關于企業(yè)營運能力分析體系探123

1、關于企業(yè)營運能力分析體系探討 提 綱企業(yè)營運能力分析體系一、序論 1、提出中心論題； 2、說明寫作意圖。二、本論1、營運能力分析的目的；2、選擇評價資產(chǎn)營運能力指標的原則；3、營運能力指標分析；（1）流動資產(chǎn)周轉情況分析 ；（2）固定資產(chǎn)周轉情況分析 ； （3）總資產(chǎn)周轉情況的分析 ；（4）資產(chǎn)保值增值率；4、我國企業(yè)營運能力體系基本現(xiàn)狀分析； （1）供大于求的買方體系；（2）有市無場的隱形體系。三、結論1，概述當前的企業(yè)營運能力體系形勢和我們的任務； 2呼應開頭的序言。關于企業(yè)營運能力分析體系探討內容摘要：針對企業(yè)經(jīng)營能力的分析及其評價，是企業(yè)資源實現(xiàn)合理配置，確保企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的重要方式。本

2、文圍繞通常采用反映企業(yè)營運能力的比率：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率和資源保值增值率五個方面對企業(yè)營運能力進行了分析。 關鍵詞：企業(yè) 經(jīng)營管理 營運能力 財務分析 緒論營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運能力的財務分析比率有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率等。 這些比率揭示了企業(yè)資金運營周轉的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟資源管理、運用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快營運能力評價，也稱資金周轉評價，指的是分析比較企業(yè)資金周轉速度，借以判斷和評價企業(yè)

3、經(jīng)營管理水平和資源利用效率的高低。如果資金周轉狀況好，周轉速度快，就說明企業(yè)營運能力比較強。企業(yè)的資金周轉狀況與企業(yè)的供產(chǎn)銷各方面關系密切。企業(yè)經(jīng)營管理水平的高低，直接左右資金的循環(huán)時間和周轉速度。資金周轉評價的重要意義就在于為進一步提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和增強企業(yè)營運能力指明方向。 營運能力的分析 營運能力分析包括流動資產(chǎn)周轉情況分析、固定資產(chǎn)周轉情況分析和總資產(chǎn)周轉情況分析。一、 營運能力分析的目的 企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。 第一，營運能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率。 第二，營運能力分析可發(fā)

4、現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題。 第三，營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。 二、選擇評價資產(chǎn)營運能力的指標的原則 反映企業(yè)資產(chǎn)營運能力的指標有許多，要正確分析評價企業(yè)資產(chǎn)營運能力，首先必須正確設計評價資產(chǎn)營運能力的指標體系。設計選擇評價資產(chǎn)營運能力的指標，必須遵循以下原則： 1、資產(chǎn)營運能力指標應體現(xiàn)提高資產(chǎn)營運能力的實質要求 企業(yè)資產(chǎn)營運能力的實質，就是要以盡可能少的資產(chǎn)占用，盡可能短的時間周轉產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，實現(xiàn)盡可能多的銷售收入，創(chuàng)造盡可能多的純收入。 2、資產(chǎn)營運能力指標應體現(xiàn)多種資產(chǎn)的特點 企業(yè)的資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，它們各有其特點。對于固定資產(chǎn)應考慮它的使

5、用價值與價值相脫離的特點，指標計算上，從兩方面加以考慮；對于流動資產(chǎn)，主要應體現(xiàn)其流動性的特點。 3、資產(chǎn)營運能力指標應有利于考核分析 應盡量采用現(xiàn)行制度規(guī)定的考核指標，或根據(jù)現(xiàn)有核算資料可以計算并便于分析的指標，否則，指標再好也沒有實際意義。 三、營運能力指標分析1、流動資產(chǎn)周轉情況分析 反映流動資產(chǎn)周轉情況的指標主要有應收帳款周轉率、存貨周轉率和流動資產(chǎn)周轉率。 1）應收帳款周轉率 應收帳款周轉率（Receivable Turnover），又稱收賬比率，是反映應收帳款周轉速度的指標，它是一定時期內賒銷收入凈額與應收帳款平均余額的比率。應收帳款周轉率有兩種表示方法。一種是應收帳款在一定時期內

6、（通常為一年）的周轉次數(shù)，另一種是應收帳款的周轉天數(shù)即所謂應收賬款賬齡（Age of Receivable）。 在一定時期內應收帳款周轉的次數(shù)越多，表明應收帳款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高企業(yè)短期債務的償還能力。其計算公式為： 應收賬款周轉次數(shù)=賒銷凈額/應收賬款平均余額 應收賬款周轉天數(shù)=日歷天數(shù)/應收賬款周轉次數(shù)=應收賬款平均余額/平均每日賒銷額 式中賒銷凈額=現(xiàn)銷收入-銷售退回、折扣、折讓，由于損益表中沒有直接公布這一數(shù)據(jù)，所以計算時多以銷售收入代替。 應收賬款平均余額=（應收賬款年

7、初余額+就收賬款年末余額）/2 應收賬款周轉率是考核應收賬款周轉變現(xiàn)能力的重要財務指標，應收賬款周轉次數(shù)越多或周轉天數(shù)越短，直接反映出企業(yè)收賬速度較快，壞賬出現(xiàn)幾率小。流動資產(chǎn)的流動性越好，短期償債能力越強。換而言之，如果應收賬款周轉次數(shù)較少，實際收回賬款的天數(shù)超過了企業(yè)規(guī)定的應收賬款天數(shù)，則說明債務人拖欠時間長、資信度低，企業(yè)信用調查和催收賬款不力，使結算資力形成了呆賬、懸賬甚至壞賬，造成了企業(yè)資產(chǎn)流動性差，企業(yè)的資源配置效益比較低。2）存貨周轉率 存貨周轉率（Inventory Turnover）是一定時期內企業(yè)主營業(yè)務成本與存貨平均余額間的比率。它是反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個

