國際金融論述題-詳細(xì)版

1、國際金融論述題-詳細(xì)版1.論述:結(jié)合人民幣升值,談?wù)勅嗣駧派档脑?以及人民幣升值帶來的影響答案一,人民幣升值原因1.我國國際收支狀況-國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導(dǎo)因素,一般情況下,國際收支逆差表明外匯供不應(yīng)求,將引起本幣貶值、外幣升值。我國自1994年來,國際收支始終保持經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差,根據(jù)市場供需關(guān)系,供給增加必然導(dǎo)致價(jià)格下降,而貨幣的價(jià)格就是匯率。所以外幣相對于人民幣貶值,即人民幣升值。2.我國的外匯儲備;中央銀行的外匯儲備表明一國干預(yù)外匯市場和維持匯價(jià)的能力,所以它對穩(wěn)定匯率有一定的作用;我國外匯儲備全球第一,美元貶值的今天,若要保持穩(wěn)定的外匯儲備,人民幣必面臨升值的趨

2、勢3.中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長;一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,從供求看人民幣也有升值壓力。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展必須伴隨實(shí)際匯率的升值,如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,而實(shí)際匯率卻貶值,則累積效應(yīng)的結(jié)果是匯率機(jī)制難以維系。而經(jīng)濟(jì)增長又和通貨膨脹、外匯儲備等緊密聯(lián)系,外匯儲備增加表明外幣的邊際需求減少而本幣的邊際需求增加,在這種情況下外幣定價(jià)偏高,本幣定價(jià)偏低,本幣就存在升值壓力。中國經(jīng)濟(jì)一直高速發(fā)展,人民幣如果卻一直貶值和大趨勢相背離。4.貿(mào)易摩擦;多年以來,中國對外貿(mào)易順差不斷創(chuàng)下新高;為了維持國際間收支平衡,出口逆差的國家或地區(qū)肯定會要求對本國或地區(qū)出口順差的國家或地區(qū)的貨幣升值,這樣才能減少順差國家或地

3、區(qū)的出口,增加他們的進(jìn)口,增加自身的外匯儲備。以進(jìn)一步縮小我國出口產(chǎn)品的優(yōu)勢,保護(hù)其國內(nèi)的相關(guān)企業(yè)。這些使得國際上要求人民幣升值的呼聲依然響亮,人民幣升值壓力巨大。5.心里預(yù)期和羊群效應(yīng)。在信息不對稱的時(shí)候投資者的投資決策往往受心里預(yù)期的影響。眾多專家,學(xué)者,媒體認(rèn)為人民幣有很強(qiáng)的升值預(yù)期,這就導(dǎo)致眾多投資者對人民幣投資產(chǎn)品競相追逐,以獲取人民幣升值和投資產(chǎn)品創(chuàng)造的雙重收益6.熱錢的大量涌入由于中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展,使得越來越多的國際投資者看好中國市場,為了獲取高額利潤,他們把資本投資在獲利快且收益高的房地產(chǎn)等行業(yè),大量熱錢涌入中國,引發(fā)了投資過熱的現(xiàn)象,從而導(dǎo)致人民幣升值7.美、日

4、、歐等國的強(qiáng)大壓力全球看,08年金融危機(jī),導(dǎo)致各國債務(wù)危機(jī),國內(nèi)失業(yè)率高等問題,而中國經(jīng)濟(jì)卻高速發(fā)展。因此,為了維護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)利益,轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾,他們對中國出口商品實(shí)行很高的貿(mào)易壁壘,他們還強(qiáng)烈要求人民幣升值,以此來維護(hù)他們的經(jīng)濟(jì)利益8.日本:近年來,關(guān)于“亞元”問題的討論已越來越熱,誰能成為未來亞元的主導(dǎo),已變成一個(gè)日益敏感的話題。日本由于其經(jīng)濟(jì)十年來的萎靡不振,日元充當(dāng)亞洲貨幣主導(dǎo)的可能性在變小。而中國由于經(jīng)濟(jì)高速增長,已經(jīng)逐漸成為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“火車頭”導(dǎo)致日本對此憂心忡忡。將全球壓制人民幣升值的聲浪推至頂峰,目的就在于想通過人民幣升值,打垮人民幣對日元的挑戰(zhàn),確保日元的未來主導(dǎo)地位。9

