電動(dòng)工具行業(yè)專題研究報(bào)告：如切如磋乘風(fēng)而上

電動(dòng)工具行業(yè)專題研究報(bào)告：如切如磋，乘風(fēng)而上核心觀點(diǎn)：長期穩(wěn)健增長的長坡賽道，地產(chǎn)景氣向上+產(chǎn)品迭代創(chuàng)新支撐強(qiáng)勁需求電動(dòng)工具是人類文明發(fā)展過程中提升工作效率的重要發(fā)明，從

1895

年至今

迅速發(fā)展迭代。長期來看，隨著電池技術(shù)的迭代升級(jí)，電動(dòng)工具逐步向小型

化/無繩化/鋰電化發(fā)展，而創(chuàng)新迭代使電動(dòng)工具更易使用，從而促進(jìn)更多更

廣泛的需求。短期來看，地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)主導(dǎo)電動(dòng)工具下游占比，北美地產(chǎn)景

氣向上有望支撐強(qiáng)勁需求。供給端：市場容量大，中國全球產(chǎn)業(yè)鏈中心地位日益凸顯2019

年電動(dòng)工具行業(yè)全球市場規(guī)模達(dá)

440

億美元，其中專業(yè)級(jí)電動(dòng)工具市

場規(guī)模最大，約為消費(fèi)級(jí)的

1.7

倍。全球工具規(guī)模穩(wěn)步增長，2014

年-2019

年

CAGR為

6.25%。由于顯著的成本及配套優(yōu)勢，電動(dòng)工具龍頭將中國作

為其生產(chǎn)產(chǎn)能的主要布局點(diǎn)，2019

年中國電動(dòng)工具總產(chǎn)量占全球電動(dòng)工具

總產(chǎn)量的約

64%。我們認(rèn)為，中國有望持續(xù)強(qiáng)化其電動(dòng)工具產(chǎn)業(yè)鏈中難以

替代的核心地位，主要系

1）東南亞基礎(chǔ)設(shè)施配套局限及可容納產(chǎn)能體量有

限，短期快速轉(zhuǎn)移成本及長期轉(zhuǎn)移上限均存在問題；2）少數(shù)高端品類或有

可能通過實(shí)現(xiàn)流程自動(dòng)化回流美國本土制造，但整體占比或較小。需求端：北美地產(chǎn)景氣向上，有望支撐電動(dòng)工具強(qiáng)勁需求電動(dòng)工具下游主要集中于地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)。2020

年史丹利百得工具業(yè)務(wù)下游

占比中約

83%和地產(chǎn)相關(guān)，創(chuàng)科實(shí)業(yè)

2019

年電動(dòng)工具終端市場中合計(jì)

72%

和地產(chǎn)相關(guān)?；貧w數(shù)據(jù)顯示，電動(dòng)工具龍頭史丹利百得和創(chuàng)科實(shí)業(yè)的工具業(yè)

務(wù)營收同比增速與美國新建住房銷售同比具有一定正相關(guān)關(guān)系。北美新屋銷

售及成屋銷售均創(chuàng)

