2005年中級會計師《財務管理》考試真題

1、2005 年中級會計師財務管理考試真題及解析一、單選題1某種股票的期望收益率為其標準離差為風險價值系數(shù)為則該股票的風險收益率為()。A.40%B. 12%6%3%參考答案：B答案解析：標準離差率=標準離差/期望值=0.04/10%=0.4,風險收益率=風險價值系數(shù)標準離差率=0.430%=12%。根據(jù)財務管理理論，按照資金來源渠道不同，可將籌資分為()。直接籌資和間接籌資內(nèi)源籌資和外源籌資權(quán)益籌資和負債籌資短期籌資和長期籌資參考答案：C答案解析：按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權(quán)益籌資和負債籌資。某企業(yè)按年率5.8%向銀行借款1000 萬元銀行要求保留15%的補償性余額則這項借款的實際利率約

2、為()。A. 5.8%B. 6.4%C. 6.8%D. 7.3%參考答案：C答案解析：實際利率=5.8%/(1-15%)100%=6.8%。(教材 P100)在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是()。發(fā)行優(yōu)先股總額優(yōu)先股籌資費率優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)優(yōu)先股每年的股利參考答案：C答案解析：優(yōu)先股成本=優(yōu)先股每年股利/發(fā)行優(yōu)先股總額(1-優(yōu)先股籌資費率)，其中并未涉及到優(yōu)先股的 優(yōu)先權(quán)。下列各項中，運用普通股每股利潤(每股收益)無差別點確定最佳資金結(jié)構(gòu)時，需計算的指標是()。息稅前利潤營業(yè)利潤凈利潤利潤總額參考答案：A下列資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法中，屬于減量調(diào)整的是()。債轉(zhuǎn)股發(fā)行新債提前歸還借款增

3、發(fā)新股償還債務參考答案：C答案解析：AD 屬于存量調(diào)整;B 屬于增量調(diào)整。(教材 P171)將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資、流動資金投資、期貨與期權(quán)投資等類型所依據(jù)的分類標志是()。投入行為的介入程度投入的領(lǐng)域投資的方向投資的內(nèi)容參考答案：D在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是()。實際投資收益(率)期望投資收益(率)必要投資收益(率)無風險收益(率) 參考答案：B在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是()。單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重單項資產(chǎn)的系數(shù)單項資產(chǎn)的方差兩種資產(chǎn)的協(xié)方差參考答案：B答案解析：根據(jù)教材 P186 投資組

4、合收益率方差的計算公式，其中并未涉及到單項資產(chǎn)的貝它系數(shù)。下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是()。固定資產(chǎn)投資折舊與攤銷無形資產(chǎn)投資新增經(jīng)營成本參考答案：B答案解析：折舊與攤銷屬于非付現(xiàn)成本，并不會引起現(xiàn)金流出企業(yè)，所以不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容。如果某投資項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系則可以得出的結(jié)論是()。該項目基本具備財務可行性該項目完全具備財務可行性該項目基本不具備財務可行性該項目完全不具備財務可行性參考答案：A(NPV0，NPVR0，PI1，IRRic)，但是次要或者輔助指標處于不可行 區(qū)間(PPn/2，PP 撇P/2 ROI下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風險(市場風險)

5、的是()。A，利息率風險違約風險破產(chǎn)風險流動性風險參考答案：A答案解析：證券投資系統(tǒng)性風險包括利息率風險、再投資風險、購買力風險;其余各項屬于證券投資的非系統(tǒng)風險。下列各項中，不能衡量證券投資收益水平的是()。持有期收益率到期收益率息票收益率標準離差率參考答案：D答案解析：標準離差率衡量的是證券投資的風險。下列各項中，屬于現(xiàn)金支出管理方法的是()。A. 銀行業(yè)務集中法 B 合理運用“浮游量”賬齡分析法郵政信箱法參考答案：B推遲支付應付款;采用匯票付款;改進工資支付方式。在計算存貨保本儲存天數(shù)時，以下各項中不需要考慮的因素是()。銷售稅金(營業(yè)稅金)變動儲存費所得稅固定儲存費參考答案：C相對于其

6、他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是()。剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策參考答案：D下列各項中，不屬于股票回購方式的是()。用本公司普通股股票換回優(yōu)先股與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票在市上直接購買本公司普通股股票向股東標購本公司普通股股票參考答案：A答案解析：股票回購方式包括：在市場上直接購買;向股東標購;與少數(shù)大股東協(xié)商購買。下列項目中， 原本屬于日常業(yè)務預算，但因其需要根據(jù)現(xiàn)金預算的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制因此被納入財務預算的是()。財務費用預算預計利潤表銷售費用預算預計資產(chǎn)負債表參考答案：A不論利潤中心是否計算共同成本或

