充電樁總有基建正年輕

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250016 1、 充電樁突破傳統(tǒng)模式，有望實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 4 HYPERLINK l _TOC_250015 、 沒有了它，電動車將寸步難行 4、 什么是充電樁盈利的核心癥結(jié) 6 HYPERLINK l _TOC_250014 、 新基建賦予充電樁以智慧模式 10 HYPERLINK l _TOC_250013 2、 需求與政策共振，驅(qū)動行業(yè)加速發(fā)展 13 HYPERLINK l _TOC_250012 、 新能源車快速發(fā)展，車樁比有下降空間 13 HYPERLINK l _TOC_250011 、 政策支持力度加大，積極探索創(chuàng)新模式 14 HYPER

2、LINK l _TOC_250010 、 便捷、高效、安全、智能將是技術(shù)未來 16 HYPERLINK l _TOC_250009 3、 20-25 年投資規(guī)模超千億，設(shè)備和運(yùn)營端受益 17 HYPERLINK l _TOC_250008 、 產(chǎn)業(yè)鏈：設(shè)備、運(yùn)營優(yōu)先受益，推動用戶側(cè)電動化 17 HYPERLINK l _TOC_250007 、 20-25 年充電樁將新增 598 萬個(gè)，投資規(guī)模超千億 20 HYPERLINK l _TOC_250006 、 競爭格局：市場分散，電網(wǎng)系正爭當(dāng)“帶頭大哥” 22 HYPERLINK l _TOC_250005 4、 投資建議：充電樁設(shè)備、運(yùn)營公司

3、優(yōu)先受益 26 HYPERLINK l _TOC_250004 、 特銳德：行業(yè)龍頭，充電樁保有量全國第一 26 HYPERLINK l _TOC_250003 、 特斯拉：V3 超級充電樁能否成為一匹黑馬 30 HYPERLINK l _TOC_250002 、 國電南瑞：國家電網(wǎng)電氣設(shè)備龍頭公司 34 HYPERLINK l _TOC_250001 、 許繼電氣：國網(wǎng)充電設(shè)施中標(biāo)份額領(lǐng)先 35 HYPERLINK l _TOC_250000 5、 風(fēng)險(xiǎn)分析 361、充電樁突破傳統(tǒng)模式，有望實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型快速增長的新能源汽車市場加大了對充電樁的需求。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，截至2019 年底全國新能源

4、汽車保有量為 381 萬輛，同比增長 46%。截止 2019年 12 月，全國公共充電樁和私人充電樁總計(jì)保有量為 121.9 萬臺，同比增長 50.8%；但車樁比僅 3.5:1。而根據(jù)電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020 年），到 2020 年全國電動汽車保有量預(yù)計(jì)超過 500 萬輛，2015-2020 年需要新建公共和私人充電樁 480 萬個(gè)，計(jì)劃 2020 年全國車樁比基本實(shí)現(xiàn) 1：1。目前離這一目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)，充電樁市場有很大提升空間。充電樁作為新基建的重要組成部分，有望實(shí)現(xiàn)加速增長。4 月 20 日，國家發(fā)改委首次明確“新基建”范圍，包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)

5、設(shè)施，具體涵蓋 5G 基建、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、智能交通基礎(chǔ)設(shè)施、智慧能源基礎(chǔ)設(shè)施等。充電樁建設(shè)不僅僅是要補(bǔ)齊新能源車輛上發(fā)展中的短板，更為重要的是，充電樁還是信息樁、數(shù)據(jù)樁、網(wǎng)聯(lián)樁，能夠推進(jìn)出行領(lǐng)域乃至整個(gè)社會實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。、沒有了它，電動車將寸步難行充電樁的功能類似于加油站里面的加油機(jī)，可以固定在地面或者墻壁，安裝于公共建筑（公共樓宇、商場、公共停車場等）、居民小區(qū)停車場或?qū)ｉT的充電站內(nèi)，可以根據(jù)不同的電壓等級為各種型號的電動汽車充電。按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，充電樁有不同的分類方式，常見的分類方式有如下四種，其中用得最多的是按照充電技術(shù)和安裝地點(diǎn)的分類。圖 1：充電樁分類圖充電接口

6、數(shù)安裝方式安裝地點(diǎn)充電樁充電技術(shù)無線充電私人更換電池一樁一充落地式專用直流充電一樁多充掛壁式公共交流充電資料來源： 、按技術(shù)分類：交流與直流 交流充電樁俗稱“慢充”，是通過車載電機(jī)為電動車電池充電，交流充電樁只提供電力輸出，沒有充電功能。此時(shí)輸入電壓為 220V，充電功率以 7kW居多。由于功率較低，所以充滿電所需的時(shí)間較長，一般需要 8-10 小時(shí)，以上特點(diǎn)導(dǎo)致了交流充電樁大多安裝在居民小區(qū)的停車場內(nèi)。此外，交流充電樁的技術(shù)和結(jié)構(gòu)都較簡單，安裝成本也較低，不含線路改造和擴(kuò)容時(shí)每個(gè)交流充電樁的安裝成本僅需 800-1200 元。 直流充電樁俗稱“快充”，是先將交流電轉(zhuǎn)化為直流電，再通過充電插口

7、直接給電池充電。此時(shí)的輸入電壓為 380V，充電功率可高達(dá) 60kW，如此高的功率大大縮短了充電時(shí)間，正常情況下充滿電只需 20-90 分鐘。直流充電樁的技術(shù)和設(shè)備都比交流充電樁復(fù)雜，不僅需要大體積變壓器、交直流轉(zhuǎn)換模塊，還需要配備諧波抑制裝置等。復(fù)雜的技術(shù)和設(shè)備導(dǎo)致直流充電樁的造價(jià)成本較高，制造安裝成本約 0.8 元/w，60kW 的直流樁總價(jià)近 5 萬元（不含土建、擴(kuò)容）。如此高的造價(jià)決定了直流充電樁只適合于那些對充電時(shí)間要求較高的場景，如出租車、公交車等，直流樁也一般安裝于集中式的充電站或加油站。圖 2：交/直流充電樁示意圖資料來源：第一電動網(wǎng)交流充電樁直流充電樁表 1：四種充電樁特點(diǎn)比

8、較 更換電池又稱換電技術(shù)，是指當(dāng)電池沒電時(shí)直接更換一塊滿電的電池。更換電池雖然聽起來操作簡單，但由于電池型號多樣，各車廠的換電方式不同（北汽出租車采用底盤換電、時(shí)空電動分時(shí)租賃采用側(cè)方換電、力帆盼達(dá)分時(shí)租賃采用分箱換電）、電池包高壓接口頻繁插接存在能量損耗等問題，目前該模式并未得到大幅推廣。 無線充電主要包括電磁感應(yīng)式、無線電波式和磁場共振式，但無論哪種模式，由于技術(shù)規(guī)范和商業(yè)模式不夠成熟，應(yīng)用場景不明確，當(dāng)前都還處于探索應(yīng)用階段。充電技術(shù)電壓電功率充滿電時(shí)間技術(shù)壁壘適用車型安裝地點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)交流充電樁220V7kW8-10 小時(shí)低乘用車小區(qū)停車場技術(shù)成熟、成本低直流充電樁380V60kW等20-9

