關(guān)于證券公司流動性覆蓋率計(jì)算表介紹詳解

1、11證券公司流動性覆蓋率指標(biāo)(zhbio)介紹機(jī)構(gòu)(jgu)監(jiān)管部 楊勝平2014年3月1共三十三頁2目 錄 流動性覆蓋率指標(biāo)(zhbio)制定的背景及內(nèi)涵 流動性覆蓋率指標(biāo)的具體計(jì)算2共三十三頁3指標(biāo)制定(zhdng)的背景2008年國際金融危機(jī)凸顯出流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的重要性 危機(jī)中，許多銀行盡管資本充足，但仍因缺乏流動性而陷入 困境(knjng)，金融市場也出現(xiàn)了從流動性過剩到緊缺的迅速逆轉(zhuǎn)。 雷曼兄弟、貝爾斯登等大型投行因流動性危機(jī)倒閉。雷曼 7000億的資產(chǎn)變現(xiàn)不了，但每天要提取2億。雷曼清算財(cái)產(chǎn) 清償所有債務(wù)后還剩余50億歐元，但危機(jī)時(shí)卻拿不出錢來。3共三十三頁4指標(biāo)制定(zhdng)

2、的背景國際社會對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管予以前所未有的重視 巴塞爾委員會在2008年和2010年相繼出臺了穩(wěn)健的流動性 風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則和第三版巴塞爾協(xié)議：流動性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架，構(gòu)建了銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管框架，提出了流動性覆蓋率指標(biāo)。 2013年1月，巴塞爾委員會對2010年公布的流動性覆蓋率進(jìn)行(jnxng)了修訂完善。4共三十三頁5指標(biāo)(zhbio)制定的背景 國內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也越來越重視流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管2009年，銀監(jiān)會出臺了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理指引2011年，銀監(jiān)會著手制定商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(bnf)2014年1月，銀監(jiān)會發(fā)布商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，要求商

3、業(yè)銀行填報(bào)流動性覆蓋率指標(biāo)。5共三十三頁6指標(biāo)(zhbio)制定的背景 證券行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)(xinxin) 2013年6月“錢荒”期間，證券行業(yè)出現(xiàn)的債務(wù)融資規(guī)模的下降和流動性壓力的上升問題不可小視。中信、國信、東方等公司流動性壓力較大. 光大證券8.16事件時(shí)，凈資本高達(dá)132億元，但由于公司信用度下降、融資渠道關(guān)閉，導(dǎo)致資金缺口96億元。在股東及有關(guān)各方救助下，才擺脫危機(jī)。 6共三十三頁7證券行業(yè)(hngy)流動性風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn) 全行業(yè)債務(wù)融資余額中，期限錯配嚴(yán)重，“短資長用”的經(jīng)營模式蘊(yùn)含著不容忽視的流動性風(fēng)險(xiǎn)。 2013年底，全行業(yè)債務(wù)融資中同業(yè)拆借和債券回購占比62%（期限通常

4、在7天之內(nèi)），轉(zhuǎn)融資占比8%（期限在28天以內(nèi)），短期融資券占比9%（期限在三個(gè)月以內(nèi)），其他短期借款占比1%，期限超過三個(gè)月的資金占比僅為20%。 而信用類資產(chǎn)(zchn)期限通常都在三個(gè)月以上，有的甚至在一年以上。 7共三十三頁8指標(biāo)(zhbio)制定的背景 近年來，我會高度關(guān)注行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，在借鑒巴基礎(chǔ)上研究提出了證券行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的思路與措施。我會指導(dǎo)證券業(yè)協(xié)會發(fā)布證券公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理指引，要求證券公司從3月起填報(bào)(tinbo)流動性覆蓋率指標(biāo)（3月計(jì)算表在4月的前10個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送）。 8共三十三頁9指標(biāo)制定(zhdng)的基本原則 借鑒了巴經(jīng)驗(yàn)(jngyn) 突出了證券