5、.美國:美國之所以施壓人民幣升值,是認(rèn)為中國實(shí)行的“盯住美元匯率”政策,使美元貶值的積極效用沒能全面發(fā)揮。而且在美元貶值的前提下,中美國際間貿(mào)易差還是持續(xù)增長, 08年的金融危機(jī)又加劇了美國國內(nèi)的矛盾,為了本國的經(jīng)濟(jì)利益和轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾,維護(hù)自身金融霸權(quán)的地位,美國憑借其在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位,強(qiáng)迫中國人民幣升值10.通貨膨脹率的高低;我國高通貨膨脹率,物價(jià)上漲,國家一直實(shí)行通貨緊縮的政策,通貨膨脹使一國的貨幣在國內(nèi)購買力下降,貨幣對內(nèi)貶值,在其它條件不變的情況下,貨幣對內(nèi)貶值一般會引起出口的減少和進(jìn)口的增加,這些變化通過影響外匯市場上的供求關(guān)系和該國貨幣在國際上的信用地位,導(dǎo)致匯價(jià)下跌。因

6、此,通貨緊縮使人民幣具有升值壓力。11.利率利率上升,國外資本流入。這種由兩地利差引起的套利活動是國際資金流動的一種主要方式。在通常情況下,一國利率提高、信用緊縮,將導(dǎo)致該國貨幣升值;反之,則引起貨幣的貶值。易于吸引國外資金的進(jìn)入和中國在外資金的回流,從而拉動人民幣匯率的走高。二、人民幣升值對經(jīng)濟(jì)的影響1、積極影響人民幣匯率改革以來,我國進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大,外匯儲備創(chuàng)歷史新高。人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著積極的影響,具體表現(xiàn)在:(1有利于轉(zhuǎn)變我國的經(jīng)濟(jì)增長方式。我國企業(yè)的出口結(jié)構(gòu)以初級產(chǎn)品和勞動力密集型產(chǎn)品為主,技術(shù)含量、附加值低,只是以價(jià)格和數(shù)量占領(lǐng)國際市場。人民幣升值使得我國產(chǎn)品的價(jià)格

7、優(yōu)勢削弱,出口企業(yè)的利潤空間受到擠壓。為了提高市場競爭力以保證利潤的實(shí)現(xiàn),企業(yè)必須充分重視技術(shù)水平、經(jīng)營管理水平以及人才、信息和資金、市場開拓能力等決定企業(yè)國際競爭力的因素。改變經(jīng)營模式,不斷改善經(jīng)營管理,提高生產(chǎn)技術(shù),增強(qiáng)企業(yè)的自主研發(fā)能力,從而提高企業(yè)的競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這有利于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和優(yōu)化資源配置,也能有力的推動我國經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。(2有利于節(jié)省進(jìn)口商品的成本。人民幣升值使得以本幣表示的外國商品的價(jià)格降低,從而有利于進(jìn)口。我國進(jìn)口的商品以原材料和先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備為主,人民幣升值使得這些生產(chǎn)資料的成本降低,有利于節(jié)省國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本,拓展企業(yè)的利潤空間。人

8、民幣升值一定程度上有利于平衡進(jìn)出口順差過大,通過進(jìn)口國內(nèi)稀缺的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備,支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)升級,對平衡國際收支、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展有積極作用(3有利于增加居民購買力,提高居民的生活水平。人民幣升值,如果國內(nèi)的物價(jià)水平不變,對我國居民購買國內(nèi)產(chǎn)品的影響不大。但有利于居民對國外商品的消費(fèi)。因?yàn)橛萌嗣駧疟硎镜耐鈬唐返膬r(jià)格下降了,人們手中的錢更加值錢,同樣的貨幣支付可以購買到更多的國外商品。有利于增加我國公民對國外高質(zhì)量產(chǎn)品的消費(fèi),有利于降低中國公民出境旅游的成本從而有使更多家庭送子女到國外留學(xué)深造,從而改善我國公民的消費(fèi)觀念和消費(fèi)結(jié)構(gòu)。(4有利于實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。人民幣升值是中國

