新“國(guó)九條”及配套政策（征求意見稿）要點(diǎn)解讀 - 20240416 -中金

00目錄6第一章新“國(guó)九條”概覽26第二章IPO及并購(gòu)重組新規(guī)要點(diǎn)解讀86第三章股份減持政策新規(guī)解讀31第四章退市制度新規(guī)解讀6第五章分紅政策新規(guī)解讀516第六章可持續(xù)發(fā)展報(bào)告政策解讀556第七章程序化交易政策解讀122新“國(guó)九條”概覽2金融為念金融為念角五個(gè)“必須”新“國(guó)九條”具體內(nèi)容見共9個(gè)部分，是繼2004年、2014年兩個(gè)“國(guó)九條”之后，時(shí)隔10年，國(guó)務(wù)院再次出臺(tái)的資本市場(chǎng)指導(dǎo)性文件，充分體現(xiàn)了黨中央、總體要求：五個(gè)“必須”總體要求：五個(gè)“必須”有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)3嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)格再融資審核把關(guān)嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)格再融資審核把關(guān)12創(chuàng)業(yè)板具體內(nèi)容3嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管策分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率4新“國(guó)九條”具體內(nèi)容（續(xù)）展的總體框架競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的資本市場(chǎng)，投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù)場(chǎng).進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)。建立健全不同板塊差異化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系.進(jìn)一步暢通多元退市渠道。完善吸收合并等政策規(guī)定，鼓勵(lì)引導(dǎo)頭部公司立足主業(yè)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合力度類違規(guī)“保殼”行為有責(zé)任的控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管等要依法賠償投資者損失4新“國(guó)九條”具體內(nèi)容（續(xù)）9 9 度股、政商“旋轉(zhuǎn)門”、“逃逸式辭職”等問題8 8 險(xiǎn)綜合研判。加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)。集中整治私跨市場(chǎng)跨行業(yè)跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)應(yīng)對(duì)化震懾警示健全預(yù)期管理機(jī)制術(shù)企業(yè)的股債融資支持提升投資行為穩(wěn)定性5新“國(guó)九條”特點(diǎn)新“國(guó)九條”的重要意義線線6??新“國(guó)九條”堅(jiān)持系統(tǒng)思維、遠(yuǎn)近結(jié)合、綜合施策，與證監(jiān)會(huì)會(huì)同相關(guān)方面.構(gòu)建全方位、立體化的資本市場(chǎng)監(jiān)管體系，全面落實(shí)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角。上市公司監(jiān)管要突出全鏈條監(jiān)管和提升上市公司投資價(jià)值，圍繞嚴(yán)把上市關(guān)、嚴(yán)格持續(xù)監(jiān)管、加大退市監(jiān)管力度這3個(gè)方面持續(xù)發(fā)力。機(jī)構(gòu)監(jiān)管要推動(dòng)回歸本源，做優(yōu)做強(qiáng)，進(jìn)一步壓實(shí)“看門人”責(zé)任，引導(dǎo)證券期貨基金等各類行業(yè)機(jī)構(gòu)端正經(jīng)營(yíng)理念，提升合規(guī)水平、專業(yè)服務(wù)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。積極培育理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念和健康的投資文化。交易監(jiān)管要促進(jìn)公平高效，規(guī)范各類主體和資金的交易行為，嚴(yán)厲打擊擾亂市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，維護(hù)公開公平公正的秩序..將從維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、健全預(yù)期管理機(jī)制、統(tǒng)籌開放與安全等方面提出一系列機(jī)制安排和政策舉措。特別是要增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)處置機(jī)制，著力穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期.將認(rèn)真落實(shí)中央金融工作會(huì)議提出的做好金融“五篇大文章”的要求，進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的適應(yīng)性、包容性，促進(jìn)資本形成，更好服務(wù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)等創(chuàng)新，有效促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。當(dāng)前，我們正在結(jié)合開展資本市場(chǎng)改革綜合評(píng)估，廣泛聽取各方面的意見建議，研究完善相關(guān)制度規(guī)則，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制等重要制度改革持續(xù)深化788IPO及并購(gòu)重組新規(guī)要點(diǎn)解讀8——核心要點(diǎn)適當(dāng)提高上市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，以引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，在壓嚴(yán)壓實(shí)兩委審核把關(guān)責(zé)任、健全了監(jiān)督問優(yōu)化了審議會(huì)議機(jī)制在壓嚴(yán)壓實(shí)兩委審核把關(guān)責(zé)任、健全了監(jiān)督問優(yōu)化了審議會(huì)議機(jī)制加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)造假公司的風(fēng)險(xiǎn)提示和市場(chǎng)化約束，并和財(cái)務(wù)造假上市規(guī)則》修訂中，增加了適用于財(cái)務(wù)造假的ST指標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)造假“零容忍”9 次不予受理情形的保薦人申報(bào)間隔期由3個(gè)月延長(zhǎng)至6個(gè)鍵少數(shù)”責(zé)任滬深交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則（征求意見稿）修訂要點(diǎn)——主要修訂前后比較要點(diǎn)位發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所相關(guān)規(guī)定，結(jié)合科創(chuàng)板定位，就是否符合科創(chuàng)屬性要求發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的，應(yīng)當(dāng)結(jié)合創(chuàng)業(yè)板定位，就是否符合相關(guān)行業(yè)范圍，依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有成長(zhǎng)性等事項(xiàng)，進(jìn)行審慎評(píng)估。保薦人應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是保薦人應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是否符合板塊定位進(jìn)行專業(yè)判斷，并出具專項(xiàng)說明。本所在發(fā)行上市審核中，將關(guān)注發(fā)行人的評(píng)估是否客觀，保薦人的判斷是否合理，可以根據(jù)需要就發(fā)行人科創(chuàng)屬性相關(guān)事項(xiàng)向發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所相關(guān)規(guī)定，結(jié)合科創(chuàng)板定位，就是否符合科創(chuàng)屬性要求等事項(xiàng)進(jìn)行審慎評(píng)估，并提交符合科創(chuàng)板定位的專項(xiàng)說明；保薦人應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)屬性要求等事項(xiàng)進(jìn)行專業(yè)判斷，并出具發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位的專項(xiàng)意見。發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的，應(yīng)當(dāng)結(jié)合創(chuàng)業(yè)板定位，就是否符合相關(guān)行業(yè)范圍，依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有成長(zhǎng)性等事項(xiàng)，進(jìn)行審慎評(píng)估；保薦人應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是否符合創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行專業(yè)判本所在發(fā)行上市審核中，將關(guān)注發(fā)行人的評(píng)估是否客觀，保薦人的判斷是否合理，可以根據(jù)需要就發(fā)行人科創(chuàng)屬性相關(guān)事項(xiàng)向本所設(shè)立的科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)咨詢。新增了對(duì)主板板塊定位的要求，對(duì)科創(chuàng)屬性要求進(jìn)行了更新，重申了創(chuàng)業(yè)板板塊核發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、充分配合相關(guān)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查和其他相關(guān)工發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，依法作出并履行相關(guān)承諾，前款規(guī)定的相關(guān)主體、發(fā)行人的有關(guān)股東應(yīng)當(dāng)配合相關(guān)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查和其他相關(guān)工作,不得要求或者協(xié)助發(fā)行人進(jìn)行虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等違法違規(guī)行為。鍵少數(shù)”提出了誠(chéng)信自律要求保薦人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，保證招股說明書及其出具的發(fā)行保薦書、上市保薦書等文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、保薦人應(yīng)當(dāng)從投資者利益出發(fā)，健全內(nèi)部決策和責(zé)任機(jī)制，嚴(yán)格遵守依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求，充分了解發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景，以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審慎核查，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)保薦人應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行條件、上市條件和信保薦人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，保證招股說明書及其出具的發(fā)行保薦書、上市保薦書等文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。保薦人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求，充分了解發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景，以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審慎核查，對(duì)發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求作出專業(yè)判斷，客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等中介機(jī)構(gòu)的核導(dǎo)導(dǎo)上市委員會(huì)審議會(huì)議后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響的，發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)經(jīng)重新審核后決定是重新提交上市委員會(huì)審議的，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告，并按照本章的相關(guān)規(guī)定辦理。