【關(guān)于我國養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險控制的4100字（論文）】

關(guān)于我國養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險控制的研究摘要養(yǎng)老保險基金的保值增值是基金制的基礎(chǔ)。為了提高養(yǎng)老基金的投資收益率,多數(shù)國家逐漸放寬對養(yǎng)老保險基金投資于股票的限制、增加投資于海外股票市場的比重以及運用新的投資工具。為了降低養(yǎng)老保險基金的風(fēng)險,各國政府改進對養(yǎng)老基金的監(jiān)管,建立一個多方參與的養(yǎng)老金投資監(jiān)管機制。本文對現(xiàn)在我國我國養(yǎng)老保險基金投資現(xiàn)狀及存在的風(fēng)險找出解決對策。關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險基金；投資；風(fēng)險控制目錄TOC\o"1-3"\h\u160431.我國養(yǎng)老保險基金投資現(xiàn)狀及存在的風(fēng)險 .我國養(yǎng)老保險基金投資現(xiàn)狀及存在的風(fēng)險1.1基本養(yǎng)老保險基金投資現(xiàn)狀及風(fēng)險1998年發(fā)布的《企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金實行收支兩條線管理暫行方法》中，明確規(guī)定基本養(yǎng)老保險基金應(yīng)逐步納入社會保險預(yù)算管理，在國家社會保險預(yù)算制度建立之前，先納入單獨的社會保障基金財政專戶、專項管理、?？顚Ｓ?，任何部門、單位、個人不得擠占、挪用，也不得用于平衡財政預(yù)算?；鸾Y(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于2個月的支付費用外，應(yīng)全部購買國家債券和存入專戶，嚴格禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)。1999年，國務(wù)院批準養(yǎng)老保險基金進入同業(yè)拆解市場，購買經(jīng)批準登記的企業(yè)債券及通過證券投資基金的方式間接進入證券市場。但是，目前我國基本養(yǎng)老保險基金還是以銀行存款、購買國債的投資方式為主。同時，基本養(yǎng)老保險基金管理多以地市為單位，統(tǒng)籌基金和個人賬戶基金采取混合管理、調(diào)劑使用、統(tǒng)一監(jiān)管的管理模式。我國基本養(yǎng)老保險基金按照以收定支、略有結(jié)余的原則運營，已經(jīng)初具規(guī)模，從2008年底的947億元累積到2016年底的12526億元(表1-1)，實現(xiàn)了大規(guī)模的增長。表3-12008年—2016年我國基本養(yǎng)老保險基金收支情況（單位：億元）年份征繳收入財政補貼總收入支出當(dāng)年結(jié)余累計結(jié)存20081960032022302120165950201621603302500232017010552010255041036802840329221120113044530425831225582975201235806105090350275640402013431265063104040105354892014521597178344897141373912015649011579740596018699931201695301645114918894235012326資料來源：根據(jù)歷年人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報整理從表格中的數(shù)據(jù)可以看出，我國基本養(yǎng)老保險基金總額逐年增長，有了一定數(shù)量的基金積累，但是基本養(yǎng)老保險基金的投資還是存在以下問題。1.2基本養(yǎng)老保險基金投資收益較低當(dāng)前，我國基本養(yǎng)老保險基金按照國家有關(guān)規(guī)定納入財政專戶管理，基本養(yǎng)老保險基金的投資渠道比較狹窄，只能存入銀行和購買國債。由表1-2看出，銀行利率和通貨膨脹率不相上下。在這種情況下，由于通貨膨脹的影響，基金每年正以6%—7%的速度貶值。例如，從2008年11月至2001年12月16日，國家財政撥入養(yǎng)老保險基金的資金累計金額為607.26億元，這些資金主要投資于銀行存款、國債，其累計投資收益只有9.28億元。國家審計署副署長余效明在2008年11月6日舉行的中國社會保障論壇第三屆年會上指出：我國養(yǎng)老保險基金的年平均收益率不到2%。而同期平均通貨膨脹率為2.2%，養(yǎng)老保險基金的實際投資收益為負值。如果基本養(yǎng)老保險基金不能通過積極的投資運作來實現(xiàn)增值，將會嚴重影響基本養(yǎng)老保險經(jīng)濟補償功能的發(fā)揮。