國際直接投資的發(fā)展(共34頁).ppt

1、2021-12-171當前國際直接投資（當前國際直接投資（FDI）的最新態(tài)勢的最新態(tài)勢2021-12-172n總體流量趨勢總體流量趨勢n應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素 地區(qū)因素地區(qū)因素 行業(yè)因素行業(yè)因素 投資類型因素投資類型因素n熱點問題熱點問題研發(fā)國際化研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的來自發(fā)展中國家的FDIFDI全球FDI的最新態(tài)勢2021-12-173總體流量趨勢l過去20年，F(xiàn)DI流量總體上顯著增長，其增長率超過了任何其它世界經(jīng)濟主要綜合指標，F(xiàn)DI成為推動全球經(jīng)濟增長和經(jīng)濟全球化的主要動力之一數(shù)據(jù)來源：2021-12-174總體流量趨勢l經(jīng)歷了20002003年的持續(xù)下降，2004年開

2、始恢復增長數(shù)據(jù)來源：2021-12-175總體流量趨勢l經(jīng)歷了20002003年的持續(xù)下降，2004年開始恢復增長數(shù)據(jù)來源：2021-12-176總體流量趨勢l2004年以來，F(xiàn)DI恢復增長的原因：l 全球經(jīng)濟增長水平顯著提高，增強了對FDI的吸引力l 跨國購并，尤其是發(fā)達國家之間的跨國購并水平的顯著提高l 自由化的持續(xù)推進2021-12-177總體流量趨勢l全球GDP的強勁增長是最主要的內(nèi)在動力數(shù)據(jù)來源：2021-12-178總體流量趨勢l跨國購并是外在的重要推動力l 2004年跨國購并總值增長了88，達到7160億美元；交易數(shù)增長20，達到6134起l 發(fā)達國家股市的普遍復蘇帶動了大宗交易

3、：2005年特大購并交易達到4540億美元，是2004年的2倍以上，占全球跨國購并總值的63l 集體投資基金（主要是私人股權(quán)投資基金）的積極參與是跨國購并猛增的重要原因2021-12-179總體流量趨勢l政策上的自由化也是重要的外部推動力20002005年與國際投資相關(guān)的政策改革年與國際投資相關(guān)的政策改革項目2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年國家數(shù)6971708210293政策數(shù)150207246242270205更有利于FDI147193234218234164更不利于FDI314122436412021-12-1710全球FDI的最新態(tài)勢n總體流量趨勢總

4、體流量趨勢n應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素 地區(qū)因素地區(qū)因素 行業(yè)因素行業(yè)因素 投資類型因素投資類型因素n熱點問題熱點問題研發(fā)國際化研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的來自發(fā)展中國家的FDIFDI2021-12-1711結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素l從流入看：發(fā)達國家的地位在顯著下降，發(fā)展中國家的重要性顯著提高數(shù)據(jù)來源：2021-12-1712結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素l從流出看：發(fā)達國家依然占據(jù)絕對主導地位，但發(fā)展中國家的增長開始顯現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：2021-12-1713結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素l發(fā)達國家中的主要趨勢特點l 發(fā)達國家間的交叉投資仍是主流，流入量的90來自發(fā)達國家l 近年來，英國已取代美國成為最大接受國，美國

5、下降較快l 歐盟是最受歡迎的投資區(qū)位，世界流量的一半流向了歐盟成員國（主要源于歐盟內(nèi)部的相互投資，尤其是購并）2021-12-1714結(jié)構(gòu)性因素地區(qū)因素l發(fā)展中國家中的主要趨勢特點l 南亞、東亞和東南亞是發(fā)展中國家吸引FDI最多的地區(qū)，而且三分之二流向了中國和中國香港，印度的增長最為引人注目，該地區(qū)日益成為全球制造業(yè)基地；同時該地區(qū)也是發(fā)展中國家對外投資的主要來源l 非洲吸引FDI盡管比重依然很低（3），但增長很快，主要流向自然資源領域，尤其是石油l 西亞流入量強勁增長，主要是公共服務部門的私有化l 拉美和加勒比地區(qū)也繼續(xù)獲得大量FDI，主要是利潤再投資2021-12-1715全球FDI的最新