9、0 分鐘較低全部車型集中式充電站充電功率大、充電時(shí)間短更換電池?zé)o無5 分鐘較高商用車集中式換電站耗費(fèi)時(shí)間短，具有電網(wǎng)調(diào)峰功能無線充電無無7-8 小時(shí)高小型車、公交車集中式充電站充電操作簡單、無電氣連接資料來源：北極星電力網(wǎng)， 整理、安裝地點(diǎn)分類：公共、專用及私人分類特點(diǎn)示意圖公共樁為社會車輛提供充電服務(wù)的充電樁，一般建于公共停車場（庫），既有交流充電樁又有直流充電樁，主要依靠收取服務(wù)費(fèi)來盈利。專用樁為特定車輛提供充電服務(wù)的充電樁，如公交車、出租車、物流車等運(yùn)營車，不對公眾開放。專用樁一般安裝在企業(yè)的停車場內(nèi)，交流樁和直流樁都有。私人樁安裝于住宅小區(qū)內(nèi)的私人車位，僅供車主獨(dú)自使用的交流充電 樁。

10、專用樁不對外開放，一般隨車主購車時(shí)一起購入，車主在夜間或雙休日充電，對充電時(shí)長沒有限制。按照充電樁的安裝地點(diǎn)，我們也可以分為三類，如下表所示：表 2：公共樁、專用樁、私人樁各自特點(diǎn)資料來源：中國新能源汽車網(wǎng)， 整理、充電樁盈利的核心癥結(jié)是什么？目前充電樁運(yùn)營商的盈利主要來源于服務(wù)費(fèi)、電力差價(jià)、補(bǔ)貼、增值服務(wù)，其中收取充電電費(fèi)和服務(wù)費(fèi)是大部分運(yùn)營商最基本的盈利方式。但由于充電 樁前期投入成本高、投資回收期長、充電樁使用率低，所以市面上的充電樁運(yùn)營企業(yè)大部分處于虧損狀態(tài)。 投資回收期長。充電樁的投資回收期與充電樁的使用率關(guān)系密切。從單樁的盈利能力來看，以 60kW 的直流快充樁為例，假設(shè)單樁設(shè)備成

11、本為 6 萬元，不考慮運(yùn)維、土地、建設(shè)等其他成本。根據(jù)各地的充電服務(wù)費(fèi)指導(dǎo)價(jià)，假設(shè)充電服務(wù)費(fèi)為 0.6 元/kW，則如果單樁利用率為 5%，即每天使用 1.2 小時(shí)，投資回收期需要 3.8 年。如果利用率提升到 30%，則投資回收期只需要 0.6年。表 3：不同利用率下的靜態(tài)投資回收期利用率3%5%10%15%20%30%50%每天利用小時(shí)數(shù)0.721.22.43.64.87.212投資回收期（年）6.33.81.91.31.00.60.4資料來源： 測算 充電樁利用率低。根據(jù)一般定義，利用率=本年度累計(jì)充電時(shí)長/本年度總時(shí)長。根據(jù)上海充換電設(shè)施公共服務(wù)市級平臺統(tǒng)計(jì)，19 年公交充電樁利用率較

12、高，為 7.54%；公共充電樁利用率僅為 1.47%。相比于 2018 年，公交充電站 2019 年保持充電大戶態(tài)勢，小區(qū)、公共充電樁利用率比 18 年增多。表 4：2019 年和 2018 年上海市充電樁利用率站點(diǎn)類型19 年累計(jì)充電時(shí)長（h）19 年利用率18 年利用率19 年累計(jì)充電量（kWh）19 年占比18 年占比公交（專用）5,346,9697.54%9.48%291,887,193.872.62%74.41%公共7,043,5081.47%1.30%98,184,794.0824.43%21.01%小區(qū)（專用）1,843,7922.80%2.25%5,499,362.031.37

13、%1.53%單位（專用） 600,5591.33%2.05%5,418,820. 11.35%1.94%物流（專用） 134,8431.16%2.77%956,180.340.24%1.12%資料來源：上海充換電設(shè)施公共服務(wù)市級平臺、公交專用充電站盈利測算以上海市公交充電站為例，一般采用 60kW 一體兩充的直流充電樁，投資成本包括建筑工程費(fèi)、安裝費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和其他。公交充電站內(nèi)充電樁單樁投資平均約為 34 萬元。運(yùn)營成本包括工資福利、折舊費(fèi)、檢修費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用及其他費(fèi)用。經(jīng)測算 4 個(gè)公交專用充電樁的年運(yùn)營成本約為 5.86 萬元/樁。按照充電設(shè)施“一機(jī)兩充”、車樁比 1.8:1 的假定，則

14、單樁收入為 7.2 萬元/年。按照充電設(shè)施給予 30%的財(cái)政資金支持計(jì)算補(bǔ)貼。增值稅、增值稅附加及企業(yè)所得稅分別按照 17%、13%和 25%計(jì)取。經(jīng)營期按 10 年考慮，得出項(xiàng)目內(nèi)部收益率為 5.71%。如不考慮補(bǔ)貼政策，則項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為 4.15%。表 5：公交專用充電站項(xiàng)目 IRR公交充電站數(shù)額單位充電樁數(shù)量2033樁充電站投資6071071萬元平均單樁投資34萬元/樁充電設(shè)備購置費(fèi)13.7萬元/樁單位千瓦投資0.5667萬元/kW單樁收入7.2萬元/年工資福利1.26萬元折舊費(fèi)3.23萬元檢修費(fèi)0.55萬元財(cái)務(wù)費(fèi)用0.1萬元其他費(fèi)用0.72萬元單樁年運(yùn)營成本5.86萬元IRR5.7

15、1%不考慮補(bǔ)貼的 IRR4.15%資料來源：公交充電站和公用充電樁的運(yùn)行成本核算及經(jīng)濟(jì)效益分析，蒲軍軍、公共充電樁盈利測算傳統(tǒng)充電樁經(jīng)營模式的盈利方式較為單一，主要依靠收取充電服務(wù)費(fèi)作為收入來源，通過降低運(yùn)營成本來使效益最大化。我們不考慮廣告等增值服務(wù)的收入，測算達(dá)到典型的 60kW 直流樁和 7kW 交流樁的盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的充電利用率，分別需要 8.29%和 8.12%。表 6：公共直流/交流充電樁盈利測算直流樁交流樁功率（kW）607單樁平均投資（萬元）7.00.8單位千瓦投資（萬元/kW）0.120.11充電服務(wù)費(fèi)（元/kWh）0.60.6增值稅率13%13%單樁稅后年收入（元/kWh）0

16、.520.52折舊年限1010折舊（萬元/年）0.700.08運(yùn)維（萬元/年）0.700.08貸款比例50%50%貸款利率5%5%財(cái)務(wù)費(fèi)用（萬元/年）0.180.02單樁年運(yùn)營成本（萬元）1.580.18盈虧平衡利用率8.29%8.12%資料來源： 測算，灰色部分為關(guān)鍵假設(shè)然而，據(jù)上海充換電設(shè)施公共服務(wù)市級平臺數(shù)據(jù)顯示，2020 年 3 月上海市直流/交流充電樁利用率僅為 3.59%/1.40%，整體未達(dá)盈利狀態(tài)。在此基礎(chǔ)上，我們以 60kW 的直流充電樁為例，分析利用率和充電服務(wù)費(fèi)的敏感性，IRR 變化如下：表 7：充電服務(wù)費(fèi)和利用率的敏感性分析服務(wù)費(fèi)（元/kWh）5%6%7%利用率8%9%

17、10%11%12%0.4-29%-15%-8%-2%0.5-37%-15%-6%0%6%11%0.6-29%-11%-2%5%11%16%21%0.7-37%-11%-1%7%13%19%25%30%0.8-15%-2%7%14%21%27%33%39%0.9-6%5%13%21%28%34%41%47%10%11%19%27%34%41%48%55%資料來源： 測算表 8：充電服務(wù)費(fèi)越高，盈虧平衡利用率越低充電服務(wù)費(fèi)（元/kWh）0.40.60.8盈虧平衡利用率12.44%8.29%6.22%資料來源： 測算，以 60kW 直流充電樁為例 服務(wù)費(fèi)較低，運(yùn)營商自主定價(jià)空間小。服務(wù)費(fèi)由各地政府和

18、發(fā)改委自行制定，主要是為了引導(dǎo)運(yùn)營商進(jìn)入市場提供充電服務(wù)并規(guī)范充電樁運(yùn)營商收費(fèi)行為。就當(dāng)前來看，基礎(chǔ)電費(fèi)一般在 0.4 元/kWh0.6 元/kWh 之間，而充電服務(wù)費(fèi)則均在 1 元/kWh 以下，一般為 0.4 元/kWh0.9 元/kWh。從多省市的公告和政策來看，充電服務(wù)費(fèi)有持續(xù)下降的趨勢。表 9：全國各省市充電服務(wù)費(fèi)統(tǒng)計(jì)充電服務(wù)費(fèi)予以放開北京電動公交車充電服務(wù)費(fèi)電動乘用車充電服務(wù)費(fèi)省/市上海0.4 元/kWh廣州0.8 元/kWh深圳0.8 元/kWh南京0.406 元/kWh武漢0.95 元/kWh東莞0.8 元/kWh天津0.4 元/kWh重慶0.65 元/kWh成都0.6 元/k

19、Wh合肥直流 0.75 元/kWh、交流 0.53 元/kWh鄭州0.65 元/kWh蘇州0.45 元/kWh濟(jì)南0.60 元/kWh0.60 元/kWh西安0.40 元/kWh0.35 元/kWh三亞1.00 元/kWh0.8 元/kWh哈爾濱0.54 元/kWh0.54 元/kWh昆明0.72 元/kWh0.62 元/kWh資料來源：各地發(fā)改委、物價(jià)局， 整理從盈利模型來看，提高利用率、提高充電收入，以及降低投資成本提高功率，能夠改善充電樁盈利，分別對應(yīng)著運(yùn)營模式的改善、商業(yè)模式創(chuàng)新/補(bǔ)貼提高、技術(shù)創(chuàng)新。、新基建賦予充電樁以智慧模式隨著用戶對出行服務(wù)品質(zhì)需求的不斷提升，電動汽車充電信息服務(wù)

20、也應(yīng)勢而起，各運(yùn)營商紛紛開始探索新的運(yùn)營模式。例如以提供 to B 解決方案、出售設(shè)備為主的經(jīng)營模式，和以充電+附加增值服務(wù)的大數(shù)據(jù)經(jīng)營模式等。 在傳統(tǒng)基建模式下，主要強(qiáng)調(diào)在硬件方面的投入，追求數(shù)量上的規(guī)模效益。 在新基建的模式下，充電樁與通信、云計(jì)算、智能電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)有機(jī)融合，不僅可以利用大數(shù)據(jù)優(yōu)化充電樁位置布局，提高利用率，直接提升充電樁行業(yè)的盈利能力；更可以合理安排充電時(shí)間，平滑電網(wǎng)負(fù)荷曲線，提高社會經(jīng)濟(jì)效益；而且圍繞充電樁將出現(xiàn)更多的商業(yè)模式以及應(yīng)用場景，比如 V2G（vehicle to grid，車輛到電網(wǎng)）、V2X（vehicle to everything，車聯(lián)萬物）等技

21、術(shù)的完善，車聯(lián)網(wǎng)以及智慧能源小區(qū)等都是未來的趨勢。、盈利模式未來將多元化一是運(yùn)營商之間協(xié)同合作，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)間的互聯(lián)互通。當(dāng)前中國充電聯(lián)盟的各個(gè)充電樁運(yùn)營商會每月定期上報(bào)靜態(tài)數(shù)據(jù)，對接到國家電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)控平臺，實(shí)現(xiàn)靜態(tài)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，避免由于競爭導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步降低而盈利能力減弱。二是運(yùn)營商為工業(yè)園區(qū)等物業(yè)建設(shè)的充電站提供平臺接入、補(bǔ)貼申領(lǐng)等服務(wù)。運(yùn)營商聚合以工業(yè)園區(qū)等不具備平臺建設(shè)能力的小規(guī)模充電場站，通過提供平臺接入、補(bǔ)貼申領(lǐng)服務(wù)，既響應(yīng)了地方政府平臺的規(guī)劃建設(shè)，又?jǐn)U大了平臺接入的充電設(shè)施，增加了服務(wù)費(fèi)用。三是為私人充電樁提供運(yùn)維、保險(xiǎn)等服務(wù)。比如車企為具備私人充電樁安裝條件的用戶配套

22、安裝私人充電樁，并提供 1-2 年的運(yùn)維和質(zhì)保期。通過私人樁的運(yùn)維保險(xiǎn)服務(wù)，運(yùn)營商可以籌建專門的運(yùn)維隊(duì)伍，承攬運(yùn)維業(yè)務(wù)。四是為汽車、出行服務(wù)等企業(yè)提供數(shù)據(jù)信息服務(wù)。比如運(yùn)營商為企業(yè)提供擬修訂車樁信息交互相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，不僅可以提升用戶的出行服務(wù)品質(zhì)，也可以為運(yùn)營商帶來一筆額外收入，同時(shí)也為充電運(yùn)營大數(shù)據(jù)價(jià)值挖掘產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。圖 3：新的盈利模式和服務(wù)體系新商業(yè)模式和服務(wù)體系充電運(yùn)營互聯(lián)互通平臺接入服務(wù)私樁運(yùn)維服務(wù)數(shù)據(jù)信息服務(wù)資料來源： 表 10：不同充電領(lǐng)域的細(xì)分深耕、充電領(lǐng)域未來將細(xì)分化不同的充電用戶有不同的充電服務(wù)需求，2019 年充電運(yùn)營商開始根據(jù)不同用戶的特點(diǎn)和需求，分領(lǐng)域精細(xì)化經(jīng)營充

23、電場站，各領(lǐng)域的市場格局也基本形成。充電領(lǐng)域特點(diǎn)措施公交車行駛時(shí)間和路線固定、要求降低服務(wù)費(fèi)價(jià)格、提升設(shè)備安全品質(zhì)等主流運(yùn)營商與公交集團(tuán)成立合資公司，共同運(yùn)營公交充電場站，實(shí)現(xiàn)利益共享。部分運(yùn)營商為公交集團(tuán)提供充電解決方案增值服務(wù)，通過調(diào)整公交車充電時(shí)間，充分利用谷時(shí)段優(yōu)惠電價(jià)，降低公交車充電成本。物流車不同公司的車輛行駛行為不同，且沒有集中停放的停車場各運(yùn)營商間開展協(xié)同合作，為物流車提供集散中心充電、行駛中途補(bǔ)電的充電整體解決方案。網(wǎng)約車、出租車行駛范圍較廣，行駛時(shí)間靈活，對充電地點(diǎn)和時(shí)間要求較高主要運(yùn)營商篩選出優(yōu)質(zhì)的公共充電場站，加強(qiáng)場站管理、提升綜合服務(wù)能力。例如，通過安排專人值守、免收

24、（1-2 小時(shí)）停車費(fèi)等吸引網(wǎng)約車用戶前來充電；同時(shí)在充電場站搭建休息室、自動售貨機(jī)、餐廳、洗車等增值服務(wù)設(shè)施，滿足網(wǎng)約車司機(jī)除充電外的其他需求，以提升場站的綜合盈利能力。居民用戶市場分散、無集中停車場部分運(yùn)營商為用戶提供上門充電服務(wù)，通過移動充電車或者派專人駕駛用戶車輛完成充電過程。主流運(yùn)營商與小區(qū)物業(yè)合作建設(shè)運(yùn)營居民區(qū)公共充電站，通過物業(yè)管理方維持場站秩序，并與物業(yè)進(jìn)行充電服務(wù)費(fèi)分成。資料來源：中國充電聯(lián)盟， 整理、服務(wù)平臺未來將信息化隨著充電基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)信息化水平的提升，我國充電基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基本形成了國家和地方政府信息服務(wù)平臺為監(jiān)管，運(yùn)營商服務(wù)平臺為運(yùn)營主體的充電設(shè)施市場機(jī)制。合理布局充

25、電站運(yùn)營商服務(wù)平臺在線運(yùn)維、巡視、檢修政府信息服務(wù)平臺評估現(xiàn)有充電樁的效率和價(jià)值簡化充電設(shè)施，降低采購成本圖 4：服務(wù)平臺信息化建設(shè)資料來源：中國充電聯(lián)盟對于運(yùn)營商來說，要實(shí)現(xiàn)盈利首先是要通過現(xiàn)場維護(hù)、遠(yuǎn)程支持等方式提高服務(wù)能力；其次是改善運(yùn)營方式，比如通過適當(dāng)優(yōu)惠提高充電樁使用率，同時(shí)在充電樁周圍加入便利店、休息室等周邊產(chǎn)品；最后是及時(shí)做到充電樁的更新?lián)Q代，加入根據(jù)周邊用戶的習(xí)慣來建樁等經(jīng)濟(jì)化管理方式。2、需求與政策共振，驅(qū)動行業(yè)加速發(fā)展、新能源車快速發(fā)展，車樁比有下降空間 新能源汽車快速發(fā)展。自 2015 年發(fā)改委、財(cái)政部等發(fā)布電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020）以來，我國新

26、能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2019 年全年我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為 124.2 萬輛和 120.6萬輛，同比下降 2.3%和 4.0%；純電動汽車產(chǎn)銷量分別為 102 萬輛和 97.2萬輛，產(chǎn)量同比增長 3.4%，銷量同比下降 1.2%。根據(jù) 2017 年 4 月國家工信部、發(fā)改委、科技部印發(fā)的汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃，2020 年新能源車產(chǎn)銷量將達(dá)到 200 萬輛，2025 年產(chǎn)銷量占比達(dá)汽車總產(chǎn)銷量的 20%，約為 700 萬輛?？梢娢磥韼啄晷履茉雌嚾杂休^大發(fā)展空間。圖 5：新能源汽車近 7 年的銷量及變動圖 6：新能源汽車和純電動汽車近 5 年保有量1401201008060

27、40200新能源汽車銷量（萬輛）同比變動 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019500%400%300%200%100%0%-100%450400350300250200150100500新能源汽車保有量（萬輛）純電動汽車保有量（萬輛）38131026121115312591 7342 3320152016201720182019資料來源：中汽協(xié)資料來源：中汽協(xié) 車樁比仍有下降空間。隨著近年來充電行業(yè)的快速增長，規(guī)模迅速擴(kuò)張，我國的車樁比也逐漸趨于合理，從 2015 年的 7.84:1 下降至 2019 年的 3.50:1。雖然車樁比有一定的下降趨勢，但與電動汽車

28、充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020）規(guī)劃的“1:1”發(fā)展目標(biāo)仍存在較大缺口。可見，充電樁行業(yè)有較大的發(fā)展空間。圖 7：2015-2019 年車樁比車樁比7.844.843.813.543.50987654321020152016201720182019資料來源：中國充電聯(lián)盟， 、政策支持力度加大，積極探索創(chuàng)新模式充電樁行業(yè)的快速發(fā)展離不開政策的支持。2015 年 9 月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見，第一次明確了充電樁行業(yè)的政策方向。隨后，國家和各省市相關(guān)部門紛紛出臺政策，推動充電樁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展建設(shè)。2020 年 1 月 11 日，國家能源局監(jiān)管總監(jiān)李冶在中國

29、電動汽車百人會論壇 2020 上表示，今年國家能源局將繼續(xù)會同相關(guān)部門，加強(qiáng)充電基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行動計(jì)劃的督促實(shí)施，扎實(shí)組織促進(jìn)我國充電基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。比如，支持探索創(chuàng)新充電商業(yè)模式。 行業(yè)規(guī)劃：2015 年 10 月的電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（20152020）提出，根據(jù)國家能源局部署，2016 年我國計(jì)劃建設(shè)充電站 2000多座、分散式公共充電樁 10 萬個(gè)、私人專用充電樁 86 萬個(gè)。到 2020 年將建成 480 萬個(gè)充電樁，滿足 500 萬輛新能源汽車充電需求，其中分散式公共充電樁 50 萬個(gè)，私人充電樁 430 萬個(gè)。此后幾年，關(guān)于充電樁的建設(shè)布局政策多有出臺。表 11：充電樁產(chǎn)業(yè)

30、行業(yè)規(guī)劃政策時(shí)間發(fā)布主體文件名稱核心內(nèi)容2015 年 10 月發(fā)改委、能源局、工信部和住建部電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020）到 2020 年將建成 480 萬個(gè)充電樁，其中分散式公共充電樁 50 萬個(gè)，私人充電樁 430 萬個(gè)，以滿足 500 萬輛電動車的充電需求。2016 年 3 月國家能源局2016 年能源工作指導(dǎo)意見2016 年計(jì)劃建設(shè)充電站 2000 多座、分散式公共充電樁 10 萬個(gè)，私人專用充電樁 86 萬個(gè)，充電設(shè)施總投資 300 億元。2017 年 2 月國家能源局2017 年能源工作指導(dǎo)意見積極推進(jìn)充電樁建設(shè)，年內(nèi)計(jì)劃建成充電樁 90 萬個(gè)。其中公共充電樁

31、10萬個(gè)，私人充電樁 80 萬個(gè)。2017 年 5 月國家認(rèn)監(jiān)委國家認(rèn)監(jiān)委關(guān)于調(diào)整汽車產(chǎn)品強(qiáng)制性認(rèn)證依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的公告加強(qiáng)新能源汽車充電設(shè)施建設(shè)，保障充電需求，建成與使用規(guī)模相適應(yīng)滿足新能源汽車運(yùn)行需要的充電設(shè)施及服務(wù)體系。充電接口與新能源汽車數(shù)量比例不低于 1:1。2018 年 3 月國家能源局2018 年能源工作指導(dǎo)意見積極推進(jìn)充電樁建設(shè)，年內(nèi)計(jì)劃建成充電樁 60 萬個(gè)。其中公共充電樁 10萬個(gè)，私人充電樁 50 萬個(gè)。2018 年 7 月上海市人民政府上海市清潔空氣行動計(jì)劃（2018-2022 年）2020 年底前，建成區(qū)公交車全部更換為新能源汽車。加快充電樁等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，到 2020

32、 年，電動汽車充電設(shè)施服務(wù)半徑中心城區(qū)小于 1公里，外環(huán)以外區(qū)域小于 2 公里。2018 年 8 月河北省人民政府河北省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動方案到 2020 年，全省累計(jì)推廣應(yīng)用各類新能源汽車 30 萬輛（標(biāo)準(zhǔn)車），建設(shè)充電站 1970 座、充電樁 65625 個(gè)。2019 年 7 月廣州市發(fā)改委廣州市兩會進(jìn)一步擴(kuò)大充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模和容量，力爭 2019 年廣州市充電樁保有量超過 5 萬個(gè)，建成使用的換電站超過 26 座。2019 年 9 月濟(jì)南市人民政府辦公廳濟(jì)南市推進(jìn)運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整工作實(shí)施方案將公共充電樁建設(shè)納入城市基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)范圍，加大用地、資金等支持力度，在貨流密集區(qū)規(guī)劃建設(shè)充電站

33、（樁）。到 2020 年，建成公用及專用充電站 150 座、充電樁 10000 個(gè)。2019 年 9 月山東省能源局進(jìn)一步加強(qiáng)和規(guī)范全省電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營管理的實(shí)施意見2022 年底前，全省充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量達(dá)到 10 萬個(gè)以上，基本建成“車樁相隨、布局合理、智能高效、保障有力”的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系。公共停車場配建的充電基礎(chǔ)設(shè)施，2022 年年底前占車位比例不低于 15%。2019 年 10 月南寧市發(fā)改委南寧市加快建設(shè)電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施三年行動計(jì)劃2019 年年底計(jì)劃建設(shè)完成 38 個(gè)充電站 4000 個(gè)充電樁，計(jì)劃至 2021 年累計(jì)建設(shè)充電樁 17998 個(gè)。2019 年 10

34、 月遂寧市發(fā)改委遂寧市電動汽車充換電設(shè)施發(fā)展建設(shè)規(guī)劃預(yù)計(jì)到 2030 年，我市規(guī)劃布局建設(shè)電動汽車充換電站 1345 座、充電樁 52435 臺，覆蓋全市 96 個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、127 個(gè)加油站、8 個(gè)高速服務(wù)區(qū)、20 個(gè)旅游景區(qū)、210 個(gè)機(jī)關(guān)事業(yè)單位和 114 個(gè)大型小區(qū)及商場，充分保障全市電動汽車的充換電需求。2019 年 11 月國家電網(wǎng)子公司國網(wǎng)廣匯在上海揭牌將于 2020 年完成 43 萬個(gè)充電樁布局，并將與恒大、萬科等地產(chǎn)商合作推進(jìn)社區(qū)新能源汽車充電樁建設(shè)。2020 年 3 月國家電網(wǎng)2020 年重點(diǎn)工作任務(wù)根據(jù)工作任務(wù)，要求大力拓展專用車充電市場，積極推廣智能有序充電車聯(lián)網(wǎng)平臺接入充電

35、樁 100 萬個(gè)，覆蓋 80%以上市場和用戶。資料來源：相關(guān)政府網(wǎng)站， 整理 財(cái)政補(bǔ)貼：2016 年 1 月，財(cái)政部、科技部、國家發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布關(guān)于“十三五”新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施獎(jiǎng)勵(lì)政策及加強(qiáng)新能源汽車推廣應(yīng)用的通知。2019 年 3 月，四部委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知，規(guī)定過渡期后不再對新能源汽車給予購置補(bǔ)貼，轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營。目前，我國大部分省市已出臺了對電動汽車充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營的補(bǔ)貼政策，有效指導(dǎo)當(dāng)?shù)氐某潆姌督ㄔO(shè)運(yùn)營工作。表 12：充電樁產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼政策時(shí)間發(fā)布主體文件名稱核心內(nèi)容2016 年 5 月上海市發(fā)改委等七部門上海市鼓勵(lì)電動

36、汽車充換電設(shè)施發(fā)展扶持辦法對專用、公用充換電設(shè)備，給予 30%的財(cái)政資金補(bǔ)貼；對專用、公用充換電設(shè)施，給予運(yùn)營度電補(bǔ)貼（公交環(huán)衛(wèi)等專用樁 0.1 元/kWh,其余公共樁 0.2 元/kWh）。2017 年 4 月武漢市發(fā)改 委、工信部等四部門武漢市新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼實(shí)施方案對于獨(dú)立式公共充換電站，投資額超過 50 萬元的，按投資額的 20%一次性發(fā)放財(cái)政補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼金額不超過 300 萬元/站；對分散式公共充電樁，綜合投資成本和充電樁功率進(jìn)行一次性補(bǔ)貼，其中直流樁和交流樁分別補(bǔ)貼 600 元/kW 和 400元/kW。2017 年 6 月合肥市科技局、財(cái)政局合肥市新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)

37、政補(bǔ)助管理細(xì)則（2017 修訂）對單獨(dú)報(bào)裝的公用充電樁，按照 0.6 元/kWh 標(biāo)準(zhǔn)給予消費(fèi)者補(bǔ)貼，由運(yùn)營商在充電費(fèi)用中直接扣除；對新購純電動乘用車的個(gè)人用戶給予 2000 元的電費(fèi)補(bǔ)貼。2018 年 7 月北京順義發(fā)改委順義區(qū) 2018 年電動汽車公用充電設(shè)施補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則充電基礎(chǔ)設(shè)施可申請不高于項(xiàng)目總投資 30%的區(qū)政府固定資產(chǎn)補(bǔ)助資金支持；新能源汽車使用順義區(qū)境內(nèi)公用充電樁進(jìn)行充電，給予充電服務(wù)費(fèi)用 50%（最高不超過 0.4 元/kWh）的補(bǔ)貼。2019 年 1 月深圳市財(cái)政委、發(fā)改委深圳市 2018 年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策對直流充電設(shè)備給予 600 元/kW 補(bǔ)貼，交流充電

38、設(shè)備（40kW 及以上）給予 300元/kW 補(bǔ)貼，交流充電設(shè)備（40kW 以下）給予 200 元/kW 補(bǔ)貼。單個(gè)運(yùn)營商在深圳市建設(shè)充電樁總功率達(dá)到 8000kW，方可提出補(bǔ)貼申請。2019 年 3 月發(fā)改委等四部門關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知過渡期后不再對新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購置補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為用于支持充電（加氫）基礎(chǔ)設(shè)施“短板”建設(shè)和配套運(yùn)營服務(wù)等方面。2019 年 5 月交通運(yùn)輸部等十二部門和單位綠色出行行動計(jì)劃20192022 年）加快充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大對充電基礎(chǔ)設(shè)施的補(bǔ)貼力度，將新能源汽車購置補(bǔ)貼資金逐步轉(zhuǎn)向充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及運(yùn)營環(huán)節(jié)。

39、2019 年 6 月發(fā)改委推動重點(diǎn)消費(fèi)品更新中央和地方財(cái)政繼續(xù)對充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套運(yùn)營服務(wù)給予支持，加快大升級暢通資源循環(huán)利用實(shí)施方案（20192020年）型公共場所充電樁建設(shè)。鼓勵(lì)國有企事業(yè)單位充分利用現(xiàn)有停車場地，按照不低于停車位數(shù)量 10%的比例建設(shè)充電設(shè)施。鼓勵(lì)各地為新能源汽車分時(shí)租賃提供停車、充電設(shè)施支持。2019 年 8 月廣州市工信局2019 年廣州市電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼資金項(xiàng)目指南補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目：1、直流充電樁、交直流一體化充電樁、無線充電基礎(chǔ)設(shè)施：按照 200 元/kW 的準(zhǔn)補(bǔ)貼。2、交流充電樁：按照 30 元/kW 的標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)貼。3、換電設(shè)施：按

40、照 1000 元/kW 的標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)貼。2019 年 10月成都市財(cái)政 局、發(fā)改委等成都市支持氫能暨新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展及推廣應(yīng)用若干政策實(shí)施細(xì)則對完成安裝建設(shè)的自（專）用充電樁（群），按照充電設(shè)施裝機(jī)功率，給予交流充電設(shè)施 100 元/kW、直流充電設(shè)施 200 元/kW 的一次性補(bǔ)貼，單個(gè)充電樁（群）最高 20 萬元。對新建、改建、擴(kuò)建的經(jīng)營性集中式公（專）用充換電站（BOT充換電站除外），按照充換電設(shè)施裝機(jī)功率，給予交流充換電設(shè)施 150 元/kW、直流充換電設(shè)施 400 元/kW，單個(gè)站最高 500 萬元的一次性補(bǔ)貼。單個(gè)運(yùn)營商每年在本市新增投運(yùn) 1000kW 以上的充電設(shè)施方可申報(bào)當(dāng)年補(bǔ)貼

41、。2020 年 3 月深圳發(fā)改委深圳市 2019-2020 年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則補(bǔ)貼過渡期后，深圳地補(bǔ)由車輛購置補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為充電基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)按照充電設(shè)施裝機(jī)功率，對直流充電設(shè)備給予 400 元/kW 建設(shè)補(bǔ)貼；對 40kW 及以上交流充電設(shè)備給予 200 元/kW 建設(shè)補(bǔ)貼，40kW 以下交流充電設(shè)備給予 100 元/kW建設(shè)補(bǔ)貼。2020 年 3 月海南省發(fā)改委 關(guān)于做好電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營補(bǔ)貼工作的函從 2020 年開始，海南將對全省電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施分批給予建設(shè)運(yùn)營補(bǔ)貼。從明年開始至 2025 年，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營補(bǔ)貼每年申報(bào)一次。為確保補(bǔ)貼資金納入省

42、財(cái)政年度預(yù)算，每年 2 月底前各市縣充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主管部門要出具審核意見。資料來源：相關(guān)政府網(wǎng)站， 整理、便捷、高效、安全、智能將是技術(shù)未來行業(yè)發(fā)展初期，我國的充電技術(shù)主要是傳導(dǎo)充電技術(shù)。目前，我國充電基礎(chǔ)技術(shù)已經(jīng)基本成熟，公共充電領(lǐng)域以直流快充為主，交流慢充為輔，其他充電方式為補(bǔ)充，私人充電領(lǐng)域主要是交流慢充。2019 年，電動汽車充電技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)體系都得到了補(bǔ)充和完善，大功率充電技術(shù)、無線充電、小功率直流充電技術(shù)及換電模式對充電市場的有力補(bǔ)充，增強(qiáng)了用戶的充電體驗(yàn)，我國充電技術(shù)正朝著“便捷、高效、安全、智能”的方向發(fā)展。圖 8：充電樁技術(shù)整理指經(jīng)過地面充電裝置將電網(wǎng)交流電轉(zhuǎn)化為直流電源，通

43、過充電連接裝置直接對動力電池充電指基于電磁感應(yīng)原理在一定空間范圍內(nèi)的電能無線傳輸傳統(tǒng)交流導(dǎo)電技術(shù)傳統(tǒng)直流導(dǎo)電技術(shù)大功率充電技術(shù)無線 充電技術(shù)小功率直流充電技術(shù)指單相或三相交流電 通過車內(nèi)的充電機(jī)， 經(jīng)過整流、濾波、功 率因數(shù)校正后，轉(zhuǎn)換 為合適電壓的直流電，進(jìn)而對動力電池充電指通過提升充電電壓和充電電流，從而提升充電功率的充電方式指電壓低于20kW 的直流充電樁，有利于簡化電動汽車充電系統(tǒng)設(shè)計(jì)、解決小功率充電通信協(xié)議要求、降低電動機(jī)和充電設(shè)施整 體社會成本資料來源： 3、20-25 年投資規(guī)模超千億，設(shè)備和運(yùn)營端受益、產(chǎn)業(yè)鏈：設(shè)備、運(yùn)營優(yōu)先受益，推動用戶側(cè)電動化充電樁產(chǎn)業(yè)鏈涉及到的上游為元器件

44、和設(shè)備生產(chǎn)商，主要負(fù)責(zé)提供各種充電樁元器件和充電設(shè)備；中游是充電站建設(shè)和運(yùn)營商，負(fù)責(zé)充電站的搭建和運(yùn)營，提供充電服務(wù)；下游是新能源電動車用戶，在充電樁上進(jìn)行消費(fèi)。圖 9：充電樁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D上游中游下游設(shè)備生產(chǎn)商充電運(yùn)營商電動車用戶充電機(jī)線纜接口充電站乘用車變壓器充電樁商用車底座插座充電平臺交流/直流充電樁資料來源： 整理其中，設(shè)備生產(chǎn)商和運(yùn)營商是充電樁產(chǎn)業(yè)鏈最主要的環(huán)節(jié)，涉及的細(xì)分領(lǐng)域和相關(guān)標(biāo)的公司整理如下：表 13：充電樁產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域和相關(guān)標(biāo)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)細(xì)分領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的設(shè)備商殼體等部件金發(fā)科技、萬華化學(xué)、國恩科技、銀禧科技普利特充電模塊德力西、動力源、國電南瑞、許繼電氣運(yùn)營商充電運(yùn)營商特