新增了上市委審核會(huì)議后至股票上市交易前的現(xiàn)滬深交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則（征求意見稿）修訂要點(diǎn)——主要修訂前后比較（續(xù)）止（五）發(fā)行人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)阻礙或（七）發(fā)行人的法人資格終止;（八）本規(guī)則第六十條第一款規(guī)定的中止審核情形未能在三個(gè)月內(nèi)（九）本所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或發(fā)行人不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或者板塊定位的，本所可以不經(jīng)上（一）發(fā)行上市申請(qǐng)文件內(nèi)容存在重大缺陷，嚴(yán)重影響投（三）發(fā)行人未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)本所審核問詢或者未對(duì)（四）發(fā)行上市申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳（五）發(fā)行人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)阻礙或者拒絕依法（六）發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾發(fā)行上市（七）發(fā)行人的法人資格終止;（八）本規(guī)則第六十條第一款規(guī)定的中止審核情形未能在三個(gè)月內(nèi)消除，或者未能在本規(guī)則第六十一條規(guī)定的時(shí)限（九）本所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合板塊定位、發(fā)行條件、新增了信息披露文件瑕疵及不符合產(chǎn)業(yè)政策或板塊定位直接終止發(fā)行上市審核的理施本所在發(fā)行上市審核中，可以根據(jù)本規(guī)則及本所（七）公開認(rèn)定發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員三年本所在發(fā)行上市審核中，可以根據(jù)本規(guī)則及本所相關(guān)規(guī)則（三）六個(gè)月至五年內(nèi)不接受發(fā)行人提交的發(fā)行上市申請(qǐng)（五）三個(gè)月至三年內(nèi)不接受保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提交對(duì)于發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人新增了不予受理申請(qǐng)文件的紀(jì)滬深交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則（征求意見稿）修訂要點(diǎn)——主要修訂前后比較（續(xù)）管形披露的內(nèi)容表述不清，邏輯混亂，嚴(yán)重影響投資者理解或者審核工作開展；??發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員他信息披露義務(wù)人存在下列情形之一的，本所視情節(jié)輕重體給予公開認(rèn)定三年以上不適合擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、人員或者一年至五年內(nèi)不接受控股股東、實(shí)際控制人及其……（二）組織、指使、配合發(fā)行人進(jìn)行財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱或者在發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件中隱瞞重要事實(shí)或編造重保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員存在下列情形之一的，情節(jié)輕重，可以給予三個(gè)月至三年內(nèi)不接受其……本規(guī)則第十條規(guī)定的主體出現(xiàn)下列情形之一的，本所可以視情節(jié)輕重采取口頭警示、書面警示、監(jiān)管談話、要求限期改正等監(jiān)管措施，或者給予通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、三個(gè)月至一年內(nèi)不接受保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員提交或簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件、六個(gè)月至一（一）制作、出具的發(fā)行上市申請(qǐng)文件不符合要求，或者（二）發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件內(nèi)容存在重大缺陷，文件披露的內(nèi)容表述不清，邏輯混亂，嚴(yán)重影響投資者理解和審核工作開展；??發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、其他信息披露義務(wù)人存在下列情形之一的，本所視情節(jié)輕重對(duì)相關(guān)主體給予公開認(rèn)定三年以上不適合擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者一年至五年內(nèi)不接受控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他發(fā)行人提交的發(fā)行……（二）組織、指使發(fā)行人進(jìn)行財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱或者在發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件中隱瞞重要事實(shí)或（三）組織、指使、直接從事第七十六條第二項(xiàng)至第五項(xiàng)保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員存在下列情形之一的，本所視情節(jié)輕重，可以給予三個(gè)月至三年內(nèi)不接受其提交或者簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件的紀(jì)律處分：章；??新增了申報(bào)文件及信息披露文件瑕疵影響審核一級(jí)對(duì)于發(fā)行人、“關(guān)鍵少數(shù)”及配合進(jìn)行進(jìn)行財(cái)務(wù)造假和違規(guī)行為，保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員所示、指示配合發(fā)行人從事違規(guī)行為的自第二次收到本所相關(guān)文件之日起六個(gè)月后，方可向本所報(bào)送發(fā)行人或者保薦人收到現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)通知后，撤回發(fā)行申請(qǐng)或者撤銷保薦，本所或其他證券交易所證券交易所作出終止發(fā)行上市審核的決定或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)作注冊(cè)決定的，自決定作出之日起六個(gè)月后，發(fā)行人方可再次保薦人報(bào)送的發(fā)行上市申請(qǐng)?jiān)谝荒陜?nèi)累計(jì)兩次被本所不予受理的，自第二次收到本所相關(guān)文件之日起三個(gè)月后，方本所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求作出終止發(fā)行上市審核的決定或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予注冊(cè)決定的，自決定作出之日起六個(gè)月后，發(fā)行人方可再次向本所提交發(fā)行上市申請(qǐng)。存在累計(jì)兩次不予受理情形的保薦人申報(bào)間隔期延長(zhǎng)至6個(gè)月，新增現(xiàn)場(chǎng)檢查、督導(dǎo)情形下主動(dòng)撤回情形的申報(bào)間隔期為6個(gè)月準(zhǔn)極回報(bào)投資者，將現(xiàn)金分紅指標(biāo)納入ST風(fēng)險(xiǎn)警示情形示及退市規(guī)則的過渡期的安排做出了明確的規(guī)定，以平衡市場(chǎng)承受力，提高規(guī)則接受度——主要修訂前后比較要點(diǎn)市最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于2億元或者營(yíng)最近三年凈利潤(rùn)均為正，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元或者營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于10億元提高主板第一、二套上市標(biāo)準(zhǔn)的收入等指標(biāo)和第三套上市標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)計(jì)市值、收入等指標(biāo)，進(jìn)一步提升主板上市門檻預(yù)計(jì)市值不低于50億元最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于預(yù)計(jì)市值不低于50億元最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1.5預(yù)計(jì)市值不低于100億元預(yù)計(jì)市值不低于80億元件修訂后的主板上市條件，擬自新上市規(guī)則發(fā)布之日起實(shí)施，尚未通市委審議的，適用修訂前的上市條件。對(duì)于未通過上市委審議，且不符合新的上市條件的企業(yè)，將引導(dǎo)其重新申報(bào)在其他合適的板塊上市滬深交易所規(guī)則實(shí)質(zhì)相同，表述略有差異）-明確了新財(cái)務(wù)指告上市公司預(yù)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)?shù)蜑樨?fù)值，且按照本規(guī)則第9.3.2條規(guī)定扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于3億公司預(yù)計(jì)半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)前款第一項(xiàng)至第三項(xiàng)情形之一的，公司因本條第一款第六項(xiàng)情形披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告的，（滬深交所規(guī)則索引有所差異）上市公司預(yù)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)下列情形之一（三）實(shí)現(xiàn)盈利，且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降（四）扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入公司預(yù)計(jì)半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)前款第（一）項(xiàng)至第（項(xiàng)情形之一的，應(yīng)當(dāng)在半年度結(jié)束之日起十五日內(nèi)進(jìn)行預(yù)告。公司因第一款第（六）項(xiàng)情形進(jìn)行年度業(yè)績(jī)預(yù)告的，應(yīng)當(dāng)預(yù)告全年?duì)I業(yè)收入、扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣除非提高業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)營(yíng)——主要修訂前后比較（續(xù)）要點(diǎn)關(guān)定期報(bào)告披露期限屆滿后次一交易日，對(duì)該公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，停牌期限不超過兩個(gè)月。在停牌期限內(nèi)披露的股票及其衍生品種復(fù)牌；未在停牌期限內(nèi)披露的完整且在相關(guān)定期報(bào)告披露的法定期限屆滿前仍有半數(shù)以上董事無法保證的，本所于相關(guān)定期報(bào)告披露期限屆滿后次一交易日，對(duì)該公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，停牌期限不超過兩個(gè)月。在停牌期限內(nèi)改正的，公司股票及其衍生品種復(fù)牌；未在停牌期限內(nèi)改正的，后續(xù)事宜按照本規(guī)則第九章有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。上市公司因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在要求期限內(nèi)完成整改的，本所自要求期限屆滿后次一個(gè)交易日起對(duì)公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，停牌期限不超過兩個(gè)月。在停牌期限內(nèi)完成整改的，公司股票及其衍生品種復(fù)牌；未在停牌期限內(nèi)完成整改的，后續(xù)事宜按照本規(guī)則第九章有改正但未在要求期限內(nèi)完成整改的，本所自要求交易日起對(duì)公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，停在要求期限內(nèi)完成整改的，本所自規(guī)定期限屆滿對(duì)公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，停牌期限不牌期限內(nèi)完成整改的，公司股票及其衍生品種復(fù)致連續(xù)二十個(gè)交易日股本總額、股權(quán)分布不再具種實(shí)施停牌，停牌期限不超過一個(gè)月。