2013年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試真題

1、2013 年中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理考試真題及解析一、單項(xiàng)選擇題(25 1 25 分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確2B 鉛筆填土答題卡中的相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)1.與普通合伙企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于股份有限公司缺點(diǎn)的是( )。A.籌資渠道少B.承擔(dān)無限責(zé)任C.企業(yè)組建成本高D.所有權(quán)轉(zhuǎn)移較 Q 困難【考點(diǎn)】公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)【答案】C【解析】公司制企業(yè)的缺點(diǎn)：(1)組建公司的成本高。(2)存在代理問題。(3)雙重課稅。所以選項(xiàng) C 正確。2.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則6 年期、折現(xiàn)率

2、為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.2.9927 B.4.2064 C.4.9927 D.6.2064【考點(diǎn)】終值和現(xiàn)值的計(jì)算【答案】C1 16 8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=(P/F，8%，6-1)+1=3.9927+1=4.9927。3.下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的是( )。A.業(yè)務(wù)外包B.多元化投資C.放棄虧損項(xiàng)目D.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備【考點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策【答案】A【解析】選項(xiàng) A 屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施，選項(xiàng) B 屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施，選項(xiàng) C 屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施，選項(xiàng) D屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。4.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是( )。A.高低點(diǎn)法B.回歸分析法C

3、.技術(shù)測定法D.賬戶分析法【知識(shí)點(diǎn)】混合成本的分解【答案】D5.下列各項(xiàng)中，對(duì)企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的組織是( )。A.財(cái)務(wù)部B.董事會(huì)C.監(jiān)事會(huì)D.股東會(huì)【考點(diǎn)】預(yù)算工作的組織【答案】B【解析】企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。6.下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是( )。A.編制工作量小B.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束C.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制D.能夠調(diào)動(dòng)各方節(jié)約費(fèi)用的積極性【考點(diǎn)】預(yù)算編制的方法【答案】A【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制;(2)不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛;(3)能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性;(4)有利于促進(jìn)各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其

4、缺點(diǎn)是編制工作量大。7.下列關(guān)于生產(chǎn)預(yù)算的表述中，錯(cuò)誤的是。A.生產(chǎn)預(yù)算是一種業(yè)務(wù)預(yù)算 B.生產(chǎn)預(yù)算不涉及實(shí)物量指標(biāo)C.生產(chǎn)預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制D.生產(chǎn)預(yù)算是直接材料預(yù)算的編制依據(jù)【考點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制【答案】B【解析】我們?cè)诰幹粕a(chǎn)預(yù)算時(shí)，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價(jià)值量指標(biāo)，所以選項(xiàng) B 的說法錯(cuò)誤。8.與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是( )。A.資本成本較低B.產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性較強(qiáng)C.能夠提升企業(yè)市場形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力【考點(diǎn)】吸收直接投資【答案】D【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點(diǎn)：(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進(jìn)行信息溝通。所以正確的是選項(xiàng) D。9.下列各項(xiàng)中，不能作

5、為資產(chǎn)出資的是( )。A.存貨B.固定資產(chǎn)C.可轉(zhuǎn)換債券D.特許經(jīng)營權(quán)【考點(diǎn)】吸收直接投資【答案】DD。10.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是。A.設(shè)備原價(jià) B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息【考點(diǎn)】融資租賃【答案】C【解析】融資租賃每期租金多少，取決于下列因素：(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值;(2)利息;(3)租賃手續(xù)費(fèi)。11.與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是( )。A.資本成本較高B.籌資費(fèi)用較高C.稀釋原有股東控制權(quán)D.籌資數(shù)額有限【考點(diǎn)】留存收益【答案】D【解析】留存收益的籌資特點(diǎn)包括：(1)不發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(

6、3)籌資數(shù)額有限。本題考核留存收益籌資的特點(diǎn)12.為反映現(xiàn)時(shí)資本成本水平，計(jì)算平均資本成本最適宜采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是( )。A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)C.市場價(jià)值權(quán)數(shù)D.歷史價(jià)值權(quán)數(shù)【考點(diǎn)】資本成本【答案】C13.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為 3 500 萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為 500 萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速 2%，則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為( )萬元。A.3 000B.3 087C.3 150D.3 213【考點(diǎn)】因素分析法【答案】B【解析】本題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法。資金需要量 = (基期資金平均占用額-不合理資金占用額)(1預(yù)測期銷售增減率) (1-預(yù)

