顯示芯片項目風險管理方案

顯示芯片項目

風險管理方案

目錄

一、項目基本情況...................................................2

二、公司基本情況...................................................8

三、風險管理的程序................................................10

四、風險管理的組織................................................15

五、基本風險與特定風險...........................................16

六、純粹風險與投機風險...........................................17

七、風險自留......................................................21

八、其他利用合同的融資措施.......................................27

九、控制型風險管理措施的目標.....................................28

十、在風險管理程序中的位置.......................................29

十一、主觀風險源..................................................31

十二、客觀風險源..................................................33

十三、風險清單是指一些由專業(yè)人員設(shè)計好的標準的表格和問卷，上面非常

全面地列出了一個企業(yè)可能面臨的風險。這些清單都很長，因為它們試圖將

所有可能的損失暴露①全部囊括在內(nèi)，清單口的項目包括修理或重置資產(chǎn)的

成本，伴隨資產(chǎn)損毀的收入損失以及承擔法律責任的可能性等。使用者對照

清單上的每一項都要回答：〃我們公司會面臨這樣的風險嗎？〃在回答這些問

題的過程中，風險管理者逐漸構(gòu)建出本公司的風險框架。...............36

十四、在運用風險清單的過程中，還需要配合以其他輔助方法作為補充，才

能識別出風險清單中沒有包括的一個企業(yè)的特殊風險。風險識別的輔助方法

有很多，常用的有財務(wù)報表分析法、流程圖法、事故樹法、現(xiàn)場檢查法和風

險形勢估計法等。在實踐中，這些方法也都穴是面面俱到，各種方法是相互

補充的。..........................................................38

十五、經(jīng)濟效益及財務(wù)分析.........................................47

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表................................48

綜合總成本費用估算表..............................................49

利潤及利潤分配表..................................................51

項目投資現(xiàn)金流量表................................................53

借款還本付息計劃表................................................55

十六、項目進度計劃................................................56

項目實施進度計劃一覽表............................................57

一、項目基本情況

（一）項目承辦單位名稱

XXX（集團）有限公司

（二）項目聯(lián)系人

陸XX

（三）項目建設(shè)單位概況

公司在發(fā)展中始終堅持以創(chuàng)新為源動力，不斷投入巨資引入先進

研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技

技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和

品牌發(fā)展。

企業(yè)履行社會責任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必

由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟社

會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；

既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化

發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積

極履行社會責任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人

為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、

環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責任管理機制

作為社會責任管理推進工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建

設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。

公司以負責任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標準要求的產(chǎn)

品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安

全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風險評估結(jié)果，努力

維護消費者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進產(chǎn)品升級，

為行業(yè)提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)

品和服務(wù)。

公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資

源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責任

意識進一步增強，誠信經(jīng)營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精

福的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。

（四）項目實施的可行性

1、符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃

近年來，我國為推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)

劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工

藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利于本行

業(yè)健康快速發(fā)展。

2、項目產(chǎn)品市場前景廣闊

廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增

長。

3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗

公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整

的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種

豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。

公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核

心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對行業(yè)

的品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時

根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、

快速發(fā)展提供了有力保障。

4、建設(shè)條件良好

本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的

要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試

驗、新產(chǎn)品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設(shè)條件已落實，工程

技術(shù)方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能

力，具備實施的可行性。

集成電路自20世紀50年代誕生以來，已經(jīng)滲透到國民經(jīng)濟的諸

多重要領(lǐng)域，包括計算機、家用電器、數(shù)碼電子、工業(yè)控制、通信等,

并已經(jīng)成為支撐經(jīng)濟發(fā)展和保障國家安全的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導性

產(chǎn)業(yè)。集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要包含芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試三大

核心環(huán)節(jié)。

（五）項目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模

項目選址位于xx（以選址意見書為準），占地面積約53.00畝。

項目擬定建設(shè)區(qū)域地埋位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通

訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

項目建筑面積63614.65nV,其中：主體工程46554.77nf,倉儲

工程10313.18門，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施5302.64nf,公共工程

1444.06m2o

（六）項目總投資及資金構(gòu)成

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹

慎財務(wù)估算，項目總投資23296.08萬元，其中：建設(shè)投資17970.42

萬元，占項目總投資的77.14%；建設(shè)期利息417.41萬元，占項目總投

資的L7996；流動資金4908.25萬元，占項目總投資的21.07肌

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資17970.42萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他

費用和預(yù)備費，其中：工程費用15277.31萬元，工程建設(shè)其他費用

2321.80萬元，預(yù)備費371.31萬元。

（七）資金籌措方案

本期項目總投資23296.08萬元，其中申請銀行長期貸款8518.72

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

（八）項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標

1、營業(yè)收入（SP）：41600.00萬元。

2、綜合總成本費用（TO：34211.51萬元。

3、凈利潤(NP)：5391.88萬元。

4、全部投資回收期(Pt)：6.59年。

5、財務(wù)內(nèi)部收益率：15.91%。

6、財務(wù)凈現(xiàn)值：157L72萬元。

(九)項目建設(shè)進度規(guī)劃

本期項目按照國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實施指南要求進行

建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。

(十)項目綜合評價

主要經(jīng)濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積m135333.00約53.00畝

1.1總建筑面積m263614.65容積率1.80

1.2基底面積m221553.13建筑系數(shù)61.00%

1.3投資強度萬元/畝320.44

2總投資萬元23296.08

2.1建設(shè)投資萬元17970.42

2.1.1工程費用萬元15277.31

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元2321.80

2.1.3預(yù)備費萬元371.31

2.2建設(shè)期利息萬元417.41

2.3流動資金萬元4908.25

3資金籌措萬元23296.08

3.1自籌資金萬元14777.36

3.2銀行貸款萬元8518.72

1營業(yè)收入萬元41600.00正常運營年份

5總成本費用萬元34211.51

?■

6利潤總額萬元7189.17

?■

7凈利澗萬元5391.88

■?

8所得稅萬元1797.29

■?

9增值稅萬元1660.94

10稅金及附加萬元199.32

11納稅總額萬元3657.55

12工業(yè)增加值萬元12492.83

13盈虧平街點萬元18756.04立值

14回收期年6.59含建設(shè)期24個月

15財務(wù)內(nèi)部收益率15.91%所潺稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元1571.72所得稅后

二、公司基本情況

（一）公司簡介

公司以負責任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標準要求的產(chǎn)

品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安

全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風險評估結(jié)果，努力

維護消費者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進產(chǎn)品升級，

為行業(yè)提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)

品和服務(wù)。

公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資

源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責任

意識進一步增強，誠信經(jīng)營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精

福的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。

（二）核心人員介紹

1、陸XX,中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至

2011年3月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至

今任公司董事長、總經(jīng)理。

2、尹xx,中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今

歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。

3、夏xx,中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。

2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公

司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。

4、秦xx,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學

歷，高級經(jīng)濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事

長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年

11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。

5、魏xx,1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就

職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董

事。2018年3月至今任公司董事。

三、風險管理的程序

無論是個人、企業(yè)還是政府機構(gòu)，風險管理的程序都是大致相同

的，這一過程可以分為如下五個步驟。

1.制訂風險管理計劃

制訂合理的風險管理計劃是風險管理的第一步。它主要包括：(1)

