國(guó)債和定存-張選民

1、文華財(cái)經(jīng)文華財(cái)經(jīng) 研究部研究部第一部分 國(guó)債基本知識(shí)概要國(guó)債概念：國(guó)債又稱公債，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券。它以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，由中央政府通過(guò)法定程序和途徑向投資者出具，承諾在一定時(shí)間支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以在一國(guó)債券市場(chǎng)中它具有最高的信用度，往往被公認(rèn)為最安全的投資工具。國(guó)債分類（債券的形式）：儲(chǔ)蓄國(guó)債：是政府面向個(gè)人投資者發(fā)行、以吸收個(gè)人儲(chǔ)蓄資金為目的，滿足長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄性投資需求，不可流通且記名的國(guó)債品種。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。按照記錄債權(quán)形式的不同又分為憑證式國(guó)債和電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債。憑證

2、式國(guó)債以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，電子儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子方式記錄債權(quán)。 記賬式國(guó)債：以電子記賬形式記錄債權(quán)，由財(cái)政部面向全社會(huì)各類投資者發(fā)行，可以記名、掛失、上市和流通轉(zhuǎn)讓的國(guó)債品種。由于記賬式國(guó)債的發(fā)行和交易均采用無(wú)紙化形式，所以效率高，成本低，交易安全性好。 國(guó)債功能及特點(diǎn)：功能：一方面是彌補(bǔ)財(cái)政赤字、籌集建設(shè)資金、彌補(bǔ)國(guó)際收支的不足； 另一方面形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，金融工具定價(jià)的基礎(chǔ)，還可通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。特點(diǎn)：安全性高，以國(guó)家的信用作為國(guó)債還本付息的保證，幾乎不存在違約風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性強(qiáng)，信用等級(jí)高，在市場(chǎng)上容易變現(xiàn)；收益穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)幅度較小。 國(guó)債市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)：

3、一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)一般由承銷銀行等金融機(jī)構(gòu)承銷發(fā)行以及財(cái)政部專門債券發(fā)行機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行。二級(jí)交易市場(chǎng)根據(jù)交易場(chǎng)所不同又可分為場(chǎng)外市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。當(dāng)前，在我國(guó)國(guó)債場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)主要是上海證券交易所和深圳證券交易所，場(chǎng)外市場(chǎng)主要是指銀行間市場(chǎng) 。風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)主要是指利率衍生品市場(chǎng)，如現(xiàn)在的國(guó)債期貨市場(chǎng)。國(guó)債的發(fā)行方式：一是以市場(chǎng)化的招標(biāo)方式向國(guó)債一級(jí)承銷商發(fā)行可上市國(guó)債 二是以承銷方式向承銷商，比如商業(yè)銀行和財(cái)政部門所屬國(guó)債經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，出售不上市的儲(chǔ)蓄國(guó)債 三是以定向招募方式向社會(huì)保障機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司出售定向國(guó)債國(guó)債交易的參與主體：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)以滬、深交易所為主體，參與者為非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與個(gè)人投資者。場(chǎng)外市場(chǎng)以銀

4、行間債券市場(chǎng)為主，包括商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與的場(chǎng)外現(xiàn)券、回購(gòu)交易以及人民銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作。同時(shí)，場(chǎng)外市場(chǎng)還有主要供企業(yè)和個(gè)人投資者參與的商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)。其中，機(jī)構(gòu)投資者作為理性的市場(chǎng)主體，已經(jīng)成為國(guó)債市場(chǎng)的主流。 第二部分 定期存款基本知識(shí)介紹銀行定期存款概念：存款是指存款人在保留所有權(quán)的條件下，把使用權(quán)暫時(shí)轉(zhuǎn)讓給銀行的資金或貨幣。是銀行最重要的信貸資金源。定期存款是銀行與存款人雙方在存款時(shí)事先約定期限、利率，到期后支取本息的存款。銀行定期存款的分類（存款客戶類型）：個(gè)人定期存款：個(gè)人定期存款分為整存整取定期儲(chǔ)蓄存款、零存整取定期儲(chǔ)蓄存款、存本取息定期儲(chǔ)蓄存款、整存零取定期儲(chǔ)蓄存款、定活兩

