企業(yè)研究論文-淺議中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與防范.doc

企業(yè)研究論文-淺議中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與防范摘要：近年來(lái)，我國(guó)中小型企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。然而，由于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變、全球競(jìng)爭(zhēng)加劇以及技術(shù)發(fā)展速度加快等原因，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)時(shí)期已不可同日而語(yǔ)。而中小型企業(yè)由于資金緊張，抗風(fēng)險(xiǎn)能力總體弱于大型企業(yè)。因此，如何調(diào)節(jié)中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論在理論上還是在實(shí)踐中都有重要意義。該文基于以上認(rèn)識(shí)，提出利用經(jīng)營(yíng)杠桿，根據(jù)實(shí)際情況相機(jī)抉擇，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)與利用，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵詞：中小型生產(chǎn)企業(yè)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)杠桿；防范“物競(jìng)天澤，適者生存”。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)只有遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，才能抵御風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)足發(fā)展。企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其最終目標(biāo)就是追求利潤(rùn)。然而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)常受到外部和內(nèi)部的諸多因素的影響，這些因素具有很大的不確定性。因此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的分析，以避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。1.中小型企業(yè)的定義及特點(diǎn)1.1我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的定義在不同的歷史時(shí)期和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，劃分標(biāo)準(zhǔn)不完全相同目前，我國(guó)中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)為職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬(wàn)元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬(wàn)元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù)300人以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元以上，其余為小型企業(yè)。1.2目前我國(guó)中小型企業(yè)的特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：從根本上看，中小型企業(yè)的規(guī)模小，機(jī)動(dòng)靈活是其最大的優(yōu)點(diǎn)。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活，應(yīng)變能力較強(qiáng)。由于所需要的投資較少，當(dāng)出現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)時(shí)，中小企業(yè)可以較快地加入市場(chǎng)；同時(shí)，由于中小企業(yè)的資產(chǎn)專用性低，沉沒(méi)成本少，中小企業(yè)可以比較快地根據(jù)市場(chǎng)變化而調(diào)整其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、改變生產(chǎn)方向甚至轉(zhuǎn)行。其次管理層級(jí)少，管理成本低，決策快又是其另一特點(diǎn)。由于規(guī)模小，中小型企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)一般比較松散，管理層級(jí)少。因此，相對(duì)大企業(yè)而言，小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理和人員安排方面比較靈活、簡(jiǎn)便，管理成本低，溝通效率高，決策速度快而成本低。缺點(diǎn)：同樣是由于規(guī)模小，相對(duì)于大型企業(yè)而言，中小型企業(yè)也有其“先天不良”的一面。1.2.1融資渠道有限，資金緊張一般而言，為了保證資金供給者的資金安全，金融市場(chǎng)上的各個(gè)子市場(chǎng)都會(huì)對(duì)籌集資金的企業(yè)提出多種要求。在這種情況下，相對(duì)大型企業(yè)而言，中小企業(yè)難以從金融市場(chǎng)取得經(jīng)營(yíng)和發(fā)展所需要的資金，這使得其資金大多來(lái)源于自我積累和應(yīng)付賬款等自然負(fù)債。同時(shí)，由于融資困難，一旦發(fā)生現(xiàn)金不足，很容易導(dǎo)致中小企業(yè)不能按期償還到期債務(wù)。1.2.2人才素質(zhì)較低由于資金規(guī)模的限制以及對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)期不高，中小企業(yè)一般難以吸引到高素質(zhì)的人才。這直接導(dǎo)致了中小企業(yè)的管理水平和技術(shù)水平相對(duì)低下，難以通過(guò)管理和技術(shù)革新獲得超額利潤(rùn)。1.2.3市場(chǎng)份額小，對(duì)市場(chǎng)的依賴程度高由于生產(chǎn)(銷售)規(guī)模小，中小型企業(yè)在行業(yè)中的份額一般都比較低，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)行業(yè)影響小，無(wú)論是在價(jià)格還是需求方面，中小企業(yè)一般都只能是市場(chǎng)的接受者。