8、指標，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。其計算公式為： 存貨周轉次數(shù)=銷貨成本/存貨平均余額 存貨周轉天數(shù)=日歷天數(shù)/存貨周轉次數(shù)=存貨平均余額/平均每日銷貨成本 式中：存貨平均余額=（存貨年初余額+存貨年末余額）/2 在一般情況下，存貨周轉率越高越好。在存貨平均水平一定的條件下，存貨周轉率越高好。在存貨平均水平一定的條件下，存貨周轉率越高，表明企業(yè)的銷貨成本數(shù)額增多，產(chǎn)品銷售的數(shù)量增長，企業(yè)的銷售能力加強。反之，則銷售能力不強。企業(yè)要擴大產(chǎn)品銷售數(shù)量，增強銷售能力，就必須在原材料購進，生產(chǎn)過程中的投入，產(chǎn)品的銷售，現(xiàn)金的收回等方面做到協(xié)調和銜接。因此，存貨周轉率不僅

9、可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能用以衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關方面運用和管理存貨的工作水平。 存貨周轉率還可以衡量存貨的儲存是否適當，是否能保證生產(chǎn)不間斷地進行和產(chǎn)品有秩序的銷售。存貨既不能儲存過少，造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲存過多形成呆滯、積壓。存貨周轉率也反映存貸結構合理與質量合格的狀況。因為只有結構合理，才能保證生產(chǎn)和銷售任務正常、順利地進行只有質量合格，才能有效地流動，從而達到存貨周轉率提高的目的。存貨是流動資產(chǎn)中最重要的組成部分，往往達到流動資產(chǎn)總額的一半以上。因此，在貨的質量和流動性對企業(yè)的流動比率具有舉足輕重的影響并進而影響企業(yè)的短期償債能力。存貨周轉率的這些重要作用，使其成

10、為綜合評價企業(yè)營運能力的一項重要的財務比率。3）流動資產(chǎn)周轉率 流動資產(chǎn)周轉率(Current Assets Turnover)是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉速度的指標。它是流動資產(chǎn)的平均占用額與流動資產(chǎn)在一定時期所完成的周轉額之間的比率。其計算公式： 流動資產(chǎn)周轉次數(shù)=流動資產(chǎn)周轉額/流動資產(chǎn)平均占用額 計算式中，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉額一般有兩種計算式：一方面是按產(chǎn)品的銷售收入計算，另一個方面是按銷售產(chǎn)品的成本費用計算。在實際工作中，通常采用第一種方式計算流動資產(chǎn)周轉額。 流動資產(chǎn)周轉次數(shù)是一個分析流動資產(chǎn)周轉情況的綜合性指標，這一指標越高，說明流動資產(chǎn)周轉速度越快。類似地，考核流動資產(chǎn)的周轉情況，還可

11、以采用完成一次周轉所需的天數(shù)來表示，其計算公式為： 流動資產(chǎn)周轉天數(shù)=日歷天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉率 =流動資產(chǎn)平均占用額/平均每日周轉額 流動資產(chǎn)周轉天數(shù)是一個逆指標，周轉天數(shù)越短，說明流動資產(chǎn)利率越高。結合上述存貨、應收賬款周轉率的分析，可得知流動資產(chǎn)周轉率速度緩慢的根源在于存貨占用資金龐大、信用政策過嚴，故而，要想改變目前這種狀況，企業(yè)必須調整其信用政策，加強存貨近制。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會反映到周轉天數(shù)的縮短上來。按天數(shù)表示的流動資產(chǎn)周轉率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善。便于比較不同時期的流動資產(chǎn)周轉率，應用較為普遍。 2、固定資產(chǎn)周轉情況分析 固定資產(chǎn)周轉率（Fixe

12、d Assets Turnover），是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉率=計算期主營業(yè)務收入凈額/全部固定資產(chǎn)平均總值 =計算期主營業(yè)務收入凈額/生產(chǎn)設備平均總值*生產(chǎn)設備平均總值/生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值*生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值/全部固定資產(chǎn)平均總值 從公式中可以看出，要想提高固定資產(chǎn)周轉率，應當提高生產(chǎn)設備收入率，提高生產(chǎn)設備占生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的比重，提高生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占全部固定資產(chǎn)的比重。固定資產(chǎn)周轉率高；表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結構合理，能

13、夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產(chǎn)周轉率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運能力不強。 運用固定資產(chǎn)周轉率時，需要考慮固定資產(chǎn)凈值因計提折舊而逐年減少因更新重置而突然增加的影響；在不同企業(yè)間進行分析比較時，還要考慮采用不同折舊方法對凈值的影響等。 3、總資產(chǎn)周轉情況的分析 反映總資產(chǎn)周轉情況的指標是總資產(chǎn)周轉率（Total Assets Turnover）它是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率。 其公式為：總資產(chǎn)周轉次數(shù)=計算期主營業(yè)務收入凈額/全部資產(chǎn)平均總額 總資產(chǎn)周轉天數(shù)=日歷天數(shù)/總資產(chǎn)周轉次數(shù)=總資產(chǎn)平均占用額/平均每日銷售凈收入 式中產(chǎn)品銷售收入來自于損益

14、表，資產(chǎn)平均余額來自于資產(chǎn)負債表年初數(shù)和年末數(shù)的平均數(shù)。總資產(chǎn)周轉率是從周轉率的角度評價企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率?？傎Y源共享資產(chǎn)周轉次數(shù)越多，或周轉天數(shù)越短（總周轉期越短），說明企業(yè)全部資金的周轉速度快，進而說明企業(yè)的營運能力強；反之，總資產(chǎn)周轉次數(shù)越少，或總周轉天數(shù)越長，說明全總資源共享金周轉率速度慢（周轉周期長），進而說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，會影響企業(yè)的獲利能力，企業(yè)應采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲得能力。這樣，企業(yè)就應該采取措施提高各項

