投資學(xué)模擬卷計算題

1、1、有以下數(shù)據(jù)信息：股票 A 的期望收益率為 10%、標(biāo)準(zhǔn)差為 20%，股票 B 的期望收益率為 30%、標(biāo)準(zhǔn)差為 60%，市場指數(shù) M 的期望收益率為 12%，股票 A 與股票 B 的相關(guān)系數(shù)為 -0.2， 無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為 5%，投資者風(fēng)險厭惡系數(shù)為 4。 根據(jù)以上數(shù)據(jù)信息，計算并回答下列問題：（1）由股票 A、B 構(gòu)建的組合是否具有套期保值效用？（ 5 分）（2）各50%的資金投資于股票 A、B,這個組合的效用是多少?（ 3）由股票 A、 B 構(gòu)建的 90%配置 A 和 10%配置 B、 88%配置 A和 12%配置 B、 70%配置 A 和 30%配置 B、 50%配置 A 和 50

2、%配置 B 的四個組合中哪些組合是有效組合?（ 5 分）4）由 A、 B 構(gòu)建的最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合的期望收益率與標(biāo)準(zhǔn)差是多少？（ 5 分）（ 5）投資者有 1000 萬元資金，要構(gòu)建一個最優(yōu)完整投資組合， 該投資者在股票 A、B 構(gòu)建的風(fēng)險資產(chǎn)組合（各 50%的資金投資 于股票A、B）上和無風(fēng)險資產(chǎn)上應(yīng)分別投入多少資金？（5分）（6）有一充分分散化的投資組合 G，其貝塔系數(shù)為2/ 5、實際期望收益率為 8.8%，是否存在套利機會？如果有套利機會，應(yīng)采用什么套利策略和怎樣構(gòu)建套利組合的聯(lián)合頭寸？（5分）（7）若預(yù)計股票 A2011 年、 2012年每股股息分別為 0.8 元、 1.6 元， 201

3、3 年后以 5%的股息率不變增長，市場利率水平為 8%， 其內(nèi)在價值為多少？（ 5 分）（8）股票 A 的現(xiàn)價為 46 元，其看漲期權(quán)價格為 7.1 元、看跌期 權(quán)價格為 2.09 元，兩個合約有效期均為 1 年，執(zhí)行價格均為 43.9 元。在股票 A 的看漲期權(quán)與看跌期權(quán)間是否存在套利機會？如果 存在套利機會，應(yīng)采用什么套利策略？（ 5 分）2、有以下數(shù)據(jù)信息： 有一平價發(fā)行的債券 A 為 3年期息票債券， 面值為 100元，票面利率為 10%；另有一債券 B 為 1年期零息債 券。目前市場利率水平在 10%。根據(jù)以上數(shù)據(jù)信息，計算并回答 下列問題：（1）若央行將利率從 10%提高至 11%

4、，久期衡量的債券 A 的 市場價格將怎樣變化和變化的金額是多少？在加息周期中， 債券 型基金經(jīng)理配置債券 A、債券B中的哪一個更為有利？ （ 5分）（2）若投資者2年后需支付100000元，如何構(gòu)建一個由債券A、債券B組成的免疫資產(chǎn)組合？（5分）3、已知以下資料，計算并回答問題（30分）：可能的經(jīng)濟狀況與A、B、C和市場指數(shù)M的預(yù)期收益率分布表可能經(jīng)濟概率預(yù)期收益率狀況Ps（ %）rarbrcrm寬松貨幣政策407465緊縮貨幣政策603212A、B、C與市場指數(shù)M的期望收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少？ （4分） A、B 構(gòu)建一個組合，該組合是否具有套期保值效用？ （3分）由 A、B 構(gòu)建的最

5、小方差組合的期望收益率和方差分別為多少？最小方差組合位于Ep -磊坐標(biāo)系的什么位置上？ （4分） A、B 構(gòu)建一個組合，資金配置比例分別為 50%，投資者的風(fēng) 險厭惡指數(shù)為 4，該組合的效用有多大？ （3 分） A、B 構(gòu)建一個組合，資金配置比例分別為50%，該組合是進攻性、防御性或中性資產(chǎn)組合？該組合與市場指數(shù)在風(fēng)險收 益上具有什么特征？ （4 分） 預(yù)期滬深股市將繼續(xù)向下調(diào)整的市況下，持有A、B、C 中的哪一個相對更為安全？為什么？ （4 分） 果無風(fēng)險利率為 6% 、市場指數(shù)均衡期望收益率為 7%，在投 資決策時對 A 是 買入好還是賣空好？ （4 分） 份公司 A2008 年向投資者支

