約定購回式證券交易業(yè)務(wù)公司版

約定購回式證券交易

業(yè)務(wù)規(guī)則交流經(jīng)紀業(yè)務(wù)部丁佳2013年1月主要內(nèi)容第一部分約定購回證券交易業(yè)務(wù)規(guī)則1第二部分滬深交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的差異2第三部分業(yè)務(wù)形勢及特點分析3第一部分約定購回證券交易業(yè)務(wù)規(guī)則一、業(yè)務(wù)定義產(chǎn)品定義：約定購回式證券交易是符合條件的投資者以約定價格向指定交易的證券公司賣出特定證券（即“初始交易”），并約定在未來某一日期，按照另一約定價格購回（即“購回交易”）的交易行為。交易屬性：附條件的買賣行為，一筆合同兩次交易。證券公司獲得標的所有權(quán)，但不能隨意處置。待購回期間，對標的證券進行盯市管理，采取履約風險控制措施。交易實質(zhì)：是交易雙方之間以標的證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的融資行為。交易期限：最長不超過365天。約定購回式證券交易的基本模式賣券買券買券投資者證券公司對標的證券進行盯市，履約風險控制投資者標的證券初始交易金額＋息費初始交易期間購回交易標的證券初始交易金額-費用證券公司賣券二、投資者適當性管理

——客戶準入客戶申請約定購回式證券交易業(yè)務(wù)，需滿足以下條件：√客戶信譽良好，無重大違約記錄；√試點初期，客戶金融資產(chǎn)不低于人民幣250萬元（含250萬元），根據(jù)業(yè)務(wù)試點情況，公司將逐步調(diào)整客戶資產(chǎn)規(guī)模準入門檻；√開戶資料齊全，賬戶規(guī)范且賬戶狀態(tài)正常；√不存在其它嚴重影響客戶償債能力的情形。

√上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東提供所在公司標的股票可以進行約定購回式證券交易，期限不得少于6個月×不接受非流通股、限售流通股和個人持有的解除限售存量股票及持有該存量股的賬戶通過二級市場買入的該品種流通股進行約定購回式證券交易二、投資者適當性管理

——客戶準入【限售股相關(guān)(Q&A)】什么是“非流通”？答：非流通股包括國有股和法人股1、大非，指持股超過總股本5%（含5%）的非流通股股東2、小非，即持股不超過總股本5%的非流通股股東大小非能否參與約定購回？答：目前約定購回不接受非流通股，大小非不能以其持有的非流通股進行約定購回。什么是“限售股”？答：限售股，即限售流通股，包括：股改限售股新股限售股董監(jiān)高持有有限售條件的股票上市公司收購人持有有限售條件的股票其他有限售條件的股票（個人從機構(gòu)或其他個人受讓的未解禁限售股、個人因依法繼承或家庭財產(chǎn)依法分割取得的限售股、個人持有的從代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)到主板市場（或中小板、創(chuàng)業(yè)板市場）的限售股、上市公司吸收合并中，個人持有的原被合并方公司限售股所轉(zhuǎn)換的合并方公司股份、上市公司分立中，個人持有的被分立方公司限售股所轉(zhuǎn)換的分立后公司股份）二、投資者適當性管理

——客戶準入【限售股相關(guān)(Q&A)】什么是“解除限售存量股份”答：1、解除限售-股改限售股已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份。2、解除限售-新股限售股新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。二、投資者適當性管理

——客戶準入【限售股相關(guān)(Q&A)】是否解禁限售股都不能參與約定購回？答：1、機構(gòu)客戶持有的解禁限售股可以參與約定購回；機構(gòu)客戶以解除限售存量股份參與約定購回的，初始交易時應(yīng)注意：（1）信息披露:持有或控制5%以上股份的原非流通股股東，通過交易所掛牌交易減持每達到1%，2個工作日內(nèi)應(yīng)當公告，公告期無須停止出售。（2）交易限制:

年報、半年報前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。2、個人持有的解除限售存量股票及持有該存量股的賬戶通過二級市場買入的該品種流通股等證券不得用于約定購回式證券交易二、投資者適當性管理

——客戶準入【限售股相關(guān)(Q&A)】二、投資者適當性管理

——客戶準入【董監(jiān)高及5%以上股東】為避免短線交易，董監(jiān)高及5%以上大股東參與約定購回的，應(yīng)注意：1、交易期限應(yīng)不少于六個月；2、交易期限不滿六個月的，不允許提前購回；交易期限不滿六個月的而必須提前購回時，該筆交易現(xiàn)金了結(jié)；3、購回交易前六個月之內(nèi)不得使用該上市公司股票進行履約保障交易；4、初始交易前后六個月不能買入標的證券，購回交易前后六個月不能賣出證券。二、投資者適當性管理

——客戶準入【董監(jiān)高】董監(jiān)高應(yīng)注意的“交易限制”條款：1、董監(jiān)高及其配偶在以下情形下不得轉(zhuǎn)讓：本公司股票上市交易之日起1年內(nèi)；董監(jiān)高離職后半年內(nèi)；董監(jiān)高承諾一定期限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓并在該期限內(nèi)的；法律、法規(guī)、中國證監(jiān)會和證券交易所規(guī)定的其他情形。2、董監(jiān)高及配偶在以下情形下不得買賣本公司股票：上市公司定期報告公告前30日內(nèi)；上市公司業(yè)績預告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)；自可能對本公司股票交易價格產(chǎn)生重大影響的重大事項發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個交易日內(nèi)；證券交易所要求的其他時間。董監(jiān)高應(yīng)注意的“年度股份轉(zhuǎn)讓比例限制”條款：證監(jiān)會《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》

1、董監(jiān)高任職期間，每年用于約定購回的股份，與其他交易行為（通過集中競價、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓）合并計算的股份不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%。2、注意：上市公司章程可對董事、監(jiān)事和高級管理人員轉(zhuǎn)讓其所持本公司股份規(guī)定比規(guī)則更長的禁止轉(zhuǎn)讓期間、更低的可轉(zhuǎn)讓股份比例或者附加其它限制轉(zhuǎn)讓條件。查閱公司章程！二、投資者適當性管理

——客戶準入【董監(jiān)高】董監(jiān)高應(yīng)注意的“信息披露”條款：

1、事前報備：滬深交易所《股票上市規(guī)則》中規(guī)定董監(jiān)高擬在任職期間買賣本公司股份的，應(yīng)當按有關(guān)規(guī)定提前報交易所備案。2、事后信披：董監(jiān)高所持本公司股份發(fā)生變動的，應(yīng)當自該事實發(fā)生之日起2個交易日內(nèi)，向上市公司報告并由上市公司在證券交易所網(wǎng)站進行公告。公告內(nèi)容包括：上年末所持本公司股份數(shù)量；上年末至本次變動前每次股份變動的日期、數(shù)量、價格；本次變動前持股數(shù)量；本次股份變動的日期、數(shù)量、價格；變動后的持股數(shù)量；證券交易所要求披露的其他事項。二、投資者適當性管理

