美的質量分析報告文書

1、 美的公司財務質量分析報告1、 資產(chǎn)質量分析1、 概述資產(chǎn)質量，是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理的系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質量、被利用質量、與其他資產(chǎn)組合增值的質量以及為企業(yè)發(fā)展目標做出貢獻的質量等方面。資產(chǎn)質量的分類：1、 按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產(chǎn)2、 按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產(chǎn)3、 按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產(chǎn)2、 資產(chǎn)質量的屬性1、 相對性2、 時效性3、 層次性3、 作用1、 分析評價償企業(yè)債能力2、 分析評價企業(yè)運營能力和盈利能力3、 評價預測企業(yè)財務狀況和未來發(fā)展趨勢4、 了解判斷企業(yè)戰(zhàn)略制定與實施情況，透視企業(yè)管理質量4、 資產(chǎn)項目特征1、 盈利性2、 周

2、轉性3、 保值性5、 美的企業(yè)主要指標分析美的企業(yè)主要數(shù)據(jù)項目時間20172016201520142013貨幣資金482.7億271.7億118.6億62.03億155.7億應收賬款175.3億134.5億103.7億93.62億79.28億存貨294.4億156.3億104.5億150.2億152.0億其他流動資產(chǎn)466.9億435.3億338.3億265.9億4.631億流動資產(chǎn)合計1698億1206億933.7億864.3億653.3億長期應收款3.622億3387萬-固定資產(chǎn)226.0億210.6億187.3億195.2億195.7億非流動資產(chǎn)合計783.0億499.8億354.7億3

3、38.7億316.2億資產(chǎn)總計2481億1706億1288億1203億969.5億流動負債合計1191億891.8億720.0億731.4億566.5億非流動負債合計460.9億124.4億8.065億14.18億12.18億負債合計1652億1016億728.1億745.6億578.7億如上圖所述，資產(chǎn)質量分析過程中給通過流動資產(chǎn)項目、主要流動資產(chǎn)項目、資產(chǎn)結構質量分析，結合相關資產(chǎn)負債表客觀公正的分析企業(yè)資產(chǎn)質量是否合理，是否有效。在上述表格數(shù)據(jù)中，美的集團總產(chǎn)逐年增加，說明切生產(chǎn)規(guī)模增大，固定資產(chǎn)逐年增加，說明企業(yè)固定利用充分，同時也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投入得當，固定資產(chǎn)結構合理，能夠充分發(fā)

4、揮效率。營業(yè)潤每一年都有所增長，說明企業(yè)經(jīng)營狀況良好，處于上升地位，負債資產(chǎn)的逐年增加，同時美的是輕資產(chǎn)的公司，說明流動性和短期償付能力都很強，在業(yè)績屬于高速增長的同時企業(yè)在資產(chǎn)的賬面價值量與其變現(xiàn)價值量或被進一步利用的潛在價值量為優(yōu)勢性上升。2、 資本結構質量分析1、 概述體現(xiàn)企業(yè)資本引入戰(zhàn)略的選擇及其帶來的運行和治療效應。即與企業(yè)當前或未來經(jīng)營活動相適應的質量體現(xiàn)結構。包括流動負債，非流動負債及所有者權益相關數(shù)據(jù)項目進行分析匯總。資本結構是指公司短期及長期負債與股東權益的比例.從某種意義上說，資本結構也就是財產(chǎn)所有權的結構安排.而財產(chǎn)所有權往往最終與收益權對應，所以資本結構又牽系著產(chǎn)權安排

5、，或者說資本結構決定了產(chǎn)權安排結構。2、 美的負債表數(shù)據(jù)主要項目2017年2016年2015年2014年2013年應付票據(jù)252.1億184.8億170.8億126.5億63.08億應付賬款351.4億253.6億174.5億201.4億175.1億預收款項174.1億102.5億56.16億39.93億49.83億應付職工薪酬52.48億31.54億22.29億22.00億19.69億應交稅費35.44億23.64億16.07億32.80億10.28億應付股利9532萬1.056億1.189億9380萬9405萬其他應付款33.61億15.71億11.39億12.24億14.88億其他流動負