6、付每股股息 0.5 元,預(yù)計 2009年股 息增長率為 10%,2010年股息增長率為 8%,從第 2011年起股息 永久地每年按 5%的速度增長 ,目前社會平均利息率為 8%,A 股 票的內(nèi)在價值或理論價格為多少 ? （4分 ）4、已知以下資料，計算并回答問題 （20分，每小題 4 分）：某公司于2006年11月15日發(fā)行了債券A,該債券面值為100元， 票面利率為 5%，期限為三年，每年支付一次利息 ,到期一次性還 本 ,目前社會平均利息率為 8%。 前債券 A 的理論價值是多少 ? 前債券 A 的久期為多少？ 有另一債券 B 久期為 2.15，且未來市場利率水平存在強烈的 上升預(yù)期，債券

7、型基金應(yīng)配置 A 與 B 中的哪一個更好？為什 么？ 債券 A 的市場現(xiàn)價為 95 元，當(dāng)社會平均利息率上升至 9%時，在久期中衡量的債券 A 的市場價格大約將下跌多少元？若某投資者在2007年5月15日以95元的價格購買了債券 A并持有至2009年11月15日，該投資者的收益率為多少？5、一公司債券的收益率為 8.5%,免稅的市政債券收益率為 6.12%，為使納稅后的兩者收益相等，投資者的稅率應(yīng)是多少？ （5分）6.考慮下列A、B、C三種股票:股票價格（美元）發(fā)行份額數(shù)A40200B70500C10600由A、B、C三種股票構(gòu)成的除數(shù)是100的價值權(quán)重指數(shù)是多少?（5分）7、投資者借2000

8、0美元投資迪斯尼公司的股票，每股現(xiàn)價為40美元，初始保證 金率為50%,維持保證金率為 35%，股價降至 什么價位，該投資者將會收到追加保證金通知？ （5分）8已知以下資料，計算并回答問題：可能的經(jīng)濟狀況與 A、 B及市場指數(shù)M的預(yù)期收益分布表可能經(jīng)濟狀況概率預(yù)期收益率（%）Ps（ %）rarbrm寬松的貨幣政策307-15中性的貨幣政策30463緊縮的貨幣政策403-22若A、B構(gòu)建一個資產(chǎn)組合，資金配置比例分別為 50%,該資產(chǎn)組合是進攻型資產(chǎn)還是防御型資產(chǎn)？（5分）在滬深股市處于牛市周期背景下，投資者持有A、B中的哪一個相對更好？ （ 5 分）如果 A、 B 存在以下四個不同資金配置比例

9、的組合： 15%A、85%B; 30%A、 70%B; 50%A、50%B; 90%A、10%B，其中哪一個組合落在有效邊緣上？（ 5 分）如果無風(fēng)險利率為 6%、市場指數(shù)均衡期望收益率為 7%，對A、 B 分別應(yīng)采用什么投資策略（買進或賣空）？（ 5 分）9、某股份公司 2007 年支付每股股息 0.5 元,預(yù)計今年股息增長 率為 10%,預(yù)計 2009 年股息增長率為 8%,從第 20 1 0年起股息永久 地每年按 5%的速度增長 ,目前社會平均利息率為 8%,該股份公司 股票的內(nèi)在價值或理論價格為多少 ?（5分）10、某上市公司于2006年11月15日發(fā)行了債券A,該債券面值 為 1 0

10、0元，票面利率為 5%，期限為三年，每年支付一次利息 ,到 期一次性還本 ,目前社會平均利息率 為 8%。根據(jù)以上已知信息 計算并回答下列問題：債券 A 的久期是多少年？若另一債券 B 的久期為 2.15年，且 預(yù)期市場利率將進入下降周期， 債券型基金經(jīng)理會選擇持有債券 A、 B 中的哪一個？（ 5 分）若債券 A 的市場現(xiàn)價為 95 元，當(dāng)社會平均利息率上升至 9%時，債券 A 的市場價格大約將下跌多少元？（ 5 分）11、一市政債券的息票利率為 6.75%，以面值出售；一納稅人的稅收等級為 34%，該債券所提供的等價應(yīng)稅收益率為多少？12、有一投資者用保證金以每股 70美元購買了 100股

11、 ABC 普通 股票，假定初始保證金率是 5 0%，維持（最低）保證金率是 30%， 當(dāng)股價波動至什么水平時需補充保證金？13、某債券面值 100 元，期限為 180 天，以 8%的年貼現(xiàn)率公開 發(fā)行，一投資者在該債券 45 天時以面額 9%的年折扣率在市場購 買并持有到到期，該投資者的收益率 為多少？14、已知以下資料并回答問題：可能的經(jīng)濟狀況與 A、B 及市場組合的預(yù)期投資收益率可能經(jīng)濟狀況概率投資的收益率(%)Ps ( %)rarbrm利率咼企經(jīng)濟衰退0.20-18-4-13經(jīng)濟衰退利率下降0.2516-216利率咼企經(jīng)濟增長0.30122132經(jīng)濟增長利率下降0.25402012(1)