——客戶準入【董監(jiān)高】二、投資者適當性管理

——客戶準入【5%以上股東】5%以上大股東應(yīng)注意的“交易限制”條款：1、控股股東、實際控制人持股比例達到5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告，并且公告期內(nèi)不得再行買賣。（T+3）2、5%以上大股東，股份每變動5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告，公告后二日內(nèi)不得再行買賣。（T+5）3、控股股東、實際控制人在以下情形下不得買賣本公司股票：上市公司定期報告公告前30日內(nèi)；上市公司業(yè)績預告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)；自可能對本公司股票交易價格產(chǎn)生重大影響的重大事項發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個交易日內(nèi)；證券交易所要求的其他時間。5%以上大股東應(yīng)注意的“信息披露”條款：持有、控制公司股份達到5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告；持有、控制公司股份達到5%后，股份每變動5%，自發(fā)生之日起三日內(nèi)公告；持有、控制公司股份百分之五以上的原非流通股股東，通過證券交易所掛牌交易出售的股份數(shù)量，每達到該公司股份總數(shù)百分之一時，應(yīng)當在該事實發(fā)生之日起兩個工作日內(nèi)做出公告（證監(jiān)會《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》）；大股東約定購回導致成為第二大股東，原第二大股東被動公告。（《上市公司信息披露管理辦法》第30條第8款）控股股東及第二大股東均應(yīng)履行信息披露義務(wù)；投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份發(fā)生變動雖未達到法定比例，但導致其擁有權(quán)益的股份低于上市公司已發(fā)行股份5%的，應(yīng)當自事實發(fā)生之日起三個交易日內(nèi)由上市公司披露提示性公告。（關(guān)于執(zhí)行《上市公司收購管理辦法》等有關(guān)規(guī)定具體事項的通知）。二、投資者適當性管理

——客戶準入【5%以上股東】5%以上大股東應(yīng)注意的“信息披露”條款：（1）20%線上下大股東：購回交易導致持股比例達到或超過20%、但未超過30%，編制詳式權(quán)益變動報告書。（《上市公司收購管理辦法》第17條）（2）30%—50%大股東：購回交易導致持股比例超過30%，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當采取要約方式進行，發(fā)出全面要約或者部分要約。（《上市公司收購管理辦法》第24條）（3）50%以上大股東：繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益不影響該公司的上市地位的，免于向證監(jiān)會提出豁免申請，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記手續(xù)。股份變動完成后3日內(nèi)應(yīng)公告。二、投資者適當性管理

——客戶準入【5%以上股東】（4）30%以上大股東：30%以上大股東，每12個月內(nèi)增持（購回交易）不超過2%的，可免于向證監(jiān)會提出豁免申請，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記手續(xù)。股份變動完成后3日內(nèi)應(yīng)公告。所增持不超過2%的股份鎖定期為增持行為完成之日起6個月。每12個月內(nèi)購回交易導致增持股份超過2%的，須發(fā)出要約收購，或向證監(jiān)會提出豁免申請。（《上市公司收購管理辦法》）第63條。增持過程中，大股東應(yīng)在首次增持、繼續(xù)增持、實施后續(xù)增持計劃累計增持股份比例達到1%時、后續(xù)增持計劃實施完畢或?qū)嵤┢谙迣脻M后兩個交易日內(nèi)履行信息披露義務(wù)。后續(xù)增持計劃實施期限屆滿前，上市公司應(yīng)在各定期報告中披露增持計劃實施的情況。增持股份12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓(《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》)相關(guān)股東在下列期間不得增持股份：①定期報告公告前10日內(nèi)（特殊原因推遲定期報告公告日期的，自原預約公告日前10日起算）；②業(yè)績預告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)；③自可能對本公司股票交易價格產(chǎn)生重大影響的重大事項發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個交易日內(nèi)；④證券交易所規(guī)定的其他期間。二、投資者適當性管理

——客戶準入【5%以上股東】二、投資者適當性管理

——交易額度管理公司通過信用系統(tǒng)來控制客戶的最大交易額度，在公司授予的最大交易額度范圍內(nèi)，客戶可進行多筆約定購回交易。客戶最大交易額度=∑（客戶簽署協(xié)議當日客戶賬戶內(nèi)標的證券市值（以提交的賬戶資產(chǎn)對賬單為準））×信用系數(shù)單一客戶交易額度不超過公司凈資本的4%單一客戶的交易額度不高于該客戶賬戶資產(chǎn)的70%。初始交易成交金額≤Min{最大交易額度，委托時點標的證券市價×折算率×標的證券數(shù)量}。二、投資者適當性管理

