國(guó)家開放大學(xué)電大專科《證券投資分析》2023-2024期末試題及答案(試卷代號(hào):2056)_第1頁
國(guó)家開放大學(xué)電大??啤蹲C券投資分析》2023-2024期末試題及答案(試卷代號(hào):2056)_第2頁
國(guó)家開放大學(xué)電大??啤蹲C券投資分析》2023-2024期末試題及答案(試卷代號(hào):2056)_第3頁
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1、國(guó)家開放大學(xué)電大??谱C券投資分析2023-2024期末試題及答案(試卷代號(hào):2056)一、單項(xiàng)選擇題(每小題3分,共15分)1. 假設(shè)某股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)為1000元,每10股派發(fā)現(xiàn)金400元和派送10股,則次日開盤參 考價(jià)為()元。A. 480B. 500C. 960D. 10002. 在其他因素不變的情況下,以下因素會(huì)促使股價(jià)下跌的是()oA. 失業(yè)率下降B. 貨幣政策寬松C. 貨幣供應(yīng)量增加D. 經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段3. 某公司20XX年股票的每股收益為1元,其中50%的收益用于派發(fā)現(xiàn)金股利。公司近5年的利潤(rùn) 和股息增長(zhǎng)率均為3%,預(yù)計(jì)將保持這一速度長(zhǎng)期增長(zhǎng)。假設(shè)投資者要求的必要回報(bào)率為

2、8%,則按照股利 貼現(xiàn)模型,該公司股票的合理價(jià)格應(yīng)該為()元。A. 6. 80B. 8. 30C. 10. 30D. 13. 304. 證券投資的要素一般不包括()oA. 收益B. 風(fēng)險(xiǎn)Co空間D.時(shí)間5. 以下說法,不正確的是()oA. 當(dāng)MACD柱形圖由負(fù)變正時(shí),往往是買人信號(hào)B. 在技術(shù)分析中,MACD屬于中短線指標(biāo)C. 當(dāng)DIF、DEA位于零軸上方時(shí),說明大勢(shì)處于多頭市場(chǎng)D. 當(dāng)MACD指標(biāo)與K線走勢(shì)圖出現(xiàn)頂背離現(xiàn)象時(shí),投資者宜清倉離場(chǎng)二、多項(xiàng)選擇題(每小題4分,共20分)6. 以下說法正確的是(。A. 基金是間接投資B. 基金的風(fēng)險(xiǎn)大于股票C. 股票是直接投資D. 基金的風(fēng)險(xiǎn)小于債券

3、7. 以下關(guān)于行業(yè)分析的說法,正確的是()。A. 防守型行業(yè)的銷售和利潤(rùn)往往獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期而超常增長(zhǎng)B. 增長(zhǎng)型行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段經(jīng)營(yíng)狀況都很穩(wěn)定C. 周期型行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期的影響較大,通常會(huì)夸大經(jīng)濟(jì)的周期性D. 食品、醫(yī)藥行業(yè)通常歸屬于防守型行業(yè)8. 以下屬于宏觀基本面分析的因素的是()oA. 社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略B. 貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟(jì)政策C. 通貨膨脹、利率、匯率、貨幣供應(yīng)量D. 重大國(guó)際政治事件9. 按照組織形式,可將證券市場(chǎng)分為()oA. 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)B. 主板市場(chǎng)C. 場(chǎng)外市場(chǎng)D. 次板市場(chǎng)10. 自律監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)有()oA. 監(jiān)管更加切合實(shí)際B. 具有更大的靈

4、活性和針對(duì)性C. 能夠?qū)κ袌?chǎng)違規(guī)行為迅速做出反應(yīng)D. 能夠充分體現(xiàn)證券市場(chǎng)的公正原則三、判斷題(錯(cuò)誤的請(qǐng)說明理由,正確的不用說明理由。每小題4分,共20分)11. 在核準(zhǔn)制下,由證券中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行做出實(shí)質(zhì)性判斷。(X )在核準(zhǔn)制下,由證券中介機(jī)構(gòu)和證券監(jiān)管部門對(duì)發(fā)行做出實(shí)質(zhì)性判斷。12. 相比市盈率指標(biāo),市現(xiàn)率指標(biāo)通常更容易被操縱。(X )相比市盈率指標(biāo),市現(xiàn)率指標(biāo)更不容易被操縱。13. 公司的資產(chǎn)負(fù)債率越小越好。(X )公司資產(chǎn)負(fù)債率不宜過高,但過小會(huì)影響公司的盈利能力,所以也不宜過小。14. 在基本而發(fā)生突變時(shí),技術(shù)分析往往失靈。(V )15. 集中監(jiān)管模式難以充分體現(xiàn)公正原則。(X )自

5、律監(jiān)管模式難以充分體現(xiàn)公正原則,而非集中監(jiān)管模式。四、問答題(每小題15分,共45分)16. 簡(jiǎn)述市盈率模型和市現(xiàn)率模型的含義及其應(yīng)用。答:(1)市盈率模型市盈率是股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格和每股收益的比率。(1分)市盈率能作為度量公司相對(duì)價(jià)值指標(biāo)的原因是公司的盈利能力是判斷股票是否有投資價(jià)值的決定性 因素,而每股收益直接反映公司的盈利能力。(1分)從某種意義上說,市盈率也可以簡(jiǎn)單地理解為在現(xiàn)有的股票價(jià)格和盈利水平下,投資者需要多少年可 以收回股票初始投資成本,這一點(diǎn)類似于靜態(tài)投資回收期。因此,市盈率的高低往往反映了投資者投資回 報(bào)的不同預(yù)期。(2分)可以說,在其他條件相同的情況下,股票市盈率越低,其