明確風險管理的目標

風險管理的成功與否很大程度上取決于是否預(yù)先有一個明確的目

標。因此，組織在一開始就要權(quán)衡風險與收益，表明對風險的態(tài)度。

(2)確定風險管理人員的責任以及與其他部門的合作關(guān)系

在實踐中，風險管理計劃常通過風險管理策略書來表達。

從上面這兩張表可以看出，企業(yè)和政府在某些風險管理策略方面

有共同之處，但目標就有非常顯著的差異了。通用壓榨機公司是一家

公眾持股的公司，其經(jīng)營目標是股東財富最大化，而明尼蘇達州州政

府的目標就比較難概括，包括提供社會安全和基礎(chǔ)設(shè)施、管理商業(yè)活

切、保護個人合法權(quán)利、執(zhí)行法律等。

2.風險識別

風險識別就是識別出公司所面臨風險的類別、形成原因及其影響。

這一過程的重點，包括：

（1）將公司人員和資產(chǎn)的構(gòu)成與分布進行全面總結(jié)和歸類

風險識別的方法有很多，但首先都要了解公司的人員和資產(chǎn)的情

況，這有助于全面地掌握風險。

（2）對人和物所面臨的風險進行識別與判斷

這一步是風險識別的核心，實踐中可以按照業(yè)務(wù)流程的順序進行

分析，也可以按照風險承受對象逐一排查，我們將在第五章介紹一些

不同的風險識別方法。

（3）分析損失原因

（4）對后果與損失形態(tài)進行歸類與分析

得出“可能面臨風險”這樣的結(jié)論并不意味著風險識別工作就完

成了，接下來還要分析風險的影響，是人員損失、財務(wù)損失、營業(yè)費

用損失還是責任損失。當然，在實踐中，這一步經(jīng)常是和上面一步結(jié)

合在一起的。

風險識別是風險管埋的基礎(chǔ)。有未來就有風險，而且未來的風險

不僅有過去曾經(jīng)面臨的這些類型，還可能會面臨新的風險，因此，風

險識別是一項制度性、系統(tǒng)性的持續(xù)工作，它是風險管理成功的關(guān)鍵。

3.風險分析與評價

風險評估是指在風險識別的基礎(chǔ)上，估算損失發(fā)生的概率和損失

幅度，并依據(jù)個人的風險態(tài)度和風險承受能力，對風險的相對重要性

以及緩急程度進行分析。

風險評估既有定性分析的內(nèi)容，也有定量的分析，它需要一定的

專業(yè)技術(shù)知識，如風險估算中概率統(tǒng)計的應(yīng)用。風險估算是一項極其

復雜和困難的工作，尤其是對于那些發(fā)生概率低且損失巨大的風險，

如核風險，由于缺乏足夠的歷史數(shù)據(jù)，很難應(yīng)用傳統(tǒng)的統(tǒng)計方法進行

評估，必須探索新的途徑。

得到風險估算的結(jié)果以后，公司還要根據(jù)自身的風險承受能力對

風險給出一個主觀的認識。對同樣一個風險，不同的承擔者對它的感

知可能是不同的。

4.風險管理措施的選擇

根據(jù)風險評估的結(jié)果，本著增加股東企業(yè)價值的目的，公司要設(shè)

計并選擇恰當?shù)娘L險管理措施。

(1)控制型風險管理措施

控制型措施通過避免、消除和減少意外事故發(fā)生的機會以及控制

損失幅度來減少期望損失成本。主要的控制型風險管理措施包括風險

規(guī)避、損失控制和控制型風險轉(zhuǎn)移。

(2)融資型風險管理措施

融資型措施的著眼點在于獲得損失一旦發(fā)生后用于彌補損失的資

金，其核心在于將消除和減少風險的成本分攤在一定時期內(nèi)，以避免

因隨機的巨大損失發(fā)生而引起財務(wù)上的波動。其中，風險自留是將風

險的影響在公司內(nèi)部的財務(wù)上分攤，而保險、套期保值和其他合約化

風險轉(zhuǎn)移手段更多的是將風險轉(zhuǎn)移給他方。

(3)內(nèi)部風險抑制

控制型措施和融資型措施都是從降低期望損失的角度來改變風險

的，而內(nèi)部風險抑制的作用在于降低未來結(jié)果的變動，即降低方差，

這使得風險管理者對未來的判斷更有把握。

在實踐中，通常將各種風險管理措施進行一定的優(yōu)化組合，使得

在成本最小的情況下達到最佳的風險管理效果。我們將在后面的章節(jié)

中詳細討論這些措施的選擇標準。

5.措施的實施與效果評價

在執(zhí)行風險管理決策的過程中，風險管理人員一般對風險管理措

施有執(zhí)行權(quán)限，而對管理方面只有參謀權(quán)限。例如，當需要投保時，

風險管理人員可以選擇保險人，設(shè)定適當?shù)谋ｋU責任限額和免賠額，

并就投保事項與保險人商談。又如，如果決定對所面臨的火災(zāi)風險選

擇損失控制的措施，則風險管理人員就要確定是安裝自動噴淋裝置，

還是安裝煙霧報警器，但對于這些裝置，風險管理人員就不能直接命

令工人在什么時候安裝和怎樣安裝，這是其他部門經(jīng)理的執(zhí)行灰限。

措施實施后并不等于風險管理就告一段落，還必須對其實施的效

果進行評價。評價的目的主要有兩個：一是考察是否達到預(yù)先設(shè)定的

標準，二是適應(yīng)新的變化。

首先，預(yù)先設(shè)定的標準包括行動標準和結(jié)果標準。行動標準是指

圍繞風險管理所開展的一些活動的標準，如每個月召開一次匯報會，

每年檢查一次消防系統(tǒng)等；結(jié)果標準是指所要達到的風險程度，如員

工受傷的機會由5%降到2吼對預(yù)定標準進行考察的原因包括：有時先

前所做的風險管理決策是錯誤的，一些措施在執(zhí)行中可能存在很大的

困難等。

其次，當前最佳的風險管理決策，并不見得以后也是最佳，原因

主要有：首先，風險是不斷變化的，人們對風險的認識水平具有一定

的階段性；其次，風險管理技術(shù)處于不斷完善的過程中；最后，服務(wù)

于企業(yè)經(jīng)營目標的風險管理目標可能會隨著整體目標階段性的變化和

調(diào)整而發(fā)生變化。

因此，要對風險識別、風險評估以及風險管埋措施的適用性和收

益性進行定期檢查，及時了解過去一段時間的工作績效，發(fā)現(xiàn)執(zhí)行中

的困難及新的風險，進而調(diào)整既定的決策以適應(yīng)新環(huán)境，是相當重要

而且必要的。也就是說，整個風險管理工作并不是直線型的，而是上

述步驟周而復始的循環(huán)。

四、風險管理的組織

不同的公司中，由什么部門負責風險管理以及風險管理人員的責

任，可能是不同的，這取決于高層管理者對風險管理的認識及需求。

風險管理部通常設(shè)有戰(zhàn)略組和監(jiān)控組。戰(zhàn)略組的職責是制定公司

的風險管理政策、風險管理制度、風險度量模型和標準等，及時修訂

有關(guān)辦法或調(diào)整風險管理策略，并且指導業(yè)務(wù)人員的日常風險管理工

作。

監(jiān)控組的職能是貫徹風險管理戰(zhàn)略，具體包括三個方面：第一，

根據(jù)戰(zhàn)略組制定的風險度量模型進行風險的衡量、評估，持續(xù)檢測風

險的動態(tài)變化，并及時、全面地向戰(zhàn)略組匯報風險狀況；第二，監(jiān)督

業(yè)務(wù)部門的操作流程，促使各部門嚴格遵循風險管理程序；第三，審

核和評價各業(yè)務(wù)部門實施的風險管理措施，評估各業(yè)務(wù)部門的風險管

理業(yè)績。

雖然風險管理主要是由風險管理部來完成的，但由于產(chǎn)生損失的

原因多種多樣，因此理論上來說，風險管理的整個過程不可能由風險

管理部獨立完成，而是和公司的其他主要部門一起完成的，包括人力

資源部、生產(chǎn)操作部門、市場營銷部門以及財務(wù)部門等。風險經(jīng)理也

很可能介入一個公司很多方面的活動，例如為雇員建立養(yǎng)老基金和醫(yī)

