最新注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》精選試題和答案

1、2012年注冊會計師考試財務(wù)成本管理精選試題和答案計算分析題1、A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對 2010年的業(yè)績進行計量 和評價，有關(guān)資料如下：(1) A公司2010年的銷售收入為2 500萬元，營業(yè)成本為1 340萬元，銷 售及管理費用為500萬元，利息費用為236萬元。(2) A公司2010年的平均總資產(chǎn)為5 200萬元，平均金融資產(chǎn)為100萬元, 平均經(jīng)營負(fù)債為100萬元，平均股東權(quán)益為2 00C萬元。(3) 目前資本市場上等風(fēng)險投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負(fù)債成本為 8%; 2010年 A公司董事會對A公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15%，要求的目標(biāo) 稅前凈負(fù)債成本為8%。(

2、4) A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1) 計算A公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率。(2) 計算A公司的剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出、剩余權(quán)益收益。(3) 計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調(diào)整的事項如下： 為擴大市場份額，A公司2010年年末發(fā)生營銷支出200萬元，全部計入銷售及管 理費用，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該營銷費用資本化(提示：調(diào)整時按照 復(fù)式記賬原理，同時調(diào)整稅后經(jīng)營凈利潤和凈經(jīng)營資產(chǎn))。(4) 與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價、 經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價主要有什么優(yōu)缺點？【答案】(1)稅后經(jīng)營凈利潤=(2500-1340-500)

3、X (1-25%) =495 (萬元)稅后利息支出=236X (1-25%) =177 (萬元)凈利潤=(2500-1340-500-236) X (1-25%) =318 (萬元)(或者凈利潤=495-177=318 (萬元)平均經(jīng)營資產(chǎn)=5200-100=5100 (萬元)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=5100-100=5000 (萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=495/5000=9.9%權(quán)益凈利率=318/2000=15.9%(2) 平均凈負(fù)債=5000-2000=3000 (萬元)加權(quán)平均必要報酬率=15%< (2000/5000) +8%< (1-25%) X( 3000/5000)=9.6%

4、剩余經(jīng)營收益=495-5000 <9.6%=15 (萬元)注冊會計師考試剩余凈金融支出=177-3000>8%X (1-25%) = -3 (萬元)剩余權(quán)益收益=318-2000 X15%=18 (萬元)(3) 加權(quán)平均資本成本=12%< (2000/5000) +8%< (1-25%) X( 3000/5000) =8.4%披露的經(jīng)濟增加值=495+200X( 1-25%) - (5000+200) <8.4%=208.2 (萬元)(4) 剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)點： 剩余收益著眼于公司的價值創(chuàng)造過程。剩余收益理念的核心是獲取超 額收益，即為股東創(chuàng)造價值。 有利

5、于防止次優(yōu)化。基于剩余收益觀念，可以更好的協(xié)調(diào)公司各個部 門之間的利益沖突，促使公司的整體利益最大化。剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點： 不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較。剩余收益指標(biāo)是一個絕對 數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。 依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，剩余收益也不會可靠，業(yè)績評價的結(jié)論也就不可靠。經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)點： 經(jīng)濟增加值直接與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系。 經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和 薪金激勵體制的框架。 經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié) 合起來了。經(jīng)濟增加值

6、基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點： 由于經(jīng)濟增加值是絕對數(shù)指標(biāo)，它的缺點之一是不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。 經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高。 不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價指標(biāo)，只能在 一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。(2) 平均凈負(fù)債=5000-2000=3000 (萬元)加權(quán)平均必要報酬率=15%< (2000/5000) +8%< (1-25%) X( 3000/5000)=9.6%剩余經(jīng)營收益=495-5000 <9.6%=15 (萬元)剩余凈金融支出=1

7、77-3000>8%X (1-25%) = -3 (萬元)剩余權(quán)益收益=318-2000 X15%=18 (萬元)(3) 加權(quán)平均資本成本=12%< (2000/5000)+8%< (1-25%) X( 3000/5000)=8.4%披露的經(jīng)濟增加值=495+200X (1-25%) - (5000+200/2) X8.4%=216.6(萬元)(4) 剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)點：剩余收益著眼于公司的價值創(chuàng)造過程。剩余收益理念的核心是獲取超 額收益，即為股東創(chuàng)造價值。有利于防止次優(yōu)化?；谑Ｓ嗍找嬗^念，可以更好的協(xié)調(diào)公司各個部 門之間的利益沖突，促使公司的整體利益最大化。剩余收

8、益基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點： 不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較。剩余收益指標(biāo)是一個絕對 數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。 依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，剩 余收益也不會可靠，業(yè)績評價的結(jié)論也就不可靠。經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)點： 經(jīng)濟增加值最直接與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系。 經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和 薪金激勵體制的框架。經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、 業(yè)績評價和 激勵報酬結(jié)合起來了。 經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點： 由于經(jīng)濟增加值是絕對數(shù)指標(biāo)， 它

9、的缺點之一是不具有比較不同規(guī)模 公司業(yè)績的能力。 經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高。 不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價指標(biāo)，只能在 一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。2、B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財務(wù)分析采用改進的管理用財務(wù)報表分析體 系。該公司2009年、2010年改進的管理用財務(wù)報表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：金額 項目 2010年 2009企 資產(chǎn)負(fù)債表項目（年末）：凈負(fù)債600 400股東權(quán)益1 600t 1 000凈經(jīng)營資產(chǎn)2 200 1 400利潤表項目（年度）：銷售收入 5 4

10、00 4 200稅后經(jīng)營凈利潤440 252減：稅后利息費用48 24凈利潤392 228要求：（1）假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平， 請分別計算B公司2009年、2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率和杠桿貢 獻率。（2）利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異 和凈財務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動因素相比上年的變 動對權(quán)益凈利率相比上年的變動的影響程度（以百分?jǐn)?shù)表示）。（3）B公司2011年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%。假設(shè)該公司2011年保持2010 年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次，稅后經(jīng)營凈利率至

11、少應(yīng)達到多少才能實現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)？【答案】（1）項目2010年 2009年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=440/2200=20%=252/1400=18%稅后利息率=48/600=8%=24/400=6%經(jīng)營差異率 20%-8%=12%18%-6%=12%凈財務(wù)杠桿=600/1600=37.5%=400/1000=40%杠桿貢獻率=12%< 37.5%=4.5%12% 40%=4.8%(2)上年數(shù)=18%+( 18%-6%)卅0%=22.8%替代凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：=20%+ (20%-6%) >40%=25.6%替代稅后利息率：=20%+ (20%-8%) >40%=24.8%替代凈財務(wù)杠桿：=20%+ (20%-8%) >37.5%=24.5%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響 =25.6%-22.8%=2.8%稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響 =24.8%-25.6%=-0.8%凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響 =24.5%-24.8%=-0.3%(3) 25%=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+