財務管理計算分析題

1、1. 某公司資本總額為2000萬元，負債與權益資本各占50%，債務的資本成本是10%，普通股股數(shù)為50萬股。假定所得稅率為50%，公司基期息稅前利潤為300萬元，計劃期息稅前利潤增長率為20%。(1)計算公司財務杠桿系數(shù)； (2)計算計劃期普通股每股凈收益。2. 某企業(yè)預計全年現(xiàn)金需要量為500000元，其收支情況比較穩(wěn)定，有價證券變現(xiàn)的固定費用為300元，有價證券的年利率為12%。要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量；(2)計算最低現(xiàn)金管理成本；(3)計算證券變現(xiàn)的次數(shù)；（）計算證券轉(zhuǎn)換的間隔期（1）.3分（2）.3分（3）.2分（4）證券轉(zhuǎn)換的間隔期=360/10=36(天).2分3. 某公司目

2、前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案：方案1，按12%的利率發(fā)行債券；方案2，按每股20元發(fā)行新股，公司適用所得稅率40%。要求：(1)計算兩個方案的每股收益；(2)計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；(3)判斷哪個方案更好。（1）EPS1=0.6.2分EPS2=0.768.2分（2）列式.2分EBIT=340.2分（3）因為：EPS2大于EPS1；所以：方案二優(yōu)于方案一.2分4. 某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%，

3、債券年利率為10%，所得稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費率為3%；普通股1000萬元，籌資費率為4%，第一年預期股利率為10%，以后各年增長4%。試計算該籌資方案的加權平均資金成本。5. 某公司年耗用乙材料72000千克，單位采購成本為200元，儲存成本為4元，平均每次進貨費用為40元，假設該材料不存在缺貨情況。要求：(1)計算乙材料的經(jīng)濟進貨批量；(2)計算經(jīng)濟進貨批量下的相關總成本；(3)計算經(jīng)濟進貨批量下的平均占用資金；(4)計算年度最佳進貨批次；（）計算最佳訂貨間隔期（1）.2分（2）.2分（3）.2分（4）.2分（5）最佳訂貨間隔期=360/60=6(天).2分6

4、. 假定甲公司目前擬購置一臺設備，需款100 000元，該設備可用6年，建設期為零，使用期滿有殘值4000元。使用該項設備可為企業(yè)每年增加凈利12 000元，A公司采用直線法計提折舊，且A公司的資金成本為14%（以此作為基準折現(xiàn)率）。要求：選擇適當?shù)馁N現(xiàn)現(xiàn)金流量法評價項目的可行性。已知：（，）；（，）（1）折舊=（100000-4000）/6=16000（元）.1分（2）NCF=12000+16000=28000（元）.2分（3）NPV=28000*(P/A,14%,6)+4000(P/F,14%,6)-100000.3分=10716（元）.2分（4）因為：NPV大于0 所以：項目可行.2分7

5、. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房產(chǎn)提出兩種付款方案：(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；(2)從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%，你認為該公司應選擇哪個方案？已知：（P/A，10%，9）=5.7590；(P/A,10%,10)=6.1446；(P/F,10%,4)=0.6830；(P/F,10%,3)=(1)P=20×（P/A，10%，9）+1 .2分=20×（5.7590+1）=135.18（萬元）.2分(2)P=25×（P/A，10%，10）×（

6、P/F，10%，） .2分=25×6.1446×0.=（萬元） .2分（）該公司應選擇第二方案。 .2分8. 某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤60萬元，變動成本率60%；全部資本200萬元，負債比率40%，負債利率15%。試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。9. 設甲租賃公司將原價125 000元的設備以融資租賃方式租給乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4萬元，滿5年后設備所有權歸屬于乙公司.要求：(1)如乙公司自行向銀行借款購此設備，銀行貸款利率為6%，試判斷乙公司是租好還是借款買好；(2)若中介人要向甲索取傭金6448元，其余條件不變，甲本身籌資

7、成本為6%，每期初租金不能超過1.2萬元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期數(shù)取整）？已知：（P/A，3%，10）=8.5302；（P/A，6%，5）=4.2124；（P/A，3%，12）=9.9540；(P/A,3%,5)=4.5797標準答案： (1) P租：14000×（P/A，3%，10）=119422.80(元) .3分因為：119422.80<125000元，故以租為好 .2分(2) 甲租賃公司原始投資為125000+6 448=131 448（元） .1分12000×（P/A，3%,n-1）+1=131448(元) .2分（P/A，3%，n-1）=9.9

8、54 查表得 n-1=12期，n=13期 .2分12. ABC公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴大籌資規(guī)模，有兩種備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價為15元；一是平價發(fā)行公司債券750萬元，若公司債券年利率為12%，公司的所得稅為30%。(1)計算兩種籌資方案的收益無差別點？ (2)如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩種籌資方案做出擇優(yōu)選擇？（1）列式-3分EPS=1.26.2分EBIT=342.2分（2） 因為：400大于342.2分所以：應選擇增發(fā)債券.1分13. 某公司要進行一項投資，投資期為3年，每年年初投資200萬元，第四

9、年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時需墊支50萬元營運資本， 項目壽命期為5年，5年中會使企業(yè)增加銷售收入360萬元，每年付現(xiàn)成本120萬元，假設該企業(yè)所得稅率為30%，資本成本為10%，固定資產(chǎn)殘值忽略不計。要求（1）計算該項目投資回收期；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值。已知：（P/A,10%,5）=3,791；（P/A,10%,2）=1,736；（P/F,10%,5）=0.621；（P/F,10%,3）=0.751標準答案： (1)折舊（萬元）（）（）（萬元）.2分（）投資回收期=6+38÷204=6.19(年) .3分()凈現(xiàn)值=204×（P/A，10%，5）+50×（P/F，10%，5)×（P/F，10%，3）-200+200×（P/A，10%，2）+50×（P/F，10%，=19.36（萬元） .2分14. 某工業(yè)項目需要原始投資200萬元，于第一年年初和第二年年初分別投入100萬元。該項目建設期2年，建設期資本化利息40萬元，經(jīng)營期5年。固定資產(chǎn)期滿凈殘值收入20萬元。項目投產(chǎn)后，預計年營業(yè)收入110萬元，年付現(xiàn)成本25萬元。該企業(yè)采用直線法折舊，所得稅率33%，設定折現(xiàn)率為10%。要求：(1)計算該項目的凈現(xiàn)值；(2)評價該項目是否可行已知：（，）；（，）；（，）；標準答案： （1）折舊=（200+40-20）/5