兼并收購盡職調(diào)查白皮書經(jīng)典

兼并收購盡職調(diào)查白皮書名目一、盡職調(diào)查所要到達(dá)根本目標(biāo)1二、盡職調(diào)查的范圍及需了解的內(nèi)容1〔一〕1〔二〕2222〔三〕2233〔四〕3334〔五〕反映并購雙方法律和監(jiān)管環(huán)境狀況的內(nèi)容5555〔六〕6666〔七〕7777〔八〕8888三、盡職調(diào)查清單8〔一〕8〔二〕財(cái)務(wù)信息10〔三〕經(jīng)營協(xié)議10〔四〕人事治理11〔五〕11〔六〕11〔七〕并購交易事項(xiàng)12〔八〕其他重要信息12附件：并購業(yè)務(wù)的一般流程13一、盡職調(diào)查所要到達(dá)根本目標(biāo)弄清楚兼并或掌握目標(biāo)公司對(duì)收購方的股東來說是否具有長期的利益；了解目標(biāo)公司價(jià)值如何；推斷收購方是否有力量進(jìn)展此次收購。二、盡職調(diào)查的范圍及需了解的內(nèi)容〔一〕盡職調(diào)查根本內(nèi)容1．深入了解并購雙方的合法性、合法名稱，公司可以合法存續(xù)的期間。通過閱讀公司章程和業(yè)務(wù)對(duì)接性。2．了解并購雙方擁有和發(fā)行各種股份〔一般股、優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)債等〕的全部歷史和現(xiàn)狀。即權(quán)了。3．通過了解并購雙方公司章程和會(huì)議記錄，看看是否規(guī)定了公司股權(quán)交易的特別條款、公司在收購中遇到限制收購股權(quán)、不準(zhǔn)利用被收購公司資產(chǎn)融資及各項(xiàng)反收購措施的抵抗；4．通過閱讀并購雙方公司董事會(huì)的會(huì)議記錄及相關(guān)的文件，了解公司是否做過重大風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)查做預(yù)備；5．并購雙方的下屬公司、子公司、在海外經(jīng)營機(jī)構(gòu)的有關(guān)文件，公司及所屬機(jī)構(gòu)的組織構(gòu)造協(xié)議和董事會(huì)的決議中可能存在的重大并購風(fēng)險(xiǎn)?！捕撤从巢①忞p方行業(yè)狀況的內(nèi)容目的其競爭對(duì)手的各自特點(diǎn)和所占市場份額，今后面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)需要留意的問題當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r對(duì)公司的影響？行業(yè)整體是否處于上升期或是衰退期？技術(shù)變革是否有可能使行業(yè)不復(fù)存在？是否有的內(nèi)資或外資的競爭對(duì)手進(jìn)入從而帶來更好的產(chǎn)品或引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)？公司是否有區(qū)分于競爭對(duì)手的優(yōu)勢(shì)？公司的市場份額是否有下滑趨勢(shì)資料搜尋指南行業(yè)年鑒、期刋行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站市場調(diào)研參謀報(bào)告公司文件中對(duì)行業(yè)的分析報(bào)告分析師對(duì)行業(yè)的分析報(bào)告可比公司招股書、招債書或定期報(bào)告中對(duì)行業(yè)和競爭的描述聞檢索〔三〕反映并購雙方業(yè)務(wù)進(jìn)展?fàn)顩r的內(nèi)容目的效性，對(duì)兼并收購后所能產(chǎn)生的收入和本錢等方面協(xié)同效應(yīng)作估量。需要留意的問題董事會(huì)記錄和決議中對(duì)過往成績和失誤的分析和對(duì)進(jìn)展戰(zhàn)略的決策性意見分銷商、客戶的集中度是否過高？產(chǎn)品單價(jià)是否下滑嚴(yán)峻？產(chǎn)品是否曾不斷成功推出？供給商的集中度和依靠度是否過高？與分銷商和供給商在價(jià)值鏈中所處的談判地位是否在減弱？生產(chǎn)制造是否有安全隱患，是否符合投資方當(dāng)?shù)氐陌踩?？生產(chǎn)產(chǎn)能是否存在瓶頸而需馬上擴(kuò)建？是否需要?jiǎng)舆w？預(yù)期有哪些產(chǎn)品在近期上市？