表1-22008-2016年份一年期銀行存款利率和通貨膨脹率比較表年份一年銀行存款利率（%）通貨膨脹率（%）20082.250.420162.250.720102.02-0.820111.981.220122.253.920132.251.820142.351.520154.144.820163.876.4資料來源：《金融年鑒》2008-20161.3基本養(yǎng)老保險基金投資運營的監(jiān)管有待提高我國現(xiàn)有的社會保險基金管理機構(gòu)主要職能包括對各主要社會保險項目承擔(dān)設(shè)計、組織、實施、協(xié)調(diào)、監(jiān)管等職能。在這樣一個綜合性的機構(gòu)中，缺乏一個專門的風(fēng)險管理職能部門來制定和監(jiān)督管理養(yǎng)老保險基金風(fēng)險管理的政策和流程，沒有一個完整的養(yǎng)老保險基金管理體系。目前我國養(yǎng)老保險基金管理運營的最大問題在于外部監(jiān)管不力、內(nèi)部治理混亂，未能形成有效的風(fēng)險防范和監(jiān)管機制。我國基本養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管人員往往由政府相關(guān)行政管理部門的管理人員兼任，缺乏相關(guān)專業(yè)知識，很難保證監(jiān)管的深入性，導(dǎo)致養(yǎng)老保險基金被擠占、挪用和隨意性投資現(xiàn)象時有發(fā)生，從而出現(xiàn)行政監(jiān)管的低效率、無效率甚至負效率。更為嚴重的是，在管理過程中，行政職權(quán)在利益驅(qū)動下有可能會發(fā)生質(zhì)變，出現(xiàn)“權(quán)利尋租”行為，對于養(yǎng)老保險基金的正常運營造成不利的影響。此外，我國基本養(yǎng)老保險信息化建設(shè)比較滯后，還沒有形成一整套完善的信息化系統(tǒng)，養(yǎng)老保險基金管理透明度低、信息披露不充分。社保、地稅、財政、審計等部門間的數(shù)據(jù)不能同步，監(jiān)管效率較低，在一定程度上制約了養(yǎng)老保險基金監(jiān)管的力度和有效性。由于缺乏有效的政府監(jiān)管機制，信息披露制度不完善，監(jiān)管透明性低，無法及時發(fā)現(xiàn)和制止各種違規(guī)問題。1.4全國社會保障基金投資收益波動較大，存在市場風(fēng)險根據(jù)全國社保基金理事會發(fā)布的信息，目前全國社會保障基金的投資收益率還是比較高的。表1-32008-2016年全國社會保障基金歷年收益與通貨膨脹率年份已實現(xiàn)收益經(jīng)營業(yè)績通貨膨脹率（%）金額（億元）收益率（%）金額（億元）收益率（%）20089.112.257.421.730.720169.672.7519.762.590.8201021.02.7144.73.561.2201134.073.3236.72.613.9201245.93.1271.24.151.8201352.99.3462029.21.5201419538.941453.543.24.820151129.215.21-1070-6.82.352016233.628.3742316.17.74累計收益24888.41606.239.752.75根據(jù)表中數(shù)據(jù)得出，全國社?；鹜顿Y收益率的波動幅度比較大，投資風(fēng)險較高。這與全國社?；鹂梢酝顿Y的品種比較單一有關(guān)，也與資本市場指數(shù)波動的幅度比較大有關(guān)。全國社?；鹜顿Y銀行存款，面臨著基金貶值的風(fēng)險；投資于國債的風(fēng)險較低，收益較高，但可以投資的品種、數(shù)量有限；投資于企業(yè)債券，我國企業(yè)的經(jīng)濟效益不穩(wěn)定，基金面臨的經(jīng)營損失比較高；投資股市、證券投資基金的風(fēng)險也較高，因為股市中的融資單位——股份有限公司的經(jīng)濟效益下滑；投資房地產(chǎn)雖然可以獲得較高的投資收益，但是政府嚴格限制全國社?；鹜顿Y于房地產(chǎn)；投資于政府支持的建設(shè)項目，投資收益較高，但是需要的資金量較大、項目建設(shè)的周期較長，全國社?；鹈媾R的流動性風(fēng)險較高。2.我國養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險防范2.1依法規(guī)范投資運營養(yǎng)老保險自身的運行特點決定了必須嚴格依照法律對養(yǎng)老保險制度的全過程尤其是投資運營環(huán)節(jié)實施管理,通過法律的手段來規(guī)范養(yǎng)老保險基金的各個環(huán)節(jié),將對養(yǎng)老保險基金的安全運行起到約束作用。具體措施有以下幾點:一是要用法律來明確養(yǎng)老保險基金的管理體制,明確各方的職責(zé),中央政府該管什么,地方政府應(yīng)管什么,都要用法律來明確。二是要嚴懲擠占、挪用養(yǎng)老保險基金的行為。三是要明確參保人的權(quán)利與義務(wù)。