)險。1市場風(fēng)險。是指由于證券市場長期趨勢變動而帶來的風(fēng)險2利率風(fēng)險。是指市場利率變動
25、引起證券投資收益不確定的可能性。當(dāng)中央銀行利率調(diào)整時,各種金融資產(chǎn)的利率和價格都會靈敏地作出反映,所以利率風(fēng)險是無法回避的利率風(fēng)險對 不同證券的影響是各不相同的。(1)、利率風(fēng)險是固定收益證券的主要風(fēng)險,特別是債券的主要風(fēng)險。(2)、利率風(fēng)險是政府債券的主要風(fēng)險。(3)、利率風(fēng)險對長期債券的影響大于短期債券。(4)、利率風(fēng)險對股票的影響迅速而直接。二、選擇題(1 X 10 = 10市盈率的計算公式是A.每股價格乘以每股收益B.市場價格除以帳面價值C.每股價格除以每股收益D.每股價格加上每股收益2 .判斷經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)中屬于同步指標(biāo)的是A.貨幣供應(yīng)量B.股價指數(shù)3 .屬于資本證券的是A.支票B.債
26、券4 .不屬于市場行為的四要素的是A.價格B.指數(shù)5 .影響證券市場價格的首要因素是(C )C.實際GNPD.物價指數(shù)(B )C.提單D.銀行券(B )C.空間D.成交量(B)A.公司因素B.宏觀經(jīng)濟(jì)因素C.市場因素D.產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素6 .下列金融產(chǎn)品中,不屬于金融衍生工具的是A.遠(yuǎn)期合約B.期貨合約C.掉期合約D.投資基金(A )D.威廉姆斯7 .道氏理論是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ),其創(chuàng)始人之一是A.查爾斯.道B.赫爾.瓊斯C.道.瓊斯8 . k線中的四個價格中,最重要的價格是( B )A.開盤價 B.收盤價 C.最低價D.最高價9 .開盤價與收盤價相等的K線是(C )A.錘形線B.紡錘線C.十字
27、形D.光頭線10 .某公司去年每股支付股利為0.4元,預(yù)計未來無限期限內(nèi),每股股利支付額將以每年10%的比率增長,公司的必要收益率為12%,該股票的理論價值為( B )A. 40B. 22C. 20D.36.7三、名詞解釋(4 X 5 = 20 )1 .有價證券:具有一定的票面金額,用以證明證券持有人有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)和債 券憑證。2 .優(yōu)先股:股份有限公司發(fā)行的,在分配公司收益和剩余資產(chǎn)清償方面比普通股股票優(yōu)先的 股票。3 .開放式基金:基金的資本總額和發(fā)行份數(shù)不是固定不變得,而是根據(jù)市場的供求關(guān)系隨時 發(fā)行或贖回的投資基金。4 .股價指數(shù):金融機(jī)構(gòu)編制的,對股票市場上有代表性的公
28、司發(fā)行的股票價格進(jìn)行平均計算 和動態(tài)對比所得出的數(shù)值。反映股票價格漲跌。5 .證券上市:將證券在證券交易所登記注冊,使證券有權(quán)在交易所掛牌交易 四、簡答題(5 X 4 = 20 )1 .股票的特征(1)期限的永久性(2)責(zé)任的有限性(3)決策的參與性(4)投資的風(fēng)險性(4)交易的流通性2 .開放式基金與封閉式基金的區(qū)別(1)期限不同 (2)價格決定不同 (3)投資策略不同 (4)規(guī)??勺儾煌?(5)交易方式不同3 .證券市場的參與者(1)證券市場主體:投資者、發(fā)行者(2)證券市場中介(3)自律性組織(4)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)4 .技術(shù)分析的定義和假設(shè)技術(shù)分析是對市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象,運(yùn)用
29、數(shù)學(xué)、邏輯學(xué)方法探索典型規(guī)律,據(jù)以預(yù)測證券市場未來變動趨勢市場價格包括一切信,價格沿趨勢移動,歷史會重演五、計算題(5 X 3 = 15 )1 .某鋼鐵公司確定股利分配方案為10股送1股,10股配2股,配股價為6元,其股權(quán)登記日當(dāng)天的收盤價為 8.5元,計算該股票第二天的理論除權(quán)除息價格。=8.5+4*021+0.1+0.2=7.15該股票第二天的理論除權(quán)價為7.5100,利用加權(quán)綜合法以2 .假設(shè)某股市四種股票的交易資料如下,假設(shè)基期股票價格指數(shù)為 報告期交易量為權(quán)數(shù)求出股價指數(shù)。2.股價交易量種類初報告期初報告期A812100150B5860100C1014100120D9156080P=
30、S Pli QliX 100=151.7=12*150+7*100+12*120+13*808*150+5*100+10*120+ 9*80=137.57股價指數(shù)上漲51.7個點(diǎn)3.某面值為1000元的三年期一次性還本付息債券的票面利率為8%, 2002年1月1日發(fā)行,2003年1月1日買入。假定當(dāng)時此債券的必要收益率為6%,計算買賣的均衡價格3. P=M(1+r) n / (1+R)=1000(1+0.08) 3/(1+0.06) 2=1121.14六、畫圖題(5 X 2 = 10 2.根據(jù)股票價格變化情況畫出并標(biāo)明壓力線、支撐線和趨勢線。1、 是非判斷題(請在括號內(nèi)寫上“對”或“錯”,10
