債市啟明系列：如何看待基礎(chǔ)貨幣與M2的背離

1、2019 7 15 6 月廣義貨幣（M2）分項(xiàng)數(shù)據(jù)以及貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表。6 M2 8.5%23 8.0%-9.0%區(qū)間；儲(chǔ)備貨幣（基礎(chǔ)貨幣5 6.14。M2 2017 M2 增速走勢(shì)2019 6 5 M2 增速依舊穩(wěn)健。M2 M2 M2 其中。圖 1：2017 年來，M2 增速走勢(shì)與基礎(chǔ)貨幣增速走勢(shì)出現(xiàn)一定背離（單位：%）資料來源：Wind， 基礎(chǔ)貨幣波動(dòng)性增強(qiáng)31.3 萬億元，同比增速僅為-1.69%5 個(gè)月持續(xù)收縮。依據(jù)央行2007 年購買特別國債后一直保持穩(wěn)定（15,250.25 億元（1999-2000 2004-2007 年定向支持四大資產(chǎn)管理公司處置銀5 年為救市向證金公司再貸款

2、27 6 300 &負(fù)債2017 年以來均有上升趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)二者的變動(dòng)可能仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。圖 2：國外負(fù)債、自有資金變化量較小，對(duì)基礎(chǔ)貨幣影響不顯著（單位：億元）500-500-1000-1500-2000-2500-3000資料來源：Wind， 圖 3：其他資產(chǎn)、其他負(fù)債額度自 2017 年以來均有上升趨勢(shì)（單位：億元）資料來源：Wind， 由于上述項(xiàng)目變動(dòng)都不大，故而我們可以將基礎(chǔ)貨幣勾稽關(guān)系簡(jiǎn)化： 基礎(chǔ)貨幣對(duì)其他存款性公司債權(quán)+國外資產(chǎn)-政府存款。2013 年以來其對(duì)基礎(chǔ)貨幣的擬合效果較好。進(jìn)一2013 年來年度基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)及其來源結(jié)構(gòu)，存在以下特征：基礎(chǔ)貨幣月內(nèi)波動(dòng)2018

3、15,000-20,000 億元，其波動(dòng)相2018 年之前有了明顯的增大；央行國外資產(chǎn)依舊是中國基礎(chǔ)貨幣來源的重要組成部21.8波動(dòng)較小，單月環(huán)比變動(dòng)往往在百億元左右；中央銀行對(duì)其他存款性公司債權(quán)增量自2017 MLF，（目前余額約為 2 萬億元但近期該項(xiàng)實(shí)際上進(jìn)入縮量區(qū)間，對(duì)基礎(chǔ)貨幣起到下拉作用。財(cái)政存款在基礎(chǔ)貨幣投放的重要性逐漸提升6 3,662 8,970 億元， 40.8%；2019 7,458 億元，基礎(chǔ)貨幣環(huán)比減17,870 41.7%。同時(shí)觀察央行的公開市場(chǎng)操作，可以發(fā)現(xiàn)央行OMO 投放量的減少預(yù)示著對(duì)銀行部門債權(quán)的變動(dòng)在基礎(chǔ)貨幣投放中的重要性在不斷降低，財(cái)政投放會(huì)起到更加重要的

4、作用。圖 4：對(duì)其他存款性公司債權(quán)+國外資產(chǎn)-政府存款對(duì)基礎(chǔ)貨幣的擬合效果較好（單位：億元）資料來源：Wind， 圖 5：財(cái)政存款對(duì)基礎(chǔ)貨幣形成了支撐（單位：億元）資料來源：Wind， 圖 6：當(dāng)前央行公開市場(chǎng)操作投放凈額構(gòu)成了大部分對(duì)銀行部門債權(quán)的增量（單位：億元）資料來源：Wind， 在出口以及外匯流入因貿(mào)易摩擦承壓、OMO 更多用于熨平資金面波動(dòng)的情況下，財(cái)政存款對(duì)基礎(chǔ)貨幣的支撐作用將更加凸顯。財(cái)政存款因?yàn)槎愂蘸拓?cái)政支出周期的影響，也呈現(xiàn)出明顯的周期性，1、4、5、7、10 月份財(cái)政存款傾向于增加，3、9、12 月財(cái)政存款減少。值得注意的是，在財(cái)政存款增加月，對(duì)其他存款性金融機(jī)構(gòu)債權(quán)傾向

