供應(yīng)鏈金融與中小企業(yè)信貸能力的提升

1、供應(yīng)鏈金融與中小企業(yè)信貸能力的提升來源：月魔輔助 摘要：本文主要運(yùn)用信貸配給理論，從銀企信息不對(duì)稱和盈利不對(duì)稱角度，說明中小企業(yè)信貸能力受其自身限制，往往是信貸配給的出局者。而供應(yīng)鏈金融是將中小企業(yè)置于供應(yīng)鏈的大背景下綜合考慮，引入核心企業(yè)的信用，利用其流動(dòng)和無形資產(chǎn)進(jìn)行融資，淡化了中小企業(yè)自身規(guī)模、信用所帶來的融資限制，提升了其信貸能力，一定程度解決了其貸款融資困境。此外本文還用案例簡(jiǎn)單介紹了交通銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀和為中小企業(yè)提供貸款的三種供應(yīng)鏈金融融資模式。 關(guān)鍵詞：信貸配給理論；中小企業(yè)融資；供應(yīng)鏈金融；交通銀行 中小企業(yè)作為一種特殊的企業(yè)群體，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)具有巨大的作用。截至20

2、07年底，我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量超過了4200萬家，占全部注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的998，創(chuàng)造了我國(guó)60左右的GDP、上繳了全國(guó)53以上的利稅、占據(jù)了對(duì)外貿(mào)易總額的60、提供的就業(yè)崗位占到了全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)總數(shù)75以上。資金是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為稀缺的資源，是企業(yè)發(fā)展的血液，融資能力成為中小企業(yè)成長(zhǎng)的重要指標(biāo)，665的中小企業(yè)認(rèn)為資金緊張是制約企業(yè)發(fā)展的重要因素，但由于其自身規(guī)模的限制，融資難以成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。 一般而言，企業(yè)融資分為內(nèi)源性融資和外源性融資。中小企業(yè)在發(fā)展初期，內(nèi)源性融資幫助中小企業(yè)從嬰兒期過渡到幼兒期，但隨著企業(yè)的發(fā)展，內(nèi)源性融資已不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要，需要通過外源性融資吸納

3、更多的外部資金的投入。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，主要依靠勞動(dòng)力投入的中小企業(yè)具有勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，其融資需求規(guī)模在證券市場(chǎng)中不占據(jù)重要地位，即多數(shù)中小企業(yè)是達(dá)不到直接融資所要求的規(guī)模的，中小企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力決定了他們主要從銀行獲得貸款并依靠自由資金(林毅夫，2003)。但是，考慮到信貸配給及其界定現(xiàn)象，抵押資產(chǎn)少、信息不透明的中小企業(yè)在很大程度上又被配給出信貸市場(chǎng)之外，99的中小企業(yè)僅占主要金融機(jī)構(gòu)貸款總額的15。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，跨國(guó)公司和離岸生產(chǎn)和業(yè)務(wù)外包的趨勢(shì)，使得供應(yīng)鏈和分銷渠道的配置出現(xiàn)“成本洼地”導(dǎo)向，而這些“成本洼地”往往是供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)，鏈條上中小企業(yè)資金流瓶頸所帶來的“木桶短

4、板”效應(yīng)抵消了生產(chǎn)的“成本洼地”. 配置所帶來的最終成本節(jié)約。因此有必要提升中小企業(yè)的信貸能力，解決其融資困境，以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)成本的最小、價(jià)值增值最大和各參與方的共贏。近年來，隨著物流業(yè)的飛速發(fā)展，出現(xiàn)的一種新融資品種供應(yīng)鏈金融，從其實(shí)際操作效果來看，供應(yīng)鏈金融可以提升中小企業(yè)的信貸能力，有助于銀行更有效地進(jìn)行信貸配給。因此，本文把中小企業(yè)的信貸能力與供應(yīng)鏈金融結(jié)合起來研究具有一定的實(shí)際意義。 一、信貸配給理論與中小企業(yè)信貸配給的根源性分析 (一)信貸配給理論的簡(jiǎn)介經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)“配給”的定義為當(dāng)按給定條件，個(gè)人得到的一種物品的數(shù)量少于想要的數(shù)量時(shí)，這種物品就是配給(rationed)。在信貸市場(chǎng)