2006

年以來的歷史新高。經(jīng)季調(diào)后，作為未來房屋建造

風(fēng)向標(biāo)的住宅建筑許可

1-2

月單月同比增長分別為

22.8%及

16.79%，住宅

建筑許可通常領(lǐng)先新屋開工和新屋銷售

1-2

個(gè)月，或預(yù)示

Q1

美國房地產(chǎn)市

場高景氣度有望延續(xù)，支撐電動(dòng)工具強(qiáng)勁需求。渠道端：建材商超占比提升抬高

KA重要性，電商崛起或給予新品牌機(jī)會(huì)從

2011

年起，以

HomeDepot為代表的頭部建材商超在電動(dòng)工具龍頭的營

收占比中呈提升趨勢。我們認(rèn)為，主要系

1）商超等大型零售商在工具市場

的渠道占比中逐步攀升；2）商超的行業(yè)集中度也在逐步向

HomeDepot和

Lowes等龍頭集中。頭部商超客戶的重要性日益凸顯。電商渠道零售占比

在近

10

年來穩(wěn)步上升，疫情催化北美電商渠道快速增長。我們認(rèn)為，由于

電商對接的需求相對較為初級(jí)，消費(fèi)者對品牌偏好度不強(qiáng)，新品牌或有提升

認(rèn)知度機(jī)會(huì)，如傲基國際的

TACKLIFE，即是借亞馬遜東風(fēng)培養(yǎng)起來的品牌，

其電動(dòng)圓鋸、激光遠(yuǎn)程測量儀均位列美國亞馬遜該類別

20H2“BestSeller”。一、市場容量大，中國全球產(chǎn)業(yè)鏈中心地位日益凸顯1.1品類集中度較高，電機(jī)/電控/電池是核心零部件電動(dòng)工具是人類文明發(fā)展過程中提升工作效率的重要發(fā)明，從

1895

年至今迅速發(fā)展迭代。

1895

年德國

CE&Fein公司生產(chǎn)了世界上第一個(gè)電動(dòng)工具，它是一臺(tái)外殼用鋼鐵澆筑、以

直流電機(jī)為動(dòng)力的電鉆。上世紀(jì)

60年代，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步和世界經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，

電動(dòng)工具的使用開始興起，電動(dòng)工具制造率先在歐美等發(fā)達(dá)國家地區(qū)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。70

年代，

日本以相對較低的生產(chǎn)成本優(yōu)勢迅速成為電動(dòng)工具的主要生產(chǎn)國之一，到了上世紀(jì)

80

年代

后期，隨著電池充電技術(shù)的逐漸成熟，電動(dòng)工具開始逐步從有繩向無繩化邁進(jìn)，1978

年

Bosch發(fā)明了第一臺(tái)無繩電鉆。但直到

2004

年

Makita向電動(dòng)工具行業(yè)引進(jìn)了無刷電機(jī)，

2005

年

Milwaukee引進(jìn)了鋰電池電源，無繩電動(dòng)工具才開始逐步普及。電動(dòng)工具品類繁多但功能品類集中度較高。工具的使用和更新?lián)Q代是人類文明發(fā)展的重要

特征。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和時(shí)代的變遷，傳統(tǒng)的手動(dòng)工具逐漸被種類繁多的電動(dòng)工具所

代替。電動(dòng)工具從功能上大體分為六類：鉆孔（電鉆、電錘）、緊固（沖擊扳手、電動(dòng)螺絲

刀）、磨削（角磨機(jī)、直磨機(jī)、電動(dòng)磨床）、切割（電鋸）、拋光（砂光機(jī)）和其他（熱風(fēng)槍、

混凝土振動(dòng)器、園林類工具等）。由于電動(dòng)工具的設(shè)計(jì)原理都比較相似，功能品類也相對集

中。據(jù)

KBVResearch，細(xì)分品類中電鉆、電動(dòng)磨床、電鋸、砂光機(jī)、沖擊扳手等

5

類產(chǎn)品

2019

年占據(jù)整體電動(dòng)工具銷售額中的

90.5%。電動(dòng)工具按目標(biāo)客戶群體大體上可以劃分為工業(yè)級(jí)、專業(yè)級(jí)和

DIY級(jí)。工業(yè)級(jí)工具精度高、

工作壽命長，技術(shù)含量高，工作狀態(tài)穩(wěn)定，價(jià)格最高。目標(biāo)客戶多為專業(yè)的工廠或工程建

設(shè)施工隊(duì)伍，主要品牌有瑞士喜利得、美國米沃奇和德國泛音等；專業(yè)級(jí)產(chǎn)品最為常見，

市場最廣，同時(shí)也是電動(dòng)工具行業(yè)競爭最激烈的領(lǐng)域。設(shè)計(jì)上強(qiáng)調(diào)對于復(fù)雜家庭環(huán)境的適