在停牌期（滬深交所規(guī)則基本一致）上市公司未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告、半年度報(bào)告的，本所于相關(guān)定期報(bào)告披露期限屆滿后次一交易日，對(duì)該公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，后續(xù)事宜按照本規(guī)則第九章有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。公司半數(shù)以上董事無法保證年度報(bào)告或者半年度報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整且在相關(guān)定期報(bào)告披露的法定期限屆滿前仍有半數(shù)以上董事無法保證的，本所于相關(guān)定期報(bào)告披露期限屆滿后次一交易日，對(duì)該公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，上市公司因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在要求期限內(nèi)改正的，本所自要求期限屆滿后次一個(gè)交易日起對(duì)公司股票及其衍生品種上市公司信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在重大缺陷，本所要求改正但未在要求期限內(nèi)改正的，本所自要求期限屆滿后次一個(gè)交易日起對(duì)公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌，后續(xù)事宜按照本規(guī)則第九章有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。他原因?qū)е逻B續(xù)二十個(gè)交易日股本總額、股權(quán)分布不再具對(duì)停牌與復(fù)牌做科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)則征求意見稿修訂要點(diǎn)構(gòu)提高科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)質(zhì)量，推薦真正具有關(guān)鍵核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)聯(lián)方資金占用、違規(guī)擔(dān)保、公司治理機(jī)制失靈、內(nèi)部控制薄弱、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性、存在財(cái)務(wù)造假行為、分紅明顯不足等情形充分提示上市公司風(fēng)險(xiǎn)、保障中小投資者利益（二）以上”（三）（二）以上”（三）最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率”由“達(dá)到20%”調(diào)整為“達(dá)到25%”（四）——核心修訂要點(diǎn)征求意見稿原文在8,000萬元以上”創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）修訂要點(diǎn)適度提高創(chuàng)業(yè)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)的凈利潤(rùn)指標(biāo)，將最近兩年凈利潤(rùn)指標(biāo)由500適度提高創(chuàng)業(yè)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)計(jì)市值、收入等指標(biāo)，將預(yù)計(jì)市值由10億元提高創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）——主要修訂前后比較要點(diǎn)市最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5,000萬元提高了創(chuàng)業(yè)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)的凈利潤(rùn)指標(biāo)和第二套上市標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)計(jì)市值、收入等指標(biāo)，突出公支持規(guī)模、行業(yè)及發(fā)展階段適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板定位要求預(yù)計(jì)市值不低于15億元預(yù)計(jì)市值不低于10億元預(yù)計(jì)市值不低于50億元預(yù)計(jì)市值不低于50億元告；（上市公司因本規(guī)則第10.3.1條第一款規(guī)定的情形，其股票被實(shí)施績(jī)預(yù)告，包括全年?duì)I業(yè)收入、按照本規(guī)則第10.3.2條規(guī)定扣除后上市公司預(yù)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或者財(cái)務(wù)狀況將出現(xiàn)下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行預(yù)告（以下簡(jiǎn)稱業(yè)績(jī)預(yù)告一）凈利潤(rùn)為負(fù)二）凈利被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)預(yù)告全年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的修改業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)財(cái)本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，發(fā)行人、上市公司、相關(guān)信息披露義務(wù)人及其相關(guān)人員違反本規(guī)則、本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，本所視情節(jié)輕重給予以下處分一）通報(bào)批評(píng)二）公上市公司控股股東、實(shí)際控制人違反本規(guī)則、本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，本所視情節(jié)輕重給予以下處分一）通報(bào)批評(píng)二）公開譴責(zé)三）公開認(rèn)定其不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。以對(duì)發(fā)行人及相關(guān)責(zé)任主體新增暫不接受發(fā)行上市20制審計(jì)，配合中介機(jī)構(gòu)核查、發(fā)行上市監(jiān)管。要求保薦機(jī)構(gòu)從投資者利益出發(fā)，充用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，防范財(cái)務(wù)造假，按要求露內(nèi)容存在明顯瑕疵、嚴(yán)重影響投資者理解或者審核工作的，將終止審核，并將該等違規(guī)情形下采取不接受發(fā)行上市申請(qǐng)文件紀(jì)律處分的最長(zhǎng)期限提高至2年。完善信息豁免要求，并明確審核機(jī)構(gòu)可以退回不符合信息披露要求的回復(fù)文件。緩審議、復(fù)審等環(huán)節(jié)。與優(yōu)化連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)相配套，明交上市委審議前因連續(xù)掛牌未滿12個(gè)月中止審核的，中止期限可超過三個(gè) 行人因保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)受限之外的原因更換保薦機(jī)構(gòu)的，需重新履行申21本所充分發(fā)揮對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的示范引領(lǐng)作用，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市，應(yīng)當(dāng)符合北交所定發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所相關(guān)規(guī)定，就是否符合北交所定位進(jìn)行評(píng)估并提交專項(xiàng)說明；保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是否符合北交所定位進(jìn)行專業(yè)判斷并出具專項(xiàng)意見。本所在發(fā)行上市審核中，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的評(píng)估是否客觀，保薦機(jī)構(gòu)的判斷是否合理。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人是否符合北交所定位、發(fā)行條件、上市條本所充分發(fā)揮對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的示范引領(lǐng)作用，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市，應(yīng)當(dāng)符合北交所定發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所相關(guān)規(guī)定，就是否符合北交所定位進(jìn)行評(píng)估并提交專項(xiàng)說明；保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人是否符合北交所定位進(jìn)行專業(yè)判斷并出具專項(xiàng)意見。本所在發(fā)行上市審核中，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的評(píng)估是否客觀，保薦機(jī)構(gòu)的判斷是否合理。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人是否符合北交所定位、發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求作出專業(yè)判斷，審慎作出推薦決定本所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行核對(duì)，并在五個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備的，一次性告知需要補(bǔ)正的事項(xiàng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)予以補(bǔ)正，補(bǔ)正時(shí)限最長(zhǎng)發(fā)行人在三十個(gè)工作日內(nèi)提交補(bǔ)正文件確有困難的，可以提交延期補(bǔ)正文件的書面申請(qǐng)，并說明理由；經(jīng)本所認(rèn)可的，可適當(dāng)延保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行上市申請(qǐng)文件在十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)兩次被不予受理的，自第二次收到本所不予受理通知之日起六個(gè)月后，方可進(jìn)一步堅(jiān)守板塊定位，明確發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合北交所定位要求，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查本所充分發(fā)揮對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的示范引領(lǐng)作用，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量本所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后，對(duì)申請(qǐng)文件的齊備性進(jìn)行核對(duì)，并在五個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。發(fā)行上市申請(qǐng)文件齊備的，出具受理通知；發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備的，一次性告知需要補(bǔ)正的事項(xiàng)。補(bǔ)正時(shí)限最長(zhǎng)不得超過三十個(gè)工作日。多次補(bǔ)正的，補(bǔ)正時(shí)間累計(jì)計(jì)算。