第一節(jié)——證券投資技術(shù)分析

1、第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述技術(shù)分析方法和基本分析方法是證券投資分析的兩大基本方法。基本分析法能比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢，但它對短線投資者的指導(dǎo)作用較小，預(yù)測的準(zhǔn)確度較低，故基本分析法主要適用于周期相對較長的證券價(jià)格預(yù)測，以及相對成熟的證券市場和預(yù)測精度要求不高的領(lǐng)域。而技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時(shí)效性較強(qiáng)。它的各種理論和技術(shù)指標(biāo)都經(jīng)過幾十年甚至上百年的實(shí)踐檢驗(yàn)。對大多數(shù)普通投資者來說，至少在目前，技術(shù)分析在上海和深圳股票市場的“可用性”更大一些，掌握技術(shù)分析這一有用的工具，可以增強(qiáng)對證券市場未來的預(yù)見能力，避免明顯的錯(cuò)誤，躲避即將到來的風(fēng)暴。一、技術(shù)分析的基本假設(shè)（一

2、）技術(shù)分析的含義技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，運(yùn)用有關(guān)圖表、形態(tài)、邏輯和數(shù)學(xué)的方法，歸納總結(jié)出在過去的歷史中所出現(xiàn)的典型的市場行為特點(diǎn)，得到一些市場行為的固定“模式”，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來的變化趨勢的技術(shù)方法。由于技術(shù)分析運(yùn)用了廣泛的數(shù)據(jù)資料，并采用了各種不同的數(shù)據(jù)處理方法，因此受到了投資者的重視和青睞。技術(shù)分析法不但用于證券市場，還廣泛應(yīng)用于外匯、期貨和其他金融市場。（二） 技術(shù)分析的基本假設(shè)作為證券市場的一種分析工具，技術(shù)分析是以一定的假設(shè)條件為前提的。這些假設(shè)條件集中體現(xiàn)在對市場價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律上，也是技術(shù)分析賴以生存的基礎(chǔ)。如果這些假設(shè)不成立，技術(shù)分析的“分析過程

3、”將是徒勞的。包括以下假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息；證券價(jià)格沿趨勢移動(dòng)，并保持趨勢；歷史會重演。1 市場行為涵蓋一切信息該假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。也就是說，任何一個(gè)影響證券市場的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格的變動(dòng)上。外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的因素，以及其他影響股票價(jià)格的所有因素，都已經(jīng)在市場行為中得到了反映。技術(shù)分析人員只需要關(guān)心這些因素對市場行為的影響效果，而不必關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的原因究竟是什么。這一假設(shè)的合理性在于，因?yàn)槿魏我蛩貙ψC券市場價(jià)格的影響都必然體現(xiàn)在證券價(jià)格的變動(dòng)上，所以它是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。2 證券價(jià)格沿趨勢移動(dòng)，并保持趨勢這一假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的

4、條件。它認(rèn)為證券價(jià)格的變動(dòng)是有一定規(guī)律的，即保持原來運(yùn)動(dòng)方向的慣性，而證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向是由供求關(guān)系決定的。技術(shù)分析法認(rèn)為證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)反映了一定時(shí)期內(nèi)供求關(guān)系的變化。供求關(guān)系一旦確定，證券價(jià)格的變化趨勢就會一直保持下去，只要供求關(guān)系不發(fā)生根本的改變，證券價(jià)格的走勢就不會發(fā)生反轉(zhuǎn)。這一假設(shè)也有一定的合理性，因?yàn)楣┣箨P(guān)系決定價(jià)格在市場經(jīng)濟(jì)中是普遍存在的。只有承認(rèn)證券價(jià)格遵循一定的規(guī)律變動(dòng)，運(yùn)用各種方法發(fā)現(xiàn)、揭示這些規(guī)律并對證券投資活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)的技術(shù)分析方法才有存在的價(jià)值。3 歷史會重演這一假設(shè)是建立在投資者的心理分析基礎(chǔ)上的，即當(dāng)市場出現(xiàn)與過去相同或相似的情況時(shí)，投資者會根據(jù)過去的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗

5、教訓(xùn)來作出目前的投資選擇，市場行為和證券價(jià)格走勢會歷史重演。因此，技術(shù)分析法認(rèn)為，根據(jù)歷史資料概括出來的規(guī)律已經(jīng)包含了未來證券市場的一切變動(dòng)趨勢，所以可以根據(jù)歷史預(yù)測未來。這一假設(shè)也有一定的合理性，因?yàn)橥顿Y者的心理因素影響著投資行為，進(jìn)而影響證券價(jià)格。技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè)有合理的一面，也有不盡合理的一面。例如，第一個(gè)假設(shè)說市場行為包括了一切信息，但市場行為反映的信息，同原始的信息畢竟有一些差異，信息損失是必然的。正因?yàn)槿绱?，在進(jìn)行技術(shù)分析的同時(shí)，還應(yīng)該適當(dāng)進(jìn)行一些基本分析和別的方面分析，以彌補(bǔ)其不足。又如，一切基本因素的確通過供求關(guān)系影響證券價(jià)格和成交量，但證券價(jià)格最終要受到它的內(nèi)在價(jià)值的影響。

6、再如，第三個(gè)假設(shè)為歷史會重演，但證券市場的市場行為是千變?nèi)f化的，不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn)，差異總是或多或少地存在。因此，技術(shù)分析法由于說服力不夠強(qiáng)、邏輯關(guān)系不夠充分引起不同的看法與爭論。二、 技術(shù)分析的要素技術(shù)分析的要素是證券價(jià)格、成交量和價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間跨度以及價(jià)格波動(dòng)的幅度。技術(shù)分析可簡單地歸結(jié)為價(jià)、量、時(shí)、空四者之間的關(guān)系分析。這幾個(gè)要素的具體情況和相互關(guān)系是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。1價(jià)格和成交量是市場行為的最基本表現(xiàn)市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價(jià)、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。在某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)和量反映的是買賣雙方在這一時(shí)點(diǎn)上共同的市場行為，是雙方的暫時(shí)均

7、勢點(diǎn)。隨時(shí)間的變化，均勢會不斷發(fā)生變化，這就是價(jià)量關(guān)系的變化。一般來說，買賣雙方對價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度小、分歧大，成交量??；認(rèn)同程度大，分歧小，成交量大。雙方的這種市場行為反映在價(jià)、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢規(guī)律：價(jià)升量增，價(jià)跌量減。根據(jù)這一趨勢規(guī)律，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢就將會改變；反之，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價(jià)格繼續(xù)下降了，價(jià)格下跌的趨勢就將會改變。成交價(jià)、成交量的這種規(guī)律關(guān)系是技術(shù)分析的合理性所在，價(jià)、量是技術(shù)分析的基本要素。一切技術(shù)分析方法都是以價(jià)、量關(guān)系為研究對象的

8、，目的就是分析、預(yù)測未來的價(jià)格趨勢，為投資決策提供服務(wù)。2時(shí)間和空間因素是市場行為的另外的表現(xiàn)形式在進(jìn)行行情判斷時(shí)，時(shí)間有著很重要的作用。分析時(shí)間因素有利于了解股票價(jià)格波動(dòng)的局部的低點(diǎn)和高點(diǎn)，為預(yù)測行情服務(wù)。一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢在短時(shí)間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)反方向波動(dòng)，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。但隨著時(shí)間的推移，雙方的力量將發(fā)生變化，證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)趨勢也會改變。如循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)了時(shí)間的重要性?？臻g因素所體現(xiàn)的價(jià)格波動(dòng)大小的“極限”。不同的證券，或者同一證券在不同的時(shí)期，其波動(dòng)變化的空間是不同的。了解價(jià)格波動(dòng)大小在空間方面的規(guī)律，可以更好的進(jìn)行具體的投資?？傊?/p>

