外國直接投資對中國金融服務貿易的影響.docx

外國直接投資對中國金融服務貿易的影響2010-12-8摘要：隨著中國加入WTO以及國際金融服務貿易的快速發(fā)展，外國對我國直接投資的規(guī)模越來越大，這對我國金融服務貿易的影響是兩方面的：一方面促進了我國金融服務貿易進出口額的增長，有利于經濟的發(fā)展；另一方面擴大了我國金融服務貿易的逆差，并帶來許多問題，不利于我國金融穩(wěn)定。本文主要對外國直接投資（foreigndirectinvestment，以下簡稱FDI）對我國金融服務貿易（tradeinfinanceservices，以下簡稱TFS）的影響做詳細的闡述并提出相應的對策。關鍵詞：外國直接投資（FDI），金融服務貿易（TFS） 一、文獻綜述繼我國加入WTO之后，2006年12月11日中華人民共和國外資銀行管理條例的正式發(fā)布，中國各種金融服務業(yè)均對外資開放，標志著中國的TFS己經進入全球化的新紀元。隨著近年來我國TFS的快速發(fā)展，流入金融業(yè)的FDI量明顯增加。 如今，越來越多的學者開始關注FDI與TFS之間的關系。Walter（1985，1988）認為，傳統(tǒng)貿易理論依然很好的解釋和分析TFS。鄧寧（1977）提出了著名的國際生產折衷理論，用以解釋外國金融機構為何及怎樣進行海外擴張。Helpman、Krugman（1985）發(fā)現，以國際銀行為代表的金融部門FDI與TFS的相互關系可以由產業(yè)內貿易理論的分析框架進行解釋。Li等（2003）的研究表明，FDI對金融服務的產生起了重要作用，FDI與TFS保持著互補關系。P.Moshirian（2004）的研究表明跨境支付形式的TFS和金融部門FDI已經成為TFS中最重要的組成部分。國內研究方面，姚站琪（2006）分析得出TFS與金融服務投資具有一定的同向相關性。葛玉萍（2007）認為，上世紀90年代以來金融服務業(yè)逐漸成為吸收FDI的主要行業(yè)，FDI影響著一國TFS和金融的穩(wěn)定，政府有必要加強對FDI的監(jiān)管。方慧、李建萍（2008）研究得出，我國金融業(yè)FDI與金融服務貿易額之間具有相互促進的互補關系。但是總體上看，我國有關FDI對TFS影響問題的研究缺乏系統(tǒng)性。本文利用我國相關統(tǒng)計數據試圖對TFS與FDI量之間是否存在著某種聯系這一問題進行研究，并給出自己的結論。二、中國TFS利用FDI現狀分析（一）中國TFS的現狀和發(fā)展特征。 根據烏拉圭回合的解釋，金融服務主要是指銀行和保險業(yè)及相關的金融服務活動。服務貿易是通過境外消費、商業(yè)存在、跨境交付和自然人流動四種方式提供服務。而所謂TFS，就是以這四種模式進行的金融服務的國際交換活動。 總體上，我國的TFS一直保持不斷增長的態(tài)勢，但它還有以下幾點不足：第一，進出口結構不平衡。中國TFS逆差嚴重，且呈加劇趨勢（見表1）。這是因為中國的金融市場在短時間內迅速開放，且投資政策優(yōu)惠，從而外國金融機大量進入，相比之下，我國本土金融服務行業(yè)起步晚，產品和服務相對落后，很難與外國金融資本競爭。 資料來源：國家外匯管理局，中國國際收支平衡表1997-2008年整理所得 第二，TFS內部結構不平衡。在TFS進出口總額中保險服務業(yè)的比重占絕對優(yōu)勢（見圖1），因此保險服務的進出口情況嚴重影響著TFS整體的走勢。 （二）中國金融服務貿易利用FDI現狀分析。 近年來，流入我國金融服務領域的FDI規(guī)模呈上升趨勢（見表3），而金融服務實際利用外資金額盡管在中國加入WTO后有很大提高，但之后起伏較大，這是因為金融行業(yè)容易受到世界和中國經濟發(fā)展的影響。三、FDI對中國TFS發(fā)展的效應分析（一）首先，FDI的流入對中國金融貿易的發(fā)展起著顯著的積極作用。 