9、經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)形勢好的信號。在人民幣長期升值的趨勢下,國內(nèi)外對人民幣和中國經(jīng)濟(jì)的信任將與日俱增。由此,人民幣作為堅(jiān)挺的貨幣必將進(jìn)一步擴(kuò)大在周邊國家甚至是全球范圍內(nèi)的流通,最終實(shí)現(xiàn)國際化。近年來,中國通過積極建設(shè)區(qū)域貨幣合作的制度框架,使人民幣參與到區(qū)域性匯率制度安排中,并在區(qū)域貨幣體系的構(gòu)建中發(fā)揮重要作用,這有利于通過漸進(jìn)的“人民幣亞元化”來實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。2、人民幣升值對經(jīng)濟(jì)的消極影響(1不利于發(fā)揮勞動力的比較優(yōu)勢,不利于促進(jìn)就業(yè)和保持社會穩(wěn)定。我國是一個(gè)擁有13億人口的大國,勞動力資源非常豐富。勞動力數(shù)量多、價(jià)格低是我國進(jìn)行生產(chǎn)和貿(mào)易的重要優(yōu)勢。也因?yàn)閾碛袆趧恿ΨA賦的的比較優(yōu)勢,我國

10、一直以來都從事勞動密集型產(chǎn)品為主的出口。人民幣升值使我國出口受到抑制,從而會使失業(yè)人口增多,造成社會不穩(wěn)定因素。(2不利于企業(yè)出口。我國屬于以初級產(chǎn)品和勞動力密集型產(chǎn)品出口導(dǎo)向型國家,出口的優(yōu)勢主要來自于較低的銷售價(jià)格。人民幣的持續(xù)升值會使我國在勞動力密集型產(chǎn)品生產(chǎn)上的比較優(yōu)勢削弱,由于利潤的減少,一部分企業(yè)會減少出口。我國作為全球制造業(yè)基地的地位也將受到動搖,對經(jīng)濟(jì)起到不利的影響。(3使我國外匯儲備面臨縮水的威脅。充足的外匯儲備是我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)、對外開放成果不斷顯現(xiàn)的重要標(biāo)志,也是我國促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展參與國外經(jīng)濟(jì)活動的有力保證。我國的外匯儲備逐年上漲,截至2008年12月底,外匯儲備余

11、額已達(dá)到1.58萬億美元。由于我國外匯儲備中的絕大部分是包括美國國債在內(nèi)的美元資產(chǎn),人民幣升值會使我國外匯儲備面臨縮水的威脅。(4使外商對我國的直接投資數(shù)量和規(guī)模受到抑制?？鐕緦χ袊闹苯油顿Y主要以新建投資為主,隨著人民幣的升值,外商在華投資例如投資建廠、購買機(jī)器設(shè)備、雇傭勞動力的費(fèi)用都會上升,在產(chǎn)品售價(jià)不變的條件下成本升高使其利潤減少,這會抑制他們對華投資的積極性。3.人民幣升值對國際政治的影響:人民幣被推倒風(fēng)口浪尖,證明了人民幣在國際市場的作用越來越明顯,受關(guān)注程度和牽動程度越發(fā)加深。對我國的國際地位和影響,特別是在國際貨幣體系中發(fā)揮更大的作用發(fā)揮了作用。2.論述題:綜合固定匯率和浮動

