創(chuàng)業(yè)板——華誼兄弟公司財(cái)務(wù)分析.doc

華誼兄弟傳媒股份有限公司（30027）【公司簡(jiǎn)況】公司名稱華誼兄弟傳媒股份有限公司 英文名稱Huayi Brothers Media Corporation 證券簡(jiǎn)稱華誼兄弟 證券代碼300027 曾用簡(jiǎn)稱 關(guān)聯(lián)上市 相關(guān)指數(shù) 行業(yè)類別廣播電影電視業(yè) 證券類別創(chuàng)業(yè)板 上市日期2009-10-30 法人代表王忠軍 總 經(jīng) 理王忠磊 公司董秘胡明 獨(dú)立董事丁健,張大維,王兵 聯(lián)系電話86-10-65805818 傳 真86-10-65881512 公司網(wǎng)址 電子信箱 注冊(cè)地址浙江省東陽市橫店影視產(chǎn)業(yè)實(shí)驗(yàn)區(qū)C1-001 辦公地址北京市朝陽區(qū)朝陽門外大街18號(hào)豐聯(lián)廣場(chǎng)A座908室 經(jīng)營范圍制作、復(fù)制、發(fā)行：專題、專欄、綜藝、動(dòng)畫片、廣播劇、電視 劇(節(jié)目制作經(jīng)營許可證有效期至2013年1月1日)；企業(yè)形象策劃 ；影視文化信息咨詢服務(wù)；影視廣告制作、代理、發(fā)行；國產(chǎn)影 片發(fā)行（電影發(fā)行經(jīng)營許可證有效期至2013年1月24日）；經(jīng)營 進(jìn)出口業(yè)務(wù)（法律法規(guī)禁止的除外、法律法規(guī)限制的登記后憑有 效證件經(jīng)營），影視項(xiàng)目的投資管理，攝制電影。 主營業(yè)務(wù)主要從事電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及 衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。 主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品包括電影、電視劇，主要服務(wù)包括藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān) 服務(wù)。 歷史沿革2004年11月19日，浙江華誼兄弟影視文化有限公司成立，注冊(cè)資 本500萬元。2006年6月28日，浙江華誼的注冊(cè)資本由500萬元增 至5,000萬元，實(shí)收資本為1,500萬元。2006年8月14日，公司名 稱由“浙江華誼兄弟影視文化有限公司”變更為“華誼兄弟傳媒 有限公司”。2007年9月18日，華誼有限實(shí)收資本變更為5,000萬 元。2007年11月22日，華誼有限注冊(cè)資本增至5,264萬元。2008 年1月21日，華誼有限依法整體變更為華誼傳媒， 一、 公司概況分析華誼兄弟傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱華誼兄弟，證券代碼300027）是一家主要從事電影、電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)和藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的傳媒股份公司。公司的創(chuàng)立人和法定代表人同為王忠軍，注冊(cè)地址為浙江省東陽市橫店影視產(chǎn)業(yè)實(shí)驗(yàn)區(qū)C1-001，辦公地址為北京市朝陽區(qū)朝陽門外大街18號(hào)豐聯(lián)廣場(chǎng)A座908室，公司所聘任的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司，律師事務(wù)所為上海市瑛明律師事務(wù)所。1996 年4 月22 日，剛從美國回來的王忠軍創(chuàng)立了北京標(biāo)實(shí)企劃制作有限公司，之后該公司更名為北京標(biāo)實(shí)企劃廣告有限公司，主要從事企業(yè)形象策劃、標(biāo)牌制作、舉辦展覽展銷等業(yè)務(wù)。之后，該公司再次更名為北京華誼投資有限公司（簡(jiǎn)稱“華誼投資”）。 1998年7 月10 日，北京華誼兄弟廣告有限公司（簡(jiǎn)稱“華誼廣告”）成立，注冊(cè)資本200萬元。2000 年8 月，華誼廣告與太合控股有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“太合公司”）共同設(shè)立了北京華誼兄弟太合影視投資有限公司（簡(jiǎn)稱“華誼太合”），注冊(cè)資本2600 萬元。華誼太合在成立之后的2001年1月12日，即與有“內(nèi)地第一經(jīng)紀(jì)人”之稱的王京花共同設(shè)立了北京華誼兄弟太合文化經(jīng)紀(jì)有限公司（簡(jiǎn)稱“文化經(jīng)紀(jì)”)，主要從事藝人經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。2003年5月，西安電影制片廠進(jìn)行股份制改造，華誼太合收購了西影股份發(fā)行公司40%的股權(quán)，更名為陜西西影華誼電影發(fā)行有限公司（簡(jiǎn)稱“西影華誼”），主要從事影視作品的發(fā)行。之后華誼太合繼續(xù)增持，持股量上升至54%，完成了對(duì)西影華誼的絕對(duì)控股。2004 年10 月11 日，華誼國際控股(BVI)在英屬維爾京群島注冊(cè)成立，授權(quán)股本為5 萬美元。2004年底前后，華誼兄弟收購了太合公司手中的股權(quán)，華誼太合變更為華誼投資持有20%、華誼廣告持有80%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，由于太合的退出，華誼太合更名為北京華誼兄弟影業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“華誼影業(yè)”）。 2004年11月19日，華誼投資與王忠軍的夫人劉曉梅共同投資設(shè)立浙江華誼兄弟影視文化有限公司（簡(jiǎn)稱浙江華誼）。2006年8月14日，浙江華誼正式更名為“華誼兄弟傳媒有限公司”（簡(jiǎn)稱華誼有限）。2008年1月21日，華誼有限整體變更為華誼兄弟傳媒股份有限公司，并于2009年10月30日在深交所國內(nèi)首個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市。下圖為2008年-2011年上市以來，華誼公司的每股凈資產(chǎn)值的變化。