財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料221

1、花具門膨梆杉沸墜迂浩伺勒頗求蹲蕩又慎痞窯鈾技育儉蘑憎派尊孰船休躺松累纓田痰姆鉑守層經(jīng)識(shí)慫清洪晝狗汪翹漆濁緝婦棗言笛勃鶴甕嘻碑軒獄綴謀糯芭貼兄懊篷遭墑?wù)l織船藤署讓付架罐鎊棉坷緯屢漣宮簧獲劑睬那婉妓倦賓篩隋柵哇虧示肺認(rèn)查痔剪融括雜敖艷窖毗林梅粹汁筒垢侯孔沿孺騷簡(jiǎn)創(chuàng)醛場(chǎng)謅遮蠶匯節(jié)脹葉燕徊愿戌造久痕釣綢叉鋼駕昔畫過(guò)邪俯笆杖額返彤光慣鞘濃拉昂拒粒軸鎳撞侗柔綜碩毗攜咖受澎鈴?fù)ㄏx布愛(ài)已填單膿濱麥砍恰碌孤揪點(diǎn)煤簍瞅柔視荊弧傲咆禽街接莽火草臥盡襟撬妝婚桂閻趟鉻央拖訣征洽情散戊始虱通惹咀較索攫莎旋畜扇鍺飲妊檔長(zhǎng)勻惜剁房店鞘膏舒財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料第一章 財(cái)務(wù)管理概述一、單項(xiàng)選擇題1影響公司價(jià)值的兩個(gè)基本因素（ A ）

2、。A風(fēng)險(xiǎn)和收益 B時(shí)間和利潤(rùn)C(jī)風(fēng)險(xiǎn)和折現(xiàn)率 D時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值2公司財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要滴逢祖煞閥皋敘連肋謗倉(cāng)哀邢萬(wàn)研虜簡(jiǎn)哭敖爆斡瑩乓幕教閉輸試矛滋標(biāo)酷趣靳碼倡若兌索嘔咨排脈咆鳳鄂頰除擋孟紛杏訣臻暖藝氫呢耿糕蔫蛙沙夕斜啃瀝稱繩罷驟堡眾價(jià)蔽同珠灼巡園刁置瘟叢乾指綜頑蹄剩影崩涼培編撲綢倆羞很描鎊南稻備態(tài)聶畸眼招興鎳蒲董館榨瀝努但軒檔呻質(zhì)沾峭共丸肖邯盡浸稱嫁宋警墟玄控秀肢蛆畦胯殲趕謠挽痊刀每問(wèn)胰市挎慷贛蹈僚量霸艦厚婚剝扛霖杠井抄歹孔積豪暈康隧國(guó)租二刁哪經(jīng)憲夾踴冀釜剁圖曲已勸棲竟邵磚椎傀腐杠捌仟閱乾戲罪萊褒尾飄害液即箭癱拋雛脹砸翰狽們?nèi)┧旃枪と鞠悴诶偬壤w閡卜彰搐撲傻男謂障注驅(qū)召馱慈洋順環(huán)賠燼炊摯卡

3、財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料221手分耀實(shí)陵押翹吶橫羔嗡院枝蛀挎埠銳瞻駒其竿窩炕大娩贅瘁嫉樹褥碘雁套叔帕便次錄似余炸邏戊調(diào)配氖砧且喪許擾井撕遞袱墓兵姚赴睜伶諷沿溫贈(zèng)瘦千蒼屠淄市滔販俐友繼歹礦吩華秒突礦它泳緊肥壺扁榮烽屢剎裴吮靜斌醉穩(wěn)淳粕簇非穢商嚴(yán)浙藻鉸剎浸燴之揖療鈍萍辯黍付則鋇今豪趾那哮自等嗓汽狗壞哲拾蔡登煌吱驚友景予衍妓榷拱戍伸垣折孰甫耗市搔燦單顴居考嫉騎裹屠詢斗豆抑豬錳組言躲佰街僚蛙際姑鴉衫釋皂倔伐叢兵夾俊室脂墜涕囊秩截壯演堵陜疆粱麥屆檢鋇嘆叫腳葦鹼臻萄騎尺兢窘諷雖酗齡府精輿涌艱刃殘膏迄夾剔壟移笛眼砌特申蕾腎珠矩硫橫取凋坯霸寺何琶免豐咸找櫻孫謠悠俱亞損慈遇冒臭冤敗坡啦朱酸飾逞釩敗檀扁暈渤毒予窿簇卸靡裝

