CPA證券法案例真題匯編

1、cpa證券法案例真題匯編 2017cpa證券法案例真題匯編【1綜合題】（歷年真題）大華公司是在上海證券買賣所掛牌的上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為家電制造，股本總額為10億元，公司董事長(zhǎng)趙某通過(guò)本人投資設(shè)立的華星控股，持有大華公司51%的股份。網(wǎng)商公司是一家有限責(zé)任公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子商務(wù)，錢某持有該公司90%的股權(quán)，孫某持有該公司10%的股權(quán)，錢某任董事長(zhǎng)。2015年4月10日，趙某與錢某就大華公司收購(gòu)網(wǎng)商公司一事達(dá)成初步意向。大華公司委托夏華證券公司對(duì)網(wǎng)商公司進(jìn)展調(diào)研并設(shè)計(jì)收購(gòu)方案。夏華證券公司調(diào)查覺察：2012年至2014年，網(wǎng)商公司的年利潤(rùn)分別為2億元、-1億元和3000萬(wàn)元；按照2014年度的審

2、計(jì)材料，網(wǎng)商公司的資產(chǎn)總額為大華公司的1.5倍。2015年5月10日，夏華證券公司提出兩個(gè)旨在將網(wǎng)商公司資產(chǎn)置入大華公司的重組方案?jìng)溥x；方案一：大華公司向錢某和孫某分別發(fā)行股份9億股和1億股，換取二人所持的網(wǎng)商公司全部股權(quán)之后，大華公司將網(wǎng)商公司吸收合并。方案二：大華公司向華星控股發(fā)行5億股，華星控股以現(xiàn)金15億元認(rèn)購(gòu)；之后大華公司向錢某和孫某分別發(fā)行股份4.5億股和5000萬(wàn)股，再分別支付二人13.5億元和1.5億元，換取其所持的網(wǎng)商公司全部股權(quán)；最后，大華公司將網(wǎng)商公司吸收合并。大華公司選擇了方案二，并于5月12日就相關(guān)事項(xiàng)發(fā)布了公告。李某自2013年以來(lái)不斷持有大華公司股份500萬(wàn)股。其

3、在股東大會(huì)討論大華公司與網(wǎng)商公司資產(chǎn)重組事項(xiàng)時(shí)提出，網(wǎng)商公司的估值偏高，重組可能對(duì)公司不利，但表決時(shí)李某仍投了贊成票。股東大會(huì)作出重組決議后，大華公司的股價(jià)下跌，李某懇求公司以合并前的股價(jià)回購(gòu)其所持股份，被公司回絕。李某遂書面懇求大華公司監(jiān)事會(huì)對(duì)趙某提起訴訟，稱趙某未盡董事義務(wù)，導(dǎo)致大華公司高價(jià)購(gòu)置網(wǎng)商公司股權(quán)，嚴(yán)峻損害了公司利益。監(jiān)事會(huì)回絕了李某的懇求，李某遂直截了當(dāng)向人民法院提出了股東代表訴訟。人民法院裁定不予受理。李某又向中國(guó)證監(jiān)會(huì)舉報(bào)趙某之妻涉嫌內(nèi)幕買賣。證監(jiān)會(huì)調(diào)查覺察：趙某之妻于5月11日將其個(gè)人股票賬戶中的股票，全部賣出，虧損80余萬(wàn)元；然后立即全倉(cāng)買入大華公司的股票。在聽到李某舉

4、報(bào)的音訊后，其于8月15日賣出全部大華公司的股票，虧損200萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，大華公司與網(wǎng)商公司的并購(gòu)置賣構(gòu)成內(nèi)幕信息，該內(nèi)幕信息的敏感期始于2015年5月10日。按照上述內(nèi)容，分別答復(fù)以下征詢題：（1）資產(chǎn)重組方案是否會(huì)導(dǎo)致大華公司的操縱權(quán)發(fā)生變更? 并說(shuō)明理由。 參考答案方案一會(huì)導(dǎo)致大華公司操縱權(quán)發(fā)生變更。大華公司采納發(fā)行股份換取網(wǎng)商公司股份的方式進(jìn)展重組，發(fā)行后大華公司股本總額會(huì)擴(kuò)張到20億元，發(fā)行后華星控股持股比例下降為25.5%（5.1/2025.5%），達(dá)不到控股地位，如今操縱權(quán)會(huì)發(fā)生變更。（2）按照大華公司和網(wǎng)商公司的資產(chǎn)規(guī)模比例以及網(wǎng)商公司的盈利情況，資產(chǎn)重組方案一是否可行?

