固定資產(chǎn)投資和GDP的關(guān)系分析

1、固定資產(chǎn)投資和GDP勺關(guān)系分析時(shí)目前我市正處于新一輪經(jīng)濟(jì)周期的快速上升階段。GDP財(cái)政收入等指標(biāo)保持高位增長(zhǎng)，GDP五年增長(zhǎng)近一倍,2010年GDP曾速創(chuàng)造了近14年來的新高，達(dá)到15.6%,與其同時(shí)，我市的固定資產(chǎn)投資也呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有力地支持了經(jīng)濟(jì)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，成為新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎。本文分析近20年來我市投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，對(duì)如何發(fā)揮好投資作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展進(jìn)行思考。一、固定資產(chǎn)投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用從全球來看，所有工業(yè)化國家在經(jīng)濟(jì)起飛期的一個(gè)共同規(guī)律是高投資率。中國的資本形成率（投資率的測(cè)算方法之一，是指GDP支出法測(cè)算中的資本形成總額占GDP勺比重）2003年以后均

2、在40蛆上,2008年為44%比1978年高出16個(gè)百分點(diǎn)，2009年更是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的48%安徽省2009年資本形成率達(dá)到48.83%,我市固定資本形成率和全省平均水平相當(dāng)，2010年大約為49%左右?，F(xiàn)在的發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)起飛過程中，也都經(jīng)過一個(gè)投資加速的階段，固定資本形成率普遍得到40說右的水平。在特殊時(shí)期，投資對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有立竿見影的效果。如2008年的金融危機(jī)使我國的產(chǎn)品出口下滑，外需拉動(dòng)下降，國內(nèi)生產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻，國家果斷采取增加4萬億元的投資計(jì)劃，由此極大地帶動(dòng)了社會(huì)需求，從而使我國經(jīng)濟(jì)率先止跌回升，繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭?？傮w來看，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可以簡(jiǎn)單歸納為如下三方面：一

3、是即期直接拉動(dòng)作用。固定資產(chǎn)投資是當(dāng)年GDP勺重要組成部分，在國民經(jīng)濟(jì)核算中，按支出法測(cè)算，GDP中有三個(gè)組成部分，即最終消費(fèi)、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口。資本形成總額包括固定資本形成總額和存貨增加兩部分，固定資本形成總額是當(dāng)年獲得的固定資產(chǎn)減去退出生產(chǎn)或運(yùn)行的固定資產(chǎn)價(jià)值總額。另外固定資產(chǎn)投資在當(dāng)年對(duì)生產(chǎn)資料等構(gòu)成消費(fèi)，使此前已形成的相應(yīng)生產(chǎn)能力得以發(fā)揮。比如基礎(chǔ)設(shè)施投資，拉動(dòng)水泥、鋼材、交通等行業(yè)的發(fā)展；工礦企業(yè)的投資，拉動(dòng)機(jī)械設(shè)備的需求；房地產(chǎn)的投資除了拉動(dòng)建筑材料的需求，更拉動(dòng)了家居裝璜材料、家用電器的需求等等。因此，固定資產(chǎn)投資作為當(dāng)年GDP勺一個(gè)重要組成部分，每增加一定量的投資

4、，就促進(jìn)GDP總量的相應(yīng)增加，形成投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，與消費(fèi)需求、出口需求一起被稱為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”。二是即期間接拉動(dòng)作用。投資具有乘數(shù)效應(yīng)，這是由于企業(yè)的一筆投資會(huì)對(duì)其他企業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)生需求，在其他企業(yè)生產(chǎn)能力已被充分利用并獲得贏利之后，就會(huì)引起這些企業(yè)也擴(kuò)大投資，如此多次傳遞，投資需求會(huì)不斷擴(kuò)大，即增加一筆投資會(huì)帶來大于這筆投資額數(shù)倍的GDP曾加；相反，減少一筆投資也會(huì)引起其他企業(yè)減少投資，從而引起數(shù)倍于這筆投資額的GDP勺減少。這就是凱恩斯的投資乘數(shù)理論。因此，投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響作用具有雙向性。擴(kuò)大投資需求，將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生拉動(dòng)作用；縮小投資需求，則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)

5、生抑制作用。另外投資間接促進(jìn)消費(fèi)的增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資通過建設(shè)過程的各種支出，有一定比例的投資資金要轉(zhuǎn)入消費(fèi)領(lǐng)域。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局1994年匡算，這個(gè)比例占固定資產(chǎn)投資的40%左右；國家發(fā)展和改革委員會(huì)投資研究所2003年研究計(jì)算得到的比例為58%就拿我市來說，目前從事建筑業(yè)的從業(yè)人員達(dá)到20多萬人，按人年均2萬元工資收入計(jì)算，全年就達(dá)40多億，這對(duì)拉動(dòng)消費(fèi)需求有著重大的作用。三是遠(yuǎn)期拉動(dòng)作用。也就是今天的投資將會(huì)形成未來生產(chǎn)和服務(wù)能力，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提高源源不斷的動(dòng)力。固定資產(chǎn)投資不僅通過消費(fèi)投資品增加當(dāng)年的GDP而且本身會(huì)形成未來的生產(chǎn)和服務(wù)能力，一方面可以彌補(bǔ)因折舊和技術(shù)落后而淘汰的生產(chǎn)能力