12、匯率的優(yōu)缺點(diǎn),結(jié)合我國情況,談?wù)勎覈鴧R率改革實(shí)質(zhì)答案一.匯率改革必要性:1.匯率制度是隨著一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而調(diào)整的,作為發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家的我國的情況也不例外。在經(jīng)濟(jì)增長如此迅猛的今天,為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的需要,我們有必要對我的匯率制度進(jìn)行一次改革。這是因?yàn)?一方面中國的對外貿(mào)易占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP的一半以上,這樣的經(jīng)濟(jì)格局決定了人民幣匯率制度的核心目標(biāo)就是要保持匯率的相對穩(wěn)定以促進(jìn)對外貿(mào)易與投資;另一方面市場決定匯率水平的內(nèi)在壓力又要求人民幣匯率制度應(yīng)該更有彈性。所以,有必要對我國的匯率制度進(jìn)行一次改革。今年來,人民幣升值呼聲越來越高,國際間的貿(mào)易差引起越來越多的貿(mào)易糾紛,我國在國際

13、市場上面臨巨大壓力,這一切,都要求改革匯率制度,以達(dá)到穩(wěn)定,發(fā)展的目標(biāo)2.我國舊匯率制度存在弊端。1我國現(xiàn)行匯率制度制約了貨幣政策的獨(dú)立性2匯率受國家管理過于嚴(yán)格,缺乏彈性無法體現(xiàn)市場的供求關(guān)系。3外匯市場有待完善3.舊固定匯率制弊端:1.喪失了貨幣政策的獨(dú)立性;2.促進(jìn)了通貨膨脹的國際傳播;3.容易造成匯率制度僵化實(shí)行浮動匯率的優(yōu)點(diǎn):1.確保國際收支的持續(xù)均衡;2.能確保貨幣政策的自主性;3.能隔離外來經(jīng)濟(jì)沖擊的影響;4.有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定;5.浮動匯率制下的私人投機(jī)是穩(wěn)定的二.我國匯率改革的內(nèi)容我國人民幣現(xiàn)行匯率制度概括起來說就是,以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。以市場供求

14、為基礎(chǔ)指的是匯率生成機(jī)制是由市場機(jī)制決定的,匯率水平的高低是以市場供求關(guān)系為基礎(chǔ)的;單一性是指中國人民銀行每日公布的人民幣市場匯價(jià)適用于外匯指定銀行(中資與外資進(jìn)行的所有外匯與人民幣的結(jié)算與兌換,包括經(jīng)常項(xiàng)目收支和資本項(xiàng)目收支,適用于中資企業(yè)和外商投資企業(yè)的外匯收支往來;適用于居民與非居民的交往活動?？傊沁m用于所有交易范圍的一切外匯與人民幣之間的交易;有管理性主要體現(xiàn)在銀行間外匯市場上,中央銀行設(shè)有獨(dú)立的操作室,當(dāng)市場波動幅度過大,中央銀行要通過吞吐外匯來干預(yù)市場,保持匯率穩(wěn)定;在零售市場上,中央銀行規(guī)定了銀行與客戶外匯的買賣差價(jià)幅度;而其浮動性則一是表現(xiàn)為中央銀行每日公布的人民幣市場匯價(jià)是

15、浮動的;二是各外匯指定銀行制定的掛牌匯價(jià)在央行規(guī)定的幅度內(nèi)可自由浮動。三.匯率改革的作用和積極影響1.首先,人民幣升值將提升人民幣的國際購買力,此時(shí)國外產(chǎn)品的國內(nèi)價(jià)格相對下降,此時(shí)手中的人民幣變得更“值錢”了。這樣一來,我國對國外高質(zhì)量的消費(fèi)品的進(jìn)口量將增加,從而刺激國內(nèi)消費(fèi),提高人民的生活水平。與此同時(shí),人民幣升值使企業(yè)從國外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和購買先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備的成本降低,這會推動企業(yè)的技術(shù)經(jīng)營革新,也減輕進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān),從而提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率,產(chǎn)品的出口競爭力也得到提高。其次,人民幣升值能增強(qiáng)中國企業(yè)的國際投資能力。國內(nèi)企業(yè)去國外投資的成本將降低,會促使大量企業(yè)走出去,尤其是飽受反傾