15、資產(chǎn)的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率=計算期總產(chǎn)值/全部資產(chǎn)平均總值總資產(chǎn)周轉率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率*產(chǎn)品產(chǎn)銷率產(chǎn)品產(chǎn)銷率=主營業(yè)務收入凈額/按現(xiàn)行價格計算的產(chǎn)品總產(chǎn)值上述公式表明，要想提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉率，必須提高企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)值率和產(chǎn)品產(chǎn)銷率。也就是說，一方面要增加生產(chǎn)成果以利銷售；另一方面要努力擴大銷售，減少庫存。31全部資產(chǎn)營運能力分析 全部資產(chǎn)營運能力分析就是要對企業(yè)全部資產(chǎn)的營運效率進行綜合分析。全部資產(chǎn)營運能力分析包括對反映全部資產(chǎn)營運能力的指標進行計算與分析；對反映資產(chǎn)營運能力的各項指標進行綜合對比分析。 一、反映全部資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析 企業(yè)全部資產(chǎn)營運

16、能力，主要是指投入或使用全部資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。由于企業(yè)的總產(chǎn)出，一方面從生產(chǎn)能力角度考慮，可出總產(chǎn)值表示，另一方面從滿足社會需要角度考慮，可用總收入表示，因此，反映全部資產(chǎn)營運能力的指標主要指全部資產(chǎn)產(chǎn)值率、全部資產(chǎn)收入率和全部資產(chǎn)周轉率。 (一)全部資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算與分析 全部資產(chǎn)產(chǎn)值率是指企業(yè)占用每百元資產(chǎn)所創(chuàng)造的總產(chǎn)值，其計算公式為： 全部資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)100% 該指標反映了總產(chǎn)值與總資產(chǎn)之間的關系。在一般情況下，該指標值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)全部資產(chǎn)運營狀況越好。反映總產(chǎn)值與總資產(chǎn)關系的還可用另一指標表示，即百元產(chǎn)值資金占用，其計算公式為： 百元

17、產(chǎn)值占用資金=平均總資產(chǎn)/總產(chǎn)值100% 該指標越低，反映全部資產(chǎn)營運能力越好。對該指標的分析，可上式基礎上，從資產(chǎn)占用形態(tài)角度進行分解，即： 百元產(chǎn)值占用資金=平均總資產(chǎn)/總產(chǎn)值100%=流動資產(chǎn)/總產(chǎn)值+固定資產(chǎn)/總產(chǎn)值+其他資產(chǎn)/總產(chǎn)值 依據(jù)上式，可分析全部資產(chǎn)產(chǎn)值率或百元產(chǎn)值占用資金變動受各項資產(chǎn)營運效果的影響。 (二)全部資產(chǎn)收入率的計算與分析 全部資產(chǎn)收入率是指占用每百元資產(chǎn)所取得的收入額其計算公式是： 全部資產(chǎn)收入率=總收入/平均總資產(chǎn)100% 該指標反映了企業(yè)收入與資產(chǎn)占用之間的關系。通常，全部資產(chǎn)收入率越高，反映企業(yè)全部資產(chǎn)營運能力越強、營運效率越高。該指標比全部資產(chǎn)產(chǎn)值率更

18、能準確反映企業(yè)全部資產(chǎn)的營運能力，因為企業(yè)總產(chǎn)值往往既包括完工產(chǎn)品產(chǎn)值又包括在產(chǎn)品產(chǎn)值；既包括已銷售的商品產(chǎn)值，又包括庫存產(chǎn)品產(chǎn)值。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)產(chǎn)品只有銷售出去，收入實現(xiàn)才是真正意義的產(chǎn)出。 對全部資產(chǎn)收入率的分析，正是要考慮收入與產(chǎn)值的關系。其因素分解式是： 全部資產(chǎn)收入率=總收入/平均總資產(chǎn)100%=（總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)）（總收入/總產(chǎn)值）100% =全部資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率 可見企業(yè)要取得較高的資產(chǎn)收入率，一方面要提高全部資產(chǎn)產(chǎn)值率，另一方面要提高產(chǎn)品銷售率。 (三)全部資產(chǎn)周轉率分析 全部資產(chǎn)收人率從周轉速度角度看，也稱全部資產(chǎn)周轉率（總資產(chǎn)周轉率）其計算與全部資產(chǎn)收入率相同

19、，即： 全部資產(chǎn)周轉率總周轉額（總收入）/平均總資產(chǎn) 在全部資產(chǎn)中，周轉速度最快的應屬流動資產(chǎn)，因此，全部資產(chǎn)周轉速度受流動資產(chǎn)周轉速度影響較大。從全部資產(chǎn)周轉速度與流動資產(chǎn)周轉速度的關系，可確定影響全部資產(chǎn)周轉率的因素如下： 全部資產(chǎn)周轉率=（銷售收入/平均流動資產(chǎn)）（平均流動資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)）=流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 可見，全部資產(chǎn)周轉率的快慢取決于兩大因素：一是流動資產(chǎn)周轉率，因為流動資產(chǎn)的周轉速度往往高于其他類資產(chǎn)的周轉速度，加速流動資產(chǎn)周轉，就會使總資產(chǎn)周轉速度加快，反之則會使總資產(chǎn)周轉速度減慢；二是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，因為流動資產(chǎn)周轉速度快于其他類資產(chǎn)周轉速度，所

20、以，企業(yè)流動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉速度越快，反之則越慢。 案例1全部資產(chǎn)周轉率分析 根據(jù)ABC公司財務報表及附表的有關資料，計算該公司全部 資產(chǎn)周轉率及相關指標如下： 項目 2000 1999 差異 銷售收入 48201 40938 平均總資產(chǎn) 100731 69491 平均流動資產(chǎn) 48592 35563 全部資產(chǎn)周轉率 0.48 0.59 -0.11 流動資產(chǎn)周轉率 0.99 1.15 -0.16 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率 48.24% 51.18% -2.94% 根據(jù)上表資料，可確定各因素變動對ABC公司本年全部資產(chǎn)周轉速度的影響程度 分析對象：0.480.59=-0.11 因素分析：