5、上，由于貸款人具有回避違約風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，面對(duì)過剩的貸款需求，金融機(jī)構(gòu)出于銀行的利潤(rùn)最大化動(dòng)機(jī)，必須將一部分企業(yè)“擠出”信貸市場(chǎng)，并在一般利潤(rùn)條件和其他附加條件下，貸款的需求超過供給而使市場(chǎng)無法出清，配給利率是低于單純由價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)的均衡利率的，在既定利率下是在對(duì)貸款企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平的識(shí)別上達(dá)到“配置性均衡”。信貸配給現(xiàn)象是一種典型的非瓦爾拉均衡現(xiàn)象，通過價(jià)格機(jī)制和非價(jià)格機(jī)制的共同作用以實(shí)現(xiàn)供求雙方的事后均衡。 關(guān)于信貸配給研究的經(jīng)典模型是Stiglitz和Weiss模型(1981)，該模型假設(shè)信貸雙方信息的分布的不對(duì)稱，引入信息成本、代理成本，打破了新古典的假設(shè)，建立了逆向選擇模型和道德風(fēng)險(xiǎn)模型。逆

6、向選擇會(huì)加大信貸風(fēng)險(xiǎn)，加大締約合同成本，同時(shí)道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)利率與銀行收益不是簡(jiǎn)單的線形關(guān)系，而使利率價(jià)格機(jī)制失靈，需要在低于均衡利率水平下進(jìn)行信貸配給，達(dá)到一種特殊的均衡。其后，Whette(1983年)在此基礎(chǔ)上，假設(shè)在借款人中性基礎(chǔ)上，抵押品和利率一樣可以成為信貸配給的內(nèi)生機(jī)制；Bester(1985)、Riley(1987)進(jìn)一步引入企業(yè)類別因素，提出了分離均衡模型與分類控制風(fēng)險(xiǎn)模型，通過企業(yè)對(duì)抵押品的數(shù)量變動(dòng)的反應(yīng)來甄別企業(yè)以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的信貸配給。國(guó)內(nèi)對(duì)信貸配給進(jìn)行深入研究的是王宵、張捷(2003)，通過考慮貸款抵押品的信號(hào)甄別機(jī)制和銀行審查成本對(duì)貸款額度的影響，將借款企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)

7、模、風(fēng)險(xiǎn)類型與抵押品價(jià)值相聯(lián)系，構(gòu)建內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的均衡信貸配給模型.他們發(fā)現(xiàn)，在信貸配給中被排除的主要是資產(chǎn)規(guī)模小于或等于銀行所要求的臨界抵押品價(jià)值量的中小企業(yè)，有力地解釋了信貸配給中存在的規(guī)模配給。 (二)中小企業(yè)被配給的根源性分析信貸配給可分為兩類：第類是按照銀行表明的利率，所有貸款申請(qǐng)人的借款需求只能部分地得到滿足；第二類是銀行對(duì)不同的借款人實(shí)行差別待遇，部分信息不對(duì)稱的借款人的需求得到滿足，另一部分則被拒絕。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下中小企業(yè)的融資困境大多出自第二類信貸配給(王宵，張捷，2003)。中小企業(yè)信貸融資受到第二類信貸配置的重要原因是由于其信貸特點(diǎn)所決定的：首先，中小企業(yè)家族式