對(duì)行業(yè)特別領(lǐng)域如原油儲(chǔ)藏、技術(shù)先進(jìn)性、房地產(chǎn)凈資產(chǎn)值等需要專業(yè)參謀評(píng)估意見資料搜尋指南公司供給的內(nèi)部資料公司的網(wǎng)站、治理層報(bào)告、招股書、招債書、定期報(bào)告和公告分析師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于公司的分析報(bào)告〔四〕反映并購雙方財(cái)務(wù)信息狀況的內(nèi)容目的機(jī)制、會(huì)計(jì)假設(shè)和估量，對(duì)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表作趨勢(shì)分析，對(duì)公司的稅務(wù)合規(guī)性進(jìn)展確認(rèn)。需要留意的問題公司的經(jīng)營業(yè)績〔包括重大虧損或高額盈利〕狀況，虧損〔如有〕的緣由是什么？公司將來的經(jīng)營方向；負(fù)面影響？近期是否曾更換審計(jì)師？審計(jì)師報(bào)告是否有保存意見？審計(jì)內(nèi)容中對(duì)治理層的建議內(nèi)容是否較長且指出內(nèi)控的很多缺乏？會(huì)計(jì)政策是否與投資方所在國有很大出入？對(duì)壞帳等的會(huì)計(jì)估量是否過于樂觀和寬松？存貨和應(yīng)收帳款帳齡分析歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同期比較變化的緣由和業(yè)務(wù)上的推動(dòng)因素？按產(chǎn)品或地域分的分部會(huì)計(jì)報(bào)表分析例等比較分析擔(dān)保訴訟等或有負(fù)債的具體分析，包括公司與子公司各項(xiàng)擔(dān)保、保單、托付理財(cái)?shù)葏f(xié)議造成或有負(fù)債的潛在影響分析；假設(shè)是外債，還需對(duì)國別風(fēng)險(xiǎn)及匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展分析；合法？企業(yè)是否已對(duì)主要資產(chǎn)投保？土地使用證、房產(chǎn)權(quán)證是否完備？資料搜尋指南歷史財(cái)務(wù)報(bào)表及附注對(duì)歷史業(yè)績的治理層分析與爭論5–10公司供給的過去2年及今后2年的按季度的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)推測(cè)過去的財(cái)務(wù)推測(cè)與實(shí)際的偏差財(cái)務(wù)報(bào)表及附注會(huì)計(jì)師對(duì)治理層的建議書獨(dú)立會(huì)計(jì)師盡職調(diào)查報(bào)告可比公司對(duì)其財(cái)務(wù)業(yè)績的治理層分析和爭論〔五〕反映并購雙方法律和監(jiān)管環(huán)境狀況的內(nèi)容目的得支持、降低獲準(zhǔn)審批的不確定性需要留意的問題法律營業(yè)執(zhí)照是否有效？是否按時(shí)進(jìn)展年檢？全部權(quán)構(gòu)造是否明確？〔上市公司〕股權(quán)是否已抵押或質(zhì)押？件？公司、子公司相關(guān)法律協(xié)議可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)；公司成立是否有相關(guān)部門的審查批準(zhǔn)？是否有任何產(chǎn)品責(zé)任、學(xué)問產(chǎn)權(quán)、勞資關(guān)系等方面的訴訟或訴訟威逼？將來法律法規(guī)的進(jìn)展趨勢(shì)對(duì)公司產(chǎn)生什么影響？監(jiān)管有哪些政府部門會(huì)對(duì)公司有管轄權(quán)？各政府部門之間如何協(xié)調(diào)？反壟斷的批閱要求，對(duì)資產(chǎn)充分率的底限公司需要擔(dān)當(dāng)什么樣的社會(huì)責(zé)任？是否有普遍效勞義務(wù)？涉及重大訴訟或相關(guān)的司法程序？并推斷這類或有訴訟會(huì)對(duì)公司及此次并購交易造成何種影響及帶來的風(fēng)險(xiǎn)。資料檢索指南公司章程股東協(xié)議董事會(huì)記錄和決議主要合同〔選購、銷售、治理層、關(guān)聯(lián)交易〕訴訟文件學(xué)問產(chǎn)權(quán)文件聞檢索公司工商登記檢索相關(guān)法律、法規(guī)行業(yè)治理?xiàng)l例產(chǎn)業(yè)政策政府鼓舞或限制的措施〔六〕反映并購雙方人事狀況的內(nèi)容目的購帶來的人事變動(dòng)做好預(yù)備需要留意的問題兼并收購后對(duì)目前治理層的安置？是否需要簽非競爭承諾？對(duì)治理層的考核和鼓勵(lì)機(jī)制是否有效？能否留住人才？員工的工資水平在行業(yè)中是否有競爭力？員工的離職率是否高于行業(yè)平均水平？是否存在人員過剩？員工合約中對(duì)于裁員有何賠償要求？