《金融學(xué)》課件第10章 貨幣供給

第十章貨幣供給教學(xué)目的和要求：通過本章學(xué)習(xí)重點掌握以下內(nèi)容：貨幣的計量；存款貨幣多倍創(chuàng)造與多倍緊縮的原理和過程；貨幣供給的模型分析——喬頓貨幣乘數(shù)模型；貨幣供給的決定因素。第一節(jié)貨幣的計量一、貨幣供給的含義貨幣供給(moneysupply)是指一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入或抽離貨幣的行為過程。貨幣供給量則是指一個存量的概念，即一個國家在一定時點上實際存在的貨幣總量。1－3

二、貨幣層次的一般劃分1.第一層次：狹義貨幣M1=C+DC(Currency)指流通中的通貨，包括硬幣和紙幣

D（DemandDeposits）表示活期存款，指可以簽發(fā)支票的存款類別。M1是狹義貨幣供給量，是央行調(diào)控的主要目標之一2.第二層次：廣義貨幣M2=M1+S+TS（Savings）表示銀行儲蓄存款

T（TimeDeposits）表示定期存款，一般是指有利息的短期存款

M2和M1的差額稱為“準貨幣”3.第三層次：M3=M2+DnDn(Non-bankFinancialInstitution’sdeposits)表示非銀行金融機構(gòu)的存款4.第四層次：M4=M3+LL指銀行和非銀行金融機構(gòu)以外所有的短期信用工具。1－4三、我國貨幣層次口徑的劃分：

MO=流通中現(xiàn)金M1=MO+企業(yè)活期存款+機關(guān)團體存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用類存款M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類存款等M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單等經(jīng)過幾次統(tǒng)計口徑調(diào)整，目前我國貨幣供應(yīng)量仍劃分為M0、M1、M2三個層次第二節(jié)

商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造在實行部分準備金制度的條件下，商業(yè)銀行體系可通過其信貸活動創(chuàng)造出數(shù)倍于原始存款的派生存款?；靖拍睿阂?、原始存款與派生存款二、存款準備金與存款準備金率三、存款貨幣的多倍擴張與緊縮過程假設(shè)條件：第一，整個銀行體系由中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行所構(gòu)成；第二，中央銀行規(guī)定的法定存款準備金比率為10％；第三，商業(yè)銀行只有活期存款而沒有定期存款；第四，商業(yè)銀行并不保留超額準備金；第五，客戶收入的一切款項全部存入銀行，不提取現(xiàn)金。存款貨幣的多倍擴張過程：這一存款擴張過程為：這表明，在10％的法定存款準備金制度下，商業(yè)銀行吸收10000元原始存款后，經(jīng)銀行體系的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，最終可以變成100000元的存款，將原始存款放大了10倍。這是由10％的法定存款準備金比率所決定的。此關(guān)系可用以下公式表示：其中，D表示存款增加總額，R為原始存款，r為法定存款準備金率。四、簡單乘數(shù)模型與存款創(chuàng)造的主要制約因素所謂存款乘數(shù)，是指存款總額(即原始存款與派生存款之和)與原始存款的倍數(shù)。如果用K表示存款乘數(shù)，則有：這一模型也稱為簡單乘數(shù)模型，簡單乘數(shù)模型表明，商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的能力與法定存款準備金率成反比，即提高法定存款準備金率，將降低商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力；反之，降低法定存款準備金率，將提高商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力。正因為如此，中央銀行可以通過調(diào)節(jié)法定存款準備金率來調(diào)控貨幣供應(yīng)量。在現(xiàn)實的經(jīng)濟運行中，存款乘數(shù)的決定卻要復(fù)雜得多，它要受到以下諸多因素的制約。(一)超額準備金率(二)現(xiàn)金漏損率(三)定期存款比率13第三節(jié)貨幣供給的決定因素一、基礎(chǔ)貨幣：（BaseMoney，通常用B表示），通常是指流通在外的通貨（C）和準備金（R）之和，即：B=C+R。由于基礎(chǔ)貨幣通過貨幣創(chuàng)造可以產(chǎn)生數(shù)倍貨幣，因此又稱為“高能貨幣”或“強力貨幣”。中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方法：（1）公開市場業(yè)務(wù)操作與銀行進行證券買賣，影響銀行準備金，使貨幣供給成倍增加向非銀行公眾買賣證券，影響流通中的現(xiàn)金，使貨幣供給等額增加公開市場業(yè)務(wù)操作同時改變流通中通貨和銀行準備金數(shù)量，對貨幣供給的影響不定（2）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)貸款的發(fā)放數(shù)量的多少雖然與中央銀行制定的貼現(xiàn)率有關(guān)，但不完全取決于中央銀行，而與商業(yè)銀行的決策有著密切的關(guān)系。貼現(xiàn)貸款對基礎(chǔ)貨幣的影響，與證券買賣相同。不過，貼現(xiàn)貸款的利率由央行決定，是否借入央行貼現(xiàn)貸款則由銀行決定，因此，其影響基礎(chǔ)貨幣的效果不如公開市場確實可靠。1415二、貨幣乘數(shù)：貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的比值：m=Ms/B?；氐酱婵顒?chuàng)造過程，但視角變換，從央行出發(fā)，分析基礎(chǔ)貨幣的倍增效果貨幣乘數(shù)公式：M1乘數(shù)為m1，M2乘數(shù)為m2m1=（1+c）/（rd+e+c+t·rt）m2=（1+c+t）/（rd+e+c+t·rt）公式推導(dǎo)：可見，貨幣乘數(shù)公式與前面存款貨幣乘數(shù)十分相似。分母相同，分子更大，說明貨幣乘數(shù)大于存款乘數(shù)。這也很好理解，因為，貨幣供給量的計量中不僅包括銀行存款，而且也包括流通中的現(xiàn)金。

16影響貨幣乘數(shù)的因素：央行決定的兩個法定準備金比率r和rt

銀行決定的超額準備金比率e個人或公眾決定的通貨比率c和定期存款比率t可見，央