31、分)1金融投資和實物投資可以互相轉(zhuǎn)換。(對)2、優(yōu)先股股東一般享有投票權(quán)。(錯 )3、貼現(xiàn)債券是屬于折扣方式發(fā)行的債券。(對)4、深圳成份股指數(shù)以所選 40家成份股的流通股股數(shù)為權(quán)數(shù),按派氏加權(quán)法計算。(對)5、債券的三大發(fā)行條件一般是指:發(fā)行規(guī)模、償還期限與發(fā)行價格。(錯)6、股票價格提高了,市盈率也隨之提高。( 錯 )7、風(fēng)險偏好者的效用函數(shù)具有一階導(dǎo)數(shù)為正,二階導(dǎo)數(shù)為負(fù)的性質(zhì)。(錯 )8、宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法中,總量分析法最為重要,結(jié)構(gòu)分析法要服從于總量分析法。( 對)9、增長型行業(yè)的收入增長速度與經(jīng)濟(jì)周期變動呈現(xiàn)同步狀態(tài)。( 錯 )10、趨勢線是被用來判斷股票價格運(yùn)動方向的切線。( 對 )
32、2、 單項選擇題( 請把正確答案寫在括號內(nèi),10分 )1、某股票,某一年分紅方案為:10 送 5 派現(xiàn)金 2 元,股權(quán)登記日那一天收盤價為15.00 元,該股除權(quán)后,其除權(quán)價為(B ) 。A、 9.95元B、 9.87元C、 9.79 元D、 10.00 元2、道 -瓊斯工業(yè)指數(shù)股票取自工業(yè)部門的(B )家公司。A 、 15B 、 30 C 、 60 D 、 1003、 在相同風(fēng)險的情況下,處于馬柯維茨有效邊界上的證券組合A 的預(yù)期收益率RA 與資本市場線上的證券組合B 的預(yù)期收益率RB 相比,有(B ) 。A、RA RBB、 RA RBC、RA = RB D、 RA RB4、股票的內(nèi)在價值等
33、于其(C ) 。A、預(yù)期收益和B、預(yù)期收益與利率比值C、預(yù)期收益流量的現(xiàn)值D、價格5、某種債券年息為10%,按復(fù)利計算,期限5 年,某投資者在債券發(fā)行一年后1050 元的市價買入,則此項投資的終值為:(B )。A 、 610.51 元 B 、 1514.1 元 元6、鋼鐵冶金行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)屬于:(CA 、完全競爭B 、不完全競爭壟斷7、哪種增資行為提高公司的資產(chǎn)負(fù)債率?(A、 配股B 、增發(fā)新股C新股C、 1464.1 元 D、 1450)0C、寡頭壟斷D、完全C)、發(fā)行債券D 、首次發(fā)行8、下列哪種K線在開盤價正好與最低價相等時出現(xiàn)(C )A、 光頭陽線B 、 光頭陰線C、 光腳陽線D、 光
34、腳陰線9、根據(jù)技術(shù)分析理論,不能獨(dú)立存在的切線是(C )。A、扇型線 B 、百分比線 C 、通道線D 、速度線10、下列說法正確的是:(DA 、 證券市場里的人分為多頭和空頭兩種B 、 壓力線只存在于上升行情中C 、一旦市場趨勢確立,市場變動就朝一個方向運(yùn)動直到趨勢改變D 、支撐線和壓力線是短暫的,可以相互轉(zhuǎn)多項選擇題(請把正確答案寫在括號內(nèi)20 分)1、股票的收益由以下幾種構(gòu)成:(ABCD )A 、現(xiàn)金股利B 、股票股利C 、資本利得D 、資產(chǎn)增殖2、均值方差模型所涉及到的假設(shè)有:(BDE )。A 、 市場沒有達(dá)到強(qiáng)式有效B 、 投資者只關(guān)心投資的期望收益和方差C 、 投資者認(rèn)為安全性比收益
35、性重要D 、 投資者希望期望收益率越高越好E 、投資者希望方差越小越好3、股票內(nèi)在價值的計算方法模型有:(ACD )。A、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 B、內(nèi)部收益率模型C 、零增長模型D. 不變增長模型E. 市盈率估價模型4、債券的理論價格的決定因素有(ABC )。A 、債券期值B 、期限C 、利率水平D 、票面價值5、證券投資基本分析的理論主要包括(ABCD)。A 、經(jīng)濟(jì)學(xué)B 、財政金融學(xué)C 、財務(wù)管理學(xué)D 、投資學(xué)6、宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有:(BCE )。A、領(lǐng)先指標(biāo) B、先行指標(biāo) C、同步指標(biāo) D 、反饋指標(biāo)E 、滯后指標(biāo)7、國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策主要有:(AB )。A、財政政策 B、貨幣政策 C、利率政策 D 、行政手段E 、匯率政策8、影響行業(yè)興衰的主要因素,包括(BCD )A、行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)B 、技術(shù)進(jìn)步C 、政府政策 D 、社會習(xí)慣的改變9、一條K線上完整的記錄了哪些價格:(ABCD )A、開盤價B 、收盤價 C 、最高價 D 、最低價 10、葛蘭威爾法則所認(rèn)為的買入信號有:( ABD)A、均線從下降開始走平,股價從下上穿平均線B、
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