淺談企業(yè)集團財務(wù)管理模式

1、投資理財淺談企業(yè)集團財務(wù)管理模式廣西投資集團有限公司何春梅摘要：企業(yè)集團的財務(wù)管理模式就是指企業(yè)集團在其財務(wù)管理活動中形成的標準樣式及制度化，也就是財務(wù)決策權(quán)的分配、財務(wù)控制、財務(wù)監(jiān)督的標準化和制度化。筆者認為學術(shù)界對財務(wù)管理模式的研究可以分為狹義和廣義兩個方面。關(guān)鍵詞：財務(wù)管理模式集權(quán)分權(quán)財權(quán)分配企業(yè)集團財務(wù)管理模式的內(nèi)涵一、目前在我國學術(shù)界，研究企業(yè)集團財務(wù)管理模式的文章很多，但很少有對企業(yè)集團財務(wù)管理模式內(nèi)涵的探討。大家的叫法“財務(wù)管理體制與模式”，有的將財務(wù)管理也不一致，有的稱之為模式等同于“財務(wù)管理體制”。筆者認為學術(shù)界對財務(wù)管理模式的研究可以分為狹義和廣義兩個方面。所謂狹義的財務(wù)管

2、理模式，就是一般從財務(wù)決策權(quán)的集中與分散的角度來區(qū)分，把財務(wù)管理模式劃分為集權(quán)式、分權(quán)式、相融式、集中化（集成化）等幾種類型；而廣義的財務(wù)管理模式是不僅包含財務(wù)決策權(quán)的分配還包括財務(wù)控制、財務(wù)監(jiān)督，以及具體的機構(gòu)設(shè)置、職責分工、運作方法等多方面內(nèi)容的財務(wù)管理體系。企業(yè)集團的財務(wù)管理模式就是指企業(yè)集團在其財務(wù)管理活財務(wù)動中形成的標準樣式及制度化，也就是財務(wù)決策權(quán)的分配、控制、財務(wù)監(jiān)督的標準化和制度化。母子公司是企業(yè)集團的主體，則本文所指的財務(wù)管理模式主要是母公司對子公司（集團）的財務(wù)管理活動中所形成的標準樣式及制度化。具體包括：財權(quán)分配在三個層次中，財權(quán)分配處于核心地位。企業(yè)集團的財權(quán)是關(guān)于企業(yè)

3、集團財務(wù)方面的一組權(quán)能。具體包括投資權(quán)、融資權(quán)、財務(wù)預(yù)決算審批權(quán)、資產(chǎn)處置權(quán)、財務(wù)分配權(quán)和其他財務(wù)決策權(quán)。本文研究的財權(quán)分配就是指各項財務(wù)決策權(quán)在母子公司之間的分配。財務(wù)控制財務(wù)控制是指集團公司董事會，為實現(xiàn)企業(yè)集團財務(wù)管理目標，對財務(wù)人員以及由此形成的內(nèi)外部內(nèi)務(wù)關(guān)系和各種不同的企業(yè)集團財務(wù)資源，所采取的一系列激勵措施與約束手段的統(tǒng)一。財務(wù)控制是維持整個企業(yè)集團財務(wù)管理模式正常、有效運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素。財務(wù)監(jiān)督是利用價值形式對企業(yè)集團生產(chǎn)經(jīng)營活動所進行的監(jiān)督。在企業(yè)集團內(nèi)部對生產(chǎn)經(jīng)營活動進行財務(wù)監(jiān)督是企業(yè)集團財務(wù)管理的一項重要任務(wù)，是保證企業(yè)集團財務(wù)管理得以實現(xiàn)的最后一道防線。企業(yè)集團財務(wù)管理模式