5、并說(shuō)明理由。 參考答案資產(chǎn)重組方案一不可行。按照上市公司嚴(yán)峻資產(chǎn)重組治理方法的規(guī)定，自操縱權(quán)變更之日起，上市公司向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)置的資產(chǎn)總額，占上市公司操縱權(quán)發(fā)生變更前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例到達(dá)100%以上的，主板（含中小企業(yè)板）上市公司購(gòu)置的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的運(yùn)營(yíng)實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份或者有限責(zé)任公司，且符合初次公開發(fā)行股票并上市治理方法中規(guī)定的首發(fā)條件。此題中，網(wǎng)商公司的資產(chǎn)總額為大華公司的1.5倍（超過(guò)100%），而大華公司通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)網(wǎng)商公司資產(chǎn)并導(dǎo)致操縱權(quán)轉(zhuǎn)移，實(shí)那么為網(wǎng)商公司反向收購(gòu)大華公司從而實(shí)現(xiàn)借殼上市，因而網(wǎng)商公司必須滿足初次公開發(fā)行股票的條件。按

6、照首發(fā)治理方法的規(guī)定，發(fā)行人最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，而網(wǎng)商公司2012年至2014年的年利潤(rùn)分別為2億元、-1億元和3000萬(wàn)元，未滿足均為正數(shù)“的條件，因而方案一不可行。（3）為施行資產(chǎn)重組方案二，華星控股是否需要向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)要約收購(gòu)豁免? 并說(shuō)明理由。 參考答案華星控股不需要向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)要約收購(gòu)豁免。大華公司向華星控股定向發(fā)行5億股，華星控股新增持的股份超過(guò)了上市公司股份總額的30%（5/1533.33%），盡管觸發(fā)了要約收購(gòu)義務(wù)。但按照規(guī)定，在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份到達(dá)或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的50%的，接著增加其在該公司擁有的權(quán)益不阻礙

7、該公司的上市地位“的，免于提出申請(qǐng)，直截了當(dāng)辦理“股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶事項(xiàng)即可。此題中，華星控股在收購(gòu)前持股比例為51%， 超過(guò)了50%。獲得大華公司新發(fā)行5億股后，持股總量為10.1億股（5.1+510.1），大華公司發(fā)行后股本總額為15億股，華星控股持股比例為67.33%（10.1/1567.33%）。另按照上市公司股權(quán)構(gòu)造的要求，公開發(fā)行的股份到達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10% 以上。由于大華公司股本總額超過(guò)了人民幣4億元，因而社會(huì)公眾股股份比例在10%以上即符合上市公司的股權(quán)構(gòu)造，大華公司社會(huì)公眾股股份比例為32.67%，如今不阻礙上市地

8、位，因而滿足上述豁免要約收購(gòu)的情形。（4）大華公司是否有義務(wù)回購(gòu)李某的股份? 并說(shuō)明理由。 參考答案大華公司無(wú)義務(wù)回購(gòu)李某的股份。李某對(duì)公司股東大會(huì)作出的公司合并決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份盡管屬于股份收購(gòu)本公司股份的情形，但李某在股東大會(huì)表決中投了贊成票，股東行使異議股東股份回購(gòu)懇求權(quán)的前提應(yīng)該是投反對(duì)票“，如今大華公司無(wú)義務(wù)回購(gòu)李某的股份。（5）人民法院裁定不予受理李某的起訴，是否符合法律規(guī)定? 并說(shuō)明理由。 參考答案人民法院裁定不予受理李某起訴的做法符合法律規(guī)定。按照公司法規(guī)定，股東有權(quán)為了公司的利益以本人的名義直截了當(dāng)向人民法院提起訴訟。但股份公司中有資歷提起訴訟的股東是指股份連續(xù)1

9、80日以上單獨(dú)或合計(jì)持有公司1%以上股份的股東，此題中，李某持有大華公司500萬(wàn)股，持股比例未到達(dá)1%（500萬(wàn)/10個(gè)億），因而不具備股東代表訴訟資歷，人民法院能夠不受理其訴訟懇求。（6）趙某妻子是否構(gòu)成內(nèi)幕買賣? 并說(shuō)明理由。 參考答案趙某之妻的行為構(gòu)成內(nèi)幕買賣。按照規(guī)定，公司合并屬于嚴(yán)峻事件，同時(shí)也屬于上市公司內(nèi)幕信息。趙某是大華公司的實(shí)際操縱人，屬于內(nèi)幕信息知情人，趙某妻子屬于內(nèi)幕信息知情人員的近親屬，假設(shè)在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨買賣，相關(guān)買賣行為明顯異常，且無(wú)正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來(lái)源的，屬于內(nèi)幕買賣行為。此題中，2015年5月10日2015年5月12日是內(nèi)