明確發(fā)行人如有困難可申請(qǐng)延期強(qiáng)化“申報(bào)即擔(dān)構(gòu)申報(bào)文件在12予受理的，再次月保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行上市申請(qǐng)文件在十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)兩次被不予受理的，自第二次收到本所不予受理通知之日起三個(gè)月后，方可本所在公開發(fā)行股票并上市的信息披露審核中重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng)：發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否包含對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息，披露程度是否達(dá)到投資者作出投資決策所必需的水平，包括但不限于是否充分、全面披露相關(guān)規(guī)則要求的內(nèi)容，是否充分揭示可能對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否一致、合理和具有內(nèi)在邏輯性，包括但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理，是否符合發(fā)行人實(shí)際情況，財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息是否相互印證，保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)資金流水、客戶供應(yīng)商穿透等方面的核查依據(jù)是否充分、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)方式是否合理合規(guī)，能否對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)或者與本所在公開發(fā)行股票并上市的信息披露審核中重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng)：發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否包含對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息，披露程度是否達(dá)到投資者作出投資決策所必需的水平，包括但不限于是否充分、全面披露相關(guān)規(guī)則要求的內(nèi)容，是否充分揭示可能對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否一致、合理和具有內(nèi)在邏輯性，包括但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理，是否符合發(fā)行人實(shí)際情況，財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息是否相互印證，保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)核查依據(jù)是否充分，能否對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)或者與同行要求發(fā)行人申請(qǐng)內(nèi)容準(zhǔn)確真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、明確保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的資金流水、客戶供應(yīng)商穿透核查及現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)要求——主要修訂前后比較22主要內(nèi)容征求意見稿及中國(guó)證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章及規(guī)范性文件理解和適以及其他需要中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定的事項(xiàng)，將及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示主要內(nèi)容征求意見稿及中國(guó)證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章及規(guī)范性文件理解和適以及其他需要中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定的事項(xiàng)，將及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信及未來可預(yù)見對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的直接和間接風(fēng)險(xiǎn)，保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰、本所在發(fā)行上市審核中，對(duì)發(fā)行條件具體審核標(biāo)準(zhǔn)等涉及中國(guó)證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章及規(guī)范性文件理解和適用的重大疑難問題、重大無先例情況以及其他需要中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定的事項(xiàng)，將及時(shí)請(qǐng)示中國(guó)本所主要通過提出問題、回答問題等多種方式，督促發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信明確交易所可向證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示事項(xiàng)及可主要采取現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，依法充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，充分揭示當(dāng)前及未來可預(yù)見對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的直接和間接風(fēng)險(xiǎn)，保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性明確發(fā)行人信息披實(shí)、準(zhǔn)確、完整，依法作出并履行相關(guān)承諾，不得損害投資者合意識(shí)，完善公司治理和健全內(nèi)部控制制度，按規(guī)定接受內(nèi)部控制審計(jì)，充分配合相關(guān)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查和其他相關(guān)工作，不得要求或者協(xié)助發(fā)行人進(jìn)行虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等違要求“關(guān)鍵少數(shù)”增強(qiáng)誠(chéng)信自律法治意識(shí)，完善公司治理和內(nèi)部控制制度、接受內(nèi)部控制審計(jì)，配合中介機(jī)構(gòu)核查、發(fā)行上市監(jiān)管發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，依法作出并履行相關(guān)承諾，不得損害投資者合法權(quán)益前款規(guī)定的相關(guān)主體、發(fā)行人的有關(guān)股東應(yīng)當(dāng)配合相關(guān)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查和其他相關(guān)工作。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人不得要求或者協(xié)助發(fā)行人進(jìn)行虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等違法違式應(yīng)當(dāng)從投資者利益出發(fā)，健全內(nèi)部決策和責(zé)任機(jī)制，按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求，充分了解發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景，以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)符合真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況，切實(shí)防范財(cái)務(wù)造假。要求保薦機(jī)構(gòu)從投資者利益出發(fā)，充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，防范財(cái)務(wù)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求，充分了解發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景，以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向保薦項(xiàng)目，對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件獨(dú)立作出專業(yè)判斷，審慎作出保薦決定，并對(duì)招股說明書及其所出具的相關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。——主要修訂前后比較（續(xù)）23.發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照審核問詢要求，通過現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式進(jìn)行必要的補(bǔ)充調(diào)查和核查，及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù).回復(fù)不符合信息披露相關(guān)要求的，本所審核機(jī)構(gòu)可以退回，相關(guān)明確相關(guān)機(jī)構(gòu)需通過現(xiàn)場(chǎng)核查等.發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照審核問詢要求，通過現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式進(jìn)行必要的補(bǔ)充調(diào)查和核查，及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù).回復(fù)不符合信息披露相關(guān)要求的，本所審核機(jī)構(gòu)可以退回，相關(guān)明確相關(guān)機(jī)構(gòu)需通過現(xiàn)場(chǎng)核查等方式進(jìn)行補(bǔ)充調(diào)查和核查，以符.發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照審核問詢要求進(jìn)行必要的補(bǔ)充調(diào)查和核查，及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)審核問詢事項(xiàng)，補(bǔ)充或.本所在審核過程中，可以根據(jù)需要，約見問詢發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員，調(diào)閱發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)與本次發(fā)行上市申請(qǐng)相關(guān)的資料，或者要求保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送保薦工作.本所在受理和審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行上市申請(qǐng)文件存在重大疑問且發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)中無法作出合理解釋的，可以對(duì)發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查或.發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員應(yīng)當(dāng)積極配合現(xiàn)場(chǎng)檢查及現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)工作，并保證所提供文件資料及陳述內(nèi)容的真際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及保薦機(jī)構(gòu)、證及其相關(guān)人員，調(diào)閱發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)與本其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)中無法作出合理解釋的，可以新增要求保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送底稿備查、對(duì)保薦機(jī)構(gòu)或相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)等.上市委員會(huì)審議會(huì)議后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響的，審核機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，經(jīng)重新審核后決定.本所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后至發(fā)行人股票上市交易前，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注公共媒體關(guān)于發(fā)行人的重大報(bào)道、市場(chǎng)傳聞……本所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后至發(fā)行人股票上市交易前，本所收到與發(fā)行人發(fā)行上市相關(guān)投訴舉報(bào)的，可以就投訴舉報(bào)涉及的事項(xiàng)向發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行問詢，要求發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)作出解釋說明，并按規(guī)定履行信息披露義務(wù)；要求保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要核查并將核查結(jié)果向本所報(bào)告。