6、債262.6億245.6億221.0億227.8億126.1億流動負債合計1191億891.8億720.0億731.4億566.5億長期借款329.9億22.54億9006萬1921萬7.115億應付債券45.53億48.19億-1.530億1.527億專項應付款250.0萬240.5萬50.00萬8.518億5207萬預計負債3.307億3.252億3889萬2557萬3347萬遞延收益5.364億5.023億4.794億3.422億1.446億遞延所得稅負債39.73億18.32億4046萬2592萬1.238億非流動負債合計460.9億124.4億8.065億14.18億12.18億負債

7、合計1652億1016億728.1億745.6億578.7億3、 資本結構質量分析2017201620152014資產(chǎn)負債率66.5859.5756.5161.98流動資產(chǎn)/總負債72.187.7698.8998.1流動比率1.431.351.31.18速動比率1.181.181.150.98如上圖所示，美的集團在2014至2017年中隨著時間推移，資產(chǎn)負債率有所上升，流動比率也逐年增長，速動比率呈相對穩(wěn)定狀態(tài)，但與2014年相比較是有所提高。因此結合上述幾個表格可以得出，美的企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模有待提高（通過企業(yè)資本成本的高低與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關系。從成本效益關系的角度來分析，只有美的企業(yè)的

8、資產(chǎn)報酬率應當為企業(yè)的利息和稅前利潤與企業(yè)總資產(chǎn)之比大于企業(yè)的加權平均資本成本，企業(yè)能向資金提供者支付報酬以后使企業(yè)的凈資產(chǎn)得到增加的理念中得出）。4、 股東權益比率分析股東權益比率（又稱自有資本比率或凈資產(chǎn)比率）是股東權益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權益比率應當適中。如果權益比率過小，表明企業(yè)過度負債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經(jīng)營規(guī)模。公式為：股東權益比率=股東權益總額/資產(chǎn)總額美的股東權益比率項目|年份2017201620152014201320122011股東權益比率(%)33.4240

9、.4343.4938.0240.3137.8040.31在上述股東權益比率指標中反映企業(yè)長期財務狀況，股東權益比率越小，資產(chǎn)負債比率就越大，企業(yè)財務風險就越高，償還長期債務的能力就越弱。在2011年至2017年中股東權益比率波動相對明顯，總體呈現(xiàn)下降趨勢。其中2011年和2017年中權益比率波動較大，數(shù)值約為7%。5、 資本結構的影響所謂資本結構，就是企業(yè)所有者權益資本與長期債務資本的比例關系，資本結構對企業(yè)的影響主要有以下幾個方面：1、 資本結構影響企業(yè)的資本成本。企業(yè)通過不同的融資道得到的資金成本是不同的，權益資本一般要比負債資本的成本要高出一些，所以企業(yè)在正常情況下往往采取負債經(jīng)營模式，

10、經(jīng)獲取資本成本上的優(yōu)勢，降低經(jīng)營風險。2、 資本結構影響企業(yè)經(jīng)營決策控制權。如果企業(yè)的權益資本過度擴，可能會出現(xiàn)企業(yè)控制權旁落，被惡意控股股東過度干預企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，這是經(jīng)營風險的另一個方面。3、 資本結構影響企業(yè)價值。當企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤率大于債務成本率時，企業(yè)進行債務融資，可以獲得財務杠桿收益，提高企業(yè)價值；企業(yè)進行債務融資可以帶來節(jié)稅收益，提高企業(yè)價值。3、 利潤質量分析1、 概述利潤質量是指企業(yè)利潤的形成過程以及利潤結果的合規(guī)性、效益性及公允性。高質量的企業(yè)利潤，應當表現(xiàn)為資產(chǎn)運轉狀況良好，企業(yè)所開展的業(yè)務具有較好的市場發(fā)展前景，企業(yè)有良好的購買能力、償債能力、交納稅金及支付股利的

11、能力。高質量的企業(yè)利潤能夠為企業(yè)未來的發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎。反之，低質量的企業(yè)利潤，則表現(xiàn)為資產(chǎn)運轉不暢，企業(yè)支付能力、償債能力減弱，甚至影響企業(yè)的生存能力。2、 主要特征1、 收入2、 費用3、 利潤3、 作用1、 有助于解釋、評價和預測企業(yè)的經(jīng)營成果和盈利能力2、 有助于解釋、評價和預測企業(yè)的償債能力3、 有助于解釋、評價和預測企業(yè)的戰(zhàn)略實施效果4、 有助于解釋、評價和預測企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績5、 有助于解釋、評價和預測企業(yè)的經(jīng)營決策4、 項目分析特點1、 營業(yè)收入的品種構成分析2、 營業(yè)收入的地區(qū)構成分析3、 營業(yè)收入的客戶構成分析4、 營業(yè)收入的貢獻價值分析5、 主要數(shù)據(jù)項目|年份2017

