20250609申港證券電子行業(yè)研究周報博通定制AI芯片部署規(guī)模有望繼續(xù)增大存儲價格Q2反彈優(yōu)于預(yù)期101mb

敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告博通定制芯片部署規(guī)模有望繼續(xù)增大 存儲價格Q2反彈優(yōu)于預(yù)期——電子行業(yè)研究周報行業(yè)研究行業(yè)研究行業(yè)研究周報申港證券股份有限公司證券研究報告市場回顧313002.72%。AI芯片部署規(guī)模有望繼續(xù)增大存儲價格Q2反彈優(yōu)于預(yù)期博通發(fā)布季報，公司預(yù)計定制AI芯片的部署規(guī)模將在明年繼續(xù)增大。2025542025150.04149.9VMwareAI46%44AI15821%15751AIASIC55%-60%AI芯片領(lǐng)域的核ASIC5GAIAI40右。Q2TrendForce2025DRAMHBM出貨規(guī)模收斂，DRAM產(chǎn)5.5%2024以來的跌勢。TrendForce集邦預(yù)計第二季度傳統(tǒng)DRAM價格將反彈3%至8%。NANDFlash合約價格方面，202515%NANDFlash10%15%2025年第二季度存儲價格，出現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期的反彈走勢。AI-UAI相關(guān)標(biāo)的立風(fēng)險提示：貿(mào)易摩擦加劇，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期，競爭加劇評級增持（維持）

2025年06月09日王偉分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1660524100001行業(yè)基本資料 股票家數(shù)461行業(yè)平均市盈率50.6市場平均市盈率12.664%48%64%48%32%16%0% -16%2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06電子滬深300資料來源：wind，申港證券研究所相關(guān)報告1、《電子行業(yè)研究周報：英偉達(dá)新品和互連技術(shù)發(fā)布芯片國產(chǎn)替代加速》2025-05-2922025-05-213度指引謹(jǐn)慎不改長期受益趨勢》2025-05-15電子行業(yè)研究周報電子行業(yè)研究周報PAGE10/10PAGE10/10敬請參閱最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告市場回顧上周（6.2-6.6）3.60%313，跑3002.72%。本月（6.1-6.6）3.60%313，跑3002.72%。（110212，3000.53%。圖1：申萬一級行業(yè)上周漲跌幅6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%通信(通信(申萬)有色金屬(申萬電子(申萬綜合(申萬計算機(jī)(申萬)基礎(chǔ)化工(申萬傳媒(申萬)輕工制造(申萬社會服務(wù)(申萬非銀金融(申萬紡織服飾(申萬銀行(申萬)美容護(hù)理(申萬電力設(shè)備(申萬商貿(mào)零售(申萬建筑裝飾(申萬醫(yī)藥生物(申萬石油石化(申萬機(jī)械設(shè)備(申萬農(nóng)林牧漁(申萬房地產(chǎn)(申萬)建筑材料(申萬環(huán)保(申萬))汽車(申萬公用事業(yè)(申萬鋼鐵(申萬)煤炭(申萬交通運(yùn)輸(申萬食品飲料(申萬-1.00%-2.00%-3.00%資料來源：wind，申港證券研究所圖2：申萬一級行業(yè)本月以來漲跌幅6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%((申萬)有色金屬(電子(申萬)綜合(申萬)計算機(jī)(申萬)基礎(chǔ)化工(申…傳媒(申萬)輕工制造(申…社會服務(wù)(申…非銀金融(申…紡織服飾(申…銀行(申萬)美容護(hù)理(申…電力設(shè)備(申…商貿(mào)零售(申…建筑裝飾(申…醫(yī)藥生物(申…石油石化(申…機(jī)械設(shè)備(申…農(nóng)林牧漁(申…房地產(chǎn)(申萬)建筑材料(申…環(huán)保(申萬)國防軍工(申…汽車(申萬)公用事業(yè)(申…鋼鐵(申萬)煤炭(申萬)交通運(yùn)輸(申…食品飲料(申…家用電器(申…-1.00%-2.00%-3.00%資料來源：wind，申港證券研究所圖3：申萬一級行業(yè)年初至今漲跌幅15.00%10.00%5.00%(申萬)有色金屬((申萬)有色金屬(申萬銀行(申萬汽車(申萬醫(yī)藥生物(申萬機(jī)械設(shè)備(申萬環(huán)保(申萬)傳媒(申萬農(nóng)林牧漁(申萬基礎(chǔ)化工(申萬紡織服飾(申萬計算機(jī)(申萬)輕工制造(申萬國防軍工(申萬社會服務(wù)(申萬通信(申萬)鋼鐵(申萬建筑材料(申萬家用電器(申萬綜合(申萬)公用事業(yè)(申萬電子(申萬( )( )( )(申萬)石油石化(申萬非銀金融(申萬電力設(shè)備(申萬房地產(chǎn)(申萬)煤炭(申萬)交通運(yùn)輸申萬食品飲料申萬建筑裝飾申萬-5.00%交通運(yùn)輸申萬食品飲料申萬建筑裝飾申萬-10.00%-15.00%資料來源：wind，申港證券研究所3009.01%3.55%、3.25%、3.07%2.85%。圖4：電子子行業(yè)上周漲跌幅12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%印制電路板印制電路板消費(fèi)電子零部件及組裝光學(xué)元件LED半導(dǎo)體材料資料來源：wind，申港證券研究所圖5：電子子行業(yè)本月漲跌幅 圖6：電子子行業(yè)年初至今漲跌幅12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%