療保險，調(diào)查影響收購兼并和公司收益的風險因素，購買保險以轉(zhuǎn)移

一些類型的風險。

五、基本風險與特定風險

按照風險的起源以及影響范圍不同，風險可以分為基本風險與特

定風險。

1.基本風險

基本風險是由非個人的，或至少是個人往往不能阻止的因素所引

起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生，任何

特定的社會個體都很難在較短的時間內(nèi)阻止其蔓延。例如與社會、政

治有關(guān)的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災(zāi)害都屬于基

本風險。基本風險不僅僅影響一個群體或一個團體，而且影響到很大

的一組人群，甚至整個人類社會。

由于基本風險主要不在個人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下

它們并不是由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這

些風險，因此，應(yīng)當由社會而不是個人來應(yīng)付它們，這就產(chǎn)生了社會

保險。例如在美國，洪水風險就是由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局制定出一系

列措施進行風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營

保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補

救，同時也表現(xiàn)出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的愿望。

例如，失業(yè)風險一般就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險

計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。

2.特定風險

特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或

者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由于火災(zāi)、爆炸、盜竊等所引

起的財產(chǎn)損失的風險，對他人財產(chǎn)損失和身體傷害所負法律責任的風

險等，都屬于特定風險。

特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內(nèi)，因

此，它們的管理也主要由個人來完成，如通過保險、損失防范和其他

工具來應(yīng)付這一類風險。

基本風險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀

念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰

或無能的緣故造成的，而現(xiàn)在則認為失業(yè)主要是整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的

問題造成的，屬于基本風險。

六、純粹風險與投機風險

按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風

險。

1.純粹風險

純粹風險是指只有損失機會而無獲利機會的風險。純粹風險導致

的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性?；馂?zāi)、

疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他立即就

會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結(jié)果只可

能有兩種：或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險

都屬于純粹風險。

2.投機風險

投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險,

它所導致的結(jié)果有三種可能：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是

說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種

可能的結(jié)果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持

股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產(chǎn)商所

面臨的其生產(chǎn)所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生

產(chǎn)商的生產(chǎn)成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，

生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不

變時，生產(chǎn)商無損失也無獲利。

3.二者在風險管理方面的比較

對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在很多

方面都有所不同，這就使得適用的風險管理措施也有所區(qū)別。

首先，如果要控制風險②，則很多純粹風險可以通過采取一定的

措施來影響產(chǎn)生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，

一個工廠面臨火災(zāi)風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、

防火卷簾等設(shè)備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災(zāi)發(fā)生的可

能性及損失幅度。而大多數(shù)投機風險則不具備這樣的性質(zhì)。例如一個

公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經(jīng)濟因素，一個公司是根本

無法控制的。面對這類投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或

個人）可以從提高自身的風險承受能力或回避風險等角度來降低風險。

其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補償人①，則大多數(shù)純粹風險都

可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉(zhuǎn)移的風險稱為可保風險,

它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù)

定律是保險公司預(yù)估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎(chǔ)。另

外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種

損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕

大多數(shù)投機風險事故的發(fā)生變化無常，很難應(yīng)用大數(shù)定律預(yù)測未來損

失②，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受

到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險

業(yè)務(wù)經(jīng)營的對象，這就必須要尋找其他的應(yīng)付措施。如價格風險就通

常使用金融衍生合約②來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶

來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分

攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風險轉(zhuǎn)移

給可能獲取收益的一方。

最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不

同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超

過8451億元的直接經(jīng)濟損失，又如2011年日本“3?11”震災(zāi)的直接

經(jīng)濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的L8倍。

除了這些直接損失以外，純粹風險還會造戌大量的間接損失，如稅收

減少、社會福利費減少、價格波動、人們實際生活水平降低等。

而投機風險發(fā)生后，一部分人遭受了損失，另一部分人卻可能從

中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產(chǎn)生凈損

失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從

整個社會的角度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風

險融資要積極。例如水災(zāi)風險，即便是有了成熟的水災(zāi)保險，如果只

是保險，沒有一系列相應(yīng)的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來

說水災(zāi)風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災(zāi)風險并沒有降

低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成

功，就是因為它將保險和損失控制有機地結(jié)合在一起，達到了降低全

社會水災(zāi)總損失的目的。

七、風險自留

風險自留是由經(jīng)歷風險的單位自己承擔風險事故所致?lián)p失的一種

方法，它通過內(nèi)部資金的融通來彌補損失。一些發(fā)生頻率高但損失幅

度很小的風險，經(jīng)常自留于企業(yè)內(nèi)部。如果有一個正式的計劃，通常

稱為自我保險計劃。

風險自留也被視為一種殘余技術(shù)。一般來說，在指定風險管理決

策的時候，總是先考慮控制型措施和融資型措施，其他的風險，適合

于自留的，就進行自留安排；另外，還有一些風險事先沒有考慮到，

也被動地自留下來。

如果進行風險自留，風險事故一旦發(fā)生后用于彌補損失的資金一

般來源于下列幾個方面。

L將損失攤?cè)霠I業(yè)成本

對較頻繁的小額損失，可將其在一個較短時期內(nèi)攤?cè)肷a(chǎn)和營業(yè)

成本，用現(xiàn)有的收入彌補損失，而不作專門的資金準備。那些不熟悉

風險管理的個人或組織經(jīng)常會用這種方法，也稱為同期風險融資。

這種做法的好處是，相對來說，不用耗費太多精力，然而，當發(fā)

生較大金額的意外損失時，企業(yè)是否有足夠的資金來自己彌補損失？

這是此方法的局限性，它具體體現(xiàn)在兩個方面：

第一，如果損失在不同年度里波動很大，企業(yè)就可能為了獲得現(xiàn)

金補償損失，而在不利情況下變賣資產(chǎn)或以較高利率貸款。

第二，企業(yè)自身的損益狀況也有可能發(fā)生劇烈波動，如果損失發(fā)

生時，企業(yè)恰好財務(wù)狀況不佳，損失的補償勢必會面臨一定困難。

2.專用基金

如果選擇自留風險，對那些損失大，且無法準確預(yù)料的風險，則

不宜用攤?cè)氤杀镜姆椒ㄌ幚恚鴳?yīng)使損失代價分散在一年或數(shù)年的較

長時期中。出于此目的，企業(yè)可以以各種可能的方式，從每年的現(xiàn)金

流量中提取一定金額，逐年積累，或者一次性地提取一筆巨額資金，

以作為損失發(fā)生時的補償基金，即專用基金，也稱為自保基金。

專用基金的數(shù)額取決于企業(yè)現(xiàn)有的準備金，以及它期望從這筆錢

的其他投資活動中所獲取的機會成本。

專用基金的好處是，首先，這種方式能夠積聚較多的資金儲備；

其次，在企業(yè)利潤的“豐收年”，可以提存較多的專用基金，以平穩(wěn)

