投資學(xué)復(fù)習(xí)重點-by-Lisa

投資概述投資的定義一定的經(jīng)濟(jì)主體為了獲取不確定的效益而將現(xiàn)期的一定收入轉(zhuǎn)化為資本（或資產(chǎn)）。投資的五個基本特征投資主體:可以是居民、企業(yè)或其他營利性機(jī)構(gòu)，也可以是政府或其他非營利性組織。條件：①必須擁有一定數(shù)量的貨幣資金；②擁有對貨幣資金的支配權(quán)；③可以享有投資收益；④必須承擔(dān)投資可能發(fā)生的損失。投資收益：投資主體總是處于一定的目的才進(jìn)行投資的，基本目的是為了獲取資本增值收益。投資風(fēng)險：投資可能獲取的效益的不確定性。投資來源：在投資以前必須擁有一定數(shù)量的資金，如果不借入資金，投資必須花費現(xiàn)期的一定收入。資本形態(tài)：投資所形成的資產(chǎn)有多種形態(tài)，一般分為真實資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。區(qū)別產(chǎn)業(yè)投資與證券投資，以及直接投資與間接投資產(chǎn)業(yè)投資是指為了獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。證券投資是指一定的投資主體為了獲取預(yù)期的不確定收益而購買資本證券，以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。證券投資和產(chǎn)業(yè)投資的關(guān)系：（1）證券投資是產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展的必然產(chǎn)物，不能脫離產(chǎn)業(yè)投資存在。（2）產(chǎn)業(yè)投資和證券投資相互影響、相互制約。（3）產(chǎn)業(yè)投資與證券投資的“矛盾性”。直接投資指投資者直接開廠設(shè)店從事經(jīng)營，或者投資購買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營上的控制權(quán)。間接投資指投資者購買企業(yè)的股票、政府或企業(yè)債券或發(fā)放長期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動。直接投資和間接投資的區(qū)別：是否有企業(yè)的控制權(quán)如何理解投資決策是投資學(xué)研究的核心問題答：①“經(jīng)濟(jì)學(xué)研究人和社會如何作出最終抉擇，在使用或不使用貨幣的情況下，來使用可以有其他用途的稀缺的生產(chǎn)性資源在現(xiàn)在或?qū)砩a(chǎn)各種商品，并把商品分配給社會的各個成員或集團(tuán)以供消費之用。它分析改善資源配置形式所需的代價和可能得到的利益。”②經(jīng)濟(jì)資源總是稀缺的，在資源總量一定的條件下，要投資，就要推遲或犧牲現(xiàn)期消費。③要盡可能增加投資者的收入和增加社會財富總額，就必須合理分配投資資源，最優(yōu)配置資源，這就是一個抉擇問題。5、投資決策的6個W①WHY②WHAT③WHO④WHERE(WHICH)⑤WHEN⑥HOW市場經(jīng)濟(jì)與投資決定投資環(huán)境投資環(huán)境是指投資者所面對的客觀條件。市場經(jīng)濟(jì)的基本特征自利性：經(jīng)濟(jì)活動主題具有獨立或相對獨立的物質(zhì)利益，實現(xiàn)自身利益最大化。自主選擇性：每個經(jīng)濟(jì)主體都能按照自己的利益，自主選擇其資源的使用方式。激勵互融性：經(jīng)濟(jì)主體在追求有利目標(biāo)的同時，能夠有效地促進(jìn)社會的利益。市場經(jīng)濟(jì)條件下的投資決策（1）投資制度--民間主導(dǎo)型（2）投資主體的層次與結(jié)構(gòu)：市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)和居民個人是最主要的投資主體，企業(yè)投資占社會總投資的絕大多數(shù)；政府投資主體，只起從屬和輔助的作用。（3）投資運行方式：投資決策由各投資主體自主作出。企業(yè)投資以利潤為導(dǎo)向。政府投資的目的在彌補(bǔ)市場失靈。（4）投資的協(xié)調(diào)與控制：主要以市場為基礎(chǔ)對投資活動進(jìn)行調(diào)控。4、如何理解“中國模式”答：“中國模式”也叫“中國道路”、“北京共識”等，其實質(zhì)，乃是在全球化背景下，中華民族在中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下把科學(xué)社會主義原則與當(dāng)代中國國情和時代特征相結(jié)合，走出的一條后發(fā)國家的現(xiàn)代化之路。這是一條以改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)為實踐基礎(chǔ)的、以中國特色社會主義為奮斗旗幟的、以中國特色社會主義理論體系為指導(dǎo)思想的完全新型的現(xiàn)代化道路。中國經(jīng)濟(jì)模式的主要內(nèi)容中國的政治模式中國的經(jīng)濟(jì)模式（3）中國的社會文化模式產(chǎn)業(yè)投資概述產(chǎn)業(yè)投資的分類傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資（固定，流動，無形資產(chǎn)）新型產(chǎn)業(yè)投資（高新技術(shù)，風(fēng)險投資，私募股權(quán)）產(chǎn)業(yè)投資的高級形態(tài)（企業(yè)兼并與收購?fù)顿Y）風(fēng)險投資的特征答：（1）投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；（2）投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)?；虻盅?；（3）投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；（4）風(fēng)險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)；除了種子期融資外，風(fēng)險投資人一般也對被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足；（5）由于投資目的是追求超額回報，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值。什么是私募股權(quán)投資答：私募股權(quán)投資也就是PrivateEquity(簡稱“PE”)，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。如何理解產(chǎn)業(yè)投資的高級形態(tài)是企業(yè)兼并與收購?fù)顿Y？P230答：從企業(yè)的角度看，投標(biāo)企業(yè)無論收購目標(biāo)企業(yè)的股份還是資產(chǎn)，都需要支付貨幣資金；在兼并過程中，投標(biāo)企業(yè)常常也需要一定數(shù)量的費用支出。企業(yè)兼并和收購的直接效果是兼并與被兼并企業(yè)、收購與被收購企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的整合和優(yōu)化，這可能產(chǎn)生增加收入、降低成本等多種協(xié)同效應(yīng)，從而可能增加企業(yè)的市場價值。兼并與收購?fù)顿Y效率往往要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新建一個同樣規(guī)模的企業(yè)的投資效率，而且從投資到產(chǎn)生收益的時滯較短。從這個意義上說，兼并與收購?fù)顿Y是產(chǎn)業(yè)投資的高級形態(tài)。與一般產(chǎn)業(yè)投資的差異在于它投資運作的對象是整個企業(yè)或現(xiàn)在的資產(chǎn)存量，目的則是實現(xiàn)企業(yè)或企業(yè)資產(chǎn)的整合和優(yōu)化。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資的三個階段答：（一）投資前期：可行性研究和資金籌措（二）投資期：編制委托設(shè)計書→委托設(shè)計→委托施工→竣工驗收（三）投資回收期產(chǎn)業(yè)投資項目可行性研究（上）什么是市場空隙市場空隙就是供給與需求之間的缺口，包括總量性缺口和結(jié)構(gòu)性缺口。邁克爾·波特的“鉆石理論”分析框架市場分析的方法確立市場分析目標(biāo)：市場分析是對市場規(guī)模、位置、性質(zhì)、特點、市場容量及吸引范圍等調(diào)查資料所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)分析。市場調(diào)查：運用科學(xué)的方法，有目的地、有系統(tǒng)地搜集、記錄、整理有關(guān)市場營銷信息和資料，分析市場情況，了解市場的現(xiàn)狀及其發(fā)展趨勢，為市場預(yù)測和營銷決策提供客觀的、正確的資料市場預(yù)測：運用科學(xué)的方法，對影響市場供求變化的諸因素進(jìn)行調(diào)查研究，分析和預(yù)見其發(fā)展趨勢，掌握市場供求變化的規(guī)律，為經(jīng)營決策提供可靠的依據(jù)。技術(shù)可行性分析的必要性答：（1）關(guān)系到工程項目投產(chǎn)后能否生產(chǎn)出符合特定規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，從而會直接影響到企業(yè)的產(chǎn)品能否適銷對路，影響到企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率和銷售收入。（2）關(guān)系到工程項目能否按進(jìn)度獲得這些機(jī)器設(shè)備，從而會直接影響到工程項目能否按時竣工投產(chǎn)。（3）關(guān)系到企業(yè)工程項目的投資成本及未來的生產(chǎn)經(jīng)營成本。5、幾個重要概念：德爾菲法、市場細(xì)分、保本經(jīng)濟(jì)規(guī)模等德爾菲法是由協(xié)調(diào)組織者以函件形式向互不相見的有關(guān)專家發(fā)出問題表，并要求專家對所需預(yù)測的問題作出明確回答，收回的答卷協(xié)調(diào)者歸納整理和分類后，將結(jié)果再以函件的形式發(fā)給專家。如此反復(fù)二、三輪以至多輪，直到獲得一個比較一致的預(yù)測值為止。P255市場細(xì)分是依據(jù)消費者和生產(chǎn)者需求的異質(zhì)性，按一定的標(biāo)準(zhǔn)，把整體市場劃分為若干子市場。一個企業(yè)可以選擇一個或幾個子市場作為自己的投資目標(biāo)。保本經(jīng)濟(jì)規(guī)模是企業(yè)達(dá)到收支平衡所必需的最小規(guī)模。假定：成本函數(shù)與銷售收入函數(shù)都是線性的，總產(chǎn)量、總收入、總成本按固定比例增長。設(shè)銷售價格為P，單位變動成本為V，固定成本為F，企業(yè)的保本規(guī)模為Q1，則有：產(chǎn)業(yè)投資項目可行性研究（下）財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測投資估算成本費用的預(yù)測銷售收入、利潤及稅金的預(yù)測投資經(jīng)濟(jì)效益評價：靜態(tài)指標(biāo)與動態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)：不考慮時間價值①簡單投資收益率投資回收期動態(tài)指標(biāo)：考慮時間價值凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值比率（NPVR）內(nèi)部收益率（IRR）動態(tài)投資回收期（PT）凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率的概念及簡單比較凈現(xiàn)值是指在投資方案的整個壽命期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)值流量按規(guī)定的貼現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的所有值之和。內(nèi)部收益率是指在投資方案整個壽命期內(nèi)，使各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的簡單比較：凈現(xiàn)值法隱含的假定是項目投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量重新投資會產(chǎn)生與企業(yè)規(guī)定貼現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率相同的利潤率；而內(nèi)部收益率法則假定現(xiàn)金流入量重新投資會產(chǎn)生與此項目特定內(nèi)部收益率相同的利潤率。在資本無限量的條件下，凈現(xiàn)值法的結(jié)論總是正確的，但內(nèi)部收益率法的結(jié)論不一定正確，在兩者的評價結(jié)論不一致時，應(yīng)以凈現(xiàn)值的評價結(jié)論為準(zhǔn)。