國有企業(yè)職工安置是否符合當(dāng)?shù)刂鞴懿块T的要求？資料搜尋指南組織構(gòu)造圖人事制度手冊(cè)治理層簡歷公司供給的人事工作報(bào)告〔七〕反映并購交易事項(xiàng)的特地內(nèi)容目的深入了解該次并購的方案內(nèi)容的合理性、可行性，融資〔如有〕擔(dān)保的充分性和有效準(zhǔn)而被最終撤銷。需要留意的問題對(duì)收購兼并的審批程序如何？確保獲得各審批程序的所需批文；此次并購是否涉及違反反壟斷法？此次并購如涉及國有資產(chǎn)，是否具有相應(yīng)國資治理部門的批準(zhǔn)？為并購融資〔如有〕供給的各項(xiàng)擔(dān)保、質(zhì)押是否充分和有效？〔如有〕是否合理、可行，如該方案為并購方供給，了解其意圖并對(duì)其可行性進(jìn)展分析。資料搜尋指南如有、合同或協(xié)議、原有債權(quán)債務(wù)的處理方案，股份制企業(yè)董事會(huì)或股東大會(huì)同意并購的決議原件及相關(guān)公告；可行性爭論報(bào)告、并購涉及資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告，被并購方出讓資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明、有經(jīng)營特許權(quán)的經(jīng)營許可證等；為此次并購貸款融資〔如有〕所供給的各項(xiàng)擔(dān)保、質(zhì)押及證明其有效性的文件；有權(quán)部門對(duì)并購交易出具的批復(fù)文件或證明文件〔如需要〕〔八〕反映公司環(huán)保狀況的特地內(nèi)容目的〔業(yè)的嚴(yán)峻后果。需要留意的問題公司是否曾受到違規(guī)通知和懲罰？現(xiàn)場走訪參觀時(shí)觀看對(duì)廢水、廢氣、廢渣的處理是否與操作規(guī)章全都？是否接到有環(huán)保方面的訴訟？排污費(fèi)是否安期支付今后環(huán)保方面的法規(guī)的立法趨勢(shì)及其對(duì)公司的影響？資料搜尋指南公司排污的許可證廢水、廢氣、廢渣的排放處理報(bào)告土壤、地下水檢測(cè)化驗(yàn)報(bào)告環(huán)境評(píng)估參謀實(shí)地檢測(cè)報(bào)告三、盡職調(diào)查清單〔一〕根本狀況公司的執(zhí)照與章程；〔?！郴驒?quán)益及其對(duì)公司業(yè)務(wù)的重要性。請(qǐng)同時(shí)供給〔包括但不限于有關(guān)這些學(xué)問產(chǎn)權(quán)的合同、紀(jì)錄等；公司由成立迄今的主要?dú)v史及進(jìn)展，包括主要活動(dòng)、營運(yùn)業(yè)務(wù)方法的主要變動(dòng)。公司全部權(quán)公司具體的股權(quán)構(gòu)造圖；〔包括交易對(duì)方的名稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格；〔持股權(quán)>5%〕成員股權(quán)的歷次變動(dòng)狀況，主要控、參股公司的名稱、法定注冊(cè)地、擁有或租賃的不動(dòng)產(chǎn)地址一覽表；主要控、參股公司所擁有的學(xué)問產(chǎn)權(quán)〔專利、商標(biāo)、效勞標(biāo)志、商品名稱、許可〕或權(quán)益及其對(duì)公司業(yè)務(wù)的重要性。請(qǐng)同時(shí)供給與這些學(xué)問產(chǎn)權(quán)或權(quán)益相關(guān)的〔〕職能部門4．公司業(yè)務(wù)公司主要業(yè)務(wù)狀況，包括生產(chǎn)線的簡要描述；主營業(yè)務(wù)及非主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)造情況；〔如擴(kuò)大及改善效勞、研發(fā)、提升技術(shù))；公司對(duì)其產(chǎn)品在將來三年至五年間的需求推測(cè)；公司的主要產(chǎn)品及馬上開發(fā)的產(chǎn)品；(如有)，以及公司在生產(chǎn)產(chǎn)品過程中所持有的任何政府的批文；列出主要競爭對(duì)手清單，包括現(xiàn)有的和潛在的主要競爭者及競爭狀況，說明公司和其他的策略及打算；與控股股東、實(shí)際掌握人的業(yè)務(wù)或公司〔包括公司股東直接或間接控股或掌握的公司、任何其他大股東、高管所控、參股的其他公司有沒有利益沖突或競爭？如有，請(qǐng)列明；潤的影響；公司及主要控、參股公司所面對(duì)的業(yè)務(wù)、投資或外匯〔如有〕限、管制以及準(zhǔn)入門檻。1．