度過損失較高的利潤“歉收年”0

專用基金的主要不足是，第一，在許多國家，基金需要納稅，也

就是說，基金的來源一，般是稅后凈收入。從支出的角度來說，這非

常類似于保險費，但通過購買保險可以得到一定的稅收優(yōu)惠，因此，

很多大公司都開始考慮，能否通過某種形式，使得這筆“基金”可以

避稅。第二，如果在基金還沒有積累到一定程度時就發(fā)生了巨災(zāi)，基

金的能力就會非常有限。

3.自保公司

自保公司是企業(yè)自己設(shè)立的保險公司，主要為母公司及其子公司

提供保險，并辦理再保險，有的自保公司也可以承保外界風險和接受

分人業(yè)務(wù)。

自保公司從20世紀60年代初開始興起，大部分成立于70年代末

80年代初，現(xiàn)在世界上千余家自保公司大多數(shù)是在這一階段由美國建

立的。成立自保公司的企業(yè)或財團規(guī)模都比較大，并且集中在能源、

石化、采礦及建筑材料等行業(yè)。如英國石油公司和帝國化學公司等為

承保它們自己業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的風險在英國開設(shè)了保險公司。

自保公司大體有三種類型：只為單一母公司保險的自保公司、為

單一母公司和姊妹子公司保險的自保公司以及以利潤為中心的自保公

司。

(1)經(jīng)營與管理

自保公司的主要業(yè)務(wù)集中于建筑物及其內(nèi)部財產(chǎn)的火險、營業(yè)中

斷險、運輸險、責任險、犯罪和保證保險。很多自保公司為享受免稅

優(yōu)惠，在百慕大等地注冊。目前，自保公司主要集中在百慕大、開曼

群島，以及歐洲的格恩西島、盧森堡、曼恩島和都柏林等地。自保公

司的經(jīng)營通常是雇用自保管理公司或由母公司的風險管理部來進行。

如果母公司是跨國公司，則自保公司就會委托在東道國的許可保

險公司作為出面公司簽發(fā)保單并提供當?shù)氐姆?wù)。出面公司收取簽單

費用或代辦費用，然后將收取的保險費自留一小部分，其余以再保險

的方式繳予自保公司。

(2)自保公司的優(yōu)點

首先，通過自保公司的交易可以降低期望納稅，這也是企業(yè)成立

自保公司的一個主要動機，第十三章將會討論，保險公司擁有優(yōu)惠的

稅收待遇。在實際中，由于種種原因，投保并不是企業(yè)的最佳選擇，

企業(yè)就希望能有一種可以被視為保險的交易作為替代，自保公司就是

這樣一種形式。

除了可以享受一般保險公司的特殊稅收政策之外，如果自保公司

是離岸建立的，還可以得到額外的稅收優(yōu)惠。許多離岸國對投資收入

和承保收入有更低的稅率，如果自保公司的收入在發(fā)生的當年不用被

母公司計入納稅收入，那么就可以得到稅收優(yōu)惠。

其次，自保公司使得承保彈性增加。自保公司經(jīng)營靈活，可以盡

量適應(yīng)企業(yè)的需要，至少在其完全自留業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的管理方式是如此。

一方面，自保公司可以承保傳統(tǒng)保險市場不保的風險；另一方面，自

保公司在關(guān)于保單條款的解釋，繳付保費的時間以及賠款的處理等方

面，都容易與企業(yè)協(xié)調(diào)一致。

再次，損失控制加強。自保公司的組建人，可以利用自保公司的

專業(yè)人才和管理技術(shù)，為企業(yè)及其所屬組織開展各種預(yù)防工作，從而

更有效地控制風險損失。

最后，可以與再保險結(jié)合。企業(yè)建立意外補償基金受自有資金力

量的限制，企業(yè)集體建立自保公司也不能完全承擔企業(yè)集團的巨額風

險。通常，企業(yè)集團的自保公司只承保一定范圍和一定比例的業(yè)務(wù)，

同時，自保公司可進入再保險市場，將風險進行轉(zhuǎn)移和分散。另外，

如果與外國保險公司的交易是再保險，在執(zhí)照稅上還可以享受稅收優(yōu)

惠，因為與外國保險公司交易的執(zhí)照稅是保險費的4%,是再保險費的

l%o

(3)自保公司的不足

自保公司也有其自身難以擺脫的限制。

第一，自保公司的業(yè)務(wù)量有限。雖然多數(shù)自保公司可以接受外來

業(yè)務(wù)，擴大了營業(yè)范圍，但大部分業(yè)務(wù)仍然來自組建人及其下屬，因

而風險單位有限，大數(shù)法則較難發(fā)揮功能。

第二，風險過于集中。自保公司所承保的業(yè)務(wù)，多數(shù)是財產(chǎn)風險

以及在傳統(tǒng)保險市場上難以獲得保障的責任風險。這些風險有時相對

集中，損失頻率高，損失幅度大，且賠償時間可能拖得很久，因此經(jīng)

營起來，難度頗大。

第三，規(guī)模小，財務(wù)基礎(chǔ)薄弱。自保公司的規(guī)模通常較小，組織

結(jié)構(gòu)也很簡單。自保公司的資本金較小，財務(wù)基礎(chǔ)脆弱，業(yè)務(wù)發(fā)展因

此受限。雖然可以吸收外來業(yè)務(wù)，但若來源不穩(wěn)、品質(zhì)不齊，則更加

增添財務(wù)負擔。

4.信用限額

當意外損失發(fā)生，企業(yè)一時無法從內(nèi)部籌措到足夠的資金以渡過

財務(wù)危機時，可以采用借人資金的方式，信用限額就是其中的一種。

利用這種方法時，企業(yè)在損失發(fā)生前，就與銀行進行談判，約定

在一段特定時間內(nèi)按預(yù)先協(xié)商好的利率和數(shù)額借支貸款，即信用限額。

如果發(fā)生了意外損失，企業(yè)就可以用信用限額來彌補損失，這筆貸款

也稱為應(yīng)急貸款。

當某些風險投保的費率較高而事故發(fā)生的可能性極小時，應(yīng)急貸

款較保險有更多的優(yōu)點。當然，應(yīng)急貸款的利率相對于傳統(tǒng)貸款的期

望利率來說可能高一些，企業(yè)也要花費一定的時間和銀行協(xié)商安排。

5.特別貸款與發(fā)行新證券

當特大損失發(fā)生時，如果企業(yè)事先安排的融資工具效力不足或根

本沒有安排融資工具，就需要尋求特別貸款或發(fā)行新證券。與應(yīng)急貸

款相比，特別貸款是沒有計劃的行為，且受損后的企業(yè)信譽降低，因

此，特別貸款的利率可能更高，條件也可能較苛刻。

表面上看，信用限額、特別貸款及發(fā)行新證券都是利用外部資金

來彌補風險所致的損失，但是貸款總需要歸還，發(fā)行新證券的過程中

原有股東也會受到影響，因此，支付損失的負擔最終還是落在企業(yè)的

股東身上。

八、其他利用合同的融資措施

除了保險、套期保值這些比較常用的風險轉(zhuǎn)移措施之外，還有一

些基于合同的融資型風險轉(zhuǎn)移形式。融資型風險轉(zhuǎn)移與控制型風險轉(zhuǎn)