8、的治理結(jié)構(gòu)所決定的企業(yè)信息處理的人格化特征和企業(yè)家和管理層的經(jīng)營(yíng)能力、決策能力等的難以評(píng)價(jià)，以及缺乏規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表，使其在整體上缺乏規(guī)范的信息披露機(jī)制，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信息難以獲得和評(píng)價(jià)。因此，金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的信息不對(duì)稱引起的投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不對(duì)稱，企業(yè)認(rèn)為可行的項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)由于對(duì)項(xiàng)目前景缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，以及使得銀行貸款者可能認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太高而拒絕，或要求更高的利率或抵押品，但更高的利差可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加，促使借款者“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的行為發(fā)生，反而增大投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，銀行和中小企業(yè)贏利與虧損的不對(duì)稱。處于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)較小的企業(yè)規(guī)模、較短的規(guī)劃期限以及靈活的資金周轉(zhuǎn)使其

9、需求具有時(shí)間急、頻率高、數(shù)量少等特點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料表明，中小企業(yè)在相同期限內(nèi)的貸款頻率是大型企業(yè)的5倍，但戶均貸款數(shù)量只相當(dāng)于大型企業(yè)的5。 而且銀行由于為了獲得有效的信息和實(shí)施貸后的監(jiān)督，需要付出較高的信息搜集成本和監(jiān)督代理成本，企業(yè)經(jīng)營(yíng)一旦虧損，為企業(yè)錯(cuò)誤決策和經(jīng)營(yíng)買單的可能是銀行。根據(jù)信貸配給理論，銀行為了減少貸款的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)銀行的利潤(rùn)最大化動(dòng)機(jī)，必須補(bǔ)足中小企業(yè)的信用，銀行進(jìn)一步要求中小企業(yè)提供抵押擔(dān)保。但中小企業(yè)大部分規(guī)模小，沒有足夠的可抵押資產(chǎn)和擔(dān)保。而現(xiàn)階段銀行可接受的抵押品主要是土地和房地產(chǎn)，中小企業(yè)自身固定資產(chǎn)規(guī)模小，無形和動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)比重大，難以符合商業(yè)銀行嚴(yán)格的貸款擔(dān)保抵押要

10、求。這種抵押品型信貸配給直接與借款人的資產(chǎn)規(guī)模掛鉤，對(duì)借款人的約束更硬和交易成本更高。因此，在信貸配給的約束下，中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用瓶頸的突破關(guān)鍵在于實(shí)現(xiàn)信貸雙方的信息對(duì)稱和補(bǔ)足信用。 鑒于此，人們從金融機(jī)構(gòu)或金融制度創(chuàng)新的角度，認(rèn)為中小金融機(jī)構(gòu)具有更高的信息處理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及較少信息搜集費(fèi)用和交易費(fèi)用，主張大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)及合作性信貸金融機(jī)構(gòu)，通過在中小金融與中小企業(yè)之間建立對(duì)稱的主體關(guān)系，來化解中小企業(yè)的信貸障礙(林毅夫等，2001)。但是中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)處于不二，供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)分析長(zhǎng)期以來關(guān)于供應(yīng)鏈的管理只側(cè)蓖于物流和信息流層面，資金流或供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)層面的管理卻被忽視，而供應(yīng)

11、鏈的采購、庫存、生產(chǎn)、銷售等階段都存在著資金的管理和融資成本的優(yōu)化。同時(shí)由于全球化的運(yùn)作，使價(jià)值鏈周期延長(zhǎng)，積壓更多的流動(dòng)資金，更為重要的是核心企業(yè)基于單獨(dú)成本和現(xiàn)金流的優(yōu)化的個(gè)體理性的決策，往往以對(duì)上游企業(yè)延長(zhǎng)其賬期，而對(duì)下游企業(yè)壓貨，來犧牲上下游的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)利益為代價(jià)，從而導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈金融的團(tuán)體非理性。因此為了供應(yīng)鏈系統(tǒng)成本的最小和供應(yīng)鏈成員的共贏，有必要蓖視對(duì)供應(yīng)鏈的資金流的管理，并融入供應(yīng)鏈物流和信息流的管理中，以實(shí)現(xiàn)資金流、物流、信息流的整合。 對(duì)于供應(yīng)鏈金融的概念有不同的理解視角，出于國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融研究和實(shí)際情況，本文的供應(yīng)鏈金融主要側(cè)重于中小企業(yè)信貸融資的研究，是一種開發(fā)中