5、便儲(chǔ)蓄存款、教育儲(chǔ)蓄存款、個(gè)人通知存款（1天、7天），以及“定期一本通”業(yè)務(wù)。存款期限一般一個(gè)月、三個(gè)月、半年、一年、三年、五年。現(xiàn)金、活期儲(chǔ)蓄存款可直接辦理定期儲(chǔ)蓄存款，定期開(kāi)戶起存金額為50元，多存不限。單位定期存款：起存金額為1萬(wàn)元，外幣單位定期存款起存金額為等值1萬(wàn)美元。一般包括定期存款、通知存款、協(xié)議存款。人民幣單位定期存款期限分三個(gè)月、半年、一年、二年、三年和五年六個(gè)檔次。外幣單位定期存款期限分為一個(gè)月，三個(gè)月，半年，一年，二年五個(gè)檔次財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金及單位貸款不得作為單位定期存款存入。單位定期存款不得轉(zhuǎn)讓，不得辦理單位定期存款開(kāi)戶證實(shí)書(shū)的托收，不得用作結(jié)算，不得提取現(xiàn)金存款支取和利

6、息調(diào)整相關(guān)規(guī)定：定期儲(chǔ)蓄存款到期支取按存單開(kāi)戶日存款利率計(jì)付利息，提前支取按支取日活期儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)息，逾期支取，逾期部分按支取日活期存款利率計(jì)息。未到期的定期儲(chǔ)蓄存款，儲(chǔ)戶可以根據(jù)需要辦理部分提前支取，其利率提前支取部分按支取日掛牌公告的活期儲(chǔ)蓄存款利率結(jié)付，留存部分按原存日期、原訂利率到期支取時(shí)結(jié)付。整存整取定期儲(chǔ)蓄每張存單只有一次可實(shí)行部分提前支取。定期存款到期支取時(shí)，按存入日規(guī)定的定期存款相應(yīng)檔次利率計(jì)息，利隨本清，存期內(nèi)如遇利率調(diào)整，不分段計(jì)息。定期存款的特點(diǎn)：較高的穩(wěn)定收入：利率較高，利率大小與期限長(zhǎng)短成正比。資金存取靈活方便：可以選擇部分資金提前支取和定存的抵押貸款，也可選擇到期

7、后自動(dòng)轉(zhuǎn)存和約定轉(zhuǎn)存功能。起存金額低:個(gè)人定存50元，單位定存10000元和相關(guān)對(duì)應(yīng)外幣。存期選擇多：可以選擇一個(gè)月、三個(gè)月、半年、一年、三年、五年等第三部分 國(guó)債和銀行定期存款的區(qū)別參與者的不同：發(fā)行人：國(guó)債是一國(guó)政府作為發(fā)行人，銀行定期存款是個(gè)商業(yè)銀行作為發(fā)行人。承銷商：國(guó)債需要銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)作為承銷商，銀行定期存款不需要承銷商投資者：國(guó)債的投資者包括各金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)企業(yè)還有個(gè)人投資者，銀行定期存款主要面向企事業(yè)和個(gè)人。功能作用與資金投向不同：功能作用：國(guó)債可發(fā)揮宏觀的財(cái)政金融政策作用，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。銀行定期存款可緩解銀行流動(dòng)性壓力，應(yīng)對(duì)短期支付問(wèn)題資金投向：國(guó)債一般投向基本的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和解決財(cái)政赤字等方面，可歸結(jié)為直接投資。銀行定期存款可以簡(jiǎn)單理解為一種資金的借貸收益。收益和風(fēng)險(xiǎn)等方面的不同：收益：在短期銀行定期存款可能高于國(guó)債的收益，在長(zhǎng)期國(guó)債收益高于銀行定期存款。風(fēng)險(xiǎn)方面：國(guó)債為金邊債券，以國(guó)家稅收為保障，違約風(fēng)險(xiǎn)極小。銀行定期存款在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)、國(guó)家利率調(diào)整等方