移最大的區(qū)別在于，控制型風險轉(zhuǎn)移將承擔損失的法律責任轉(zhuǎn)移了出

去，而融資型風險轉(zhuǎn)移只是將損失的經(jīng)濟后果轉(zhuǎn)移給他人承擔，法律

責任并沒有轉(zhuǎn)移，一旦接受方?jīng)]有能力支付損失，損失最終還要由轉(zhuǎn)

移方支付。

融資租賃合同就是一種融資型風險轉(zhuǎn)移措施。在財產(chǎn)租賃合同中,

出租人和承租人經(jīng)常會就出租物的質(zhì)量責任、維修保養(yǎng)責任和損壞責

任等問題發(fā)生糾紛。為了轉(zhuǎn)移此類責任風險，出租人可以根據(jù)承租人

的租賃要求和選擇，出資向供貨商購買租賃物，并租給承租人使用，

承租人支付租金，并可在租賃期屆滿時，取得租賃物的所有權(quán)、續(xù)租

或退租，這就是融資租賃合同。在這種情況下，出租人最主要的義務(wù)

是為承租人融通資金，購買租賃物，對他而言，既取得了租賃財產(chǎn)的

租金收入，又轉(zhuǎn)移了租賃財產(chǎn)的損失責任風險。對承租人來說，雖然

承擔了風險，但可以從其他渠道取得資金以保證正常經(jīng)營。

九、控制型風險管理措施的目標

控制型風險管理措施是指在風險成本最低的條件下，所采取的防

止或減少災(zāi)害事故發(fā)生以及所造成的經(jīng)濟及社會損失的行動。如針對

房屋面臨的火災(zāi)風險，安裝煙霧報警器及自動噴淋系統(tǒng)；針對洪水風

險，抬高建筑物的地基；它還包括那些加深企業(yè)內(nèi)部員工對風險的理

解和提高員工風險意識的方法。

在風險成本最低的前提下，控制型風險管理措施的目標分為兩種:

一是降低事故的發(fā)生概率，二是將損失減小到最低限度。這兩個目標

都是為了改變組織的風險暴露狀況，從而幫助組織回避風險，減少損

失，在風險發(fā)生時努力降低風險對組織的負面影響。

鏈式過程遵循了“發(fā)生”、“發(fā)展”、“結(jié)果”的順序。首先，

控制損失根源著眼于損失發(fā)生的最根本原因，意在從損失的源頭入手

法行控制。如在建筑物建設(shè)時就增加其防火性能，在汽車設(shè)計時就考

慮其必要的減震系統(tǒng)等。其次，除了損失根源之外，我們還可以減少

已有的風險因素。如強調(diào)對可能受損的標的物進行持續(xù)檢查，監(jiān)督員

工遵守安全規(guī)章制度等。最后，如果損失根源和風險因素都沒有控制

住，風險事故發(fā)生了，還可以做一項工作，就是減輕損失，如準備必

要的器械和設(shè)備，現(xiàn)場快速有序的反應(yīng)等。值得注意的是，上述所有

工作都是在風險事故發(fā)生之前完成或設(shè)計好的，即便是最后一步，也

是在事先周密安排了的，甚至經(jīng)過了一定的培訓與演練。

十、在風險管理程序中的位置

從實踐順序的角度來說，控制型措施位于風險評估和融資型風險

管理措施之間的位置。

L控制型措施與風險評估

一方面，之前的風險評估說明了何處存在風險，這些風險是怎樣

形成的，這些風險有多大，我們可能還會根據(jù)風險的大小對風險排序,

指出哪些風險是需要重點關(guān)注的，控制型風險管理措施所做的工作就

基于這些結(jié)果。例如，對火災(zāi)風險進行控制，從何處人手？是否嚴重

到需要安裝自動噴淋系統(tǒng)？有了風險評估的結(jié)果，這些問題才能得出

答案。

風險評估的水平直接影響到控制型措施的效果，如果風險管理者

能夠敏感地意識到風險的真正根源，他就可能選擇那些切中要害的控

制型措施，如果風險識別的結(jié)果準確而全面，在此基礎(chǔ)上所做的控制

型措施也就能夠有的放矢，比較嚴密。

例如，許多企業(yè)的風險經(jīng)理都采用風險鏈的思路來識別風險，將

風險按照事物的發(fā)生發(fā)展順序分為下面幾個部分：

(1)風險主體

(2)風險主體所處的環(huán)境

(3)風險主體和環(huán)境的相互作用

(4)這種相互作用的結(jié)果

(5)這種結(jié)果帶來的后果

控制型風險管理措施可以從設(shè)備維修、安裝防范風險或減輕傷害

的裝置、培訓操作工人、培訓監(jiān)督人員等方面入手。

另一方面，已有或?qū)⒁扇〉目刂菩痛胧┮矔陲L險識別及評估

中得到體現(xiàn)。例如，某棟房屋面臨火災(zāi)風險，但房內(nèi)安裝了自動噴淋

系統(tǒng)，火災(zāi)風險就大大降低了，原有的火災(zāi)風險轉(zhuǎn)變?yōu)樽詣訃娏芟到y(tǒng)

失效的風險。

2.控制型措施與融資型措施

控制型措施安排好之后，剩余風險就成為潛在的對公司的負面影

響，負面影響可能會變?yōu)樨撁娴呢攧?wù)后果，需要采取融資型措施來應(yīng)

對。從這個角度來講，控制型措施和融資型措施又聯(lián)系在一起，這種

聯(lián)系是理解風險經(jīng)理思考過程的關(guān)鍵。

控制型措施與融資型風險自留措施之間的關(guān)系看起來簡單一些，

此消彼長，選擇時重點關(guān)注風險大小以及企業(yè)的風險承受能力。而控

制型措施與融資型風險轉(zhuǎn)移措施的關(guān)系就較為復雜了，表面上看，只

需很少的成本就能夠?qū)L險轉(zhuǎn)移出去是非常合算的事情，但從長遠來

看，企業(yè)實際上會支付自己遭受損失的全部費用，并且還要多承擔一

部分風險轉(zhuǎn)移的成本。例如，如果時間足夠長，購買財產(chǎn)保險時繳納

的保費中就包括了一旦風險事故發(fā)生，我們所承擔的損失，此外，還

包括手續(xù)費等附加保費。因此，即便是對于轉(zhuǎn)移性質(zhì)的融資型措施，

控制型措施也還是有降低其成本的作用。

十一、主觀風險源

風險是客觀存在的，但人類對風險的認識卻并不完全都是客觀的,

換句話說，由于我們所掌握的信息有限，或者風險管理者對風險的理

解、估算的能力有限，實踐中對風險的認識往往摻雜了主觀的判斷，

而當主觀判斷和客觀實際有差別時，就可能給面臨風險的組織帶來不

確定性。這種不確定不是由它本來面臨的客觀風險造成的，而是由進

行風險管理的人員造成的，我們將這種風險的來源稱為認知環(huán)境。

來自客觀風險源和主觀風險源的不確定可以分別被稱為隨機不確

定和模糊不確定。

隨機不確定是自然界本身所具有的、一種統(tǒng)計意義上的不確定，

是由大量的經(jīng)歷或試驗所揭示出的一種性質(zhì)。它是指那些有明確的定

義，但不一定出現(xiàn)的事件中所包含的不確定。例如投幣試驗就是一個

典型的隨機不確定的例子，我們無法確定未來一次投幣的結(jié)果是正面

還是反面，但有一點是肯定的，即其正、反面出現(xiàn)的概率皆為0.5。由

此可知，隨機不確定不是由于人們對事件不了解，而是由于事件結(jié)果

所固有的狹義的不唯一所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能唯一確

定，但結(jié)果的概率分布唯一確定。又如“一個縣在某一年的水災(zāi)受災(zāi)