21、流動資產(chǎn)周轉速度變動對全部資產(chǎn)周轉影響 (0.991.15)51.18%0.082 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率變動對全部資產(chǎn)周轉影響 0.48(48.24-51.18)=0.029(次) 可見ABC公司全部資產(chǎn)營運效率較差，在上年本來不高的周轉速度基礎上，本年又有所緩慢。全部資產(chǎn)周轉速度較差的原因主要是流動資產(chǎn)周轉速度過慢，本年周轉不到1次。解決流動資產(chǎn)周轉緩慢問題是該企業(yè)應解決的關鍵問題。 二、全部資產(chǎn)營運能力綜合對比分析 全部資產(chǎn)營運能力綜合對比分析，就是要將反映全部資產(chǎn)營運能力的指標與反映企業(yè)流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)營運能力的指標結合起來進行分析。依據(jù)各類指標之間的相互關系進行，綜合對比分析主要包括

22、以下幾方面的內容。 (1)綜合對比分析反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間的關系 反映二者關系的有三個指標，即固定資產(chǎn)產(chǎn)值率、流動資產(chǎn)產(chǎn)值率、全部資產(chǎn)產(chǎn)值率它們可說明資產(chǎn)在生產(chǎn)過程的利用效果。從靜態(tài)上對比這三個指標可分別反映固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)及全部資產(chǎn)利用效果的大??；從動態(tài)上對比達三個指標可反映總產(chǎn)值增長與固定資產(chǎn)增長、流動資產(chǎn)增長、全部資產(chǎn)增長的關系，以及資產(chǎn)結合的變化情況。 (2)綜合對比分析反映資產(chǎn)占用與收入之間的關系 反映二者之間關系的有三個指標，即固定資產(chǎn)收入率、流動資產(chǎn)周轉率、全部資產(chǎn)收入率或周轉宰，它們可正確評價各項資產(chǎn)營運效益的大小和資產(chǎn)周轉速度的快慢。從靜態(tài)上的對比可反映各項資產(chǎn)收入率的

23、水平及其差距；從動態(tài)上對比，可反映固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)及全部資產(chǎn)與銷售收入增長的關系。 (3)將全部資產(chǎn)營運能力與全部資產(chǎn)盈利能力結合起來分析 從這個角度分析可說明企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的高低，既取決于產(chǎn)品經(jīng)營盈利能力，又受資產(chǎn)營運能力的影響。用一般關系式表示： 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力資產(chǎn)營運能力產(chǎn)品經(jīng)營盈利能力 其具體計算公式為： 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)周轉率收入息稅前利潤率100 運用上式可全面分析企業(yè)資產(chǎn)的營運情況及效果。4、資產(chǎn)保值增值率 資本保值增值率是反映投資者投入企業(yè)的資本完整性和安全性的一次指標，其計算公式為： 資本保值增值率=期末所有者權益總額/期間所有者權益總額 一般認為，資本保值增值率

24、等于1，為資本保值；資本保值增值率大于1，為資本增值率大于1，為資金增值四、我國企業(yè)營運能力體系基本現(xiàn)狀分析 （一）供大于求的買方體系1、樹立創(chuàng)新觀念不同的市場環(huán)境，需要不同的財務管理思路。只有企業(yè)的財務管理思路與經(jīng)營市場的發(fā)展變化相適應，財務管理才能成為推動企業(yè)經(jīng)營的助動器。當今社會，市場競爭日趨激烈，供大于求是相對于一定時期、一定產(chǎn)品和一定企業(yè)而言的。在任何國家、任何地區(qū)和任何歷史時期，都不存在所有生產(chǎn)產(chǎn)品的企業(yè)均出現(xiàn)供大于求。這就告訴我們，在買方市場下企業(yè)要想在競爭中求成長、求發(fā)展，只有緊緊地把握市場需求趨勢，站在產(chǎn)品開發(fā)、市場開發(fā)的最前沿，以不懈的創(chuàng)新來贏得生存，贏得發(fā)展。創(chuàng)造出領導市

25、場的經(jīng)營發(fā)展優(yōu)勢，就要求企業(yè)不僅要注意培育企業(yè)償債能力、資產(chǎn)營運能力和企業(yè)盈利能力，更重要的是培育企業(yè)的財務管理創(chuàng)新能力，通過財務管理創(chuàng)新來推動企業(yè)的經(jīng)營創(chuàng)新。 培育企業(yè)財務管理的創(chuàng)新能力，首先是要樹立創(chuàng)新觀念。筆者認為，應在傳統(tǒng)的財務管理觀念中實現(xiàn)兩個“融入”：一是在“籌資與用資”的觀念中融入“籌知與投知”的觀念?，F(xiàn)代市場的競爭是知識的競爭，是科學技術的競爭。誰掌握了知識誰就掌握市場，誰先掌握知識誰就先掌握市場。這是知識經(jīng)濟同工業(yè)經(jīng)濟最本質的不同點。在買方市場條件下，企業(yè)不僅要有維護生產(chǎn)能力的實物資本，更需要有具備創(chuàng)新能力的知識資本。企業(yè)具有大量的知識資本，就擁有了發(fā)展生產(chǎn)的主動權，可以從高

26、層次上優(yōu)化產(chǎn)品結構，創(chuàng)造符合時代需求、符合消費者需要的產(chǎn)品。買方市場為企業(yè)財務管理提出了新的思路，要求企業(yè)緊密結合市場實際，加強對企業(yè)無形資產(chǎn)及人力資本的管理，支持幫助企業(yè)充分利用其知識資源，創(chuàng)造和增加企業(yè)價值。二是在“管財與管物”的觀念中融入“管人”的觀念。人是生產(chǎn)要素中最積極的因素，是知識的載體，是創(chuàng)新的主體，是增強企業(yè)競爭優(yōu)勢的最重要源泉。買方市場條件下的財務管理要立足于管人，并與“管財與管物”有機地結合起來，注重企業(yè)人力資源的開發(fā)和利用。要通過建立責、權、利相結合的運行機制，強化對人的激勵與約束，充分挖掘人力資源，把人的知識潛能最大限度地發(fā)揮出來，使企業(yè)的財務管理成為充分調動人的積極性

