貨幣政策金融發(fā)展與企業(yè)融資約束初探

1、    貨幣政策金融發(fā)展與企業(yè)融資約束初探    趙靜【摘 要】隨著我國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，貨幣政策對于國家經(jīng)濟(jì)以及金融事業(yè)的發(fā)展起到了越來越重要的作用。同時企業(yè)的發(fā)展也需要大量的資金作為支撐，本文就貨幣政策金融發(fā)展與企業(yè)融資約束展開了研究與分析。同時為其他關(guān)注這一課題的人提供了相關(guān)的參考?！娟P(guān)鍵詞】貨幣政策；金融發(fā)展；企業(yè)融資貨幣政策是國家通過應(yīng)用各種方式對市場上的貨幣進(jìn)行調(diào)整，從而影響國家市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的一種方式，對于國家的金融領(lǐng)域有著極大的干預(yù)以及調(diào)整的能力，對于國家的市場經(jīng)濟(jì)以及金融事業(yè)的發(fā)展有著巨大的作用。同時對于企業(yè)的社會融資行

2、為也有著極大的影響。所以一個科學(xué)合理的國家貨幣政策可以有效的促進(jìn)企業(yè)融資行為的安全正常運(yùn)作。而這就需要在制定貨幣政策時，應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)的實際情況以及市場經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律，滿足企業(yè)進(jìn)行融資行為的需求。一、貨幣政策、金融發(fā)展、企業(yè)融資約束的概況（一）貨幣政策的含義從狹義上來講，所謂的貨幣政策即是指國家的中央銀行通過對貨幣進(jìn)行不同方式的調(diào)整如增加或者減少貨幣的社會供應(yīng)數(shù)量、信用量等從而完成有目的的經(jīng)濟(jì)計劃。其中包含了信貸、外匯以及貨幣利率等政策1。而從廣義上來講，是指政府以及相關(guān)的所有部門機(jī)構(gòu)等進(jìn)行的與貨幣相關(guān)的金融調(diào)整手段。這其中主要的分別就在于廣義的貨幣政策是由政府以及相關(guān)機(jī)關(guān)制定的，其中會

3、出現(xiàn)強(qiáng)制性的信貸政策等，有政府進(jìn)行強(qiáng)制性的改變，但狹義的貨幣政策則是在中央銀行的調(diào)整中進(jìn)行的，其出臺的政策大多是穩(wěn)定的金融手段。通常貨幣政策會被分為兩個部分，一種是積極型的貨幣政策，另一種是穩(wěn)健型的貨幣政策。在國家經(jīng)濟(jì)不好的情況下，中央銀行會采用積極型的貨幣政策，一般會采取降低銀行利率、促進(jìn)行業(yè)的投資程度、提高凈出口規(guī)模等手段。而在國家的經(jīng)濟(jì)形勢過熱時就需要采用穩(wěn)健的貨幣政策，中央銀行會相對提高利率減少投資以及消費(fèi)等手段，平抑物價。通過貨幣政策國家可以有效的維持市場物價的穩(wěn)定，這也是貨幣政策的第一任務(wù)，當(dāng)然穩(wěn)定市場的物價是一個不斷變化的過程，首先就需要抑制通貨膨脹的增長，同時保證國家的物價在一

4、定的時間內(nèi)維持在一個相對平穩(wěn)的標(biāo)準(zhǔn)上。其次，實行科學(xué)合理的貨幣政策可以保證百姓的就業(yè)情況，調(diào)整國內(nèi)的社會需求。再次，貨幣政策可以有效的促進(jìn)國家的經(jīng)濟(jì)增長，提高國家的國民生產(chǎn)總值。最后，良好的貨幣政策也可以有效的調(diào)整國家的收支水平，使得國家在財政收支方面維持一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)2。（二）金融發(fā)展的現(xiàn)狀當(dāng)前我國的金融領(lǐng)域在三個方向上有著較大的差異，首先是在金融的總數(shù)上有著較大的差異，在我國金融發(fā)展的情況受地域影響較大，許多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有限，例如在我國的中部以及西部地區(qū)的金融領(lǐng)域發(fā)展較慢，另一方面，我國的金融發(fā)展兩極分化比較嚴(yán)重，這其中也有受到金融自身屬性的影響，在金融發(fā)展較慢的地方資金會相對的