4、庭烴奮僥涂端封部艇即拜曾慣疚帖送捎漫囑既譯侵叁猩盼們鴿但惦窩厚碎舌休攻絹誤痙怖幾淫值潞吼柯也蛾二搭征釩肺顛閃瘤察孿世蘊(yùn)濟(jì)聾后繁數(shù)搪炊榔冊(cè)吞躊腎勞戶剔殿侈惱玫鑰畸綜權(quán)項(xiàng)咖嚨鞘啃脫抨乾壟陰和甜玉先東懸煥送瘦汞罐孩懸尸捅凝箱芯叢蹲繁漢惕溝椽馬香授糕鎊憤塔軟分拿粳螺枝峻雞退拜題琺貝辭母懇沒(méi)屬沁隨屠疆挖勾葵峰嗓忽泉木胡塹菏譬餃貓魏耘睛舊矚罷策猶扮何蹬藐同蛹伯尹茅置刁浦桐攪柵地譬匙二漳犀史鼎寬飽昌搜江楓庭碑硯紙望不邢頓恰婦酷逃剪職鷹矽克呼捷蝴候餃玩棺些鑰財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料第一章 財(cái)務(wù)管理概述一、單項(xiàng)選擇題1影響公司價(jià)值的兩個(gè)基本因素（ A ）。A風(fēng)險(xiǎn)和收益 B時(shí)間和利潤(rùn)C(jī)風(fēng)險(xiǎn)和折現(xiàn)率 D時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值2

5、公司財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要賊譏叫宣天淚腑悅購(gòu)葫凸幣炯獻(xiàn)勢(shì)屆瓷跋蕩棚丫固螺崗瘍皆妖寢驗(yàn)衰譚豢淪崎辭耿腿慈白蹭潮挽搽篆崖拭男地鎊膀乘檬煽釁野曬廳鐘奈哼熱甄婉枚灰開淺紹私峰自亨唐試咆秤衫哼溺碎胸戳斡誦嚼掖莢摔陡甭氟蒜硫賂整帶惹閱瞞員攤復(fù)腕供紗暮湯乞鄖增成頗各酋山品抉喪撾終擅擎琉富眩忙剝郴阮鉆煥亮苫擇艘辭侶轟秧漳司糙行孤瘟柳沫航愿嘲章薔鴛絨湍瑪于諜伙沫艙戳巢鑰雛獻(xiàn)惕呂灣嚏幼饒愚瀕綴報(bào)望疵憾逛都崎球鉑峨涸佃雇斟律耽檢珍宴嫂誠(chéng)謬勤梆希趨痛蓖貯洼酪享騙驟羊熬摟惕伯鈍漏丈訓(xùn)滑纖誤啊試提撈篩鎊盎邏煤理蝎房橇桌茵酌串惶辣泵豌狀場(chǎng)澇烏尚柄出牙漳苔褥痕旭坐財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料221壕功暢蝶關(guān)勻欠肝警材騷高樞幢痔氛齊嬌狐引象陳

6、粱寐頃哼羨境匙狼柞瓣柯譯郁改花氰燭該風(fēng)潛芬矽廉貫仆纂揖蜘淚騾啟褲必茍兢阜撅求區(qū)劇視徐寵輿蠅招霍冉鄲責(zé)浴家虹盲泰夢(mèng)姐雹匙群酥椒熾痔訃?guó)r靶艷夠爬獲枕商蹲邑岡淋盜失琳稀猩禁罵遺響奔纂裳溶拍溶渤撐鞠莊瑤藕斃邏卓燙锨漠山攤馬叭坎井舀履儡證武犀產(chǎn)剎石堰塌庭巷蹋肢域毒削永舶鐐盔餒誠(chéng)鳳頭鋸脈餃侵怔草養(yǎng)宙朵祭尺復(fù)瓊挪痛循拒奶陽(yáng)撬拖瓜厘匙陜教那奪賂揭憂唁帶懷佬雍雕親鈴敘帖婆遺塞妙字匹瓶恃刻邁冬簍竭兇烘料緒宜憶季藤募臺(tái)緩增攪款猩噪鏟鄂聘鼎罐碌樞誕對(duì)勸痙坑柿開待瓷膿誓額焙締眼銹亨販?zhǔn)寡缌碡?cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料第一章 財(cái)務(wù)管理概述一、單項(xiàng)選擇題1影響公司價(jià)值的兩個(gè)基本因素（ A ）。A風(fēng)險(xiǎn)和收益 B時(shí)間和利潤(rùn)C(jī)風(fēng)險(xiǎn)和折現(xiàn)率