16、銷之苦的行業(yè),也許到國外去建場就會成為一個(gè)非常好的選擇。這樣的話,可以增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力,提升它們的地位和形象。2.采用更為靈活的參考一籃子貨幣的有管理的匯率制度,有較大的根據(jù)市場供求和經(jīng)濟(jì)融形勢需要主動靈活調(diào)整匯率定價(jià)基礎(chǔ),從而使匯率制度更富有彈性,但是又保留了央行對調(diào)節(jié)匯率的主動權(quán)和控制權(quán)。這樣,我國應(yīng)對投機(jī)壓力的能力是顯著增強(qiáng)了。另外,一籃子貨幣中的貨幣的相互波動可能部分被抵消,因此,人民幣匯率波動的壓力實(shí)際上較之原來是下降了。這樣一個(gè)相對穩(wěn)定的匯率政策環(huán)境下,中國正好可以大力發(fā)展金融市場,規(guī)范金融法規(guī),為匯率制度的進(jìn)一步改革作好準(zhǔn)備。3.2001年中國加入世貿(mào)組織后,對外貿(mào)易伙伴

17、日益多元化,來中國外商投資的日益增多,中國與世界更多國家的經(jīng)貿(mào)往來日益密切。從單一盯住美元到參考一籃子貨幣的變化,更加符合中國經(jīng)濟(jì)國際化、多元的趨勢,使人民幣匯率制度日趨與國際接軌。四.消極影響1.這種升值預(yù)期的強(qiáng)化會帶來大規(guī)模的資本流入。這些流入的熱錢大都涌往股票市場,房地產(chǎn)市場,造成了中國股市屢創(chuàng)新高,房價(jià)不斷上漲,給國家的宏觀調(diào)控帶來了巨大的困難2.人民幣升值會對國際貿(mào)易造成一定不利影響五.未來走向1.繼續(xù)采用盯住匯率的方法,但轉(zhuǎn)而盯住一攬子的世界主要貨幣2.隨著我國經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力的進(jìn)一步提高以及央行調(diào)控能力的進(jìn)一步加強(qiáng),我國可以逐步由管理浮動匯率制轉(zhuǎn)向單獨(dú)浮動匯率制3.首先可以逐步擴(kuò)大

18、匯率的可浮動空間4.加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作3. 論述題：根據(jù)我國的國情，談?wù)勎覈绾芜M(jìn)行管理國際儲備 答案 . 一. 國際儲備管理的原則 第一，儲備資產(chǎn)的安全性，即儲備資產(chǎn)本身價(jià)值穩(wěn)定、存放可靠； 第二，儲備資產(chǎn)的流動性，即儲備資產(chǎn)要容易變現(xiàn)，可以靈活調(diào)用和穩(wěn)定地供給使用； 第三，儲備資產(chǎn)的盈利性，即儲備資產(chǎn)在保值的基礎(chǔ)上有較高的收益。 . 二. 國際儲備管理的目標(biāo) 國際儲備管理的總體目標(biāo)是服務(wù)于一國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略需要，即在國際儲備資產(chǎn)的 積累水平、構(gòu)成配置和使用方式上，有利于經(jīng)濟(jì)的適度增長和國際收支的平衡 三、我國國際儲備存在的問題 1.增長過快 2.幣種以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理 四、巨額外匯儲備給

19、我國經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響 1.管理難度增大 2.本幣升值壓力過大 3.持有儲備的機(jī)會成本增大 4.風(fēng)險(xiǎn)增大 5.易引起國際摩擦 . 五. 我國國際儲備管理的目標(biāo) 1、保持一定的流動性 這是指所持有的儲備資產(chǎn)具有充分的流動性，其持有量必須適應(yīng) 外匯流量季節(jié)性和周期性的變化，國家通過外匯流動資產(chǎn)的管理，滿足各種基本需要。 2、 獲取一定的收益外匯代表了對外國商品和勞務(wù)的購買力， 因此要求我國的儲備資產(chǎn) 能獲得一定的收益；其大小至少能抵償其機(jī)會成本?？傊?，我國國際儲備總額中的相當(dāng)大一 部分資產(chǎn)，應(yīng)設(shè)法獲得盡可能大的收益。 3、保持適度的黃金儲備保持國際儲備的目的之一事是為為防止在不測事件發(fā)生時(shí)，動 搖