27、和創(chuàng)造性的有效手段。 2、調整財務目標 傳統(tǒng)企業(yè)的財務經(jīng)營目標是“股東財富最大化”。買方市場條件下的現(xiàn)代企業(yè)應把生態(tài)效益、社會效益、經(jīng)濟效益作為一個有機整體，作為企業(yè)追求的財務目標。目前，美國已有29個州先后修訂了公司法，要求公司的經(jīng)營者不能只為公司的股東服務，必須同時為公司的相關利益主體服務。美國的IBM公司把其財務經(jīng)營目標提煉為“為職工利益，為顧客利益，為股東利益”。筆者認為：經(jīng)濟效益已包含股東的利益和職工利益，而顧客利益則屬于社會效益的組成內容；以我國的社會體制、價值觀念和發(fā)展現(xiàn)狀看，企業(yè)財務管理必須把生態(tài)效益、社會效益和經(jīng)濟效益的有機結合作為企業(yè)的最高境界，調整企業(yè)財務經(jīng)營目標。 現(xiàn)代

28、企業(yè)已完全超越封閉經(jīng)營的歷史階段，企業(yè)在創(chuàng)造自身經(jīng)濟效益的同時，也要創(chuàng)造生態(tài)效益和社會效益。超脫社會環(huán)境的企業(yè)活動是無法存在的。在現(xiàn)代市場中，消費者對市場消費的需求，不僅講求適用，更講究良好的消費環(huán)境、工作環(huán)境、生活環(huán)境，注重健康的消費精神狀態(tài)和精神風貌，注重自身消費與社會進步的協(xié)調統(tǒng)一。這就要求企業(yè)要以優(yōu)質的產(chǎn)品、優(yōu)良的服務、良好的形象、較高的信譽服務社會，提升形象。企業(yè)財務管理要適應社會環(huán)境和市場條件的變化，積極履行社會責任，維護社會公眾利益，保護生態(tài)平衡，防止公害污染，發(fā)展社區(qū)服務，最大限度地創(chuàng)造企業(yè)無形資產(chǎn)。 3、加強成本管理 買方市場條件下，企業(yè)之間的價格競爭是不可避免的，作為消費者

29、，在選擇商品時，最大的參考因素還是價格。所以降低成本，創(chuàng)造價格競爭的空間是買方市場下企業(yè)制勝的重要手段。加強成本管理，要切實做好三項工作：一是廣泛實施標準成本制度，明確成本管理目標。前幾年推廣“模擬市場，成本否決”的邯鋼經(jīng)驗，就是成本管理的市場化。制訂企業(yè)的標準成本要將企業(yè)產(chǎn)品的價格水平鎖定在市場的競爭優(yōu)勢上。二是全面開展“價值工程”管理活動。價值工程是技術和經(jīng)濟相結合的科學管理方法，以功能分析為核心，通過功能分析，使產(chǎn)品或作業(yè)達到適量的價值，即用最低的成本來創(chuàng)造應具備的必要功能。價值工程管理使企業(yè)在產(chǎn)品設計和創(chuàng)造階段，就注重成本控制，從而能促進企業(yè)在實現(xiàn)產(chǎn)品功能的基礎上最大限度地降低成本。三

30、是強化成本分析，實行成本診斷。要定期地將實際成本與標準成本比較，進行認真分析，不斷總結成本管理經(jīng)驗，糾正成本管理偏差，實現(xiàn)成本控制目標。 4、制訂信用政策 買方市場情況下，要有效地保護企業(yè)利益，必須制訂切實可行的信用政策，防范和杜絕經(jīng)營風險。二、有市無場的隱形體系近年來，外匯市場之所以能迅速發(fā)展，為越來越多的人所青睞，成為國際上投資者的新寵，這與外匯市場本身的特點也分不開。外匯市場的主要特點就是：“有市無場”。西方工業(yè)國家的金融業(yè)基本上有兩套系統(tǒng)，即集中買賣的中央操作和沒有統(tǒng)籌場所的網(wǎng)絡交易。股票買賣是通過交易所買賣的。像紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所，分別是美國、英國、日本股

31、票主要交易的場所，集中買賣的金融商品，其報價、交易時間和交收程序都有統(tǒng)一的規(guī)定，并成立了同業(yè)協(xié)會，制定了同業(yè)守則。投資者則通過經(jīng)紀公司買賣所需的商品，這就是“有市有場”。而外匯買賣則是通過沒有統(tǒng)一操作市場的網(wǎng)絡交易進行的，它不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點。但是，外匯交易的網(wǎng)絡卻是全球性的，并且形成了沒有組織的組織，市場是由大家認同的方式和先進的信息系統(tǒng)所聯(lián)系，交易商也不必具有任何組織的會員資格，但必須獲得同行業(yè)的信任和認可。這種沒有統(tǒng)一場地的外匯交易市場被稱之為“有市無場”。全球外匯市場每天平均有上百萬億美元的交易額。如此龐大的資金，就是在這種既無集中的場所又無中央交收系統(tǒng)的管制，以及沒有政府的

32、監(jiān)督下轉來轉去。盡管外匯市場“有市無場”，但它具備信息公開、傳遞迅速等特點。因此，今后全球金融業(yè)將朝“有市無場”方向發(fā)展。三、結論：1、企業(yè)營運能力指標實務操作中的局限性評價 有關企業(yè)營運能力評價指標有一個特點，即是其將損益表數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)有機結合起來。計算企業(yè)在某項資產(chǎn)中投資1元所形成的銷售收入，并將計算結果加以比較分析，以提示企業(yè)在配置各種經(jīng)濟資源過程中的效率狀況。然而，要真正了解企業(yè)的經(jīng)營效率，僅將注意力集中于企業(yè)的銷售收入（銷售成本）與各項資產(chǎn)的相對關系上是不夠的，因為有關資產(chǎn)周轉的比率雖然能衡量企業(yè)對資產(chǎn)所實現(xiàn)的利潤狀況。 由于前四個比率，即應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)