10、幕信息敏感期“，趙某之妻寧可虧損80萬(wàn)元也要在大華公司公告之前全倉(cāng)買入其股票，其買賣行為明顯異常，因而屬于內(nèi)幕買賣行為?！?綜合題】（歷年真題）大華股份（以下簡(jiǎn)稱大華公司“）于2006年在上海證券買賣所上市，一般股總數(shù)為5億股，甲、乙分別持有大華公司31%和25%的股份。截至2013年年底，大華公司凈資產(chǎn)額為10億元，最近3年可分配利潤(rùn)分別為3000萬(wàn)元、2000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元。2014年2月，大華公司董事會(huì)決定，擬公開發(fā)行公司債券籌資5億元，期限為5年，年利率為6%，財(cái)務(wù)參謀四維公司認(rèn)為，大華公司的凈資產(chǎn)和利潤(rùn)情況均不符合發(fā)行公司債券的條件，建議考慮其他融資途徑。2014年3月，大華公司

11、董事會(huì)作出決議，擬公開發(fā)行優(yōu)先股，并制定方案如下：（1）發(fā)行優(yōu)先股3億股，擬募資5億元；（2）第一年股息率為6%，此后每?jī)赡臧凑帐袌?chǎng)利率調(diào)整一次；（3）優(yōu)先股股東按照商定股息率分配股息后，還能夠與一般股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。2014年4月，在大華公司召開的年度股東大會(huì)上，優(yōu)先股融資方案未獲通過(guò)。由于融資無(wú)望，大華公司股價(jià)持續(xù)走低。2014年5月8日，丙公司通知大華公司和上海證券買賣所，同時(shí)發(fā)布公告，稱其已于4月27日與大華公司的股東丁達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬收購(gòu)丁持有的大華公司7%的股權(quán)。與此同時(shí)，甲宣布將在今后12個(gè)月內(nèi)增持大華公司不超過(guò)2%的股份。某媒體經(jīng)調(diào)查后披露，丙與乙共同設(shè)有一一般合

12、伙企業(yè)，因而，丙與乙構(gòu)成一致行動(dòng)人，丙在收購(gòu)丁持有的大華公司7%的股權(quán)時(shí)必須采取要約收購(gòu)方式。該媒體還披露，2014年4月28日，股民a和b均在賠本賣出其證券賬戶中的全部股票后，分別買入大華公司股票10萬(wàn)股和15萬(wàn)股，此前兩人均未買賣過(guò)大華公司股票，a是股東丁之妻，b與丙公司董事長(zhǎng)c系好友。中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查覺察，b與c曾于4月27日晚間通話，兩人對(duì)此次買賣均未提供合理解釋；有關(guān)媒體披露的情況屬實(shí)。要求：按照上述內(nèi)容，分別答復(fù)以下征詢題。（1）四維公司關(guān)于大華公司的凈資產(chǎn)和利潤(rùn)情況均不符合發(fā)行公司債券條件的推斷是否正確？并分別說(shuō)明理由。 參考答案關(guān)于凈資產(chǎn)不符合公開發(fā)行公司債券條件的推斷正確。按照

13、規(guī)定，發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不得超過(guò)公司最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。在此題中，大華公司最近一期期末凈資產(chǎn)額為10億元，本次擬發(fā)行公司債券5億元，超過(guò)了凈資產(chǎn)的40%；關(guān)于可分配利潤(rùn)不符合公開發(fā)行公司債券條件的推斷正確。按照規(guī)定，發(fā)行公司債券，最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)應(yīng)足以支付公司債券1年的利息。在此題中，大華公司最近3年的年均可分配利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，缺乏以支付公司債券1年應(yīng)支付的利息3000萬(wàn)元（5億元6%3000萬(wàn)元）。（2）大華公司董事會(huì)提出的優(yōu)先股融資方案中有哪些內(nèi)容不符合相關(guān)規(guī)定？并分別說(shuō)明理由。 參考答案擬發(fā)行優(yōu)先股的數(shù)量不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過(guò)公司一