P301-302凈現(xiàn)值的簡單計算CI為現(xiàn)金流入量，CO為現(xiàn)金流出量，（CI-CO）t為第t年凈現(xiàn)金流量，at為第t年的貼現(xiàn)系數(shù)，n為建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限的總和。不確定條件下的產(chǎn)業(yè)投資決策如何理解收益與風(fēng)險---投資學(xué)的兩大基石風(fēng)險管理的方法回避風(fēng)險：在進(jìn)行不確定性分析以后，放棄那些風(fēng)險太大的投資方案。風(fēng)險抑制：不能避免風(fēng)險時，設(shè)法降低風(fēng)險發(fā)生的概率及減少經(jīng)濟(jì)損失的程度。風(fēng)險自留：當(dāng)某種風(fēng)險不能避免或冒該風(fēng)險可能獲得較大的利潤時，企業(yè)自己將這種風(fēng)險保留下來，自己承擔(dān)風(fēng)險所致的損失。風(fēng)險分散：企業(yè)將所面臨的風(fēng)險單位進(jìn)行空間、產(chǎn)業(yè)與時間上的分離。風(fēng)險轉(zhuǎn)移：風(fēng)險承擔(dān)者通過若干技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。三項預(yù)測值敏感性分析方法三項預(yù)測值敏感性分析方法的基本思路是，對投資決策中的關(guān)鍵評估變量分別給出三個預(yù)測值：最樂觀預(yù)測值、最悲觀預(yù)測值及最可能預(yù)測值。根據(jù)各評估變量三個預(yù)測值的相互作用來分析、判斷投資收益收影響的情況。幾個重要概念：敏感性系數(shù)、實物期權(quán)敏感性系數(shù)實物期權(quán)：將企業(yè)擁有的投資機(jī)會即在未來某一時刻購買某種資產(chǎn)的權(quán)利視為一種類似于金融看漲期權(quán)的選擇權(quán)，然后引入金融期權(quán)的思想和分析方法進(jìn)行不確定條件下的產(chǎn)業(yè)投資決策。因為分析的對象是實物投資，而方法是期權(quán)的方法，所以稱為實物期權(quán)方法。5、決策樹分析決策樹分析法是利用一種樹枝狀的圖形，列出各種可供選擇的方案、可能出現(xiàn)的狀態(tài)、各種可能狀態(tài)出現(xiàn)的概率及其損益值；然后計算在不同狀態(tài)下的期望值，比較期望值的大小，進(jìn)而做出抉擇。決策樹圖型，由決策點、方案點、方案技、概率枝和結(jié)果點等組成。證券投資概述資本證券的性質(zhì)資本證券具有資本的特征：資本證券本身沒有價值，但它代表了一定量的價值。投資者可通過轉(zhuǎn)讓而收回其投資并可能獲利。資本證券是一種虛擬資本：①虛擬資本——是以有價證券的形式存在、并能為其所有者帶來一定收益的資本。②從本質(zhì)上看，資本證券本身沒有價值，也不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用，是"現(xiàn)實資本的紙制復(fù)本”。股票與債券的基本分類及主要區(qū)別股票是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投資者權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑證。股票的形式：記名股票與無記名股票面額股票和無面額股票有形股票和無形股票按股票持有人所享有的權(quán)益不同分類：普通股、優(yōu)先股、后配股及混合股根據(jù)股東身份不同分類：國家股、法人股、個人股及外資股根據(jù)發(fā)行和上市地區(qū)的不同分類：人民幣普通股票（A股）、人民幣特種股票（B股、H股及N股）債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而出具的、承諾按一定利率和方式支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的種類：按發(fā)行主體的不同分類：公債：指由政府發(fā)行的債券，通常被視為無風(fēng)險債券種類:中央政府債券（國庫券），地方政府債券金融債券：由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長期貸款資金而發(fā)行的債券公司債券：公司企業(yè)作為債務(wù)人發(fā)行的債券按本金的償還方式不同分類：到期還本債券、償債基金債券、分期償還債券及通知償還債券按付息方式的不同分類：有息票債券和無息票債券按利率性質(zhì)不同分類：固定利率債券和浮動利率債券按有抵押擔(dān)保條件分類：抵押債券、有擔(dān)保債券及信用債券按還本付息期限的長短分類：短期債券、中期債券及長期債券按是否能上市交易分類：可上市債券和非上市債券按與股票類似性分類：收益公司債券、分紅公司債券、附認(rèn)股權(quán)公司債券及可轉(zhuǎn)換公司債券股票與債券的區(qū)別：持有者的身份不同持券人與發(fā)行人的關(guān)系不同風(fēng)險程度不同獲利能力不同期限不同可投機(jī)性的強(qiáng)弱不同證券投資決策的基本原則投資決策的基本原則：在某一預(yù)期風(fēng)險水平上，去挑選預(yù)期收益最大的投資方案；或者在某一預(yù)期收益水準(zhǔn)上，挑選風(fēng)險最小的方案。幾個重要概念：IPO、做市商制度、信用交易、股票價格指數(shù)等首次公開發(fā)行（IPO）：采用公募方式發(fā)行新股票。做市商制度：以做市商報價形成證券交易價格并通過做市商實現(xiàn)證券交易的制度。信用交易：證券公司向客戶提供信用所進(jìn)行的交易，即證券公司向購券資金不足的客戶貸方資金，或向欲售證券而未持有證券的客戶墊付證券的交易。股票價格指數(shù)：通過一組有代表性的股票的即期價格平均數(shù)與其基期價格平均數(shù)進(jìn)行對比得出的反映股市價格變動方向與幅度的綜合性分析指標(biāo)。該指標(biāo)用“點”作為計量單位。證券投資分析證券投資的兩大分析法答：證券投資的兩大分析法是基本分析和技術(shù)分析。基本分析又稱基本面分析，是以證券的內(nèi)在價值為依據(jù)，著重對影響證券價格及其走勢的各種因素分析，以此來決定投資對象并把握買賣時機(jī)的一種分析方法。技術(shù)分析又稱圖形分析法，是運用圖表技術(shù)和統(tǒng)計指標(biāo)，研究證券價格及成交量的變動模式，并利用這些模式來預(yù)測價格的變動趨勢，以此作為證券投資決策依據(jù)的一種分析方法。基本分析的假設(shè)前提認(rèn)為證券價格由其內(nèi)在價值決定，價格受眾多因素的影響上下波動，經(jīng)常偏離價值，但總是圍繞價值上下波動。（技術(shù)分析的三大假設(shè)前提市場行為能反映一切信息：一切影響證券價格的信息都已經(jīng)即時反映在價格和成交量中了價格呈趨勢形態(tài)變動：證券價格運動的趨勢一旦形成，將會繼續(xù)維持一段時間，直到該趨勢被市場力量改變?yōu)橹箽v史經(jīng)常重演：投資者的投資行為受其投資心理的影響而呈現(xiàn)出一定的模式，導(dǎo)致價格運動也會有一定的重復(fù)性如何理解巴菲特的8項投資標(biāo)準(zhǔn)答:巴菲特的8項投資標(biāo)準(zhǔn):1.必須是消費壟斷企業(yè)2.產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好3.有穩(wěn)定的經(jīng)營史4.經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先5.財務(wù)穩(wěn)鍵6.經(jīng)營效率高、收益好7.資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕8.價格合理如何理解無頭緒。第9章投資總量1、如何理解投資的雙重職能投資具有創(chuàng)造需求和創(chuàng)造供給的雙重功能。一方面，投資創(chuàng)造需求，需要花費掉現(xiàn)期的一部分收入；另一方面，投資創(chuàng)造供給，可以增加未來時期的國民收入。意愿投資與意愿儲蓄意愿投資（投資需求）：指一定時期內(nèi)社會各部門各個經(jīng)濟(jì)活動主體計劃（或愿意）的對投資品的貨幣購買能力的總和。（有投資意愿+有貨幣支付能力+買者）意愿儲蓄（投資意愿供給）：一定時期內(nèi)社會愿意并能夠提供的作為投資資金供給的儲蓄數(shù)量。意愿儲蓄在實物形態(tài)上表現(xiàn)為一定時期全社會愿意并能夠提供的投資品數(shù)量。3、幾個重要概念：CPI、M2等居民消費物價指數(shù)(CPI)是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。M2：M0、M1、M2、M3都是用來反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)，也是反映社會財富的指標(biāo)。國際上大致的劃分是：狹義貨幣（M1）=流通中的現(xiàn)金+支票存款（以及轉(zhuǎn)賬信用卡存款）；廣義貨幣（M2）=M1+儲蓄存款（包括活期和定期儲蓄存款）；另外還有M3=M2+其他短期流動資產(chǎn)（如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等）。我國對貨幣層次的劃分是：M0=流通中現(xiàn)金；狹義貨幣（M1）=M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用卡類存款；廣義貨幣（M2）=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其他存款。宏觀層面看為什么要投資投資首先要戰(zhàn)勝資金的時間價值，即要保值，避免絕對貶值，要跑贏CPI投資還要避免財富的相對貶值，要跑贏GDP，以防止以總資產(chǎn)衡量的社會地位下降由于GDP的固有缺陷，它只反映新增資產(chǎn)的情況，卻并不反映新增財富的情況，因此，跑贏GDP還不行，投資的最高境界是跑贏M2第10章投資周期與投資結(jié)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)運行的“三駕馬車”投資、消費和出口投資周期波動的分類按投資增長的階段及波動的幅度，投資周期可以分為古典周期和增長周期兩類：古典周期包括繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個階段。判斷古典周期的主要標(biāo)志是投資額的增減。增長周期包括擴(kuò)張和收縮兩個階段，不出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長。按投資波動變化所經(jīng)歷的時間長短，投資周期可分為長周期（康德位惕夫周期50年）、中周期（朱格拉周期10年）和短周期（基欽周期40個月）。投資乘數(shù)的定義、基本原理與經(jīng)濟(jì)意義投資乘數(shù)指總投資增加所導(dǎo)致的收入增加的倍數(shù)。投資乘數(shù)理論，普遍理解為：在有效需求不足，社會有一定數(shù)量的存貨可以被利用的情況下，投入一筆投資可以帶來數(shù)倍于這筆投資的國民收入的增加，因而投資乘數(shù)理論是關(guān)于投資變化和國民收入變化關(guān)系的理論。投資乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義：①一個社會經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，儲蓄傾向越高，投資推動收入增長的作用越小。②個人的節(jié)儉對社會并不有利，消費對社會卻是有利的。③在邊際消費傾向大于零的情況下，投資的增減會導(dǎo)致收入成倍的增加或減少。因此，投資乘數(shù)被稱為“雙刃劍”。加速數(shù)的概念與基本原理加速數(shù)是表示收入或消費的增加會引起投資增加到什么程度的系數(shù)（引致投資）。加速原理是用來說明收入或消費的變動與投資的變動之間的關(guān)系的理論，即收入的變化如何引起投資的變化，也就是收入對投資的決定作用。投資乘數(shù)與加速原理相互作用模型投資乘數(shù)原理說明投資變動對收入的影響；加速原理說明收入變動對投資的影響。二者的著眼點不同，但都是說明收入與投資的相互關(guān)系。把加速原理的作用與乘數(shù)原理的作用互相結(jié)合起來，就叫做加速原理和乘數(shù)原理的綜合作用。它又被稱之為“漢森——薩繆爾森模型”乘數(shù)與加速原理相互作用模型中的幾個基本等式：第11章投資區(qū)域配置投資結(jié)構(gòu)的定義與種類投資結(jié)構(gòu)是指在一定時期的投資總量中，各要素的構(gòu)成及其數(shù)量比例關(guān)系，它是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一個重要的方面。種類：投資需求結(jié)構(gòu)與投資供給結(jié)構(gòu)投資來源結(jié)構(gòu)投資使用結(jié)構(gòu)投資主體結(jié)構(gòu)投資流量結(jié)構(gòu)與存量結(jié)構(gòu)投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系從長期來看，投資結(jié)構(gòu)決定著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成和變化，但現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對投資結(jié)構(gòu)又有一種制約作用。