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)公司近3年的經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表；公司最一期的內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表；戰(zhàn)略性打算或相關(guān)內(nèi)容的報(bào)告；公司供給的過去2年及今后2測(cè)與實(shí)際的偏差；公司成立以來股份發(fā)行狀況及收購者的出價(jià)狀況的文檔；法或程序的治理建議書或報(bào)告，以及公司對(duì)此回應(yīng)的報(bào)告。稅務(wù)列明過去五年，適用于公司、集團(tuán)及公司擬收購的資產(chǎn)/公司的各種稅項(xiàng)、關(guān)稅，以及適用于公司的稅項(xiàng)種類、稅率及款額；如有適用于公司、集團(tuán)及公司擬收購資產(chǎn)/公司的稅務(wù)優(yōu)待/補(bǔ)貼等，請(qǐng)供給有關(guān)法規(guī)、政策及政府批文；影響公司的稅務(wù)條例；公司納稅的有關(guān)憑證或文檔，稅務(wù)當(dāng)局對(duì)公司納稅狀況的評(píng)價(jià)意見；任何欠稅，如有，請(qǐng)說明欠稅稅種、金額和欠稅緣由。〔三〕經(jīng)營協(xié)議〔包括銀行信用額度、擔(dān)保、其他財(cái)務(wù)安排或與之相關(guān)的有價(jià)證券的協(xié)議或文件；參股公司或合營公司的借款、擔(dān)保等狀況的協(xié)議或文件；5購、擔(dān)保方面的協(xié)議；公司簽署的任何合資、合營、治理、經(jīng)營或詢問協(xié)議；公司近5年簽署的全部財(cái)產(chǎn)剝離或收購的協(xié)議及相關(guān)文件；公司主要的原材料供給商名單及供貨合同；公司擁有或租入的主要財(cái)產(chǎn)清單，公司擁有的無形資產(chǎn)清單及狀況；公司重要的保險(xiǎn)單一覽表、近3年顧客投訴的記錄、近5年的爭論開發(fā)報(bào)告；其他反映公司經(jīng)營狀況的重要文件。〔四〕人事治理公司的人事制度手冊(cè)或人事治理方法；〔可按級(jí)別、部門、學(xué)歷、年齡、合同性質(zhì)等分別說明；公司高級(jí)治理人員名單與履歷介紹，包括職責(zé)、學(xué)歷、工作閱歷、在公司的職位及在集團(tuán)工作年數(shù)等資料；公司作為締約方簽署的全部雇傭協(xié)議、續(xù)聘協(xié)議、集體議價(jià)協(xié)議；公司與高級(jí)治理人員簽署的各項(xiàng)工資、福利、期權(quán)和補(bǔ)償性協(xié)議公司簽署的員工福利打算，包括現(xiàn)有福利和期權(quán)性質(zhì)的福利；5〔如有〕1．行政規(guī)章與公司經(jīng)營有關(guān)的全部政府許可的證書、執(zhí)照等；2．環(huán)保與公司環(huán)保事項(xiàng)有關(guān)的各種文件、報(bào)告、污染或受污染狀況的記錄和處理結(jié)果的報(bào)告或記錄，包括公司及下屬控、參股公司擁有及租賃的房地產(chǎn)在內(nèi)的全部工程的防治污染設(shè)施、設(shè)備之竣工驗(yàn)收合格證明及其設(shè)計(jì)和被批準(zhǔn)使用年限的文件，公司及其控、參股公出租或出借排污設(shè)施之合同及意向書，與他人簽訂之環(huán)保諒解協(xié)議、備忘錄；憑證?！擦撤墒马?xiàng)全部影響公司、公司的高管或董事的重要法律訴訟、判決、行政復(fù)議、政府調(diào)查或問詢事項(xiàng)的一覽表；公司在法律方面正在或潛在的訴訟、行政復(fù)議、仲裁等事項(xiàng)的一覽表；近3〔七〕并購交易事項(xiàng)〔如需要。并購交易在有權(quán)部門的批準(zhǔn)手續(xù)尚未完成的，申請(qǐng)貸款時(shí)可暫不供給，但應(yīng)供給辦理進(jìn)展?fàn)顩r說明；可行性爭論報(bào)告、并購涉及資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告，被并購方出讓資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明、有經(jīng)營特許權(quán)的經(jīng)營許可證等；〔如有、合同或協(xié)議、原有債權(quán)債務(wù)的處理方案，股份制企業(yè)董事會(huì)或股東大會(huì)同意并購的決議原件及相關(guān)公告等。為此次并購貸款融資〔如有〕所供給的各項(xiàng)擔(dān)保、質(zhì)押及證明其有效性的文件?！舶恕称渌匾畔C(jī)構(gòu)出具的各類報(bào)告3其他對(duì)公司有關(guān)的重要信息附件：并購業(yè)務(wù)的一般流程搜查與調(diào)