7、測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率)=(3500-500)(1+5%)(1-2%)=3087(萬元)。14. 市 場 利 率 上 升 時(shí) ， 債 券 價(jià) 值 的 變 動(dòng) 方 向 是 ( ) 。A.上升B.下降C.不變D.隨機(jī)變化【考點(diǎn)】債券投資【答案】B【解析】根據(jù)教材 183 頁債券價(jià)值的計(jì)算公式可知，市場利率上升，債券價(jià)值會(huì)下降。15.某投資者購買A 公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6 元/ 股，預(yù)計(jì)未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是()元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.0【答案】B【解析】股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6(1+5%)/(

8、11%-5%)=10.5(元)。16.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為 1800 萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 90 天(一年按 360 天計(jì)算)，變動(dòng)成本率為60%，資本成本為 10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是( )。A.27B.45 C.108D.180【答案】A【解析】應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1800/3609060%10%=27(萬元)。17.采用 ABC 控制法進(jìn)行存貨管理時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是( )。A.品種較多的存貨B.數(shù)量較多的存貨C.庫存時(shí)間較長的存貨D.單位價(jià)值較大的存貨【知識(shí)點(diǎn)】存貨的 ABC 控制系統(tǒng)【答案】DABC 10%15%50%70%。A 類存貨應(yīng)D。18.下列關(guān)于短期融資

9、券的表述中，錯(cuò)誤的是( )。A.短期融資券不向社會(huì)公眾發(fā)行 B.必須具備一定信用等級(jí)的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券C.相對(duì)于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高D.相對(duì)于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大【知識(shí)點(diǎn)】短期融資券的籌資特點(diǎn)【答案】C【解析】相對(duì)于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng) C 的說法不正確。20.在標(biāo)準(zhǔn)成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計(jì)算公式是( )。A.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本B.實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本-預(yù)算產(chǎn)量下實(shí)際成本C.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本D.實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本【知識(shí)

10、點(diǎn)】成本差異的計(jì)算及分析【答案】A21.在企業(yè)責(zé)任成本管理中，責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要指標(biāo)，其構(gòu)成內(nèi)容是( )。A.產(chǎn)品成本之和B.固定成本之和C.可控成本之和D.不可控成本之和【知識(shí)點(diǎn)】責(zé)任成本管理-成本中心【答案】C22.下列各項(xiàng)政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是( )。A.剩余股利政策 B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策 D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策【知識(shí)點(diǎn)】股利政策【答案】C23.股份有限公司賦予激勵(lì)對(duì)象在未來某一特定日期內(nèi)，以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)，這種股權(quán)激勵(lì)模式是( )。A.股票期權(quán)模式 B.限制性

11、股票模式C.股票增值權(quán)模式 D.業(yè)績股票激勵(lì)模式【知識(shí)點(diǎn)】股權(quán)激勵(lì)【答案】A24.某公司 2012 年初所有者權(quán)益為 1.25 億元，2012 年末所有者權(quán)益為 1.50 億元。該公司 2012 年的資本積累率是( )。A.16.67% B.20.00% C.25.00% D.120.00%【知識(shí)點(diǎn)】發(fā)展能力分析【答案】B【解析】資本積累率=(1.5-1.25)/1.25=20% 25.假定其他條件不變，下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會(huì)導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是。A. 收 回 應(yīng) 收 賬 款 B. 用 資 本 公 積 轉(zhuǎn) 增 股 本 C. 用銀行存款歸還銀行借款【知識(shí)點(diǎn)】盈利能力分析【答案】D二、多項(xiàng)

12、選擇題(10 2 20 分，每小題備選答案中，有兩個(gè)或者兩個(gè)以上符合2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)，多選、少選、錯(cuò)選，不選均不得分)1.與資本性金融工具相比，下列各項(xiàng)中，屬于貨幣性金融工具特點(diǎn)的有( )。A.期限較長 B.流動(dòng)性強(qiáng)C.風(fēng)險(xiǎn)較小 D.價(jià)格平穩(wěn)【考點(diǎn)】金融環(huán)境【答案】BCD【解析】貨幣市場上的主要特點(diǎn)是(1)期限短(2)交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。(3)貨幣市場上的金融工具具有較強(qiáng)的”貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。2.下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有( )。A.財(cái)務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算B.財(cái)務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算 C.財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D.財(cái)務(wù)預(yù)算主