20、我國的對外金融地位。在這個(gè)時(shí)候黃金的保護(hù)作用最大。因此，我國的國際儲備必須包含 一定數(shù)量的黃金。 4、 維持外匯資產(chǎn)的價(jià)值 我國國際儲備有時(shí)可能超出正常的需要， 這時(shí)應(yīng)研究如何維持 國際儲備資產(chǎn)的價(jià)值，以免受國際通貨膨脹及匯率、利率波動的損害。 5、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡隨著我國對外經(jīng)濟(jì)往來的不斷擴(kuò)大，國際儲備尤其外匯儲備管理 對宏觀金融調(diào)控及整體經(jīng)濟(jì)的影響越來越大。 因此國際儲備管理的目標(biāo)還應(yīng)包括在一定時(shí)期 內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡。其中，內(nèi)部均衡的目標(biāo)，是幣值穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定增長；外部均 衡的目標(biāo)， 是國際收支尤其是經(jīng)常項(xiàng)目的收支基本平衡。 當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了低通脹下的持續(xù)、 穩(wěn)定增長，同時(shí)國際收支

21、也基本達(dá)到平衡，且匯率穩(wěn)定時(shí)，就可以說一國經(jīng)濟(jì)處于內(nèi)外均衡 狀態(tài)，這時(shí)的國際儲備管理是恰當(dāng)?shù)幕蛴行У摹?. 六. 我國國際儲備管理的指導(dǎo)原則 l、國際收支保持適當(dāng)順差。從動態(tài)角度上看，即在一個(gè)連續(xù)時(shí)期(如五年計(jì)劃期間， 我 國的國際收支應(yīng)保持適當(dāng)順差。 貿(mào)易收支逆差應(yīng)由非貿(mào)易收支順差抵補(bǔ)， 使經(jīng)常項(xiàng)目達(dá)到基 本平衡。 2、外匯儲備水平保持適度或適當(dāng)高些?？筛鶕?jù)我國一定時(shí)期進(jìn)口支付水平、外債余額 狀況、市場干預(yù)需求等因素，確定一個(gè)有上下變化區(qū)間的適度儲備量。 3、外匯儲備的貨幣構(gòu)成保持分散化。為使外匯儲備的價(jià)值保持穩(wěn)定，世界各國持有的 外匯儲備， 其貨幣構(gòu)成一般不集中在單一的儲備貨幣上， 而是分

22、散采用多種儲備貨幣勺關(guān)于 儲備貨幣構(gòu)成的分散化， 各國一般都采用貿(mào)易權(quán)重法， 即根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)一國與其主要貿(mào)易 伙伴的貿(mào)易往來額，算出各種貨幣的權(quán)數(shù)，確定各種貨幣在一國外匯儲備中所占的比重。 我 國在計(jì)算權(quán)重時(shí)，不僅應(yīng)考慮貿(mào)易往來額、利用外資而發(fā)生的資金往來額，而且還應(yīng)考慮到 我國對外貿(mào)易往來主要用美元計(jì)價(jià)支付這個(gè)事實(shí)。 基于這些特點(diǎn)， 我國外匯儲備的貨幣構(gòu)成 中，美元所占比重應(yīng)為最大；日元、 港元次之； 英鎊、馬克、法國法郎和瑞士法郎等再次之。 在歐元啟動后，歐元的比重應(yīng)適當(dāng)提升。 4、黃金儲備可根據(jù)國際金融形勢尤其是黃金市場的變化及我國的實(shí)際需求作適當(dāng)?shù)恼{(diào) 整。 . 七. 我國國際儲備的日