——資質(zhì)等級評定主要從客戶基本情況、償債能力、信用狀況等方面進行資質(zhì)調(diào)查并評分。通過資質(zhì)等級評定，將客戶劃分為不同的級別，對應(yīng)不同級別的客戶給予不同的信用系數(shù)。不同資質(zhì)等級的客戶，對應(yīng)的具體信用系數(shù)如下：資質(zhì)評分資質(zhì)等級資質(zhì)特征

資質(zhì)評分信用系數(shù)[90-100]AAA極佳[90-100]0.9[85-90）AA優(yōu)秀[85-90）0.88[80-85）A良好[80-85）0.85[75-80）BBB較好[75-80）0.82[70-75）BB一般[70-75）0.80[65-70）B可接受[65-70）0.78[60-65）C慎貸[60-65）0.75[0-60）D不可接受[0-60）----三、基本業(yè)務(wù)流程客戶分支機構(gòu)融資融券業(yè)務(wù)部兩所差異：（1）滬市：T日申報資質(zhì)，T＋1申報交易；（2）深市：T日申報資質(zhì)，T日申報交易。①②③四、交易要素

—成交金額（初始交易）委托時點標的證券市價×標的證券數(shù)量四、交易要素

—成交金額（購回交易）我公司入庫標的證券的要求為：業(yè)績優(yōu)良、流通股本規(guī)模較大、流動性較好、波動性較小的交易所上市股票、基金、債券。每個客戶可以多次多筆交易，但每次交易只能為單只證券。公司不接受以下證券作為標的證券：非流通股、限售流通股、B股和個人持有的解除限售存量股及持有該存量股的賬戶通過二級市場買入的該品種流通股；被交易所長期停牌的證券；寶鋼股份（600019）；按法律法規(guī)規(guī)定禁止公司持有的證券。四、交易要素

—標的證券范圍及折算率公司在考慮標的證券的業(yè)績、流通規(guī)模、流動性及波動性等等因素的基礎(chǔ)上，建立標的證券評估模型，根據(jù)評估結(jié)果確定標的證券折算率。試點初期，我公司證券折算率約為0.4-0.6，運行半年后，公司考慮對于流動性及安全性較好國債，適當提高折算率，并采用獨立的履約保障預警指標。四、交易要素

—標的證券范圍及折算率傭金及印花稅：按現(xiàn)有股票、基金或債券現(xiàn)券交易收費標準在初始交易及購回交易中收取。過戶費：滬市過戶費最高500元，深市不收過戶費。四、交易要素

—交易費用購回利率=基準利率+不同期限股價波動風險溢價+信用水平溢價期限基準利率不同期限股價波動風險溢價1個月以內(nèi)（<28天）4.50%0%-1%2-3個月（29-91天）5.60%1%-2%4-6個月（92-182天）5.60%2%-3%7-12個月（183-365天）5.60%3%-4%信用等級AAAAAABBBBBB信用水平溢價0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%四、交易要素

—定價管理（參考）發(fā)生提前購回或延期購回(延期后總的購回期限不得超過365天)的，公司對該筆約定購回交易利率進行調(diào)整。

如遇中國人民銀行調(diào)整商業(yè)銀行貸款基準利率，公司將同步調(diào)整約定購回式證券交易購回利率，已經(jīng)發(fā)生的約定購回交易在待購回期間利率不變。

發(fā)生違約時，違約金按照初始交易成交金額計算，違約金比率為每日萬分之五。四、交易要素

—定價管理五、到期購回按時準備資金與客戶進行確認距到期日前10天通知客戶將客戶申請報總部交易申報營業(yè)部客戶融資融券業(yè)務(wù)部客戶提出申請，待公司批準。公司有權(quán)要求客戶提前購回的情形：情形 時間點 證券暫停上市、或終止上市終止上市公告發(fā)布日后5個交易日內(nèi)（不超過最后交易日的前2個交易日）標的證券被ST、＊ST發(fā)布公告日后5個交易日內(nèi) 標的證券涉及吸收合并、要約收購、權(quán)證發(fā)行、債轉(zhuǎn)股、公司縮股等情形公告發(fā)布日后5個交易日內(nèi)（不超過最后交易日的前2個交易日）六、提前購回及延期購回