4、選擇的原則二、企業(yè)集團是由眾多具有法人資格的企業(yè)，通過資本的相互參與、滲透而形成的多層次、多法人的企業(yè)聯(lián)合體，在企業(yè)集團中，集團公司處于核心地位，所以，對于集團而言，其管理的對象已經(jīng)超越了集團公司的自身范疇，成為集團內(nèi)各成員單位的投資管理和控制中心以及集團的資本運營中樞。正是基于這些特征，企業(yè)集團在選擇自身的財務(wù)管理模式時必須堅持以下原則：激勵性原則、財務(wù)管理模式要有利于調(diào)動各成員企業(yè)（包括集團母公司、子公司、和參股公司等）經(jīng)營管理的積極性和創(chuàng)造性，促進各自所經(jīng)營管理資產(chǎn)的保值和增值?？沙掷m(xù)發(fā)展原則、企業(yè)集團是由多個法人組成的法人聯(lián)合體，因此，企業(yè)集團中各成員企業(yè)有各自的利益，存在著“機會主義

5、”和逆向選擇問題。所以，財務(wù)管理模式的設(shè)計一定要能預(yù)防各成員企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能存在的拼設(shè)備、拼消耗、不注重技術(shù)更新、新產(chǎn)品新市場開發(fā)等短期化經(jīng)營行為，一定要保證企業(yè)集團的可持續(xù)發(fā)展。適應(yīng)性原則財務(wù)管理模式的內(nèi)容是財務(wù)管理內(nèi)容的具體體現(xiàn)。任一個企業(yè)集團有其不同于另一企業(yè)集團的財務(wù)管理，因此，財務(wù)管理模式要能夠適應(yīng)集團公司生產(chǎn)經(jīng)營的特點和管理的要求，因地制宜，為任何一個企業(yè)集團設(shè)計適合它的模式，不存在一個通用的模式適合每一企業(yè)集團。責權(quán)利效相結(jié)合原則企業(yè)集團組建的宗旨是為了實現(xiàn)資源一體化整合效應(yīng)與管理協(xié)同效應(yīng)，可是企業(yè)集團是由多個法人組成的多層次復(fù)合結(jié)構(gòu)，在內(nèi)部存在著許多的責任和義務(wù)。因此，

6、財務(wù)管理模式要合理劃分管理層次經(jīng)營管理者的責任和權(quán)限，并將其經(jīng)濟利益與所經(jīng)營管理資產(chǎn)的效績緊密結(jié)合起來。企業(yè)集團財務(wù)管理模式的選擇分析三、不同財務(wù)管理模式的對比分析及現(xiàn)實選擇、（）集權(quán)型財務(wù)管理模式集權(quán)型財務(wù)管理模式的主要優(yōu)點有：有利于母公司發(fā)揮財務(wù)調(diào)控功能，便于整體協(xié)調(diào)，使各子公司與母公司的總體財務(wù)目標保持一致；便于安排統(tǒng)一的財務(wù)政策，降低行政管理成本；有利于統(tǒng)一調(diào)劑集團資金，保證資金頭寸，降低資金成本。集權(quán)型財務(wù)管理體制的缺點主要表現(xiàn)在兩方面：一方面是激勵動力的缺失。由于集權(quán)強調(diào)集團整體利益而弱化成員企業(yè)的小集體利益，削弱了成員企業(yè)對自身利益的追求，容易挫傷成員企業(yè)經(jīng)營者的積極性，甚至產(chǎn)生

7、消極抵觸的情緒，“摩擦成本”較大。另一方面是容易導(dǎo)致官僚主義在龐大的中央集權(quán)官僚機構(gòu)下，由于缺乏合理分工和橫向協(xié)調(diào)，極易導(dǎo)致財務(wù)管理的獨斷專行，效率低下。同時，由于決策壓力集中于母公司，導(dǎo)致決策失誤，將產(chǎn)生巨大損失。（下轉(zhuǎn)第頁）投資理財為保證股權(quán)分置改革的順利進行，我國政府已經(jīng)相繼出臺和公司法、證券法的修改了多項法律制度，如前所述新修訂的生效，上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）的出臺，雖然在一定程度上解除了制約股權(quán)激勵方式的因素，但是隨著改革的深入，還需要更為詳盡的法規(guī)法則的推出，保護被激勵者，使這種激勵方式真正得到落實。我們知道，在會計政策方面我國并沒有對股權(quán)激勵方式有一個詳盡的規(guī)定，而在美國