面積占當年播種面積的比例大于10%”這個事件是有明確定義的，但在

未來的任何一年里，誰都無法預(yù)料它是否一定發(fā)生，而只能給出一個

概率值，表示其在未來任何一年里發(fā)生的概率是多少。因此，我們用

概率論來處理隨機不確定。

模糊不確定是一種廣義的結(jié)果不唯一，這里，不僅結(jié)果的取值不

唯一，而且各種可能取值的概率也不能確定，即不能確定結(jié)果概率分

布函數(shù)中的參數(shù)或函數(shù)形式本身。這種不確定是由于我們對系統(tǒng)的動

態(tài)發(fā)展機制缺乏深刻的認識而造成的。由于我們對風險的認識決定了

我們的行為，當我們對風險的認識和實際有差別時，事先的決策就可

能是錯誤的，這就會帶來新的損失。

十二、客觀風險源

1.自然環(huán)境

自然環(huán)境是最基本的風險源，地震、干旱和過度降水都可能導致

損失，當然，它也可能是機遇的來源，例如，晴朗的天氣就可能使旅

游業(yè)收入增長。

2.人為環(huán)境

自然環(huán)境復雜多變，但隨著對大自然的不斷探索，人們已經(jīng)掌握

了很多規(guī)律，一些自然現(xiàn)象可以準確預(yù)測，還有一些自然現(xiàn)象可以在

概率的意義上預(yù)測，而人為環(huán)境由于有人的因素在起作用，其規(guī)律摸

索起來就較為困難，在分析風險的來源時，可以將人為環(huán)境進一步細

分如下：

(1)社會環(huán)境

社會環(huán)境是指人們的道德信仰、價值觀、行為方式、社會結(jié)構(gòu)和

制度。當人們的道德信仰和價值觀受到?jīng)_擊時，就可能發(fā)生一些意想

不到的事件，這些事件可能會影響到企業(yè)的生產(chǎn)和銷售。此外，不同

國家和地區(qū)的社會環(huán)境可能有很大差別。當一個公司要拓展國際業(yè)務(wù)

時，就會面臨社會環(huán)境帶來的風險。例如，美國人和日本人在價值觀

和行為方式上有很大的差別，許多美國的商業(yè)經(jīng)理在開始要進入日本

市場時都覺得日本社會獨特的價值觀和道德標準給他們的業(yè)務(wù)帶來了

很大的不確定性。

(2)政治環(huán)境

政治環(huán)境主要通過政府的政策對一個企業(yè)產(chǎn)生影響，如貨幣政策、

財政政策等。在一個國家，政治環(huán)境可能是非常重要的風險源，尤其

是國家領(lǐng)導人更換時，原來的很多政策就可能發(fā)生改變，從而對某些

特定的企業(yè)產(chǎn)生重大影響。如減少對地方政府的資助、制定嚴格的有

害廢料處理條例等。政策的變化有時也會使企業(yè)受益，如我國的西部

開發(fā)政策和東北發(fā)展戰(zhàn)略，都會給這些地區(qū)的一些企業(yè)帶來新的機遇。

在國際領(lǐng)域，政治環(huán)境非常復雜，一些政府是民主政府，也有一

些政府可能會對商業(yè)活動抱有故意，外資可能被當?shù)卣涔珱]收，

稅收政策也可能突然發(fā)生變化。跨國公司在識別風險時，都要考慮東

道國的政治環(huán)境，風險經(jīng)理要了解東道國政府是如何上臺的、現(xiàn)力是

如何交接的以及政治管理中的參與者和政治組織機構(gòu)是怎樣一種狀況。

(3)經(jīng)濟環(huán)境

企業(yè)的很多風險，尤其是市場價格風險，都和經(jīng)濟環(huán)境密不可分。

雖然從一定程度上來說，經(jīng)濟環(huán)境可以直接從政治環(huán)境中延伸出來，

但經(jīng)濟全球化、金融一體化也導致了經(jīng)濟環(huán)境中出現(xiàn)了一些前所未有

的新變化。政府對經(jīng)濟環(huán)境有影響，但政府并不能完全控制經(jīng)濟環(huán)境。

(4)法律環(huán)境

在企業(yè)經(jīng)營中，相當一部分不確定性來自司法系統(tǒng)。對于我國這

樣處于轉(zhuǎn)型期的國家，法律也在隨著市場情況的變化而進行調(diào)整，這

些標準的變化很難事先預(yù)測。

從整個國際環(huán)境的角度來看，各種不同法律體系的存在對企業(yè)提

出了重大挑戰(zhàn)，如果是跨國公司，那么就會面臨非常復雜的法律風險,

對于產(chǎn)品責任法、汽車責任法、合同法和環(huán)境保護法這些與企業(yè)經(jīng)營

管理密切相關(guān)的法律，各國之間的條款可能有很大差別。

(5)操作環(huán)境

操作環(huán)境是指企業(yè)的運作和程序。對雇員進行提拔、雇傭和解雇

的制度可能產(chǎn)生法律責任，生產(chǎn)過程可能使雇員面臨人身風險，企業(yè)

的活動可能危害環(huán)境，根據(jù)相應(yīng)的環(huán)境保護法受到懲罰。操作環(huán)境也

可能帶來收益，因為操作環(huán)境是一個企業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)的直接

來源。

十三、風險清單是指一些由專業(yè)人員設(shè)計好的標準的表格和問卷，

上面非常全面地列出了一個企業(yè)可能面臨的風險。這些清單都

很長，因為它們試圖將所有可能的損失暴露①全部囊括在內(nèi)，

清單中的項目包括修理或重置資產(chǎn)的成本，伴隨資產(chǎn)損毀的收

入損失以及承擔法律責任的可能性等。使用者對照清單上的每

一項都要回答：“我們公司會面臨這樣的風險嗎？”在回答這些

問題的過程中，風險管理者逐漸構(gòu)建出本公司的風險框架。

這些標準表格的優(yōu)點是經(jīng)濟方便，適合新公司、初次想構(gòu)建風險

管理制度的公司或缺乏專業(yè)風險管理人員的公司使用，這些表格可以

幫助他們系統(tǒng)地識別出最基本的風險，并降低忽略重要風險源的可能

性。

但是，標準表格也有兩個嚴重的局限。首先，由于這些清單都是

標準化的，適合于所有企業(yè)，因此針對性就較差，一個特殊企業(yè)面臨

的特殊風險就可能沒有包含進去。其次，這些清單都是在傳統(tǒng)風險管

理階段設(shè)計出來的，傳統(tǒng)的風險管理只考慮純粹風險，不涉及投機風

險，所以風險清單中也都沒有關(guān)于投機風險的項目。風險經(jīng)理在使用

這些表格時，要認識到這些局限性，使用一些輔助手段來配合風險清

單的應(yīng)用，彌補風險清單的不足。

比較常見的風險清單有風險分析調(diào)查表、保單檢視表和資產(chǎn)一暴

露分析表。

1、風險分析調(diào)查表

風險分析調(diào)查表是由保險公司的專業(yè)人員及有關(guān)學會就企業(yè)可能

遭受的風險進行詳盡的調(diào)查與分析后做成的報告書，它包含了所有的

純粹風險。應(yīng)用較多的調(diào)查表是由美國管理學會、風險與保險管理學

會和國際風險管理研究所分別編制的，又稱為“事實的發(fā)現(xiàn)者”。

2、保單檢視表

保單檢視表是將保險公司現(xiàn)行出售的保險單所列出的風險與風險

分析調(diào)查表的項目綜合而成的問卷式表格。這種表格突出了對公司所

面臨的可保風險的調(diào)查，但在不可保風險的識別方面就有一定的缺陷,

此外，使用這種表格時要求使用者具有保險專業(yè)知識，對保單性質(zhì)和

條款有較深的了解。

3、資產(chǎn)一暴露分析表

美國管埋學會在設(shè)計了風險分析調(diào)查表之后，又編制了資產(chǎn)一暴

露分析表供企業(yè)界使用。該表的內(nèi)容分為兩大類，一類是資產(chǎn)，包括

實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，另一類是損失暴露，包括直接損失暴露、間接

損失暴露和第三者責任損失暴露。這種表格從另一個角度列舉了企業(yè)