33、周轉率，都是用資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)與損益表的數(shù)據(jù)相比計算而得的，資產(chǎn)負債表反映的是時點值，而損益表反映的是時期值，直接將二者進行對比難免有口徑不一致之嫌。 由于現(xiàn)行應收賬款周轉次數(shù)計算公式只是簡單地將賒銷收入與應收賬款平均余額相比，沒有考慮到實際收回的賒銷貨款與應收賬款余額的內在聯(lián)系，在特定的條件下，計算出的結果與事實顯然不符。同時，應收賬款周轉率（次數(shù)）計算公式中，分子是賒銷凈額，但在實際計算中，由于企業(yè)公開發(fā)表的會計資料很少標明賒銷凈額，但在實際計算中，由于企業(yè)公開發(fā)表的會計資料很少標明賒銷數(shù)字，所以往往就用銷售總額來取代賒銷凈額，這樣的計算會高估應收賬款的周轉率或縮短應收賬款的回收天數(shù)。 總

34、資產(chǎn)周轉率的計算中，現(xiàn)行計算公式拿銷售收入與企業(yè)平均資產(chǎn)總額直接相比。但在企業(yè)資產(chǎn)中，有一部分是與企業(yè)銷售收入的形成沒有必然聯(lián)系的，這些賬戶的存在會歪曲企業(yè)總資產(chǎn)周轉率而使其比實際要低，即實際周轉率要比計算所顯示的要好。 資本保值增值率指標體現(xiàn)了資本保全的原則，對更新財務目標的觀念起到了促進作用。但在實際操作中，還存在一定的局限性，表現(xiàn)為：未考慮本期新增資本和分配給投資者的利潤對所有者權益的影響，也未考慮資金的時間價值和通貨膨脹因素的影響。 總之，通過對企業(yè)營運能力指標的分析評價，就能夠正確判斷企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力及企業(yè)資產(chǎn)使用效率，從而提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。 參考文獻： 1.魏明海.論有效的財

35、務分析模式.江西財經(jīng)大學學報，1999，5 2.劉新華.企業(yè)財務分析的缺陷及對策.財會研究，2001，8 08財會 十四班 30號 張苗天津農學院 畢 業(yè) 論 文 中文題目: 萬科股份營運能力分析 : 英文題目: Operating Capacity of China Vanke Co., Ltd 學生姓名 系 侯 宇 別 經(jīng)濟管理系 專業(yè)班級 2006 級會計學專業(yè) 2 班 指導教師 成績評定 李艷萍 2010 年 6 月 目 錄 1 2 引言 1 企業(yè)營運能力分析的內涵、目的和意義1 2.1 企業(yè)營運能力分析的內涵1 2.2 企業(yè)營運能力分析的目的和意義1 3 企業(yè)營運能力分析的 主要內容

36、3 3.1 總資產(chǎn)周轉率的分析和計算4 3.2 流動資產(chǎn)周轉率的分析和計算5 3.3 存貨周轉率的分析和計算5 3.4 應收賬款周轉率的分析和計算6 4 5 萬科股份情況概述6 萬科股份營運能力分析7 5.1 萬科股份營運能力指標分析7 5.2 萬科股份目前存在的問題與對策9 5.3 萬科股份未來展望9 6 整體企業(yè)營運能力分析中存在的問題及相關建議 11 61 營運能力分析中存在的問題 11 6.2 對企業(yè)營運能力分析的創(chuàng)新指標建議 12 7 結論13 參考文獻 13 致謝 14 摘 要 隨著社會主義市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展和經(jīng)濟全球化進程的加快,企業(yè)間的競爭日 益加劇。企業(yè)要在激烈的國際、國內

37、市場競爭中生存和發(fā)展,必須有效利用各項經(jīng)濟 資源,認真做好企業(yè)營運能力分析工 作,不斷提高營運能力。這對加強企業(yè)經(jīng)營管理, 提高企業(yè)的競爭能力,促進企業(yè)的長遠發(fā)展具有重要意義。企業(yè)營運能力是對企業(yè)綜 合實力的描述, 如果資金周轉狀況好，周轉速度快，就說明企業(yè)營運能力比較強。企 業(yè)的資金周轉狀況與供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)密切相關。任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會影 響到企業(yè)資金的正常周轉。資金只有順利地通過各個經(jīng)營環(huán)節(jié)，才能完成一次循環(huán)。 而資金能否順利通過各個經(jīng)營環(huán)節(jié)，又決定于企業(yè)經(jīng)營管理水平。本文就是對萬科股 份進行整體營運能力分析，發(fā)現(xiàn)其存在的問題，從而提出解決問題的對策， 并且通過萬科企業(yè)的分析，學

38、習萬科企業(yè)營運能力分析的 方法和指標。為企業(yè)的發(fā)展 指明方向。因此，對企業(yè)經(jīng)營能力分析與評價，是實現(xiàn)企業(yè)資源合理配置，保證企業(yè) 持續(xù)經(jīng)營的有效手段。 關鍵詞：營運能力；萬科企業(yè)；總資產(chǎn)周轉率；應收賬款周轉率；存貨周轉率； ABSTRACT With the socialist market economys further development and economic globalization advancements quickening, enterprises competition intensifies day by day. The enterprise must in in

39、tense international, the domestic market competition the survival and the development, must use each item of economic resource effectively, completes the enterprise transport business ability analysis work earnestly, sharpens transport business ability unceasingly. This to strengthens the enterprise

40、 management and operation, sharpens enterprises competitive ability, the promotion enterprises long-term development has the important meaning. Enterprise transport business ability is synthesizes the strength to the enterprise the description, if the turnover of capital condition is good, the handl

41、ing speed is quick, explained that enterprise transport business ability is quite strong. Enterprises turnover of capital condition with for, produces, sells each link to be closely related. Any link has the problem, can affect the business capital normal turnover. The fund only then through each ma

42、nagement link, can complete a circulation smoothly. But fund whether smoothly through each management link, also decides in the enterprise managerial and administrative expertise. This article is carries on the overall transport business ability analysis to ten thousand branch Limited liability comp

43、any, discovers its existence the question, thus proposed that solves the question countermeasure, and through ten thousand branch enterprises analysis, studies ten thousand branch enterprise transport business ability analysis the method and the target. Indicates the direction for enterprises develo