13、要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表【考點(diǎn)】預(yù)算的分類【答案】BCD1 A 錯(cuò)誤;財(cái)務(wù)預(yù)算主要B、C D 正確。3.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有( )。A. 資 本 成 本 較 高 B. 一 次 籌 資 數(shù) 額 較 大C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響 D.募集資金使用限制較多【答案】ABC【考點(diǎn)】發(fā)行公司債券【答案】ABC【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：(1)一次籌資數(shù)額大;(2)募集資金的使用限制條件少;(3)資本成本負(fù)擔(dān)較高;(4)提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。選項(xiàng) D 說資金使用的現(xiàn)值較多，所以是不正確的。4.下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的有。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具 B.認(rèn)股

14、權(quán)證是一種高風(fēng)險(xiǎn)融資工具C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制【知識(shí)點(diǎn)】認(rèn)股權(quán)證【答案】ACD【解析】認(rèn)股權(quán)證籌資的特點(diǎn)：(1)認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具;(2)有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu);(3)有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。所以，選項(xiàng) A、C、D 正確。5.下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有( )。A.可分割性 B.高風(fēng)險(xiǎn)性C.強(qiáng)流動(dòng)性 D.持有目的多元性【答案】ABCD【解析】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價(jià)值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性。6.運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為( )。A.現(xiàn)金持有量越小

15、，總成本越大B.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大【答案】BC【解析】本題考核目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大，所以選項(xiàng) B 正確;現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小。所以選項(xiàng) C 正確。7.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有( )A.單位售價(jià) B.預(yù)計(jì)銷量C.固定成本總額 D.單位變動(dòng)成本【答案】CD【解析】保本銷售量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)，可以看出，固定成本總額和單位變動(dòng)成本與保本點(diǎn)銷 售量同鄉(xiāng)變化，單價(jià)與保本點(diǎn)銷售量方向變化，預(yù)計(jì)銷售量與包保本點(diǎn)銷售量無關(guān)，所以本題選擇 C、D。8.下列關(guān)于發(fā)放股票

16、股利的表述中，正確是有( )。A.不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出B.會(huì)增加公司流通在外的股票數(shù)量C.會(huì)改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)D.會(huì)對(duì)公司股東總額產(chǎn)生影響【答案】ABC【解析】發(fā)放股票股利，只會(huì)引起股東權(quán)益內(nèi)部此增彼減，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，所以選項(xiàng) D不正確。9.根據(jù)股票回購對(duì)象和回購價(jià)格的不同，股票回購的主要方式有( )。A.要約回購 B.協(xié)議回購C.杠桿回購 D.公開市場回購【考點(diǎn)】股票分割與股票回購【答案】ABD【解析】股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。10.在一定時(shí)期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明( )。A.收賬速度快 B.信用管理政策寬松C.應(yīng)收

17、賬款流動(dòng)性強(qiáng) D.應(yīng)收賬款管理效率高【考點(diǎn)】營運(yùn)能力分析【答案】ACD三、判斷題(10 1 10 分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求， 2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)，認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn);認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)1 0.5 分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)1.由于控股公司組織(H 型組織)的母、子公司均為獨(dú)立的法人，是典型的分權(quán)組織，因而不能進(jìn)行集權(quán)管理。( )【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則【答案】H 型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。2.當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值。( )【知識(shí)點(diǎn)】名義利率與實(shí)際利率【答案】【

18、解析】實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1。當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)將小于 1，導(dǎo)致實(shí)際利率為負(fù)值。3.專門決策預(yù)算主要反映項(xiàng)目投資與籌資計(jì)劃，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)之一。( )【知識(shí)點(diǎn)】專門決策預(yù)算的編制【答案】4.在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。( )【知識(shí)點(diǎn)】杠桿效應(yīng)【答案】【解析】在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險(xiǎn))一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。5.由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以內(nèi)部籌資的

