財務(wù)分析名詞解釋和簡答題.doc

.名詞解釋 1、 財務(wù)報表分析-是以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評價現(xiàn)在和預(yù)測未來，以幫助報表使用人改善決策。 2、 經(jīng)營活動-在必要的籌資和投資前提下，運用資產(chǎn)賺取收益的活動，它至少包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等五項活動。經(jīng)營活動是企業(yè)收益的主要來源。 3、 營運資本-是指流動資產(chǎn)總額減流動負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈運營資本，它意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負(fù)債后還有多少剩余。 4、 速動資產(chǎn)-是可以在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨、待攤費用等 5、 流動比率-是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值,流動比率的內(nèi)涵是每一元流動負(fù)債有多少元流動資產(chǎn)作保障反映企業(yè)短期償債能務(wù)的強(qiáng)弱. 6、 資本結(jié)構(gòu)-是指企業(yè)長期資本占用額中長期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率。資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營有重要影響，它是風(fēng)險和收益在融資環(huán)節(jié)相權(quán)衡的結(jié)果。 7、 資產(chǎn)負(fù)債率-是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率 8、產(chǎn)權(quán)比率-是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率，它是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一。 9、 有形凈值債務(wù)率-是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值。即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)經(jīng)用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時的被保護(hù)程度。 10、 經(jīng)營周期-亦即營業(yè)周期，它是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時期。 11、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 : 是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 12、存貨周轉(zhuǎn)率-是反映企業(yè)存貨運用效率的指標(biāo)，它表示企業(yè)存貨在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 13、 營業(yè)利潤率-是指企業(yè)營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，該指標(biāo)用于衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。 14、經(jīng)營杠桿-是對銷售量變動和營業(yè)利潤之間變動關(guān)系的描述。根本本量利之間的量變關(guān)系，銷售量的較小變動會引起營業(yè)利潤的較大變動，這就是經(jīng)營杠桿現(xiàn)象。 15、 總資產(chǎn)收益率 : 也稱總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實現(xiàn)的收益額與該時期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。 16、 資本結(jié)構(gòu) : 是指企業(yè)長期資本占用額中長期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率。資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營有重要影響，它是風(fēng)險和收益在融資環(huán)節(jié)相權(quán)衡的結(jié)果 17、中期報告: 是指不滿一個會計年度的會計報告，通常包括半年報、季報、月報等，它們是正式會計報告的附加信息來源，主要提供分階段的詳細(xì)會計信息。其中，月報、季報通常只提供會計報表，而半年度中期報告則相對較全面。 18、 財務(wù)杠桿系數(shù) : 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的資金來源于兩類：所有者權(quán)益資金和借入資金，其中借入資金必須定期支付利息并在稅前列支。當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費用總額也不變時，隨著息稅前利潤的增長，單位利潤所分擔(dān)的利息費用相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤率的增長速度將超過息稅前利潤的增長速度，也即給投資者收益帶來更大幅度的提高，這種借入資金對投資者收益的影響，稱為財務(wù)杠桿。19、 凈資產(chǎn)收益率: 也稱所有者權(quán)益報酬率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比。該指標(biāo)是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)。 20、 每股收益: 是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程序。 21、 市盈率是市價與每股收益比率的簡稱，也可以稱為本益比，是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。 22、 市凈率: 是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。 23、 每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額，與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比例，也稱為每股賬面價值。 24、 現(xiàn)金流量 : 就是一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的統(tǒng)稱。