一定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，是以往歷年的投資結(jié)構(gòu)所形成的，是投資在不同產(chǎn)業(yè)部門分配的結(jié)果。投資結(jié)構(gòu)也是影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的主要因素。投資結(jié)構(gòu)通過資本的存量結(jié)構(gòu)決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和調(diào)整。從理論上講，如果資本存量的流動性很大，完全可以在較短的時間內(nèi)調(diào)整各部門的資本存量比例，從而達(dá)到調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的。但在現(xiàn)實中，原有資本存量的調(diào)整存在種種困難：資本存量本身的差異性；市場因素也制約著各部門資產(chǎn)存量的流動；體制的原因也阻礙了存量資本在不同部門之間的轉(zhuǎn)移。由于各部門之間資本存量的流動存在困難，因而影響資本存量結(jié)構(gòu)變化，最終導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的主要原因只能是投資在各個部門之間的分配比例的變化——投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整。另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是一種存量結(jié)構(gòu)，一經(jīng)形成就具有很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)剛性。投資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀以及近期的變化情況也受制于業(yè)已形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的狀況。從這一意義上說，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又制約著新的投資結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展和演變又要求與其相適應(yīng)的投資結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)集群的概念與發(fā)展類型產(chǎn)業(yè)集群（cluster）是指集中于一定區(qū)域內(nèi)特定產(chǎn)業(yè)的眾多具有分工合作關(guān)系的不同規(guī)模等級的企業(yè)與其發(fā)展有關(guān)的各種機(jī)構(gòu)，組織等行為主體，通過縱橫交錯的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系緊密聯(lián)系在一起的空間積聚體，代表著介于市場和等級制之間的一種新的空間經(jīng)濟(jì)組織形式。發(fā)展類型：創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群：創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群按照不同標(biāo)準(zhǔn)還可進(jìn)一步進(jìn)行分類，如按照產(chǎn)業(yè)類型可分為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群，也就是說，創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群不僅存在于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也存在于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。按照創(chuàng)新類型可分為產(chǎn)品或技術(shù)主導(dǎo)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群和商業(yè)模式主導(dǎo)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群，也就是說，創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群中的創(chuàng)新是多種含義的，不僅包括產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新等，還包括商業(yè)模式創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新等。資源型產(chǎn)業(yè)集群：資源型產(chǎn)業(yè)集群立足于資源型產(chǎn)業(yè)，是以資源型產(chǎn)業(yè)發(fā)展為前提的。資源型產(chǎn)業(yè)是以資源開發(fā)利用為基礎(chǔ)和依托的產(chǎn)業(yè)。在資源型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生產(chǎn)要素構(gòu)成中，自然資源占據(jù)主體核心地位。資源型產(chǎn)業(yè)體系和貿(mào)易體系甚至城鎮(zhèn)發(fā)展都以資源開發(fā)利用為中心，由資源優(yōu)勢所決定的資源型經(jīng)濟(jì)循環(huán)體系成為其顯著特征。第12章投資的宏觀管理投資宏觀管理中的財政政策手段有哪些稅收：①國家不僅可以通過稅負(fù)總水平的變化調(diào)節(jié)投資的總規(guī)模，還可以通過設(shè)置不同的稅種和差別稅率，調(diào)節(jié)投資的結(jié)構(gòu)。②稅收的調(diào)控作用，主要通過稅種、稅目、稅率、減免稅、納稅期限等來實現(xiàn)。財政投資：指政府利用財政籌集資金所進(jìn)行的投資。根據(jù)社會需求量的變化，通過調(diào)整財政投資規(guī)模以影響社會投資總規(guī)模；通過財政投資方向的變動，調(diào)節(jié)社會投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。財政補(bǔ)貼：指國家為了某種特殊需要，將一部分財政收入直接轉(zhuǎn)移給特定的經(jīng)濟(jì)部門、經(jīng)濟(jì)組織或居民的一種分配形式，也是財政調(diào)控機(jī)制中的一種調(diào)控手段。財政補(bǔ)貼相當(dāng)于是一種負(fù)稅，利用它不僅可以調(diào)節(jié)投資資金的形成，而且可以直接調(diào)節(jié)投資的使用。財政信用：指國家按照有償使用的原則籌集和供應(yīng)財政資金的一種分配形式。財政信用的主要形式有：國內(nèi)外公債、國家向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借款等。在投資資金過于分散時，國家可以利用財政信用的方式將分散的資金集中起來，直接用于重點建設(shè)項目。折舊政策：折舊是企業(yè)重置投資的主要資金來源國家通過調(diào)整折舊率，可以調(diào)整企業(yè)的投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)財政投資體制改革合理界定政府投資范圍健全政府投資項目決策機(jī)制規(guī)范政府投資資金管理簡化和規(guī)范政府投資項目審批程序，合理劃分審批權(quán)限加強(qiáng)政府投資項目管理，改進(jìn)建設(shè)實施方式引入市場機(jī)制，充分發(fā)揮政府投資的效益建立政府投資項目的社會監(jiān)督機(jī)制和責(zé)任追究制度投資宏觀管理中的金融政策手段有哪些？法定準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行按規(guī)定向中央銀行繳存的準(zhǔn)備金占其吸收的存款的比率存款準(zhǔn)備金率的變動可以調(diào)節(jié)社會總需求：當(dāng)中央銀行提高存款準(zhǔn)備率時，商業(yè)銀行吸收的存款交存中央銀行的數(shù)量就擴(kuò)大，本身運用的部分就減少；反之，當(dāng)中央銀行降低存款準(zhǔn)備率時，商業(yè)銀行吸收的存款交存中央銀行的數(shù)量就減少，本身運用的部分就擴(kuò)大。再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率是中央銀行向商業(yè)銀行的貸款利息率。向中央銀行借款和以未到期票據(jù)向中央銀行辦理貼現(xiàn)，是商業(yè)銀行取得資金的重要來源渠道。中央銀行向商業(yè)銀行的貸款利息率或再貼現(xiàn)率直接影響到商業(yè)銀行的資金成本，因此，貼現(xiàn)率的高低將引起商業(yè)銀行向中央銀行借款或貼現(xiàn)的數(shù)量。再貼現(xiàn)率的高低可以調(diào)節(jié)資金的供求量：在總需求小于總供給的情況下，中央銀行降低貼現(xiàn)率，促進(jìn)商業(yè)銀行向中央銀行借款。這樣，商業(yè)銀行可以擴(kuò)大對企業(yè)的貸款，由此使貨幣供應(yīng)量增加，利息降低，從而可以促進(jìn)企業(yè)投資，增加總需求。在總需求大于總供給的情況下，中央銀行提高貼現(xiàn)率，限制或減少商業(yè)銀行向中央銀行借款，這樣會迫使商業(yè)銀行收縮放款。放款的收縮減少了貨幣供應(yīng)量，提高利息率水平，阻礙企業(yè)投資，從而減少總需求。公開市場業(yè)務(wù)指中央銀行通過在市場上買賣政府債券以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量及利息率，以影響企業(yè)投資。在總需求小于總供給，央行通過公開市場購進(jìn)政府債券，貨幣供應(yīng)量增加，利息率水平下降，促進(jìn)企業(yè)投資，從而增加總需求；在總需求大于總供給時，央行通過公開市場賣出政府債券，貨幣供應(yīng)量減少，利率水平上升，抑制企業(yè)投資，減少總需求。財政政策與金融政策的區(qū)別財政政策和金融政策都是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的工具，而且都是通過對投資資金供給與需求的影響來調(diào)節(jié)投資的總量平衡及其結(jié)構(gòu)合理化，但兩者又有許多不同的方面。財政政策主要用于對公共部門投資的調(diào)節(jié)，用于長期調(diào)節(jié)和對投資結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)；而金融政策則主要用于對非公共部門投資的調(diào)節(jié)，用于短期調(diào)節(jié)和對投資總量的調(diào)節(jié)。兩種政策手段的區(qū)別：以非對稱信息理論說明金融政策的傳導(dǎo)機(jī)制答：非對稱信息指的是資本市場上證券的供給者即發(fā)行人與購買者所掌握的信息充分程度不同，而由于信息不對稱，資本市場上便會出現(xiàn)逆向選擇和道德問題。當(dāng)貨幣供給量增多、股票價格上漲時，企業(yè)凈值提高，這意味著貸款人實際擁有較多的擔(dān)保品，股份公司違約逆向選擇的概率降低，減少了貸款人的風(fēng)險，從而鼓勵對投資支出的融資貸款。同時，企業(yè)較高的凈值意味著所有者在企業(yè)投入較多的股本，而股本投入越多，所有者從事風(fēng)險項目的意愿越低，也不會將公司的貸款投資于對個人有利但不能增加公司利潤的項目，從未就減少了道德風(fēng)險。因此，股價上升，企業(yè)的凈值提高，逆向選擇和道德風(fēng)險減少，可以導(dǎo)致較高的投資支出，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。非對稱信息理論的貨幣政策傳遞機(jī)制是：M---股價----凈值----逆向選擇---道德風(fēng)險---貸款---I---Y。單項選擇題、多項選擇題、名詞解釋、簡答題、論述題4次作業(yè)習(xí)題及答案：《投資學(xué)》練習(xí)題（一）第一部分投資總論，內(nèi)容包括第1-2章一、單項選擇題1、下列行為不屬于投資的是（C）。A.購買汽車作為出租車使用B.農(nóng)民購買化肥C.購買商品房自己居住D.政府出資修筑高速公路2、投資的收益和風(fēng)險往往（A）。A.同方向變化B.反方向變化C.先同方向變化，后反方向變化D.先反方向變化，后同方向變化3、購買一家企業(yè)20%的股權(quán)是（D）。A.直接投資B.間接投資C.實業(yè)投資D.金融投資4、對下列問題的回答屬于規(guī)范分析的是（C）。A.中央銀行再貸款利率上調(diào)，股票價格可能發(fā)生怎樣的變化？B.上市公司的審批制和注冊制有何差異，會對上市公司的行為以及證券投資產(chǎn)生哪些不同的影響？C.企業(yè)的投資應(yīng)該追求利潤的最大化還是企業(yè)價值的最大化？D.實行最低工資制度對企業(yè)會產(chǎn)生怎樣的影響？5、市場經(jīng)濟(jì)制度與計劃經(jīng)濟(jì)制度的最大區(qū)別在于（B）。A.兩種經(jīng)濟(jì)制度所屬社會制度不一樣B.兩種經(jīng)濟(jì)制度的基礎(chǔ)性資源配置方式不一樣C.兩種經(jīng)濟(jì)制度的生產(chǎn)方式不一樣D.兩種經(jīng)濟(jì)制度的生產(chǎn)資料所有制不一樣6、市場經(jīng)濟(jì)配置資源的主要手段是（D）。

