資產(chǎn)配置稅務(wù)主題系列：留抵退稅如何為企業(yè)注入“活血”

研究助理：何佳燁Email：hejy@——資產(chǎn)配置稅務(wù)主題系列今年以來，黨中央、國(guó)務(wù)院作出實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅政策的重大決策部署，這是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的關(guān)鍵性舉措。那么，留抵退稅對(duì)相關(guān)企業(yè)自身和其財(cái)報(bào)有什么具體影響？本報(bào)告對(duì)此展開分析。1為市場(chǎng)主體注入“活血”，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。今年政府工作報(bào)告提出，預(yù)計(jì)全年退稅減稅約2.5萬億元，其中留抵退稅約1.5萬億元，6月新增留抵退稅計(jì)劃1400億元，預(yù)計(jì)全年退稅達(dá)到1.64萬億元，退稅資金將全部直達(dá)企業(yè)。留抵退稅即把增值稅期末未抵扣完的稅額退還給納稅人，主要由納稅人進(jìn)項(xiàng)稅額和銷項(xiàng)稅額在時(shí)間上不一致造成。今年，我國(guó)進(jìn)一步完善增值稅留抵退稅制度，優(yōu)化征繳退流程，對(duì)留抵稅額實(shí)行大規(guī)模退稅。今年實(shí)施的大規(guī)模增值稅留抵退稅政策，其安排與前期政策相比，可以用“兩聚焦、三加力”來概括：聚焦小微企業(yè)和重點(diǎn)行業(yè)，在擴(kuò)大范圍、提高比例、加快頻次上加力，這一政策將為企業(yè)增加現(xiàn)金流，緩解資金回籠壓力。1資產(chǎn)內(nèi)部配置變化，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流上升。從財(cái)報(bào)三張表的角度來看，享受留抵退稅的企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表將在資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流兩個(gè)方面有所變化。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，留抵退稅將使資產(chǎn)端內(nèi)部發(fā)生相互抵消的數(shù)量變化，具體表現(xiàn)為：“貨幣資金”科目增加，“其他流動(dòng)資產(chǎn)”科目減少。這一變化使得企業(yè)獲得了更充足的貨幣資金，資產(chǎn)流動(dòng)性也隨之上升；從利潤(rùn)表的角度來看，留抵退稅實(shí)質(zhì)上是將未來可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額提前發(fā)放回給企業(yè)，并沒有因此獲得額外的收入或利得，因此留抵退稅無需計(jì)入損益，也就不會(huì)影響企業(yè)利潤(rùn)，在利潤(rùn)表中也無需體現(xiàn)；從現(xiàn)金流量表的角度來看，由于留抵稅額是在企業(yè)日常的生產(chǎn)銷售活動(dòng)中產(chǎn)生，因此留抵退稅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的增加，使得企業(yè)手上能有更多的資金繼續(xù)投入未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，有利于提高企業(yè)整體價(jià)值。1緩解資金壓力，刺激投資研發(fā)。留抵退稅能夠增加企業(yè)現(xiàn)金流，有利于刺激企業(yè)進(jìn)行新的資本開支，對(duì)制造業(yè)等留抵稅額較多的行業(yè)形成利好，還可以極大促進(jìn)科技創(chuàng)新企業(yè)研發(fā)的積極性。據(jù)中國(guó)稅務(wù)局統(tǒng)計(jì)，今年4月1日-6月9日，全國(guó)已有14250億元退稅款退到納稅人賬戶上。其中，小微企業(yè)是受益主體，對(duì)小微企業(yè)放寬條件、優(yōu)先安排，在已獲得退稅的納稅人中，小微企業(yè)共計(jì)退稅7039億元，占比49.4%；享受存量和增量留抵退稅的“制造業(yè)”“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”“交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)”“科研和技術(shù)服務(wù)業(yè)”“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”“生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)”六個(gè)行業(yè)受益明顯，此次調(diào)整將范圍擴(kuò)大，并在今年年底前一次性退還這些元。今年受疫情影響，各行業(yè)固定資產(chǎn)投資額總體呈下降趨勢(shì)。新政策實(shí)施后，退還的留抵稅額將刺激此類企業(yè)進(jìn)行新的資本開支，增加實(shí)物資產(chǎn)，促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分-2-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分 -3-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分 -4-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分今年以來，黨中央、國(guó)務(wù)院作出實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅政策的重大對(duì)此展開分析。元，今年的留抵退稅規(guī)模將超過去三年的總和。2020年國(guó)家增值稅收入為-5-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分理解留抵退稅的前提是需要理解增值稅的進(jìn)項(xiàng)稅與銷項(xiàng)稅概念。