9、對于時(shí)間和空間的研究可以明確價(jià)格變動(dòng)趨勢的深度和廣度。二、 影響證券市場分析的幾個(gè)理論對市場波動(dòng)的認(rèn)識，最籠統(tǒng)的劃分有兩種：一種認(rèn)為市場中價(jià)格的移動(dòng)有規(guī)律；另一種認(rèn)為沒有規(guī)律。下面幾個(gè)理論是在當(dāng)前市場中比較常用的。（一）道氏理論（Dow theory）道氏理論是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)，許多技術(shù)分析方法的基本思想都來自于道氏理論。將在下文詳細(xì)闡述。（二）隨機(jī)漫步理論（random walk）隨機(jī)漫步理論認(rèn)為，證券的價(jià)格是隨機(jī)的。對一個(gè)在寬闊的廣場上漫無邊際行走的人來說，我們不知道他的下一步將走向哪個(gè)方向，一點(diǎn)相關(guān)的信息也沒有。隨機(jī)漫步理論對價(jià)格波動(dòng)的認(rèn)識也是這樣，價(jià)格下一步的起伏是沒有規(guī)律可循的。證

10、券市場中，價(jià)格的走向受到多方面因素的影響，一件不起眼的事情，也可能對市場產(chǎn)生巨大的影響。從長時(shí)間的價(jià)格走勢圖上也可以看出，價(jià)格上下起伏的機(jī)會差不多也是均等的。從這個(gè)意義上講，對一個(gè)特定的時(shí)間，可以認(rèn)為價(jià)格的波動(dòng)方向是隨機(jī)的。隨機(jī)漫步理論有一定的道理。隨機(jī)漫步理論是部分人對證券市場的看法之一，在實(shí)際市場實(shí)踐中，要注意隨機(jī)漫步理論的存在。需要指出的是，進(jìn)行基本分析和技術(shù)分析的研究，都要假設(shè)價(jià)格的波動(dòng)存在規(guī)律。（三）循環(huán)周期理論（cycle）循環(huán)周期理論認(rèn)為，無論是何種程度和何種規(guī)模的價(jià)格波動(dòng)，都不會朝一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去，價(jià)格的波動(dòng)過程必然產(chǎn)生局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)。這些低點(diǎn)和高點(diǎn)的出現(xiàn)，在時(shí)間上有一定的

11、規(guī)律性，這種規(guī)律性就構(gòu)成了證券價(jià)格的周期。股市的循環(huán)周期可分為低迷期、初漲期、反抽期、主升期、未升期、初跌期、中間反彈期、主跌期、未跌期等幾個(gè)階段。投資者可以選擇低點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間入市，高點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間離市。循環(huán)周期理論所考慮的重點(diǎn)是價(jià)格波動(dòng)的時(shí)間因素，為進(jìn)行具體的實(shí)踐提供時(shí)間上的幫助。如果投資者能對股市的各個(gè)階段認(rèn)真分析，明確所處行情屬于哪一階段，就能做作出合適的投資計(jì)劃。（三） 相反理論 ( contrary opinion theory)相反理論的出發(fā)點(diǎn)是基于這樣一個(gè)原則：證券市場不創(chuàng)造新的價(jià)值，沒有增值，甚至可以說是減值的。如果行動(dòng)同大多數(shù)投資者相同，那么一定不能獲得最大收益，因?yàn)椴豢赡芏鄶?shù)

12、人獲利。要想獲得最大收益，必須同大多數(shù)人的行為不一致。相反理論的要點(diǎn)是：在市場投資者爆滿的時(shí)候出場，在投資者稀少的時(shí)候入場。這是相反理論在操作上的具體體現(xiàn)。該理論已經(jīng)存在了很久，道理并不復(fù)雜，人人似乎都明白，但沒有得到足夠的重視，真正應(yīng)用該理論的人是不多見的。人們往往克服不了天生的從眾心理，而忘記使用相反理論。相反理論告訴我們逆眾操作也是可以獲利的。尤其當(dāng)我們得到了一個(gè)“連傻瓜都能看出來”的結(jié)果時(shí)，應(yīng)該想到還有相反理論的存在。應(yīng)該指出，相反理論只是告訴我們與大眾一致肯定不會獲得大的利益，并不是說與大眾的行動(dòng)相反就一定能夠獲利。（五）其他理論在技術(shù)分析的發(fā)展歷史上，出現(xiàn)了很多的大師級的人物。后人