5、于增加，央行往往展開 OMO 操作投放來對(duì)沖稅期效應(yīng)。OMO 工長將有所下行，分子端擴(kuò)張或?qū)⒅鲗?dǎo)信用擴(kuò)張的未來。圖 7：公開市場(chǎng)操作工具投放額度減?。▎挝唬簝|元）資料來源：Wind， M2 來源顯示信用擴(kuò)張更加多元化2019 年 6 月 M2 同比增速收 8.5%，連續(xù) 23 個(gè)月維持在 8.0%-9.0%區(qū)間；儲(chǔ)備貨幣（基礎(chǔ)貨幣）1.69%5 個(gè)月，M2 與基礎(chǔ)貨幣的背離將貨幣乘數(shù)推至2019 M2GDP M2 同比增速也較為穩(wěn)定。但考察信貸擴(kuò)張的速度，我們發(fā)現(xiàn)中國各項(xiàng)貸款的同比增速并未高增，2019 6 12.45%2018 6 5.56。故而我們認(rèn)為信貸擴(kuò)張不能完全解釋貨幣乘數(shù)的增加，目

6、前信用擴(kuò)張的方式更顯多元化。圖 8：各項(xiàng)貸款的同比增速并未高增（單位：%）資料來源：Wind， M2M2（凈）項(xiàng)是存款性公M2廣義貨幣（M2）國外凈資產(chǎn)+對(duì)政府債權(quán)（凈）+對(duì)非金融部門債權(quán)+對(duì)其他金融部門債權(quán)-債券M2 擴(kuò)張的主力。2016-2018 2018（201630M2增量，而目前對(duì)非銀金融部門信貸已經(jīng)連續(xù)13個(gè)月負(fù)增長）。2018年起，銀70。從同比增速來看，2015-2016間銀行對(duì)其他金融部門債權(quán)增速在50以上而目前該項(xiàng)增速已經(jīng)長期保持-5 以下與此同時(shí)，銀行部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供信用（則提供了主要的同（主要來源于購買國債以及地方政府債券也有著約21的增速，提供約50,000億元

7、的M2同比增量。圖 9： 2018 年起，銀行對(duì)非金融部門債權(quán)的影響迅速增大，貢獻(xiàn)率將近 70%。（單位：億元）資料來源：Wind， 圖 10：2015-2016 年間對(duì)其他金融部門債權(quán)增速在 50%以上，而目前增速已長期保持-5%以下（單位：%）資料來源：wind， M2 增量也相當(dāng)重要?！皩?duì)政府債權(quán)（凈等于貨幣當(dāng)局的“對(duì)政府債權(quán)”減去“政府存款“對(duì)政府債權(quán)”668,692M2增量為30,206 M228.8%（如果國債資金全部投放的情況下。圖 11：銀行部門支持政府財(cái)政對(duì) M2 增量也相當(dāng)重要（單位：億元）資料來源：wind， 從托管數(shù)據(jù)來看，銀行部門同樣存在增持政府債券的行為。20196

8、月，相較201818,0002019115,5002019年上半年同樣2019 1 ABS 1,000 持有偏好更偏向政府債券。圖 12：商業(yè)銀行偏好更偏向政府債券（單位：億元）資料來源：wind， M2 重要抓手（由于小微企業(yè)信貸往往呈較短期限，可能不會(huì)較多借入長期限資金。梳理近小微信貸的力度將是判斷未來信貸的重要視角。配置地方政府專項(xiàng)債可以直接形成信用擴(kuò)張（配置國債的資金須經(jīng)過財(cái)政支出形成 M2 2019 6 5.6%3.5 個(gè)百分點(diǎn)；上半年財(cái)政支10.7%4.3 個(gè)百分點(diǎn)，目前財(cái)政政策“減稅費(fèi)+寬財(cái)政” 的組合使得財(cái)政擴(kuò)張有短暫反復(fù)的可能。M2 M2 M2 2019 3 M2 增長壓力不

