鋰板塊供給端更新

21、鋰行業(yè)供需平衡表2023年鋰行業(yè)供需端存在1.7萬(wàn)噸LCE短缺，預(yù)計(jì)2024-25年將出現(xiàn)9.5、16.7萬(wàn)噸LCE過(guò)剩。2、

產(chǎn)量端：未來(lái)幾年內(nèi)，澳洲預(yù)計(jì)仍是第一大生產(chǎn)地，非洲項(xiàng)目快速放量2023-25年間，澳洲預(yù)計(jì)仍是鋰供給第一大產(chǎn)地，

占比分別為39%/35%/33%

；津巴布韋、馬里、埃塞俄比亞等國(guó)鋰礦逐漸投產(chǎn)，促使非洲成增長(zhǎng)幅度最大產(chǎn)地，占比分別為4%/11%/13%。3、風(fēng)險(xiǎn)提示1、供給釋放不及預(yù)期。2、需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。013根據(jù)海外各企業(yè)陸續(xù)四季報(bào)最新指引，我們將全球鋰資源供給放量預(yù)期進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)2023-2025年全球產(chǎn)量為98.8、131.4、169.2萬(wàn)噸LCE，同比分別增長(zhǎng)18%、33%、29%。2023年鋰行業(yè)供需端存在1.7萬(wàn)噸LCE短缺，預(yù)計(jì)2024-25年將出現(xiàn)9.5、16.7萬(wàn)噸LCE過(guò)剩。資料來(lái)源：Marklines，安泰科，EV

Tank，中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院，QY

Research，普華有策，Wind，公司公告，浙商證券研究所消費(fèi)結(jié)構(gòu)202120222023E2024E2025E全球新能源銷(xiāo)量合計(jì)（萬(wàn)輛）純電車(chē)合計(jì)（萬(wàn)輛）插混車(chē)合計(jì)（萬(wàn)輛）電池需求量（GWh）對(duì)應(yīng)碳酸鋰需求量（萬(wàn)噸LCE）66947319637129.81,08779529268455.01,4671,11635170456.61,8311,41941287970.72,1871,7314561,05084.4儲(chǔ)能需求（GWh）對(duì)應(yīng)碳酸鋰需求量（萬(wàn)噸LCE）715.115911.423015.229519.546033.13C消費(fèi)電子（GWh）對(duì)應(yīng)碳酸鋰需求量（萬(wàn)噸LCE）1259.61148.81279.814210.915812.2其他（萬(wàn)噸LCE）17.118.018.920.822.8合計(jì)（萬(wàn)噸LCE）全球鋰供給量（萬(wàn)噸LCE）供需平衡61.760.4-1.393.283.7-9.5100.598.8-1.7121.8131.49.5152.5169.216.70242021-2025年全球鋰產(chǎn)量及預(yù)測(cè)量分別為57.0/75.7/98.8/131.4/169.2萬(wàn)噸。澳洲預(yù)計(jì)仍是鋰供給第一大產(chǎn)地，

占比分別為38%/40%/39%/35%/33%；津巴布韋、馬里、埃塞俄比亞等國(guó)鋰礦逐漸投產(chǎn)，促使非洲成增長(zhǎng)幅度最大產(chǎn)地，占比分別為0%/1%/4%/11%/13%。按來(lái)源分類(lèi)，鋰輝石是鋰供給最主要來(lái)源，鋰輝石與鹽湖相對(duì)成本較低，產(chǎn)量占比有望逐漸提升，擠占鋰云母份額。圖：鋰供給各產(chǎn)地占比（左軸：萬(wàn)噸LCE）圖：鋰供給各來(lái)源占比（左軸：萬(wàn)噸LCE）資料來(lái)源：安泰科，Wind，公司公告，浙商證券研究所0352021-2024全球儲(chǔ)能電池出貨量及預(yù)測(cè)量分別為66/159/230/295GWh，

2022-24年同比增長(zhǎng)率分別為141%/45%/28%。2021-2024中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量及預(yù)測(cè)量分別為48/130/200/257GWh，

2022-24年同比增長(zhǎng)率分別為171%/54%/29%。資料來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)，浙商證券研究所圖：全球儲(chǔ)能電池球出貨量（GWh）及同比增長(zhǎng)率（%）180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%05010015020025030020212024E2022中國(guó)出貨量2023E同比增長(zhǎng)率資料來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)，浙商證券研究所圖：中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量（GWh）及同比增長(zhǎng)率（%）0%20%40%60%80%100%120%140%160%05010015020025030035020212024E2022全球出貨量2023E同比增長(zhǎng)率046中國(guó)30%美國(guó)28%歐洲25%其他17%81%34%59%7%6%19%7%57%6%4%3%17%0%20%40%60%80%100%歐洲中國(guó)2023年，全球鋰離子儲(chǔ)能電池總需求量為173.37GWh，其中中國(guó)需求量為52.7GWh，占比30%；美國(guó)需求量為47.62GWh，

占比28%；歐洲需求量為43.86GWh，

占比25%；其他地區(qū)需求量為29.19

GWh，

占比17%。各地區(qū)需求量按用途分類(lèi)，中國(guó)發(fā)電側(cè)需求量占比59%，電網(wǎng)側(cè)占比19%，用戶(hù)側(cè)占比6%，基站+數(shù)據(jù)中心占比17%；美國(guó)發(fā)電側(cè)需求量占比81%，電網(wǎng)側(cè)占比7%，用戶(hù)側(cè)占比7%，基站+數(shù)據(jù)中心占比4%；歐洲發(fā)電側(cè)需求量占比34%，電網(wǎng)側(cè)占比6%，用戶(hù)側(cè)占比57%，基站+數(shù)據(jù)中心占比3%。資料來(lái)源：SMM，浙商證券研究所圖：全球鋰離子儲(chǔ)能電池需求量地區(qū)分布 圖：各地區(qū)鋰離子儲(chǔ)能電池需求量用途分布發(fā)電側(cè) 電網(wǎng)側(cè) 用戶(hù)側(cè) 基站+數(shù)據(jù)中心