應(yīng)性，工作狀態(tài)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性，多針對建筑行業(yè)、管道行業(yè)、家裝行業(yè)，主要品牌有美國得

偉、德國博世、德國

AEG和日本牧田。DIY級(jí)產(chǎn)品價(jià)格低，性價(jià)比高，耗材價(jià)格便宜，強(qiáng)

調(diào)便攜性和組合性，包裝吸引眼球，工作穩(wěn)定性相對略低，目標(biāo)客戶主要是一般家庭，適

合偶爾的維修作業(yè)，解決由于人工成本較高背景下自己動(dòng)手的簡單維修問題。2019

年電動(dòng)工具全球市場規(guī)模達(dá)

440

億美元，市場容量較大，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。全球工

具存儲(chǔ)及配件市場規(guī)模穩(wěn)步增長，由

2014

年的

480

億美元增長至

2019

年的

650

億美元，

CAGR為

6.25%。據(jù)

StanleyBlack&

Decker的

InvestorPresentation，2019

年電動(dòng)工具

行業(yè)全球市場規(guī)模達(dá)

440

億美元，占整體工具、存儲(chǔ)及配件市場（650

億）的

67.7%，其

中專業(yè)級(jí)電動(dòng)工具市場規(guī)模最大，約為消費(fèi)級(jí)電動(dòng)工具的

1.7

倍。美歐為全球電動(dòng)工具市場的主要需求來源。據(jù)

Marketsandmarkets，2019

年電動(dòng)工具銷

售額中北美和歐洲占比分別為

38.36%和

32.08%，亞太地區(qū)占比為

20.75%。據(jù)

StanleyInvestorPresentation，2019

年拉丁美洲作為工具新興市場，在工具銷售額占比約

4.6%。電機(jī)/電控/電池是電動(dòng)工具的核心零部件，成本占比較高。據(jù)電機(jī)供應(yīng)商康平科技，電控供

應(yīng)商貝仕達(dá)克，電池供應(yīng)商鵬輝能源公告及招股說明書，2019

年電動(dòng)工具用電機(jī)、電機(jī)控

制器、鋰電池控制器、鋰電池銷售均價(jià)分別為

46

元、33

元、52

元和

29

元，經(jīng)過我們的

測算，以上部件占生產(chǎn)成本的

50%以上。1.2小型化/無繩化/鋰電化趨勢已成，國內(nèi)電池企業(yè)加速切入供應(yīng)商體系無繩類電動(dòng)工具輕巧便攜，應(yīng)用場景廣泛。電動(dòng)工具的應(yīng)用領(lǐng)域包括道路建筑、汽修鋼構(gòu)、

裝修裝飾等，其中大多應(yīng)用場景均為戶外作業(yè)，通過電線為電動(dòng)工具提供動(dòng)力的傳統(tǒng)方法

在很大程度上限制了電動(dòng)工具的作業(yè)半徑和作業(yè)條件，戶外作業(yè)進(jìn)展十分困難。而以電池

為動(dòng)力的新一代無繩類電動(dòng)工具輕巧便攜，擴(kuò)展了作業(yè)范圍，改善了各種應(yīng)用場景下的工

作條件，同時(shí)提高了工作效率。隨著電動(dòng)工具的便攜化趨勢，無繩電動(dòng)工具市場迅速擴(kuò)張，

據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，2019

年無繩類電動(dòng)工具市場份額達(dá)

52.9%。鋰電池類電動(dòng)工具有望逐步占據(jù)電動(dòng)工具市場的主導(dǎo)地位。由于鋰電池具有高能量密度和

長循環(huán)壽命等優(yōu)點(diǎn)，隨著其生產(chǎn)成本的逐步降低，鋰電池在無繩電動(dòng)工具中的滲透率迅速

提升。根據(jù)