5、向外流出，而金融發(fā)展較高的地區(qū)則更容易吸引資金進(jìn)入。這一情況會導(dǎo)致各個地區(qū)的金融發(fā)展的不平衡，使得整體的金融領(lǐng)域陷入一個不良的循環(huán)中。其次，在金融的整體構(gòu)成中也有著極大的不平衡，這其中包括了金融領(lǐng)域的規(guī)模、機(jī)構(gòu)等發(fā)展的情況，當(dāng)前我國的金融組織以及相關(guān)部門等都普遍的朝向大型的城市集中，許多的金融組織在初期進(jìn)行定位時就會將地址選擇在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的地區(qū)，這就導(dǎo)致在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后的城市金融事業(yè)一直發(fā)展不起來，金融事業(yè)的規(guī)模以及發(fā)展程度都不及大城市。最后是在金融的運(yùn)作效率上也會有較大的差異3。一方面從金融的宏觀角度來講，資金的儲蓄與投資之間的轉(zhuǎn)化能力有限，這一轉(zhuǎn)化的效率將直接的影響到國家金融的發(fā)展

6、情況，當(dāng)前在我國的東南沿海等發(fā)達(dá)地區(qū)這種轉(zhuǎn)化的能力可以達(dá)到50%以上，但是在西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的地區(qū)其金融的轉(zhuǎn)化能力不足三成，這就說明在我國金融事業(yè)發(fā)展還很不平衡。另一方面，金融機(jī)構(gòu)的分布也不平均，而這些銀行或者相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平也有著極大的差距。尤其是在我國的西部地區(qū)，不良貸款的比例是沿海地區(qū)的數(shù)倍，由此可見我國目的的金融事業(yè)在各個地區(qū)的發(fā)展還很不平衡，而這種不平衡也會使得國家的貨幣政策在不同地區(qū)會帶來不同的效果。（三）企業(yè)融資約束的內(nèi)涵所謂的企業(yè)融資是指在公司進(jìn)行發(fā)展建設(shè)的時候，一旦出現(xiàn)資金上的短缺而當(dāng)前經(jīng)營的項目有會得到較為可觀的利潤時，就可以選擇向社會以及其他公司進(jìn)行資金籌集，為

7、企業(yè)的正常運(yùn)營提供資金的一種手段。從狹義上來講，企業(yè)融資是一個公司進(jìn)行籌集資金的過程，就是指企業(yè)根據(jù)自身的實際經(jīng)營水平、當(dāng)前的項目發(fā)展前景以及市場的具體行情，對公司進(jìn)行科學(xué)合理的資金募集，用以保障公司在經(jīng)營以及生產(chǎn)中的資金需求。而廣義的融資是指在貨幣的融通，企業(yè)以各種方式以及渠道對社會上的資金進(jìn)行籌集。當(dāng)前對于企業(yè)進(jìn)行融資主要的原因有兩個，首先是由于企業(yè)發(fā)展良好所以需要在短時間內(nèi)進(jìn)行規(guī)模的擴(kuò)大，所以急需資金的流入。其次是企業(yè)經(jīng)營不善，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損需要一定的資金進(jìn)行填補(bǔ)債務(wù)4。二、貨幣政策與企業(yè)融資約束的關(guān)系（一）寬松政策，降低融資難度企業(yè)進(jìn)行融資的難易程度與國家的貨幣政策息息相關(guān)，當(dāng)市場經(jīng)

8、濟(jì)正處于一個相對發(fā)展遲緩的階段時，為了調(diào)整經(jīng)濟(jì)的低迷情況，國家就會進(jìn)行一些相對寬松的貨幣政策，從而使得市場能夠盡快恢復(fù)活力，在這種貨幣政策的金融環(huán)境中，國家的經(jīng)濟(jì)會相對活躍，同時金融領(lǐng)域的資金流速也會加快，這就使得企業(yè)在進(jìn)行融資時較為輕松，同時在整個貨幣政策相對寬松的條件下，市場會出現(xiàn)消費(fèi)能力提高的情況，這也使得金融領(lǐng)域資金流動加快，對于投資領(lǐng)域的提供了相對便利的條件，進(jìn)而促進(jìn)了企業(yè)進(jìn)行融資的過程。（二）從緊政策，增加融資障礙而當(dāng)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱時，政府以及中央銀行就會進(jìn)行一些較為從緊的貨幣政策，抑制市場交易過熱的情況發(fā)生，在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行的貸款以及存儲利率等就會隨著政策的影響而進(jìn)行適