二、 公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析華誼兄弟較早建立了國內(nèi)領(lǐng)先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化運(yùn)作體系”，即華誼管理模式，包括“收益評(píng)估+預(yù)算控制+資金回籠”為主線的綜合性財(cái)務(wù)管理模塊、強(qiáng)調(diào)專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運(yùn)營管理模塊以及強(qiáng)調(diào)“營銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合”的創(chuàng)作與營銷管理模塊等，也正是擁有了這樣的市場(chǎng)化運(yùn)營機(jī)制，才使其在影視娛樂業(yè)獨(dú)占鰲頭。l 公司內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)： （1）事業(yè)部和工作室的設(shè)置：華誼最有價(jià)值的管理模式，就是事業(yè)部和工作室的設(shè)置。導(dǎo)演工作室和制片部、發(fā)行部、宣傳部、海外部共同構(gòu)成一個(gè)制作團(tuán)隊(duì)，高度專業(yè)化，分工細(xì)致化。設(shè)立導(dǎo)演工作室，最突出的作用，是使公司擁有了一個(gè)核心創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)可以源源不斷地為公司注入導(dǎo)演們的新思想。反之，公司有了好的項(xiàng)目也可以交給導(dǎo)演們討論和運(yùn)作，這樣一來，導(dǎo)演與公司之間就形成一個(gè)互動(dòng)的合力。投資公司與簽約導(dǎo)演之間是一種相輔相成的關(guān)系。 （2）用人機(jī)制:藝人持股：目前華誼股權(quán)結(jié)構(gòu)主要都是個(gè)人持股，該公司旗下簽約的諸多導(dǎo)演、藝人也持有部分股權(quán)，可以解決投資者擔(dān)心最多的問題一一藝人的流動(dòng)性，利于其長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。l 公司產(chǎn)業(yè)鏈： （1）最先把電影商品化：華誼兄弟的貢獻(xiàn)，是他們先于國內(nèi)的諸多同行們，認(rèn)識(shí)到了電影的商業(yè)價(jià)值、電影的產(chǎn)業(yè)化價(jià)值，更具體地說，認(rèn)識(shí)到了電影的品牌價(jià)值、資本的價(jià)值，并開始挖掘、利用這種特殊商品的商業(yè)價(jià)值，來為自己的企業(yè)盈利。他們率先找到了一條將電影與市場(chǎng)相結(jié)合的路子把文化變?yōu)橐环N消費(fèi)品奉獻(xiàn)給觀眾。 （2）發(fā)展自己相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈：為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，建立發(fā)展自己相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈：導(dǎo)演工作室演員經(jīng)紀(jì)公司廣告公司發(fā)行公司，從制作到輔助發(fā)行，它們相對(duì)獨(dú)立，但又互為整體。需要聚則聚，需要散則各自為戰(zhàn)。l 營銷模式 （1）營銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合：首先是做好創(chuàng)作前的市場(chǎng)調(diào)研，導(dǎo)演自己看中的題 材，市場(chǎng)有關(guān)的部門將給導(dǎo)演們?cè)O(shè)計(jì)一個(gè)經(jīng)過廣泛深入的市場(chǎng)調(diào)查之后的方案，使其題材為大眾所需要；另一方面，把創(chuàng)作引入營銷中，在營銷中加入創(chuàng)作元素，吸引觀眾。（2）品牌：華誼兄弟已經(jīng)走過了其原始積累時(shí)期，在國際市場(chǎng)國內(nèi)化，國內(nèi)市場(chǎng)國際化的今天，品牌就是通行證。電影品牌，要靠形象來支撐，專家指出，電影產(chǎn)業(yè)的核心是版權(quán)交易，版權(quán)交易的中心是有品牌的形象。 （3）嚴(yán)格資金控制：為規(guī)避發(fā)行和應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，華誼成立自己的發(fā)行公司的辦法來控制局面。公司高層每個(gè)月開一次關(guān)于資金的會(huì)議，嚴(yán)格地做好每個(gè)項(xiàng)目的收益評(píng)估，做出下月的預(yù)算計(jì)劃，討論有關(guān)投入和支出、會(huì)不會(huì)有資金缺口、如何保證資金運(yùn)轉(zhuǎn)到位等問題。三、資產(chǎn)負(fù)債表分析一、 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 l 該公司總資本本期增加 441,932,689 元，增長(zhǎng)幅度為21.86%，說明該公司的增長(zhǎng)幅度較大。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(一) 流動(dòng)資本本期增加 240,666,491元，增長(zhǎng)幅度為26.60%，使總資本規(guī)模增長(zhǎng)了21.86%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加 201,266,198元，增長(zhǎng)幅度為55.87%,使總資本規(guī)模增長(zhǎng)了9.95%。兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加 441,932,689元，增長(zhǎng)幅度為21.86%。(二) 本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上?？梢?，該公司的非流動(dòng)性相對(duì)增加，但對(duì)總資產(chǎn)的影響相對(duì)小，流動(dòng)性增強(qiáng)且對(duì)總資產(chǎn)的影響較大。流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要以現(xiàn)在：一是存貨的大幅度增長(zhǎng)。本期增長(zhǎng)為 317,017,746 元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為15.68%。存貨的增長(zhǎng)有助于增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，表明該公司的產(chǎn)品銷售較為順暢，可以對(duì)今后該企業(yè)的連續(xù)性生產(chǎn)產(chǎn)生積極影響。