13、用他們的名字對其相關(guān)的思想進(jìn)行命名。其中最突出的有江恩理論和亞當(dāng)理論。江恩理論威廉姆·江恩（Willian D.Gann）是本世紀(jì)最著名的投資家之一，在股票和期貨市場取得了驕人的成績。江恩相信股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場的價(jià)格運(yùn)行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守支撐線和阻力線，也就是江恩線。江恩理論的主要分析方法：江恩構(gòu)造圓形圖預(yù)測價(jià)格運(yùn)行時(shí)的時(shí)間周期；用方形圖預(yù)測具體的價(jià)格點(diǎn)位；用角度線預(yù)測價(jià)格的支撐位和壓力位；而江恩輪中輪將時(shí)間和價(jià)位相結(jié)合進(jìn)行預(yù)測。亞當(dāng)理論亞當(dāng)是技術(shù)分析方法的創(chuàng)始人之一，他創(chuàng)立了拋物線指

14、標(biāo)、相對強(qiáng)弱指數(shù)等許多測市分析系統(tǒng)。但經(jīng)過多年的反省后，他認(rèn)為在進(jìn)行證券操作時(shí)，應(yīng)向市場 屈服，而不是對市場進(jìn)行分析，應(yīng)當(dāng)順勢買賣，這就是亞當(dāng)理論的精髓。亞當(dāng)理論的買賣準(zhǔn)則為：（1）不加死碼。（2）入市必先設(shè)置止損盤。（3）止損點(diǎn)位不能任意修改。（4）入市失利應(yīng)及時(shí)退出，避免大錯(cuò)。（5）每次買賣不應(yīng)超過可運(yùn)用資金的10%。（6）不應(yīng)試圖尋找市場的頂或底。（7）順勢買賣。（8）判斷錯(cuò)誤應(yīng)盡早退出。（9）不順手時(shí)應(yīng)停止買賣。（10）知己知彼，百戰(zhàn)百勝。三、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)道氏理論（Dow theory）道氏理論（Dow theory）是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。道氏理論之前的技術(shù)分析是一種不成體系的。

15、道氏理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯·道（Charles Dow）。他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù)，以反映市場總體趨勢。他們在華爾街日報(bào)上發(fā)表的有關(guān)證券市場的文章，經(jīng)后人整理，成為我們今天看到的道氏理論。（一） 主要原理 1 市場價(jià)格平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為這是道氏理論對證券市場的重大貢獻(xiàn)。道氏理論認(rèn)為收盤價(jià)是最重要的價(jià)格，并利用收盤價(jià)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)。目前，世界上所有的證券交易所計(jì)算價(jià)格指數(shù)的方法大同小異，都源于道氏理論。此外，他還提出了平均價(jià)格涵蓋一切信息的假設(shè)。目前，這仍是技術(shù)分析的一個(gè)基本假設(shè)。2 市場波動(dòng)具有某種趨勢道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管

16、表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以將它們分為三種趨勢：主要趨勢（Primary Trend）、次要趨勢（Secondary Trend）和短暫趨勢（Near Term Trend）。主要趨勢是那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢，看起來像大潮；次要趨勢是那些持續(xù)3周到3個(gè)月的趨勢，看起來像波浪，是對主要趨勢的調(diào)整；短暫趨勢持續(xù)時(shí)間不超過3周，看起來像波紋，其波動(dòng)幅度更小。3 主要趨勢有三個(gè)階段（以上升趨勢為例） 第一個(gè)階段為累積階段。該階段中，股價(jià)處于橫向盤整時(shí)期。在這一階段，聰明的投資者在得到信息并進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上開始買入股票。 第二個(gè)階段為上漲階段。在這一階段，更多的投資者根據(jù)財(cái)經(jīng)信息并加以分析，開始參