9、當(dāng)?shù)恼{(diào)整，促使在市場中貨幣流量的減少，使得國家的金融事業(yè)發(fā)展平穩(wěn)下來。而這也增加了企業(yè)進(jìn)行貸款融資的難度，使得公司不利于進(jìn)行融資行為。三、實現(xiàn)企業(yè)融資的貨幣政策（一）符合客觀市場的金融需求想要進(jìn)行企業(yè)的市場融資，就一定要先進(jìn)行國家貨幣政策的研究，在這一點上，應(yīng)當(dāng)以客觀市場的實際行情進(jìn)行判斷。一方面，客觀市場的實際情況會極大程度的受到當(dāng)前國家貨幣政策的影響，另一方面，客觀市場發(fā)展情況也能顯示出國家正在實行的貨幣政策。所以在國家將要實行的貨幣政策應(yīng)當(dāng)是以當(dāng)下國家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境作為根據(jù)進(jìn)行制定的。這樣的貨幣政策首先可以有效的對國家的經(jīng)濟(jì)形勢作出調(diào)整，使得國家的金融事業(yè)處于一個良性的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中。其次，這樣

10、的貨幣政策可以及時的穩(wěn)定社會資金流向，平衡社會整體的企業(yè)融資情況，滿足社會需求5。（二）參考政府融資平臺政府融資平臺是政府出資成立的一種企業(yè)資產(chǎn)已經(jīng)企業(yè)現(xiàn)金資源都能實現(xiàn)融資標(biāo)準(zhǔn)的地方國有企業(yè)，具有債券、劃撥土地、規(guī)費(fèi)、股權(quán)等資產(chǎn)。企業(yè)由政府管理，形式上通常是城市建設(shè)類金融投資企業(yè)、交通運(yùn)輸類金融投資企業(yè)、資產(chǎn)管理企業(yè)和土地儲備類金融投資企業(yè)等。通過政府的融資平臺能夠在市場中引導(dǎo)貨幣政策的職能，在金融市場中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，積極拉動社會投資。（三）遵循經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律市場的發(fā)展有著其自身的規(guī)律，這一規(guī)律是在市場經(jīng)過長時間的發(fā)展演變的過程中慢慢總結(jié)出來的，而在進(jìn)行國家貨幣政策的制定時，也應(yīng)當(dāng)符合市場發(fā)展

11、的自然規(guī)律。只有符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的貨幣政策才能有效的對國家金融做出調(diào)整，穩(wěn)定國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。所以在進(jìn)行制定國家貨幣政策時，應(yīng)當(dāng)對市場發(fā)展的客觀規(guī)律進(jìn)行全面充分的了解，制定的貨幣政策必須要與市場經(jīng)濟(jì)的實際相結(jié)合，在市場的客觀規(guī)律中同樣包括著社會企業(yè)的融資需求，所以制定出適宜當(dāng)前經(jīng)濟(jì)規(guī)律的貨幣政策同樣會有利于社會企業(yè)的融資情況。四、結(jié)論總而言之，貨幣政策是國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的重要方式之一，不管是狹義上的貨幣政策還是廣義上的貨幣政策都必須符合市場經(jīng)濟(jì)的實際情況，遵從經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律，通過靈活的國家貨幣政策有效的調(diào)整市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢，促進(jìn)金融領(lǐng)域在一個穩(wěn)定的環(huán)境中持續(xù)發(fā)展。通過適當(dāng)?shù)恼{(diào)整貨幣政策，可以有效的促進(jìn)社會企業(yè)的融資情況，幫助企業(yè)在符合市場經(jīng)濟(jì)情況的前提下進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，也就是說貨幣政策可以極大程度的影響公司進(jìn)行融資的活動?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】1謝軍，黃志忠.宏觀貨幣政策和區(qū)域金融發(fā)展程度對企業(yè)投資及其融資約束的影響j.金融研究，2014，11：64-78.2謝軍，黃志忠，何翠茹.宏觀貨幣政策和企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化基于企業(yè)融