由此決定了中小企業(yè)難以通過(guò)自身的決策控制產(chǎn)品的銷售價(jià)格和銷售數(shù)量的波動(dòng)，在銷售收入的變動(dòng)方面，中小企業(yè)只能被動(dòng)地接受事實(shí)。1.2.4單位固定成本偏高，利潤(rùn)率低因?yàn)橘Y金和市場(chǎng)的限制，中小型企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模小，難以在固定資產(chǎn)和管理等方面實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，所以中小企業(yè)的單位固定成本一般比大型企業(yè)要高。但由于技術(shù)水平的限制，中小企業(yè)又難以通過(guò)產(chǎn)品的差異化提高產(chǎn)品價(jià)格，因而中小企業(yè)的利潤(rùn)率普遍比大型企業(yè)要低。2.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)杠桿2.1經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的定義經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，廣義的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)運(yùn)營(yíng)所固有的風(fēng)險(xiǎn)，是由于與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在關(guān)的因素而導(dǎo)到的未來(lái)經(jīng)營(yíng)收益的不確定性。狹義的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)利息及稅前預(yù)期利潤(rùn)（EBIT）的波動(dòng)程度。我們可以看到，中小型企業(yè)在資金主要由自有資金和自然負(fù)債構(gòu)成。自有資金自然是談不上財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)了，而對(duì)于應(yīng)付賬款和應(yīng)付工資等自然負(fù)債的規(guī)模及資金成本，中小企業(yè)在很大程度上也無(wú)法自如地調(diào)節(jié)。因此，對(duì)于中小型企業(yè)而言，調(diào)節(jié)其總風(fēng)險(xiǎn)的杠桿，實(shí)際上主要只能由經(jīng)營(yíng)杠桿充當(dāng)，由此我們引出經(jīng)營(yíng)杠桿的定義。2.2經(jīng)營(yíng)杠桿的定義在某一固定成本比重的作用下，銷售量(額)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)(EBIT)的作用，稱為經(jīng)營(yíng)杠桿。由于經(jīng)營(yíng)杠桿對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響最為綜合，因此，常常被用來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是表示EBIT隨銷量(或銷售量)變化幅度，其計(jì)算公式為：DOL=(EBIT/EBIT)/(Q/Q)其簡(jiǎn)化計(jì)算公式為DOL=Q(PV)/Q(PV)F或DOL=(SVC)/(SVCF)式中Q表示銷售量，P表示銷售單價(jià)，V表示單位變動(dòng)成本，F(xiàn)表示固定成本總額，S表示銷售額，VC表示變動(dòng)成本總額。2.3經(jīng)營(yíng)杠桿對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響由公式:EBIT/EBIT=(S/S)OL從公式可以看出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是由兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成:(1)銷售收入的波動(dòng)。這主要是由兩大風(fēng)階造成:系統(tǒng)性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況變化等；非系統(tǒng)性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中除投資決策以外的因素所引起的風(fēng)險(xiǎn)，如:營(yíng)銷策略的制定與執(zhí)行、資金管理等(2)DOL對(duì)銷售收入波動(dòng)的放大。在企業(yè)EBIT0的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿總是大于1，所以銷售收入的波動(dòng)通過(guò)DOL被成倍地放大。在這里，我們可以把DOL理解為一個(gè)乘數(shù)。例如，在DOL=2.5的情況下，企業(yè)的銷售數(shù)量每增加(減少)1%,其EBIT將增加(減少)2.5%。用圖來(lái)表示，則DOL對(duì)銷售收入波動(dòng)的影響如下圖所示:3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范3.1擴(kuò)大銷售，增加銷售收人，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)實(shí)際銷售量或預(yù)計(jì)銷售量超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，隨著銷售的增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1。由此可見(jiàn)，即使企業(yè)有很大的固定成本，但如果它們的經(jīng)營(yíng)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，它們的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也將降低。這說(shuō)明在企業(yè)原有總成本變化幅度不大的情況下，充分運(yùn)用現(xiàn)有固定資產(chǎn)規(guī)模，提高其利用效率，大幅度增加銷售量和擴(kuò)大市場(chǎng)份額，就會(huì)大幅度提高公司的EBIT，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3.2把握好營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的配合問(wèn)題財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多是由企業(yè)的債務(wù)引起的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)債務(wù)資金較多，承擔(dān)很大的支付利息和償