科技型中小企業(yè)融資流程創(chuàng)新與風險補償機制研究

1、科技型中小企業(yè)融資流程創(chuàng)新與風險補償機制研究提要本文在分析科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的根底上，對完善科技型中小企業(yè)融資流程、健全科技型中小企業(yè)融資保險和風險補償保障體制提出對策建議。關鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資流程；風險補償機制一、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀中小型高科技企業(yè)是具有專門的高新技術人才，知識與技術較為密集，其從事的日常經營活動主要包括技術研究與開發(fā)、技術專業(yè)和科研成果商業(yè)化的企業(yè)，從創(chuàng)業(yè)開始到開展壯大的過程實際上是高科技創(chuàng)新成果產業(yè)化的過程，是從實驗室的成果到走向市場的過程。處于不同開展階段的中小型高科技企業(yè)對資金需求以及企業(yè)所面臨的風險是不同的，這就決定了其采用的融資方式也處在不斷變化的

2、過程中。中小型高科技企業(yè)融資是一種具有很強周期性的動態(tài)融資過程。一科技型中小企業(yè)融資以間接融資為主?？萍夹椭行∑髽I(yè)所需資金規(guī)模較小，銀行和其他金融機構為這樣小規(guī)模資金提供貸款的本錢偏高，甚至可能使貸款的邊際收益為零。科技型中小企業(yè)高風險性和高失敗率也是風險厭惡型銀行為之提供貸款的另一大障礙。因此，科技型中小企業(yè)只能以間接融資方式為主。二中小型高科技企業(yè)金融缺口存在剛性。對于中小企業(yè)來說，靠自己的才能，這種金融缺口很難縮校加上自身信譽短缺，不能為中小企業(yè)融資建立起有效的擔保體系，造成了銀企之間互相缺乏信任，從而在很大程度上形成了剛性的融資障礙，成為科技型中小企業(yè)開展的瓶頸。三高科技產品投資大，投

3、資周期長，且貸款流動性差。由于高科技企業(yè)技術與產品以及市場的高風險性，資金所有者或金融機構在資金融通上普遍采取慎重性原那么，不愿承擔較高風險，中小企業(yè)融資代價較高，造成中小企業(yè)融資較難。四融資制度安排低效。四大國有商業(yè)銀行的貸款審批程序復雜，一般最短也要經過兩個月以上的時間，有的甚至要半年左右，這讓消費周期短，急需資金的中小企業(yè)望而生畏，而且貸款即使申請到也往往成了明日黃花。二、科技型中小企業(yè)融資流程和風險補償創(chuàng)新一構建基于融資流程創(chuàng)新的河北省科技型中小企業(yè)信譽評價體系?？萍夹椭行∑髽I(yè)資信評估是一種綜合評價，其信譽風險評價指標體系的建立要充分表達科技型中小企業(yè)的特點和要求，既要用定量的方法去判

4、斷，也要用定性的方法去分析。因此，通過從討論和解析理論出發(fā)，分析一般企業(yè)信譽的影響要素，運用系統(tǒng)論的思想來研究，構建科技型中小企業(yè)的信譽評價體系。二政府的宏觀導向及政策打破首先，加大科技型中小企業(yè)各項政策扶持力度。第一，為科技型中小企業(yè)融資立法，從國家的高度為中小企業(yè)的融資建立制度；第二，成立專門為科技型中小企業(yè)效勞的政府管理機構；第三，建立合理的中小企業(yè)融資組織體系；第四，建立可以為中小企業(yè)銀行有效效勞的輔助體系。科技型中小企業(yè)融資問題，很重要的是信譽問題。應盡快建立健全有政府出資的信譽擔保體系，以降低投資主體的信息搜集本錢和融資主體的道德風險。其次，發(fā)揮政府在風險投資中的導向作用。第一，風

5、險投資資金來源的拓展。應當創(chuàng)造條件適當引入國外的風險投資基金或國外的機構投資者，有效擴大我國風險投資的資金來源，從而使科技型中小企業(yè)獲得更多風險投資的支持；第二，風險投資組織形式的主流化。在風險資本組織形式上，目前宜以公司制風險投資機構為主，逐步引入有限合伙制基金形式，在風險投資機構內部，注重設計有效的法人治理機構；第三，加快創(chuàng)業(yè)板市場建立，完善退出機制，實現(xiàn)良性循環(huán)。再次，開展效勞于科技型中小企業(yè)的政策性銀行。第一，從現(xiàn)有政策性銀行派生出面向科技型中小企業(yè)的貸款部門，并通過立法強迫，保證政策性銀行機構對科技型中小企業(yè)的融資比例；第二，新設政策性科技型中小企業(yè)銀行。允許地方財政發(fā)債或擔保發(fā)債，