6、態(tài)勢n總體流量趨勢總體流量趨勢n應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素 地區(qū)因素地區(qū)因素 行業(yè)因素行業(yè)因素 投資類型因素投資類型因素n熱點問題熱點問題研發(fā)國際化研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的來自發(fā)展中國家的FDIFDI2021-12-1716結(jié)構(gòu)性因素行業(yè)因素l服務業(yè)已占據(jù)絕對主導地位l按行業(yè)劃分的FDI內(nèi)流存流結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：2021-12-1717結(jié)構(gòu)性因素行業(yè)因素l服務業(yè)已占據(jù)絕對主導地位l按行業(yè)劃分的FDI外流存流結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：2021-12-1718結(jié)構(gòu)性因素行業(yè)因素l服務業(yè)FDI構(gòu)成大幅增長的原因l 服務業(yè)在經(jīng)濟整體中地位的不斷上升（2001年服務業(yè)已占發(fā)達國家GDP的72、發(fā)展中國家GD

7、P的52、中東歐國家GDP的57）l 服務業(yè)的不可貿(mào)易性l 各國對服務業(yè)的不斷開放（金融、電信、公共服務部門等）l 跨國公司復合一體化戰(zhàn)略的推進2021-12-1719全球FDI的最新態(tài)勢n總體流量趨勢總體流量趨勢n應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素 地區(qū)因素地區(qū)因素 行業(yè)因素行業(yè)因素 投資類型因素投資類型因素n熱點問題熱點問題研發(fā)國際化研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的來自發(fā)展中國家的FDIFDI2021-12-1720結(jié)構(gòu)性因素投資類型因素l跨國購并已全面超越新建投資，成為FDI的主流l 跨國購并價值從1987年的不足1000億美元，已發(fā)展到目前7200億美元的水平l 據(jù)估計，跨國購并占FDI的

8、比重已達到80以上l 跨國購并在發(fā)達國家尤其顯著，發(fā)展中國家吸收FDI依然以新建為主，但跨國購并的比重也已提高到三分之一左右2021-12-1721結(jié)構(gòu)性因素投資類型因素l跨國購并的優(yōu)點l 速度快l 易于集中l(wèi) 獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)l 協(xié)同效應l新建投資的優(yōu)點n 風險低，成功率高n 適合新興市場n 政策管制少跨國購并更適應急遽變化的全球競爭跨國購并更適應急遽變化的全球競爭2021-12-1722全球FDI的最新態(tài)勢n總體流量趨勢總體流量趨勢n應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素 地區(qū)因素地區(qū)因素 行業(yè)因素行業(yè)因素 投資類型因素投資類型因素n熱點問題熱點問題研發(fā)國際化研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的來自發(fā)展

9、中國家的FDIFDI2021-12-1723研發(fā)國際化l研發(fā)國際化是指跨國公司通過FDI等手段在母國以外合理安排研發(fā)活動的趨勢。一些實例：l 自1993年摩托羅拉在中國設立第一個外資研發(fā)實驗室以來，外資研發(fā)機構(gòu)已經(jīng)達到750個左右l 通用電器在印度的研發(fā)機構(gòu)雇員2400名l 諾華、輝瑞等制藥跨國公司在印度開展臨床研究l 東亞和東南亞對全球半導體設計的貢獻幾乎達到302021-12-1724研發(fā)國際化l研發(fā)國際化趨勢既是意料之中，也是意料之外l 意料之中：隨著跨國公司國際化生產(chǎn)的擴大，肯定會有些研發(fā)活動（市場適應型）跟進l 意料之外：研發(fā)活動是創(chuàng)新性極強的活動，往往被認為只有在強大創(chuàng)新體系的發(fā)達