12、小企業(yè)市場(chǎng)的新的授信技術(shù)和融資模式。故本文采用深圳發(fā)展銀行副行長(zhǎng)胡躍飛提出(2007)的概念，即供應(yīng)鏈金融是指在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)，其融資模式實(shí)質(zhì)是一種屬于支持性貸款的范疇。供應(yīng)鏈鏈上中小企業(yè)可以圍繞相關(guān)行業(yè)中的核心企業(yè)，充分利用對(duì)稱、透明和可信賴的信息吸引銀行等資金供給者，發(fā)揮信息的獲利能力，提升自己的信貸融資能力。 三,供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)供應(yīng)鏈金融的顯著特點(diǎn)主要是融資模式有區(qū)別于傳統(tǒng)融資。首先，供應(yīng)鏈金融是基于

13、供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，將上、下游企業(yè)和銀行緊密地聯(lián)系起來，針對(duì)它的上、下游企業(yè)而開展的一種金融服務(wù)。因此對(duì)中小企業(yè)融資準(zhǔn)人評(píng)價(jià)，不是孤立地對(duì)單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，重點(diǎn)是在于它對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的重要性、地位的研究，以及與核心企業(yè)既往的交易記錄，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為增強(qiáng)其商、信用，并將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游中小企業(yè)，解決供應(yīng)鏈的失衡問題。其次是對(duì)成員的融資嚴(yán)格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景，嚴(yán)格資金的挪用。對(duì)商業(yè)銀行來說，供應(yīng)鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款，充分利用供應(yīng)鏈生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，即主要是基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)

14、的融資，并將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)。此外其還強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信。供應(yīng)鏈金融融資模式不僅引入了核心企業(yè)的信用，進(jìn)行信用捆綁，而且也引入了物流企業(yè)的合作，承擔(dān)監(jiān)管貨物的責(zé)任。其具體與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別三、供應(yīng)鏈金融能有效化解中小企業(yè)的信貸配給通過對(duì)供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)分析得知，供應(yīng)鏈金融是將中小企業(yè)置于供應(yīng)鏈的大背景下綜合考慮，淡化了因企業(yè)自身的規(guī)模、信用所帶來的融資限制，不僅可以有效地緩解我國(guó)目前中小企業(yè)融資難的困境，而且還降低了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了雙贏的目的。 (一)供應(yīng)鏈金融能有效降低借貸雙方的信息不對(duì)稱供應(yīng)鏈金融更多地被形象地解釋

15、為“1+N”模式，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將核心企業(yè)“1”的信用引入對(duì)其上下游企業(yè)“N”的授信服務(wù)中，并與物流企業(yè)合作，開展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性貸款融資。供應(yīng)鏈金融中的核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的信息“集散中心”，核心企業(yè)處于整個(gè)供應(yīng)鏈物流、信息流、資金流的匯集點(diǎn)，對(duì)銀行貸前、貸后的風(fēng)險(xiǎn)管理決策和操作提供了集約化的支持，增加銀行對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解，產(chǎn)生關(guān)于借款者品質(zhì)的信息，緩解銀行與中小企業(yè)的信息不對(duì)稱。其次，供應(yīng)鏈復(fù)雜的生態(tài)環(huán)境提供的信息匯集有效地降低了銀行對(duì)授信企業(yè)的信息獲取成本，節(jié)點(diǎn)企業(yè)的交錯(cuò)信息，則提供了信息的印證和信息甄別機(jī)制。此外，隨著企業(yè)物流管理的外包，物流企業(yè)掌握