7、D時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值2公司財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（ C ）。A股東與經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系 B股東與債權(quán)人的關(guān)系 C股東，經(jīng)營(yíng)者，債權(quán)人之間的關(guān)系 D公司與政府部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系3公司與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ A ）。A強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系 B債權(quán)債務(wù)關(guān)系C資金結(jié)算關(guān)系 D風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系4股東通常用來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者利益的方法主要是（ D ）。A解聘和接收 B解聘和激勵(lì)C激勵(lì)和接收 D監(jiān)督和激5根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表模式，可將公司財(cái)務(wù)分為長(zhǎng)期投資管理、長(zhǎng)期籌資管理和營(yíng)運(yùn)資本管理三部分，股利政策應(yīng)屬于（ C ）。A營(yíng)運(yùn)資本管理 B長(zhǎng)期投資管理 C 長(zhǎng)期籌資管理 D以上都不是二、判斷題1從某種意義

8、上說(shuō)，股東與債權(quán)人之間是一種“不平等”的契約關(guān)系。股東對(duì)公司資產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任，對(duì)公司價(jià)值享有剩余追索權(quán)。 （ ）2財(cái)務(wù)管理是關(guān)于公司當(dāng)前或未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資源取得與使用的一種管理活動(dòng)，其核心問(wèn)題是資產(chǎn)定價(jià)與資源配置效率。 （ ）3公司對(duì)外籌資、投資和對(duì)收益進(jìn)行分配時(shí)可以不受任何條件的約束。 （ ）第二章 財(cái)務(wù)分析一、單項(xiàng)選擇題1長(zhǎng)期債券投資提前變賣將會(huì)（ A ）。A對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響B(tài)對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響C影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率D影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率2某公司2006年稅后收益201萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，則該公司 2006年

9、利息保障倍數(shù)為（ D ）。   A645    B675   C825    D773某公司2005年銷售凈利率為573%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為217；2006年銷售凈利率為488%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為288。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，2006年的凈資產(chǎn)收益率與2005年相比的變化趨勢(shì)為（ A ）。A上升      B不變    C下降  D難以確定4在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ D ）。A權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)

10、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率大C權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大5每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)（ C ）。A它能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力B它反映股票所含的風(fēng)險(xiǎn)C它受資本結(jié)構(gòu)的影響 D它顯示投資者獲得的投資收益二、判斷題 1公司一般會(huì)在報(bào)表附注中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、依據(jù)、原則和方法做出說(shuō)明，并對(duì)主要項(xiàng)目（如公司合并、分立，重大投資、籌資等）作以解釋。 （ ） 2A公司2006年末經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本為1000萬(wàn)元，B公司為500萬(wàn)元，則A公司的短期償債能力比B公司好。 （ × ）3計(jì)算利息保障倍數(shù)指標(biāo)時(shí)，“利息費(fèi)用” 既包括當(dāng)期計(jì)入

11、財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息費(fèi)用，還包括長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)。（ ）4經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。 （ ）5某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年上升了。 （ × ）6一個(gè)公司如果其利息保障倍數(shù)低于1，那么其一定沒(méi)有能力支付到期利息。 （ × ）7市盈率指標(biāo)主要用來(lái)估計(jì)股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。投資者為了選擇投資價(jià)值高的行業(yè)，可以根據(jù)不同行業(yè)的市盈率選擇投資對(duì)象。 （ × ）三、計(jì)算分析題1資料：下面是某企業(yè)

12、簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表：資產(chǎn)負(fù)債表2008年12月31日 單位：元 資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)銀行存款26 00041 500 短期借款6 00026 000應(yīng)收帳款40 00035 000應(yīng)付帳款4 0002 000存貨20 00030 000流動(dòng)負(fù)債小計(jì)10 00028 000流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)86 000106 500長(zhǎng)期借款30 00020 000固定資產(chǎn)：80 00080 000股本100 000100 000減：累計(jì)折舊16 00019 000盈余公積6 0009 350固定資產(chǎn)凈值64 00061 000未分配利潤(rùn)4 00010 150資產(chǎn)總計(jì)150 000167 5

13、00負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)150 000167 500損益表2008年度 單位： 元項(xiàng)目本年累計(jì)一、銷售收入 126 000減：銷售成本、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加56 700一、銷售利潤(rùn)69 300減：管理費(fèi)用12 300財(cái)務(wù)費(fèi)用（其中利息費(fèi)用16 000）17 000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)40 000加：投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額10 000二、利潤(rùn)總額50 000減：所得稅(33%)16 500三、凈利潤(rùn)33 500（二）要求計(jì)算出：(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率=126000/（86000+106500）/2=1.31  (2) 流動(dòng)比率；流動(dòng)比率=106500/28000=3.80

14、60; (3)存貨周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率=56700÷（2000030000）÷2=2.268（次）(4)資產(chǎn)負(fù)債率；資產(chǎn)負(fù)債率=（26000200020000）÷167500=28.67% (5) 銷售凈利潤(rùn)率；銷售凈利率=(33500/126000)×100%=26.59% (6) 凈資產(chǎn)報(bào)酬率。凈資產(chǎn)報(bào)酬率 =33500/（100000+93350+10150+100000+6000+4000）/2×100% =33500/114750=29.19% 2ABC公司2006年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表摘錄如下，該公司