明確上市委員會(huì)審議會(huì)議后至股票上市交易前若發(fā)生重大事項(xiàng)交易所亦可進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，并將重大事項(xiàng)的關(guān)注時(shí)點(diǎn)提前至交易所收到發(fā)行上市申是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響核機(jī)構(gòu)經(jīng)重新審核后決定是否重新提交上市委員會(huì)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注公共媒體關(guān)于發(fā)行人的重大報(bào)道、市場(chǎng)傳收到與發(fā)行人發(fā)行上市相關(guān)投訴舉報(bào)的，可以就投訴舉報(bào)涉及向發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行問詢，要求發(fā)行人薦機(jī)構(gòu)作出解釋說明，并按規(guī)定履行信息披露義務(wù)；要求保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要核查并將核查結(jié)果向本所——主要修訂前后比較（續(xù)）24主要內(nèi)容征求意見稿發(fā)行人以掛牌尚未滿十二個(gè)月為由申請(qǐng)中止審核并經(jīng)本所同意的，中止審核可以超過三個(gè)月，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在不晚于掛牌滿十二個(gè)月出現(xiàn)下列情形之一的，本所將終止審核，通知發(fā)行人及其保薦機(jī)發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件內(nèi)容存在明顯瑕疵，嚴(yán)重影響主要內(nèi)容征求意見稿發(fā)行人以掛牌尚未滿十二個(gè)月為由申請(qǐng)中止審核并經(jīng)本所同意的，中止審核可以超過三個(gè)月，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在不晚于掛牌滿十二個(gè)月出現(xiàn)下列情形之一的，本所將終止審核，通知發(fā)行人及其保薦機(jī)發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件內(nèi)容存在明顯瑕疵，嚴(yán)重影響新增中止、終止信息披露要求。本所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所定位時(shí)，認(rèn)為發(fā)行人不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或者北交所定位的，本所依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)意見直接作出終止審核決定。發(fā)行上市審核中，發(fā)行人更換保薦機(jī)構(gòu)的，除保薦機(jī)構(gòu)存在執(zhí)業(yè)本所在發(fā)行上市審核中，可以根據(jù)本規(guī)則及本所相關(guān)規(guī)則實(shí)施下一年至五年內(nèi)不接受發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人及其控制的發(fā)行人或者其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際發(fā)行人或者其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，發(fā)行人的控股股東、的，本所可以視情節(jié)輕重采取口頭警示、約見談話、出具警示函、要實(shí)際控制人、保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員，出現(xiàn)下列求限期改正等自律監(jiān)管措施，或者給予通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、三個(gè)月情形之一的，本所可以視情節(jié)輕重采取口頭警示、約見談話、出至一年內(nèi)不接受保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員提交或簽字具警示函、要求限期改正等自律監(jiān)管措施，或者給予通報(bào)批評(píng)、的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件、六個(gè)月至一年內(nèi)不接受發(fā)行人公開譴責(zé)、三個(gè)月至一年內(nèi)不接受保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件等紀(jì)律處分：關(guān)責(zé)任人員提交或簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件、六發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件內(nèi)容存在重大缺陷，嚴(yán)重影響投資個(gè)月至兩年內(nèi)不接受發(fā)行人提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件等紀(jì)律處分：者理解和審核工作開展；強(qiáng)化對(duì)關(guān)鍵人員的自律管理，從嚴(yán)監(jiān)管“一查就撤”，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)下業(yè)，增加6個(gè)月發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件內(nèi)容存在明顯瑕疵，嚴(yán)重影響發(fā)行人或者保薦機(jī)構(gòu)收到現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)通知后，撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者撤銷保薦，本所或其他證券交易所作出終止發(fā)行上發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求，本所或其他證券交易所作出終止發(fā)行上市審核的決定或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不，予注冊(cè)決定的，自決定作出之日起六個(gè)月后，發(fā)行人方可再次向——主要修訂前后比較（續(xù)）25（一）相關(guān)精神（二）（三）（一）相關(guān)精神（二）（三）關(guān)于修改《中國(guó)證監(jiān)會(huì)隨機(jī)抽查事項(xiàng)清單》的決定（征求意見稿）相關(guān)要求《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，要擴(kuò)大《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，要擴(kuò)大要大幅提高對(duì)擬上市企業(yè)隨機(jī)抽取檢查的比例26——各交易所并購(gòu)重組新規(guī)改革要點(diǎn)投資者適換股吸收合并交易中，交易對(duì)方或被吸收合并公司股東不符合相關(guān)板塊股票投資者適當(dāng)性要求的，投資者適人員應(yīng)當(dāng)充分配合獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，及時(shí)提供必要的信息，保障履職所需的各修改因申請(qǐng)文件內(nèi)容問題導(dǎo)致終止審核情形的描述，將申請(qǐng)文件內(nèi)容存在“重大缺陷”改27——各交易所并購(gòu)重組新規(guī)改革要點(diǎn)（續(xù)）投資者適.明確重組交易中取得北交所上市公司股份對(duì)象的投資者適當(dāng)性管理要求，考慮到北交所目前有50萬元的自然人投資者準(zhǔn)入要求，與其他板塊投資者門檻有一定差異，本次新規(guī)明確，北交所上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)或換股吸收合并交易中，交易對(duì)方或被吸收合并公司股東不符合北交所投資者適當(dāng)性投資者適換為股票的公司債券方式實(shí)施28——各板塊并購(gòu)重組新規(guī)核心條款對(duì)比征求意見稿最近三年連續(xù)盈利，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于2億元最近三年連續(xù)盈利，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重組上市的監(jiān)管資源”價(jià)值，新規(guī)提高主板和創(chuàng)業(yè)板重組上市條件最近兩年凈利潤(rùn)均為正，累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣1億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)最近三年連續(xù)盈利，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低最近三年連續(xù)盈利，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)不低于人民幣1億元，且最近一年凈利潤(rùn)不低于人民幣6,000萬元最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，且最近兩年凈利最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的10%，不適用小額快速審核機(jī)制符合小額快速審核程序的，交易所自受理申請(qǐng)文速審核機(jī)制，取付交易對(duì)價(jià)”的易方案存在重大無先例、重大輿情等重大復(fù)雜情形”的，不適用小額快速審核程序29上市委和重組委管理辦法??滬深交易所和北交所均對(duì)上市委和重組委管理辦法（細(xì)則）進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)審核公權(quán)力運(yùn)行的監(jiān)督，充分發(fā)揮審核..新增規(guī)定委員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行審核標(biāo)準(zhǔn)，突出防范財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行，嚴(yán)把發(fā)行上市、并購(gòu)重組準(zhǔn)入關(guān).發(fā)行人被發(fā)現(xiàn)存在欺詐發(fā)行等違法違規(guī)情形，相關(guān)委員在履職中存在故意或重大過失、違反廉政紀(jì)律的，終身追究黨紀(jì)政務(wù)責(zé)任..新增規(guī)定審議會(huì)議召開前，參會(huì)委員對(duì)重要審核事項(xiàng)存在疑問的，可以與本所審核機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門召開會(huì)議討論.上市委、重組委審議會(huì)議中，參會(huì)委員逐一發(fā)表意見并說明理由和依據(jù)，會(huì)議召集人末位發(fā)言..新增規(guī)定各交易所按照政治過硬、能力過硬、作風(fēng)過硬標(biāo)準(zhǔn)選聘委員，承擔(dān)對(duì)兩委的直接管理責(zé)任.紀(jì)檢部門可以對(duì)上市委、重組委會(huì)議等進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督30313131的若干規(guī)定》的法律位階提升至部門規(guī)章，將其中規(guī)范董監(jiān)高減持的相關(guān)要求移至《上市公司董級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，構(gòu)建了以減持管理辦法為核心、董監(jiān)高與發(fā)布機(jī)構(gòu)原制度體系修訂后制度體系文件名稱效力位階文件名稱效力位階修訂情況證監(jiān)會(huì)上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定部門規(guī)范性文件上市公司股東減持股份管理辦法（征求意見稿）部門規(guī)章新增制定，法律位階提升至部門規(guī)章證監(jiān)會(huì)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則部門規(guī)范性文件上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則（修訂征求意見稿）部門規(guī)范性文件內(nèi)容修訂證監(jiān)會(huì)上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定部門規(guī)范性文件上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定部門規(guī)范性文件無修訂上交所上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第15號(hào)——股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份（征求意見稿）行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則規(guī)則整合及內(nèi)容修訂上交所上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第4號(hào)——詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售（征求意見稿）行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則文件更名及內(nèi)容修訂上交所上海證券交易所上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則上海證券交易所上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則無修訂深交所深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第18號(hào)——股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份（征求意見稿）行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則規(guī)則整合及內(nèi)容修訂深交所深圳證券交易所上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則深圳證券交易所上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則無修訂北交所北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第8號(hào)——股份減持和