9、大， 財(cái)政支出和地方政府專項(xiàng)債將對(duì)信貸產(chǎn)生替代作用，整體信用擴(kuò)張結(jié)構(gòu)繼續(xù)多元化。表 1：近期針對(duì)小微企業(yè)的扶持政策時(shí)間主要內(nèi)容2019.05.062019 5 15 1000 2800 2019.01.032019 500 萬元”調(diào)整為“單戶授信小于 1000 萬元”。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益。2018.12.19決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF），根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款增長情況， 向其提供長期穩(wěn)定資金來源。2018.10.072018 10 15 1 個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的MLF 2018.06.25關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見，增

10、加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共 15000.5 500 100 500 萬元。2018.06.24從 2018 年 7 月 5 日起，下調(diào)國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商0.5 2018.06.01MLF AA 三農(nóng)AA+、AA （）2018.04.25下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率 1 個(gè)百分點(diǎn)。增量資金用于小微企業(yè)貸款投放、融資成本將適當(dāng)降低。2017.09.29中國人民銀行關(guān)于對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)的通知，將定向降準(zhǔn)政策拓展為普惠金融定向降準(zhǔn)。資料來源：Wind， 圖 13：小微信貸在新增信貸中的比重（

11、單位：億元）資料來源：wind， 圖 14：商業(yè)銀行對(duì)地方政府債的配置更加積極（單位：億元）資料來源：Wind， 債市策略0%M2 8%-9%M2 M2 注。央行貨幣政策工具箱更重于保證銀行部門以各種方式投放足額 M2，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)前景M2 M2 M2 （或是央行公開市場(chǎng)操作額度大小無需過于關(guān)注， M2 仍將平穩(wěn)增長，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)值得重視。 資金面市場(chǎng)回顧2019 7 26 日，銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)利率大體上行，隔夜、7 天、14 天、21 1個(gè)月分別變動(dòng)了-0.17bps0.39bps5.38bps0.51bps3.57bps2.63%2.64%、%.%和.%1350年分別變動(dòng)-.5bps、0.

12、52ps、0.30bps、0.26bps 至 2.63%、2.90%、3.01%、3.17%。上證綜指上漲 0.24%至2,944.54，深證成指上漲 0.04%至 9,349.00，創(chuàng)業(yè)板指下跌 0.27%至 1,561.86。周五央行未開展逆回購操作, 有 1000 億元 7 天逆回購到期，開展 2 個(gè)月國庫現(xiàn)金定存 1000 億元，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性零投放凈回籠。2017 SLF、MLF 等央行公開市場(chǎng)操作、國庫現(xiàn)2018 3 2016 12 M0 累計(jì)增加 4388.8 億元，外匯占款累計(jì)下降 4473.2 億元、財(cái)政存款累計(jì)增加 5562.4 億元， 粗略估計(jì)通過居民取現(xiàn)、外占下降和稅收流失

13、的流動(dòng)性，并考慮公開市場(chǎng)操作到期情況， 計(jì)算每日流動(dòng)性減少總量。同時(shí)，我們對(duì)公開市場(chǎng)操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 15：2018 年 1 月 1 日至 2019 年 7 月 26 日公開市場(chǎng)操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind， 圖 16：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 7 月 26 日流動(dòng)性投放和回籠統(tǒng)計(jì)（億元）資料來源：Wind， 圖 17：2019 年 7 月 26 日人民幣對(duì)各幣種匯率當(dāng)前值相對(duì)于 2016 年年末值變化百分比資料來源：Wind， 市場(chǎng)回顧及觀點(diǎn)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回顧7 26 92.68 點(diǎn)， 0.71%172 支上漲，3 支下跌。其中圣達(dá)轉(zhuǎn)債（%、隆基轉(zhuǎn)債（%、

