電子行業(yè)：旗艦Mate-30發(fā)布開啟5G換機大潮

1、研究源于數據目錄 HYPERLINK l _bookmark0 MATE 30 和 5G 手機供應鏈4 HYPERLINK l _bookmark3 華為引領 5G，發(fā)布全球首款 5G SOC 手機4 HYPERLINK l _bookmark6 天線數量劇增是亮點，新增 14 根 5G 天線5 HYPERLINK l _bookmark12 雙 40MP 主攝設計，攝像頭面積大幅增加7 HYPERLINK l _bookmark21 投資建議10 HYPERLINK l _bookmark23 風險提示11研究源于數據圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖表 1： MAT

2、E30 手機受益分析4 HYPERLINK l _bookmark2 圖表 2： 5G 終端產業(yè)鏈4 HYPERLINK l _bookmark4 圖表 3： 麒麟 990 是全球首款同時集成 AP 及基帶的 5G SOC 芯片5 HYPERLINK l _bookmark5 圖表 4： 華為 MATE 30 支持 8 個 5G 頻段5 HYPERLINK l _bookmark7 圖表 5： MATE30 使用高達 21 根天線6 HYPERLINK l _bookmark8 圖表 6： MATE30 提供全球 5G SUB-6G 連接6 HYPERLINK l _bookmark9 圖表

3、7： 華為支持 5G 雙卡雙待6 HYPERLINK l _bookmark10 圖表 8： 5G 新增 30 個可部署頻段7 HYPERLINK l _bookmark11 圖表 9： 手機 5G 射頻架構7 HYPERLINK l _bookmark13 圖表 10： 攝像頭芯片面積大幅增加8 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 11： MATE 30 PRO 采用雙主攝設計8 HYPERLINK l _bookmark15 圖表 12： 華為 MATE 30 采用 40MP+16MP+8MP 三攝配置8 HYPERLINK l _bookmark16 圖表 13： 華為

4、 MATE 30 PRO 采用 40MP+40MP+8MP+3D 的四攝配置9 HYPERLINK l _bookmark17 圖表 14： 華為采用石墨烯散熱板方案9 HYPERLINK l _bookmark18 圖表 15： 華為 WATCH GT210 HYPERLINK l _bookmark19 圖表 16： 華為 WATCH GT210 HYPERLINK l _bookmark20 圖表 17： 華為智慧屏10 HYPERLINK l _bookmark22 圖表 18： 華為產業(yè)鏈11研究源于數據Mate 30 和 5G 手機供應鏈Mate30 手機射頻部分變化較大，基帶采用

5、麒麟 990，其中 5G 部分可能供應商如下：5G 射頻前端：村田 Femid+PA，獨供；4G 射頻前端：村田 Femid+海思 PA；天線數量大超預期：信維通信、碩貝德；天線調諧開關：卓勝微、Qorvo、Skyworks、SONY； 射頻線纜：電連技術被動元器件：村田、順絡電子村田是最大受益者，取代 Qorvo 和 Skyworks 份額。卓勝微供應天線調諧開關，通道選擇開關等，與頂級 RFIC 公司一起，成為頂級旗艦 5G 手機供應商。天線數量大超預期，部分直接用結構件實現， 部分采用 LDS 工藝，信維通信、碩貝德受益。射頻線纜和被動元器件亦有增加，電連技術、村田、順絡電子等受益。其余

6、產業(yè)鏈請參考下圖。圖表1： Mate30 手機受益分析資料來源：方正證券研究所圖表2： 5G 終端產業(yè)鏈資料來源：方正證券研究所華為引領 5G，發(fā)布全球首款 5G SoC 手機3研究源于數據華為引領 5G SoC 趨勢。華為 Mate 30 是全球首部搭載 5G SoC 的手機，同時支持 5G SA 及 NSA 組網。全球具有 5G 基帶供應能力廠商的僅僅有華為、三星及高通。目前三星及高通提供的 5G 方案為基帶芯片+AP 處理器 2 顆芯片的解決方案。華為 Mate 30 采用是“基帶芯片+AP 處理器二合一”的單顆芯片方案，在面積占用上遠遠低于三星及高通的方案。華為 Mate 30 的通信

7、速率達到 1516Mbps，相比 4G 提升 25 倍，相比Galaxy Note 10+ 5G 提升 50%。圖表3： 麒麟 990 是全球首款同時集成 AP 及基帶的 5G SoC 芯片資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所Mate30 提供全球 Sub-6G 5G 連接。Mate30 Pro 5G 版支持 n1、n3、n41、n77、n79 等 8 個 5G 可部署頻段，可滿足除毫米波外全球5G 連接，遠高于三星旗艦機型Note 10+ 5G，豐富的頻段組合顯示出華為在 5G 領域的深厚技術沉淀。圖表4： 華為 mate 30 支持 8 個 5G 頻段資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所天

8、線數量劇增是亮點，新增 14 根 5G 天線研究源于數據Mate30 手機使用高達 21 根天線，其中 14 根用于 5G，超市場預期。4G 手機使用 45 根天線，市場普遍認為 5G 手機使用 8 根以上天線以實現 4x4 MIMO。但 Mate30 超預期使用高達 21 根天線，其中 5G 部分 14 根。天線增加受益包括天線廠商、天線調諧開關、同軸電纜、合/分路器等，其中天線：信維通信、碩貝德等；天線調諧開關：卓勝微、Skyworks、Qorvo、SONY 等； 同軸電纜：電連技術等。圖表5： Mate30 使用高達 21 根天線資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所圖表6： Mate30