45、來電、星星充電、國家電網(wǎng)、云快充、中國普天解決方案商施耐德、電享資料來源：Wind， 整理、上游設(shè)備端 元器件：從功能需求角度出發(fā)，可以將充電樁的功能劃分為充電控制、故障保護(hù)、人機(jī)交互和聯(lián)網(wǎng)控制，實(shí)現(xiàn)這些功能的硬件由多個(gè)模塊集成，而這些模塊又由控制板集中控制。圖 10：系統(tǒng)控制板與其他硬件的連接圖充電控制充電槍接觸器模塊電源聯(lián)網(wǎng)控制聯(lián)網(wǎng)通信控制板故障保護(hù)絕緣檢測泄放電路電壓電流采樣電路急停開關(guān)指示燈人機(jī)交互 讀卡模塊計(jì)量電表接觸屏資料來源： 整理表 14：充電樁的主要元器件的功能功能需求功能元器件元器件功能控制板整個(gè)控制系統(tǒng)的核心，以充電控制板為樞紐，控制著其他的各個(gè)組件模塊ARM 控制板實(shí)現(xiàn)

46、控制電源、運(yùn)行和故障指示燈，與觸摸屏通信，與讀卡模塊通信，與電表通信和與聯(lián)網(wǎng)模塊通信等功能DSP 控制板實(shí)現(xiàn)與絕緣監(jiān)測模塊通信，與模塊電源組通信，通過充電槍與 BMS通信，采集插槍狀態(tài)，控制電子鎖，采樣輸出電壓輸出電流，控制輸入、輸出、輔助接觸器，采集急停開關(guān)和啟動開關(guān)狀態(tài)，控制泄放回路等功能充電控制直流充電系統(tǒng)的基本功能，主要是為了輸出安全又穩(wěn)定的直流電，隨時(shí)調(diào)整參數(shù)，控制電流大小，在充電完成時(shí)實(shí)現(xiàn)斷開連接模塊電源不僅能夠提供能源電力，還可以對電路進(jìn)行控制、轉(zhuǎn)換，保證供電電路的穩(wěn)定性，是充電樁的核心模塊充電槍作為充電設(shè)備與電動汽車充電電池的接口接觸器電中利用線圈流過電流產(chǎn)生磁場，使觸頭閉合，

47、以達(dá)到控制負(fù)載的電器，能快速切斷交流與直流主回路熔斷器當(dāng)電流超過規(guī)定值時(shí)，以本身產(chǎn)生的熱量使熔體熔斷，從而使電路斷開，是一種電流保護(hù)器繼電器用小電流去控制大電流運(yùn)作的一種“自動開關(guān)”，在電路中起著自動調(diào)節(jié)、安全保護(hù)、轉(zhuǎn)換電路等作用故障保護(hù)充電樁的關(guān)鍵功能，它不僅需要探測系統(tǒng)的故障源，進(jìn)行警告，還必須具有急停開關(guān)，切斷電源絕緣檢測測量設(shè)備的運(yùn)行狀況以及隱患泄放電路將濾波電容上存儲的電荷很快放掉，使電容器上的電壓立即降低的電路電壓電流采樣電路在某個(gè)規(guī)定的時(shí)刻接收輸入電壓，并在輸出端保持該電壓直至下次采樣開始為止急停開關(guān)使系統(tǒng)在任何情況下，立即停止動作，防止傷害或者損失擴(kuò)大人機(jī)交互充電樁與用戶進(jìn)行交

48、流的功能，以便用戶獲取充電狀態(tài)、時(shí)長、計(jì)費(fèi)等信息指示燈顯示當(dāng)前充電樁的運(yùn)行狀態(tài)，大多數(shù)情況下“黃色代表待機(jī)中，紅色表示故障，綠色表示正?！弊x卡模塊實(shí)現(xiàn)卡上信息與控制板之間的互聯(lián)互通計(jì)量電表在開始充電時(shí)記錄初始電量，充電過程中實(shí)時(shí)計(jì)算已用電量和相應(yīng)費(fèi)用觸摸屏顯示總的充電度數(shù)和費(fèi)用聯(lián)網(wǎng)控制起到監(jiān)控和連接網(wǎng)絡(luò)的功能，即在主機(jī)軟件的控制下上傳充電數(shù)據(jù)，對充電過程進(jìn)行具體實(shí)現(xiàn)、遠(yuǎn)程監(jiān)控聯(lián)網(wǎng)通信模塊接收控制板傳來的充電狀態(tài)等信息，并將該信息無線傳給服務(wù)器。服務(wù)器下發(fā)的指令也通過該模塊傳給控制板資料來源： 市場競爭：充電樁上游技術(shù)門檻低，產(chǎn)品差異化程度低，競爭尤其激烈。自2014 年國家電網(wǎng)向民間資本開放電

49、動車充電樁市場，一大批充電樁公司應(yīng)運(yùn)而生，目前國內(nèi)充電樁領(lǐng)域相關(guān)公司數(shù)量已超過 300 家。同時(shí)，由于設(shè)備門檻低，充電樁整機(jī)制造商與元器件生產(chǎn)商、中下游的建造運(yùn)營商有一定重合。比如特銳德雖主要負(fù)責(zé)充電樁的運(yùn)營，但也進(jìn)行充電設(shè)備元器件的生產(chǎn)，普天新能源和特斯拉的業(yè)務(wù)也兼顧了充電樁的整機(jī)制造和運(yùn)營。眾廠商的激烈競爭導(dǎo)致利潤率降低，部分小企業(yè)資不抵債，宣布破產(chǎn)（2017 年索維能源破產(chǎn)、2018 年 7 月容一電動破產(chǎn)）。表 15：充電樁運(yùn)營模式比較、中游運(yùn)營端充電樁產(chǎn)業(yè)鏈中游是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。充電樁的建設(shè)運(yùn)營會產(chǎn)生大量資本開支，資金依賴性較高，且車位選址、布線改造和運(yùn)營管理都具有一定難度。目

50、前我國國內(nèi)充電樁的運(yùn)營有多種模式，不同的模式在運(yùn)營主體和服務(wù)提供方式上具有差異。運(yùn)營模式含義優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)政府主導(dǎo)模式政府作為投資主體，負(fù)責(zé)充電樁的建設(shè)與運(yùn)營有利于組織有序、集約化發(fā)展增加政府財(cái)政壓力，不利于行業(yè)規(guī)?；l(fā)展運(yùn)營商主導(dǎo)模式運(yùn)營商自主負(fù)責(zé)投資與運(yùn)營充電樁管理效率高對企業(yè)自身資金實(shí)力、企業(yè)背景要求較高，且盈利能力受政策的影響較大車企主導(dǎo)模式大型車廠主動布局，建設(shè)運(yùn)營充電基礎(chǔ)設(shè)施有利于推廣自身產(chǎn)品，解決消費(fèi)者的里程焦慮問題對車廠的資金量要求較高車樁合作模式電動車廠商和充電樁運(yùn)營商合作促進(jìn)了電動汽車的銷售對二者的協(xié)調(diào)能力要求較高眾籌模式運(yùn)營平臺整合企業(yè)、社會、政府等多方面力量，利用互聯(lián)網(wǎng)思維的

51、眾籌模式推進(jìn)充電樁建設(shè)提高社會資源利用率，提高各個(gè)環(huán)節(jié)的工作效率，在服務(wù)上也更注重用戶需求涉及主體較多，決策效率較低電動汽車分時(shí)租賃模式電動汽車分時(shí)共享按需付費(fèi)，隨時(shí)租賃隨處歸還提高了電動汽車的使用效率增加了管理人員成本公交車公司充電樁 EPC 模式政府將公交車充電樁的建設(shè)項(xiàng)目公開招標(biāo)，由中標(biāo)企業(yè)負(fù)責(zé)充電樁的設(shè)計(jì)采購和施工充電站市場空間大，利用率較高，盈利能力較強(qiáng)企業(yè)受到的約束較多地產(chǎn)公司充電樁 EPC 模式地產(chǎn)商與運(yùn)營商合作，在商業(yè)用地和住宅用地上安裝充電樁便于購買電動汽車的居民進(jìn)行夜間充電，擴(kuò)大了電動車銷量對地產(chǎn)公司的設(shè)計(jì)規(guī)劃、建造要求較高資料來源：中國充電聯(lián)盟， 整理、下游用戶端充電樁產(chǎn)