10、國家才能進行，而且研發(fā)活動是“分解可能”最小的活動2021-12-1725研發(fā)國際化l發(fā)展中國家進入跨國公司研發(fā)體系的重要原因在于部分發(fā)展中國家創(chuàng)新能力的增強，但僅限于很少的發(fā)展中國家l世界不同區(qū)域的創(chuàng)新能力指數(shù)（未加權(quán)平均值）區(qū)區(qū) 域域19952001發(fā)達國家（不包括歐盟新成員國）發(fā)達國家（不包括歐盟新成員國）0.8760.869歐盟新成員國歐盟新成員國0.6650.707東南歐和獨聯(lián)體東南歐和獨聯(lián)體0.6020.584東南亞和東亞東南亞和東亞0.4920.518西亞和北非西亞和北非0.3480.361拉美和加勒比地區(qū)拉美和加勒比地區(qū)0.3750.360南亞南亞0.2230.215撒哈拉以南

11、非洲撒哈拉以南非洲0.1570.1602021-12-1726研發(fā)國際化l跨國公司是全球研發(fā)的主要推動者l 保守估計，跨國公司的研發(fā)開支占全球研發(fā)開支的近一半，占工商研發(fā)開支的至少三分之二l 大型跨國公司的研發(fā)開支超過許多國家的研發(fā)開支：2003年研發(fā)開支超過50億美元的跨國公司有福特、輝瑞等6家，而發(fā)展中國家和地區(qū)中研發(fā)開支接近和超過50億美元的只有巴西、中國、韓國和中國臺灣l 跨國公司外國子公司在研發(fā)國際化過程中發(fā)揮重要作用：外國子公司在發(fā)展中國家工商研發(fā)中的比重從1996年的2提高到2002年的182021-12-1727研發(fā)國際化l發(fā)展中東道國在跨國公司研發(fā)活動中的增長最為迅速，但很不

12、均衡l 20022004年間，全世界涉及研發(fā)活動的1773個FDI項目中，有1095個是在發(fā)展中國家或東南歐實施的l 據(jù)調(diào)查，發(fā)展中國家對跨國公司研發(fā)活動未來最具吸引的地點集中為中國、印度、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、韓國、泰國、巴西等少數(shù)國家2021-12-1728研發(fā)國際化l研發(fā)國際化趨勢將繼續(xù)深化的原因 l 競爭壓力迫使跨國公司進一步創(chuàng)新l 技術(shù)變革迅速，需要多樣化的專門人才，需要分散配置研發(fā)活動l 發(fā)達國家人口老齡化迫使跨國公司到其他地方尋求創(chuàng)新人才l 發(fā)展中國家通過積極參與研發(fā)活動提升技術(shù)能力從而更進一步的參與研發(fā)活動的良性循環(huán)2021-12-1729全球FDI的最新態(tài)勢n總體流量趨勢

13、總體流量趨勢n應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素應關(guān)注的結(jié)構(gòu)性因素 地區(qū)因素地區(qū)因素 行業(yè)因素行業(yè)因素 投資類型因素投資類型因素n熱點問題熱點問題研發(fā)國際化研發(fā)國際化來自發(fā)展中國家的來自發(fā)展中國家的FDIFDI2021-12-1730來自發(fā)展中國家的FDIl來自發(fā)展中國家的FDI已成為全球FDI的重要來源l 2005年，來自發(fā)展中國家FDI達到1330億美元的創(chuàng)紀錄水平，占世界的17l 1990年外向直接投資存量超過50億美元的發(fā)展中國家經(jīng)濟體只有6個，到2005年已達到25個l 相對應，來自發(fā)展中國家經(jīng)濟體的跨國公司也成倍增長，僅巴西、中國、中國香港、印度和韓國的母公司10年間就從3000家增長到13000家2021-12-1731來自發(fā)展中國家的FDIl來自發(fā)展中國家的FDI高度集中l(wèi) 到2005年，5個最大經(jīng)濟體占了存量的三分之二，10個最大經(jīng)濟體占了83l 存量最大的10個經(jīng)濟體是中國香港、維爾京群島、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、巴西、中國、馬來西亞、南非、韓國l 亞洲是最穩(wěn)定的增長來源，到2005年已占到存量的46（1980年是23），而同期拉美從67降到25l 有相當部分來自離