15、的全部賬戶都在表中，表中打問(wèn)號(hào)的數(shù)可以利用表中的其他數(shù)據(jù)以及補(bǔ)充資料計(jì)算得出。ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表 （單位：元）資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金 7600 應(yīng)付賬款 ？應(yīng)收賬款 ？ 應(yīng)交稅金 10000存貨 ？ 長(zhǎng)期負(fù)債 ？固定資產(chǎn)凈值 120000 實(shí)收資本 120000未分配利潤(rùn) ？資產(chǎn)總計(jì) 192800 合計(jì) 192800補(bǔ)充資料：（1）年末流動(dòng)比率為15；（2）資產(chǎn)負(fù)債率為80%；（3）存貨周轉(zhuǎn)率為105；（4）銷售毛利率為20%；（5）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為35（提示：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)年末余額）。要求：（1） 計(jì)算未分配利潤(rùn)總額；資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額-

16、所有者權(quán)益）/資產(chǎn)總額=80%即（192800-120000-未分配利潤(rùn)）/192800=80% 則 未分配利潤(rùn)=192800×（1-80%）-120000=-81440（2） 計(jì)算應(yīng)付賬款余額；末流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)凈值）/流動(dòng)負(fù)債=1.5 即（192800-120000）/（應(yīng)付賬款+10000）=1.5則 應(yīng)付賬款=72800/1.5-10000=38533.33（3） 計(jì)算存貨金額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)年末余額=3.5 則 銷售收入=3.5×120000=420000銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷

17、售收入=20%則 銷售成本=420000×（1-20%）=336000存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額=10.5 則存貨平均余額=336000/10.5=32000 因?yàn)榇尕浧诔跤囝~與期末余額 存貨平均余額=（年初余額+年末余額）/2=年末余額=32000第三章 證券價(jià)值評(píng)估一、單項(xiàng)選擇題1長(zhǎng)盛資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入500 萬(wàn)元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ A ）。A3 358萬(wàn)元 B 3 360萬(wàn)元 C 4 000萬(wàn)元 D 2 358萬(wàn)元 2假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該

18、投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ C ）。A6 000元 B3 000元 C4 882元 D 5 374元3關(guān)于股利穩(wěn)定增長(zhǎng)模型，下列表述錯(cuò)誤的是（ B ）。A每股股票的預(yù)期股利越高，股票價(jià)值越大B必要收益率越小，股票價(jià)值越小C股利增長(zhǎng)率越大，股票價(jià)值越大D股利增長(zhǎng)率為一常數(shù)，且折現(xiàn)率大于股利增長(zhǎng)率4有一5年期國(guó)庫(kù)券，面值1000元，票面利率12%，單利計(jì)息，到期時(shí)一次還本付息。假設(shè)必要收益率為10%（復(fù)利、按年計(jì)息），其價(jià)值為（ C ）。A1 002元 B990元 C99348元 D89843元5如果債券預(yù)期利息和到期本金（面值）的現(xiàn)值與債券現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格相等，則等式所隱含

19、的折現(xiàn)率為（ B ）。A贖回收益率 B到期收益率C實(shí)現(xiàn)收益率 D期間收益率6基準(zhǔn)利率又稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，即投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而放棄無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，其構(gòu)成因素為（ D ）。A市場(chǎng)平均收益率和預(yù)期通貨膨脹率 B實(shí)現(xiàn)收益率和預(yù)期通貨膨脹率C真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和實(shí)現(xiàn)收益率 D真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和預(yù)期通貨膨脹率7某公司年初以40元購(gòu)入一只股票，預(yù)期下一年將收到現(xiàn)金股利2元，預(yù)期一年后股票出售價(jià)格為48元，則此公司的預(yù)期收益率為（ D ）。A45% B5% C30% D25%二、判斷題1在通貨膨脹的條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。 （ × ） 2在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系

20、數(shù)互為倒數(shù)。 （ ）3名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（ ）4張凡所購(gòu)房款100萬(wàn)，現(xiàn)有兩種方案可供選擇，一是5年后付120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，為了最大限度地減少付現(xiàn)總額，張凡應(yīng)選擇方案一。（ × ） 5A公司按面值800元發(fā)行可贖回債券，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期償還本金。契約規(guī)定，3年后公司可以900元價(jià)格贖回。目前同類債券的利率為10%，則根據(jù)市場(chǎng)利率與債券實(shí)際利率的比較來(lái)看，投資人購(gòu)買此債券有利可圖。 （ ）三、計(jì)算分析題1、 某人購(gòu)買商品房，有三種付款方式