作為一般納稅人，當(dāng)你花10元錢買商品的同時(shí)(賣方如果能提供增值稅發(fā)票的話)，給你商品的一方要替稅務(wù)局向你收1.7元的稅款。你要向賣給你商品留抵稅額的產(chǎn)生主要是納稅人進(jìn)項(xiàng)稅額和銷項(xiàng)稅額在時(shí)間上不一致造留抵退稅是指把增值稅期末未抵扣完的稅額退還給納稅人。這是由于增值稅實(shí)行鏈條抵扣機(jī)制，以納稅人當(dāng)期銷項(xiàng)稅額抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額后的余額為應(yīng)納稅額。當(dāng)進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷項(xiàng)稅額時(shí)，未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額會(huì)形成留抵稅額。2019年以來，我國(guó)逐步建立了增值稅增量留抵退稅制度。今年，我國(guó)稅。根據(jù)形成原因不同，留抵稅額可分為政策性留抵、周期性留抵和宏觀的行業(yè)形成較大的政策性留抵。由于“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”-6-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分為此類企業(yè)注入資金，減輕壓力。第二，進(jìn)銷項(xiàng)業(yè)務(wù)適用稅率不同也將形成四大服務(wù)行業(yè)而言，進(jìn)項(xiàng)適用6%(服務(wù))或9%(商品)的稅率，但銷項(xiàng)則只適用6%的稅率，由此形成的大額留抵稅額也是此次留抵退稅政策關(guān)注的重點(diǎn)。第三，企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特征會(huì)使之形成周期性抵退稅政策將著重幫助此類小微企業(yè)緩解資金短缺的困境。第四，宏觀環(huán)境變化對(duì)行業(yè)和企業(yè)造成的影響也將形成增量留抵。當(dāng)前我國(guó)結(jié)構(gòu)性通脹問題顯露，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存增速回升，由此形成的增量留抵稅額會(huì)占用企業(yè)就是聚焦小微企業(yè)和重點(diǎn)行業(yè)。通過提前返還尚未抵扣的稅款，直等六個(gè)行業(yè)納稅人均按月退還增量留抵稅額。對(duì)于符合條件的微小企業(yè)和重退還存量留抵稅額，并按月全額退還增量留抵稅額。今年的留底退稅政策的“新”主要體現(xiàn)在五個(gè)方面。第一，政策輻射范圍擴(kuò)大，即將原先先進(jìn)制造業(yè)按月退還增量留抵稅額的政策范圍擴(kuò)大到所還存量留抵稅額，即對(duì)所有符合條件的小微企業(yè)和六個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)在開始實(shí)施的普遍性留抵退稅政策設(shè)置的“連續(xù)六個(gè)月增量留抵稅額大于零，企業(yè)和制造業(yè)等行業(yè)留抵退稅政策的適用主體將同時(shí)包括企業(yè)和按照一般計(jì)稅方法計(jì)稅的個(gè)體工商戶。第五，政策實(shí)施更加靈活，由于小微企業(yè)留抵退稅政策和六大重點(diǎn)行業(yè)留抵退稅政策的適用主體可能存在重疊，納稅人可以2.資產(chǎn)內(nèi)部配置變化，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流上升從財(cái)報(bào)三張表的角度來看，享受留抵退稅的企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表將在資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流兩個(gè)方面有所變化。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，留抵退稅將使資產(chǎn)端內(nèi)部發(fā)生相互抵消的數(shù)他流動(dòng)資產(chǎn)”科目減少。這是由于增值稅未抵扣進(jìn)項(xiàng)稅期末為“應(yīng)交稅費(fèi)”下明細(xì)科目的借方余額，期末應(yīng)轉(zhuǎn)入“其他流動(dòng)資產(chǎn)”。而當(dāng)企業(yè)在新政策影響下收到留抵退稅后，相當(dāng)于將其他流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為了流動(dòng)性更強(qiáng)的貨幣資金，資產(chǎn)總額并沒有發(fā)生變化，只發(fā)生了其內(nèi)部的配置變化。這一變化使得企業(yè)獲得了更充足的貨，資產(chǎn)流動(dòng)性也隨之上升。-7-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分發(fā)放回給企業(yè)，并沒有因此獲得額外的收入或利得，因此留抵退稅無需計(jì)入進(jìn)中，才會(huì)與利潤(rùn)表發(fā)生聯(lián)系。從現(xiàn)金流量表的角度來看，由于留抵稅額是在企業(yè)日常的生產(chǎn)銷售活動(dòng)中產(chǎn)生，因此留抵退稅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的增加，使得企業(yè)手上能的資金繼續(xù)投入未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，有利于提高企業(yè)整體價(jià)值。以深交所主板上市公司盈峰環(huán)境(股票代碼:000967)為例，作為環(huán)保板3.