12、2016201520142013加權凈資產(chǎn)收益率(%)25.8826.8829.0629.4924.87攤薄凈資產(chǎn)收益率(%)23.4424.0225.8326.6116.19攤薄總資產(chǎn)收益率(%)8.8910.5910.9410.728.99毛利率(%)25.0327.3125.8425.4123.28凈利率(%)7.739.979.848.226.86實際稅率(%)14.8416.1415.1216.7617.12項目|年份20172016201520142013營業(yè)總收入2419億1598億1393億1423億1213億營業(yè)收入2407億1590億1384億1417億1213億利息收入1

13、2.07億7.894億9.002億6.325億2.902億手續(xù)費及傭金收入1.300萬824.6萬573.7萬1027萬1.758萬營業(yè)總成本2247億1438億1265億1297億1135億營業(yè)成本1805億1156億1027億1057億928.2億利息支出2.509億4.396億5.615億4.045億2.038億營業(yè)稅金及附加14.16億10.77億9.113億8.096億6.099億銷售費用267.4億176.8億148.0億147.3億124.3億管理費用147.8億96.21億74.42億74.98億67.33億財務費用8.159億-10.06億1.389億2.513億5.642億

14、資產(chǎn)減值損失2.691億3.808億476.6萬3.498億1.227億營業(yè)利潤216.3億173.2億149.2億134.5億93.24億利潤總額218.5億189.1億160.5億139.9億100.1億凈利潤186.1億158.6億136.2億116.5億82.97億同過上述表格數(shù)據(jù)我們可以得知，美的集團每一年的凈利潤在逐年增加，同時成本費用也逐年增加。2013年至2017年的凈利潤額度增加101億元左右，同時營業(yè)成本增加1000億元左右。結合上述分析可知美的集團資產(chǎn)運轉狀況良好，企業(yè)所開展的業(yè)務具有較好的市場發(fā)展前景，企業(yè)有良好的購買能力、償債能力、交納稅金及支付股利的能力。高質量的企

15、業(yè)利潤為企業(yè)未來的發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎。4、 現(xiàn)金流量質量分析1、 概述所謂現(xiàn)金流量的質量，是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預期目標進行運轉的質量。具有較好質量的現(xiàn)金流量應當具有如下特征：1、 企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的要求。2、 在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應當與企業(yè)經(jīng)營活動所對應的利潤有一定的對應關系，并能為企業(yè)的擴提供現(xiàn)金流量的支持。2、 特點1、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量3、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量3、 作用1、 有助于解釋、預測和評價企業(yè)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金獲取能力2、 有助于解釋、預測和評價企業(yè)的利潤含金量、支付能力及償債能力3、 有

16、助于解釋、預測和評價企業(yè)的現(xiàn)金質量及戰(zhàn)略支撐能力4、 有助于解釋、預測和評價企業(yè)的科學管理，合理進行經(jīng)營決策4、 屬性1、 充足性2、 合理性3、 穩(wěn)定性5、 美的集團現(xiàn)金流量使用請情況項目|年份20172016201520142013經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計2073億1627億1343億1123億845.3億經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計1829億1360億1075億875.2億744.7億經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額244.4億267.0億267.6億247.9億100.5億投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入小計893.0億763.2億447.4億26.19億16.83億投資活動

17、現(xiàn)金流出小計1240億961.0億627.3億314.8億21.50億投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-347.4億-197.8億-179.9億-288.6億-4.667億籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入小計638.4億352.4億263.8億373.0億316.6億籌資活動現(xiàn)金流出小計441.9億350.8億352.6億447.1億370.2億籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額196.5億1.599億-88.77億-74.10億-53.64億匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-3674萬2.526億1667萬-761.9萬-359.1萬現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額93.18億73.26億-8492萬-114.9億42.20億期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額218.3億125.1億51.87億52.7