5、行業(yè)特點(diǎn) 廣泛征求了行業(yè)意見 9共三十三頁10指標(biāo)(zhbio)的內(nèi)涵證券公司在壓力情景下公司持有的優(yōu)質(zhì)(yuzh)流動性資產(chǎn)與未來30天現(xiàn)金凈流出量之比。該指標(biāo)應(yīng)不低于100%，以確保在壓力情景下，公司持有充足的無變現(xiàn)障礙的流動性資產(chǎn)以應(yīng)對未來一個(gè)月資金需求。主要考慮在不影響正常業(yè)務(wù)的前提下，只動用優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)即可支持壓力情景下公司業(yè)務(wù)正常開展，重點(diǎn)強(qiáng)化短期流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。10共三十三頁11壓力(yl)情景 考慮壓力情景發(fā)生時(shí)對證券公司短期流動性的沖擊，并體現(xiàn)(txin)為計(jì)算流動性覆蓋率時(shí)的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)、現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出各項(xiàng)目及其不同的折算率要求。如： 高質(zhì)量的信用債變現(xiàn)能力下降。（

6、出現(xiàn)流動性壓力時(shí)，為了快速變現(xiàn)，債券只能打折出售，如信用評級AAA級的折算率為96%） 短期債務(wù)、賣出回購融入資金到期未能展期 。（業(yè)務(wù)持續(xù)正常開展，涉及債務(wù)償還、質(zhì)押券變現(xiàn)損失等資金流出） 11共三十三頁12壓力(yl)情景 市場波動及抵押品潛在估值變化導(dǎo)致衍生品頭寸需追加流動性需求。（如股指期貨、國債期貨等業(yè)務(wù)持續(xù)開展，需要追加保證金，導(dǎo)致相應(yīng)現(xiàn)金流出） 證券公司為降低聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)而需履行表外承諾等或有事項(xiàng)。（如承銷業(yè)務(wù)承諾包銷金額、資管業(yè)務(wù)承諾以自有資金認(rèn)購的金額、對外擔(dān)保金額、對子公司提供凈資本擔(dān)保承諾等）12共三十三頁13優(yōu)質(zhì)(yuzh)流動性資產(chǎn) 證券公司當(dāng)前持有的、未

7、被凍結(jié)或質(zhì)押，在壓力情景下可以無損失或損失很小予以快速變現(xiàn)的流動性資產(chǎn)。主要(zhyo)包括現(xiàn)金類資產(chǎn)，國家信用級別債券，高等級的信用債券，上證180、深證100、滬深300指數(shù)成分股4大類。13共三十三頁14未來(wili)30日內(nèi)現(xiàn)金凈流出 在一定壓力情景下，未來30日現(xiàn)金流出減去未來30日現(xiàn)金流入的凈額，且可計(jì)入的未來30日現(xiàn)金流入最多不超過未來30日現(xiàn)金流出的75%（為不影響正常業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮持有足夠優(yōu)質(zhì)流動性作為(zuwi)“安全墊”）。未來30日現(xiàn)金凈流出主要考慮資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債科目和業(yè)務(wù)活動可能導(dǎo)致的現(xiàn)金凈流出。14共三十三頁15流動性覆蓋率指標(biāo)(zhbio)計(jì)算 指標(biāo)計(jì)算及各項(xiàng)目折

8、算率設(shè)定的基本思路 優(yōu)質(zhì)(yuzh)流動性資產(chǎn)項(xiàng)目及折算率 未來30日內(nèi)的現(xiàn)金流出項(xiàng)目及折算率 未來30日內(nèi)的現(xiàn)金流入項(xiàng)目及折算率15共三十三頁16指標(biāo)(zhbio)計(jì)算及各項(xiàng)目折算率設(shè)定的基本思路 參考巴流動性覆蓋率指標(biāo)計(jì)算及各項(xiàng)目折算率，并結(jié)合(jih)行業(yè)特點(diǎn)和各項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況對折算率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 對具體項(xiàng)目折算率設(shè)定與現(xiàn)有凈資本計(jì)算項(xiàng)目的扣減比例進(jìn)行合理銜接。 16共三十三頁17優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)(zchn)項(xiàng)目及折算率 現(xiàn)金類資產(chǎn)，包括(boku)貨幣資金和結(jié)算備付金。在壓力情景下也可以無損失予以變現(xiàn)，折算率為100%。（貨幣資金不包括(boku)3類客戶資金：代理買賣證券款、信用