23、常管理策略 (一確定我國適度國際儲備量 由于我國的國際儲備主要是外匯儲備， 因此， 適度國際儲備量的確定主要是適度外匯儲備 量的確定。 (二加強(qiáng)我國國際儲備結(jié)構(gòu)管理 1、堅(jiān)持儲備貨幣分散化策略 我國國際儲備主要由外匯儲備構(gòu)成， 外匯儲備必然面臨外匯匯率變動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 同時(shí)， 當(dāng)今國際金融市場經(jīng)常動蕩不安， 各種投資工具的利率水平受西方國家貨幣政策的影響也變 動不定，從而使我國持有的國際儲備資產(chǎn)的預(yù)期收益發(fā)生增減。因此，我國應(yīng)堅(jiān)持儲備貨幣 分散化策略，通過各種貨幣升值與貶值的相互抵消，保持儲備資產(chǎn)價(jià)值的穩(wěn)定。 2、恰當(dāng)?shù)卮_定同一貨幣儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 同一種貨幣儲備，有不同的資產(chǎn)形式可供選擇 (三

24、立法保障國際儲備投資收益 國際儲備是我國寶貴的財(cái)富， 國際儲備投資不同于一般的資產(chǎn)投資， 因此對國際儲備進(jìn)行 管理與投資必須予以立法保障，即用法律或中央銀行管制條例的形式，賦以立法權(quán)威。如規(guī) 定成立何種機(jī)構(gòu)去投資，投資用什么方法，投資于哪些資產(chǎn)和哪些國家，投資的權(quán)責(zé)利如何 界定，等等。由此做到儲備投資有法可依，有章可循，全面有效地保障儲備資產(chǎn)在投資過程 中保值、增值。 (四利用好國際金融機(jī)構(gòu)的信貸額度 我國在 IMF 中的儲備頭寸，也是我國國際儲備的一部分。在國際儲備管理中，有時(shí)由于 政局的突變、 農(nóng)作物的嚴(yán)重歉收以及地震和洪水等等， 會在一夜之間改變一國儲備貨幣的流 動性地位，因此，中央銀行

25、應(yīng)該預(yù)先籌劃，爭取獲得國際金融機(jī)構(gòu)的信貸額度。積極利用信 貸額度，從儲備管理的角度來看，具有戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性的優(yōu)點(diǎn)，因?yàn)橐粐鴥渫蝗涣魇В?通 過借用國際金融機(jī)構(gòu)的短期信貸， 可以暫時(shí)渡過難關(guān)， 有可能利用時(shí)間制定出一項(xiàng)改善國際 收支狀況的戰(zhàn)略計(jì)劃。在戰(zhàn)術(shù)上，中央銀行可根據(jù)額度提取貸款，這樣不必用出售外國證券 的方法來獲取外匯，避免資本損失，不至于采用中斷國外定期存款的方法來取得外匯資金， 從而有利于保障國際儲備的穩(wěn)定和收益的安全 4.論述題： 結(jié)合當(dāng)前貨幣體系， 談?wù)勜泿鸥母锴熬凹拔覈谄渲邪l(fā)揮 的作用 答案 . 一. 當(dāng)前的貨幣體系：由于布雷頓森林 體系解體后，各國相繼實(shí)施了自由 化的經(jīng)濟(jì)政

26、策 和浮動匯率，直接加速了資本的跨境流動并推動 了金融全球化的進(jìn)程。金融資本在高 速的流動中迅速增 值與膨脹，并部分表現(xiàn)出與現(xiàn) 實(shí)的脫離。而美國則憑借美元 在貨幣 金字塔中的頂端位 置，形成“一主多元”的格局 . 二. 當(dāng)前貨幣體系的弊端： 1. 1.主要國際貨幣的不穩(wěn)定；作為世界上最重要的、承當(dāng)國際儲備貨幣角色的主權(quán)貨幣，如美 元、后來的歐元、日元等，一直發(fā)生著長周期的不穩(wěn)定性波動，容易造成金融危機(jī)，貨幣危 機(jī)和債務(wù)等危機(jī) 2. 2.主權(quán)貨幣的天生弊端；美元、歐元、日元等主權(quán)貨幣匯率的不可預(yù)見性波動，反映出大國 在全球化中的利益追逐和較量。但它們不會考慮全球失衡和金融動蕩對發(fā)展中的第三方， 使 眾多發(fā)展中國家承擔(dān)損失。 3.