[資格考試]2011年期貨基礎(chǔ)知識(shí)多項(xiàng)選擇預(yù)測(cè)題及答案解析

1、1交易者從事套利活動(dòng)有（）特點(diǎn)。A風(fēng)險(xiǎn)小B成本低C周期短D易于操作【答案】AB【解析】套利交易風(fēng)險(xiǎn)一般較小，成本也比較低，但操作上較復(fù)雜。 2根據(jù)交易者在市場(chǎng)中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分為（）。A近月套利B牛市套利C熊市套利D遠(yuǎn)月套利【答案】BC【解析】近月套利和遠(yuǎn)月套利是根據(jù)交易者買賣合約的時(shí)間來劃分的。 3在正向市場(chǎng)上，如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約價(jià)格的（）遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。A上升幅度大于B下降幅度小于C上升幅度小于D下降幅度大于【答案】CD【解析】熊市套利的操作是買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約，要求近

2、期合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期合約或近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期合約，從而在合約對(duì)沖時(shí)出現(xiàn)盈利。 43月20日，某交易所的5月份大豆合約的價(jià)格是l790元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格是1770元/噸。如果某投機(jī)者采用牛市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利的有（）。A5月份大豆合約的價(jià)格保持不變，9月份大豆合約的價(jià)格跌至1760元/噸B5月份大豆合約的價(jià)格漲至1800元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格保持不變C5月份大豆合約的價(jià)格跌至1780元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格跌至1750元/噸D5月份大豆合約的價(jià)格漲至1810元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格漲至1780元/噸【答案】ABCD

3、【解析】牛市套利策略為買入近期期貨合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約。A項(xiàng)盈利為：（17901790）（1770l760）10（元/噸）；B項(xiàng)盈利為：（18001790）（17701770）30（元/噸）；C項(xiàng)盈利為：（17801790）（17701750）10（元/噸）；D項(xiàng)盈利為：（18101790）（17701780）10（元/噸）；因此，ABCD四項(xiàng)均獲利。 5預(yù)期利率上升時(shí)，應(yīng)進(jìn)行（）交易。A利率期貨多頭B利率期貨空頭C遠(yuǎn)期利率協(xié)議（作為買方）D遠(yuǎn)期利率協(xié)議（作為賣方）【答案】AC【解析】預(yù)期利率上升時(shí)，利率期貨的價(jià)格將下降，故持有利率期貨多頭能獲利。作為遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方，將能以比市場(chǎng)更低的利率

4、獲得貸款，故能獲利。 6在期貨市場(chǎng)中，金融期貨通常采用的交割方式包括（）。A實(shí)物交割B現(xiàn)金交割C期轉(zhuǎn)現(xiàn)D基差交易【答案】AB【解析】在期貨市場(chǎng)中，商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。 7某商品當(dāng)年年底存貨量減少時(shí)，說明（）。A當(dāng)年商品的供應(yīng)量大于需求量B當(dāng)年商品的供應(yīng)量小于需求量C下年的商品期貨價(jià)格很可能會(huì)下跌 D下年的商品期貨價(jià)格很可能會(huì)上升【答案】BD【解析】由于存貨量減少，當(dāng)年供應(yīng)量將小于需求量，供給的相對(duì)減少，導(dǎo)致期貨價(jià)格有可能上升。 8以下關(guān)于套利行為描述正確的是（）。A消除了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B提高了期貨交易的活躍程度C保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)D促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化【答案】BCD【解析】套利行為承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 9某投資者以68000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以66500元/噸買人1手10月銅合約，當(dāng)8月和lo月合約價(jià)差為（）元/噸時(shí)，該投資者獲利。A1000B1300C1800D2000【答案】AB【解析】該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)投資者獲利。初始的價(jià)差為68000665001500（元/噸），所以只要價(jià)差小于1500（元/噸），投資者即可獲利。 10跨期套利的策略包括（）。A正向市場(chǎng)牛市套利B正向市場(chǎng)熊市套利C反