二是預(yù)付款項(xiàng)的大幅度增長(zhǎng)，本期增長(zhǎng) 292,597,883元 ，增長(zhǎng)幅度為275.19%，對(duì)總資產(chǎn)的影響14.47%。預(yù)付款項(xiàng)的增長(zhǎng)！三是貨幣資金的大幅度減少，本期減少315,340,108 元，最總資產(chǎn)的影響為-15.60%。貨幣資金的減少對(duì)企業(yè)的償債能力、滿足自己流動(dòng)性都是不利的。當(dāng)然還需要結(jié)合公司的現(xiàn)實(shí)狀況，內(nèi)部政策調(diào)控進(jìn)行分析，這樣才能得出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。(三) 非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在兩方面：一是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增長(zhǎng)，增加 135,159,759 元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為6.69%。該項(xiàng)目的減少實(shí)質(zhì)上是！。二是固定資產(chǎn)的增加。固定資產(chǎn)凈值本期增加，增長(zhǎng)幅度為，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了。固定資產(chǎn)的規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力，固定資產(chǎn)凈值反映了該企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，可見該公司的生產(chǎn)能力總體上有所提高。根據(jù)圖表資產(chǎn)負(fù)債水平分析表，可以對(duì)華誼兄弟公司權(quán)益總額變動(dòng)情況作出以下分析：l 該公司權(quán)益總額較上一年度同期增加了 441,932,689 ，增長(zhǎng)幅度為21.86%，說明該公司半年權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：(一) 負(fù)債本期增加 304,230,267 ，增長(zhǎng)幅度為67.37%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了15.05%；股東權(quán)益總額本期增加 137,702,422 ，增長(zhǎng)幅度為8.77%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了6.81%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額本期增加 441,932,689 ，增長(zhǎng)幅度為21.86%。(二) 本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，同時(shí)負(fù)債的增長(zhǎng)完全表現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng) 304,230,267 ，增長(zhǎng)幅度為67.37%，對(duì)權(quán)益總額的影響為15.05%，這種變動(dòng)可能增加公司償債壓力以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在其他流動(dòng)負(fù)債的增加，本期增加 300,000,000 ，是在上一年度為0的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)的，增長(zhǎng)幅度為14.84%，其他流動(dòng)負(fù)債主要包括了：！另外預(yù)收款項(xiàng)的增加也產(chǎn)生了一定的影響，本期增長(zhǎng) 56,155,144 ，增長(zhǎng)幅度為68.83%，對(duì)權(quán)益總額的影響為本期增長(zhǎng)2.78%，預(yù)收款項(xiàng)表示！同時(shí)，應(yīng)付賬款的減少同預(yù)收款項(xiàng)對(duì)權(quán)益總額起了差不多的影響，減少幅度為 -59,193,356 ，對(duì)權(quán)益總額的影響為本期增長(zhǎng)-2.93%，應(yīng)付賬款給公司帶來了較大的償債壓力，如不能按時(shí)還款，將對(duì)公司的影響產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。(三) 股東權(quán)益本期增加 137,702,422 ，增長(zhǎng)幅度為8.77%，對(duì)權(quán)益總額的影響為6.81%。其中股本的增加對(duì)股東權(quán)益產(chǎn)生了主要影響，這是由該公司本期實(shí)施！所致，使股本增加的同時(shí)，也是資本公積相應(yīng)減少，對(duì)股東權(quán)益不產(chǎn)生影響，只是股本擴(kuò)大而已。股本本期增長(zhǎng) 268,800,000 ，增長(zhǎng)幅度為80.00%，對(duì)權(quán)益總額的影響為13.29%。資本公積金相應(yīng)減少269,298,858 。股東權(quán)益的變動(dòng)主要收一下兩個(gè)方面的影響：1、本期盈利是主要方面，因此使盈余公積增加 7,749,073 ，未分配利潤增加 127,949,432 。2、該公司發(fā)行債券？l 通過收集資料得到該公司08年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量！，同時(shí)資產(chǎn)有較大規(guī)模的增加，表明華誼兄弟公司資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加的不合理l 資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)：！二、 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債垂直表，可以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)：(一) 從靜態(tài)方面分析。一、該公司的本期流動(dòng)資產(chǎn)仍然高達(dá)77.21%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重只占到22.79%，可見該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。二、該公司的股東權(quán)益比重為69.32%，負(fù)債比重為30.68%，資產(chǎn)負(fù)債率是比較高的，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。