“對(duì)沖基金”--用8個(gè)通俗例子告訴你!

1、“對(duì)沖基金”-用8個(gè)通俗例子告訴你！        1、Mike同學(xué)看到搞金融的都巨賺錢，也想創(chuàng)一個(gè)對(duì)沖基金玩玩， 于是他去了高盛提出申請(qǐng)，高盛的Sam大叔說，好，想搞基金沒問題，我們這里沒啥規(guī)矩，但得滿足唯一一個(gè)條件，你得確保65%以上的投資者都得是有錢人，就算不是蓋茨、焦不思之流，好歹也得身價(jià)百萬，年入20W刀以上吧，否則搞個(gè)毛線，你無所謂窮人死活，美帝政府還在乎呢，這第一個(gè)特征，叫Accredited Investor（合格投資者）。    

2、0;        2、走出銀行，Mike同學(xué)覺得世界都是美好滴，不過等等，錢呢？他找到了蓋茨，蓋茨說，你要我投你錢？你說得那么好聽，自己投了多少錢進(jìn)去？你自己都不敢投錢進(jìn)自己的基金，我怎么相信你？Mike同學(xué)覺得在理，把心一橫，拿出自己所有家底400萬刀，投入自己的基金。蓋茨一看，這熊孩子那么霸氣，應(yīng)該是有點(diǎn)真本事吧，那我不如也投個(gè)幾百萬玩玩吧。這第二個(gè)特征，叫Large Personal Stake（大型私人股權(quán)） 。     &#

3、160;  3、Mike 再一想，光有這個(gè)超級(jí)富豪投資者錢還不夠啊，隔壁星巴克端盤子的Jack倒是也想玩投資，這種拿著一萬兩萬的平頭老百姓要投我這基金，我受還是不受呢？不行，第一我這里人手也不夠，一個(gè)個(gè)處理小客戶要累死。第二為了這點(diǎn)小錢和那么多人打交道也太麻煩了，第三我還是想要大錢啊，幾百萬幾百萬的投我，我的基金 才能迅速發(fā)展壯大。所以寧缺毋濫，還是針對(duì)有錢人吧，最低限，要投我基金的，100萬刀起，少了我看不上。這第三個(gè)特征，叫High Minimum（高門檻） 。      

4、;  4、好了，客戶都招到了，基金規(guī)模4000萬，Mike心里這個(gè)美啊，不過還是得防一手，有個(gè)投資者Kevin，臭名昭著，經(jīng)常投資了以后過個(gè)禮拜就撤資逗別人玩，好歹也是幾百萬啊，我這在市場(chǎng)里來來回回倒騰，想要我親命啊，所以定個(gè)規(guī)矩，投了我的基金，第一年你就別想取出來，是死是活全在我，這第四個(gè)特征，叫First Year Lock-In（第一年鎖定期）。        5、光這還不夠，一年以內(nèi)安全了，一年以后呢？到時(shí)候客戶想什么時(shí)候撤資什么時(shí)候撤資，Mike不是麻煩死？所以一年

5、只有指定的幾個(gè)日子可以撤資（也可能一年一 度），到日子了提前給客戶發(fā)個(gè)郵件提醒他們有這個(gè)事，撤資日到了啊，要撤資快撤資，過了這個(gè)村就沒這個(gè)店了喲，有意向的提前告訴我們先。這第五個(gè)特征，叫Infrequent Redemption（非頻繁贖回）。        6、錢的問題解決了，Mike想，好吧，總算開始投資玩了啊，作為一只“對(duì)沖雞”，別以為這真的和對(duì)沖有什么必然聯(lián)系，這只是歷史遺留的命名問題，作為對(duì)沖基金，只是限制少多了，有自由用各種投資策略，什么Long/Short（多空策略），Event&

6、#160;Driven（事件驅(qū)動(dòng)策略），Global Macro（全球宏觀策略），Distressed Securities（垃圾證券），要多刺激有多刺激，還有，我能投資股票、債券、CDS（信用違約互換）、眾多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。這第六個(gè)特征，叫Variety of Investments（廣泛投資品種）。        7、當(dāng)然，沒人說對(duì)沖基金不能單純買點(diǎn)股票搞價(jià)值投資，和公募一個(gè)路數(shù)哦。     最爽的部分來

7、了，收錢！Mike同學(xué)累死累活（或者裝得累死累活）搞投資，不就是為了最后的分紅嗎，如果賺錢了，我要在賺錢部分分20%，如果不賺錢，我也不能白干啊，這場(chǎng)地費(fèi)，人工費(fèi)，我的跑腿費(fèi)辛苦費(fèi)，好歹也得一年收個(gè)2%吧。這規(guī)則差不多算行規(guī)了，大部分對(duì)沖基金都有類似的收錢規(guī)矩。這第七個(gè)特征，叫 2 / 20 Gains（2/20報(bào)酬原則）。        8、Mike看著別人家基金都動(dòng)輒上億，耐不住寂寞，就4000萬規(guī)模的基金還不夠別人塞牙縫的，于是去和銀行的Sam大叔說，你借我點(diǎn)錢吧，我有

8、個(gè)絕妙點(diǎn)子，保證賺大錢。Sam倒是個(gè)好說話的人，二話不說批了2億刀給Mike，這個(gè)叫5:1的杠桿。于是乎，這第八個(gè)特征，叫Leverage（杠桿） 。            基本上，大部分對(duì)沖基金，都包含上述8個(gè)特征，符合這些情況的，就是對(duì)沖基金，而非字面上“采用對(duì)沖策略的基金”。         最后講一個(gè)大多數(shù)人的誤解，覺得對(duì)沖基金這東西如何恐怖，比如金融危機(jī)的時(shí)候，新聞里動(dòng)不動(dòng)對(duì)沖基金導(dǎo)致股指大跌！這種聳動(dòng)的結(jié)果一般是如何造成的呢，大部分情況主要是第五和第八特征共同作用導(dǎo)致的。一年就那么幾個(gè)撤資日，遇上恐慌性時(shí)期，比如雷曼垮臺(tái)啊，歐債危機(jī)啊，一到日子客戶就集體