EVTank研究數(shù)據(jù)，2019

年全球鋰電池在無繩電動(dòng)工具中占比達(dá)到約

87%，鋰

電類電動(dòng)工具產(chǎn)量超過

2.4

億臺(tái)，逐步占據(jù)電動(dòng)工具市場的主導(dǎo)地位。電動(dòng)工具用電池以日韓供應(yīng)商為主，但中國電池生產(chǎn)企業(yè)正加速導(dǎo)入電動(dòng)工具國外頭部企

業(yè)供應(yīng)鏈。2018

年電動(dòng)工具用鋰電池份額中三星

SDL、LG和村

田分別占據(jù)了

45.22%、19.13%和

9.91%的市場份額。據(jù)各個(gè)公司投資者調(diào)研紀(jì)要，億緯

鋰能于

2018

年進(jìn)入創(chuàng)科實(shí)業(yè)供應(yīng)鏈，2019

年開始大規(guī)模出貨；天鵬電源（蔚藍(lán)鋰芯全資

子公司）于

2018

年進(jìn)入百得供應(yīng)鏈，目前也已大規(guī)模出貨，另外幾家正在小批量驗(yàn)證中；

鵬輝能源于

2020

年

7

月進(jìn)入

TTI供應(yīng)鏈，配套的電動(dòng)工具電池產(chǎn)品已在小批量試產(chǎn)及海外

市場驗(yàn)證，正處于洽談?dòng)唵坞A段，將根據(jù)市場及客戶需求情況安排批量生產(chǎn)。1.3成本優(yōu)勢顯著，中國確立全球制造產(chǎn)能中心地位2019

年全球電動(dòng)工具產(chǎn)量的

64%出自中國。2019

年中國電動(dòng)工

具總產(chǎn)量占全球電動(dòng)工具總產(chǎn)量的約

64%。2012-2019

年間中國電動(dòng)工具總產(chǎn)量維持在

2.5

億臺(tái)上下，產(chǎn)量相對較為穩(wěn)定。由于顯著的成本及配套優(yōu)勢，中國在過去

20

年內(nèi)確立了全球制造產(chǎn)能中心的地位。電動(dòng)工

具制造屬于人員密集型產(chǎn)業(yè)，且其上游供應(yīng)鏈需要較為完備的工業(yè)基礎(chǔ)配套，中國在這一

方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，同時(shí)中國龐大的經(jīng)濟(jì)體量有能力容納電動(dòng)工具這一大容量的制

造需求。因此中國在過去

20

年內(nèi)逐步確立了全球制造產(chǎn)能中心的地位，且在本地培養(yǎng)出了

成熟的供應(yīng)商及代工廠體系。過去

25

年間，電動(dòng)工具龍頭將中國作為其生產(chǎn)產(chǎn)能的主要布局點(diǎn)。公司

于

1996

年即在東莞開設(shè)第二家工廠，并在

1998

年在深圳開設(shè)一家新工廠。到

2001

年，

中國已經(jīng)占到創(chuàng)科實(shí)業(yè)整體產(chǎn)能的

50%，并在

2001-2008

年間繼續(xù)將產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移，且

逐步提升亞洲的零部件和原材料的供應(yīng)比例。2008

年東莞創(chuàng)科實(shí)業(yè)的亞洲工業(yè)園正式建成

投產(chǎn)，是一個(gè)集生產(chǎn)、工程、運(yùn)營為一體的大型基地。2010

年公司在北美、歐洲、新興市場國家和中國的產(chǎn)能分布大約為

24%，6%，3%和

67%，產(chǎn)能主

要集中在中國。為提高供應(yīng)鏈效率，同時(shí)規(guī)避貿(mào)易摩擦帶來的影響，史丹利百得正逐步調(diào)

整全球產(chǎn)能分布，力求做到更高比例的銷售本土化，公司預(yù)計(jì)

