吃相難看!這些人將徹底壓垮股市

1、吃相難看！這些人將徹底壓垮股市1 好像一出什么問(wèn)題，讓股市暴跌，讓股民買單，矛盾就解決 了。股市又崩了！千股跌停的場(chǎng)面自 2016 年初熔斷機(jī)制下的股 災(zāi) 3.0 之后，兩年半都沒(méi)再出現(xiàn)了。這兩年半的大部分時(shí)間里股市表現(xiàn)一潭死水，波動(dòng)率降到歷 史低位。這兩年半的時(shí)間，樓市卻爆發(fā)巨大的力量，房?jī)r(jià)輕松翻番， 全民炒房比全民炒股更驚天地泣鬼神。直到 2018 年初，在打破剛性兌付的大環(huán)境下，債務(wù)違約開 始陸續(xù)爆雷。不僅僅地方融資平臺(tái)和大型民營(yíng)企業(yè)違約，連 一大批上市公司也因無(wú)法償還債務(wù)而引發(fā)股票閃崩。 終于，這事兒有了高潮，二季度開始，一批上市公司的股票 質(zhì)押到期不還錢也不回購(gòu)，股票持續(xù)暴跌觸發(fā)強(qiáng)平

2、線。 大股東兩手一攤，沒(méi)錢了！ 銀行、券商、信托全都傻眼了。2 今年以來(lái)爆發(fā)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其本質(zhì)就是整個(gè)社會(huì)的信用機(jī)制 出現(xiàn)了問(wèn)題。我們一直以為信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)出在債券市場(chǎng)，導(dǎo)致債務(wù)違約爆發(fā)； 會(huì)出在房地產(chǎn)市場(chǎng)，導(dǎo)致開發(fā)商爛尾樓，購(gòu)房者斷供；但同 樣，信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)發(fā)生在股票市場(chǎng)。上市公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)什么樣子大股東最清楚，很多大股東在高 估值高市盈率的情況下大比例質(zhì)押手里的股票給銀行和券 商，套取巨額現(xiàn)金。這比割二級(jí)市場(chǎng)的韭菜更有更酣暢。 坑散戶多累啊，金融市場(chǎng)坑的最高藝術(shù)就是坑機(jī)構(gòu)。小蝦不 擋饑，大魚才有肉。賈會(huì)計(jì)搞的樂(lè)視 10 億爛賬，最終以西部證券為質(zhì)押股票“樂(lè) 視網(wǎng)”事件計(jì)提 4.7 億虧損收?qǐng)觥?

3、對(duì)了，還有白衣騎士孫宏斌。 所以，中國(guó)的股市從來(lái)就不是價(jià)值投資的樂(lè)園，而是投機(jī)者 的天堂，不管是針對(duì)上市公司還是機(jī)構(gòu)投資者而言。至于散 戶，呵呵！ 淘都優(yōu)選 中國(guó)史學(xué)界為之狂熱的歷史 著作，竟出自日本人之手！ 小程序3 絕大部分企業(yè)上市只有一個(gè)目的就是圈錢。 最聰明的人就是公司第一大股東。從證券交易所設(shè)立以來(lái)，中國(guó)的股票市場(chǎng)就為了企業(yè)融資而 生。這種歷史因素造成中國(guó)市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)。在 A 股市場(chǎng)，根本不存在什么所謂的估值體系。虧損造假的 公司清退機(jī)制欠缺，監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管也欠缺，違規(guī)行為難 以杜絕，在這樣的市場(chǎng)上上市公司和機(jī)構(gòu)吃相極為難看。過(guò)去的 2016 年和 2017 年，上證 50 的慢牛

4、走勢(shì)誤讓人以為 中國(guó)股市要走慢牛了。而實(shí)際上卻是市場(chǎng)畸形的具體表現(xiàn)。 銀行股負(fù)責(zé)牛，其他 3800 只股票負(fù)責(zé)慢。有人說(shuō)，上證 50 就是價(jià)值投資啊。 但許多中國(guó)的大盤股具有國(guó)企背景，他們的營(yíng)收和利潤(rùn)的高 速發(fā)展不過(guò)是多年依靠政府政策支持所擴(kuò)張起來(lái)的。 他們的市場(chǎng)規(guī)模是由國(guó)家賦予的壟斷而成形的，比如銀行、 保險(xiǎn)和工程建設(shè)等。因此，規(guī)模越大，效率越低，這根本就 不算所謂的價(jià)值投資典范。純粹就是做個(gè)指數(shù)圖形罷了。 所以，當(dāng)民營(yíng)企業(yè)辛辛苦苦一年發(fā)現(xiàn)還不如買房賺的多的時(shí) 候，資本就會(huì)放棄實(shí)業(yè)，尋找最高回報(bào)市場(chǎng)房產(chǎn)。 企業(yè)家精神早已淹沒(méi)在炒房大軍的人潮中。資本是逐利的，上市公司的大股東想方設(shè)法去把手里的

