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文檔簡介
1、股權結構及股權出讓注意事項概念直達股權、股權結構:股權即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應的權益及承 擔一定責任的權力(義務)。股權結構是指股份公司總股本中,不同 性質的股份所占的比例及其相互關系。基于股東地位(身份)可對公司主張的權利,是股權。股權結構 是公司治理結構的基礎,公司治理結構則是股權結構的具體運行形 式。不同的股權結構決定了不同的企業(yè)組織結構,從而決定了不同的 企業(yè)治理結構,最終決定了企業(yè)的行為和績效。股權結構的規(guī)范:降低股權集中度,改變"一股獨大"局面。流通股股權適度 集中,發(fā)展機構投資者、戰(zhàn)略投資者,發(fā)揮他們在公司治理中的積極 作用;注重股權的流通性
2、。股權結構的平衡:公司的大股東之間的股權比例相當接近,沒有其他小股東或者其 他小股東的股權比例極低的情況。失衡可能產生的問題:(1)形成股東僵局;(2)公司控制權和 利益索取權的失衡。公司股權既不能完全一家獨大,也不能平均化,股權分配時利益 結構要合理,既保持對公司股份的絕對掌控,又要留出一部分用于融 資,還需要一部分股權留給員工,激勵他們進行創(chuàng)造,因此在分配股 權時要設立防沖突機制,以免發(fā)生意外難以掌控局面。分類識別股權結構類型知多少:股權結構有不同的分類。一般來講,股權結構有兩層含義:1、股權集中度:即前五大股東持股比例。從這個意義上講,股權結構有三種類型:一是股權高度集中,絕 對控股股東
3、一般擁有公司股份的50%以上,對公司擁有絕對控制權; 二是股權高度分散,公司沒有大股東,所有權與經營權基本完全分離、 單個股東所持股份的比例在10%以下;三是公司擁有較大的相對控 股股東,同時還擁有其他大股東,所持股份比例在10% 50%之間。2、股權構成:各個不同背景的股東集團分別持有股份的多少。從 理論上講,股權結構可以按企業(yè)剩余控制權和剩余收益索取權的分布 狀況與匹配方式來分類。從這個角度,股權結構可以被區(qū)分為控制權 不可競爭和控制權可競爭的股權結構兩種類型。在控制權可競爭的情 況下,剩余控制權和剩余索取權是相互匹配的,股東能夠并且愿意對 董事會和經理層實施有效控制;在控制權不可競爭的股
4、權結構中,企 業(yè)控股股東的控制地位是鎖定的,對董事會和經理層的監(jiān)督作用將被 削弱。小心雷區(qū)股權出讓注意事項:股權出讓融資是指企業(yè)出讓企業(yè)部分股權,以籌集企業(yè)所需要的 資金。企業(yè)進行股權出讓融資,實際上是吸引直接投資、引入新的合 作者的過程,但這將對企業(yè)的發(fā)展目標、經營管理方式產生重大的影 響。聚美優(yōu)品的陳歐相信大家都很熟悉,他就曾陷入過股權轉讓風波。 他在大學期間創(chuàng)立過一個在線游戲平臺Garena ,在電競領域口碑頗 佳。后來因為他要去斯坦福讀MBA ,便引入一位職業(yè)經理人打理公 司,并出讓了部分股權。隨后,這位職業(yè)經理人引入其他天使投資人, 通過運作,使陳歐手里的股權只剩30%多,失去了對公司的掌控, 最終被一腳踢開。股權出讓融資可以解決一些中小企業(yè)的資金難題,更有利于中小 企業(yè)內部管理水平提高、擴大市
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