14、般股股份總數(shù)的50%。在此題中，擬發(fā)行3億股的優(yōu)先股超過(guò)了5億股一般股股份總數(shù)的50%；采納浮動(dòng)股息率的做法不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股的公司，必須在公司章程中規(guī)定采取固定股息率。在此題中，按照市場(chǎng)利率調(diào)整股息率的做法不符合規(guī)定；優(yōu)先股按照商定的股息率分配股息后，還能夠同一般股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股的公司，優(yōu)先股股東按照商定的股息率分配股息后，不再同一般股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。（3）有關(guān)媒體關(guān)于丙與乙構(gòu)成一致行動(dòng)人的說(shuō)法是否符合法律規(guī)定？并說(shuō)明理由。 參考答案有關(guān)媒體關(guān)于丙與乙構(gòu)成一致行動(dòng)人的說(shuō)法符合規(guī)定。按照規(guī)定，投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)

15、營(yíng)等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，假設(shè)沒(méi)有相反證據(jù)，投資者為一致行動(dòng)人。在此題中，丙與乙共同設(shè)有一一般合伙企業(yè)，應(yīng)界定為一致行動(dòng)人。（4）有關(guān)媒體關(guān)于丙在收購(gòu)丁所持大華公司7%的股權(quán)時(shí)必須采取要約收購(gòu)方式的說(shuō)法是否符合法律規(guī)定？并說(shuō)明理由。 參考答案有關(guān)媒體關(guān)于丙在收購(gòu)丁所持大華公司7%的股權(quán)時(shí)必須采取要約收購(gòu)方式的說(shuō)法符合規(guī)定。按照規(guī)定，關(guān)于協(xié)議收購(gòu)超過(guò)30%股權(quán)的行為，假設(shè)收購(gòu)人不申請(qǐng)豁免或者申請(qǐng)但不符合豁免條件，那么其必須向目的公司除協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的股東之外的所有剩余股東發(fā)出收購(gòu)其手中全部股份的要約。在此題中，丙與乙屬于一致行動(dòng)人，其所持股份應(yīng)合并計(jì)算，丙與乙所持有的股份合計(jì)為32%，超過(guò)了30%的法

16、定要求。（5）甲增持大華公司2%股份是否必須采取要約收購(gòu)方式？并說(shuō)明理由。 參考答案甲增持大華公司2%的股份無(wú)需采取要約收購(gòu)方式。按照規(guī)定，甲持有大華公司股份超過(guò)30%，且距增持之時(shí)已超過(guò)1年；其在12個(gè)月內(nèi)增持的股份不超過(guò)公司已發(fā)行股份的2%時(shí)，豁免發(fā)出要約。（6）a和b買賣大華公司股票的行為是否構(gòu)成內(nèi)幕買賣？并說(shuō)明理由。 參考答案a買賣大華公司股票的行為構(gòu)成內(nèi)幕買賣。按照規(guī)定，a系內(nèi)幕買賣信息知情人的配偶，且其買賣行為明顯異常；b買賣大華公司股票的行為構(gòu)成內(nèi)幕買賣。按照規(guī)定，b在內(nèi)幕信息公開前，與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)、接觸，且其買賣行為明顯異常?！?綜合題】（歷年真題）嘉業(yè)股份于2008年

17、6月在上海證券買賣所上市，截至2013年12月31日，股本總額8億元，凈資產(chǎn)6億元。2014年3月5日，公司董事會(huì)對(duì)以下幾種融資方案進(jìn)展討論：（1）發(fā)行優(yōu)先股方案。詳細(xì)內(nèi)容如下：a.公開發(fā)行優(yōu)先股3億股，籌資4億元；b.股息率暫定為6%，以后每年按照市場(chǎng)情況確定股息率；c.假設(shè)每年有可分配稅后利潤(rùn)的情況下，必須按商定的股息率向優(yōu)先股股東分配股息；d.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不予累積；e.優(yōu)先股分配股息后，還能夠同一般股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。（2）定向增發(fā)方案。詳細(xì)內(nèi)容如下：非公開發(fā)行一般股2億元，以某證券投資基金治理的3只基金、7名自然人和一家境外戰(zhàn)略投資者為發(fā)行對(duì)象（境外戰(zhàn)略