6、投資價(jià)值會(huì)越高。這也是投資者在投資股票 時(shí)十分關(guān)注市盈率這個(gè)指標(biāo)的原因所在。(2分)在實(shí)際應(yīng)用中,市盈率可以用公司所在行業(yè)的平均市盈率,也可以用公司股票歷史市盈率的算術(shù)平均 數(shù)或用趨勢(shì)調(diào)整法、回歸分析法求得。在投資分析中,經(jīng)常使用兩種市盈率:一是當(dāng)前市盈率,即股票當(dāng) 前的市場(chǎng)價(jià)格與公司在過去4個(gè)季度或12個(gè)月每股收益的比率;二是預(yù)期市盈率,即股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià) 格與公司未來4個(gè)季度或12個(gè)月每股預(yù)期收益的比率。(3分)(2)市現(xiàn)率模型市現(xiàn)率是股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格和每股現(xiàn)金流量的比率。(1分)由于公司盈利水平容易被操縱而現(xiàn)金流量通常不易被操縱,市現(xiàn)率越來越多地被投資者所采用o同時(shí), 根據(jù)信用評(píng)價(jià)“現(xiàn)

7、金為王”的法則,依據(jù)公司現(xiàn)金流量的價(jià)值進(jìn)行估值是極為關(guān)鍵的。(2分)影響市現(xiàn)率的因素與影響市盈率的因素相同,即這些變量應(yīng)該是所采用的現(xiàn)金流量變量的預(yù)期增長(zhǎng)率 和由于現(xiàn)金流量的不確定性或波動(dòng)性所帶來的的股票風(fēng)險(xiǎn)。用來計(jì)算的具體現(xiàn)金流量通常是扣除利息、稅 款、折舊和攤銷之前的收益,但具體采用哪種現(xiàn)金流量會(huì)因公司和行業(yè)的性質(zhì)不同以及哪種現(xiàn)金流量對(duì)行 業(yè)績(jī)效的方便計(jì)量而變化(如營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量或自由現(xiàn)金流量)。同時(shí),合適的市現(xiàn)率也會(huì)受到公司資本結(jié) 構(gòu)的影響。(3分)17. 如何進(jìn)行公司的產(chǎn)品分析?答:公司提供的產(chǎn)品或服務(wù)是其盈利的來源。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)份額、品牌戰(zhàn)略等的不同,通常會(huì)對(duì) 公司的盈利能力產(chǎn)生比

8、較大的影響(2分)。一般而言,產(chǎn)品在成本、技術(shù)、質(zhì)量方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì),公 司就更有可能獲得高于行業(yè)平均盈利水平的超額利潤(rùn);(2分)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率越高,公司的實(shí)力越強(qiáng), 其盈利水平也就越穩(wěn)定;(2分)品牌已成為產(chǎn)品質(zhì)量、性能、可靠性等方而的總和體現(xiàn),擁有品牌優(yōu)勢(shì) 的公司的產(chǎn)品往往能獲取相應(yīng)的品牌溢價(jià),盈利能力也高于那些品牌優(yōu)勢(shì)不突出的公司。(2分)分析預(yù) 測(cè)公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景和盈利水平趨勢(shì),也能夠幫助投資者更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)公司未來的成長(zhǎng)性和盈利能 力。(1分)(1)公司的競(jìng)爭(zhēng)力是由公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率決定的。公司是靠生產(chǎn)并且銷售自己的產(chǎn)品獲利后生存 與發(fā)展的。(2分)(2)投資者同時(shí)還要考察公

9、司產(chǎn)品處在生命周期的哪一階段,因?yàn)楣驹诋a(chǎn)品處于不同階段的競(jìng)爭(zhēng)力 表現(xiàn)是不一樣的,因而需要制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。(2分)(3)除了產(chǎn)品,投資者還需要分析公司是否具有后續(xù)發(fā)展?jié)摿?。投資者應(yīng)該在研究政策對(duì)公司盈利狀 況的不同影響與影響程度做出具體判斷后,再做投資決策。(2分)18. 如何在波浪理論中應(yīng)用“黃金定律” ?答:在波浪理論中,每一波浪之間的比例,包括波動(dòng)幅度與時(shí)間長(zhǎng)度的比較,一般都符合“黃金定律” 的比例,對(duì)于技術(shù)分析者來說這是相當(dāng)重要的參考依據(jù)。(1分)(1)波浪幅度相等原則。不管是上升浪還是下跌浪,在浪1、浪3、浪5三個(gè)推動(dòng)浪中,最多只有一個(gè) 浪會(huì)出現(xiàn)延長(zhǎng)浪,而其他兩個(gè)推動(dòng)浪大致相等,即使不相等,也會(huì)以0. 618的黃金比例出現(xiàn)對(duì)等關(guān)系。(2分)(2)通常,上升浪浪3的高點(diǎn)目標(biāo)=(浪1的長(zhǎng)度XI. 618+浪2回檔的低點(diǎn));下跌浪浪3的低點(diǎn)目標(biāo) 一(浪2的反彈高點(diǎn)一浪1的長(zhǎng)度XI. 618) o (2分)上升浪浪5的最小漲幅目標(biāo)=(浪1的長(zhǎng)度X3. 236+浪1的起漲點(diǎn)),最大漲幅目標(biāo)一(浪1的長(zhǎng)度 X3. 236+浪1的高點(diǎn))。(2分)下跌浪浪5的最小跌幅目標(biāo)=(浪2的反彈高點(diǎn)一浪1的長(zhǎng)度X3. 236),最大跌幅目標(biāo)二浪1的起跌 點(diǎn)一浪1的長(zhǎng)度X3. 236) o (2分)(3)在上升浪中,倘若浪1與浪3長(zhǎng)度相當(dāng),那么浪5 “延

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