19、資本成本最低。()【知識(shí)點(diǎn)】個(gè)別資本成本計(jì)算【答案】6.證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營活動(dòng)所帶來的 現(xiàn)金流量。( )【知識(shí)點(diǎn)】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)【答案】7.存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。( )【知識(shí)點(diǎn)】存貨管理的目標(biāo)【答案】【解析】存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。8.根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大。( )【知識(shí)點(diǎn)】單一產(chǎn)品量本利分析【答案】9.股票分割會(huì)使股票的每股市價(jià)下降，可以提高股票的流動(dòng)性。( )【知識(shí)點(diǎn)】【

20、答案】【解析】股票分割會(huì)使每股市價(jià)降低，買賣該股票所需資金減少，從而可以促進(jìn)股票的流通和交易。所以， 本題的說法是正確的。10.【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金流量分析【答案】【解析】凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。(4 5 20 ;理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)1.甲公司為某企業(yè)集團(tuán)的一個(gè)投資中心，X 是甲公司下設(shè)的一個(gè)利潤中心，相關(guān)資料如下：X 120 72 10 8 萬元。資料二：甲公司 2013 年初已投資 700 萬元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)利潤 98 萬元，現(xiàn)有一個(gè)投資額為 300 萬元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)可獲利潤 36 萬元，該企業(yè)集團(tuán)要求的較低投資報(bào)酬率為 10%。要 求 ： (1

21、) X 2012 年度的部門邊際貢獻(xiàn)。 (2)根(3) 根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會(huì)后的投資報(bào)酬率和剩余收益。(4)根據(jù)(2)，(3)的計(jì)算結(jié)果從企業(yè)集團(tuán)整體利潤的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機(jī)會(huì)，并說明理由。【答案】(1)部門邊際貢獻(xiàn)=120-72-10-8=30(萬元)(2)接受新投資機(jī)會(huì)前：投資報(bào)酬率=98/700100%=14% 剩余收益=98-70010%=28(萬元)(3)接受新投資機(jī)會(huì)后：投資報(bào)酬率=(98+36)/(700+300)100%=13.4% 剩余收益=(98+36)-(700+300)10%=34(萬元)(4)從企業(yè)集團(tuán)整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資

22、機(jī)會(huì)。因?yàn)榻邮苄峦顿Y機(jī)會(huì)后，甲公司的剩余收益增加了。2.900 12%4%，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和系1 2 所示。表 1 不同債務(wù)水平下的稅前利率和系數(shù)債務(wù)賬面價(jià)值（萬元）稅前利率系數(shù)10006%1.2515008%1.50表 2 公司價(jià)值和平均資本成本市場價(jià)值（萬元）股票市場價(jià)值（萬元）公司總價(jià)值（萬元）稅后債務(wù)資本成本權(quán)益資本成本平均資本成本100045005500（A）（B）（C）1500（D）（E）*16%13.09%注：表中的“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：(1)確定表 2 中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。(2)依據(jù)公司價(jià)值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種

23、更優(yōu)，并說明理由。【答案】(1)表 2 公司價(jià)值和平均資本成本務(wù)市場價(jià)值（萬元）股票市場價(jià)值（萬元）公司總價(jià)值（萬元）稅后債務(wù)資本成本權(quán)益資本成本平均資本成本100045005500A=4.5%B=14%C=12.27%1500D=3656.25E=5156.25*16%13.09%【解析】A=6%(1-25%)=4.5% B=4%+1.25(12%-4%)=14%C=4.5%(1000/5500)+14%(4500/5500)=12.27% D=(900-15008%)(1-25%)/16%=3656.25(萬元)E=1500+3656.25=5156.25(萬元)(2)債務(wù)市場價(jià)值為 10

24、00 萬元時(shí)的資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)。理由是債務(wù)市場價(jià)值為 1000 萬元時(shí)，公司總價(jià)值最大， 平均資本成本最低。3.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000 30 天?，F(xiàn)有三個(gè)可滿足資金需求的籌資方案： /0/0230 8%20%。330 1%。要求：(1)如果丙公司選擇方案 1，計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本。(2)495 000 (3)495 000 (4)根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案?！敬鸢浮?1)放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)360/(40-10)=24.49%(2)應(yīng)借款總額=495000/(1-20