8、對公司此類行為做了詳細的規(guī)定，因此為了保障股權(quán)激勵方式的順利實施，應(yīng)該使我國的會計制度以及準則與國際接軌，財政部會計司必需及時出臺統(tǒng)一規(guī)范的會計確認核算的細則，使企業(yè)的各項會計工作有章可循，為股權(quán)激勵方式的實施創(chuàng)造有利的條件。（二）合理制定股權(quán)激勵方案首先，我們在實施股權(quán)激勵方式時，要與推進企業(yè)各項改革相結(jié)合，因為股權(quán)激勵是股東對管理層的激勵，如果企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不健全，公司的各項機制并不適合股權(quán)激勵方案的實施，那么就難以達到企業(yè)的初衷，也就難以達到激勵的效果。其次，對于經(jīng)理人的激勵我們要選擇合理的業(yè)績指標。股權(quán)激勵方式有很多種，如業(yè)績股票、股票期權(quán)、虛擬股票、股票增值權(quán)、限制性股票、延期支

9、付等等很多方式。一般股票期權(quán)這種方式在公司內(nèi)部是常用的股權(quán)激勵方式，因為它能夠很好的將經(jīng)理層與公司的業(yè)績聯(lián)系在一起，因此在制定股權(quán)激勵方案時，我們應(yīng)該選擇合理的業(yè)績指標，股權(quán)分置改革前，我們大都使用利潤總額和凈資產(chǎn)收益率兩項基本指標，但是從實踐上來看，它們并不能反映出資本經(jīng)營的效率，因為業(yè)績指標合理才能夠更加準確的反映出（上接第頁）（）分權(quán)型財務(wù)管理體制模式分權(quán)制的主要優(yōu)點有：子公司有充分的積極性，決策快捷，易于捕捉商業(yè)機會，增加創(chuàng)利機會：減輕了母公司的決策壓力，有利于降低母公司直接干預(yù)的負面效應(yīng)。分權(quán)制的主要缺點表現(xiàn)在：難以統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)，過度的分權(quán)容易導(dǎo)致子公司及其經(jīng)營者追求局部利益最大化

10、，從而侵蝕集團整體利益。（）集權(quán)分權(quán)結(jié)合型財務(wù)管理體制模式集權(quán)分權(quán)結(jié)合型財務(wù)管理體制綜合了集權(quán)和分權(quán)體制兩者的優(yōu)缺點。適當?shù)募瘷?quán)與分權(quán)的結(jié)合既能發(fā)揮集團母公司財務(wù)調(diào)控職能，提高決策效率和加強對下屬成員企業(yè)的有效控制，又能激發(fā)子公司的積極性和創(chuàng)造性。綜上所述，不同的財務(wù)管理體制模式有著不同的利弊。要選擇適應(yīng)我國企業(yè)集團的財務(wù)管理體制模式，就應(yīng)該在權(quán)衡各種模式優(yōu)缺點的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際，從而做出合理的選擇。實踐證明，我國企業(yè)集團宜采取集權(quán)為主的財務(wù)管理體制，依據(jù)如下：選擇集權(quán)為主的財務(wù)管理體制的理論分析、（）適應(yīng)企業(yè)集團發(fā)展階段，增強市場競爭力的需要我國的企業(yè)集團目前正處于發(fā)展的初期，由于一元結(jié)