所有的資產(chǎn)可能面臨的風險損失，它不僅僅局限于可保風險，也包含

不可保的純粹風險，如果將它和風險分析調(diào)查表配合使用，會取得更

好的效果。

十四、在運用風險清單的過程中，還需要配合以其他輔助方法作為

補充，才能識別出風險清單中沒有包括的一個企業(yè)的特殊風險。

風險識別的輔助方法有很多，常用的有財務(wù)報表分析法、流程

圖法、事故樹法、現(xiàn)場檢查法和風險形勢估計法等。在實踐中,

這些方法也都不是面面俱到，各種方法是相互補充的。

（一）財務(wù)報表分析法

財務(wù)報表是企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)濟活動及其經(jīng)濟效果的綜合反映，

它記載了企業(yè)的大量經(jīng)濟活動情況，包括企業(yè)的建筑物、機器設(shè)備、

產(chǎn)品種類、產(chǎn)品成本以及其他資產(chǎn)項目。財務(wù)報表還可以反映出企業(yè)

內(nèi)各部門之間的相互關(guān)系，企業(yè)對供貨方、消費者的依賴程度，企業(yè)

財務(wù)計劃與財務(wù)狀況，企業(yè)過去處理風險的財務(wù)開支以及過去曾發(fā)生

的風險損失規(guī)模等。

財務(wù)報表法是由克里德爾于1962年提出的。這種方法的優(yōu)點是，

苣先，因為任何企業(yè)的經(jīng)營活動最終涉及的不是現(xiàn)金就是財產(chǎn)，所以

對這些項目進行研究會非?？煽亢涂陀^；其次，財務(wù)報表很容易得至L

不像現(xiàn)場調(diào)查法或流程圖法那樣需要花費大量的時間實地采集資料和

繪制特別的圖表；再次，應(yīng)用財務(wù)報表法進行風險識別的結(jié)果也是用

財務(wù)術(shù)語的形式表達的，企業(yè)中其他管理人員和銀行家等外部人員易

于接受；最后，雖然財務(wù)報表法在初期只是用來識別純粹風險，但實

際上因為財務(wù)報表中也包含投機風險的信息，所以這種方法也可以用

來識別企業(yè)的金融風險。

企業(yè)重要的財務(wù)報表有資產(chǎn)負債表、損益表、財務(wù)狀況變動表等。

通過資產(chǎn)負債表，我們可以得到損失暴露的信息，損益表中體現(xiàn)了公

司業(yè)務(wù)盈虧風險的來源，財務(wù)狀況變動表則反映了現(xiàn)金流量的風險。

應(yīng)用財務(wù)報表識別風險，關(guān)鍵是從損失暴露入手，先找出損失暴

露，再設(shè)想可能對這些損失暴露有影響的風險源。以企業(yè)的建筑物為

例，企業(yè)所擁有的建筑物通常在資產(chǎn)負債表中予以注明，出租的建筑

物以附注的形式注明，未來建筑物的購置在預(yù)算和戰(zhàn)略計劃中注明。

明確了這些現(xiàn)有的和未來將有的建筑物之后，就能考慮與它們用聯(lián)系

的潛在損失，包括一旦發(fā)生損毀后的修理費用、內(nèi)置的存貨和設(shè)備的

價值、建筑物無法使用時的收入損失以及雇員或客戶在建筑物內(nèi)受到

傷害后導致的損失。如果是出租的建筑物，還要考慮它被損壞時對租

賃合同的處置以及替代設(shè)施的成本。

按照這樣一種思維方式，利用財務(wù)報表就能夠識別出企業(yè)面臨的

財產(chǎn)風險、責任風險和人力資本風險。

（二）流程圖法

流程圖法是指根據(jù)生產(chǎn)過程或管理流程來識別風險的方法。應(yīng)用

這種方法時，首先要將企業(yè)的生產(chǎn)運營過程按照各階段的順序繪制成

圖。流程圖的類型有很多，按流程的內(nèi)容劃分，可分為內(nèi)部流程圖和

外部流程圖；按流程的表現(xiàn)形式劃分，可分為實物流程圖和價值流程

圖。

1.內(nèi)部流程圖與外部流程圖

只包含生產(chǎn)制造過程的流程圖稱為內(nèi)部流程圖，包含供貨與銷售

環(huán)節(jié)的流程圖稱為外部流程圖。

2.實物流程圖與價值流程圖

實物流程圖反映的是某種產(chǎn)品從原材料供應(yīng)到成品完成的生產(chǎn)全

過程，除了像上述流程圖那樣將各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)按照順序用帶箭頭的連

線連接起來以外，每個環(huán)節(jié)（如車間A、倉庫B）中還標出產(chǎn)品名稱，

連線上則標出流動產(chǎn)品的數(shù)量。從實物流程圖中可以明顯看出各個生

產(chǎn)環(huán)節(jié)之間的依賴關(guān)系。例如，車間A的產(chǎn)品供給車間C和D,車間C

生產(chǎn)出的材料又供給車間E等。由于連線上標出了產(chǎn)品流動的數(shù)量，

如果某個生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，其他環(huán)節(jié)所受的影響就很容易推斷出來。

價值流程圖和實物流程圖非常相似，所不同的是，在實物流程圖

中，各環(huán)節(jié)中以及環(huán)節(jié)之間的連線上標出的是物品的名稱和數(shù)量，而

價值流程圖標出的是物品的價值。

3.流程圖的分析

流程圖繪制完畢后，就要對其進行靜態(tài)與動態(tài)分析。

所謂靜態(tài)分析，就是對圖中的每一個環(huán)節(jié)逐一調(diào)查，找出潛在的

風險，并分析風險可能造成的損失后果。例如對圖5.1進行分析時，

就要思考這些問題：“1號倉庫和2號倉庫面臨火災(zāi)風險嗎？面臨水災(zāi)

風險嗎？”“著色車間的顏料和溶劑目前怎樣放置？采取了適當?shù)拇?/p>

施以防這些原料失火嗎？地板是否干凈，有沒有可能導致工人摔

倒？”“是否有某種危險對半成品庫構(gòu)成威脅？”“成品倉庫有沒有

防火設(shè)施？成品有沒有可能被水浸泡？”

類似于這樣的問題都是針對單獨某個生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)的，而動態(tài)分

析則著眼于各個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，以找出那些關(guān)鍵環(huán)節(jié)。例如，時尚

