注冊會計師考試財務(wù)成本管理知識點輔導(dǎo)資料

1、2015年注冊會計師考試財務(wù)成本管理知識點：內(nèi)含增長率內(nèi)含增長率一、含義：企業(yè)外部融資為0時的銷售增長率。二、計算原理假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0：根據(jù)：經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率(1+增長率)增長率收益留存率=0，計算得出的增長率就是內(nèi)含增長率?！咎崾尽績?nèi)含增長率的計算也可以直接根據(jù)外部融資額的公式計算，令外部融資額=0，求解預(yù)測期銷售額，然后再計算增長率?！咎崾尽?1)當實際增長率等于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為零;(2)當實際增長率大于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為正數(shù);(3)當實際增長率小于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為負數(shù)。2015注冊會計師考試財管知識點：可持續(xù)增

2、長率的概念及計算可持續(xù)增長率的概念及計算一、可持續(xù)增長率的含義可持續(xù)增長率：是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變負債/權(quán)益比和利潤留存率)時，公司銷售所能達到的最大比率?！炯僭O(shè)分析】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變銷售增長率=總資產(chǎn)增長率銷售凈利率不變銷售增長率=凈利增長率權(quán)益乘數(shù)不變總資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率=負債增長率股利支付率不變凈利增長率=股利增長率=留存收益增長率即在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變的假設(shè)條件下，銷售增長率=總資產(chǎn)增長率=負債增長率=股東權(quán)益增長率=凈利增長率=股利增長率=留存收益增長率。等比例放大平衡增長、可持續(xù)增長二、可持續(xù)增長率的計算1.根據(jù)期

3、初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=留存收益增加/期初股東權(quán)益=期初權(quán)益凈利率利潤留存率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售凈利率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)利潤留存率【重要說明】(1)按照公式推導(dǎo)思路，公式成立的前提：本年不增發(fā)新股。如果本年增發(fā)了新股，則不能使用本年的實際期初權(quán)益，必須使用推算的期初權(quán)益?！捌诔鯔?quán)益=期末權(quán)益-本期留存收益”(2)可按下式計算：可持續(xù)增長率=本期留存收益/(期末權(quán)益-本期留存收益)。2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率也可以全部用期末數(shù)和本期發(fā)生額計算，而不使用期初數(shù)。其推導(dǎo)過程如下：由于：在可持續(xù)狀態(tài)下資產(chǎn)負債表

4、項目平衡增長，2015注冊會計師考試財管知識點：可持續(xù)增長率與實際增長率可持續(xù)增長率與實際增長率可持續(xù)增長率與實際增長率是兩個不同的概念?？沙掷m(xù)增長率是指保持當前經(jīng)營效率和財務(wù)政策，并且不增發(fā)新股或回購股票的情況下，銷售所能增長的最大比率，而實際增長率是本年銷售額與上年銷售額相比的增長百分比。在不增發(fā)新股或回購股票的前提下，可持續(xù)增長率與實際增長率之間的關(guān)系：經(jīng)營效率與財務(wù)政策可持續(xù)增長率與實際增長率的關(guān)系不變實際增長率=本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率一個或多個增加實際增長率上年可持續(xù)增長率本年可持續(xù)增長率上年可持續(xù)增長率一個或多個減少實際增長率上年可持續(xù)增長率本年可持續(xù)增長率上年可持續(xù)增

5、長率如果4個比率已經(jīng)達到極限，只有通過發(fā)行新股增加資金，才能提高銷售增長率基本前提：不增發(fā)新股或者回購股票2015注冊會計師考試財管知識點：外部融資需求預(yù)測思路分析外部融資需求預(yù)測思路分析融資(籌資)總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)外部融資需求=籌資總需求-可動用金融資產(chǎn)-留存收益增加融資優(yōu)先順序(1)可動用的金融資產(chǎn);(2)增加留存收益;(3)增加金融負債;(4)增加股本。3.預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)該公司201年底的金融資產(chǎn)為6萬元，為可動用的金融資產(chǎn)。尚需融資=581-6=575(萬元)4.預(yù)計增加的留存收益假設(shè)ABC公司202年計劃銷售凈利率為4.5%。由于需要的籌資額較大，202年

6、ABC公司不支付股利。留存收益增加=40004.5%=180(萬元)需要外部融資=575-180=395(萬元)5.預(yù)計增加的借款假設(shè)ABC公司可以通過借款籌集資金395萬元?；I資總需求581=可動用金額資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的借款=6+180+395=581(萬元)【隱含假設(shè)分析】假設(shè)計劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息。銷售凈利率與債務(wù)利息互動2015注冊會計師考試財管知識點：外部融資需求預(yù)測思路分析外部融資需求預(yù)測思路分析融資(籌資)總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)外部融資需求=籌資總需求-可動用金融資產(chǎn)-留存收益增加融資優(yōu)先順序(1)可動用的金融資產(chǎn);(2)增加留存收益;(3)增

7、加金融負債;(4)增加股本。3.預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)該公司201年底的金融資產(chǎn)為6萬元，為可動用的金融資產(chǎn)。尚需融資=581-6=575(萬元)4.預(yù)計增加的留存收益假設(shè)ABC公司202年計劃銷售凈利率為4.5%。由于需要的籌資額較大，202年ABC公司不支付股利。留存收益增加=40004.5%=180(萬元)需要外部融資=575-180=395(萬元)5.預(yù)計增加的借款假設(shè)ABC公司可以通過借款籌集資金395萬元。籌資總需求581=可動用金額資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的借款=6+180+395=581(萬元)【隱含假設(shè)分析】假設(shè)計劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息。銷售凈利率與債務(wù)利息互動201

8、5年注冊會計師考試財務(wù)成本管理知識點：總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤總資產(chǎn)分析：總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風(fēng)險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率?！咎崾尽繖?quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)驅(qū)動因素總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動因素是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？捎靡蛩胤治龇ǘ糠治鲣N售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對資產(chǎn)凈利率影響程度。2015年注冊會計師考試財務(wù)成本管理知識點：杜邦分析體系杜邦分析體系杜邦分析體系：又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用

9、各主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)評價的方法。該體系是以權(quán)益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益凈利率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用，所以得名。(一)傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的核心比率和核心公式【提示】(1)注意掌握杜邦體系與因素分析法的結(jié)合(2)客觀題中注意權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率之間的關(guān)系。比如采用反向計算命題技巧時， 不求權(quán)益乘數(shù)，而要求計算資產(chǎn)負債率或產(chǎn)權(quán)比率等。(3)涉及資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)，要保持一致。同時使用期末數(shù)或同時使用平均數(shù)。(三)傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)2.沒有區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動損益3.沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債。2015年注冊會計師考試財管知識點：管理用現(xiàn)金流量表的編制管理用現(xiàn)金流量表的編制1.現(xiàn)金流量基本等式來源：實體現(xiàn)金流量=(稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷)-經(jīng)營營運資本增加-資本支出去向：融資現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量關(guān)系：實體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量2.管理用現(xiàn)金流量表的基本格式【上半部】實體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷=