公司理財?shù)诙抡n件

1、第二章 財務(wù)報表分析 第一節(jié) 財務(wù)報表分析概述1第二節(jié) 財務(wù)比率分析2第三節(jié) 現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險分析3目 錄前 言財務(wù)分析： 財務(wù)分析是運(yùn)用財務(wù)報表數(shù)據(jù)對公司過去的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果及未來前景的一種評價，可以為財務(wù)決策、計劃和控制提供廣泛的幫助。 財務(wù)分析的作用： 是一個認(rèn)識過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價而不能改善公司的狀況；分析越深入越容易對癥下藥，但分析不能代替治療。（一）知識目標(biāo)了解財務(wù)報表分析的原則； 了解財務(wù)報表分析的局限性； 了解財務(wù)比率分析的類型；熟悉現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容。 （二）技能目標(biāo)掌握并能夠運(yùn)用財務(wù)比率分析指標(biāo)； 掌握并能夠運(yùn)用現(xiàn)金流量分析

2、指標(biāo)。 學(xué) 習(xí) 目 標(biāo)第一節(jié) 財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的發(fā)展和原則（一）財務(wù)報表分析的發(fā)展1日益重視償債能力的分析是財務(wù)分析的起點(diǎn)2籌資范圍的擴(kuò)大促使外部財務(wù)分析體系的形成3 經(jīng)理人員的需求促使內(nèi)部財務(wù)分析體系的形成4財務(wù)分析師發(fā)展成為專門的職業(yè)（二）財務(wù)報表分析的原則 財務(wù)報表分析要透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。 財務(wù)報表分析的原則是：反對主觀臆斷，要以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，堅(jiān)持實(shí)事求是；要全面地看問題，反對片面地的看問題；要注意事物之間的聯(lián)系，要注意局部與全局、償債能力與盈利能力、報酬與風(fēng)險等的關(guān)系；注意財務(wù)報表狀況，經(jīng)營成果過去、現(xiàn)在和將來之間的關(guān)系。二、財務(wù)報表分析的步驟與方法（

3、一）財務(wù)報表分析的步驟明確分析的目的收集有關(guān)的信息根據(jù)分析目的把整體的分割開來，予以適當(dāng)組織，使之符合需要深入研究各部分的特殊本質(zhì)進(jìn)一步研究各個部分的聯(lián)系解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息（二）財務(wù)報表分析的方法 財務(wù)報表分析的方法，有比較分析法和因素分析法兩種。1比較分析法 財務(wù)報表分析的比較分析法，是對比兩個或多個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)，揭示差異和矛盾的一種分析方法。 比較分析按比較內(nèi)容（比什么）分為： （1）比較會計要素的總量。 （2）比較結(jié)構(gòu)百分比。 （3）比較財務(wù)比率。2因素分析法 （1）比率因素分解法。 （2）差異因素分解法。 二、財務(wù)報表分析的步驟與方法三、財務(wù)報表分析的局限性1財務(wù)報表本

4、身的局限性 財務(wù)報表是公司會計系統(tǒng)的產(chǎn)物，受會計環(huán)境和公司會計戰(zhàn)略的影響，財務(wù)報表可能會在一定程度上扭曲公司實(shí)際情況。模具加工方法局限性1.財務(wù)報告沒有披露公司全部信息，管理層擁有更多信息。2.已披露的財務(wù)信息存在會計估計誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計量。3.管理層的各項(xiàng)會計政策選擇，可能財務(wù)報表扭曲公司的實(shí)際情況。4.財務(wù)報表是依據(jù)會計準(zhǔn)則或原則制作的，不同國家的標(biāo)準(zhǔn)可能不同。2財務(wù)報表的可靠性問題 對于存在危險信號的財務(wù)報表，財務(wù)報表分析人員要進(jìn)行更細(xì)致的考察或獲取有關(guān)的其他信息，對報表的可靠性作出判斷。模具加工方法常見的危險1.財務(wù)報告的形式不規(guī)范。2.要注意分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象。3.要注

5、意大額的關(guān)聯(lián)方交易。4.要注意異常的審計報告。3.比較基礎(chǔ)問題資產(chǎn)負(fù)債表與公司的基本活動資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目公司的基本活動資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目公司的基本活動資產(chǎn)投資活動結(jié)果（經(jīng)營活動占用資源）負(fù)債及所有者權(quán)益籌資活動的結(jié)果現(xiàn)金投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）短期借款銀行信用籌資應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款投資（促進(jìn)銷售）應(yīng)付帳款商業(yè)信用籌資存貨存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）長期負(fù)債長期負(fù)債籌資長期投資對外長期投資（控制子公司經(jīng)營）資本權(quán)益籌資固定資產(chǎn)對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本條件）留存利潤內(nèi)部籌資1.資產(chǎn)負(fù)債表與公司的基本活動四、財務(wù)報表分析的對象利潤表項(xiàng)目公司的基本活動一、營業(yè)收入經(jīng)營活動收入減：營業(yè)成本經(jīng)營活動費(fèi)用營