52、業(yè)鏈的下游主要是新能源汽車的使用者。充電樁行業(yè)發(fā)展初期，中游運(yùn)營商主要發(fā)展 2C 業(yè)務(wù)，如私人家庭。但由于資金回流時(shí)間長，許多充電運(yùn)營商逐漸將業(yè)務(wù)拓展到 B 端用戶，如公交車、出租車、網(wǎng)約車等。B 端客戶對充電的需求和C 端用戶不同，對充電樁的使用率和設(shè)備提出了更高的要求。私人家庭的乘用車對充電的便利性和時(shí)限性要求較高，一般會選擇私人交流樁、公共交流樁或公共直流樁；營運(yùn)乘用車（租賃、網(wǎng)約）充電時(shí)對資源配置效率要求較高，大多以公共直流樁為主，少量會選擇公共交流樁；公交車、長途汽車、出租車等充電時(shí)間和路線相對固定，一般由政府或所屬公司建造專用的充電站進(jìn)行充電。、20-25 年充電樁將新增 598

53、萬個(gè)，投資規(guī)模超千億、公共樁與私人樁近年來全國公共充電樁保有量不斷增加，從 2012 年的 1.8 萬臺上升至 2020年 2 月的 53.1 萬臺。受政策影響，2015、2016 年充電樁保有量大幅增加，增速分別為 150%和 180%，2017-2019 年增速減緩。據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，從 2019 年 3 月至 2020 年 2 月，月均新增公共類充電樁約 1.5 萬臺，2020年 2 月同比增長 52.8%。這說明雖然受到新能源汽車補(bǔ)貼滑坡的影響，但整體仍然保持上漲的態(tài)勢，我國運(yùn)營商對未來新能源汽車和充電樁行業(yè)的發(fā)展較為樂觀。圖 11：近 8 年公共樁保有量變動圖 12：2019 年各

54、月公共樁保有量公共樁保有量（萬個(gè)）同比增長率51.63021141.822560504030201002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019200%5550150%45100%403550%300%公共樁保有量（萬個(gè)）同比增長率70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：中國充電聯(lián)盟， 整理資料來源：中國充電聯(lián)盟， 整理據(jù)充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2019 年我國新配建私人充電樁超過 22 萬臺。除了 2 月份由于農(nóng)歷新年的原因?qū)е滤饺藰缎略鰯?shù)量較低，其他月份均超過 1 萬臺，其中 1 月更是達(dá)到了 3.39 萬臺。截至 2019 年 12 月，我國已配

55、建私人充電樁數(shù)量達(dá)到 702673 臺，配建率為 67.80%。觀察 2019 年每月數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，私人充電樁配建率維持在 68%左右。圖 13：2019 年各月私人樁增量圖 14：2019 年各月私人樁配建比例私人樁增量（萬臺）3.42.52.52.51.92.01.31.61.41.71.20.74321070%69%68%67%66%65%64%配建比例資料來源：中國充電聯(lián)盟， 繪制資料來源：中國充電聯(lián)盟， 繪制、直流樁與交流樁截至 2020 年 2 月底，國內(nèi)共計(jì)公共充電樁 53.1 萬臺，其中交流樁數(shù)量為31.1 萬臺，占比為 59%，直流樁 22.0 萬臺，占比為 41%，交直流一

56、體樁（同時(shí)具備直流充電和交流充電兩種功能）僅為 488 臺。同時(shí)，從 2019 年 3 月至 2020 年 2 月，月均新增的公共類充電樁，基本上也保持直流樁與交流樁之比為 4:6。圖 15：2019 年公共交流、直流充電樁保有情況0.09%直流樁41%交流樁59%交直流一體樁資料來源：中國充電聯(lián)盟， 整理、市場空間測算按照每年 30%-40%的增速，預(yù)計(jì) 2020 年新能源汽車保有量將超過 500 萬輛，2025 年有望超過 2000 萬輛。同時(shí)，隨著充電樁建設(shè)的推進(jìn)，假定 20-25年平均車樁比為 3:1，我們預(yù)計(jì) 2020-2025 年將新建充電樁 598 萬個(gè)。2019 年公共充電樁和

57、私人充電樁分別占 42.3%和 57.7%。由于新基建主要發(fā)力于公共充電樁，我們預(yù)計(jì)公共樁的比例將提高至 45%-50%；隨著新能源乘用車滲透率的進(jìn)一步提升，私人樁的配建比例也將提升。因此我們假定 20-25 年公共/私人樁分別占 45%/55%。表 16：2020-2025 年充電樁市場規(guī)模測算201720182019202020212022202320242025新能源汽車保有量（萬輛）153261381520728983127816612159yoy（%）68%71%46%36%40%35%30%30%30%車樁比3.83.53.53.03.03.03.03.03.0充電樁保有量（萬個(gè)）

58、44.677.7122173243328426554720新增充電樁（萬個(gè)）24334451698598128166公共充電樁占比48.0%38.6%42.3%45%45%45%45%45%45%公共樁保有量（萬個(gè)）21.430.051.675106144188246321直流充電樁占比50%50%50%50%50%50%交流充電樁占比50%50%50%50%50%50%直流樁投資（萬元）888888交流樁投資（萬元）0.80.80.80.80.80.8私人充電樁占比52.0%61.4%57.7%55%55%55%55%55%55%私人樁保有量（萬個(gè)）23.247.770.3991371832

59、37308399私人樁投資（萬元）0.30.30.30.30.30.3投資規(guī)模（億元）20-25 年總規(guī)模（億元）1101491821282211274356資料來源：Wind， 測算，灰色部分為核心假設(shè)在公共充電樁領(lǐng)域，2019 年直流樁與交流樁之比維持在 4:6。由于直流樁的充電效率較高，可縮短充電時(shí)間、提高利用率，直流充電樁的比重會持續(xù)攀升，因此我們假定 20-25 年公共充電樁中直流占比為 50%。根據(jù)國網(wǎng)招標(biāo)數(shù)據(jù)，假定單個(gè)直流/交流樁投資分別為 8 萬和 0.8 萬元。私人充電樁以成本較低的交流充電樁為主，單個(gè)私人充電樁投資約為 0.3 萬元。根據(jù)敏感性分析，假定車樁比的范圍在 2.

60、53.5 ，直流充電樁比例在 45%60%，我們預(yù)計(jì) 2020-2025 年充電樁市場規(guī)模在 982-1831 億元。表 17：2020-2025 年充電樁市場規(guī)模敏感性分析直流樁比例11.522.5車樁比33.544.540%3710239917441351108990176165245%4040261318991471118698282971050%43702826205415911282106289676855%47003040220917111379114296482660%503032532365183114761222103288465%5360346725201952157313