—提前購回情形公司有權(quán)要求客戶提前購回的情形（續(xù)）（1）客戶用于約定購回式證券交易的標的證券或資金來源不合法；（2）客戶在申請約定購回式證券交易的資格、簽署本協(xié)議或業(yè)務(wù)往來中提供的信息存在虛假成分，重大隱瞞或遺漏；（3）客戶發(fā)生合并、兼并、分立、申請停業(yè)整頓、申請解散、申請破產(chǎn)等將影響客戶履約能力的情形；（4）客戶發(fā)生停業(yè)、歇業(yè)、被注銷登記、被吊銷營業(yè)執(zhí)照、法定代表人或主要負責人從事違法活動、涉及重大訴訟活動、經(jīng)營出現(xiàn)嚴重困難、財務(wù)狀況惡化等嚴重影響客戶履約能力的；（5）客戶違背資金使用承諾；（6）客戶約定購回式證券交易的交易履約保障比例低于最低履約保障比例（130%）且客戶未依約新開補充交易；（7）其他根據(jù)甲乙雙方約定應(yīng)當提前購回的情形。六、提前購回及延期購回

—提前購回情形必須延期---購回交易日或提前購回交易日為非交易日，則自動順延至下一交易日執(zhí)行客戶申請---若到期客戶不能購回的，客戶可以在到期日前5天向公司提交延期購回申請雙方協(xié)商---非客戶原因引起的購回失敗，由公司與客戶協(xié)商解決※延期后總的購回期限不超過365天。六、提前購回及延期購回

—延期購回情形六、提前購回及延期購回

—處理流程提交購回交易申請對購回交易申請進行初審對購回交易申請進行復審將客戶申請報總部交易申報營業(yè)部客戶融資融券業(yè)務(wù)部簽訂交易協(xié)議書準備資金七、股東權(quán)益處理

—兩所不同上交所股東權(quán)利處理待購回期間標的證券產(chǎn)生的相關(guān)股東權(quán)利，由登記公司在股權(quán)登記日將公司專用證券賬戶中生成的相應(yīng)權(quán)利（分紅送股）劃轉(zhuǎn)至客戶賬戶，其中需支付對價的股東權(quán)利（配股等）由投資者自行行使。由于客戶相關(guān)股東權(quán)利劃轉(zhuǎn)而導致標的股票履約保障比例大幅下降，公司將及時警示風險，提醒客戶及早采取履約保障措施。投票權(quán)處理：待購回期間，公司不能主動行使標的證券表決權(quán)，若客戶要求證券公司行使表決權(quán)，應(yīng)當及時向公司提出書面申請并按約定方式處理。（我公司規(guī)定：應(yīng)至少在法律法規(guī)或證券發(fā)行人規(guī)定時間前五個交易日向公司書面提出申請，經(jīng)公司同意后由公司按上市公司相關(guān)程序代為執(zhí)行。）吸收合并、要約收購，公司提前通知客戶，按協(xié)議要求提前購回深交所股東權(quán)利處理待購回期間，標的證券發(fā)生現(xiàn)金分紅的，紅利直接留存在公司賬戶中。購回交易時，由公司按照協(xié)議約定調(diào)整購回交易金額，按稅后金額實現(xiàn)紅利返還。待購回期間，標的證券發(fā)生送股和轉(zhuǎn)增股份的，新增股份直接留存在公司專用證券賬戶中。購回交易時，由公司按照協(xié)議約定調(diào)整購回股票數(shù)量，實現(xiàn)紅股返還。待購回期間，標的證券發(fā)生配股的，由公司通過購回交易的方式將配股權(quán)返還給客戶。待購回期間，標的證券發(fā)生老股東配售方式的股份增發(fā)或債券配售的，與客戶在協(xié)議中約定，如果客戶希望行使該權(quán)益，應(yīng)當最遲于R-1日（R日為權(quán)益登記日）提前購回；否則，視同客戶和公司均放棄優(yōu)先認購權(quán)的行使。投票權(quán)，客戶提出申請，公司按照客戶意愿行使（相同）。吸收合并、要約收購，公司提前通知客戶，按協(xié)議要求提前購回（相同）。七、股東權(quán)益處理