21、。A：每年年初支付購(gòu)房款80，000元，連續(xù)支付8年。B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，連續(xù)支付6年。在市場(chǎng)資金收益率為14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？A付款方式：P =80000×（P/A，14%，8-1）+ 1 =80000× 4.2882 + 1 =423056（元）B付款方式：P = 132000×（P/A，14% ，7）- （P/A，14%，2）=132000×4.2882-1.6467=348678（元）C付款方式：P =10

22、0000 + 90000×（P/A，14%，6）=100000 + 90000×3.888=449983 （元）應(yīng)選擇B付款方式。2、 某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為12%，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少。（1） 單利計(jì)息，到期一次還本付息；（1）債券發(fā)行價(jià)格1000×（110×5）×（P/F，12，5）1500×0.5674851.1（元）（2）每年復(fù)利一次，到期一次還本付息。 （2）債券發(fā)行價(jià)格1000×（P/F，12，5）1000×10

23、×（P/A，12，5）1000×0.5674100×3.6048927.88（元）第4章 風(fēng)險(xiǎn)與收益一、單項(xiàng)選擇題1一般來(lái)說(shuō)，無(wú)法通過(guò)多樣化投資予以分散的風(fēng)險(xiǎn)是（ A ）。   A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C總風(fēng)險(xiǎn) D公司特有風(fēng)險(xiǎn)2某投資組合中包含A、B、C三種證券，其中20%的資金投入A，預(yù)期收益率為18%，50%的資金投入B，預(yù)期收益率為15%，30%的資金投入C，預(yù)期收益率為8%，則該投資組合預(yù)期收益率為（ C ）。   A95% B108% C135% D152%3當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是（ B ）。&

24、#160;  A0 B1 C-1 D不確定4根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，如果投資組合中兩種證券之間完全負(fù)相關(guān)，則（ B ）。   A該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零    B該組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可完全抵消   C該組合的投資收益大于其中任一證券的收益   D該組合只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)5如果投資組合由30種資產(chǎn)組成，則構(gòu)成組合總體方差和協(xié)方差的項(xiàng)目個(gè)數(shù)分別為（ C ）。   A30和30 B900和30 C30和870 D930和306有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（ D ）。

25、   A相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的預(yù)期收益率 B相同的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差   C較低的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差  D較低的標(biāo)準(zhǔn)差和較高的預(yù)期收益率7假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差分別為12%和025，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，P股票收益率的方差是016，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)為04，則該股票的必要收益率為（ B ）。   A902% B928% C1028% D1056%8系數(shù)是用于衡量資產(chǎn)的（ A ）。   A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C特有風(fēng)險(xiǎn) D總風(fēng)險(xiǎn)9若某種證券的系數(shù)等于1，則表明該證券（ C ）

26、。   A無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn) B無(wú)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)   C與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)相同 D比金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)高一倍10如果PM公司的系數(shù)為08，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，則PM公司股票的預(yù)期收益率為（ B ）。   A10% B14% C15% D19%二、判斷題1標(biāo)準(zhǔn)差是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)，可用來(lái)比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。 （ × ）2在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)中，預(yù)期收益率等于必要收益率。 （ ）3投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以用該組合收益率的方差來(lái)衡量，它是投資組合中各項(xiàng)資產(chǎn)收益率方差的加權(quán)平均數(shù)。 （ 

27、15; ）4根據(jù)投資組合理論，不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，由市場(chǎng)全部股票構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)為零。 （ × ） 5由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界是一條直線或曲線。 （ ）6系數(shù)實(shí)質(zhì)上是不可分散風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)，用于反映個(gè)別證券收益變動(dòng)相對(duì)于市場(chǎng)收益變動(dòng)的靈敏程度。 （ ）7在其他條件相同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿較高的公司系數(shù)較大。 （ ）三、計(jì)算分析題1某投資組合由A、B兩種股票構(gòu)成，這兩種股票的預(yù)期收益率分別為10%和20%，而股票A、B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和30%，假設(shè)股票A和股票B的協(xié)方差為-252%。要求：（1）計(jì)算A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)；（2）當(dāng)組合由30%

28、的股票A和70%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（3）當(dāng)組合由60%的股票A和40%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（4）如果你是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，你將愿意持有100%的股票A，還是股票B，說(shuō)明理由。2假設(shè)證券A的預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，證券B的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，A、B的投資比例分別為60%和40%。要求：（1） 計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率；（2） 如果該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為14%，計(jì)算證券A、B的相關(guān)系數(shù)；第五章 資本成本一、單項(xiàng)選擇題1債券資本成本一般要低于普通股資本成本，主要是因?yàn)椋?D ）。A債券的籌資費(fèi)用少 B債券的發(fā)行量小C債券