制衣公司的主料和輔料在加工清潔后都要匯集到半成品庫，然后再開

始縫制，那么半成品庫就是整個生產(chǎn)流程中一個非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，一

且發(fā)生重大事故，公司將可能面臨不能按合同如期交貨而形成的產(chǎn)品

責任風險。再如，公司有七成的原料來自供應(yīng)商甲，一旦該供應(yīng)商不

能按期供貨，就可能導致公司的連帶營業(yè)中斷。又如，時尚制衣公司

的產(chǎn)品90%外銷美國，那么，影響美國拒絕或減少購買中國成衣的因素,

也是連帶營業(yè)中斷風險的來源。

由此可以看出，流程圖法的思路是，依據(jù)供貨、生產(chǎn)和銷售的程

序，將公司的運作分成一個一個的環(huán)節(jié)，再逐一分析這些環(huán)節(jié)和環(huán)節(jié)

之間的關(guān)系。這樣更有助于識別關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并可進行初步的風險評估。

流程圖法的優(yōu)點在于清晰、形象，基本上能夠揭示出所有生產(chǎn)運

營環(huán)節(jié)中的風險，而且對于營業(yè)中斷和連帶營業(yè)中斷風險的識別極為

有效。但流程圖只強調(diào)事故的結(jié)果，并不關(guān)注損失的原因，因此，要

想分析風險因素，就要和其他方法配合使用。

（三）事故樹分析法

事故樹分析是美國貝爾電話實驗室于1962年首先提出的。它最早

被應(yīng)用于空間項目，之后，這種方法得到迅速發(fā)展，并不斷改進。

事故樹是一種樹狀圖，由節(jié)點和連線組成，節(jié)點表示某一具體環(huán)

節(jié)，連線表示這些環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，這些都和流程圖相似，但不同的

是，流程圖關(guān)注的是風險的結(jié)果，而事故樹關(guān)注的是事故的原因。它

是一種邏輯分析過程，遵循邏輯演繹的分析原則，從某一事故的結(jié)果

開始，分析各種可能引起事故的原因。

事故樹法既可以進行定量分析，也可以進行定性分析，既可以求

出事故發(fā)生的概率，也可以識別系統(tǒng)的風險因素。同時，事故樹簡單、

形象，邏輯性強，應(yīng)用廣泛。

（四）現(xiàn)場檢查與交流法

有的時候，用上面這些方法仍然難以識別出全部的風險，所以風

險經(jīng)理到現(xiàn)場實地檢查各個部門的運作是十分重要的，這是風險經(jīng)理

必須做的事情。通過直接觀察企業(yè)的各種設(shè)施及進行的各項操作，風

險經(jīng)理能夠深入了解企業(yè)的活動和行為方式。

在進行現(xiàn)場檢查前要做好充足的準備，對所要調(diào)查的部門及其風

險暴露做一個大致的了解，準備好現(xiàn)場調(diào)查表，對所調(diào)查的每一個項

目進行填寫。如果對某一個項目不是第一次調(diào)查，則要找出上次填過

的表格進行對照。再次檢查時就要重點檢查減壓閥是否修好了。

現(xiàn)場檢查的優(yōu)點非常明顯，風險經(jīng)理可以借此獲得第一手資料。

同時，在實踐中，雖然這是風險經(jīng)理最直接發(fā)現(xiàn)風險的方法，但風險

經(jīng)理畢竟不可能時刻在生產(chǎn)經(jīng)營的第一線，最了解企業(yè)運作的是一線

人員，他們不一定都有非常敏銳的風險意識，但風險經(jīng)理卻可以從他

們的介紹中覺察到風險。這樣，在現(xiàn)場檢查之余，和其他部門的交流

就顯得極為重要，而與各部門管理人員建立和維持良好的關(guān)系也有助

于管理的促進。這種交流既可以是口頭的經(jīng)常性報告，也可以是書面

的定期報告。一套完善的交流制度是現(xiàn)場調(diào)查的有效補充，風險經(jīng)理

通過這種交流不僅可以認識到現(xiàn)場調(diào)查時沒有發(fā)覺的風險隱患，還能

隨時掌握在兩次現(xiàn)場調(diào)查之間出現(xiàn)的新風險。

現(xiàn)場檢查方法最大缺點就是需要花費大量的時間，成本較高。

（五）風險形勢估計法

以上各種方法主要針對已經(jīng)存在的生產(chǎn)流程或操作環(huán)節(jié)，而對于

擬建設(shè)的項目，可以應(yīng)用風險形勢估計法。

L資料的收集

資料和數(shù)據(jù)的完備性直接決定著風險識別的成功與否，尤其對于

擬籌建的項目，因為項目運作以后的各種情況在當前來說都是預(yù)想的,

因此，那些將要成為事實的信息就更為重要，風險管理者要從這些信

息中發(fā)現(xiàn)風險的跡象。這些資料包括項目本身的情況、項目的環(huán)境以

及二者之間的關(guān)系，具體包括：

（1）項目產(chǎn)品或服務(wù)的說明書

項目完成之后，要向市場或社會提供產(chǎn)品或服務(wù)。項目產(chǎn)品或服

務(wù)的性質(zhì)涉及多種不確定性，這些不確定性在很大程度上決定了項目

將會面臨什么風險。例如，對于一個加工皮革的項目，用什么樣的原

料、工藝和設(shè)備，技術(shù)人員和工人的層次，產(chǎn)品的銷路是否可以預(yù)知,

銷路如何等，這些信息在項目產(chǎn)品或服務(wù)的說明中都有記載。一般而

言，在所有其他風險因素相同的情況下，需要成熟技術(shù)的產(chǎn)品面臨的

風險將會比需要創(chuàng)新和發(fā)明的產(chǎn)品少。

（2）項目的前提、假設(shè)和制約因素

項目的建議書、可行性研究報告、設(shè)計或其他文件一般都是建立

在一些假設(shè)、前提和預(yù)測的基礎(chǔ)上，但這些前提和假設(shè)在項目實施期

間也有可能并不成立，因此，項目的前提和假設(shè)之中就隱藏著風險。

任何一個項目都處于一定的環(huán)境之中，受到一些內(nèi)部和外部因素

的制約。這些制約因素中，有的是項目活動主體無法控制的，例如法

律、法規(guī)和其他規(guī)章等。例如，對于某個收費公路項目，政府規(guī)劃部

門規(guī)定了公路線路，要求施工時不得破壞沿線自然環(huán)境，收費標準必

須報批，投資者的資本金必須超過項目預(yù)算的40%,雨季不能施工等。

這些無法控制的制約因素中也隱藏著風險。

為了找出項目的所有前提、假設(shè)和制約因素，應(yīng)當對項目的一些

管理計劃進行審查。例如，范圍管理計劃中的范圍說明書能夠揭示出

項目的成本和進度目標是否定得太高，審查其中的工作分解結(jié)構(gòu)，可

以發(fā)現(xiàn)不易注意到的機會或危險。又如，對人力資源與溝通管理計劃

進行審查，可以發(fā)現(xiàn)哪些人員對項目的順利進展有重大影響。再如，

項目采購與合同管理計劃中有關(guān)于采取何種計價形式的合同的說明，

采用不同形式的合同，項目管理者將要承擔的風險也不同。一股情況

下，成本加酬金合同有利于承包商，不利于項目業(yè)主，但如果預(yù)測表

明項目所在地的經(jīng)濟不景氣將繼續(xù)下去，則由于人工、材料等價格的

下降，