6、業(yè)稅金及附加經(jīng)營活動費(fèi)用銷售費(fèi)用經(jīng)營活動費(fèi)用（銷售部門相關(guān)）管理費(fèi)用經(jīng)營活動費(fèi)用（管理部門）財務(wù)費(fèi)用籌資活動費(fèi)用（債權(quán)人所得）資產(chǎn)減值損失經(jīng)營活動費(fèi)用加：公允價值變動收益經(jīng)營活動費(fèi)用投資收益投資活動收益二、營業(yè)利潤主要經(jīng)營活動毛利加：營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失三、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）減：所得稅全部活動費(fèi)用（政府所得）四、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）2.利潤表與公司的基本活動現(xiàn)金流量表項(xiàng)目公司的基本活動經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營活動：會計期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流動量經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額投資現(xiàn)金流入投資活動：會計期間投資活動現(xiàn)金流動量

7、投資現(xiàn)金流出投資現(xiàn)金流量凈額籌資現(xiàn)金流入籌資活動：會計期間籌資活動現(xiàn)金流動量籌資現(xiàn)金流出籌資現(xiàn)金流量凈額3.現(xiàn)金流量表與公司的基本活動例2-1 假設(shè)中南股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表分別如教材表2-5、2-6和表2-7所示。第二節(jié) 財務(wù)比率分析一、短期償債能力比率（一）短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較1.營運(yùn)資金 營運(yùn)資金是指用于支持公司流動資產(chǎn)的那一部分資本，一般用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額來表示，即公司為維持日常經(jīng)營活動所需要的凈投資額。 營運(yùn)資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債（總資產(chǎn)非流動資產(chǎn)）（總資產(chǎn)股東權(quán)益非流動負(fù)債）（股東權(quán)益非流動負(fù)債）非流動資產(chǎn)長期資本長期資產(chǎn) 2短期債務(wù)的存量比率

8、（1）流動比率具體公式為：【例1】：中南公司流動比率可計算如下：其計算公式為：（2）速動比率速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨待攤費(fèi)用等【例2】：根據(jù)資料，中南公司速動比率可計算如下：其計算公式為：（3）現(xiàn)金比率根據(jù)資料，中南公司現(xiàn)金比率可計算如下： 現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負(fù)債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度。該比率越高，償債越有保障。 現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金流量流動負(fù)債 一般而言，公司現(xiàn)金流入以經(jīng)營活動為主，以收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資等取得的現(xiàn)金為輔，是一種比較合理的結(jié)構(gòu)。 （二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較1增強(qiáng)短期償債能力的表外因素 可動用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流

9、動資產(chǎn) 償債能力的聲譽(yù) 2降低短期償債能力的表外因素 降低短期償債能力的表外因素主要有與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債。 （三）影響短期償債能力的其他因素二、長期償債能力比率1.資產(chǎn)負(fù)債率【例4】：根據(jù)資料，中南公司資產(chǎn)負(fù)債率可計算如下：（一）總債務(wù)存量比率2.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)根據(jù)資料，中南公司產(chǎn)權(quán)比率可計算如下：3. 長期資本負(fù)債率根據(jù)資料，中南公司有形凈值債務(wù)率可計算如下：其公式為：（二）總債務(wù)流量比率 根據(jù)資料，假定表中財務(wù)費(fèi)用為全部利息費(fèi)用，則中南公司利息保障倍數(shù)可計算如下： 1.利息保障倍數(shù)3.現(xiàn)金流量債務(wù)比現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流量利息費(fèi)用 2.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金流量債務(wù)比（經(jīng)

10、營現(xiàn)金流量債務(wù)總額）100 1租賃方式 當(dāng)經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長或具有經(jīng)常性時，經(jīng)營租賃實(shí)際上就構(gòu)成了長期性籌資。因此應(yīng)考慮這類經(jīng)營租賃對公司債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。2擔(dān)保責(zé)任3或有事項(xiàng) 公司產(chǎn)生或有資產(chǎn)會提高其償債能力，產(chǎn)生或有負(fù)債會降低其償債能力。在分析財務(wù)報表時，必須注意或有項(xiàng)目的報表附注披露。（三）影響長期償債能力的其他因素三、資產(chǎn)管理比率 （一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的快慢及管理效率的高低。 （二）存貨周轉(zhuǎn)率（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、盈利能力比率（一）銷售利潤率（二）資產(chǎn)利潤率1.資產(chǎn)利潤率及其計算2.資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素（三）權(quán)益

11、凈利率第三節(jié) 現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險分析一、現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流量分析1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析銷售回款能力 主營業(yè)務(wù)的回款能力 經(jīng)營活動的回款能力 2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析3.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析（二）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 一方面，要分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來源。 另一方面，要分別計算經(jīng)營活動現(xiàn)金支出、投資活動現(xiàn)金支出和籌資活動現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重，它能具體反映公司的現(xiàn)金用于哪些方面支出。 二、現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表比較分析1.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和流動負(fù)債之比該指標(biāo)可反映公司經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。2.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和全部債務(wù)之比該指標(biāo)可反映公司用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力。3.現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價物）期末余額和流動負(fù)債之比該指標(biāo)可反映公司直接支付債務(wù)的能力。（一）償債能力分析期末支付能力系數(shù)期末貨幣資金余額/逾期未付款項(xiàng)數(shù)額近期支付能力系數(shù)近期用于償付債務(wù)的資金/近期需支付的款項(xiàng) 1.每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和總股本之比 該比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力。比率越高，說明公司支付股利的能力越強(qiáng)。2.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和凈資產(chǎn)之比 該比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，說明公司創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。 3.期末貨幣資