企業(yè)研究論文-企業(yè)靈活運用措施應對匯率風險.doc

企業(yè)研究論文-企業(yè)靈活運用措施應對匯率風險企業(yè)的財務行為是企業(yè)行為中的一個重要方面,它是關于資本的投放與收益分配的行為,即物質生產和流通過程中的資本金的籌集、運用、耗費、收入與對收入的分配活動。企業(yè)的財務行為是企業(yè)運行的起點和終點,是其他企業(yè)行為的基礎和根本。企業(yè)財務運行機制是企業(yè)財務行為的決定因素,其核心是企業(yè)的財務關系戶即企業(yè)各利益主體的權益分配關系戶,包括企業(yè)與企業(yè)所有者、經營者、生產者以及企業(yè)有關的外部利益主體或企業(yè)的全權人的利益關系等,它實質是企業(yè)產權關系在“價值”范疇的表現(xiàn)。從實踐方面來看,研究和改革現(xiàn)代企業(yè)的財務管理運行機制,要與建立產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的現(xiàn)代企業(yè)制度的目標相適應,體現(xiàn)財務管理運行新機制的特點:目的性。財務運行的目的是服從和服務于所有者財富最大化的目的。內在性。表明機制是其內部客觀存在的內在特性。整體性。它的各構成要素既是強化財務管理的核心,又是引導企業(yè)搞活的依據(jù)。聯(lián)動性。表明機制構成大小系統(tǒng)的有序運行呈現(xiàn)網(wǎng)絡狀態(tài)的交叉。在財務管理分層理論中,經營者財務是整個財務管理的中心,所以說,對財務管理運行機制的研究,實際上是對經營者財務管理機制問題進行探討。當然,研究經營者財務管理機制,必須以財務管理的日常工作為基礎,建立相應的企業(yè)財務管理制度。建立現(xiàn)代企業(yè)財務管理運行機制1、建立現(xiàn)代企業(yè)財務管理制度。企業(yè)財務管理制度。是指企業(yè)從事日常財務管理工作所應遵守的各項規(guī)范標準?，F(xiàn)代企業(yè)財務運行機制,要求建立一套與之相應的財務管理制度,以保證財務行為的規(guī)范化。投資管理制度。現(xiàn)代企業(yè)的投資按投資方向,分為對內投資與對外投資兩種:一是對外投資,對外投資即企業(yè)用資金或實物向其他單位進行投資,包括股權投資和債券投資。其目的為了謀取較高報酬或向其他單位控股,控制其生產經營活動；二是對內投資,對內投資既是根據(jù)企業(yè)經營發(fā)展需要而進行的諸如購置固定資產,從事基本建設方面的投資。通過投資控制企業(yè)生產規(guī)模、方向、速度,促進產品更新?lián)Q代,甚至促使企業(yè)轉產經營等等。利益分配制度。指在按規(guī)定足額上交國家所得稅款,提足公積金、公益金之后,企業(yè)對剩余收益如何分配的問題,主要體現(xiàn)在決定支配紅利與留存收益之間的比例關系。企業(yè)的利潤分配制度就是對企業(yè)利潤分配的比例、幅度、方向等所作的規(guī)定。建立信用管理制度。在現(xiàn)代社會中,企業(yè)為了搶占市場,擴大市場,必須運用賒銷手段來擴大銷售額。隨著市場的逐步完善和解決經濟糾紛的法律的健全,商業(yè)信用必將日益發(fā)達,因賒銷業(yè)務的應收賬款數(shù)量直線上升。為了避免壞帳損失及現(xiàn)金流轉困難,必須對應收賬款加強管理?，F(xiàn)金流轉管理制度?，F(xiàn)金流轉即是有關現(xiàn)金流入、流出的數(shù)額及其時間的總稱?，F(xiàn)金流轉包括兩種:企業(yè)在日常生產經營過程中的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出；資本投資決策的投資項目的未來現(xiàn)金流入流出。企業(yè)的資金周轉是以現(xiàn)金為中心的,現(xiàn)金流轉的好壞直接關系到企業(yè)資金周轉的順暢與梗塞,現(xiàn)金流轉管理的關鍵,是要在現(xiàn)金的流動性與收益性之間進行合理的權衡,從而有助于企業(yè)財務狀況的優(yōu)化。建立企業(yè)內部監(jiān)督制度。企業(yè)財務運行機制作為一個有機體,實行有效的自我監(jiān)督,是保證其正常運轉必不可少的條件,內部監(jiān)督制度是企業(yè)財務運行機制的重要組成部分。其目的是防范不軌行為,維持正常秩序,保證委托人利益不受侵犯。內部專職監(jiān)督機構包括監(jiān)事會、內部會計及審計機構,三者有機結合,共同對經濟活動的合法性、合理性、有效性進行監(jiān)督和約束。