7、不可控成本，都必須考核的指標是()。該中心的剩余收益該中心的邊際貢獻總額該中心的可控利潤總額該中心負責人的可控利潤總額參考答案：B答案解析：當利潤中心不計算共同成本或不可控成本時，其考核指標是利潤中心的邊際貢獻總額;當利潤中在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下，編制責任預算的程序通常是()。自上而下、層層分解自上而下、層層匯總由下而上、層層分解由下而上、層層匯總參考答案：D答案解析：在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下， 編制責任預算的程序通常是由下而上、層層匯總。(大綱 P119)如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導致的結(jié)果是()。營運資金減少營運資金增加流動比率降低流動比率提高參考答案：D答案解析：流動負債

8、小于流動資產(chǎn)，假設流動資產(chǎn)是 300 萬元，流動負債是 200 萬元，即流動比率是 1.5，100 200 100 2(增大)。原營運資金=300-200=100 萬元，變化后的營運資金=200-100=100 萬元(不變)。下列各項展開式中不等于每股收益的是()。總資產(chǎn)收益率平均每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益收益率平均每股凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn)主營業(yè)務收入凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn) 參考答案：A在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指()。投資期望收益率銀行貸款基準利率社會實際平均收益率沒有風險的均衡點利率參考答案：D下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是()。市場

9、對公司強行接收或吞并債權(quán)人通過合同實施限制性借款債權(quán)人停止借款債權(quán)人收回借款參考答案：A答案解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾，通常采用的方式是：限制性借債;收回借款或停止借款。某企業(yè)于年初存入銀行10000 元假定年利息率為每年復利兩次已知6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末的本利和為()元。A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058參考答案：C答案解析：第 5 年末的本利和=10000(F/P，6%，10)=17908(元)。二、多選題下列各項中，可用于計算單一方案凈現(xiàn)值指標的方法有()。

10、公式法方案重復法插入函數(shù)法逐次測試法參考答案：AC答案解析：凈現(xiàn)值的計算方法有：一般方法(公式法、列表法);特殊方法;插入函數(shù)法。契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括()。受益人管理人托管人投資人參考答案：ABCD答案解析：契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括受益人(投資者)、管理人、托管人。賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有()。增加現(xiàn)金減少存貨促進銷售減少借款參考答案：BC答案解析：本題考查的是應收賬款的功能：促進銷售;減少存貨。公司在制定利潤分配政策時應考慮的因素有()。通貨膨脹因素股東因素法律因素公司因素參考答案：ABCD答案解析：公司在制定利潤分配政策時應考慮的因素包括：法律

11、因素、股東因素、公司因素、其他因素(債務合同限制、通貨膨脹)在編制現(xiàn)金預算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有()。日常業(yè)務預算預計利潤表預計資產(chǎn)負債表特種決策預算參考答案：AD答案解析：現(xiàn)金預算亦稱現(xiàn)金收支預算，它是以日常業(yè)務預算和特種決策預算為基礎(chǔ)編制的。下列各項中，屬于財務控制要素的有()。目標設定風險評估監(jiān)控風險應對參考答案：ABCD下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有()。主營業(yè)務凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)增長率權(quán)益乘數(shù) 參考答案：ABD答案解析：凈資產(chǎn)收益率=主營業(yè)務凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。下列項目中，屬于轉(zhuǎn)移風險對策的有()。進行準確的預測向保險公司投保租賃經(jīng)營業(yè)務外包 參考答案：

12、BCD答案解析：轉(zhuǎn)移風險的對策包括：向?qū)I(yè)性保險公司投保;采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔;通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移。進行準確的預測是減少風險的方法下列各項中，屬于認股權(quán)證基本要素的有()。認購數(shù)量贖回條款認購期限認購價格參考答案：ABCD答案解析：認股權(quán)證的基本要素包括：認購數(shù)量、認購價格、認購期限和贖回條款。下列項目中，可導致投資風險產(chǎn)生的原因有()。投資成本的不確定性投資收益的不確定性投資決策的失誤自然災害參考答案：ABCD答案解析：導致投資風險產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確定性;投資收益的不確定性;因金融市場變化所