參保人既有享受養(yǎng)老保險的權(quán)利,又有承擔(dān)按期繳費的義務(wù)。這樣有利于培養(yǎng)和樹立參保人正確的養(yǎng)老保險觀念,有利于促使社會各界關(guān)心養(yǎng)老保險、參與養(yǎng)老保險。四是要對養(yǎng)老保險基金投資運營的投資規(guī)則、投資限制、投資透明度等強制性規(guī)范加以明確界定,確?；疬\行安全。2.2優(yōu)化制度設(shè)計通過優(yōu)化制度設(shè)計是規(guī)避養(yǎng)老保險基金投資的有效選擇。優(yōu)化制度設(shè)計的核心在于明確政府的責(zé)任,構(gòu)建合理、高效的管理體制。一方面,政府在養(yǎng)老保險中發(fā)揮著主導(dǎo)作用,只有明確政府的責(zé)任,才能明晰社會、企業(yè)、個人的責(zé)任,進而運用好社會機制與市場機制；另一方面,政府對養(yǎng)老保險責(zé)任的履行需要通過相應(yīng)的管理體制來體現(xiàn),只有構(gòu)建合理、高效的管理體制,才能把政府的責(zé)任落到實處。2.3加強專業(yè)化管理我國目前各級養(yǎng)老保險基金缺乏專業(yè)化管理,這使得對養(yǎng)老保險基金的管理與有效監(jiān)督顯得十分困難且效率低下,給投資運營帶來了很大風(fēng)險。在這一點上,全國社會保障基金運作較為成功,基本養(yǎng)老保險個人帳戶資金可以借鑒全國社會保障基金的運行模式:個人帳戶資金由地方社保經(jīng)辦機構(gòu)的直接管理轉(zhuǎn)化為委托外部金融機構(gòu)進行投資管理,并將投資工具適當(dāng)拓寬,加強專業(yè)化管理,提高效率,控制投資風(fēng)險。2.4加強信息披露信息不對稱是養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險產(chǎn)生的關(guān)鍵因素之一,提高信息對稱度,加強信息披露,對于防范養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險具有重要意義。加強信息披露有以下要求:1、信息統(tǒng)一,以改變養(yǎng)老保險基金參與方獨自收集和利用信息的狀況。2、信息全面,使養(yǎng)老保險基金參與各方的活動有據(jù)可依,同時也有助于加強對其他參與方的監(jiān)督。3、信息真實,防止養(yǎng)老保險基金參與方利用虛假信息隱瞞自己的不當(dāng)行為。4、信息時效強,使養(yǎng)老保險基金參與方能根據(jù)條件的變化適時調(diào)整自己的行為。在加強信息披露的具體操作上,需要制定統(tǒng)一的會計、審計制度,包括養(yǎng)老保險基金的核算辦法、會計報表的編制、會計科目的含義與使用規(guī)則、對基金的審計要求等等,增強報表的規(guī)范性與可比性,為投資者決策提供可靠依據(jù)。3.結(jié)語研究適合我國國情的養(yǎng)老保險基金投資管理模式，即對具有公共性質(zhì)的養(yǎng)老保險基金采取完全集中的管理模式，而對具有私有性質(zhì)的養(yǎng)老保險基金采取適度集中的管理模式。最后提出完善我國養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險管理的政策建議，包括發(fā)展多元化投資方式，加大我國養(yǎng)老保險基金指數(shù)化投資，加強我國養(yǎng)老保險基金投資的專業(yè)化管理，完善我國養(yǎng)老保險基金監(jiān)管體系。參考文獻[1]寧鐘，王宇.中國養(yǎng)老基金的投資監(jiān)管模式與OECD國家的比較研究[J].社會保障制度，2008,(2).92~100[2]劉偉.養(yǎng)老基金資本市場運作的意義研究[J].中國科技信息，2006，(2).31~31[3]李紹光.養(yǎng)老金制度與資本市場[M].中國發(fā)展出版社,1998[4]袁志剛.宏觀經(jīng)濟學(xué)[M].復(fù)旦大學(xué)出版社，2000[5]張國平.我國養(yǎng)老基金進入資本市場的戰(zhàn)略選擇[J].經(jīng)濟問題，2005，(8).11~13[6]李珍,孫永勇,張紹華.中國社會養(yǎng)老保險基金管理體制選擇[M],人民出版社,2005.92~105[7]林源.風(fēng)險價值(Var)模型在我國養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險控制中的應(yīng)用[D]，2005[8]李珍.論建立基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金市場化運營管理制度[J],中國軟科學(xué)，2007,(5).13~21[9]賈杰.我國社會養(yǎng)老保險基金投資組合分析[J].北方經(jīng)濟,2007，(9).48~49[10]呂志勇,張良,孫元元.一種社?；鹜顿Y風(fēng)險管理的優(yōu)化模型[J].2009，(5).50~54[11]韓峰,李琪.我國養(yǎng)老金監(jiān)管制度的困境與對策[