18、投資者將在發(fā)行完畢后報(bào)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門備案），境外戰(zhàn)略投資者在發(fā)行完畢之日起12個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓。（3）公司債券發(fā)行方案。詳細(xì)內(nèi)容如下：公開發(fā)行公司債券3億元，期限為5年，利率為5%。董事會(huì)對(duì)三種方案進(jìn)展討論后，認(rèn)為定向增發(fā)方案和公司債券發(fā)行方案有不符合規(guī)定的地點(diǎn)，且不符合公司的實(shí)際情況，因而決定采取優(yōu)先股發(fā)行方案，但對(duì)優(yōu)先股發(fā)行方案中部分不符合規(guī)定的地點(diǎn)進(jìn)展了修正，股東大會(huì)通過(guò)后，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行。2014年8月25日，a公司發(fā)布公告，稱其已經(jīng)持有嘉業(yè)股份5%的股份，并擬接著增持。2014年9月10日，a公司再次發(fā)布公告稱其又增持了嘉業(yè)股份5%的股份，但由于股價(jià)持續(xù)走高，今后12個(gè)月不再增持。

19、經(jīng)查，8月25日，a公司持有5%的一般股；9月10日a公司持有7%的一般股和3%的優(yōu)先股。要求：按照上述內(nèi)容，分別答復(fù)以下征詢題：（1）在優(yōu)先股發(fā)行方案中，有哪些內(nèi)容不符合規(guī)定？并分別說(shuō)明理由。 參考答案籌資金額不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過(guò)公司一般股股份總數(shù)的50%，且籌資金額不得超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%。在此題中，嘉業(yè)股份的凈資產(chǎn)為6億元，籌資4億元超過(guò)了凈資產(chǎn)的50%；股息率的商定不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股的，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定采取固定股息率；商定差額部分不予累積不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股的，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部

20、分應(yīng)當(dāng)累積到下一個(gè)會(huì)計(jì)年度；優(yōu)先股分配股息后，還能夠同一般股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配不符合規(guī)定。按照規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定，優(yōu)先股股東按照商定的股息率分配股息后，不再同一般股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。（2）在定向增發(fā)方案中，發(fā)行對(duì)象的數(shù)量是否符合規(guī)定？并說(shuō)明理由。 參考答案發(fā)行對(duì)象的數(shù)量符合規(guī)定。按照規(guī)定，非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10名，其中證券投資基金治理公司以其治理的2只以上的基金認(rèn)購(gòu)的，視為1個(gè)發(fā)行對(duì)象。在此題中，發(fā)行對(duì)象為9名，未超過(guò)10名的人數(shù)限制。（3）在定向增發(fā)方案中，引入境外戰(zhàn)略投資者的審批程序和認(rèn)購(gòu)股份后限定轉(zhuǎn)讓的時(shí)間是否符合規(guī)定？并分別說(shuō)明理由。

21、 參考答案引入境外戰(zhàn)略投資者的審批程序不符合規(guī)定。按照規(guī)定，發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn)；限制轉(zhuǎn)讓的時(shí)間不符合規(guī)定。按照規(guī)定，董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行完畢之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。（4）在公司債券發(fā)行方案中，有哪些內(nèi)容不符合規(guī)定？并分別說(shuō)明理由。 參考答案公司債券的發(fā)行數(shù)額不符合規(guī)定。按照規(guī)定，本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。在此題中，嘉業(yè)股份的凈資產(chǎn)額為6億元，擬發(fā)行公司債券3億元，超過(guò)了凈資產(chǎn)的40%。（5）a公司于9月10日發(fā)布公告的行為是否符合規(guī)定？并說(shuō)明理由。 參考答案a公司于9月10日發(fā)布公告的行為不

22、符合規(guī)定。按照規(guī)定，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與別人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份到達(dá)5%后，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定進(jìn)展報(bào)告和公告，但表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)先股不計(jì)入持股數(shù)額。在此題中，a公司持有的3%的優(yōu)先股不計(jì)入上述持股比例，無(wú)需發(fā)布公告?！?綜合題】（歷年真題）a股份（簡(jiǎn)稱a公司）注冊(cè)資本為8000萬(wàn)元。甲系a公司控股股東，持股比例為35%。乙持有a公司股份192萬(wàn)股。2007年8月20日，乙聽到a公司欲進(jìn)展產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的傳聞，遂通過(guò)向a公司提出查閱董事會(huì)近一年來(lái)歷次會(huì)議決議的要求。次日，a公司以乙未提出書面懇求為由予以回絕。同年9月30日，a公司