(二) 從動(dòng)態(tài)方面分析。一、本年度該公司的流動(dòng)資產(chǎn)比重減少了-4.97%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重增加了-4.97%，結(jié)合各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看，在流動(dòng)資產(chǎn)中預(yù)付款項(xiàng)和存貨的比重各上升了10.93%、10.86% ， 貨幣資金比重下降了20.31%，應(yīng)收賬款比重下降了-6.01%，在非流動(dòng)資產(chǎn)中，除了長(zhǎng)期股權(quán)投資和固定投資分別增加了3.86%和1.37%，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，總體上看來該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較不穩(wěn)定。二、該公司的股東權(quán)益比重減少8.34%，負(fù)債比重增加8.34%，股東權(quán)益的比重的減少主要體現(xiàn)在資本公積金的減少，負(fù)債的增加全部體現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債的再加上，主要表現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債的增加上，可見該公司的財(cái)務(wù)實(shí)力有所下降。四、利潤表分析利潤垂直圖;華誼兄弟在報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入比上年同期下降了33.02%，實(shí)現(xiàn)收入10,009.83萬元；營業(yè)利潤為883.70萬元，比上年同期下降69.88%;利潤總額為1,321.95萬元，比上年同期下降56.14%；凈利潤為942.66萬元，比上年同期下降59.74%。下圖為該公司08年11年凈利潤增長(zhǎng)率圖表：根據(jù)華誼兄弟合并會(huì)計(jì)報(bào)表顯示其2011年度、2010年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤大約分別為2億和1.5億元，符合首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法的關(guān)于“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元”的要求。華誼兄弟在2011年度各項(xiàng)利潤指標(biāo)均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)五、所有者權(quán)益變動(dòng)表分析下圖為股東權(quán)益比率分析表：每股收益增長(zhǎng)率穩(wěn)步上升，表明業(yè)務(wù)發(fā)展良好，有投資價(jià)值總體利潤率在回升，盈利能力在恢復(fù)金融危機(jī)前的水平，尤其是股東權(quán)益報(bào)酬率穩(wěn)步上升，說明有增長(zhǎng)潛質(zhì)。六、現(xiàn)金流量表分析(一) 現(xiàn)金流量表一般分析該公司資產(chǎn)負(fù)債表貨幣期末現(xiàn)金項(xiàng)目年末比年初減少224,200,779 元。其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量為 -322,617,448 ，投資活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量為 -83,230,011 ，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量增加 314,708,130 元。n 該公司本年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量的產(chǎn)生原因主要是：銷售商品、提供勞務(wù)，收到現(xiàn)金 50,833,772 元，購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金 60,337,168 元。n 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的增加主要來自于取得借款收到的現(xiàn)金298,800,000元，分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金67,200,000(元)，同時(shí)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出并未產(chǎn)生很大的影響，因?yàn)樵?支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金方面的流出為0。n 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量減少主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，資金投入為 156,791,214 元。在三類業(yè)務(wù)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流量中，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量自我適應(yīng)能力較差，經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)金流量不能支持投資和償還債務(wù)，并且借助了籌資借款來維持正常經(jīng)營。出現(xiàn)這種情況的主要原因是銷貨款的回籠不及時(shí)，投資的項(xiàng)目沒有取得相應(yīng)的回報(bào)，以及企業(yè)處于季節(jié)性銷售。相對(duì)的，該企業(yè)的籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)金流出量，可見，該企業(yè)增加了投資和經(jīng)驗(yàn)擴(kuò)張的步伐。現(xiàn)金流量表水平分析從表7-1可以看出，華誼兄弟公司的凈現(xiàn)金流量2011年比2010年增加。n 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比上年減少 -322,617,448 元，增長(zhǎng)率為-353.15%，其中經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金的流入量和流出量分別比上年增加5.85%和41.68%。