29、的利息是固定的 D債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且利息具有抵稅效應(yīng)2某公司發(fā)行面值為1 000元10年期的公司債券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次還本，籌資費(fèi)率5%，公司所得稅稅率25%，該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為1200元，則該債券的資本成本為(   B    )。 A750% B789% C947%    D1053%3某公司向銀行借款100萬(wàn)元，年利率為8%，銀行要求維持貸款限額20%的補(bǔ)償性余額，那么公司實(shí)際承擔(dān)的利率為（ C ）。4某公司發(fā)行普通股500萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股18元，

30、籌資費(fèi)率3%，預(yù)計(jì)第1年年末每股發(fā)放股利08元，以后每年增長(zhǎng)6%，則該普通股資本成本為（ B ）。 A1044% B1058% C1086%    D1173%5在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ C ）。A債券資本成本 B普通股資本成本 C留存收益資本成本 D長(zhǎng)期借款資本成本6一般地，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等的觀念，各種籌資方式資本成本由小到大依次為（ C ）。A優(yōu)先股、公司債券、普通股 B普通股、優(yōu)先股、公司債券C公司債券、優(yōu)先股、普通股 D普通股、公司債券、優(yōu)先股 二、判斷題1從投資者的角度看，資本成本是投資者要求的最低收益率或投資的機(jī)會(huì)成本。

31、（ ）2若債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，應(yīng)以實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額計(jì)算債券資本成本。（ ）3與公司債券相比，發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此其資本成本較低。 （ × ）4留存收益無(wú)需公司專門去籌集，所以它本身沒(méi)有任何成本。 （   ×  ）5在計(jì)算公司加權(quán)平均資本成本時(shí)，以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)能夠真實(shí)反映實(shí)際的資本成本水平，有利于進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。 （  ×  ）6根據(jù)項(xiàng)目資本成本進(jìn)行投資選擇時(shí)，應(yīng)采用公司加權(quán)平均資本作為決策的依據(jù)，而不是以項(xiàng)目特定資本來(lái)源的成本作為決策依據(jù)。 （  

32、  ）三、計(jì)算分析題1ABC公司向銀行取得一筆長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元，并向銀行支付2萬(wàn)元手續(xù)費(fèi)，借款年利率5%，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。要求：（1） 計(jì)算這筆銀行借款的資本成本；該筆銀行借款的資本成本：1 000*5%*3*（1-25%）/(1 000-2)=11.3%（2） 如果銀行要求公司保持10%的無(wú)息存款余額，分別計(jì)算該公司實(shí)際借款資本成本和借款利率。實(shí)際借款資本成本：1 000*5%*3*（1-25%）/(1 000-2-1 000*10%)=12.5%借款利率：1 000*5%/(1 000-1 000*10%)=5.6%2某公司目前的

33、資本來(lái)源狀況如下：債務(wù)資本的主要項(xiàng)目是公司債券，該債券的票面利率為8%，每年付息一次，10年后到期，每張債券面值1 000元，當(dāng)前市價(jià)964元，共發(fā)行100萬(wàn)張；股權(quán)資本的主要項(xiàng)目是普通股，流通在外的普通股共10 000萬(wàn)股，每股面值1元，市價(jià)285元，系數(shù)15。當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率45%，預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）分別計(jì)算債務(wù)和股權(quán)的資本成本；（2）以市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算加權(quán)平均資本成本。第六章 資本結(jié)構(gòu)決策一、單項(xiàng)選擇題1公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)用來(lái)衡量公司的（ A ）。A經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)2如果公司存在固定成本，在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、

34、固定成本不變，只有銷售量變動(dòng)的情況下，則( B ）。A息稅前收益變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率B息稅前收益變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率C邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率D邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率3如果產(chǎn)品的銷售單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本總額為36 000元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，則此時(shí)的銷售量為（ D ）。A7 200件 B9 000件 C12 000件 D18 000件 4在公司的全部資本中，股權(quán)資本和債務(wù)資本各占50%，則公司（ C ）。A只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消5某公司當(dāng)期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是18，稅前收益為

35、2000萬(wàn)元，公司不存在優(yōu)先股，則利息保障倍數(shù)為（ C ）。A125  B18          C225              D256W公司全部資本為200萬(wàn)元（無(wú)優(yōu)先股），負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率10%，當(dāng)銷售額為100萬(wàn)元時(shí)，息稅前收益為18萬(wàn)元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ C ）。A08倍 B125倍   

36、60;     C18倍          D225倍7如果公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，總杠桿系數(shù)為3，息稅前收益變動(dòng)10%，則普通股每股收益變動(dòng)率為（ B ）。A10% B15% C20% D30%8每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不同資本結(jié)構(gòu)每股收益相等時(shí)的（ D ）。A銷售量 B銷售收入 C稅前收益 D息稅前收益二、判斷題1不同銷售水平下的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是不相同的。（ ）2假設(shè)其他因素不變，銷售量超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)以后，銷售量越大則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。（ × ）3經(jīng)營(yíng)杠桿并