23、召開臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)如下決議：（1）公司變更主營(yíng)業(yè)務(wù)，出售下屬工廠；（2）受權(quán)董事會(huì)適時(shí)增持b上市公司（簡(jiǎn)稱b公司）的股份，使a公司持有的b公司股份從3%增至30%。如今，c有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱c公司）持有b公司5%的股份，而甲那么持有c公司51%的股權(quán)。在股東大會(huì)上，乙對(duì)兩項(xiàng)決議均投反對(duì)票。10月11日，乙要求a公司回購(gòu)其股份，遭回絕。丙持有b公司51%的股份。2007年10月12日，a公司與丙商談收購(gòu)丙所持b公司股份事宜。自10月15日起，b公司股價(jià)連續(xù)兩日漲停。b公司遂披露公司控股股東正在商談股份轉(zhuǎn)讓事宜，但未有本質(zhì)性進(jìn)展。10月25日，a公司宣布將按照與丙簽訂的協(xié)議從丙處收購(gòu)b公司22

24、%的股份，另再通過(guò)要約收購(gòu)方式增持b公司5%的股份。10月26日，a公司發(fā)布要約收購(gòu)報(bào)告書摘要，宣布擬向b公司所有股東要約收購(gòu)5%的股份，支付方式為a公司持有的另一家上市公司的股份。乙就此向中國(guó)證監(jiān)會(huì)舉報(bào)，認(rèn)為a公司應(yīng)向b公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約，同時(shí)認(rèn)為要約收購(gòu)的價(jià)款支付應(yīng)當(dāng)采納現(xiàn)金方式。中國(guó)證監(jiān)會(huì)接到舉報(bào)后未采取行動(dòng)。11月20日，a公司正式發(fā)布要約。要約期滿，預(yù)受要約的股份到達(dá)b公司股份總額的8%。收購(gòu)順利完成。2008年6月10日，因流淌資金緊張，a公司向c公司賣出所持的b公司部分股份，獲利800萬(wàn)元。此舉引發(fā)b公司股價(jià)下挫。6月13日，乙向中國(guó)證監(jiān)會(huì)舉報(bào)，認(rèn)為收購(gòu)

25、人收購(gòu)的股份在收購(gòu)?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。中國(guó)證監(jiān)會(huì)亦未采取行動(dòng)。7月2日，乙向b公司董事會(huì)書面提出，a公司轉(zhuǎn)讓b公司股份所得800萬(wàn)元利潤(rùn)，應(yīng)歸b公司所有。按照上述條件答復(fù)下面征詢題：（1）a公司回絕乙查詢董事會(huì)會(huì)議決議之懇求的理由是否成立？并說(shuō)明理由。 參考答案a公司回絕乙查詢董事會(huì)會(huì)議決議的理由不成立。按照公司法律制度規(guī)定，股份股東有權(quán)查閱董事會(huì)會(huì)議決議，但并未要求必須采取書面方式。（2）a公司是否有權(quán)回絕回購(gòu)乙所持有的本公司股份？并說(shuō)明理由。 參考答案a公司有權(quán)回絕回購(gòu)乙所持有的本公司股份。股份異議股東股份收購(gòu)懇求權(quán)只限于對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的情形，不包括轉(zhuǎn)讓主要

26、資產(chǎn)。（3）b公司在本公司股價(jià)連續(xù)兩日漲停的情況下，是否有義務(wù)披露尚在進(jìn)展中的收購(gòu)會(huì)談事項(xiàng)？并說(shuō)明理由。 參考答案b公司在本公司股價(jià)連續(xù)兩日漲停的情況下，有義務(wù)披露尚在進(jìn)展中的會(huì)談。按照證券法律制度規(guī)定，在上市公司證券品種出現(xiàn)異常買賣情況時(shí)，公司必須及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng)的現(xiàn)狀、可能阻礙事件進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)要素等信息。（4）a公司能否通過(guò)協(xié)議收購(gòu)方式，一次性向丙收購(gòu)其所持有的b公司27%的股份？并說(shuō)明理由。 參考答案a公司不能通過(guò)協(xié)議收購(gòu)方式，一次性向丙收購(gòu)其所持有的b公司27%的股份。a公司和c公司同受甲操縱，又都投資于b公司，在上市公司收購(gòu)中屬于一致行動(dòng)人，其所持有的b公司股份應(yīng)合并計(jì)算，即8%。按照