17、與股市。盡管趨勢是上升的，但也存在股價(jià)修正和回落。 第三個(gè)階段為市場價(jià)格達(dá)到頂峰后出現(xiàn)的又一個(gè)累積期。在這一階段，市場信息變得更加為眾人所知，市場活動(dòng)更為頻繁。第三個(gè)階段結(jié)束的標(biāo)志是下降趨勢，并又回到累積期。4 兩種平均價(jià)格指數(shù)必須相互加強(qiáng)道氏理論認(rèn)為，工業(yè)平均指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運(yùn)行才可確認(rèn)某一市場趨勢的形成。5 趨勢必須得到交易量的確認(rèn) 在確定趨勢時(shí)，交易量是重要的附加信息，交易量應(yīng)在主要趨勢的方向上放大。6 一個(gè)趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號這是趨勢分析的基礎(chǔ)。然而，確定趨勢的反轉(zhuǎn)卻不太容易。（二） 應(yīng)用道氏理論理論時(shí)應(yīng)注意的問題 道氏理論對大形勢的判斷有較

18、大的作用，但對于每日每時(shí)都在發(fā)生的小波動(dòng)則顯得無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用也不大。 道氏理論的另一個(gè)不足是它的可操作性較差。一方面，道氏理論的結(jié)論落后于價(jià)格變化，信號太遲；另一方面，理論本身存在不足，使得一個(gè)很優(yōu)秀的道氏理論分析師在進(jìn)行行情判斷時(shí)，也會因得到一些不明確的信號而產(chǎn)生困惑。 盡管道氏理論存在某些缺陷，相當(dāng)部分的內(nèi)容已經(jīng)過時(shí)，但它仍是許多技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。近30年來，出現(xiàn)了很多新技術(shù)，有相當(dāng)部分是道氏理論的延伸，這在一定程度上彌補(bǔ)了道氏理論的不足。四、技術(shù)分析方法的分類在價(jià)、量歷史資料基礎(chǔ)上進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算、繪制圖表方法是技術(shù)分析方法的主要手段。從這個(gè)意義上講，技

19、術(shù)分析方法種類繁多，形式多樣。一般說來，可以將常用的技術(shù)分析方法分為三大類：一類是圖示分析法，一類是技術(shù)指標(biāo)分析法，一類是量價(jià)分析法。（一） 圖示分析法 圖示分析法的基本依據(jù)是，證券價(jià)格的波動(dòng)會及時(shí)告訴投資者有關(guān)市場的一切信息。圖示分析法就是按一定的圖形將股價(jià)的變化描述出來，以此預(yù)測股價(jià)未來變化趨勢的一種方法。常見的圖示分析法有K線類、切線類、形態(tài)類、波浪類等具體方法。1、K線分析方法K線分析方法是根據(jù)若干天的K線組合情況，推測證券市場中多空雙方力量的對比，進(jìn)而判斷證券市場行情的方法。K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析方法的最重要的圖表。人們經(jīng)過不斷地經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，發(fā)現(xiàn)了一些對股票買賣有指導(dǎo)意義K線組合，而

20、且，新的研究結(jié)果也正不斷地被發(fā)現(xiàn)、被運(yùn)用。K線分析方法在我國很流行，廣大投資者進(jìn)入證券市場后，進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)首先將接觸K線圖。2、切線類切線類是按一定方法和原則在據(jù)股票價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價(jià)格的未來趨勢，為我們的操作行為提供參考。這些直線就叫切線。切線的畫法最為重要，畫得好壞直接影響預(yù)測的結(jié)果。常見的切線有：趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線3、形態(tài)類形態(tài)類是根據(jù)價(jià)格圖表中過去一段時(shí)間走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測股票價(jià)格未來趨勢的方法。價(jià)格所走過的形態(tài)是市場行為的重要部分，是證券市場對一段時(shí)間的各種信息消化之后的具體表現(xiàn)。從價(jià)格軌跡形態(tài)中，我們可以