6、解決地方政策性銀行的資金來源。三構建以政策性銀行為核心的融資體系。在科技型中小企業(yè)融資領域存在著一定程度的市場失效，從而需要市場以外的力量予以介入或干預?？萍夹椭行∑髽I(yè)的技術創(chuàng)新融資離不開政府的引導與扶持。科技型中小企業(yè)的特點決定了需要政府的支持，特別是在開展初期。政府在管理中小企業(yè)上具有信息優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，可以推薦經營好、競爭力強的中小企業(yè)給政策性銀行機構，貸款后還可對企業(yè)進展有效監(jiān)視和管理，這很好地彌補了銀行在信息方面的缺乏。四構建以商業(yè)銀行為根底的間接融資體系。首先，建立起一個以民營中小銀行為核心的多元化的間接融資體系。因此，政府應首先盡快以立法的形式來確保中小企業(yè)的利益和融資渠道的暢通

7、，工作的重點應當逐步轉到對中小銀行機構的監(jiān)管上來；其次，融資制度的創(chuàng)新。包括銀行擔保業(yè)務的創(chuàng)新和信譽評級體系的創(chuàng)新；再次，融資工具的創(chuàng)新。包括資產證券化的創(chuàng)新、融資租賃的創(chuàng)新和銀行期權的創(chuàng)新。五構建資本市場融資體系。構建以多層次資本市場為主的直接融資體系。直接融資體系主要是建立覆蓋創(chuàng)業(yè)板和場外交易市場的多層次資本市場體系，特別是在技術產權交易根底上建立的場外交易市常不同層級的資本市場，分別對應于不同的融資規(guī)模和允許使用的資金交易方式，依靠各自適用的制度框架所提供的技術支持以計算處理因信息不完全而帶來的潛在的放貸風險。資本市場的層級越高，融資規(guī)模越大，需要披露的信息量越多，融資風險也就越大。資本

8、市場層級構造跨越了非正式的銀行制度和正式的銀行制度的連接點，形成了一種涵蓋直接融資和間接融資兩種資金交易方式，并在地理意義上按融資規(guī)模由小到大向外擴展的倒金字塔式的空間構造。六科技型中小企業(yè)自身融資才能的構建。創(chuàng)業(yè)者或業(yè)主完全依靠個人力量為企業(yè)融資，包括個人積蓄和向親戚朋友借錢，是創(chuàng)辦企業(yè)的首選資金來源。除業(yè)主籌資外，亦可發(fā)發(fā)動工籌資?？萍夹椭行∑髽I(yè)內部自我融資，即是以部門管理，員工都投資，以入股的形式進展融資，這樣公司流動資金增加，有利于公司設備的增加和廠房的擴建。三、健全科技型中小企業(yè)融資保險和風險補償保障體制對策建議加強科技型中小企業(yè)融資信譽保障體系建立，在現(xiàn)有相對開放的金融體制下，解決

9、中小企業(yè)融資難的問題，建立和完善融資信譽保障體系。一科技保險介入科技型中小企業(yè)融資?？萍急ｋU是科技與保險相結合的有效途徑，是自主創(chuàng)新、可持續(xù)開展的有力保障。一是要開發(fā)產品，制定措施，出臺鼓勵科技保險創(chuàng)新開展的支持政策；二是要統(tǒng)籌考慮，穩(wěn)步推進，施行科技保險創(chuàng)新試點。二加強中小企業(yè)自身開展。必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求建立科學的管理體系，強化內部管理，加強企業(yè)內部制度建立，形成完好的內部監(jiān)控系統(tǒng)。三加速建立外部信息效勞體系。一方面由國家通過稅收等法律、政策積極引導，促進社會信息效勞機構的建立；另一方面由各商業(yè)銀行、工商、稅務、海關等部門組織，采用會員制，由感興趣的中小企業(yè)參加組建中小企業(yè)結合會，定期對其信譽情況進展排序、公布。四鼓勵金融機構對中小企業(yè)開展財務代理業(yè)務。金融機構通過財務代理這種長期、連續(xù)同中小企業(yè)打交道的方式，可以直接獲取企業(yè)在資金運用方面的信息，準確把握企業(yè)的資信情況。五建立最接近于中小企業(yè)的地方性金融機構。信息不完全是制約中小企業(yè)融資的重要因素。由于地方性中小金融機構同中小企業(yè)可以保持零間隔 接觸，能充分利用有利條件，理解被投資人所從事的經營活動、財富