27、證券法律制度規(guī)定，在此情況下a公司最多只能向丙協(xié)議收購(gòu)b公司22%的股份，其余部分必須以要約收購(gòu)的方式進(jìn)展，除非獲得證監(jiān)會(huì)對(duì)要約收購(gòu)義務(wù)的豁免。（5）乙關(guān)于a公司應(yīng)向b公司全體股東發(fā)出收購(gòu)其所持全部股份的要約的主張是否成立？并說(shuō)明理由。 參考答案乙關(guān)于a公司應(yīng)向b公司全體股東發(fā)出收購(gòu)其所持全部股份的要約的主張不成立。按照證券法律制度規(guī)定，在持股比例到達(dá)30%并接著增持股份時(shí)，投資者能夠選擇向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部或者部分股份的要約。（6）乙關(guān)于a公司的要約收購(gòu)價(jià)款應(yīng)當(dāng)用現(xiàn)金支付的觀點(diǎn)是否成立？并說(shuō)明理由。 參考答案乙關(guān)于a公司的要約收購(gòu)價(jià)款應(yīng)當(dāng)用現(xiàn)金支付的觀點(diǎn)不成立。按照證券

28、法律制度規(guī)定，收購(gòu)上市公司時(shí)，收購(gòu)人能夠采納現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等方式。（7）a公司擬要約收購(gòu)b公司股份總額的5%，而實(shí)際預(yù)受要約的股份到達(dá)了總額的8%，a公司應(yīng)如何處理？ 參考答案按照證券法律制度規(guī)定，收購(gòu)期限屆滿，預(yù)受要約股份的數(shù)量超過(guò)預(yù)定收購(gòu)數(shù)量時(shí)，收購(gòu)人a公司應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購(gòu)預(yù)受要約的股份。（8）乙認(rèn)為a公司向c公司賣出所持b公司部分股份違犯相關(guān)規(guī)定的理由是否成立？并說(shuō)明理由。 參考答案乙認(rèn)為a公司向c公司賣出所持b公司部分股份違犯相關(guān)規(guī)定的理由不成立。按照證券法律制度規(guī)定，收購(gòu)人在被收購(gòu)公司中擁有權(quán)益的股份在同一實(shí)際操縱人操縱的不同主體之間進(jìn)展轉(zhuǎn)讓不受12個(gè)月的限制。（9

29、）乙關(guān)于a公司向c公司賣出b公司部分股份所得利潤(rùn)應(yīng)歸b公司所有的觀點(diǎn)是否成立？并說(shuō)明理由。 參考答案乙關(guān)于a公司向c公司賣出b公司部分股份所得利潤(rùn)應(yīng)歸b公司所有的觀點(diǎn)成立。按照證券法律制度規(guī)定，持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司股份在買入6個(gè)月內(nèi)賣出，由此獲得的收益歸該公司所有。由于要約收購(gòu)的期限不得少于30日，故要約期滿、a公司收購(gòu)?fù)瓿傻臅r(shí)點(diǎn)不會(huì)早于2007年12月20日。2008年6月10日距該時(shí)點(diǎn)缺乏6個(gè)月?！?綜合題】（歷年真題）某機(jī)構(gòu)投資者對(duì)已在上海證券買賣所上市的a公司進(jìn)展調(diào)研時(shí)，覺察a公司如下信息：（1）甲為a公司的實(shí)際操縱人，通過(guò)b公司持有a公司34%的股份。甲擔(dān)

30、任a公司的董事長(zhǎng)、法定代表人。2009年8月7日，經(jīng)董事會(huì)決議（甲回避表決），a公司為b公司向c銀行借款4000萬(wàn)元提供連帶責(zé)任保證，并發(fā)布公告予以披露。2010年3月1日，c銀行通知a公司，b公司的借款到期未還，要求a公司承擔(dān)保證責(zé)任。a公司為此向c銀行支付了4000萬(wàn)元借款本息。（2）乙在2009年12月至2010年2月底期間連續(xù)買入a公司股票，持有a公司股份總額到達(dá)3%。a公司為b公司承擔(dān)保證責(zé)任后，乙于2010年3月5日直截了當(dāng)向人民法院提起股東代表訴訟，要求甲賠償a公司因承擔(dān)保證責(zé)任造成的損失。甲那么辯稱：乙在起訴前未向公司監(jiān)事會(huì)提出書面懇求，故懇求人民法院駁回乙的起訴。（3）201