A.分配機(jī)制B.再分配機(jī)制C.生產(chǎn)機(jī)制D.價格機(jī)制7、以下不是導(dǎo)致市場失靈的原因的是（A）

。

A.市場發(fā)育不完全B.壟斷C.市場供求雙方之間的信息不對稱D.分配不公平二、判斷題1、資本可以有各種表現(xiàn)形態(tài)，但必須有價值。（√）2、無形資本不具備實物形態(tài)，卻能帶來收益，在本質(zhì)上屬于真實資產(chǎn)范疇。（√）3、證券投資是以實物投資為基礎(chǔ)的，是實物投資活動的延伸。（√）4、直接投資是實物投資。（×）5、間接投資不直接流入生產(chǎn)服務(wù)部門。（√）6、從銀行貸款從事房地產(chǎn)投機(jī)的人不是投資主體。（×）7、在市場經(jīng)濟(jì)體制下，自利性是經(jīng)濟(jì)活動主體從事經(jīng)濟(jì)活動的內(nèi)在動力。（√）8、產(chǎn)權(quán)不明晰或產(chǎn)權(quán)缺乏嚴(yán)格的法律保護(hù)是市場本身固有的缺陷。（×）9、沒有企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)，就沒有現(xiàn)代企業(yè)制度。（√）10、在我國傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)時期企業(yè)只擁有有限的投資決策權(quán)。（×）11、保持投資總量和投資結(jié)構(gòu)的合理是保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要條件之一。（√）12、按現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論，完整意義上的產(chǎn)權(quán)主要是指對一種物品或資源排他性的支配使用權(quán)、自由轉(zhuǎn)讓權(quán)以及剩余產(chǎn)品的收益權(quán)。（√）13、價格機(jī)制具有獎優(yōu)罰劣的作用。（√）三、多項選擇題1、以下是投資主體必備條件的有（ABDE）A．擁有一定量的貨幣資金B(yǎng)．對其擁有的貨幣資金具有支配權(quán)C．必須能控制其所投資企業(yè)的經(jīng)營決策D．能夠承擔(dān)投資的風(fēng)險E．能夠享有投資收益2、下列屬于真實資本有（ABCE）A．機(jī)器設(shè)備B．房地產(chǎn)C．黃金D．股票E．定期存單3、下列屬于直接投資的有（AB）A．企業(yè)設(shè)立新工廠B．某公司收購另一家公司60%的股權(quán)C．居民個人購買1000股某公司股票D．發(fā)放長期貸款而不參與被貸款企業(yè)的經(jīng)營活動E．企業(yè)投資于政府債券4、產(chǎn)業(yè)投資往往會形成（ABDE）A、固定資產(chǎn)B、無形資產(chǎn)C、金融資產(chǎn)D、流動資產(chǎn)E、真實資產(chǎn)5、市場經(jīng)濟(jì)的基本特征包括（ACE）。A.自利性B.自私性C.自主選擇性D.生產(chǎn)資料私有制E．激勵互溶性6、下列說法正確的是（ABC）。A．政府的作用應(yīng)嚴(yán)格限制在市場失靈的領(lǐng)域B．政府的作用應(yīng)限制于能夠修補(bǔ)的市場缺陷C．政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)所帶來的收益應(yīng)大于其所付出的成本D、凡是具有外部效益的工程都應(yīng)該由政府投資E．技術(shù)或自然壟斷性產(chǎn)業(yè)只能由政府來投資7、金融市場發(fā)揮優(yōu)化資源配置必須具有的條件包括（ABDE）。A．產(chǎn)權(quán)明晰B．市場上的交易者關(guān)系平等C．市場信息充分但不對稱D．資本市場體系完備，資產(chǎn)品種多樣化E．交易者是理性的經(jīng)濟(jì)人8、當(dāng)前完善我國投資制度的主要內(nèi)容應(yīng)包括（ABCDE）。A．投資主體多元化B．建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度C．完善公司治理D．改革和完善國有資產(chǎn)管理體制E．發(fā)展和完善金融市場四、名詞解釋（Lisa寫的）1、投資答：投資時一定經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期不確定的效益而將現(xiàn)期的一定收入轉(zhuǎn)化為資本（或資產(chǎn)）。2、投資主體答：投資主體可以是居民、企業(yè)或其他營利性機(jī)構(gòu)，也可以是政府或其他非營利性組織。3、產(chǎn)業(yè)投資答：產(chǎn)業(yè)投資是指為了獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。4、證券投資答：證券投資是指一定的投資主體為了獲取預(yù)期的不確定收益而購買資本證券，以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。5、直接投資答：直接投資指投資者直接開工廠設(shè)店從事經(jīng)營，或者投資購買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營商的控制權(quán)。6、間接投資答：間接投資指投資者購買企業(yè)的股票、政府或企業(yè)債券或發(fā)放長期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動。五、簡答題（Lisa寫的）1、怎樣全面、科學(xué)的理解投資的內(nèi)涵？答：由于所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同，或觀察問題的角度和深度不同，或側(cè)重于理論剖析與側(cè)重于處理實際問題的需求不同，對于投資的定義有著多種不同的表述。投資的定義可以為一定經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期不確定的效益而將掀起的一定收入轉(zhuǎn)化為資本（或資產(chǎn)）。2、投資有哪些特點？答：投資的特點有：（1）投資總是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為；（2）投資的目的是為了獲取投資效益；（3）投資可能獲取得效益具有不確定性；（4）投資必須放棄或延遲一定量的消費；（5）投資所形成的資產(chǎn)有多種形態(tài)。3、投資學(xué)的研究內(nèi)容是什么？答：投資學(xué)的研究對象是投資決策，內(nèi)容包括投資決策的6個W（why,what,who,where,when,how),投資決策的兩個層次。4、一定的經(jīng)濟(jì)主體如何才能成為真正的投資主體？答：成為真正的投資主體必須擁有一定數(shù)量的貨幣資金，擁有對貨幣資金的支配權(quán)，可以享有投資收益，同時也必須承擔(dān)投資可能發(fā)生的損失。5、結(jié)合新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)知識，談?wù)勀銓χ袊顿Y制度改革的看法或建議答：中國從1979年開始實行投資制度的發(fā)展與改革。30年來，一直在以完善投資體制為目標(biāo)，達(dá)到提高資源配置效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、實現(xiàn)社會公平、熱與社會和諧發(fā)展。從中國發(fā)展的歷程來看，投資制度的改革發(fā)展方向，是毋庸置疑的。所以，我挺贊同投資制度一路的改革，及國家為它制定的發(fā)展。《投資學(xué)》練習(xí)題（二）一、單項選擇題1、投資前期的主要任務(wù)是進(jìn)行可行性研究和D。A.培訓(xùn)員工B.委托設(shè)計C.制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略D.資金籌措2、在公司制條件下，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，投資涉及三類不同的主體：A。A.所有者、經(jīng)營者和相關(guān)利益者B.合伙人、供應(yīng)商和消費者C.職業(yè)經(jīng)理人、董事會、股東D.理事會、監(jiān)事會和董事會3、產(chǎn)業(yè)投資的市場調(diào)查是市場分析的基礎(chǔ)，其主要內(nèi)容包括產(chǎn)品特征的調(diào)查、外在環(huán)境的調(diào)查、市場現(xiàn)狀的調(diào)查和A的調(diào)查。A.消費者偏好B.產(chǎn)品質(zhì)量C.顧客滿意度D.市場份額4、法國歐萊雅公司閃電式并購羽西和小護(hù)士兩個化妝品品牌以擴(kuò)展其產(chǎn)品線，這是典型的___A___型產(chǎn)品線延伸。A.向下延伸B.向上延伸C.雙向延伸D.一體化延伸5、格蘭仕是中國著名的微波爐企業(yè)，該廠所生產(chǎn)的微波爐具有價廉物美的口碑，請問格蘭仕微波爐是采用的哪種市場戰(zhàn)略？BA.無差異化戰(zhàn)略B.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略C.差異化戰(zhàn)略D.密集型戰(zhàn)略6、B是由協(xié)調(diào)者以函件形式向互不見面的專家發(fā)出問題表，收回的答卷經(jīng)協(xié)調(diào)者歸納整理，將結(jié)果再以函件的形式發(fā)給專家，反復(fù)數(shù)次，直到獲得一個比較一致的預(yù)測值為止。A.專家預(yù)測法B.德爾菲法C.顧客意愿調(diào)查法D.歷史引申法7、一種商品價格的變化導(dǎo)致另一商品需求的變化稱為C。A.價格彈性B.收入彈性C.交叉價格彈性D.需求彈性8、“市場增長率-市場占有率矩陣”是由A公司創(chuàng)立的對企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行評估的方法。