9、交易代理買賣證券款、代理承銷證券款） 國家信用級別的債券，包括國債、中央銀行票據(jù)、金融債券、地方政府債，在壓力情景下，由于其以政府信用為擔(dān)保，能夠以無損失或較小損失快速變現(xiàn)獲得資金。 17共三十三頁18優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)(zchn)項(xiàng)目及折算率 國債、中央銀行票據(jù)基本可以無損失變現(xiàn)，折算率100%（巴折算率100%，計(jì)算凈資本也是全額計(jì)入)。 金融債券、地方(dfng)政府債變現(xiàn)能力較國債差，折算率98% （計(jì)算凈資本的扣減率1%，按扣減率的2倍計(jì)算折算率）。 18共三十三頁19優(yōu)質(zhì)(yuzh)流動性資產(chǎn)項(xiàng)目及折算率高等級的信用債券，包括信用評級AAA級信用債券和AAA級以下，AA-(含）以上的信

10、用債券。為避免引起證券期貨機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)影響(yngxing)，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不含證券、基金、期貨公司發(fā)行的債券?？紤]到信用債券在壓力情景下其變現(xiàn)有一定程度的損失，折算率設(shè)定為96%和92%（計(jì)算凈資本的扣減率分別為2%和4%，按扣減率的2倍計(jì)算折算率，巴統(tǒng)一設(shè)定為85%）19共三十三頁20優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)(zchn)項(xiàng)目及折算率上海180指數(shù)、深圳100指數(shù)、滬深300指數(shù)成分股?？紤]到證券公司對股票的研究、投資專業(yè)能力較強(qiáng)，上述(shngsh)成分股市場流動性較好，參考巴，折算率設(shè)定為50%，折算后不超過優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)總額的15%。（指高流動性的藍(lán)籌股，ST股票、*ST股票、超比例持有股

11、票等流動性受限的股票除外）20共三十三頁21未來(wili)30日內(nèi)的現(xiàn)金流出項(xiàng)目及折算率 短期負(fù)債導(dǎo)致的現(xiàn)金流出，包括(boku)30日內(nèi)到期的負(fù)債及或有負(fù)債。 短期借款、拆入資金、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、交易性金融負(fù)債、衍生金融負(fù)債，30日內(nèi)須償還的次級債務(wù)及其他債務(wù)屬于合約約定的現(xiàn)金流出，其折算率為100%。 賣出回購按質(zhì)押物分類分別計(jì)算折算率，與計(jì)入優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)的口徑一致，即國債、央票0%，金融債券、地方政府債2%，AAA級信用債券4%，AAA級以下AA-級以上信用債券8%。21共三十三頁22報(bào)價(jià)(bo ji)回購、或有負(fù)債及折算率根據(jù)行業(yè)意見，不再對30日內(nèi)償還

12、的報(bào)價(jià)回購融入資金（第25行）單獨(dú)計(jì)算現(xiàn)金流出金額，并入賣出回購(第19至24行）中填列，按不同的質(zhì)押物適用相應(yīng)的折算率。此項(xiàng)內(nèi)容按機(jī)構(gòu)部部函2014221號相關(guān)要求填報(bào)。對于或有負(fù)債，考慮(kol)到短期內(nèi)資金流出的可能性較小，參考巴2.5%的標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合實(shí)際適度調(diào)整，折算率設(shè)定為3%。即對外擔(dān)保金額、對控股證券業(yè)務(wù)子公司提供的凈資本擔(dān)保承諾及其他或有負(fù)債均按3%折算。22共三十三頁23未來30日內(nèi)的現(xiàn)金(xinjn)流出項(xiàng)目及折算率證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動可能引起的現(xiàn)金流出，包括自營業(yè)務(wù)及長期投資、承銷業(yè)務(wù)、融資類業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬性的高低以及現(xiàn)金流出的確定性程度分別設(shè)置(sh

13、zh)不同的折算率。 自營業(yè)務(wù)及長期投資中，國債期貨，考慮其一定壓力情景下，需追加的保證金的現(xiàn)金流出，折算率為4%，即按國債期貨合約價(jià)值總額的4%折算。（相當(dāng)于國債期貨2個(gè)跌停需追加的保證金，目前國債期貨保證金為2%）23共三十三頁24自營業(yè)務(wù)(yw)、長期投資現(xiàn)金流出及折算率 股指期貨，考慮證券公司參與(cny)股指期貨交易相對成熟，結(jié)合參與(cny)交易風(fēng)險(xiǎn)情況，折算率在2個(gè)跌停需追加的保證金24%的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)低，設(shè)定為20%，即按股指期貨合約價(jià)值總額的20%折算（目前股指期貨保證金為12%）。 利率互換，從目前業(yè)務(wù)開展情況看，業(yè)務(wù)對手方為銀行，損失為按年計(jì)算的利息軋差，折算到每個(gè)月金額