44、pment. Therefore, to the enterprise business capacity analysis and the appraisal, is realizes the enterprise resources to dispose reasonably, guaranteed the enterprise manages continually effective measure. Key words: Operating capacity; Viability Vanke; Total assets turnover; Accounts receivable tu

45、rnover ratio; Inventory Turnover 萬科股份營運能力分析 侯 宇 （天津農學院 1 引言 加入世界貿易組織后,我國將實行全方位的對外開放,經(jīng)濟將逐步融入世界 經(jīng)濟的大循環(huán)和大競爭,為此,企業(yè)領導者必須全面、客觀、辯證地分析加入世 貿組織對我國企業(yè)管理產(chǎn)生的影響,積極應對經(jīng)濟全球化的挑戰(zhàn),充分利用各項 經(jīng)濟資源,搞好企業(yè)營運能力評估,提高企業(yè)營運能力,企業(yè)營運能力體現(xiàn)著企 業(yè)的綜合實力，企業(yè)營運能力強，就會在激烈的市場競爭中取勝 【 1】 。從而推動 我國企業(yè)管理的變革與創(chuàng)新。此外，企業(yè)營運能力與償債能力和盈利能力之間 有著密切的聯(lián)系，充分發(fā)揮企業(yè)資源效率的能力,只

46、有通過占用盡量少的資金， 帶來盡量多的收入，才能給企業(yè)實現(xiàn)盡可能多的利潤；而企業(yè)資產(chǎn)的周轉本身 也是不斷變化的過程，資產(chǎn)周轉速度越快,表明企業(yè)資產(chǎn)的流動性越強，相應企 業(yè)償債能力也就越強。因此營運能力分析,對企業(yè)所有者考察其投入企業(yè)資金的 運用效率，對債權人評價企業(yè)的償債能力,對加強企業(yè)經(jīng)營管理等各方面都具有 非常重要的意義和作用。 2 企業(yè)營運能力的內涵及目的和意義 經(jīng)濟管理系） 2.1 企業(yè)營運能力的內涵 企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主 要指資產(chǎn)的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常是指營運資產(chǎn)的利用 效果，即企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。 2.

47、2 企業(yè)營運能力分析的目的和意義 研究企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標 進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。營運 能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率；可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題； 營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充 【 2】 。 1 2.2.1 2.2.1.1 企業(yè)營運能力分析的目的 評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性 企業(yè)的兩大基本特征是收益性和流動性。企業(yè)經(jīng)營的基本動機就是獲取預 期的收益。從一定意義上講，流動性是比收益性更重要的概念。當企業(yè)的資產(chǎn) 處在靜止狀態(tài)時，根本就談不上什么收益，當企業(yè)運用這些資產(chǎn)進行經(jīng)營時， 才可能

48、有收益的產(chǎn)生。企業(yè)的營運能力越強，資產(chǎn)的流動性越高，企業(yè)獲得預 期收益的可能性就越大。流動性是企業(yè)營運能力的具體體現(xiàn)，通過對企業(yè)營運 能力的分析，就可以對企業(yè)資產(chǎn)的流動性做出評價。 2.2.1.2 評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效果 提高企業(yè)資產(chǎn)流動性是企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的手段，其目的在于提 高企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。企業(yè)資產(chǎn)營運能力的實質，就是以盡可能少的資產(chǎn)占 用，盡可能短的時間周轉，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品，實現(xiàn)盡可能多的營業(yè)收入， 創(chuàng)造出盡可能多的純收入 【 3】 。通過企業(yè)產(chǎn)出額與資產(chǎn)占有額的對比分析，可以 評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益，為提高企業(yè)經(jīng)濟效益指明方向。 2.2.1.3 挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛

49、力 企業(yè)營運能力的高低，取決于多種因素，通過企業(yè)營運能力分析，可以了 解企業(yè)資產(chǎn)利用方面存在哪些問題，尚有多大的潛力，進而采取有效措施，提 高企業(yè)資產(chǎn)營運能力。 2.2.2 企業(yè)營運能力分析的 意義 2.2.2.1 有利于企業(yè)管理當局改善經(jīng)營管理 （1）優(yōu)化資產(chǎn)結構 資產(chǎn)結構即各類資產(chǎn)之間的比例關系。不同資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營具有不同影響， 所以，不同性質、不同經(jīng)營時期的企業(yè)各類資產(chǎn)的組成比例將有所不同。通過 資產(chǎn)結構分析，可發(fā)現(xiàn)和揭示與企業(yè)經(jīng)營性質、經(jīng)營時期不相適應的結構比例， 并及時加以調整，形成合理的資產(chǎn)結構。 （2）改善財務狀況 企業(yè)在一定時點上的存量資產(chǎn)，是企業(yè)取得收益或利潤的基礎。然而，當

50、 企業(yè)的長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過多或出現(xiàn)有問題資產(chǎn)、資產(chǎn)質量不高時， 就會形成資金積壓，以至營運資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對企業(yè)財務 狀況產(chǎn)生不良的印象。因此，企業(yè)必須注重分析、改善資產(chǎn)結構，使資產(chǎn)保持 足夠的流動性，以贏得外界對企業(yè)的信心。特別是對于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬 2 資產(chǎn)進行資產(chǎn)結構分析，摸清存量資產(chǎn)結構，并迅速處理有問題的資產(chǎn)，可以 有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營風險。 （3） 加速資金周轉 非流動資產(chǎn)只有伴隨著產(chǎn)品(或商品)的銷售才能形成銷售收入，在資產(chǎn)總 量一定的情況下，非流動資產(chǎn)和非商品資產(chǎn)所占的比重越大，企業(yè)所實現(xiàn)的周 轉價值越小，資金的周轉速度也就越低。為此，企業(yè)必須通