持股管理行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第8號(hào)——股份減持和持股管理（征求意見稿)行業(yè)自律監(jiān)管規(guī)則內(nèi)容修訂32增加大股東通過大宗交易減持前的預(yù)披露義務(wù)要求大股東的一致行動(dòng)人以及合計(jì)持股5%以上的一致行動(dòng)人遵守大股東的義務(wù)明確控股股東、實(shí)際控制人在破發(fā)破凈、分紅不達(dá)標(biāo)等情形下不得通過集中競(jìng)價(jià)或者大宗交易減持要求離婚、法人或非法人組織終止、分立等方式減持后相關(guān)方持續(xù)共同遵守減持限制明確各方解除一致行動(dòng)關(guān)系后在6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)共同遵守減持限制要求協(xié)議轉(zhuǎn)讓后受讓方鎖定6個(gè)月，喪失大股東身份的出讓方在6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)遵守相關(guān)限制要求司法強(qiáng)制執(zhí)行、質(zhì)押融券違約處置、贈(zèng)與等遵守《減持辦法》，明確司法強(qiáng)制執(zhí)行被動(dòng)處置的預(yù)披露時(shí)點(diǎn)，提升規(guī)則的可執(zhí)行性禁止大股東融券賣出或者參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股股東融券賣出明確對(duì)違規(guī)減持可以采取“責(zé)令購(gòu)回并向上市公司上繳價(jià)差”的措施，增加監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施細(xì)化應(yīng)予處罰的具體情形，加大對(duì)違規(guī)減持的打擊追責(zé)力度要求上市公司大股東規(guī)范、理性、有序?qū)嵤p持，充分關(guān)注上市公司及其中小股東的利益要求上市公司董事會(huì)秘書定期檢查股東減持本公司股票的情況，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)的及時(shí)向證券交易所、中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告33證監(jiān)會(huì)修訂《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股規(guī)范董監(jiān)高減持規(guī)范董監(jiān)高減持優(yōu)化窗口期規(guī)定優(yōu)化窗口期規(guī)定），業(yè)績(jī)快報(bào)的窗口期調(diào)整為“公告前五日內(nèi)”34上交所整合修訂《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第15號(hào)——股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份（征求意見稿）》嚴(yán)格規(guī)范大股東、從嚴(yán)做好大股東減持管理。嚴(yán)格大股東身份管理，包括明確大股東認(rèn)定應(yīng)當(dāng)將股東證券賬戶與其通過轉(zhuǎn)融通出借但尚未歸還或通過約定購(gòu)回式證券交易賣出但尚未購(gòu)回的該公司股份數(shù)量合并計(jì)算；明確大股東的一致行動(dòng)人以及單個(gè)股東持股比例不到5%，但與其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例達(dá)到5%以上的，應(yīng)遵守大股東減持的規(guī)定；對(duì)于持股5%以上的股東持股比例降至5%以下之日起的90日內(nèi)，沿用原監(jiān)管問答的要求，規(guī)定仍需遵守大股東二級(jí)市場(chǎng)減持的相關(guān)規(guī)定等。同時(shí)，明確大股東涉及與該上市公司有關(guān)的違法違規(guī)情形的，在相應(yīng)期限內(nèi)不得減持。進(jìn)一步明確控股股東、實(shí)際控制人減持要求。整合2023年9月26日發(fā)布的業(yè)務(wù)通知要求，強(qiáng)調(diào)上市公司存在破發(fā)、破凈、分紅不達(dá)標(biāo)情形的，控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人不得披露減持計(jì)劃并實(shí)施二級(jí)市場(chǎng)減持行為。明確上市公司涉及違法違規(guī)情形的，控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人在相應(yīng)期限內(nèi)不得減持。整合強(qiáng)化董監(jiān)高減持規(guī)范。整合董監(jiān)高持股變動(dòng)相關(guān)規(guī)定中涉及減持的規(guī)范要求，包括明確董監(jiān)高及其一致行動(dòng)人不得減持的情形，進(jìn)一步明確減持比例的具體適用標(biāo)準(zhǔn)等。嚴(yán)格落實(shí)減持預(yù)披露要求。落實(shí)《管理辦法》要求，在現(xiàn)行集中競(jìng)價(jià)交易減持預(yù)披露的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確大股東、董監(jiān)高通過大宗交易減持股份需提前15個(gè)交易日預(yù)披露的要求。落實(shí)減持計(jì)劃內(nèi)容規(guī)范要求。將減持計(jì)劃的時(shí)間區(qū)間由最多6個(gè)月調(diào)整為最多3個(gè)月，進(jìn)一步明確市場(chǎng)預(yù)期。要求大股東、董監(jiān)高在減持計(jì)劃中明確說明是否存在《指引》規(guī)定的不得披露減持計(jì)劃、不得實(shí)施減持的情形。防范利用“身份”繞道。按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，進(jìn)一步明確大股東、董監(jiān)高在離婚、解散分立等情形下的減持規(guī)則，要求股份過出方、過入方應(yīng)當(dāng)在股份過戶前按規(guī)定及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng)，并在股份過戶后按規(guī)定持續(xù)共同遵守大股東、董監(jiān)高減持的相關(guān)規(guī)定，防范通過“技術(shù)性”離婚繞道違規(guī)減持。對(duì)于合計(jì)持股比例達(dá)到5%以上的股東及其一致行動(dòng)人之間、大股東及其一致行動(dòng)人之間解除一致行動(dòng)關(guān)系的，解除后的6個(gè)月內(nèi)應(yīng)當(dāng)共同遵守大股東減持的相關(guān)規(guī)定。防范利用“交易”繞道。落實(shí)《管理辦法》要求，明確大股東或特定股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份后的6個(gè)月內(nèi)，受讓方不得減持其所受讓的股份，不再具有大股東身份的出讓方還應(yīng)當(dāng)繼續(xù)遵守《指引》關(guān)于大股東減持的相關(guān)規(guī)定。進(jìn)一步明確因司法強(qiáng)制執(zhí)行、股權(quán)質(zhì)押、融資融券、約定購(gòu)回式證券交易違約處置等導(dǎo)致股份減持的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的減持方式分別適用相關(guān)規(guī)定，并規(guī)定大股東、董監(jiān)高被人民法院通過二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)制執(zhí)行的，在收到相關(guān)執(zhí)行通知后2個(gè)交易日內(nèi)披露。進(jìn)一步明確按照規(guī)定贈(zèng)與導(dǎo)致減持股份的，參照適用《指引》關(guān)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份的相關(guān)規(guī)定。三是防范利用“工具”繞道。明確大股東、董監(jiān)高不得融券賣出本公司股份，禁止大股東、董監(jiān)高參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止股東持有股份在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)融通出借、融券賣出。明確股東因認(rèn)購(gòu)或申購(gòu) ETF減持股份的，參照適用集中競(jìng)價(jià)交易方式減持的規(guī)定。35上交所修訂《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第4的該上市公司股份融券合約的，應(yīng)當(dāng)在獲得相關(guān)股份前了結(jié)融券做好窗口期規(guī)定的銜接做好窗口期規(guī)定的銜接優(yōu)化交易過戶流程0203020336深交所整合修訂《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第18號(hào)——股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份（征求意見稿）》明確單一主體持股不足5%但因存在一致行動(dòng)關(guān)系導(dǎo)致合計(jì)持股在5%以上的股東，以及持股5%明確股東及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)將其普通證券賬戶、信用證券賬戶所持公司股對(duì)于上市公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹槠陂g，以及在行政處罰事判決作出之后未滿6個(gè)月的，本次修訂將禁止減持的股東范圍由大股東調(diào)整為控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人、董明確大股東、董監(jiān)高不得融券賣出本公司股份，不明確持有限售股的股東不得通過轉(zhuǎn)融通出借該部分股份，不得融券賣出本公新增預(yù)披露要求，大股東、董監(jiān)高通過大宗交易減持的，應(yīng)當(dāng)提前15個(gè)交易日進(jìn)行預(yù)披露。監(jiān)管要求為防止股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、非交易過戶方式規(guī)避后，受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得減持其所受讓的股份；轉(zhuǎn)讓行為導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓方及其一致行動(dòng)人不具有大股東身份的，其在要求明確上市公司股東因參與認(rèn)購(gòu)或者申購(gòu)ETF減持股份的，視同通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份。明確股東贈(zèng)與股份的，視同通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份明確轉(zhuǎn)板公司、重新上市公司在本所上市時(shí)的控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人，以股票在本所上市首日的開盤參考價(jià)為基礎(chǔ)，適用破發(fā)相關(guān)規(guī)定，同時(shí)明確相關(guān)公司大股東、特定股東的適用及減持要求。明確股東所持公司重組上市時(shí)公開發(fā)行的股份的適用要求。37北交所修訂《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第8號(hào)——股任求刪除時(shí)間過半、計(jì)劃過半的過程性披露要求，減少與權(quán)益變動(dòng)披露的重疊，避考慮到控股股東、實(shí)控人之外的一般大股東對(duì)上市公司違法違規(guī)通對(duì)控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高減持，從自身和上市公司違規(guī)兩個(gè)層面予以限制；對(duì)一制383939退市制度新規(guī)解讀39公司之間實(shí)施同行業(yè)、上下游市場(chǎng)化吸收合并實(shí)際控制人和董事、高管的違法行為，對(duì)此類行為實(shí)現(xiàn)嚴(yán)的證券監(jiān)管執(zhí)法打擊各種違法“保殼”“炒殼”行退市制度大力加強(qiáng)投資者保護(hù)極行權(quán)，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益；凝聚各方共識(shí)，40——上交所主板及科創(chuàng)板核心修訂要點(diǎn)B股股票的上市公司連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤.在本所僅發(fā)行B股股票的上市公司連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于3億元.連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日存托憑證收盤市值均低于5億元.上市公司連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤總.連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日存托憑證收盤市值均低于3億元提高主板A股公司（含紅籌企業(yè)）市值退市指標(biāo)，僅發(fā)行B股公司不受影響常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億2024年年報(bào)為首個(gè)適用的年度報(bào)告.