A.波士頓咨詢公司B.通用電氣公司C.通用汽車公司D.畢馬威咨詢公司9、企業(yè)的設(shè)備選擇要考慮設(shè)備的配套性、先進(jìn)性和B。A.加工對象的影響B(tài).經(jīng)濟(jì)性C.均衡協(xié)調(diào)性D.規(guī)模性10、詳細(xì)可行性研究中通常使用的固定資產(chǎn)投資估算方法是（E）。A．單位生產(chǎn)能力投資系數(shù)法B．生產(chǎn)能力指數(shù)法C．主要部分投資比率估算法D．主要部分投資系數(shù)估算法E．概算指標(biāo)估算法11、同一個項目的收益指標(biāo)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率及凈現(xiàn)值比率發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以（A）為準(zhǔn)。A．凈現(xiàn)值B．內(nèi)部收益率C．凈現(xiàn)值比率D.重新設(shè)置指標(biāo)12、估算投資收益時現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)據(jù)來自于（C）。A．預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表B．預(yù)估損益表C．預(yù)估現(xiàn)金流量表D.其他財務(wù)資料二、判斷題（×）1、固定資產(chǎn)投資指在社會再生產(chǎn)過程中，可供長期使用，而且不改變原有實物形態(tài)的生產(chǎn)資料，如建筑物、設(shè)備、原材料等。（×）2、初步可行性研究的主要任務(wù)是對投資方向進(jìn)行規(guī)劃設(shè)想，鑒別和確定一個項目的投資機(jī)會，并將項目設(shè)想轉(zhuǎn)化為投資建議簡介。（×）3、重置投資又稱凈投資，是指為補(bǔ)償固定資產(chǎn)損耗而進(jìn)行的投資，它不是增加資本存量的投資。（√）4、吸收合并是指目標(biāo)企業(yè)被投標(biāo)企業(yè)吸收，目標(biāo)企業(yè)的股東原來的股票被置換成投標(biāo)企業(yè)的股票。被兼并企業(yè)法律地位消失，不再作為獨立經(jīng)營實體而存在。（√）5、風(fēng)險投資的目的在于形成新的產(chǎn)品生產(chǎn)能力，但是只有在風(fēng)險企業(yè)公開上市后才有可能轉(zhuǎn)讓股權(quán)。（√）6、產(chǎn)業(yè)投資的不可分性體現(xiàn)在必須形成綜合生產(chǎn)能力或服務(wù)能力的各類要素的技術(shù)要求，必須達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，一次性墊支的資金數(shù)額巨大。（×）7、如果眾多的企業(yè)都預(yù)期其他企業(yè)會大量投資，則企業(yè)會作出大量投資的決策。這也體現(xiàn)了企業(yè)投資的從眾心理。（√）8、開展市場分析，對準(zhǔn)市場空隙進(jìn)行投資是市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在需求。（×）9、技術(shù)可行性分析的內(nèi)容主要包括技術(shù)設(shè)備的選擇、市場的確定和投資地點選擇。（√）10、產(chǎn)量與規(guī)模之間的關(guān)系可以分為三種：規(guī)模收益遞增、規(guī)模收益遞減和規(guī)模收益不變。（√）11、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素包括行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點、專業(yè)化分工水平和協(xié)作條件、產(chǎn)品的需求量、投資和生產(chǎn)條件等。（√）12、內(nèi)部收益率法假定項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量重新投資的收益率等于該項目的內(nèi)部收益率（×）13、凈現(xiàn)值比率越大的項目收益越高，因此投資者在選擇項目時應(yīng)選擇凈現(xiàn)值比率大的項目。（×）14、凈現(xiàn)值可以反映項目的獲利程度。（√）15、相對而言，運用動態(tài)指標(biāo)評價項目時，現(xiàn)金流入量發(fā)生的較早的項目較優(yōu)。名詞解釋（請參照復(fù)習(xí)內(nèi)容）凈投資市場細(xì)分內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值四、計算題1、ABC公司正在評價一個新項目。這個項目需要在最初購買一臺價值￥40,000新機(jī)器，根據(jù)國家的規(guī)定，該機(jī)器適用20%的余額遞減法折舊。項目的經(jīng)濟(jì)壽命為4年，到時機(jī)器的殘余價值為0。企業(yè)所得稅率為40%。預(yù)計該項目產(chǎn)品的價格為￥300/件，且價格會一直保持不變。企業(yè)的產(chǎn)出在第一年為100件，第二年和第三年每年200件，第四年150件。現(xiàn)在勞動力的市場價格為￥12/小時，不過未來會以2%的速度增長。該項目需要的勞動力估計為2000小時每年。現(xiàn)在的能源價格為￥5/單位，預(yù)計能源價格會以5%的速度增長。項目的能源耗用量預(yù)計為200單位每年。有專家估計未來的通貨膨脹率為每年10%。在這個項目的風(fēng)險水平上，其名義資金成本為13.3%。ABC公司是否應(yīng)當(dāng)接受該項目？2、某工廠為增加某種產(chǎn)品的生產(chǎn)量，有兩個可供選擇的方案，一個是進(jìn)行改造，另一個是進(jìn)行擴(kuò)建。改造需要投資300萬元，擴(kuò)建需要投資140萬元。使用期限都是10年。經(jīng)過預(yù)測可知，在此期間產(chǎn)品銷路好的概率是0.7，銷路差的概率是0.3，兩個方案的年盈虧值如表2所示。該廠應(yīng)采用哪個方案能獲得更多的利潤呢?(如擴(kuò)建與改造施工期相同，投資不計利息)。表2兩個方案盈虧比較自然狀態(tài)盈虧值方案銷路好銷路差0.70.3改造擴(kuò)建10040-2030解：1、初始投資額為CO0=￥40000在項目的經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)營業(yè)現(xiàn)金流量如下表：第一年第二年第三年第四年1.產(chǎn)量1002002001502.產(chǎn)品的名義價格=300*（1+i)^t330.00363.00￥399.30439.233.名義銷售收入=1*233,000.0072,600.0079,860.0065,884.504.勞動力投入20002000200020005.名義的勞動力價格=12*(1+g)^t*(1+i)^t13.4615.1116.9519.026.(-)名義勞動力成本=4*5-26,928.00-30,213.22-33,899.23-38,034.937.能源耗用量200.00200.00200.00200.008.名義能源價格=￥5*(1+g)^t*(1+i)^t5.786.677.708.909.(-)名義能源成本=7*8-1,155.00-1,334.03-1,540.80-1,779.6210.名義營業(yè)收入=3-6-94,917.0041,052.7644,419.9726,069.9411.(-)折舊4,000.007,200.005,760.004,608.0012.名義應(yīng)稅收入=10-11917.0033,852.7638,659.9721,461.9413.所得稅@40%366.8013,541.1015,463.998,584.7814.名義稅后收入550.2020,311.6623,195.9812,877.1715.(+)折舊4,000.007,200.005,760.004,608.0016.每年名義凈現(xiàn)金流量=14+154,550.2027,511.6628,955.9817,485.1717.每年名義凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值=16/((1+13.3%)^t)4016.06354821431.7139119908.9608910610.84857在項目的經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)營業(yè)現(xiàn)金流量總現(xiàn)值=55967.59壽命結(jié)束時的現(xiàn)金流量為設(shè)備未折舊完價值的稅收抵免=（40000-21568）*40%=7372《投資學(xué)》練習(xí)題（三）一、單項選擇題1、從狹義的角度來說，股票是一種（C）A．商品證券B．貨物證券C．資本證券D．貨幣證券2、一些大公司發(fā)行的業(yè)績較好的普通股票通常稱之為（B）A．紅籌股B．藍(lán)籌股C．大盤股D．B股3、公司能在當(dāng)前支付較高收益的股票稱之為（A）A．收入股B．成長股C．垃圾股D．防守股4、在下列證券中，投資風(fēng)險最低的是（A）A、國庫券B、金融債券C、國際機(jī)構(gòu)債券D、公司債券5、中國某公司在美國發(fā)行的以歐元為面值貨幣的債券稱之為（B）A．外國債券B．歐洲債券C．武士債券D．揚基債券6、中央銀行在證券市場市場買賣證券的目的是（D）A、賺取利潤B、控制股份C、分散風(fēng)險D、宏觀調(diào)控7、資本證券主要包括（C）。A、股票、債券和基金證券B、股票、債券和金融期貨C、股票、債券和金融衍生證券D、股票、債券和金融期權(quán)8、有價證券是（B）的一種形式。A、商品證券B、虛擬資本C、權(quán)益資本D、債務(wù)資本9、股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的（D）。