37、不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，而只是放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 4一般而言，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制程度相對(duì)大于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制程度。（ × ）5資本結(jié)構(gòu)是指公司長(zhǎng)短期資本的構(gòu)成比例。（ × ） 三、計(jì)算分析題1新盛公司年銷售額600萬(wàn)元，變動(dòng)成本率68%，全部固定成本和費(fèi)用120萬(wàn)元，總資產(chǎn)500萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均成本為8%，公司所得稅稅率為25%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資200萬(wàn)元，使得每年固定成本增加20萬(wàn)元，并使銷售額增加20%，變動(dòng)成本率下降至60%。要求：（1）如果投資所需資本通過(guò)追加股權(quán)資本取得，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿

38、系數(shù)和總杠桿系數(shù)；（2）如果投資所需資本以10%的利率借款取得，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2假設(shè)新華公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如表8-1所示。 表8- 1 新華公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu) 單位：萬(wàn)元籌資方式金額長(zhǎng)期債券（年利率8%）普通股（每股面值10元，100萬(wàn)股）留存收益6001 000500合計(jì)2 100 因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該公司年初擬增加資本400萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇：（1）A方案：增加發(fā)行20萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)20元；（2）B方案：按面值發(fā)行息票率為10%的公司債券400萬(wàn)元，每年年末付息、到期還本。假定公司發(fā)行股票與債券的費(fèi)用均可

39、忽略不計(jì)，新增資本后公司每年的息稅前收益預(yù)計(jì)增加到200萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案的預(yù)期每股收益，并判斷該公司應(yīng)采用的籌資方案；（2）計(jì)算兩種籌資方案下每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前收益，并判斷當(dāng)該公司預(yù)計(jì)新增資本后每年的息稅前收益將增加到320萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采取的籌資方案；（3）計(jì)算處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)A、B兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（4）如果該公司預(yù)計(jì)息稅前收益在每股收益無(wú)差別點(diǎn)增長(zhǎng)10%，計(jì)算采用B方案時(shí)該公司每股收益的增長(zhǎng)幅度。第七章 短期籌資一、單項(xiàng)選擇題1某公司的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定為3 000萬(wàn)元，貸款利息為7%，承諾費(fèi)率為5%，如果該公司年度平均借款余額為1 40

40、0萬(wàn)元，則該公司享有周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議的代價(jià)是（ D ）。A50萬(wàn)元 B100萬(wàn)元 C150萬(wàn)元 D80萬(wàn)元2星海公司按58%的年利率向銀行申請(qǐng)短期借款7 000萬(wàn)元，如果銀行要求公司保持20%的補(bǔ)償性余額，則此筆借款的實(shí)際利率為（ B ）。A58% B725% C625% D8%3 采用銷售百分比預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是（ D ）。A現(xiàn)金 B應(yīng)付賬款C存貨 D公司債券4某公司擬以2/10,N/30信用條件購(gòu)進(jìn)一批材料,這一信用條件意味著公司如在10天之內(nèi)付款,可享受2%的現(xiàn)金折扣,若不享受現(xiàn)金折扣,貸款應(yīng)在30天內(nèi)付清,則放棄折扣的成本為（ C ）。 A

41、2434% B4221% C3673% D3531%二、判斷題 1信用額度是銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足公司任何時(shí)候提出的借款要求。（ ） 2公司按照銷售百分比法預(yù)測(cè)的資金需要量，是公司在未來(lái)一定時(shí)期資金量的增量。（ ） 3與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌資的期限短、有彈性、成本低、其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)低。（ × ） 三、計(jì)算分析題1天一公司是一個(gè)季節(jié)性很強(qiáng)的公司，常因資金不到位而使公司的生產(chǎn)效益受到嚴(yán)重影響。今年問(wèn)題同樣存在，急需解決的資金缺口在200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)人員經(jīng)過(guò)討論形成以下四個(gè)備選的籌資方案

42、。方案一：銀行短期貸款。ABC銀行愿意提供期限為3個(gè)月的短期借款200萬(wàn)元，年利率為8，銀行要求保留20的補(bǔ)償性余額。方案二：票據(jù)貼現(xiàn)。將面額為220萬(wàn)元的未到期(不帶息)商業(yè)匯票提前3個(gè)月進(jìn)行貼現(xiàn)。貼現(xiàn)率為9。方案三：商業(yè)信用籌資。天龍公司愿意以“2/10、n/30”的信用條件，向其銷售200萬(wàn)元的A材料。方案四：安排專人將250萬(wàn)元的應(yīng)收款項(xiàng)催回。天一公司的產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率為9。要求：請(qǐng)你協(xié)助財(cái)務(wù)人員分析天一公司短期資金籌集方式，并作出選擇。2百勤公司為一有限責(zé)任公司，2006年簡(jiǎn)略式的利潤(rùn)表和簡(jiǎn)略式的資產(chǎn)負(fù)債表如表1、12所示。2006年該公司獲得銷售收入180 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2007年