增加財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示公司（*ST公司）撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件，要求其內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告為無保留意見，否則將過渡期：對(duì)于2023年年報(bào)披露后因觸及原《股票上市規(guī)則》相關(guān)情形被實(shí)施財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，在披露2024年年報(bào)時(shí)應(yīng)當(dāng)符合《股票上市規(guī)則》規(guī)定的撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件，否則股票將被終止上市低于1億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元增加利潤(rùn)總額為負(fù)的考察維度，提高營(yíng)業(yè)增加內(nèi)控報(bào)告作為撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于12024年年報(bào)為首個(gè)適用的年度報(bào)告.增加財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示公司（*ST公司）撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件，要求其內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告為無保留意見，否則將過渡期：對(duì)于2023年年報(bào)披露后因觸及原《股票上市規(guī)則》相關(guān)情形被實(shí)施財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，在披露2024年年報(bào)時(shí)應(yīng)當(dāng)符合《股票上市規(guī)則》規(guī)定的撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件，否則股票將被終止上市低于1億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元增加利潤(rùn)總額為負(fù)的考察維度增加內(nèi)控報(bào)告作為撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件41——上交所主板及科創(chuàng)板核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）或者金額達(dá)到2億元以上，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但公司未在規(guī)定期限內(nèi)改正，公司股票及其衍生品種自前述期起停牌，此后公司在股票及其衍生品種停牌2個(gè)月內(nèi)仍未改正過渡期：上市公司在新規(guī)則施行時(shí)仍存在被控營(yíng)性占用資金，在新規(guī)則施行后被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，未限內(nèi)完成整改的，適用新規(guī)則判斷是否觸及規(guī)范類退市。新前實(shí)際控制人已經(jīng)發(fā)生變化，且現(xiàn)任實(shí)際控制人與資金占用關(guān)系的，原資金占用行為不適用新規(guī)則規(guī)范類退市；對(duì)于新后實(shí)際控制人發(fā)生變化的，將適用新規(guī)則資金占用規(guī)定意見的審計(jì)報(bào)告，或者未按照規(guī)定披露財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部過渡期：內(nèi)部控制審計(jì)意見規(guī)范類強(qiáng)制退市情形時(shí)，以2024年為起算年度對(duì)于“造假金額+造假比例”的標(biāo)準(zhǔn)修改為一年、兩年、三年及以上前述虛假記載科目包括營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或者負(fù)債科目；計(jì)算營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額的造假占比，以披露的相應(yīng)科目金額作為分母，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債科過渡期：其中，一年、兩年財(cái)務(wù)造假退市標(biāo)準(zhǔn)適用于2024年及以后年度，三年及三年以上財(cái)務(wù)造假行為性質(zhì)惡劣，本次從嚴(yán)規(guī)范，適用于2020年及以后年度，銜接2020年退市改革。另外，如虛假記載年度涉及2020-2024年度的，仍然適用原標(biāo)準(zhǔn)，即“虛假記載金額合計(jì)達(dá)到5億元以上，且超過該兩年披露合計(jì)金額的50%”.虛假記載金額合計(jì)達(dá)到5億元以上，且超過該增加多年連續(xù)造假退市情形42——上交所主板及科創(chuàng)板核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）示上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票交易實(shí)施其他風(fēng).根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書載明的事實(shí)，公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，前述財(cái)務(wù)指標(biāo)包括營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或者負(fù)債科目過渡期：新增的財(cái)務(wù)造假ST情形，適用于新規(guī)則施行后收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書并觸及該情形的公司。此外，對(duì)新規(guī)則施行前收到行政處罰事先告知書，載明公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，但在新規(guī)則施行后收到行政處罰決定書的，同樣予以適用，自收到行政處罰決定書之日起對(duì)公司股票交易實(shí)施ST，待滿足新規(guī)則規(guī)定的撤銷條件后方可申請(qǐng)利潤(rùn)為正值的公司，其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均凈利潤(rùn)的30%，且最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅金額低于5,000萬元過渡期：自2025年1月1日起施行，其中首次“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度”指2022年度至2024年度將不觸及重大違法強(qiáng)制退市的財(cái)務(wù)造假行為、符合條件但未足額分紅的情況納入其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形43——上交所主板及科創(chuàng)板核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）示定性等9項(xiàng)情形時(shí)，對(duì)公司股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，并相應(yīng)規(guī)定具體信息披露與停復(fù)牌要求、其他風(fēng)險(xiǎn)警示撤銷條件與流程等。此外，科創(chuàng)板設(shè)置其他風(fēng)險(xiǎn)警示制度，預(yù)計(jì)將涉及到交易等業(yè)務(wù)規(guī)則的適應(yīng)性調(diào)整，后續(xù)將持續(xù)推動(dòng)相關(guān)規(guī)則.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書載明的事實(shí)，公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，前述財(cái)務(wù)指標(biāo)包括營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或者負(fù)債科目過渡期：關(guān)于占用擔(dān)保、公司經(jīng)營(yíng)治理、財(cái)務(wù)造假指標(biāo)。自新規(guī)發(fā)布實(shí)施之日起6個(gè)月后施行（根據(jù)規(guī)則在公司股票簡(jiǎn)稱前冠以“ST”字樣）。新規(guī)發(fā)布后收到行政處罰事先告知書或行政處罰決定書的公司，出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假ST行為時(shí)，滿足新規(guī)規(guī)定的該項(xiàng)撤銷條件后方可申請(qǐng)撤銷；關(guān)于內(nèi)控非標(biāo)意見和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)出現(xiàn)其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形時(shí)，以2024年度作為“最近一個(gè)利潤(rùn)為正值的公司，其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均凈利潤(rùn)的30%，且最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅金額低于3,000萬元，但最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例在15%以上或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入金額在3億元以上的除外過渡期：自2025年1月1日起正式實(shí)施，其中首次“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度”指2022年度至2024年度增加風(fēng)險(xiǎn)警示章節(jié)，將不觸及重大違法強(qiáng)制退市的財(cái)務(wù)造假行為、符合條件但未足額分紅的情況納入其他風(fēng)險(xiǎn)44——深交所主板及創(chuàng)業(yè)板核心修訂要點(diǎn)的公司，連續(xù)二十個(gè)交易日在本所的股票收盤總市值均低于.在深交所主板僅發(fā)行B股股票的公司，連續(xù)二十個(gè)交易日在本所的股票收盤市值均低于3億元提高主板A股公司（含紅籌企業(yè)）市值退市指標(biāo)，僅發(fā)行B股公司不受影響性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元；或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)過渡期：修改后的“虧損+營(yíng)業(yè)收入”組合指第一個(gè)會(huì)計(jì)年度。上市公司在2023年年度報(bào)告披露后繼續(xù)按照原規(guī)則財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市的規(guī)定實(shí)施*ST、撤銷*ST，或者終止上撤銷*ST或者終止上市低于1億元，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元增加利潤(rùn)總額為負(fù)的考察維度，提高營(yíng)業(yè)收入的要求性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于1億元；或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)過渡期：修改后的“虧損+營(yíng)業(yè)收入”組合指第一個(gè)會(huì)計(jì)年度。上市公司在2023年年度報(bào)告披露后繼續(xù)按照原規(guī)則財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市的規(guī)定實(shí)施*ST、撤銷*ST，或者終止上撤銷*ST或者終止上市低于1億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元增加利潤(rùn)總額為負(fù)的考察維度45——深交所主板及創(chuàng)業(yè)板核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）征求意見稿定意見的審計(jì)報(bào)告，或者未按照規(guī)定披露財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制.公司被控股股東（無控股股東，則為第一大股東）或者控股股東關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營(yíng)性占用資金的余額達(dá)到2億元以上或者占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值的30%以上，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正.信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在存在重大缺陷情形，具體包括以下情形：公司控制權(quán)無序爭(zhēng)奪，導(dǎo)致投資者無法獲取過渡期：內(nèi)控非標(biāo)意見退市情形，以2024年度為第一個(gè)會(huì)計(jì)年度。資金占用、控制權(quán)無序爭(zhēng)奪情形自新規(guī)則發(fā)布之日起施行。上市公司在新規(guī)則施行時(shí)仍存在被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金，在新規(guī)則施行后被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，未在規(guī)定期限內(nèi)完成整改的，適用新規(guī)則判斷是否觸及規(guī)范類退市。