1.經濟增長效應。外國直接投資的進入可以提高中國金融業(yè)的整體服務水平，同時還有利于發(fā)揮FDI的技術溢出效應，進而深化金融發(fā)展程度，優(yōu)化資本配置，從而推動中國的經濟增長，也必然會推動中國TFS總額的增加。如表2，隨著金融業(yè)FDI的增加，中國TFS的進出口額和總額都出現了不同程度額增長。 產業(yè)變動效應。FDI的進入會直接對國內的金融企業(yè)產生競爭壓力，迫使企業(yè)轉變經營模式，改善服務質量，從而提高整個金融服務部門的經營效率。同時，外資金融機構的進入可以帶來先進的經營管理知識和經驗，當外資金融機構采取合資或戰(zhàn)略聯盟的方式時，這種知識溢出效應將更加顯著。 （二）相對于積極效應，外來資本的流入在一定程度上又阻礙了我國TFS的發(fā)展。 金融服務業(yè)FDI的進入使得短期內大量外匯資金涌入 1.加大人民幣匯率升值的壓力，對出口產生消極影響；2.對我國的股票市場、房地產市場產生消極影響，容易導致股票和房地產市場泡沫的產生；3.可能會加大中國通貨膨脹的壓力。FDI在加深我國同世界經濟的聯系同時，也使中國經濟更容易受世界經濟波動的影響，從而加大TFS中的不穩(wěn)定因素。四、利用FDI發(fā)展我國TFS的對策分析在中國金融市場不斷開放的情況下，金融服務業(yè)FDI必定會向中國加快轉移。如何合理利用FDI這柄雙刃劍，是中國金融業(yè)乃至中國整個經濟需要解決的重要問題。為此，筆者提出以下一些對策： （一）進一步開放我國的金融市場，發(fā)揮FDI對我國TFS的促進作用。由于FDI對我國TFS有著促進作用，而且隨著金融業(yè)的開放，我國金融服務的比較優(yōu)勢也會逐步提高。所以，我國應該加快我國金融市場開放的步伐，提高金融自由化的水平，改善我國TFS的結構和質量。 （二）增強企業(yè)自主創(chuàng)新能力，促進TFS結構向技術密集型方向轉變。作為TFS的微觀主體，金融企業(yè)技術水平的提升十分關鍵。我國的金融機構要充分抓住TFS國際產業(yè)轉移的機遇，引進新的金融服務種類，增加金融服務的技術附加值，提高我國金融服務的知識技術含量，從而改善TFS結構。 （三）建立完備的金融監(jiān)管體系，防范和控制金融風險。與貨物貿易領域相似，中國的TFS市場在加入WTO之后也面臨如何逐步開放和實施有效保護的問題。其中，主要問題就是如何穩(wěn)定TFS的進口量，使其不至于在短期內增長過快以至于過大而沖擊國內金融服務業(yè)。為此，我國應提高對外資金融機構的監(jiān)管能力，鼓勵其與中資金融機構的合作參股，提高中資金融機構的競爭力。同時，應逐步取消或降低對外資金融機構實行的不必要的優(yōu)惠，施行與中資金融機構一致的監(jiān)管政策。 （四）在吸引FDI的同時加大金融業(yè)對外直接投資。我國金融機構要積極開拓TFS的新領域，提高現有國際業(yè)務及中間業(yè)務的檔次，發(fā)展我國外向商業(yè)存在模式的TFS，增強我國金融業(yè)的國際競爭力。我國金融服務機構也可以通過建立更多的海外分支機構在國際金融服務市場爭取更加廣闊的發(fā)展空間。 參考文獻： 1Helpman E， Krugman PR. MarketStructure and ForeignTradeM. Cambridge， Massachusetts： TheMIT Press， 1985： 31-66 2Markusen JR， VenablesA J. Multinational firms and the new trade theory J. Journalof InternationalEconomics， 1998， 46 （2）： 183-203. 3Moshirian F. Financial services in an increasingly int