2020

年在北美、歐洲、新興

市場國家和中國的產(chǎn)能占比分別為

37.2%，9.6%，7.8%和

45.4%。雖然面臨中美貿(mào)易摩擦、逆全球化等不利因素，但我們認(rèn)為，考慮到可替代產(chǎn)能有限及中

國明顯的成本/制度競爭優(yōu)勢，中國有望持續(xù)強(qiáng)化其電動(dòng)工具產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。從人力

成本/技術(shù)設(shè)施配套等各方面考慮，即使在美國加征

25%的關(guān)稅的背景下，中國在綜合成本

方面的優(yōu)勢仍較為明顯。據(jù)我們對巨星科技的調(diào)研，中國的工具生產(chǎn)成本僅為美國本土的

65%，墨西哥的

74%，印度的

80%。僅越南、泰國、柬埔寨等東南亞國家生產(chǎn)成本略低于

中國，但考慮其基礎(chǔ)設(shè)施配套局限及可容納產(chǎn)能體量有限，短期快速轉(zhuǎn)移成本及長期轉(zhuǎn)移

上限均存在問題。因此，我們判斷，1）東南亞或成為中國產(chǎn)業(yè)外溢的一個(gè)選擇，但無法承

接主要職能；2）少數(shù)高端品類或有可能通過實(shí)現(xiàn)流程自動(dòng)化回流美國本土制造，但在整體

占比或較小，因此中國或?qū)⒊掷m(xù)保持其電動(dòng)工具產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。二、地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)主導(dǎo)下游占比，銷售渠道向建材商超集中2.1北美地產(chǎn)景氣向上，有望支撐電動(dòng)工具強(qiáng)勁需求電動(dòng)工具下游主要集中于地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)。2020

年其工具業(yè)務(wù)下游

占比中約

62%為住房建筑、家庭維修及

DIY，21%為商業(yè)建筑，合計(jì)

83%和地產(chǎn)相關(guān)。2019

年其電動(dòng)工具業(yè)務(wù)終端市場中，41.8%為住房建筑、家庭維修及

DIY相關(guān)需求，商業(yè)及工業(yè)建筑占

30.2%，合計(jì)

72%和地產(chǎn)相關(guān)。北美地產(chǎn)景氣向上，新屋銷售及成屋銷售均創(chuàng)

2006

年以來的歷史新高。數(shù)據(jù)顯示

Q1

美國

地產(chǎn)有望延續(xù)高景氣度，據(jù)全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)（NAR）統(tǒng)計(jì)，2020

全年的成屋銷售年化

總數(shù)為

564

萬戶，創(chuàng)

2006

年以來的年度新高。同時(shí)，12

月的待售庫存和售罄天數(shù)均刷新

1982

年以來歷史新低。據(jù)美國商務(wù)部，美國

12

月新屋開工環(huán)比增長

5.8%，遠(yuǎn)超

11

月前

值增幅

1.2%，年化總數(shù)為

166.9

萬戶，升至

2006

年

9

月以來的高點(diǎn)。經(jīng)季調(diào)后，作為未

來房屋建造風(fēng)向標(biāo)的住宅建筑許可

1-2

月同比增長

22.8%及

16.79%，住宅建筑許可通常領(lǐng)

先新屋開工和新屋銷售

1-2

個(gè)月，或預(yù)示

Q1

美國房地產(chǎn)市場高景氣度有望延續(xù)。回歸數(shù)據(jù)顯示，電動(dòng)工具龍頭史丹利百得和創(chuàng)科實(shí)業(yè)的工具業(yè)務(wù)營收同比增速與美國新建

住房銷售同比具有一定正相關(guān)關(guān)系?？紤]到居民住宅的建設(shè)/維修/翻新為電動(dòng)工具下游一個(gè)

重要應(yīng)用領(lǐng)域，2020

年占史丹利工具業(yè)務(wù)營收的約

62%，2019

年占

TTI營收的約

42%，

因此新建住房銷售與工具業(yè)務(wù)營收應(yīng)具有一定正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)我們的回歸測算顯示，史