11、構(gòu)的社會政治經(jīng)濟管理體制的慣性影響，決定了在當前及可預(yù)見的未來的一定時期內(nèi)，我國集團財務(wù)管理體制應(yīng)該選擇集權(quán)管理模式。同時，各成員企業(yè)在資金配置和市場定位及企業(yè)文化等方面尚未形成合力，沒有達到規(guī)模經(jīng)濟，市場競爭力低下。大部分企業(yè)集團目前還處于快速成長階段，企業(yè)的重組、分立、合并頻繁發(fā)生，并處在全球化的起步階段。而根據(jù)調(diào)查顯示，世界前強的公司，實現(xiàn)財務(wù)集中控制的已達。為了應(yīng)對來自市場的沖擊，非常有必要通過集中管理的方式，以集中企業(yè)集團內(nèi)部資源，實行統(tǒng)一配置，增強企業(yè)集團的核心競爭力。當然，集團財務(wù)總部并不是事無巨細地包攬大小切財務(wù)事宜，而是在集權(quán)的總體框架下適當?shù)胤謾?quán)。（）規(guī)范集團下屬成員企業(yè)的

12、財務(wù)活動的需要就單個企業(yè)而言，我國大部分企業(yè)正處于由傳統(tǒng)企業(yè)向建立現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變的時期，尚未真正建立市場經(jīng)濟所要求的公司法人治理結(jié)構(gòu)。目前只有為數(shù)不多的企業(yè)實現(xiàn)了管理決策的科學化，而大部分企業(yè)仍存在管理混亂的現(xiàn)象。選擇集權(quán)為主的財務(wù)管理體制的現(xiàn)實基礎(chǔ)、要聚合集團資源優(yōu)勢，貫徹實施集團整體戰(zhàn)略發(fā)展，選擇財務(wù)一體化、集權(quán)管理體制，不僅要求集團財務(wù)管理高層必須具備高素質(zhì)能力，在集團財務(wù)內(nèi)部還必須有一個及時、準確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，并通過對信息傳遞過程的嚴格控制，以保證信息的質(zhì)量。近年來，由于信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和計算機軟件技術(shù)的迅猛發(fā)展，使大企業(yè)、大集團通過建立集中統(tǒng)一的財務(wù)管理體制，加強對企業(yè)內(nèi)

13、部資金的統(tǒng)一調(diào)控成為可能，為實現(xiàn)集團財務(wù)的集中管理提供了便利條件。在我國，大多數(shù)企業(yè)己經(jīng)實現(xiàn)了會計核算的電算化，而且集中式的財務(wù)管理軟件或者網(wǎng)絡(luò)財務(wù)軟件正在得到大力推廣，這些手段無疑加快了企業(yè)間信息傳遞的速度，使得母公司的管理人員能夠通過網(wǎng)絡(luò)及時了解子公司的財務(wù)狀況，為其進行財務(wù)決策提供了信息保障。通過便捷、高效、統(tǒng)一的信息管理系統(tǒng)，采用一套統(tǒng)一的財務(wù)管理軟件、規(guī)范的程序，很方便實現(xiàn)企業(yè)集團的集中管理。參考文獻：王華小議企業(yè)集團財務(wù)管理財會園地（）參考文獻：【】黃人杰，郝旭光上市公司股權(quán)激勵制度的幾個問題財經(jīng)科學，（）【】王鐵銘上市公司股權(quán)激勵問題研究廣西財經(jīng)學院學報，（）【】邱龍廣后股權(quán)分置時代如何防假打假商場現(xiàn)代化，管理層所做出來努力，而且股東以及監(jiān)管層也可以通過指標認可管理層所做出的努力。因此股權(quán)分置改革后，市值考核被監(jiān)管部門提上日程。（三）實行獨立財務(wù)顧問制度股權(quán)激勵方式是應(yīng)對公司中所存在的道德風險而生的，股權(quán)分置改革后，股權(quán)激勵方式有了良好的發(fā)展環(huán)境，但是股權(quán)分置改革后股權(quán)激勵方式也產(chǎn)生了新的道德風險問題，股權(quán)激勵對于中國各上市公司來說畢竟是新生事物，具有很強