2、現(xiàn)代企業(yè)的財務控制。實施分權管理,制定責任會計制度。隨著生產的不斷發(fā)展和技術的不斷進步,現(xiàn)代企業(yè)的組織結構日趨復雜,分支機構分布廣泛,其所經營的產品(勞務)品種十分繁多,其所涉及的業(yè)務(作業(yè))內容極為豐富。現(xiàn)代企業(yè)的生產經營通常由多個部門共同完成,或同時經營多種不同業(yè)務型態(tài)(或類型),這時,僅靠整體性預算成綜合性報告來對各部門的業(yè)務進行集中控制是比較困難的。因此,須把企業(yè)劃分為若干個既獨立又相互聯(lián)系的部門,將每一個部門作為一個在決策時受到較小限制而在經營時享有較大的自主權的“責任單位”:各該單位的主管人員對企業(yè)最高管理當局負責,而企業(yè)最高管理當局則對各個責任單位提供指導和幫助。這就是所謂的分權管理。劃分責任中心,考核中心績效?，F(xiàn)代企業(yè)一般按照分權管理的原則建立三個責任中心即成本中心、利潤中心和投資中心,并分別考評各責任中心上的績效。建立考核現(xiàn)代企業(yè)財務管理機制財務機制目標確定了理財?shù)姆较?財務機制的主要內容確定財務行為的范圍,而財務機制運行效果的好壞則要通過一系列財務指標體系來反映。財務機制目標規(guī)定和制約著財務指標體系的建立,而完善的指標體系又是正確考核財務機制目標實現(xiàn)好壞的標準和工具。企業(yè)所有者利用財務指標考核經營者對受托責任的完成情況,作為監(jiān)督和評價企業(yè)經營業(yè)績的憑證；企業(yè)管理當局利用財務指標分析企業(yè)財務狀況和經營成果,找出問題和差距,為將來經營方法的優(yōu)化和改進提供參考；債權人利用財務指標考核企業(yè)的資金保障能力,為其貸款的安全性著想。1、建立評價財務目標實現(xiàn)程度的指標組?，F(xiàn)代企業(yè)的財務管理的目標是實現(xiàn)所有者權益的最大化。首先,所有者權益最大化是以資本保全為前提的；其次,所有者權益最大化在很大程度上取決于經營者經營企業(yè)而實現(xiàn)的利潤,企業(yè)進行財務活動獲取的收益,最先表現(xiàn)為企業(yè)的收益。所以,反映企業(yè)財務目標的實現(xiàn)程度的指標有:所有者權益保值增值率。所有者權益保值增值率=期末所有者權益總額/期初所有者權益總額注:該公司假定企業(yè)報告期內無增資擴股和資產評估增值。企業(yè)的資產總額減去負債總額即所有者權益,包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。所有者權益保值增值率等于100%為資本保值；大于100%為資本增值；小于100%為資本減值。所有者權益報酬率。所有者權益報酬率是一個綜合性最強的財務指標,反映了企業(yè)所有者權益最大化這一基本財務目標。它的大小取決于企業(yè)的盈利能力(銷售利潤率)、經營能力(資產周轉率)和償債能力(資產負債率)。企業(yè)的盈利能力、經營能力和償債能力相互關聯(lián),相互制約。經營能力和一定的償債能力是盈利能力的保障。2、建立評價財務杠桿效應的指標組。從所有者權益報酬率與投資收益率的關系來看:所有者權益報酬率=投資收益率-負債/資本*(投資收益率負債利率)當負債利率小于投資收益率時,負債經營能力產生良性杠桿效應,使所有者權益報酬率高于投資收益率。負債比率越大,杠桿效應越強,所有者權報酬率高于投資收益率的越大。反之,結果相反。當然,上述分析是假定負債利率不隨負債比重的提高而增加這個前提的,負債比率的提高會產生如下負面影響:負債比率提高,企業(yè)把越來越多的風險轉嫁給債權人,債權人為了彌補其債權資產風險的提高,必然按“風險收益”對等原則提高其報酬率,導致企業(yè)籌資成本的增加。負債比率提高,銀行或債權人對其債權資產要從安全性角度考慮,故而會采取抵押貸款、抵押債券等苛刻條件,限制貸款的使用,從而在一定程度上潛在威脅到企業(yè)所有者對資產的求償權。負債比率提高,企業(yè)因經營狀況不佳而陷入財務危機甚至破產清算的可能性增大。由此可見,負債比率越高,企業(yè)遭受的預期風險越大,財務杠桿發(fā)揮的威力是有限的。另一方面,適當提高負債比率,可以利用財務杠桿為所有者創(chuàng)造更多的“債權人利潤”。所以,為了評價企業(yè)財務杠桿效應的大小,可建立一組指標:所有者權益報酬率、投資收益率、負債比率、負債利率。3、建立資金監(jiān)控控制指標組。企業(yè)的各項經濟活動都離不開企業(yè)的資金流動