丹利工具業(yè)務(wù)北美同比與美國新建住房銷售的同比相關(guān)系數(shù)約為

0.33，成弱正相關(guān)關(guān)系。2.2建材商超渠道中占比不斷提升，KA客戶重要性日益凸顯電動(dòng)工具的銷售渠道主要有建材商超或大型賣場、經(jīng)銷商、廠家直銷、線上銷售和展會(huì)等。

1）全球大型連鎖商超是電動(dòng)工具銷售的核心渠道，電動(dòng)工具廠商與連鎖商超確定產(chǎn)品批發(fā)

價(jià)格，由建材商超自行確定產(chǎn)品零售價(jià)格及負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售及物流配送，部分建材商超也會(huì)

銷售自有品牌產(chǎn)品。2）經(jīng)銷商是從事工具交易業(yè)務(wù)，連接廠商和下級(jí)分銷商或終端消費(fèi)者

的中間交易商，是傳統(tǒng)渠道的中堅(jiān)力量，以店鋪+倉庫的方式，采用物流和市區(qū)送貨方式進(jìn)

行分銷。3）廠家直銷主要是指廠商直接將工具銷售給工業(yè)企業(yè)，或通過廠商自有的銷售渠

道為消費(fèi)者供貨。4）線上銷售是近年來蓬勃發(fā)展的新興銷售渠道，是傳統(tǒng)銷售渠道的重要

補(bǔ)充，全球大型建材商超也開設(shè)了線上平臺(tái)，隨著品牌電動(dòng)工具入駐各大電商平臺(tái)，品牌

的線上銷售收入增長強(qiáng)勁。近年來，建材商超等大型零售商在渠道中占比不斷提升。據(jù)

Statistia，2020

年美國電動(dòng)工

具中

80%銷售額通過經(jīng)銷商/代理商及大型終端商戶（五金超市、建材市場、百貨市場等）

產(chǎn)生。HomeDepot和

Lowes作為建材商超的主要代表，在

2010-2019

年間工具業(yè)務(wù)收入

復(fù)合增長率超過史丹利百得內(nèi)生增長率。主要

KA客戶在電動(dòng)工具品牌商的營收占比中不斷提升，KA客戶重要性日益凸顯。從

2011

年起，以

HomeDepot為代表的建材商超客戶在其營收

占比中呈提升趨勢。我們認(rèn)為，主要原因系

1）商超等大型零售商在工具市場的渠道占比中

逐步攀升；2）商超的行業(yè)集中度也在逐步向

HomeDepot和

Lowes等龍頭集中。因此頭

部商超客戶的重要性日益凸顯。2.3電商渠道崛起或孕育新客戶群體，新品牌或有提升認(rèn)知度機(jī)會(huì)疫情催化北美電商渠道快速增長，在線購買習(xí)慣養(yǎng)成或有助于趨勢延續(xù)。據(jù)美國商務(wù)部，

2020

年美國電商銷售額同比增長

32％達(dá)

7900

億美元，占整體零售總額的約

16.1%。電商

渠道零售占比在近

10

年來穩(wěn)步上升，表明用戶正逐步養(yǎng)成在線購買習(xí)慣，而疫情加速了用

戶群體的普及和使用頻次的增長，強(qiáng)化了在線購買的習(xí)慣，我們認(rèn)為，電商渠道崛起的趨

勢有望延續(xù)。電商渠道有望直接對接終端消費(fèi)者，更直接地收集用戶購買喜好/習(xí)慣相關(guān)信息。2019

年其電商業(yè)務(wù)營收超過

10

億美元，主要在工具銷售領(lǐng)域，同年工具銷售營收

為

103

億美元，電商業(yè)務(wù)營收占比約為

10%。據(jù)