—兩所不同八、風險管理

—履約比例八、風險管理

—上交所權(quán)益處理的特殊風險八、風險管理

—履約保障措施當標的證券履約保障比例低于約定的最低比例（130%）時，公司按照協(xié)議約定向客戶發(fā)出通知，要求兩個交易日內(nèi)采取履約保障措施，使標的證券履約保障比例不低于警戒比例（150%）。客戶可以采取的措施有：資金充足新作履約保障交易獲得資金提前購回原交易提前購回原交易標的證券充足八、風險管理

—違約及處置客戶違約認定處理方式情形一因客戶原因?qū)е鲁跏冀灰椎淖C券、資金劃付無法完成的；交易取消情形二1、交易期限達到1年，客戶未購回的；2、待購回期間，日終清算后的交易履約保障比例低于110%；3、待購回期間，日終清算后的交易履約保障比例低于最低履約保障比例，客戶未購回且未按約提供履約風險管理措施的；1、客戶應(yīng)從違約之日起向公司支付違約金。2、公司向交易所申報“交易終止”經(jīng)批準后，按照《客戶協(xié)議》約定賣出標的證券，以抵償客戶應(yīng)付金額，剩余金額按照多退少補的原則處理?？蛻暨`約認定處理方式情形三1、到期購回、提前購回或延期購回時，因客戶原因?qū)е沦徎亟灰谆蜃C券、資金劃付無法完成的；2、購回交易日，客戶未購回且未申請延期的。1、客戶應(yīng)從違約之日起向公司支付違約金。2、公司有權(quán)向交易所申報“交易終止”，經(jīng)批準后，按照《客戶協(xié)議》約定賣出標的證券，以抵償客戶應(yīng)付金額，剩余金額按照多退少補的原則處理。3、如果公司不“終止交易”，則按下述原則處理如果交易履約保障比例高于或等于130%，且在最長交易期限（1年）范圍內(nèi)的，則該交易順延。八、風險管理

—違約及處置八、風險監(jiān)控閥值項目監(jiān)控指標限制值預警值備注1履約保障比例130.0%150.0%不低于2全體客戶交易規(guī)模占凈資本比例10.0%8.0%不高于3單一客戶的交易規(guī)模占凈資本比例4.0%3.0%不高于4單一標的證券交易規(guī)模占凈資本比例5.0%4.0%不高于5單一標的證券的交易規(guī)模占流通股本的比例15.0%12.0%不高于6單筆交易規(guī)模2000萬元——不高于7單一標的證券的交易規(guī)模與自營股票規(guī)?？偤驼伎偣杀镜谋壤?.0%3.2%不高于8凈資本與各項風險資本準備之和的比例120.0%150.0%不低于9凈資本與凈資產(chǎn)的比例48.0%60.0%不低于10凈資本與負債的比例9.6%12.0%不低于11凈資產(chǎn)與負債的比例24.0%30.0%不低于九、要點回顧

—客戶視角【Q&A】

QuestionAnswer哪些客戶可以參與金融資產(chǎn)達250萬元如何申請資質(zhì)基本材料+合同+風險揭示書何時拿到資金初始交易日+2何時拿到股票購回交易日+2如何計算利息初始金額×利率×期限/360何時支付利息到期還本付息支付何種費用2次傭金+1次印花稅+2次過戶費（過戶費僅限上交所）股票權(quán)益是否喪失與自行持有一致如何行使投票權(quán)告知+證券公司代為行使九、要點回顧