25、%)=618750(元)借款的實(shí)際年利率=8%/(1-20%)=10%(3)應(yīng)借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)借款的實(shí)際年利率=12%/(1-12%)=13.64% (4)方案 2 的成本最小，應(yīng)該選擇方案 2。4.丁公司采用逐季滾動(dòng)預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費(fèi)用預(yù)算，相關(guān)資料如下： 資料一：2012 3 所示。項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度合計(jì)直接人工預(yù)算總工時(shí)（小時(shí)）11 40012 06012 36012 60048 420變動(dòng)制造費(fèi)用91 200*387 360其中：間接人工費(fèi)用50 16053 06454 38455

26、440213 048固定制造費(fèi)用56 00056 00056 00056 000224 000其中：設(shè)備租金48 50048 50048 50048 500194 000生產(chǎn)準(zhǔn)備與車間管理費(fèi)*注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：2012 年第二季度至 2013 年第一季度滾動(dòng)預(yù)算期間。將發(fā)生如下變動(dòng)：(1)直接人工預(yù)算總工時(shí)為 50 000 小時(shí);(2)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將提高 10%;(3)2012 年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低 20%。2013 185 200 元以內(nèi)， 12 000 元15 000 元。要求：(1)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算 20

27、12 年第二季度至 2013 年第一季度滾動(dòng)期間的下列指標(biāo)：間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率;間接人工費(fèi)用總預(yù)算額;設(shè)備租金總預(yù)算額。(2)根據(jù)資料二和資料三，在綜合平衡基礎(chǔ)上根據(jù)成本效益分析原則，完成 2012 年第二季度至 2013 年第一季度滾動(dòng)期間的下列事項(xiàng)：確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額;計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額?！敬鸢浮?1)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=(213048/48420)(1+10%)=4.84(元/小時(shí))間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=500004.84=242000(元)設(shè)備租金總預(yù)算額=194000(1-20%)=155200(元)(2)設(shè)備租金是約束性固定成本，是必須支付的。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和

28、車間管理費(fèi)屬于酌量性固定成本，發(fā)生額的大小取決于管理當(dāng)局的決策行動(dòng)，由于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車間管理費(fèi)，根據(jù)成本效益分析原則， 應(yīng)該盡量減少車間管理費(fèi)。確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額=12000(元)計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額=185200-155200-12000=18000(元)。(2 1 10 2 15 25 1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會(huì)召開專門會(huì)議 進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如表 4 所示：資產(chǎn)年末金額負(fù)債和股東權(quán)益年末金額貨幣資金4000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20000應(yīng)收賬款12000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)40000存

29、貨14000負(fù)債合計(jì)60000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30000股東權(quán)益合計(jì)40000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)70000資產(chǎn)合計(jì)100000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100000表 4：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表(2012 年 12 月 31 日)單位：萬元資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表 5 所示(財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)使用年末數(shù)代替);表 5 戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)(2012 年)項(xiàng)目戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動(dòng)比率(1.5)2速動(dòng)比率(0.8)1資產(chǎn)負(fù)債率*50%銷售凈利率*(10%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)*1.3總資產(chǎn)凈利率(9.48%)13%權(quán)益成熟(2.5)(2)凈資產(chǎn)收益率(23.7)(2

30、6)注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。2012 146977 9480 2013 15600 萬60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：(1)確定表中 5 中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。(2)計(jì)算戊公司 2012 年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率差異的影響。(3)計(jì)算戊公司 2012 年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。【答案】(1)項(xiàng)目戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動(dòng)比率(1.5)2速動(dòng)比率(0.8)1資產(chǎn)負(fù)債率*50%銷售凈利率*(10%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)*1.3總資產(chǎn)凈利率(9.48%)13%權(quán)益成熟(2.5)(2)凈資產(chǎn)收益率(23.7)(26)A=30000/20000=1.5 B=(4000+12000)/20000=0.8 C=9480/100000*100%=9.48% D=100000/40000=2.5 E=9480/40000=23.7% F=13%/1.3=10%G=1/(1-50%)=2 H=13%*2=26%(2)戊公司 2012 年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%總資產(chǎn)凈