14、東音轉(zhuǎn)債（%）（-%（-%-5%2 支可轉(zhuǎn)支上漲， 6支下跌。其中，兄弟科技（%、奇精機(jī)械（74%、圣達(dá)生物（7.1%）領(lǐng)漲，臺(tái)華新材（-%、杭電股份（-%、新泉股份（-%）領(lǐng)跌?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)周觀點(diǎn)上周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)受益于正股回暖，跌價(jià)溢價(jià)率走闊雙重推動(dòng)變現(xiàn)不俗。多數(shù)個(gè)券全周收漲，但內(nèi)部分化依舊較為明顯。7 6 beta 修復(fù)行情的完結(jié)，從單周的角這個(gè)變化正是我們?cè)谙掳肽昴甓炔呗赞D(zhuǎn)債部分展望：alpha 走向前臺(tái)。從兩個(gè)角度進(jìn)行驗(yàn)證，第一個(gè)角度從觸發(fā)提前贖回的視角看，7 月以來寧行與生益轉(zhuǎn)beta 資質(zhì)對(duì)比來看當(dāng)前觸發(fā)提前贖回條款標(biāo)的的質(zhì)量更勝一籌；第二角度從近期漲跌幅來看， 6 beta 7 月第一

15、周，7 8 7872610%的標(biāo)的，從下表依舊可以發(fā)現(xiàn)多數(shù)標(biāo)的正體正股漲幅也位于同期前列。表 2：轉(zhuǎn)債標(biāo)的 7.9-7.26 漲跌幅前 10%標(biāo)的轉(zhuǎn)債代碼轉(zhuǎn)債簡(jiǎn)稱正股代碼正股簡(jiǎn)稱轉(zhuǎn)債漲跌幅正股漲跌幅110040.SH生益轉(zhuǎn)債600183.SH生益科技13.2213.88113015.SH隆基轉(zhuǎn)債601012.SH隆基股份12.7219.22128030.SZ天康轉(zhuǎn)債002100.SZ天康生物10.2518.95123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債300381.SZ溢多利8.368.49128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債002273.SZ水晶光電7.9120.30123009.SZ星源轉(zhuǎn)債300568.SZ星源材

16、質(zhì)7.7714.67123001.SZ藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債300058.SZ藍(lán)色光標(biāo)7.2612.30128047.SZ光電轉(zhuǎn)債002179.SZ中航光電6.337.37113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債601966.SH玲瓏輪胎6.2911.16128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債002271.SZ東方雨虹5.185.71113013.SH國君轉(zhuǎn)債601211.SH國泰君安5.152.79127005.SZ長證轉(zhuǎn)債000783.SZ長江證券5.138.28128051.SZ光華轉(zhuǎn)債002741.SZ光華科技5.122.54128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債002597.SZ金禾實(shí)業(yè)4.899.80128024.SZ寧行轉(zhuǎn)債002

17、142.SZ寧波銀行4.434.64128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債002439.SZ啟明星辰4.407.16資料來源：Wind， EPS PE基于上述數(shù)據(jù)與邏輯的交叉驗(yàn)證，我們落腳到當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的策略，總體策略重申alpha alpha beta beta 機(jī)會(huì)總是超額收益的來源，這考驗(yàn)的是交易能力，無須花過多篇幅闡述。我們組合依舊例行按照規(guī)?；蛘哂|發(fā)提前贖回進(jìn)行調(diào)整，加入了部分新標(biāo)的。高彈性組合建議重點(diǎn)關(guān)注參林（百姓）轉(zhuǎn)債、拓邦（和而）轉(zhuǎn)債、絕味轉(zhuǎn)債、高能轉(zhuǎn)債、精測(cè)轉(zhuǎn)債、通威轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、光電轉(zhuǎn)債、桐昆轉(zhuǎn)債、天康轉(zhuǎn)債以及金融轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注海爾轉(zhuǎn)債、蒙電轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債、水晶轉(zhuǎn)債、雨虹