A、產(chǎn)權(quán)B、債券C、物權(quán)D、所有權(quán)

10、記名股票和不記名股票的差別在于（D）。

A、股東權(quán)利B、股東義務(wù)C、出資方式D、記載方式11、優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派時，能在以后年度補(bǔ)發(fā)的優(yōu)先股，稱為（B）。A、參與優(yōu)先股B、累積優(yōu)先股C、可贖回優(yōu)先股D、股息率可調(diào)整優(yōu)先股12、股東大會是股東公司的（A）。A、權(quán)力機(jī)構(gòu)B、法人代表C、監(jiān)督機(jī)構(gòu)D、決策機(jī)構(gòu)13、債券具有票面價值，代表了一定的財產(chǎn)價值，是一種（B）。A、真實資本B、虛擬資本C、財產(chǎn)直接支配權(quán)D、實物直接支配權(quán)14、債券和股票的相同點在于（D）。A、具有同樣的權(quán)利B、收益率一樣C、風(fēng)險一樣D、都是籌資手段15、股票有不同的分法，按照股東權(quán)益的不同的可以分為（B）。A、記名股票與不記名股票B、普通股票與優(yōu)先股票C、有面額股票與無面額股票D、A股與B股（在我國的含義）16、中國證券市場逐步規(guī)范化，其中發(fā)行制度的發(fā)展（B）。A、始終是審批制B、由審批制到核準(zhǔn)制C、始終是核準(zhǔn)制D、由核準(zhǔn)制到審批制17、為了確保股票發(fā)行審核過程中的公正性和質(zhì)量，中國證監(jiān)會成立了（A），對股票發(fā)行進(jìn)行復(fù)審。A、股票發(fā)行審核委員會B、證券業(yè)協(xié)會C、交易所監(jiān)督部D、證券登記機(jī)構(gòu)18、公募增發(fā)是指上市公司以向_______方式增資發(fā)行股份的行為。（A）A、社會公開募集B、向老股東發(fā)行C、公眾配售D、老股東配售19、上市公司配股時必須符合的條件之一，最近3個完整會計年度的凈資產(chǎn)平均在上。（A）A、10%B、6%C、7%D、11%20、發(fā)行和輔導(dǎo)是由具有_____資格的證券公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，對擬發(fā)行股票的股份有限公司進(jìn)行規(guī)范化培訓(xùn)、輔導(dǎo)與監(jiān)督。（B）A、承銷商B、主承銷商C、主副承銷商D、副承銷商21、我國上海證券交易所和深圳證券交易所均實行（A）。A、會員制B、公司制C、契約制D、合同制22、下列關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)商的說法錯誤的是（D）A、以代理人的身份從事證券交易B、收入來源為收取的傭金C、不承擔(dān)交易中的價格風(fēng)險D、收入來源為買賣價差23、當(dāng)政府采取強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，則（D）A.公司通常受惠于政府調(diào)控，盈利上升