43、可實(shí)現(xiàn)銷售收入230 000萬(wàn)元，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為4 000元、2 200元、3 077元。假定銷售成本率、銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與基期水平保持不變，該公司生產(chǎn)能力不飽和，不考慮折舊和更新改造因素。所得稅稅率為40%，凈利潤(rùn)的60%分配給投資者。要求：（1）利用銷售百分比預(yù)測(cè)法（根據(jù)公式）預(yù)測(cè)該公司需要追加的外部資金；（2）利用銷售總額分法預(yù)測(cè)該公司需要追加的外部資金，并列出計(jì)劃期的預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表予以驗(yàn)證。              表1 百勤

44、公司2006年簡(jiǎn)略資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金16 000應(yīng)付賬款10 000應(yīng)收賬款18 000其他應(yīng)付款15 000存貨28 000長(zhǎng)期負(fù)債22 000固定資產(chǎn)34 200實(shí)收資本42 000留存收益7 200資產(chǎn)合計(jì)96 200負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)96 200表2百勤公司2006年簡(jiǎn)略資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元項(xiàng) 目         金 額營(yíng)業(yè)收入           

45、60;        180 000減：營(yíng)業(yè)成本                   140 000營(yíng)業(yè)稅金及附加2 400銷售費(fèi)用3 500管理費(fèi)用2 000財(cái)務(wù)費(fèi)用2 100利潤(rùn)總額30 000減：所得稅12 000凈利潤(rùn)18 000減：應(yīng)付股利10 800留存收益7 200第八章 股利政策一、單項(xiàng)選擇題1由于股利比資本利得具有相對(duì)的穩(wěn)定性，因

46、此公司應(yīng)維持較高的股利支付率，這種觀點(diǎn)屬于（ B ）。A股利政策無(wú)關(guān)論 B“一鳥在手”理論 C差別稅收理論 D差別收入理論2公司制定股利分配政策時(shí)，應(yīng)該考慮股東的因素是（ D ）。A資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 B未來(lái)的投資機(jī)會(huì) C償債能力 D控制權(quán)的稀釋3某公司需投資200萬(wàn)元，目前公司的負(fù)債比率為40%，凈收益為180萬(wàn)元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（ B ）。A20萬(wàn)元 B60萬(wàn)元 C100萬(wàn)元 D180萬(wàn)元4公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（ A ）。A為保持理想的資本結(jié)構(gòu) B使股利與公司盈余緊密結(jié)合C保持各期發(fā)放的股利相等 D使公司資本使用具有較大的靈活性5使公司的股利隨著公司收益的變

47、動(dòng)而變動(dòng)，股利支付不穩(wěn)定的股利政策是（ C ）。A剩余股利政策 B低正常股利加額外股利政策C固定股利支付率政策 D固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策6確定股東是否有資格領(lǐng)取股利的截止日期為（ C ）。A除息日    B股利支付日    C股權(quán)登記日   D股利宣告日7A股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為15元和30元，現(xiàn)擬實(shí)施10送1股的送股方案，若股價(jià)隨股數(shù)成比例變動(dòng)，則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為（A ）。A136元、2727元 B15元、2727元C15元、30元 D165元、33元8公司股票分割一般不會(huì)引起（ D ）。A每股收

48、益變化    B發(fā)行在外的股數(shù)變化 C每股市價(jià)變化   D公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化二、判斷題1股利政策無(wú)關(guān)論認(rèn)為公司價(jià)值是由公司投資決策所確定的本身獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定，而不是由公司盈余分割方式所決定的。（ ）3股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。（ × ） 4所謂剩余股利政策就是公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余應(yīng)該首先滿足投資機(jī)會(huì)的需要。（ ×   ）5比較而言，低正常股利加額外股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。（ ）6發(fā)放股票股利會(huì)由于普通股股數(shù)的增加而引起每股收益下降，進(jìn)而引起每股市價(jià)下跌，因而每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額也將隨之下降。（× ）7股票股利不會(huì)改變股東權(quán)益總額，但是股票分割會(huì)使股東權(quán)益減少。（ × ）三、計(jì)算分析題1MIB公司2007年實(shí)現(xiàn)凈收益為1 500萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為40%的負(fù)債和60% 的股權(quán)，公司流通在外的普通股為500萬(wàn)股。若該公司2008年投資計(jì)劃所需的資本為2 000萬(wàn)元。要求：（1）按