18、轉(zhuǎn)債、玲瓏轉(zhuǎn)債、久立轉(zhuǎn) 2、司爾轉(zhuǎn)債、啟明轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn) 2 和大銀行轉(zhuǎn)債。風(fēng)險(xiǎn)因素：市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)大幅波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期，無風(fēng)險(xiǎn)利率大幅波動(dòng)，正股股價(jià)超預(yù)期波動(dòng)。 股票市場(chǎng)表 3：市場(chǎng)概況代碼簡(jiǎn)稱收盤價(jià)日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)2,944.540.241587.75-9.46399001.SZ深證成指9,349.000.041930.89-13.86399300.SZ滬深 3003,858.570.19399005.SZ中小板指5,795.020.30399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,561.86-0.27000016.SH上證 502,939.35

19、0.28資料來源：Wind， 表 4：行業(yè)漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）餐飲旅游1.13農(nóng)林牧漁-1.01機(jī)械1.00有色金屬-0.38國防軍工0.98計(jì)算機(jī)-0.32交通運(yùn)輸0.98綜合-0.22建材0.78鋼鐵-0.19每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）上海自貿(mào)區(qū)2.47生物育種-1.89長江經(jīng)濟(jì)帶1.89黃金珠寶-0.92航母1.63食品安全-0.90上海本地重組1.37油氣改革-0.87通用航空1.22稀土永磁-0.85資料來源：Wind， 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)6名稱收盤價(jià)日變化

20、（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)322.620.71平價(jià)指數(shù)92.68-0.64轉(zhuǎn)債指數(shù)110.220.71名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110030.SH格力轉(zhuǎn)債104.640.060.22110031.SH航信轉(zhuǎn)債107.050.160.69110033.SH國貿(mào)轉(zhuǎn)債111.510.070.33110034.SH九州轉(zhuǎn)債102.20-0.311.97110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債107.030.030.13110040.SH生益轉(zhuǎn)債152.680.0688.20110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債114.540.470.47110042.SH航電轉(zhuǎn)債117

21、.100.521.42110043.SH無錫轉(zhuǎn)債104.911.174.00110044.SH廣電轉(zhuǎn)債155.480.225.72110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債101.001.321.54113008.SH電氣轉(zhuǎn)債114.900.321.51113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債108.650.782.84113011.SH光大轉(zhuǎn)債112.241.2635.20名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債101.28-0.320.02113013.SH國君轉(zhuǎn)債115.500.439.85113014.SH林洋轉(zhuǎn)債97.000.051.86113015.SH隆基轉(zhuǎn)債139.423.3

22、59.03113016.SH小康轉(zhuǎn)債97.000.010.07113017.SH吉視轉(zhuǎn)債100.090.070.39113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債116.850.520.83113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債97.070.350.13113503.SH泰晶轉(zhuǎn)債112.27-0.659.91113504.SH艾華轉(zhuǎn)債107.310.570.02113505.SH杭電轉(zhuǎn)債104.78-1.081.02113507.SH天馬轉(zhuǎn)債113.670.030.29113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債100.940.722.77113509.SH新泉轉(zhuǎn)債99.980.180.01113510.SH再升轉(zhuǎn)債107.071.050.1

23、5113511.SH千禾轉(zhuǎn)債123.712.000.69113514.SH威帝轉(zhuǎn)債100.450.730.16113515.SH高能轉(zhuǎn)債117.800.770.25113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債108.391.103.28113517.SH曙光轉(zhuǎn)債112.000.300.31113518.SH顧家轉(zhuǎn)債109.001.020.18123001.SZ藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債118.402.023.46123002.SZ國禎轉(zhuǎn)債117.980.040.12123003.SZ藍(lán)思轉(zhuǎn)債98.800.184.85123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債100.280.280.05123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債99.380.350.281230

24、09.SZ星源轉(zhuǎn)債111.340.670.26123010.SZ博世轉(zhuǎn)債104.20-0.240.06123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債96.950.270.11123012.SZ萬順轉(zhuǎn)債108.650.240.16123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債102.340.270.13123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債104.65-0.420.44123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債107.44-0.250.10127003.SZ海印轉(zhuǎn)債102.630.110.30127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債92.680.220.25127005.SZ長證轉(zhuǎn)債120.700.252.94127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債101.801.101.39127007

25、.SZ湖廣轉(zhuǎn)債108.250.600.57128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債101.020.020.48128012.SZ輝豐轉(zhuǎn)債97.080.050.33128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債96.820.020.47128014.SZ永東轉(zhuǎn)債98.650.800.51128015.SZ久其轉(zhuǎn)債93.160.771.20名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債119.592.212.91128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債113.800.260.03128018.SZ時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債94.900.210.05128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2109.400.590.43128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債109.