13、導致的購買力風險和利率風險;政治風險和自然災害;投資決策失誤三、判斷題36.市場風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風險，因而不能被分散掉。()參考答案：答案解析：市場風險是指影響所有企業(yè)的風險，它不能通過投資組合分散掉。37.在應用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準折現(xiàn)率或資金成本率，就不應當進行更新改造。()參考答案：38.投資基金的收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量的。()參考答案：39 股票分割不僅有利于促進股票流通和交易，而且還助于公司并購政策的實施。()參考答案：答案解析：股票

14、分割的作用包括：降低股票每股市價，促進股票流通和交易;有助于公司并購政策的實施， 增加對被并購方的吸引力。40.特種決策預算包括經(jīng)營決策預算和投資決策預算，一般情況下，特種決策預算的數(shù)據(jù)要納入日常業(yè)務預算和現(xiàn)金預算。 ()參考答案：;投資決策預算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務預算，但應計入與此有關(guān)的現(xiàn)金預算與預計資產(chǎn)負債表中。41.為了劃定各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經(jīng)濟上得到合理補償，必須進行責任轉(zhuǎn)賬。 ()參考答案：42.市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。()參考答案：答案解析：市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的

15、倍數(shù)，它是評價上市公司盈利能力的指標， 反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。43.對可能給企業(yè)帶來災難性損失的項目，企業(yè)應主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風險。()參考答案：答案解析：規(guī)避風險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來;放棄可能明顯導致虧損的投資項目;新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)移風險的措施44.杠桿收購籌資會使籌資企業(yè)的財務杠桿比率有所降低。()參考答案：答案解析：杠桿收購籌資的一個特點是財務杠桿比率高。45.從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款。

16、()參考答案：四、計算題46、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于 2006 年 1 月 1 日從租賃公司租入一臺設備，設備款為 50000 元，租期為5 年，到期后設備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為 16%;如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為 14%.企業(yè)的資金成本率為 10%.部分資金時間價值系數(shù)如下：t10%14%16%(F/A， ，4)4.64104.92115.0665(P/A， 4)3.16992.91372.7982(F/A， 5)6.10516.61016.8771(P/A， 5)3.79083.43313.2743(F/A， 6)7.71568.5

17、3558.9775(P/A， 6)4.35333.88873.6847要求：計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。5 年租金終值。計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。5 年租金終值。比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。(以上計算結(jié)果均保留整數(shù))參考答案：(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，16%，5)=15270(元)(2)后付等額租金方式下的 5 年租金終值=15270(F/A，10%，5)=93225(元) (3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，14%，4)+1=12776(元) (4)5年租

18、金終值=12776(F/A，10%，5)(1+10%)=85799(元)(5)因為先付等額租金方式下的 5 年租金終值小于后付等額租金方式下的 5 年租金終值，所以應當選擇先付等額租金支付方式。47.某公司擬進行股票投資，計劃購買 A、B、C 三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的1.5、1.0 0.550%、30%20%;乙種3.4%.12%8%.要求：(1)根據(jù) A、B、C 股票的系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算 A 股票的必要收益率。 (3)計算甲種投資組合的系數(shù)和風險收益率。 (4)計算乙種投資組合的系數(shù)和必要

19、收益率。(5)比較甲乙兩種投資組合的系數(shù)，評價它們的投資風險大小。參考答案：(1)A 股票的1.5，B 股票的1.0，C 股票的0.5A 股票相對于市場投資組合B 股票，B C 股票。(2)A 股票的必要收益率=8%+1.5(12%-8%)=14% (3)甲種投資組合的系數(shù)=1.550%+1.030%+0.520%=1.15甲種投資組合的風險收益率=1.15(12%-8%)=4.6%(4)乙種投資組合的系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%(5)甲種投資組合的系數(shù)大于乙種投資組合的系數(shù)，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。48.2005 4

20、500 6050%10%.360 天計算。要求： (1)2005 年度賒銷額。(2)計算 2005 年度應收賬款的平均余額。(3)計算 2005 年度維持賒銷業(yè)務所需要的資金額。(4)計算 2005 年度應收賬款的機會成本額。(5)2005 400 參考答案：(1)現(xiàn)銷與賒銷比例為 1：4，所以現(xiàn)銷額=賒銷額/4，即賒銷額+賒銷額/4=4500，所以賒銷額=3600(萬元) (2)應收賬款的平均余額=日賒銷額平均收賬天數(shù)=3600/36060=600(萬元)(3)維持賒銷業(yè)務所需要的資金額=應收賬款的平均余額變動成本率=60050%=300(萬元)(4)應收賬款的機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的