B.投資者對上市公司盈利預(yù)期上升，股價上揚

C.居民收入由于升息而提高，將促使股價上漲

D.公司的資金使用成本增加，業(yè)績下降24、從股價波動與經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)系中，我們得知（A）

A.股價波動與經(jīng)濟(jì)周期存在一定的關(guān)聯(lián)性

B.等大眾形成了一致的看法，確定了市場趨勢，再進(jìn)入市場

C.把握經(jīng)濟(jì)周期，隨時注意小幅波動，積小利為大利

D.景氣來臨時一馬當(dāng)先上漲的股票往往在市場已經(jīng)下跌時才開始下跌25、下列屬于選擇性貨幣政策工具的是（D）

A.法定存款準(zhǔn)備金率

B.再貼現(xiàn)政策

C.公開市場業(yè)務(wù)

D.直接信用控制26、耐用品制造業(yè)屬于（B）

A.增長型行業(yè)

B.周期型行業(yè)

C.防守型行業(yè)

D.衰退型行業(yè)27、政府實施管理的主要行業(yè)應(yīng)該是（C）

A.所有的行業(yè)B.大企業(yè)

C.關(guān)系到國計民生基礎(chǔ)行業(yè)和國家發(fā)展的戰(zhàn)略性行業(yè)D.初創(chuàng)行業(yè)28、最能反映公司給股東帶來回報的指標(biāo)是（C）A、資產(chǎn)收益率B、銷售利潤率B、凈資產(chǎn)收益率D、每股收益29、關(guān)于現(xiàn)金流量表分析，下列說法錯誤的是（D）A、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量的正值越大越好B、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈收益之間存在較大的差額，可能是公司的應(yīng)收賬款較多C、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量如果大于當(dāng)期的利息支出額，表明公司具有較強(qiáng)的償債能力D、投資活動的凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，表明公司的投資資金短缺30、下列哪一項不是財政政策的手段（D）A.國家預(yù)算B.稅收C.發(fā)行國債D.利率二、多項選擇題1、股票的特征是（ABC）A．流動性B．風(fēng)險性C．收益性D．可償還性2、證券投資應(yīng)遵循的原則有（ABCD）A．分散投資原則B．效益與分險最佳結(jié)合原則C．責(zé)任自負(fù)原則D．理智投資原則3、我國當(dāng)前股票的形式是（ABC）A．無記名股票B．有面額股票C．無紙化交易D．記名股票4、我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)大致分為（ABCD）A、國家股B、法人股C、社會公眾股D、外資股5、優(yōu)先股股東的特點有（ABCD）A．優(yōu)先分配股息B．優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)C．股息水平固定D．有限的參與權(quán)6、在公司破產(chǎn)事件中（AD）。A、股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資B、普通股東在獲得公司資產(chǎn)賠償方面有優(yōu)先權(quán)C、債券持有人有權(quán)獲得公司償付股東清償后所剩余財產(chǎn)的賠償D、優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)7、按計息的方式分類，債券可分為（CD）。