15.00%10.00%5.00%印制電路板印制電路板半導(dǎo)體設(shè)備半導(dǎo)體材料其他電子Ⅲ光學(xué)元件LED集成電路封測印制電路板印制電路板消費(fèi)電子零部件及組裝光學(xué)元件LED集成電路封測被動元件-10.00%-15.00%-20.00%資料來源：wind，申港證券研究所 資料來源：wind，申港證券研究所2.95%、2.74%、2.50%、2.04%1.79%、1.59%、0.91%。圖7：萬得半導(dǎo)體概念指數(shù)上周漲跌幅 圖8：萬得半導(dǎo)體概念指數(shù)年初至今漲跌幅周漲跌幅8.00%年初至今漲跌幅周漲跌幅8.00%年初至今漲跌幅6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%資料來源：wind，申港證券研究所 資料來源：wind，申港證券研究所665038.065.9%605.782.5%。圖9：費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù) 圖10：臺灣半導(dǎo)體指數(shù)7,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.002015/6/62015/12/62015/6/62015/12/62016/6/62016/12/62017/6/62017/12/62018/6/62018/12/62019/6/62019/12/62020/6/62020/12/62021/6/62021/12/62022/6/62022/12/62023/6/62023/12/62024/6/62024/12/62025/6/6

800.00 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù) 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù) 臺灣半導(dǎo)體指數(shù)600.00500.00400.00300.00200.00100.002015/6/62015/12/62015/6/62015/12/62016/6/62016/12/62017/6/62017/12/62018/6/62018/12/62019/6/62019/12/62020/6/62020/12/62021/6/62021/12/62022/6/62022/12/62023/6/62023/12/62024/6/62024/12/62025/6/6資料來源：wind，申港證券研究所 資料來源：wind，申港證券研究所格Q2反彈優(yōu)于預(yù)期博通發(fā)布季報，公司預(yù)計定制2025542025150.0420%149.9AIVMwareAI44AI158157AI51AIASIC55%-60%AIASIC5GAI40Q2網(wǎng)和TrendForce2025DRAMHBMDRAM5.5%，2024TrendForce集邦預(yù)計第二季度傳統(tǒng)DRAM3%8%。NANDFlash202520%NANDFlashSK10%15%2025重要公告盛美上海：672024年度向特定對象發(fā)行A202566（（中芯國際：66司中芯國際控股有限公司擬向湖南國科微電子股份有限公司出售所持有的中芯集14.832%聚辰股份：645%例觸及1%5%63.19元/3,800,000（持有本公司7,620,9068.09%1%5%行業(yè)動態(tài)2025Q1全球半導(dǎo)體設(shè)備市場：中國大陸銷售額下滑18%，但仍以32%份額居第一6月9SEEJ）13200%320.52（10%以上13（202110-122005紀(jì)錄202410-12335.6。18%至102.6847%萎縮至32%；韓48%76.9203%70.955%29.320%21.88.7（）博通Q2營收150億美元創(chuàng)歷史新高，AI芯片收入超44億美元652025（202554150.04億AI44AI150.04149.6（GAAP）凈利潤為49.6577.871.0343.6%1.581.5784.0865.9625%（臺積電2nm良率已達(dá)90%，美國廠將快速滿產(chǎn)6月3日消息，據(jù)臺媒報道，臺積電美國亞利桑那州4nm晶圓廠已經(jīng)量產(chǎn)，英偉達(dá)（NVIDIA）AIAMD4nm240002nm90%）2025Q1全球DRAM市場下滑5.5%，SK海力士以36%份額位居第一63TrendForce年第一季因一般型DRAM（conventionalDRAM）HBM5.5%270.1HBM3eHBM2024從一季度各主要AMSK海力士的Be7.1%97.236%機(jī)構(gòu)下修2025年全球智能手機(jī)出貨預(yù)測65CounterpointResearch20254.2%1.9%CounterpointResearchLizLeeLizLeeCounterpointResearch2025iPhone162025（GulfCooperation持續(xù)展現(xiàn)高階化趨勢，將成為iPhone（）意法半導(dǎo)體CEO：芯片需求，正在復(fù)蘇法半導(dǎo)體第二季度營收約為116。其毛利率預(yù)計第二季度約為33.4%，低于去年同期的40.1%。首席執(zhí)行官Jean-MarcChery10%CheryChery表示，25.227%89%5600萬（）搭載2nm工藝A20芯片！iPhone18Pro系列首發(fā)Pu18Pro型將搭載A202nm16Pro3nm工藝制程的A18ProiPhone17Pro3nmA19ProiPhone18Pro2nm制程工藝的A20A19芯片15%30%。iPhone(WMCM)封裝）1Q25淡季效應(yīng)減輕，晶圓代工營收季減至5.4%根據(jù)TrendForce20245.4%364元。AIHPC（來源：TrendForce集邦）WSTS預(yù)計全球半導(dǎo)體市場規(guī)模同比增長11.2%（WSTS）20257009AI18.0%9.8%WSTS20268.5%7607億美）風(fēng)險提示貿(mào)易摩擦加劇，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期，競爭加劇分析師承諾風(fēng)險提示在決定投資前，務(wù)必要審慎。投資者應(yīng)自主作出投資決策，自行承擔(dān)投資風(fēng)險。免責(zé)聲明申港證券股份有限公司（）是具有合法證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)。本報告所載資料的來源被認(rèn)為是可靠的，但本公司不保證其準(zhǔn)確性和完整性，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此相關(guān)的其他任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。相關(guān)服務(wù)。C3C5投資評級說明申港證券行業(yè)評級說明：增持、中性、減持增持報告日后的6個月內(nèi)，相對強(qiáng)于市場基準(zhǔn)指數(shù)收益率5％以上中性報告日后的6個月內(nèi)，相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)收益率介于-5％～+5％之間減持報告日后的6個月內(nèi)，相對弱于市場基準(zhǔn)指數(shù)收益率5％以上買入報告日