26、530.400.54128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債107.252.415.72128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債99.931.040.32128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債92.800.000.29128024.SZ寧行轉(zhuǎn)債134.75-0.3330.57128025.SZ特一轉(zhuǎn)債110.190.190.12128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債93.770.130.16128027.SZ崇達(dá)轉(zhuǎn)債115.280.901.24128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債97.200.050.43128029.SZ太陽轉(zhuǎn)債110.340.400.09128030.SZ天康轉(zhuǎn)債135.502.3718.97128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債92.87-0.

27、032.22128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債101.82-0.180.34128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債107.511.091.21128035.SZ大族轉(zhuǎn)債100.350.592.97128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債131.451.4814.10128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債94.90-0.410.52128038.SZ利歐轉(zhuǎn)債107.790.050.20128039.SZ三力轉(zhuǎn)債105.010.090.14128040.SZ華通轉(zhuǎn)債100.000.040.19128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債126.200.480.28128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債98.840.250.22128043.SZ東音轉(zhuǎn)債141.252.73

28、3.29128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債99.36-0.130.18128045.SZ機(jī)電轉(zhuǎn)債110.950.410.13128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債102.700.690.19113520.SH百合轉(zhuǎn)債125.612.300.67128048.SZ張行轉(zhuǎn)債107.421.160.87113519.SH長久轉(zhuǎn)債106.200.240.43123016.SZ洲明轉(zhuǎn)債119.000.080.26128047.SZ光電轉(zhuǎn)債124.000.889.68113521.SH科森轉(zhuǎn)債104.020.200.39110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債108.510.731.16113522.SH旭升轉(zhuǎn)債104.61-0.200.

29、57113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債114.371.262.28110046.SH圓通轉(zhuǎn)債119.461.8514.46128049.SZ華源轉(zhuǎn)債100.48-0.200.43123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債99.880.782.81127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債193.180.102.98名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113523.SH偉明轉(zhuǎn)債120.490.310.41128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債100.08-0.010.14110048.SH福能轉(zhuǎn)債111.610.000.00113524.SH奇精轉(zhuǎn)債101.591.290.73128051.SZ光華轉(zhuǎn)債103.900.680.89113

30、525.SH臺(tái)華轉(zhuǎn)債106.060.151.05110049.SH海爾轉(zhuǎn)債122.000.378.65128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債168.20-0.486.75110050.SH佳都轉(zhuǎn)債121.500.290.25123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債118.66-1.840.58127010.SZ平銀轉(zhuǎn)債123.200.9832.87113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債132.260.1611.35113527.SH維格轉(zhuǎn)債96.15-0.040.51127009.SZ冰輪轉(zhuǎn)債132.29-0.480.71128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債105.890.100.41128054.SZ中寵轉(zhuǎn)債102.420.000.001

31、13021.SH中信轉(zhuǎn)債105.720.5410.74113528.SH長城轉(zhuǎn)債99.000.250.15128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債99.100.130.14123019.SZ中來轉(zhuǎn)債104.990.480.76110051.SH中天轉(zhuǎn)債104.910.722.42123021.SZ萬信轉(zhuǎn) 2102.640.031.44113022.SH浙商轉(zhuǎn)債106.881.024.63123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債110.132.262.74110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債121.011.212.55128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債104.630.530.37128059.SZ視源轉(zhuǎn)債116.631.061.051135