16、了大部分企業(yè)的交易記錄信息和物資，為銀行解決與中小企業(yè)間的信息搜集和信息不對(duì)稱性。 (二)供應(yīng)鏈金融能有效降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)和貸款成本供應(yīng)鏈金融與核心企業(yè)和物流企業(yè)建立直接授信關(guān)系或緊密合作關(guān)系，通過三方或四方協(xié)議、票據(jù)連帶責(zé)任的約束機(jī)制和貨物回購約束，達(dá)到業(yè)務(wù)操作過程中的物流、信息流和資金流的高度統(tǒng)一，解決對(duì)配套中小企業(yè)融資授信中的風(fēng)險(xiǎn)判斷和風(fēng)險(xiǎn)控制難題，有利于化解對(duì)中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融通過引入核心企業(yè)和物流監(jiān)管合作兩個(gè)變量，使中小企業(yè)與銀行的信息獲取更加便利，信息搜集成本得以降低，信貸委托代理關(guān)系中的信息不對(duì)稱問題也大為改善，委托代理成本也得到一定程度的降低。更為重要的是，供應(yīng)鏈

17、金融是通過核心企業(yè)的生產(chǎn)貿(mào)易背景，立足核心企業(yè)采用“團(tuán)購”式銷售模式，不單單是對(duì)單一的企業(yè)進(jìn)行融資，是對(duì)供應(yīng)鏈金融所有企業(yè)“打包式”的貸款融資，對(duì)中小企業(yè)貸款的成本大為降低，使得中小企業(yè)融資中成本一收益不對(duì)稱問題得以解決。 (三)供應(yīng)鏈金融能有效提高中小企業(yè)信用在缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)信息制度條件下，中小企業(yè)不僅是“數(shù)量配給”擠壓的對(duì)象，也是“規(guī)模配給”的犧牲品，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)融資能力的放大，其關(guān)鍵在于改變中小企業(yè)的信息報(bào)告制度及其披露機(jī)制，以便形成現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的信譽(yù)資源(羅正英，2003)。按照一般假定，在大中小型企業(yè)共同架構(gòu)的信譽(yù)鏈中，大企業(yè)信譽(yù)度明顯高于中小企業(yè)(張捷。200

18、2)。供應(yīng)鏈金融主要對(duì)圍繞核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)提供貸款融資，是對(duì)核心企業(yè)的信用捆綁，是將核心企業(yè)的信用引入到中小企業(yè)的信用中去，對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、貿(mào)易背景真實(shí)性及其核心企業(yè)之間交易的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，把中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度降低到和大企業(yè)貸款接近的水平，成為和大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)而收益水平更高的客戶群體。 (四)供應(yīng)鏈金融能有效降低借款人的抵押擔(dān)保的要求供應(yīng)鏈金融是依托對(duì)物流、資金流和信息流的控制，以及對(duì)核心企業(yè)的信用捆綁。不片面強(qiáng)調(diào)受信主體的財(cái)務(wù)特征和行業(yè)地位，也不簡(jiǎn)單依據(jù)對(duì)受信主體的孤立評(píng)價(jià)作出信貸決策，而是注重結(jié)合真實(shí)交易背景下的流程設(shè)計(jì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的功用和對(duì)企業(yè)違

19、約成本的評(píng)估，是基于企業(yè)商品銷售進(jìn)行的生產(chǎn)或購銷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，針對(duì)企業(yè)預(yù)付款、存貨及應(yīng)收賬款等資產(chǎn)給予的結(jié)構(gòu)性短期融資。 這種融資模式切合了中小企業(yè)主要是短期流動(dòng)性的融資需求，以及解決了中小企業(yè)規(guī)模小、抵押擔(dān)保不足的難題。 四、交通銀行對(duì)中小企業(yè)的供應(yīng)鏈金融融資的案例分析 (一)交通銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀中小企業(yè)是國(guó)家鼓勵(lì)商業(yè)銀行重點(diǎn)支持的對(duì)象，也是交通銀行大力拓展的客戶群體。不可否認(rèn)，中小企業(yè)具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、財(cái)務(wù)實(shí)力弱、業(yè)務(wù)辦理成本高、信息不透明等特點(diǎn)。交通銀行以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，用新的思維來看待核心企業(yè)與配套中小企業(yè)的關(guān)系，試從產(chǎn)品供應(yīng)鏈上，把中小企業(yè)與核心企業(yè)進(jìn)行責(zé)任捆綁，通過與核心企業(yè)簽署