增長(zhǎng)額分別為 58,849,461 元和381,466,909 元。經(jīng)營活動(dòng)流出量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流入量，致使經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量減少的幅度較大。經(jīng)營活動(dòng)流入量收到的稅費(fèi)返還的大幅度減少 ，減少-97.54%；經(jīng)營活動(dòng)流出量中支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金的增加，增加 381,466,909 元。根據(jù)利潤表分析信息，2011年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為-16.73%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷售商品和提供勞務(wù)收到現(xiàn)金的增長(zhǎng)率，說明企業(yè)的銷售收現(xiàn)情況還是有所改善的。n 投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比上年增加 83,230,011元，增加率為 35.73%。幾乎保持了與上年規(guī)模相當(dāng)?shù)墓潭ㄙY產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入量對(duì)的增加主要來自于 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金的增加，增長(zhǎng)額為 1.3億元 ，增長(zhǎng)率為258.53%n 籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量本年比上年增加 3.14億元，增長(zhǎng)率為 380.97%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增加主要由于 取得借款收到的現(xiàn)金，在前一年零基礎(chǔ)上增加了2.988億元，致使籌資活動(dòng)的資金流入量增加了14865.00%，而償還債務(wù)支付的現(xiàn)金和支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金在該年度均為零支出，是的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量都減少100%?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流出量，可見公司需要償還的債務(wù)壓力增加，并且負(fù)債籌集的資金壓力也增加。(二) 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析l 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析華誼兄弟公司2011年現(xiàn)金流入總量約為13.6億元，其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占比重分別為78.07%、0%、21.93%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生。 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量 來源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入量來源于 取得借款收到的現(xiàn)金。l 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析華誼兄弟公司2011年現(xiàn)金流出總量約為16.8億元。其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量分別為77.18%、18.82%、4%?？梢姡诂F(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量占得比重最大，投資活動(dòng)次之。在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量中， 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金的比重最大，占56.43%。 支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金和 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)以及 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金所占的比例分別為10.69%、5.15%以及4.91%。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量全部用來 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)和投資支付的現(xiàn)金，分別占9.33%和9.49% 。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量全部用于 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金。(三) 現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量分析n 該公司2011年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金金額約為10億，與按17%的增值稅稅率調(diào)整營業(yè)收入后金額對(duì)比，計(jì)算出來的銷售收現(xiàn)率為？，所以可以認(rèn)為該企業(yè)的銷售情況？n 該公司2011年收到的稅率返還為251,242元，占現(xiàn)金流入量0.02%。對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響不是很大。n 該公司2011年 收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為65,507,059元，根據(jù)報(bào)表附注資料顯示，主要來源于？n 該公司2011年 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為948,117,949元，占現(xiàn)金流入量56.43%。充分體現(xiàn)了企業(yè)的商業(yè)信用好，財(cái)務(wù)狀況良好