32、29.SH絕味轉(zhuǎn)債130.570.752.06128055.SZ長青轉(zhuǎn) 2113.89-0.622.92110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債109.510.8332.91127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2107.380.360.18110055.SH伊力轉(zhuǎn)債113.771.101.09128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債114.980.680.31123022.SZ長信轉(zhuǎn)債109.000.530.93110054.SH通威轉(zhuǎn)債125.191.454.55128060.SZ中裝轉(zhuǎn)債109.560.323.09110056.SH亨通轉(zhuǎn)債97.280.291.97123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債99.700.390.4612302

33、4.SZ岱勒轉(zhuǎn)債102.180.180.90113530.SH大豐轉(zhuǎn)債98.51-0.110.28123025.SZ精測(cè)轉(zhuǎn)債113.21-0.230.70113531.SH百姓轉(zhuǎn)債113.000.180.13113533.SH參林轉(zhuǎn)債123.752.001.84名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債103.920.020.93128063.SZ未來轉(zhuǎn)債103.880.270.39128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債97.190.371.17128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債116.000.340.27113024.SH核建轉(zhuǎn)債103.600.391.65127012.SZ招路轉(zhuǎn)

34、債105.050.712.59110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債106.590.171.12113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債97.860.220.22113025.SH明泰轉(zhuǎn)債100.310.231.34128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債101.300.020.85113026.SH核能轉(zhuǎn)債105.630.992.79110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債95.340.130.28128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債95.200.170.64128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債99.300.300.13127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債99.170.410.34128067.SZ一心轉(zhuǎn)債109.650.691.23113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債99.260.

35、070.64113536.SH三星轉(zhuǎn)債103.330.270.15128068.SZ和而轉(zhuǎn)債109.420.100.92123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債108.401.421.75123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債109.010.080.48113537.SH文燦轉(zhuǎn)債100.370.320.98113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債119.000.422.98113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債99.49-0.161.47128069.SZ華森轉(zhuǎn)債100.700.180.09123028.SZ清水轉(zhuǎn)債104.100.261.32113538.SH安圖轉(zhuǎn)債116.700.573.66128070.SZ智能轉(zhuǎn)債98.780.170.

36、50113539.SH圣達(dá)轉(zhuǎn)債108.808.8048.08名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH格力地產(chǎn)4.77-1.450.21600271.SH航天信息22.941.282.86600755.SH廈門國貿(mào)8.160.000.68600998.SH九州通11.990.250.25600566.SH濟(jì)川藥業(yè)31.06-1.211.11600183.SH生益科技17.394.5117.52600863.SH內(nèi)蒙華電3.101.310.48600372.SH中航電子15.120.271.20600908.SH無錫銀行5.74-0.350.2

37、5600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)9.740.001.19600398.SH海瀾之家8.80-1.011.01名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）601727.SH上海電氣5.42-0.550.71601238.SH廣汽集團(tuán)11.22-0.090.44601818.SH光大銀行3.870.523.30601311.SH駱駝股份10.290.190.53601211.SH國泰君安18.07-0.282.65601222.SH林洋能源4.38-0.230.28601012.SH隆基股份26.053.1710.71601127.SH小康股份12.84-1.380.18601929.SH吉視傳媒2.

38、330.430.11601966.SH玲瓏輪胎18.731.130.63603822.SH嘉澳環(huán)保25.440.790.09603738.SH泰晶科技19.57-2.051.98603989.SH艾華集團(tuán)18.881.120.17603618.SH杭電股份7.08-3.670.97603668.SH天馬科技8.230.490.20603225.SH新鳳鳴12.180.330.15603179.SH新泉股份13.44-3.310.36603601.SH再升科技7.770.260.21603027.SH千禾味業(yè)21.441.132.29603023.SH威帝股份4.431.610.11603588

39、.SH高能環(huán)境10.410.770.60603323.SH蘇農(nóng)銀行5.44-0.370.36603019.SH中科曙光35.45-0.647.23603816.SH顧家家居31.600.000.52300058.SZ藍(lán)色光標(biāo)5.093.462.77300388.SZ國禎環(huán)保9.630.100.15300433.SZ藍(lán)思科技7.42-0.272.63300197.SZ鐵漢生態(tài)3.330.300.29300409.SZ道氏技術(shù)11.190.360.38300568.SZ星源材質(zhì)27.520.621.21300422.SZ博世科11.56-1.700.68300473.SZ德爾股份27.27-1.9