20、總對(duì)總的合作協(xié)議，減少了交通銀行對(duì)上下游中小企業(yè)的管理成本；通過核心企業(yè)與商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信息交流，對(duì)核心企業(yè)與上下游企業(yè)的貿(mào)易行為中產(chǎn)生的存貨及收付款現(xiàn)金流進(jìn)行控制，并引人大型物流公司監(jiān)管和保險(xiǎn)公司的加人，有效降低中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。交通銀行進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展前景及產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值，確定將鋼鐵、汽車、工程機(jī)械、電子、化工等行業(yè)作為交通銀行2008年供應(yīng)鏈金融蓖點(diǎn)行業(yè)，并通過后續(xù)的業(yè)務(wù)實(shí)踐，不斷提高對(duì)上述行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)和客戶需求的認(rèn)識(shí)，從中選擇目標(biāo)客戶，積極開展?fàn)I銷拓展，取得了良好的成效。根據(jù)交通銀行大客戶管理系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年末全行供應(yīng)鏈金融項(xiàng)下總計(jì)85條供應(yīng)鏈所涉及的行

21、業(yè)已達(dá)16個(gè)，全行累計(jì)簽約核心企業(yè)85戶，簽約鏈屬企業(yè)1148戶，其中當(dāng)年新增核心企業(yè)77戶，新增鏈屆企業(yè)1059戶，分別完成全年計(jì)劃的12833和10590；已簽約核心企業(yè)和鏈屬企業(yè)授信余額合計(jì)42638億元，較年初增長(zhǎng)99076。 (二)供應(yīng)鏈金融化解中小企業(yè)信貸困境的融資模式分析為了化解供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的信貸困境，結(jié)合中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理周期的特點(diǎn)，交通銀行供應(yīng)鏈金融為中小企業(yè)分別設(shè)計(jì)了基于存貨的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式，以及基于應(yīng)收賬款的融資模式、基于預(yù)付賬款的保兌倉融資模式。 1動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押是交通銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物，向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務(wù)。該模式主要是以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款的方式，

22、將中小企業(yè)的存貨、倉單、商品合格汪等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押給銀行而取得貸款。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶需求的發(fā)展，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)也出現(xiàn)r發(fā)展，創(chuàng)新出了動(dòng)態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，跟靜態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)相比，借款企業(yè)可以隨意提取或更換其已質(zhì)押給商業(yè)銀行的貨物，只要存貨的價(jià)值不低于核定的一個(gè)最低價(jià)值控制線。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式將“死”物資或權(quán)利憑證向“活”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，加速動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)，緩解了中下企業(yè)的現(xiàn)金流短缺的壓力，解決中小企業(yè)流動(dòng)資金的不足，提高中下企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)物雖具有很大的流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)比較大，但銀行跟核心企業(yè)簽訂回購協(xié)議，以及與第三方物流公司的合作，可以有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向交通銀行申請(qǐng)期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由交通銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。應(yīng)收賬款融資模式是以企業(yè)之間的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)，依據(jù)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的被接受程度和產(chǎn)品盈利情況，以及下游企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，而并非只針對(duì)中小企業(yè)本身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在該模式中，作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè)，由于具有較好的資信實(shí)力，并且與銀行之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，因而在為中小企業(yè)融資的過程中起著反擔(dān)保的作用，一旦中小企業(yè)無法償還貸款，其也要承擔(dān)相應(yīng)的償還責(zé)任，從而降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在這種約束機(jī)制的作用下，供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)為