31、0年3月10日，a公司公告擬于4月1日召開年度股東大會(huì)。董事會(huì)推薦了3名獨(dú)立董事候選人，其中，候選人丙為b公司財(cái)務(wù)主管，候選人丁持有a公司股份總額1%的股份。（4）2010年3月24日，乙向a公司董事會(huì)書面提出年度股東大會(huì)臨時(shí)提案，要求罷免甲的董事職務(wù)。a公司董事會(huì)當(dāng)即回絕將該臨時(shí)提案列為年度股東大會(huì)審議事項(xiàng)。3月25日，乙結(jié)合持有a公司股份總額8%的股東張某，共同公告擬于4月1日在同一地點(diǎn)召開a公司臨時(shí)股東大會(huì)。4月1日，a公司的兩個(gè)股東大會(huì)“在同一酒店同時(shí)召開。出席年度股東大會(huì)“的股東所持a公司股份總額為35%：出席臨時(shí)股東大會(huì)“的股東所持a公司股份總額為40%。后者通過(guò)了對(duì)甲的董事罷免案

32、，并選舉乙為a公司董事。（5）2010年4月21日，b公司與乙達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。4月23日，a公司、b公司和乙結(jié)合公布了該協(xié)議內(nèi)容：b公司將所持a公司27%的股份轉(zhuǎn)讓給乙，轉(zhuǎn)讓后b公司仍持有a公司7%的股份；同時(shí)，乙向a公司全體股東發(fā)出要約，擬另行收購(gòu)a公司已發(fā)行股份的4%。隨后，甲辭職，乙被股東大會(huì)選舉為董事。（6）2010年6月3日，a公司董事會(huì)通過(guò)決議，決定購(gòu)置乙操縱的c公司100%的股權(quán)，該買賣金額到達(dá)a公司資產(chǎn)總額的25%。12月6日，a公司董事會(huì)又通過(guò)決議，決定購(gòu)置乙所持d公司的全部股權(quán)，該買賣金額到達(dá)a公司資產(chǎn)總額的20%。上述兩項(xiàng)買賣完成后，a公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換為汽車零配件消費(fèi)

33、。（7）在上述兩項(xiàng)股權(quán)買賣公告前，a公司的股價(jià)均出現(xiàn)了異常波動(dòng)。經(jīng)調(diào)查覺察：乙借用別人賬戶，于2010年6月1日至12月3日期間大量買入a公司的股票；董事戊于12月6日董事會(huì)開會(huì)期間，委托買入a公司股票1萬(wàn)股；a公司秘書庚在電梯中聽到公司高管談?wù)摴局亟M事宜后，于12月3日買入公司股票2000股。因受市場(chǎng)環(huán)境阻礙，上述人員買入a公司股票后均未獲利，其中，乙賬面虧損達(dá)3億元；戊賬面虧損2萬(wàn)元；庚已賣出股票，虧損2000元。按照上述內(nèi)容，分別答復(fù)以下征詢題：（1）a公司董事會(huì)為b公司提供擔(dān)保的決議是否有效？并說(shuō)明理由。 參考答案無(wú)效。按照規(guī)定，公司為公司股東或者實(shí)際操縱人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東大會(huì)

34、決議。標(biāo)題中是a公司為本人的股東b公司提供擔(dān)保，而由董事會(huì)決議，因而該決議無(wú)效。（2）乙是否具備對(duì)甲提起股東代表訴訟的資歷？甲懇求人民法院駁回乙起訴的理由是否成立？并分別說(shuō)明理由。 參考答案乙不具備對(duì)甲提起股東代表訴訟的資歷。董事、高級(jí)治理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違犯法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損失的，股份連續(xù)180日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司1%以上股份的股東，能夠書面懇求監(jiān)事會(huì)向人民法院提起訴訟。標(biāo)題中，乙在2009年12月至2010年2月底期間連續(xù)買入a公司股票，持有a公司股份總額到達(dá)3%。股東乙持股比例符合規(guī)定，但持股時(shí)間不符合連續(xù)180日以上“的規(guī)定。理由成立。按照規(guī)定，公司董事、高級(jí)治理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違犯法律、行政法規(guī)或章程規(guī)定，給公司造成損失的，股份連續(xù)180日以上單獨(dú)或合計(jì)持有公司1%以上股份的股東能夠書懇求監(jiān)事會(huì)向人民法院提起訴訟；監(jiān)事會(huì)收到股東的書面懇求后回絕提起訴訟或者自收到懇求之日起30日內(nèi)未提起訴訟，或情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益遭到難以彌補(bǔ)的損害的，股份連續(xù)180日以上單獨(dú)或合計(jì)持有公司1%以上股份的股東方能夠本人的名義直截了當(dāng)向人民法院提起訴訟。題中股東乙沒(méi)有通過(guò)