40、80.13300057.SZ萬順新材5.710.880.40300539.SZ橫河模具8.23-0.360.09300407.SZ凱發(fā)電氣7.61-2.440.28300297.SZ藍(lán)盾股份5.70-1.890.62000861.SZ海印股份2.69-0.740.17000700.SZ模塑科技3.66-1.610.20000783.SZ長江證券8.11-0.863.02000623.SZ吉林敖東16.66-0.360.48000665.SZ湖北廣電5.28-0.380.17002245.SZ澳洋順昌3.88-0.510.15002496.SZ輝豐股份2.75-1.080.37名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元

41、）漲跌幅（%）成交額（億）002325.SZ洪濤股份3.040.000.10002753.SZ永東股份9.19-0.970.26002279.SZ久其軟件6.19-0.640.12002271.SZ東方雨虹23.893.423.24002597.SZ金禾實(shí)業(yè)20.841.360.86002527.SZ新時(shí)達(dá)4.980.000.12002318.SZ久立特材7.730.650.41002273.SZ水晶光電10.971.573.00002562.SZ兄弟科技4.869.951.30002707.SZ眾信旅游5.811.750.21002284.SZ亞太股份4.97-1.000.08002142.

42、SZ寧波銀行23.89-0.502.71002728.SZ特一藥業(yè)16.761.330.07002772.SZ眾興菌業(yè)7.89-0.750.16002815.SZ崇達(dá)技術(shù)15.080.470.57002460.SZ贛鋒鋰業(yè)22.341.642.61002078.SZ太陽紙業(yè)7.200.140.99002100.SZ天康生物10.861.784.58002472.SZ雙環(huán)傳動(dòng)5.07-0.200.12002658.SZ雪迪龍7.47-0.270.07002807.SZ江陰銀行4.59-0.430.19002008.SZ大族激光28.692.9415.95002548.SZ金新農(nóng)12.001.87

43、2.42002542.SZ中化巖土4.130.490.18002131.SZ利歐股份1.79-0.560.57002224.SZ三力士5.64-0.180.28002758.SZ華通醫(yī)藥8.920.220.06002446.SZ盛路通信8.670.350.94002823.SZ凱中精密9.640.840.26002793.SZ東音股份15.632.560.53002717.SZ嶺南股份5.070.000.35002013.SZ中航機(jī)電6.921.170.81002258.SZ利爾化學(xué)12.77-1.160.43603313.SH夢(mèng)百合17.952.400.33002839.SZ張家港行5.68

44、-0.350.42603569.SH長久物流10.97-0.990.05300232.SZ洲明科技8.90-0.890.77002179.SZ中航光電37.171.092.98603626.SH科森科技8.22-1.080.31600567.SH山鷹紙業(yè)3.280.000.42603305.SH旭升股份24.15-0.940.30601233.SH桐昆股份12.790.711.19600233.SH圓通速遞12.623.191.42名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）002787.SZ華源控股6.780.590.07300618.SZ寒銳鈷業(yè)44.667.022.73000070.SZ

45、特發(fā)信息10.77-0.191.12603568.SH偉明環(huán)保20.92-0.430.42002865.SZ鈞達(dá)股份18.51-0.640.38600483.SH福能股份8.220.000.00603677.SH奇精機(jī)械13.447.430.68002741.SZ光華科技12.10-1.630.94603055.SH臺(tái)華新材7.48-4.100.77600690.SH海爾智家16.83-0.943.19002783.SZ凱龍股份11.36-0.960.72600728.SH佳都科技9.32-0.641.04300381.SZ溢多利9.97-1.380.24000001.SZ平安銀行14.230.219.01603797.SH聯(lián)泰環(huán)保11.84-0.590.78603518.SH錦泓集團(tuán)8.36-0.240.05000811.SZ冰輪環(huán)境7.21-1.100.56002551.SZ尚榮醫(yī)療4.9