緩解資金壓力，刺激投資研發(fā)制造業(yè)等留抵稅額較多的行業(yè)形成利好，還可以極大促進(jìn)科技創(chuàng)新企業(yè)研發(fā)從行業(yè)留抵退稅來看，“制造業(yè)”“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)務(wù)業(yè)”“生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)”六個(gè)行業(yè)受益明顯，納稅人共獲得退稅-8-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分0203040%0203040%業(yè)分類業(yè)分類針對(duì)部分小微企業(yè)資金欠缺、周轉(zhuǎn)困難的狀況，此次政策將加大小微企業(yè)增值稅留抵退稅力度。對(duì)所有符合條件的小微企業(yè)一次性退還存量留抵稅即全部退還。同時(shí)，在退稅進(jìn)度上將優(yōu)先安排小微企業(yè)，對(duì)小微企業(yè)存量留今年受疫情影響，各行業(yè)固定資產(chǎn)投資額總體呈下降趨勢(shì)。新政策實(shí)施創(chuàng)新。0-10針對(duì)以制造業(yè)為首的“1＋4＋1”行業(yè)，此次政策將著力于全面解決制造業(yè)等行業(yè)留抵稅額問題，加大制造業(yè)等行業(yè)增值稅留抵退稅政策力度。此調(diào)熱-9-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分和環(huán)境治理業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)等行業(yè)，并在今年年底前一次性退還這些行業(yè)的存量不及預(yù)期。-10-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分股票評(píng)級(jí)中A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指(針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以摩根士丹利中國(guó)指數(shù)為基準(zhǔn)，美股市場(chǎng)以標(biāo)普500指數(shù)或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基準(zhǔn)(另有說明的除外)。中泰證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)具有中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告基于本公司及其研究人員認(rèn)為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，反映了作者的研究觀點(diǎn)，力求獨(dú)立、客觀和公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。但本公司及其研究人員對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作且本報(bào)告中的資料、意見、預(yù)測(cè)均反映報(bào)告初次公開發(fā)布時(shí)的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整。本公司對(duì)報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本報(bào)告所載的資料、工具、意見、信息及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作司不就報(bào)告中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失投資者應(yīng)注意，在法律允許的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的服務(wù)。本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或個(gè)人可能在本報(bào)告公開發(fā)布之前已經(jīng)使用或了解其中的信息。本報(bào)告版權(quán)歸“中泰證券股份有限公司”所有。未經(jīng)事先本公司書面授權(quán)，任何人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“中泰證券研究所”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)-11-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分股票評(píng)級(jí)中A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指(針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以摩根士丹利中國(guó)指數(shù)為基準(zhǔn)，美股市場(chǎng)以標(biāo)普500指數(shù)或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基準(zhǔn)(另有說明的除外)。中泰證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)具有中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告基于本公司及其研究人員認(rèn)為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，反映了作者的研究觀點(diǎn)，力求獨(dú)立、客觀和公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。但本公司及其研究人員對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作且本報(bào)告中的資料、意見、預(yù)測(cè)均反映報(bào)告初次公開發(fā)布時(shí)的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整。本公司對(duì)息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本報(bào)告所載的資料、工具、意見、信息及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作