21、推測出證券市場處在一個(gè)什么樣的大環(huán)境之中，由此對今后的投資給予一定的指導(dǎo)。主要的形態(tài)有M頭、W底、頭肩頂、頭肩底、三角形、矩形、旗形、楔形等多種。 4、波浪類波浪理論得名于1978年美國人柯林斯（JCollins）出版的專著波浪理論。波浪理論的奠基人是艾略特（Ralph Nelson Elliott），他在20世紀(jì)20年代就有了波浪理論的最初思想并于30年代完成。波浪理論把價(jià)格的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，認(rèn)為股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循波浪起伏的規(guī)律，數(shù)清楚了各個(gè)浪就能準(zhǔn)確地預(yù)見到跌勢已接近尾聲，牛市即將來臨；或是牛市已到了強(qiáng)弩之末，熊市即將來到。波浪理論較之別的技術(shù)分析流

22、派，最大的區(qū)別就是能提前很長時(shí)間預(yù)計(jì)到行情的底和頂，而別的流派往往要等到新的趨勢已經(jīng)確立之后才能看到。但是，波浪理論又是公認(rèn)的較難掌握的技術(shù)分析方法。（二）技術(shù)指標(biāo)分析法（RSI，KDJ，DMI，MACD，OBV，BIAS，PSY） 指標(biāo)分析法是通過建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到一個(gè)體現(xiàn)證券市場某方面內(nèi)在本質(zhì)的數(shù)字，以此數(shù)字指導(dǎo)投資決策的方法。這個(gè)數(shù)字叫技術(shù)指標(biāo)值。指標(biāo)值的具體數(shù)值和數(shù)值之間的相互關(guān)系將確認(rèn)市場處于何種狀態(tài)，并為投資者的交易行為提供指導(dǎo)建議。技術(shù)指標(biāo)所反映的情況大多數(shù)是無法從行情報(bào)表的原始數(shù)據(jù)中直接得到的。常見的指標(biāo)有相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KD）、趨向

23、指標(biāo)（DMI）、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、能量潮（OBV）、心理線（PSY）、乖離率（BIAS）等。更為可喜的是，新的技術(shù)指標(biāo)還在不斷涌現(xiàn)。雖然中國內(nèi)地的股票市場歷史很短，屬于中國自己的分析工具也比較少，但是，在最近的幾年，在中國內(nèi)地自己編制的股票市場分析軟件中也出現(xiàn)了很多新的技術(shù)指標(biāo)（三）量價(jià)關(guān)系分析法量價(jià)關(guān)系分析法是通過分析歷史上價(jià)格與成交量之間的關(guān)系，探索證券市場已有的變化規(guī)律，以此預(yù)測證券市場的未來變化趨勢的方法。在技術(shù)分析中，量價(jià)關(guān)系的研究占據(jù)重要地位。成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力，市場價(jià)格的有效變動(dòng)必須有成交量配合，量是價(jià)的先行指標(biāo)，是測量證券市場行情變化的溫度計(jì)，通過成交量

24、的增加或減少的速度可以推斷多空戰(zhàn)爭的規(guī)模大小和指數(shù)股價(jià)漲跌之幅度。常見的量價(jià)關(guān)系理論包括古典量價(jià)關(guān)系理論、葛蘭碧成交量與股價(jià)趨勢關(guān)系理論以及漲跌停板制度下量價(jià)關(guān)系理論等。以上技術(shù)分析方法從不同的方面理解和考慮證券市場，有的有相當(dāng)堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，有的就沒有很明確的理論基礎(chǔ)。在操作上，有的注重長線，有的注重短線；有的注重價(jià)格的相對位置，有的注重絕對位置；有的注重時(shí)間，有的注重價(jià)格。盡管各類分析方法考慮的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可以相互借鑒。 五、技術(shù)分析應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問題（一）技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用 對于剛剛興起的不成熟的證券市場，市場突發(fā)消息比較頻繁，人為操縱的因素較大，所以，僅依靠過去和現(xiàn)在的數(shù)據(jù)、圖表預(yù)測將來是不足的。但是，不能因?yàn)榧夹g(shù)分析在突發(fā)事件的確到來時(shí)預(yù)