StanleyInvestorPresentation，公司發(fā)展

電商業(yè)務(wù)有望獲得直接對接終端消費(fèi)者，通過大數(shù)據(jù)收集用戶購買喜好/習(xí)慣相關(guān)信息，從

而更好地理解消費(fèi)趨勢并服務(wù)

KA客戶。截至

2019

年史丹利在全球具有超過

150

名電商渠

道專家指導(dǎo)公司電商業(yè)務(wù)發(fā)展。我們認(rèn)為，電商對接的電動(dòng)工具消費(fèi)者的購買力一般低于建材商場等渠道，具有一定的用

戶群體差異性。以無繩電鉆和有繩圓磨機(jī)為例，亞馬遜和

HomeDepot的

BestSeller具有

價(jià)格上的明顯差異，HomeDepot的熱銷產(chǎn)品售價(jià)約為亞馬遜上的

2.6

倍。亞馬遜熱銷品以

DIY級(jí)產(chǎn)品為主，而

HomeDepot以專業(yè)級(jí)產(chǎn)品為主。我們認(rèn)為，由于電商對接的需求相

對較為初級(jí)，消費(fèi)者對品牌偏好度不強(qiáng)，新品牌或有提升認(rèn)知度機(jī)會(huì)，如傲基國際的

TACKLIFE，即是借亞馬遜東風(fēng)培養(yǎng)起來的品牌，其電動(dòng)圓鋸、激光遠(yuǎn)程測量儀產(chǎn)品均位列

美國亞馬遜該類別

2020

年下半年“BestSeller”。三、龍頭品牌認(rèn)知度較高，產(chǎn)品創(chuàng)新是核心競爭力3.1長期產(chǎn)品創(chuàng)新迭代鑄就高品牌壁壘工具行業(yè)品牌眾多，各品牌定位各異。大型工具品牌商通常采取多品牌策略，通過針對單

一大品類及單一使用人群，來獲得在該受眾群體中的認(rèn)知度。如

IRWIN品牌即為史丹利百

得面向技工群體（Tradesman）的手工具品牌，以鎖緊鉗聞名。而

Milwaukee品牌為創(chuàng)科

實(shí)業(yè)面向?qū)I(yè)/工業(yè)級(jí)群體的電動(dòng)工具品牌。長期產(chǎn)品創(chuàng)新迭代鑄就高品牌壁壘。以創(chuàng)科實(shí)業(yè)的

Milwaukee品牌為例，Milwaukee在

2005

年被創(chuàng)科實(shí)業(yè)收購之后，每年通過不斷迭代并推出新的電池平臺(tái)，同時(shí)不斷實(shí)現(xiàn)無刷馬達(dá)、

鋰電池技術(shù)、熱處理技術(shù)等關(guān)鍵技術(shù)的突破，推出引領(lǐng)行業(yè)的新產(chǎn)品。公司

的目標(biāo)是維持

Milwaukee品牌營收每年同比

20%的增速，并在

2014-2020

年均超額完成目

標(biāo)，使

Milwaukee在

2020

年成為全球營收規(guī)模最大的專業(yè)型電動(dòng)工具品牌。3.2品牌內(nèi)多適配共享電池平臺(tái)有效提升用戶粘性電動(dòng)工具無繩化過程中，電池平臺(tái)的打造有望幫助品牌搶占無繩電動(dòng)工具市場份額。一方面，

電池平臺(tái)是無繩電動(dòng)工具的核心零部件之一，且技術(shù)仍處于迭代中，電池平臺(tái)的兼容性適配，

讓用戶有望僅通過電池的更換就能獲得更高的性能體驗(yàn)。例如，搭載鎳鎘電池

RYOBIONE+

平臺(tái)于

1996

年推出，并于

2007

年升級(jí)為鋰電池，新的鋰電池依然能在舊工具上使用，同時(shí)

舊的鎳鎘電池也能用在新上市的產(chǎn)品上。另一方面，電池平臺(tái)的打造能讓