—員工視角【Q&A】

QuestionAnswer人員如何配置客戶經(jīng)理+柜面人員如何辦理客戶資質(zhì)受理客戶申請+內(nèi)部審批+提交總部+系統(tǒng)申報協(xié)助客戶交易指導簽訂交易協(xié)議+柜臺報單傭金模板如何設(shè)置經(jīng)紀服務(wù)平臺增設(shè)約定購回交易類型息費收入如何計算初始交易金額×利率×天數(shù)關(guān)注風險點資金用途+權(quán)益分派+市值波動第二部分滬深交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的差異一、登記結(jié)算滬市深市差異原因無需支付對價的權(quán)益處理所有權(quán)益在權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)至客戶證券賬戶標的證券產(chǎn)生現(xiàn)金分紅、債券兌息、送股、轉(zhuǎn)增股份的，紅利、利息或新增股份全部留存于證券公司專用證券賬戶內(nèi)，由證券公司在購回交易時一并返還給投資者。返還時通過調(diào)整購回交易成交金額和成交數(shù)量實現(xiàn)。登記結(jié)算體系差異。因此，滬市發(fā)生大比例分紅送配時，需關(guān)注履約保障比例的變化。需支付對價的權(quán)益處理需支付對價的股東或持有人權(quán)利由客戶自行行使。1、配股：向客戶返還配股權(quán)；2、增發(fā)和配售債券：客戶提前購回登記結(jié)算體系差異賬戶體系1個專用賬戶1個處置賬戶2個專用賬戶（機構(gòu)客戶、個人客戶）1個處置賬戶滬市將權(quán)益全部劃轉(zhuǎn)給客戶，登記公司按照原有規(guī)則處理稅務(wù)；深市將除配股和優(yōu)先認購權(quán)外的權(quán)益留存在專用賬戶上，因此區(qū)分個人和機構(gòu)兩類稅務(wù)處理方式二、交易制度滬市深市差異原因業(yè)務(wù)規(guī)模券商申請，交易所前端控制券商根據(jù)相關(guān)規(guī)定和自身風險承受能力確定業(yè)務(wù)規(guī)模 滬市試點期規(guī)定，目前無大差異 交易時間9:30至11:30、13:00至15:009:15至11:30、13:00至15:30滬市綜合業(yè)務(wù)平臺和深市綜合協(xié)議交易平臺在交易時間設(shè)定上存在差異 撤單收盤前可撤單實時確認成交滬市綜合業(yè)務(wù)平臺15點后進行成交處理，所以15點前可以撤單。深市綜合協(xié)議交易平臺對非擔保交易統(tǒng)一采用實時確認模式，因此，券商申報成功后綜合協(xié)議交易平臺將進行成交處理，成交后不得撤單。三、收費滬市深市差異原因收費含過戶費（最高500元）不收登記結(jié)算體系差異第三部分業(yè)務(wù)形勢及特點分析一、業(yè)務(wù)形勢分析監(jiān)管推進速度加快，寄予業(yè)務(wù)更多期望上海證券交易所9月起，每周將新增3家試點券商展業(yè)；改進約定購回業(yè)務(wù)規(guī)則（資產(chǎn)門檻/大股東/網(wǎng)上交易），擴大參與主體。公司已于2012年12月24日正式上線深圳證券交易所約定購回業(yè)務(wù)規(guī)則與上交所類似，差異僅存于權(quán)益處理公司已于2013年1月14正式上線一、業(yè)務(wù)形勢分析監(jiān)管推進速度加快，寄予業(yè)務(wù)更多期望滬、深證券交易所：組織對股票質(zhì)押式回購方案進行了多次研討，兩所已完成方案修訂并將于近期上報證監(jiān)會。預計將很快推出在客戶普通賬戶進行質(zhì)押，質(zhì)押方式簡便快捷客戶可通過資產(chǎn)管理計劃作為出資方參與股票質(zhì)押式回購限售股股東、外資股可參與股票質(zhì)押式回購增加部分解質(zhì)方式，業(yè)務(wù)機制更加靈活最長交易期限延長至3年