5、股票 （限售和非限售）套現(xiàn)，換取現(xiàn)金，購(gòu)買房產(chǎn)。4截至 6 月初，上市公司股權(quán)質(zhì)押的存量規(guī)模達(dá)到 7.2 萬(wàn)億， 占比上市公司總市值接近 13% ，質(zhì)押率超過(guò) 50% 達(dá)到 130 家上市公司。巨量的股票質(zhì)押對(duì)股票市場(chǎng)造成極大的心理壓 力，并且持續(xù)擴(kuò)散。 6.19 股災(zāi)包括近期個(gè)股閃崩也與此也有 關(guān)系。特別是一些中小市值股票從去年初以來(lái)下跌超過(guò) 50% ，很多 股票的價(jià)格已經(jīng)逼近控股股東股權(quán)質(zhì)押的平倉(cāng)線。所以，很 多“閃崩”的股票就是市場(chǎng)在用腳投票。 特別是高比例質(zhì)押和股價(jià)已經(jīng)低于質(zhì)押前股價(jià)的 50% 以上 的，一定要堅(jiān)決回避風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)私募基金經(jīng)理前段時(shí)間這樣 給我講：我 TM 要是不先跑等大

6、家都反應(yīng)過(guò)來(lái)沒(méi)準(zhǔn)就跑不了 了。5 股權(quán)質(zhì)押在高度投機(jī)的市場(chǎng)背景下，淪為了貪婪和利益的工 具。而貪婪和利益才是人的本性。資本市場(chǎng)從來(lái)都是絞肉場(chǎng)，而 不是造肉機(jī)。最近發(fā)生在中國(guó) A 股市場(chǎng)一個(gè)經(jīng)典的圈錢案例： 根據(jù)媒體報(bào)道，深圳某上市公司通過(guò)員工持股計(jì)劃，用員工 們的錢買信托一般份額，然后用銀行的錢進(jìn)行配資，之后用 這些資金去拉抬自己公司的股票后大股東高價(jià)質(zhì)押股票套 取現(xiàn)金。大股東套現(xiàn)之后股票大幅暴跌，然而大股東一不補(bǔ) 錢，二不贖回，三不還錢。就這樣見死不救的讓員工持股計(jì) 劃爆倉(cāng)， 1.3 億清零。凍結(jié)十幾次之后，持股計(jì)劃員工、銀 行、信托全部撲街?，F(xiàn)在，該公司大門前每天都是堵門要錢的。 為了圈錢

7、而上市，為了圈錢而質(zhì)押股票，股票暴跌后，連自 己?jiǎn)T工都坑，對(duì)不起，老子沒(méi)錢了。至于錢去哪兒了？不好意思，哥們經(jīng)營(yíng)不善，虧完了。無(wú)解的負(fù)反饋鏈。 我們天天都說(shuō)要讓資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是進(jìn)哪些企業(yè)？ 有些企業(yè)為了上市而上市，為了圈錢而不擇手段。天天打著 為了實(shí)體企業(yè)融資難去資本市場(chǎng)尋找融資通道。到最后，發(fā)現(xiàn)錢全掉進(jìn)了無(wú)底洞。 哥哥還不如買房子呢，就算爛尾了地還在那兒呢。特別這兩 年，民營(yíng)企業(yè)實(shí)體利潤(rùn)逐漸下滑的大環(huán)境下，實(shí)體難干，炒 房發(fā)家的現(xiàn)實(shí)深入人心。既然地產(chǎn)斂財(cái)已經(jīng)是末班車了，但 通過(guò)資本市場(chǎng)套現(xiàn)現(xiàn)在卻是“好光景”。股票質(zhì)押就成為了金 融市場(chǎng)斂財(cái)致富工具。于是， 2014 年之后，股權(quán)質(zhì)押大爆 發(fā)，大股東紛紛質(zhì)押套現(xiàn)。誰(shuí)說(shuō)只有地產(chǎn)能賺大錢，資本市場(chǎng)，誰(shuí)先不要臉，誰(shuí)就有飯 吃。你問(wèn)我套現(xiàn)之后錢干嘛？等會(huì)兒啊，容我想想.股權(quán)質(zhì)押本身是件好事兒，但是讓一群資本家硬是玩成了圈 錢工具。上市公司大股東一把質(zhì)押后，大量現(xiàn)金到手，誰(shuí)還 有動(dòng)力去搞業(yè)務(wù)， 誰(shuí)還有心思對(duì)公司、 對(duì)未來(lái)、對(duì)股東負(fù)責(zé)？！ 大股東：別逗了，哥們?nèi)﹀X只是為了改善生活 所以別忘了總理之前說(shuō)的： “要使全社會(huì)都懂得， 做生意是要 有本錢的，借錢是要還的，投資是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，做壞事是 要付出代價(jià)的?！?金融市場(chǎng)，馬上要迎