12、 A、B各自的期望收益與方差為多少?(2) 若A、B構(gòu)建一個資產(chǎn)組合是否具備套期保值效用?(3) 若各按50%的資金組合比例進行 A、 B的組合配置， 投 資者的風(fēng)險厭惡指數(shù)為4，對該投資者來說這個組合的效用有多 大？(4) 若各按50%的資金組合比例進行 A、B的組合配置，該資產(chǎn)組合是進攻型資產(chǎn)組合還是防御型資產(chǎn)組合？15、某股份公司股票初期股息為 1.8元/ 股,未來以 5%永久增長 , 社會平均利息率 11%,其內(nèi)在價值應(yīng)該為多少？若當(dāng)前該公司股 票市場價格為 40 元，這個市價是高估還是低估？16、一個投資者購買一份市政債券和一份公司債券，它們的回報利率分別是 8%和 10%。如果投資

13、者的邊際稅收等級是 20%，那 么他的稅后回報率分別是多少？（ 5 分）17、投資者有 5OOO 元的自有資金可用于投資，投資者從經(jīng)紀(jì) 人處以年利率 8%借得 5000元貸款，將這 10000元用來買股票 A 股票初始價格為 100元/ 股。（ 1）如果一年后股票 A 股價上漲 10%，投資者的收益率是多 少（忽略可能的紅利 ）?（5 分）（2）如果維持保證金比率為 30%，股票價格跌至多少，投資者將會收到追交保證金通知？（ 5分）18、已知以下資料，計算并回答問題：可能的經(jīng)濟狀況與 A、 B及市場指數(shù)M的預(yù)期收益分布表可能經(jīng)濟狀況概率預(yù)期收益率(%)Ps（ %）rarbrm寬松的貨幣政策30

14、7-15中性的貨幣政策30463緊縮的貨幣政策403-22（1）若A、B構(gòu)建一個資產(chǎn)組合，資金配置比例分別為 50%，該資產(chǎn)組合是進攻型資產(chǎn)還是防御型資產(chǎn)？ （8分）（2） 在滬深股市處于牛市周期背景下， 投資者持有 A、 B 中 的哪一個相對更好？（ 5 分）（ 3）如果無風(fēng)險利率為 6%、市場指數(shù)均衡期望收益率為 7%， 對 A、B 分別應(yīng)采用什么投資策略（買進或賣空）？（ 6 分）19、某基金是一家封閉型投資公司， 其資產(chǎn)組合現(xiàn)值為 2 億元， 債務(wù)為 300萬元，在外流通股份為 500 萬股。（1）基金的資產(chǎn)凈值是多少 ? （4 分）（2）如果基金以每股 36 元的價格出售，該基金的溢

15、價百分比或 折扣百分比是多少 ?（6 分）20、考慮兩個因素的經(jīng)濟中，一個充分分散化的資產(chǎn)組合 A，無 風(fēng)險利率為 6%。兩個風(fēng)險因素的風(fēng)險溢價分別為 4%和 3%。如 果資產(chǎn)組合A對因素1的B值為1.2,對因素2的B值為0.8,其期 望收益率為多少？（ 6 分）21、公司債券的收益率為 8.5%,免稅的市政債券收益率為 6.12%,為使納稅后的兩者收益相等,政府的稅率應(yīng)是多少?（5 分）22、投資者以每股 40 美元購入 300 股 Internet Dreams 股票。 為購買這些股票他從經(jīng)紀(jì)人處貸款 400美元,貸款利率是 8%。1） 該投資者購入股票時,他賬戶的保證金是多少？（2 分）

16、（2） 如果當(dāng)年年末股價跌至每股 30 美元，他賬戶的保證金比 率是多少？如果需要維持 30%的保證金比率， 他是否會收到補交 保證金通知？（ 6 分）23、一封閉型基金年初資產(chǎn)凈值為 12.00 美元， 年末時資產(chǎn)凈值 等于 12.10 美元。 在年初時基金按資產(chǎn)凈值的 2%的溢價售出， 年末時按資產(chǎn)凈值的 7%折價售出，基金支付年終收入分配和資 本利得 1.5 美元。則該年度基金投資者的收益率是多少 ?（6 分）24、假定投資者預(yù)算為 30 萬美元，投資者又另借入 12 萬美元， 把以上所有資金全部購買風(fēng)險資產(chǎn)。 風(fēng)險資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率 為 15%，標(biāo)準(zhǔn)差為 22%。借入利率為 9% ，無風(fēng)險利率為 7% 試分別計算不能夠和能夠以7%利率借入資金的資本配置線的斜率。 （10 分）25、假設(shè)證券市場有多種股票，股票 A 與股票 B 的特征如下