21、資金資金成本率=30010%=30(萬元) (5)應收賬款的平均余額=日賒銷額平均收賬天數(shù)=3600/360平均收賬天數(shù)=400， 所以平均收賬天數(shù)=40(天)。49.2003 1 1 日，2003 1000 550 450 萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2004 900 萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2005 700 60%，借人資40%.要求：(1)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算 2005 年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。(2)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算 2004 年度應分配的現(xiàn)金股利。(3)在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如

22、果公司執(zhí)行固定股利政策，計算 2004 年度應分配的現(xiàn)金股利、可用于 2005 年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。(4)不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付政策，計算該公司的股利支付率和 2004 年度應分配的現(xiàn)金股利。(5)2005 2004年度應分配的現(xiàn)金股利。參考答案：(1)2005 年投資方案所需的自有資金額=70060%=420(萬元)2005 年投資方案所需從外部借入的資金額=70040%=280(萬元)(2)2004 年度應分配的現(xiàn)金股利=凈利潤-2005 年投資方案所需的自有資金額=900-420=480(萬元)(3)2004 年度應分配的現(xiàn)金股利=上年分

23、配的現(xiàn)金股利=550(萬元)可用于 2005 年投資的留存收益=900-550=350(萬元)2005 年投資需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬元)(4)該公司的股利支付率=550/1000100%=55% 2004 年度應分配的現(xiàn)金股利=55%900=495(萬元)(5)05 04 700 2004 年度應分配的現(xiàn)金股利=900-700=200(萬元）五、綜合題 50、某企業(yè)2004 年12 月31 日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下： 資產(chǎn)負債表(簡表) 2004 年12 月31 日單位：萬元資產(chǎn)期末數(shù)負債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金300應付賬款300應收賬款凈額900應付票據(jù)600

24、存貨1800長期借款2700固定資產(chǎn)凈值2100實收資本1200無形資產(chǎn)300留存收益600資產(chǎn)總計5400負債及所有者權(quán)益總計54002004 6000 10%50%2005 25%200 100 萬元， 根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項目和流動負債項目將隨主營業(yè)務收入同比例增減。假定該企業(yè) 2005 年的主營業(yè)務凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化;2005 年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計為 2700 萬 元。2005 年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。要求：(1)計算 2005 年需要增加的營運資金額。(2)預測 2005 年需要增加對外籌集的資

25、金額(不考慮計提法定盈余公積的因素;以前年度的留存收益均已有指定用途)。(3)預測 2005 年末的流動資產(chǎn)額、流動負債額、資產(chǎn)總額、負債總額和所有者權(quán)益總額。(4)預測 2005 年的速動比率和產(chǎn)權(quán)比率。(5)預測 2005 年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。(6)預測 2005 年的凈資產(chǎn)收益率。(7)預測 2005 年的資本積累率和總資產(chǎn)增長率。參考答案： (1)變動資產(chǎn)銷售百分比=(300+900+1800)/6000=50%變動負債銷售百分比=(300+600)/6000=15%2005 年需要增加的營運資金額=600025%(50%-15%)=525(萬元)(2)2005 年需

26、要增加對外籌集的資金額=525+200+100-6000(1+25%)10%(1-50%)=450(萬元)(3)2005 年末的流動資產(chǎn)=(300+900+1800)(1+25%)=3750(萬元)2005 年末的流動資負債=(300+600)(1+25%)=1125(萬元)2005 年末的資產(chǎn)總額=5400+200+100+(300+900+1800)25%=6450(萬元)(+00+010)%)因為題目中說明企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決，所以長期負債不變，即 2005 年末的負債總額=2700+1125=3825(萬元)2005 年末的所有者權(quán)益總額=資產(chǎn)總額-負債總額=

27、6450-3825=2625(萬元)(4)05 年的速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債100%=(300+900)(1+25%)/(300+600)(1+25%)100%=133.33%05 年的產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額100%=3825/2625100%=145.71%(5)05 年初的流動資產(chǎn)=300+900+1800=3000(萬元)05 年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000(1+25%)/(3000+3750)/2=2.22(次)05 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000(1+25%)/(5400+6450)/2=1.27(次)(6)2005 年的凈資產(chǎn)收益率=6000(1+25%)10%/(1200+600+2625)/2100%=33.90%(7)2005 年的資本積累率=(2625-1800)/1800100%=45.83%2005 年的總資產(chǎn)增長率=(6450-5400)/5400100%=19.44%51、某企業(yè)準備投資一個完整工業(yè)建設項目，所在的行業(yè)基準折現(xiàn)率(資金成本率)為 10%，分別有 A、B、C三個方案可供選擇。(1)A 方案的有關(guān)資料如下：金