A、附息債券B、貼現(xiàn)債券C、單利債券D、復(fù)利債券8、有價證券是指標(biāo)有票面金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可以自由轉(zhuǎn)讓的憑證，這種是（AD）憑證。A、所有權(quán)憑證B、資本憑證C、貨幣憑證D、債券憑證9、我國《公司法》規(guī)定，股票采用書面形式或國務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的主要事項有（ABCD）。A、公司名稱B、公司登記成立的日期C、股票種類D、股票的編號10、優(yōu)先股票根據(jù)不同的條件，可以分為（ ABCD）。A、累積優(yōu)先股票與非累積優(yōu)先股票B、參與優(yōu)先股票與非參與優(yōu)先股票C、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票D、可調(diào)整優(yōu)先股票與固定優(yōu)先股票11、下列因素會影響發(fā)行價格的是（ACDE）。A、投資者的偏好B、未來再次發(fā)行股票的可能性C、發(fā)展?jié)摿、凈資產(chǎn)E、發(fā)行數(shù)量12、證券交易的種類包括（ABCDE）A、股票交易B、認(rèn)股權(quán)證交易C、可轉(zhuǎn)換債券交易D、金融期貨交易E、基金交易13、我國證券交易所證券競價成交的基本原則是（AB）A、價格優(yōu)先B、時間優(yōu)先C、委托優(yōu)先D、數(shù)量優(yōu)先14、技術(shù)分析的主要假設(shè)前提是（ABC）A．市場行為能反映一切信息B．價格呈趨勢形態(tài)變化C．歷史經(jīng)常重演D．任何證券都有內(nèi)在價值E．價格受供求關(guān)系的影響15、技術(shù)分析的基本要素是：（ABCD）A．價格B．成交量C．時間D．空間E、利率16、基本分析與技術(shù)分析的主要區(qū)別在于（ABCDE）A、兩者的思維方式不同B、兩者的理論假定前提不同C、兩者的研究對象和方向不同D、兩者的分析手段不同E、兩者分析的作用不同17、利率影響證券價格的直接原因有（ABC）。A、利率的升降影響證券的預(yù)期收益B、利率的升降影響證券的需求C、利率的升降影響信用交易的規(guī)模D、利率的升降影響貨幣供應(yīng)量E、利率的升降影響匯率18、匯率對證券市場的影響表現(xiàn)為（ACE）A、本幣對外貶值，出口型企業(yè)的股價將會上升B、本幣對外貶值，進(jìn)口型企業(yè)的股價將會上升C、本幣對外升值，國外資本進(jìn)入本國，刺激股價上升D、本幣對外升值，國內(nèi)資本流出本國，引致股價下跌E、本幣對外過渡貶值，央行可能升息，引致股價下跌1９、新興證券市場一般要經(jīng)歷的階段有（ABCDE）Ａ、停滯階段Ｂ、操縱階段Ｃ、投機(jī)性階段Ｄ、鞏固或崩潰階段Ｅ、成熟階段2０、下列不屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入的是（BCD）Ａ、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金Ｂ、分得股利收到的現(xiàn)金Ｃ、處置固定資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額Ｄ、取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金Ｅ、收到的租金三、判斷題1、股票從本質(zhì)上來說是屬于虛擬資本的范疇，其本身并沒有價值。（√）2、有價證券是虛擬資本，但是它是發(fā)行卻能起到優(yōu)化資源配置的作用。（√）3、在金融市場中，資本市場屬于證券市場的一種。（×）4、資本證券是有價證券的主要形式，狹義的有價證券就是指資本證券。（√）5、所有的政府債券都可享受稅收優(yōu)惠。（×）6、在公司分紅方面，普通股股東和優(yōu)先股股東的權(quán)利是一樣的。（×）7、債券是有期投資，股票是無期投資。（√）8、我國的B股是指以人民幣標(biāo)明股票面值，在境內(nèi)上市，供境內(nèi)人以美元購買。（×）9、債券的票面要素有票面價值、償還期限、利率、債券發(fā)行者名稱四個因素，它們必須在實際的債券上印制出來。（×）10、在我國目前，政府債券的發(fā)行者一定是中央政府，而不能是地方政府。（√）11、差額結(jié)算是證券清算、交割、交收業(yè)務(wù)應(yīng)遵循的兩條原則之一。（√）12、在例行日交割、交收方式中，交割、交收的時間是由證券公司和投資者商定的。（×）13、證券的柜臺自營買賣通常交易手續(xù)簡單、清晰、費時少，且多為債券買賣，因而具有吞吐量大的特點。（×）14、從時間發(fā)生及運作的次序來看，是先交割、交收，后清算。（×）15、證券自營業(yè)務(wù)是指上市公司以盈利為目的并以自己的資金和賬戶買賣有價證券的行為。（×）16、高增長行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期性波動提供了一種財富“套期保值”的手段，因此，投資者對其十分感興趣。（√）17、在投資實踐中，技術(shù)分析方法要優(yōu)于基本分析法。（×）18、根據(jù)技術(shù)分析理論，證券成交價格和成交量是市場行為的基本表現(xiàn)。（√）19、股票的價格是其本身價值的體現(xiàn)。（×）20、市盈率模型可直接應(yīng)用于不同收益水平的價格之間的比較分析。（√）《投資學(xué)》練習(xí)題（四）一、單項選擇題1、在兩部門經(jīng)濟(jì)中，均衡發(fā)生于（C）之時。A.實際儲蓄等于實際投資B.實際的消費加實際的投資等于產(chǎn)出值C.意愿儲蓄等于意愿投資D．總支出等于企業(yè)部門的收入2、關(guān)于投資與利率的關(guān)系，以下判斷正確的是（B）。A．投資是利率的增函數(shù)B．投資是利率的減函數(shù)C．投資與利率是非相關(guān)關(guān)系D．以上判斷都不正確3、假定其他條件不變，廠商投資增加將引起（B）。A．國民收入增加，但消費水平不變B．國民收入增加，同時消費水平提高C．國民收入增加，但消費水平下降D．國民收入增加，儲蓄水平下降4、朱格拉周期是一種（C）。A．短周期B．長周期C．中周期D．不能確定5、基欽周期是一種（A）。A．短周期B．長周期C．中周期D．不能確定6、加速原理斷言（A）。A．收入的增加導(dǎo)致投資數(shù)倍增加B．收入的增加導(dǎo)致投資數(shù)倍減少C．投資的增加導(dǎo)致收入數(shù)倍增加D．投資的增加導(dǎo)致收入數(shù)倍減少7、經(jīng)濟(jì)之所會發(fā)生周期性波動，是因為（C）。A．乘數(shù)作用B．加速數(shù)作用C．乘數(shù)和加速數(shù)的交織作用D．外部經(jīng)濟(jì)因素的變動8、乘數(shù)原理與加速原理的關(guān)系是（A）。A．乘數(shù)原理說明國民收入的決定，加速原理說明投資的決定B．兩者都說明投資的決定C．乘數(shù)原理解釋經(jīng)濟(jì)如何走向繁榮，加速原理說明經(jīng)濟(jì)怎樣陷入蕭條D．只有乘數(shù)作用時國民收入的變動比乘數(shù)、加速數(shù)作用結(jié)合時的變動要更大一些9、各種投資品之間的相互關(guān)系及其數(shù)量比例是指投資的（B）結(jié)構(gòu)。A、需求B、供給C、來源D、使用10、一定時期所完成的投資之間的相互關(guān)系及數(shù)量比例是指投資的（D）結(jié)構(gòu)。A、需求B、供給C、存量D、流量11、比較優(yōu)勢貿(mào)易理論的提出者是（B）A.斯密B.李嘉圖C.俄林D.克魯格曼12、中央銀行在公開市場上賣出政府債券是企圖（C）。A．收集資金幫助政府彌補(bǔ)財政赤字B．減少商業(yè)銀行在中央銀行的存款C．減少流通中基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給，提高利率D．通過買賣債券獲取差價利益13、邊際稅率越高，稅收作為自動穩(wěn)定器的作用（A）。A．越大B．越小C．沒有影響D．無法確定14、把加速原理的作用與乘數(shù)原理的作用互相結(jié)合起來，揭示加速原理和乘數(shù)原理的綜合作用的理論模型是（B）A．哈羅德模型B.漢森——薩繆爾森模型C.素恰模型D.李嘉圖模型15、廣義貨幣（M2）通常是指（C）A．流通中現(xiàn)金B(yǎng)．M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用卡類存款；C．M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其他存款。D．流通中的現(xiàn)金+支票存款二、多項選擇題1、凱恩斯認(rèn)為，有效需求不足是導(dǎo)致失業(yè)的原因，有效需求不足是三大基本心理規(guī)律起作用的結(jié)果，這三大心理規(guī)律是（ABD）A．邊際消費傾向遞減規(guī)律B．流動偏好規(guī)律C．邊際生產(chǎn)力遞減規(guī)律D．資本邊際效率遞減規(guī)律2、當(dāng)意愿投資大于意愿儲蓄時（BC）A．實際產(chǎn)量大于均衡收入水平B．實際產(chǎn)量小于均衡收入水平C．產(chǎn)品供不應(yīng)求，企業(yè)會擴(kuò)大生產(chǎn)D．產(chǎn)品供過于求，企業(yè)會減少生產(chǎn)3、判斷一國經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期哪一個階段的依據(jù)有（ABCD）A．國民生產(chǎn)總值B．工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)C．就業(yè)和收入D．價格指數(shù)4、乘數(shù)原理與加速原理的聯(lián)系與區(qū)別有（ABCD）A．前者說明了投資變化對國民收入的影響，后者說明了國民收入的變化對投資的影響B(tài)．兩者都強(qiáng)調(diào)投資變動的因素C．兩者是相互作用，彼此加強(qiáng)的D．乘數(shù)與加速的作用會自發(fā)引起經(jīng)濟(jì)的周期性波動5、決定投資結(jié)構(gòu)的宏觀因素有（ABCDE）A、需求結(jié)構(gòu)B、現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)C、技術(shù)進(jìn)步D、市場范圍E、市場容量6、關(guān)于投資的部門結(jié)構(gòu)演變規(guī)律，下列說法正確的是（ABCD）A、通常在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，第一次產(chǎn)業(yè)投資比重占絕對優(yōu)勢B、隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展，第一次產(chǎn)業(yè)的發(fā)展本身要求第二次產(chǎn)業(yè)的發(fā)展C、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是以第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為基礎(chǔ)的D、各個國家在特定的歷史時期投資部門結(jié)構(gòu)安排，必須視具體條件而定7、投資區(qū)域配置的影響和制約因素主要有（ABCDE）A.自然資源分布B.對外開放程度C.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平D.地理位置差異E.人口和勞動力分布8、以下屬于創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群的是(ABD)A.北京的“中關(guān)村”B.廣東中山古鎮(zhèn)的燈飾產(chǎn)業(yè)集群C.山西大同煤炭產(chǎn)業(yè)集群D．西安的民辦教育產(chǎn)業(yè)集群9、宏觀經(jīng)濟(jì)運行的“三駕馬車”通常是指（ABC）投資B.消費C.出口D.儲蓄三、判斷題1、意愿投資一定等于意愿儲蓄。（×）2、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步是投資區(qū)域配置格局變動的基本推動力量。（√）3、投資區(qū)域配置主要涉及到效率問題，與公平無關(guān)。（×）4、內(nèi)在穩(wěn)定器有助于緩和經(jīng)濟(jì)的波動。（√）其他因素不變的情況下，稅率結(jié)構(gòu)累進(jìn)越快，財政制動器作用越小。（×）四、名詞解釋1、投資結(jié)構(gòu)——是投資整體的各部分之間的相互關(guān)系及其數(shù)量比例。2、產(chǎn)業(yè)集群---產(chǎn)業(yè)集群（cluster）是指集中于一定區(qū)域內(nèi)特定產(chǎn)業(yè)的眾多具有分工合作關(guān)系的不同規(guī)模等級的企業(yè)與其發(fā)展有關(guān)的各種機(jī)構(gòu)，組織等行為主體，通過縱橫交錯的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系緊密聯(lián)系在一起的空間積聚體，代表著介于市場和等級制之間的一種新的空間經(jīng)濟(jì)組織形式。3、意愿投資---指一定時期內(nèi)社會各部門各個經(jīng)濟(jì)活動主體計劃（或愿意）的對投資品的貨幣購買能力的總和。（有投資意愿+有貨幣支付能力+買者）4、CPI-----居民消費物價指數(shù)(ConsumerPriceIndex)，英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時我們稱為Inflation，就是通貨膨脹；而當(dāng)CPI>5%的增幅時，我們把它稱為SeriousInflation，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。 五、簡答題：1、試簡要說明投資與儲蓄的關(guān)系？答：投資和儲蓄有意愿(desiredorplanned,orex-ante)量與實現(xiàn)(realizedorex-post)量之分。依據(jù)定義，實現(xiàn)儲蓄是一定時期國民收入用于消費后的剩余額，而投資實現(xiàn)量即包括固定資產(chǎn)形成額，又包括存貨形成額。在統(tǒng)計上，有一定數(shù)額的儲蓄就必然有一定數(shù)額的投資，而不論投資用于固定資產(chǎn)的形成，還是用于存貨的形成，不論這種存貨的增加是經(jīng)濟(jì)的，還是不經(jīng)濟(jì)的。因而一定年份的實現(xiàn)儲蓄與該年的投資實現(xiàn)額始終是相等的。但是，意愿投資并不必然與意愿儲