14、相對較小，折算率設(shè)定為1，即按利率互換名義本金總額的1折算。 24共三十三頁25長期投資、承銷業(yè)務(wù)(yw)現(xiàn)金流出及折算率 已承諾不可撤銷的30日內(nèi)須支付的自營業(yè)務(wù)投資(tu z)金額，長期股權(quán)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的投資(tu z)金額。均有約定的固定金額，折算率為100%。 承銷業(yè)務(wù)，根據(jù)債券、股票IPO、股票再融資承銷業(yè)務(wù)發(fā)生包銷風(fēng)險(xiǎn)的程度，折算率分別設(shè)定5%、10%、15%。25共三十三頁26承銷承諾金額(jn )的確定 承銷承諾金額的確定，承銷承諾自網(wǎng)上申購日前3天開始計(jì)算至發(fā)行期結(jié)束日止。若在此期間之前已簽署承銷團(tuán)協(xié)議的，按照(nzho)各主承銷商及分銷商承諾包銷的金額

15、填列；未簽署承銷團(tuán)協(xié)議的，按照(nzho)各主承銷商承諾包銷的金額填列；若承銷協(xié)議未約定各主承銷商承諾包銷金額的，按總包銷金額平均分配到各主承銷商的金額填列。26共三十三頁27融資類、資產(chǎn)(zchn)管理業(yè)務(wù)流出及折算率 融資類業(yè)務(wù)，考慮在壓力情景下，公司(n s)要維持在現(xiàn)有規(guī)模下業(yè)務(wù)的正常開展，需要追加的流動性。按融出資金余額、約定購回余額、股票質(zhì)押式回購余額的5%的折算。 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，已承諾不可撤銷的30日內(nèi)須自有資金認(rèn)購的金額按100%折算。 27共三十三頁28其他(qt)資金流出及折算率 其他資金流出，如已承諾不可撤銷的30日內(nèi)須給付(i f)的約定購回業(yè)務(wù)金額，折算率設(shè)定為100

16、%。28共三十三頁29未來30日內(nèi)的現(xiàn)金(xinjn)流入項(xiàng)目及折算率 30日內(nèi)到期的短期資金流入，主要為合約約定的或資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收項(xiàng)目的資金流入。 銀行承兌匯票，可以無損失變現(xiàn)，折算率100%。 買入返售證券（不含約定購回及股票質(zhì)押式回購融出資金），有質(zhì)押物做資金流入保障，折現(xiàn)率為90%。 拆出資金、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息在市場(shchng)流動性壓力情況下，由于流動性危機(jī)具有傳染性，在短期內(nèi)收回存在不確定性，折算率設(shè)定為50%。29共三十三頁30未來30日內(nèi)的現(xiàn)金(xinjn)流入項(xiàng)目及折算率 業(yè)務(wù)(yw)資金流入，僅考慮自營業(yè)務(wù)(yw)中30日內(nèi)到期的信用評級AA-級以下（不含）的信用債券

17、（假設(shè)不影響正常業(yè)務(wù)(yw)開展，高等級債券已在優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)體現(xiàn)），鑒于目前債券市場整體違約率較低，到期資金流入可能性大，審慎考慮，折算率設(shè)定為75%。未使用的不可撤銷金融機(jī)構(gòu)授信額度，目前一般是銀行授信的額度，可靠性強(qiáng)，但在壓力情況下，銀行也可能出現(xiàn)資金緊張問題，出于審慎考慮，按75%折算。30共三十三頁31未來(wili)30日內(nèi)的現(xiàn)金流入項(xiàng)目及折算率 其他資金流入包括集中清算交易和銀行間市場非集中清算交易在途結(jié)算資金。 集中清算的在途資金，有對手方的保證金或抵押品，資金流入可靠性強(qiáng)，但由于資金到賬有滯后性（一般T+1),折算率設(shè)定為50%。 與集中清算相比，銀行間市場非集中清算在途資金流入風(fēng)險(xiǎn)較大，折算率在集中清算在途資金基礎(chǔ)上適度(shd)降低，設(shè)定為40%。31共三十三頁32 謝 謝! 32共三十三頁內(nèi)容摘要0。7000億的資產(chǎn)變現(xiàn)不了，但每天要提取2