新規(guī)則施行前實(shí)際控制人已經(jīng)發(fā)生變化，且現(xiàn)任實(shí)際控制人與資金占用方無關(guān)聯(lián)關(guān)系的，原資金占用行為不適用新規(guī)則規(guī)范類退市；對(duì)于新規(guī)則施行后實(shí)際控制人發(fā)生變化的，將適用新新增控股股東資金占用退市情形、內(nèi)控非標(biāo)審計(jì)意見退市情形及控制權(quán)無序爭(zhēng)奪退對(duì)于“造假金額+造假比例”的標(biāo)準(zhǔn)修改為一年、兩年、三年及前述虛假記載科目包括營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或者負(fù)債科目；計(jì)算營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額的造假占比，以披露的相應(yīng)科目金額作為分母，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債科目的造假占比，以披露的凈資產(chǎn)作為分母過渡期：其中，一年、連續(xù)兩年標(biāo)準(zhǔn)適用于2024年度及以后年度的虛假記載行為；三年及以上標(biāo)準(zhǔn)適用于2020年度及以后年度的虛假記載行為該兩年披露合計(jì)金額的50%調(diào)低財(cái)務(wù)造假退市的年限、金額和比例，增加多年連續(xù)造假退市情形46——深交所主板及創(chuàng)業(yè)板核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）征求意見稿示上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票交易實(shí)施其他風(fēng)者否定意見的審計(jì)報(bào)告，或者未按照規(guī)定披露財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書載明的事實(shí)，公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，但未觸及重大違法類退過渡期：新增的財(cái)務(wù)造假ST情形，適用于新規(guī)則施行后收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書并觸及該情形的公司。此外，對(duì)新規(guī)則施行前收到行政處罰事先告知書，載明公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，但在新規(guī)則施行后收到行政處罰決定書的，同樣予以適用，自收到行政處罰決定書之日起對(duì)公司股票交易實(shí)施ST，待滿足新規(guī)則規(guī)定的撤銷條件后方可申請(qǐng)上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票交易實(shí)施明確無法出具內(nèi)控報(bào)告、及出現(xiàn)未觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)造假行為時(shí)，將會(huì)實(shí)施ST示上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票交易實(shí)施其他風(fēng)報(bào)表年度末未分配利潤(rùn)均為正值的公司，其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均凈利潤(rùn)的30%，且最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅金額低于5,000萬元過渡期：新增的現(xiàn)金分紅ST情形，以2024年度為第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，以2022年度至2024年度為最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度符合條件但未足額分紅的情況納入其他風(fēng)示上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票交易實(shí)施其他風(fēng)報(bào)表年度末未分配利潤(rùn)均為正值的公司，其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均凈利潤(rùn)的30%，且最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅金額低于3,000萬元，但最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例超過15%或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入金額超過3億元的除外過渡期：新增的現(xiàn)金分紅ST情形，以2024年度為第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，以2022年度至2024年度為最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度符合條件但未足額分紅的情況納入其他風(fēng)47——深交所主板及創(chuàng)業(yè)板核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）風(fēng)險(xiǎn)警示或者終止上市情形的，公司更正財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所重新出具審計(jì)意見，不影響實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)警示做出具體修改.在本所僅發(fā)行A股股票的上市公司，出現(xiàn)連續(xù)九十個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于375萬股的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到500萬股以上或者.在本所僅發(fā)行B股股票的公司，出現(xiàn)連續(xù)九十個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于75萬股的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到100萬股以上或者出現(xiàn)終十個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的A股股票累計(jì)成交量低于375萬股且B股股票累計(jì)成交量低于75萬股的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)A股股票通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到500萬股以上或者B股股票通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到100萬股以上，或者出現(xiàn)終止上市情形之日止（以在先者通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的存托憑證累計(jì)成交量低于375萬份的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司存托憑證可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到500萬份以上或者出現(xiàn)終止上市情形之日止（以在先者易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于500萬股的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到500萬股以上或者本所作出公司股票終止上市的決定之日止（以在先者為準(zhǔn)）.在本所僅發(fā)行B股股票的公司，出現(xiàn)連續(xù)九十個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于100萬股的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到100萬股以上或者本所作出公司股票個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的A股股票累計(jì)成交量低于500萬股且B股股票累計(jì)成交量低于100萬股的，應(yīng)當(dāng)在次一其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)A股股票通過本所交易系統(tǒng)易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到100萬股以上，或者本所作出過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的存托憑證累計(jì)成交量低于500萬份的，應(yīng)當(dāng)在次一交易日開市前披露公司存托憑證可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其后每個(gè)交易日披露一次，直至自上述九十個(gè)交易日的起算時(shí)點(diǎn)起連續(xù)一百二十個(gè)交易日內(nèi)通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)成交量達(dá)到500萬份以上或者本所作出公司存托憑證終止上市的決定之日止（以在先者為準(zhǔn)）。本對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)警示做出具體修改48——北交所核心修訂要點(diǎn)公開征求意見稿市通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)120個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于100萬股；按照本規(guī)則第2.1.3條第一款第四項(xiàng)規(guī)定上按照本規(guī)則第2.1.3條第一款第四項(xiàng)規(guī)定上市的公司，結(jié)合滬深交易所規(guī)則及北交所市場(chǎng)實(shí)際，新增成市最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報(bào)追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于5,000萬元；或者追溯重述后最近一中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)行政處罰決定書表明公司已披露的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，導(dǎo)致該年度營(yíng)業(yè)收入應(yīng)當(dāng)扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入。與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入是指與上市公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，或者雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊、具有偶發(fā)性和臨時(shí)性，影響報(bào)表使用者對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力做出正常判斷的各項(xiàng)收入；不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入是指未導(dǎo)致未來現(xiàn)金流發(fā)生顯著變化等不具有商業(yè)合理性的各項(xiàng)交易和事上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票實(shí)施退最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于5,000萬元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或追近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見披露的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，導(dǎo)致該年度相關(guān)財(cái)凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準(zhǔn)，營(yíng)業(yè)收師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)就公司營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)是否符合前述虧損中增加利潤(rùn)總額為負(fù)的考察維度，新增要求扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)上市公司因出現(xiàn)本規(guī)則規(guī)定的情形，其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，實(shí)際觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形相應(yīng)年度次一年度出現(xiàn)下列情形之一的，本所決定經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)追溯重述后利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為未按照規(guī)定時(shí)間披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，因?qū)嵤┩瓿善飘a(chǎn)重整、重組上市或上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所決定終止其股票施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，首個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值49——北交所核心修訂要點(diǎn)（續(xù)）公開征求意見稿市半數(shù)以上董事無法保證公司所披露年度報(bào)告或中期報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)責(zé)令改正信息披露或者規(guī)