6、，即維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，另一方面直接增加未來時(shí)期社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造能力，可以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)。例如，新建成一個(gè)工廠投產(chǎn)后，可以增加下一時(shí)期的生產(chǎn)量，為下一時(shí)期的投資、生產(chǎn)活動(dòng)提供資本品和中間投入產(chǎn)品，或?yàn)樯鐣?huì)提供最終消費(fèi)品，這是固定資產(chǎn)投資的根本目的。二、近20年來投資對(duì)我市GDP勺拉動(dòng)作用通過近20年來我市固定資產(chǎn)投資和GDP曾長(zhǎng)對(duì)比分析看，可以總結(jié)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：1、投資和GDP呆持同步變化趨勢(shì)。從“八五”到“十一五”近四個(gè)五年規(guī)劃時(shí)期的投資波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的對(duì)比來看，投資增長(zhǎng)率的波動(dòng)同GDP曾長(zhǎng)率的波動(dòng)基本是一致的，且投資波動(dòng)的幅度大于GDP動(dòng)的幅度。固定資產(chǎn)投資增速的高低直接決定了GDP勺快慢，兩

7、者之間成明顯的正相關(guān)關(guān)系。見下圖：2、GDP資彈性系數(shù)上下波動(dòng)，但差距不大。GD啦資彈性系數(shù)=GDP曾長(zhǎng)率一投資增長(zhǎng)率，是反映投資增長(zhǎng)速度對(duì)GDP曾長(zhǎng)速度影響程度的指標(biāo)。從“八五”到一五”時(shí)期，我市GD啦資彈性系數(shù)分別為34%40%32%35%20年平均GD啦資彈性系數(shù)為0.35,即固定資產(chǎn)投資每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，GD次約會(huì)增長(zhǎng)0.35個(gè)百分點(diǎn)。3、投資效果系數(shù)越來越低。投資效果系數(shù)=GDP曾加額+當(dāng)年固定資產(chǎn)投資額，是反映一定時(shí)期內(nèi)單位固定資產(chǎn)投資所增加的GD琳量。從某種程度上講，是反映固定資產(chǎn)投資效益最全面、綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)。我市從“八五”到“十一五”時(shí)期的投資效果系數(shù)分別為1.75、0.3

8、7、0.28、0.23,即每百元固定資產(chǎn)投資平均可新增加175元、37元、28元、23元的GDP投資績(jī)效越來越低，但降幅逐步減小并趨于穩(wěn)定。4、固定資產(chǎn)投資率逐步提高。用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占生產(chǎn)法GDP的比率這種最直接最簡(jiǎn)單的方法測(cè)算，近20年來，我市固定資產(chǎn)投資率基本呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，由1991年的8%快速上升至2010年的74.9%（2010年我市固定資產(chǎn)投資經(jīng)省局最后修定為521.3億元），說明我市投資規(guī)模增長(zhǎng)迅速。5、投資仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力。從2010年我市GDP勺測(cè)算情況來看，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用非常明顯。從GDP的生產(chǎn)法測(cè)算結(jié)果來看，投資直接轉(zhuǎn)化為建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的行業(yè)增加值為5

9、0億元，直接拉動(dòng)GDP曾長(zhǎng)7.2%;從遠(yuǎn)期拉動(dòng)來看。2010年我市新投產(chǎn)的規(guī)上工業(yè)企業(yè)81家，新增產(chǎn)值10億元，而在近三年內(nèi)新增的規(guī)上工業(yè)企業(yè)達(dá)到314家，占規(guī)上工業(yè)企業(yè)數(shù)的四分之一以上，比2007年新增產(chǎn)值近百億元，單單近三年新增企業(yè)拉動(dòng)2010年GDP曾長(zhǎng)4.4%。如果把這兩塊簡(jiǎn)單相加，投資對(duì)GDP勺拉動(dòng)超過了11.6%,對(duì)GDP曾長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過了74.4%o另外投資也直接拉動(dòng)金融業(yè)的增長(zhǎng)。如果按照支出法GD睞測(cè)算，全省2010年資本形成總額（按現(xiàn)價(jià)計(jì)算）對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率得到71%,我市投資的總量、速度在全省都靠前，資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率在75%左右。從今年1季度來看，投資轉(zhuǎn)化為建