51、過資產(chǎn)結構分析， 合理調整流動資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關系。 2.2.2.2 有助于投資者進行投資決策 企業(yè)營運能力分析有 助于判斷企業(yè)財務的安全性、資本的保全程度以及資 產(chǎn)的收益能力，可用以進行相應的投資決策。一是企業(yè)的安全性與其資產(chǎn)結構 密切相關，如果企業(yè)流動性強的資產(chǎn)所占的比重大，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強， 企業(yè)一般不會遇到現(xiàn)金拮據(jù)的壓力，企業(yè)的財務安全性較高。二是要保全所有 者或股東的投入資本，除要求在資產(chǎn)的運用過程中，資產(chǎn)的凈損失不得沖減資 本金外，還要有高質量的資產(chǎn)作為其物質基礎，否則資產(chǎn)周轉價值不能實現(xiàn)， 就無從談及資本保全。而通過資產(chǎn)結構和資產(chǎn)管理效果分析，可以很好地判斷 資本的安全程

52、度。三是企業(yè)的資產(chǎn)結構直接影響著企業(yè)的收益。企業(yè)存量資產(chǎn) 的周轉速度越快，實現(xiàn)收益的能力越強；存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多，實現(xiàn)的收 益額也越大；商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤率就越高。 良好的資產(chǎn)結構和資產(chǎn)管理效果預示著企業(yè)未來收益的能力。 2.2.2.3 有助于債權人進行信貸決策 資產(chǎn)結構和資產(chǎn)管理效果分析有助于判明其債權的物資保證程度或其安全 性，可用以進行相應的信用決策。短期債權人通過了解企業(yè)短期資產(chǎn)的數(shù)額， 可以判明企業(yè)短期債權的物資?，F(xiàn)長期資產(chǎn)，可以判明企業(yè)長期債權的物資保 證程度。在通過資產(chǎn)結構分析企業(yè)債權的物資保證時，應將資產(chǎn)結構與債務結 構相聯(lián)系，進行匹配分析，考

53、察企業(yè)的資產(chǎn)周轉期限(期限)結構與債務的期限 結構的匹配情況、資產(chǎn)的周轉(變現(xiàn))實現(xiàn)日結構與債務的償還期結構的匹配情 況，以進一步掌握企業(yè)的各種結構是否相互適應。通過資產(chǎn)管理效果分析，則 可對債務本息的償還能力有更直接的認識 【 4】 。 3 3 企業(yè)營運能力分析的主要內容 企業(yè)營運能力分析通 常可以用總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、存貨周轉 率和應收賬款周轉率這四個財務比率來對企業(yè)的營運能力進行逐層分析。 總資產(chǎn)周轉率的計算 方法和分析 計算方法 3.1 總資產(chǎn)周轉率的 計算 方法 和分析 總資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)在一定時期銷售收入凈額同總資產(chǎn)平均總額的比 率。它是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質量和利

54、用效率的重要指標,也是考察企資 產(chǎn)運營效率的一項重要指標。其計算為： 總資產(chǎn)周轉率總周轉額（總收入）/總資產(chǎn)平均額 在全部資產(chǎn)中，周轉速度最快的應屬流動資產(chǎn)，因此，總資產(chǎn)周轉速度受 流動資產(chǎn)周轉速度影響較大。從總資產(chǎn)周轉速度與流動資產(chǎn)周轉速度的關系， 可確定影響全部資產(chǎn)周轉率的因素如下： 總資產(chǎn)周轉率 （銷售收入/平均流動資產(chǎn)）*（平均流動資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)） 流動資產(chǎn)周轉率*流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 可見，全部資產(chǎn)周轉率的快慢取決于兩大因素：一是流動資產(chǎn)周轉率，因為 流動資產(chǎn)的周轉速度往往高于其他類資產(chǎn)的周轉速度，加速流動資產(chǎn)周轉，就 會使總資產(chǎn)周轉速度加快，反之則會使總資產(chǎn)周轉速度減慢；二是流

55、動資產(chǎn)占 總資產(chǎn)的比重，因為流動資產(chǎn)周轉速度快于其他類資產(chǎn)周轉速度，所以，企業(yè) 流動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉速度越快，反之則越慢。 流動資產(chǎn)周轉率的計算方法和分析 3.2 流動資產(chǎn)周轉率的 計算方法和分析 流動資產(chǎn)周轉率指企業(yè)一定時期內主營業(yè)務收入凈額同流動資產(chǎn)平均總額 的比率,是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標。它反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉 速度,是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動性最強的流動資產(chǎn)角度對企業(yè)資產(chǎn)的利用效率 進行分析,以進一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質量的主要因素 【 5】 。 流動資產(chǎn)周轉率的計算，一般可以采取以下兩種計算方式： 流動資產(chǎn)周轉次數(shù)=流動資產(chǎn)周轉額/流動資產(chǎn)平均余額 流動資產(chǎn)周轉

56、天數(shù)（周轉期）=計算期天數(shù)（360）/流動資產(chǎn)周轉天數(shù) =流動資產(chǎn)平均余額計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉額 流動資產(chǎn)的周轉次數(shù)或天數(shù)均表示流動資產(chǎn)的周轉速度。流動資產(chǎn)在一定時 期的周轉次數(shù)越多，亦即每周轉一次所需要的天數(shù)越少，周轉速度就越快，流 動資產(chǎn)營運能力就越好；反之，周轉速度則慢，流動資產(chǎn)營運能力就越差。 4 ? 計算期天數(shù)：為了計算方便，全年按360天計算，全季按90天計算，全月 按30天計算。 ? ? 流動資產(chǎn)平均余額：等于期初資產(chǎn)余額和期末資產(chǎn)余額之和除以2 周轉額 ：既可用銷售收入，也可用銷售成本表示。 因此，企業(yè)全部流動資產(chǎn)周轉率的計算公式是： 全部流動資產(chǎn)周轉次數(shù)=銷售收入/全部流動資產(chǎn)平均余額 全部流動資產(chǎn)周轉天數(shù)=全部流動資產(chǎn)平均余額計算期天數(shù)/銷售收入 或：全部流動資產(chǎn)墊支周轉次數(shù)=銷售成本/全部流動資產(chǎn)平均余額 全部流動資產(chǎn)墊支周轉天數(shù)=全部流動資產(chǎn)平均余額計算期天數(shù)/銷售成本 根據(jù)流動資產(chǎn)周轉率的計算公式，可分解出影響全部流動資產(chǎn)總周轉率的因素 流動