9、 提供全球 5G Sub-6G 連接圖表7： 華為支持 5G 雙卡雙待資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所圖表8： 5G 新增 30 個可部署頻段資料來源：3GPP、方正證券研究所研究源于數據村田獨家提供 Mate30 5G 射頻前端，村田+海思提供 4G 射頻前端。由于為被美禁運影響，日廠村田提供 5G 射頻前端，Qorvo 和Skyworks 等傳統(tǒng)美系射頻大廠并未參與。我們預計村田采用 Femid 模組+PA 方式實現 5G 射頻前端方案，而 4G 部分采用村田 Femid+海思 PA 的方式。Tr p exeWiFi/BT/GPSPALNANetwo

10、rksMulti-Band Matching DuplexerMulti-Mode Tunable TunableLNARXMatchLoad Line MatchLNAMatchRXMatchMa ch圖表9： 手機 5G 射頻架構5G TransceiverMulti-Mode Tunable Tunable Multi-Band Matching DuplexerNetworksPALoad LineMulti-Mode Tunable Tunable Multi-Band Matching DuplexerNetworksPALoad LineHighBands(2.3 to 3.8

11、GHz)MatchLNARXHighBands(2.3 to 3.8 GHz)MatchLNARXMatchMulti-Mode Tunable Tunable Multi-Band Matching DuplexerNetworksAntennaLoad LineTuningPAti l rMatchMulti-Mode Tunable Tunable Multi-Band Matching DuplexerNetworksAntennaLoad LineTuningPAti l rMidBands(1.4 to 2.2 GHz)Ma chTr p exeLNARXMatchMulti-Mo

12、de Tunable Tunable Multi-Band Matching DuplexerNetworksPALoad Line MatchRXMidBands(1.4 to 2.2 GHz)LowBands(1 GHz)LowBands(1 GHz)資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所雙 40MP 主攝設計，攝像頭面積大幅增加“40MP+40MP+8MP+3D”四攝引領行業(yè)趨勢。手機攝像頭單反化趨勢明顯，Mate 30 的攝像頭通過 18mm、27mm、80mm 三個焦段的攝像頭實現近中遠距離全場景覆蓋。以攝像頭芯片面積口徑來看， Mate 30 主攝芯片的尺寸為 1/1.7 英寸，相比

13、 iPhone 11 Pro Max，Mate 30 主攝芯片面積增加了 137%。雙 40MP 主攝設計進一步增強了暗光條件下拍照用戶體驗，Mate 30 的 ISO 值高達 409600，是目前感光度最高的手機。攝像頭供應商包括索尼、韋爾股份（豪威）等。圖表10： 攝像頭芯片面積大幅增加圖表11： Mate 30 Pro 采用雙主攝設計資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所研究源于數據圖表12： 華為 mate 30 采用 40MP+16MP+8MP 三攝配置資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所圖表13： 華為 mate 30 Pro 采用 40MP+40

14、MP+8MP+3D 的四攝配置資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所研究源于數據散熱方面，HUAWEI Mate30 系列采用最先進的散熱系統(tǒng)石墨烯薄膜散熱系統(tǒng)，在 5G 系統(tǒng)下依然有優(yōu)秀的散熱表現，且電池續(xù)航有所延長圖表14： 華為采用石墨烯散熱板方案資料來源：華為發(fā)布會、方正證券研究所華為發(fā)布了全新一代的華為 Watch GT 2 智能手表，長信科技受益。華為Watch GT 2 的表盤采用了一體化 3D 玻璃設計，與第一代產品相比，屏幕的視覺效果進一步提升，厚度僅 9.4 毫米。大尺寸的 46 毫米版本配備了 1.39 英寸的AMOLED 屏幕，分辨率為 454454 像素， 并且擁有更寬

15、的色域。圖表15： 華為 Watch GT2圖表16： 華為 Watch GT2資料來源：華為發(fā)布會，方正證券研究所資料來源：華為發(fā)布會，方正證券研究所研華為正式發(fā)布智慧屏 HUAWEI Vision。華為智慧屏采用 4K 超清量子點屏，刷新率最高 120Hz，色域覆蓋 100% NTSC，尺寸可選 55 英寸、65 英寸、75 英寸。屏幕頂部彈出式攝像頭 Ai-Eye 支持 AI 視頻通話、AI 健身、AI 兒童模式，搭配 8+1+1 智能音響系統(tǒng)，專業(yè)級的 5.1 聲道立體環(huán)繞音效，支持智能聲場建模與波束控制，TCL（華星光電）等受益。圖表17： 華為智慧屏資料來源：華為發(fā)布會，方正證券研

16、究所投資建議我們在 6 月 30 日 G20 峰會，美國總統(tǒng)川普宣布可恢復對華為供貨第一時間發(fā)布研究報告方正證券-電子行業(yè)事件點評：美企恢復向華為供貨超市場預期，詳細梳理華為產業(yè)鏈上市公司相關業(yè)務占比和營收彈性測算，相關公司表現優(yōu)異。我們認為 Mate30 的發(fā)布，將正式拉開 5G 手機換機大幕，隨著高通 X55、MTK 等芯片的量產，三星、OPPO、Vivo、小米等廠商也將全力沖刺 5G 手機市場。明年年中 5G 手機有望看到 3000 左右價位， 而到明年年末，將下探 15002000 價位，全年 5G 手機銷量有望在 3 億部以上，為產業(yè)鏈帶來巨大投資機遇。我們看好華為 Mate30、華為 Watch GT2、Freebuds3 和智慧屏