10、筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的增加達(dá)10.4億元，直接拉動(dòng)GDP曾長(zhǎng)6.7個(gè)百分點(diǎn)，而近三年新投產(chǎn)的規(guī)上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值3.6億元，拉動(dòng)GDP曾長(zhǎng)2.7個(gè)百分點(diǎn)。合計(jì)拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)9.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)GDP曾長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到68%。通過以上分析，可以判斷：一是我市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式仍明顯屬于投資拉動(dòng)型，總體上投資增速，GDP艮著增速，投資減速，GD池跟著減速，但兩者不完全同步；二是固定資產(chǎn)投資總量盡管快速上升，但投資績(jī)效越來越低，這制約了經(jīng)濟(jì)的更好增長(zhǎng)。三是在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，往往需要依靠投資來拉動(dòng)，尤其是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱的地區(qū)，加大投入是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛不可逾越的階段。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢納里的理論判斷，我

11、市目前仍處于工業(yè)化初期階段。工業(yè)不強(qiáng)，城鎮(zhèn)發(fā)展水平不高，服務(wù)業(yè)體量不大，消費(fèi)拉動(dòng)力弱，這些都需要加大投資來解決。要延長(zhǎng)我市這一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上升期，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠平穩(wěn)較快發(fā)展，必須保持投資的適度增長(zhǎng)。三、制約投資作用發(fā)揮的因素二十年來我市投資建設(shè)速度較快，但制約投資作用發(fā)揮的因素仍然存在。1、投資尚處于補(bǔ)缺式增長(zhǎng)階段，對(duì)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用還有待顯現(xiàn)。我市經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、人均水平較低、與發(fā)達(dá)地區(qū)差距較大。究其原因，相當(dāng)程度上緣于長(zhǎng)期投入不足。近年投資較快增長(zhǎng)是在經(jīng)濟(jì)薄弱基礎(chǔ)上的補(bǔ)缺式增長(zhǎng)。因此投資的作用主要還是夯實(shí)基礎(chǔ)，基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投入較多，投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的即期促進(jìn)作用沒有完全顯現(xiàn)出來。2

12、、投資類型仍為規(guī)模數(shù)量擴(kuò)張型，高投入高消耗的增長(zhǎng)模式仍較明顯。近五年累計(jì)完成全社會(huì)固定資產(chǎn)投資1600多億元，是前五年的3.4倍，投資呈高位運(yùn)行并逐年提高之勢(shì)。在投資強(qiáng)勁帶動(dòng)下，全市年?duì)I業(yè)收入超500萬元以上的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)單位數(shù)由2000年底的367戶增至2010年底的1299戶，增長(zhǎng)了2.5倍。而在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，新建、擴(kuò)建投資比重大，2010年超過75%而改建和技術(shù)改造占比不到25%根據(jù)投資性質(zhì)的不同，一般將新建、擴(kuò)建投資界定為規(guī)模擴(kuò)張型投資，將改建投資界定為內(nèi)涵效益型投資。新建、擴(kuò)建投資比重越來越高，改建和技術(shù)改造投資比重越來越低，表明投資尚未實(shí)現(xiàn)從“高速度、低效率、規(guī)模數(shù)量擴(kuò)張

13、型”向“質(zhì)量效益型”轉(zhuǎn)變。許多項(xiàng)目存在產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度低、產(chǎn)出系數(shù)不高、建設(shè)周期長(zhǎng)等問題，因而導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)質(zhì)量效益不夠理想，投資效果系數(shù)不升反降，具有較明顯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式外延擴(kuò)張模式特征。四、提高投資效益的對(duì)策措施投資規(guī)模決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁，投資質(zhì)量決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。因此，我市既要保持適度的投資規(guī)模和速度，又要準(zhǔn)確把握投資方向，不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，努力提高投資績(jī)效，以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。1、抑制低水平重復(fù)建設(shè)。低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重浪費(fèi)資源，產(chǎn)出低，是抑制投資效益增長(zhǎng)方式的主要障礙之一，必須堅(jiān)決制止項(xiàng)目低水平重復(fù)建設(shè)。投資效率低下的投資還會(huì)造成地方財(cái)政的惡化，會(huì)造成在未完成工業(yè)化時(shí)

14、就陷入高負(fù)債的泥潭。2、加大科技投入。隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的日趨成熟，投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)將逐漸弱化。而技術(shù)進(jìn)步能夠彌補(bǔ)資本、勞動(dòng)要素投入所產(chǎn)生的規(guī)模效益遞減效應(yīng)，還能有效解決資源環(huán)境的瓶頸約束問題，因而是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的決定因素，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。應(yīng)在保持適度投資規(guī)模的同時(shí)，加大科技投入，通過技術(shù)創(chuàng)新，變資源優(yōu)勢(shì)為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。3、甄別選擇好投資項(xiàng)目。目前土地的制約作用越來越強(qiáng)，如何使有限的土地產(chǎn)出最大的效益，這就要求我們?cè)陧?xiàng)目選擇上，一要充分考慮建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益；二要體現(xiàn)先進(jìn)性，做到設(shè)備先進(jìn)、技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品先進(jìn)、管理先進(jìn)；三要堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展，做好環(huán)境保護(hù)和資源的有效利用，既不能只顧眼前利益、追求眼前的高效益，更不能為完成任務(wù)而盲目投資；四要集中力量謀劃、建設(shè)一批具有一定規(guī)模、符合