做作業(yè)績評價來看，現(xiàn)金流量可能有三種不同的含義。 1、 凈現(xiàn)金流量；2、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量；3、自由現(xiàn)金流量 25、 財務(wù)彈性 : 是指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。反映財務(wù)彈性的財務(wù)比率主要有現(xiàn)金流量適合比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 26、自由現(xiàn)金流量: 是支付了有價值的投資需求后能向股東和債權(quán)人派發(fā)的現(xiàn)金總量。自由現(xiàn)金流量反映了企業(yè)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的可以向所有資本供應(yīng)者提供的現(xiàn)金流量。 27、市場增加值:是指由供求關(guān)系所形成的價值. 28、 長期償債能力: 指企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障制度。企業(yè)的長期債務(wù)是指償還期在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等4、 簡答題 1 債權(quán)人進(jìn)行財務(wù)報表分析的目的是什么？答：債權(quán)人的主要決策是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提前收回債權(quán)，債權(quán)人要在財務(wù)報表中尋找借款企業(yè)有能力定期去付利息和到期償還貸款本金的證明，他們進(jìn)行財務(wù)報表分析是為了回答以下幾方面問題： 1）、公司為什么需要額外籌集資金 2）、公司還本付息所需資金的可能來源是什么？ 3）、公司對于以前的短期和長期借款是否按期償還 4）、公司將來在哪些方面還需要借款。 2 普通股股東進(jìn)行財務(wù)報表分析的目的是什么？答：普通股東投資于公司的目的是擴(kuò)大自已的財富，他們的財富，表現(xiàn)為所有者權(quán)益的價格，3 趨勢分析法的基本步驟是什么？答：1）、把前后各項目的絕對金額進(jìn)行比較，求出增減的差額 2）、把增或減的差額作分子，把前期的絕對金額作為分母，求出增或減差額的變化程度； 3）、根據(jù)連續(xù)數(shù)期變化的統(tǒng)計數(shù)字，可以繪出一個統(tǒng)計圖表，更形象地顯示變化趨勢。 4 企業(yè)的利益相關(guān)各方為何重視短期償債能力？各方的關(guān)注重點分別是什么？答:企業(yè)和利益相關(guān)各方面都重視短期償債能力,對企業(yè)管理者來說,短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財務(wù)風(fēng)險的能力大小,對投資者來說,短期償債能力的強(qiáng)弱間味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會的多少,對企業(yè)的債權(quán)人來說,企業(yè)的短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回,對企業(yè)的供應(yīng)商和消費者來說,企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著履行合同能力的強(qiáng)弱,所以短期償債能力十分重要,當(dāng)一個企業(yè)喪失短期償債能力,它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑. 5保持適當(dāng)?shù)臓I運資本規(guī)模的意義是什么？答:企業(yè)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)臓I運資本規(guī)模,沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)用來衡量營運資本保持多少是全理的,不同行業(yè)的營運資本規(guī)模有很大差別,由于營運資本與經(jīng)營規(guī)模有聯(lián)系,所以同一行業(yè)不同企業(yè)之間的營運資本也缺乏可比性,因此,營運資本的合理性分析,要延伸到流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的具體項目,并把它們與銷售收入聯(lián)系起來以考察營運資本增加減少的必要性,營運資本的合理性,主要通過流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的相以對比較即流動比率來評價. 6速動比率計算中為何要將存貨扣除？答:1)在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢 2)由于某種原因,存貨中可能含有已損失報廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨. 3)部份存貨已抵押給某債權(quán)人, 4)存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題綜合上述原因,把存貨從流動資產(chǎn)中減去而計算出的速動比率是企業(yè)實際的短期償債能力,該指標(biāo)反映的短期償債能力比流動比率更為準(zhǔn)確,更加可信. 7 中期報告分析能給報表使用人提供哪些信息？答：中期報告通常包括半年報、 季報、月報等，它們是正式會計報告的附加信息來源，主要提供分階段的詳細(xì)會計信息，其中；季節(jié)，月報通常只提供會計報表，而半年中期報告則相對較全面，中期報告必須披露企業(yè)經(jīng)營活動的季節(jié)性特征，報告分析者應(yīng)通過上信息確定企業(yè)的發(fā)展趨勢，識別可能存在的潛在問題的影響范圍和程度，并與正式報告分析結(jié)合起來進(jìn)行判斷。 8市盈率對投資者有何重要意義？分析市盈率指標(biāo)時應(yīng)注意哪些方面？答：市盈率是投資者衡量股票潛力，借以投資入市的重要指標(biāo)，定性地講，過高的市盈率蘊(yùn)含著較高的風(fēng)險，除非公司在未來有較高的收益，才可能把股價抬高上去，否則市盈率過高總是不利的，但從宏觀上說，市盈率通過將股價與企業(yè)的每股盈余進(jìn)行比較，反映了投資者對該企業(yè)每一元利潤所愿意支付的價格，可以用不判斷本企業(yè)股票與其他企業(yè)的股票相比較的潛在價值。市盈率高，說明公眾對公司股票的評價較高，對該企業(yè)的盈余能力較具信心，意味著企業(yè)未來成長的潛力比較大。還必需注意以下幾個問題：1）市盈率指標(biāo)對投資者進(jìn)行投資決策的指導(dǎo)意義是建立在健全金融市場的假設(shè)基礎(chǔ)之上，倘若資本市場不健全凡很難依據(jù)市盈率對企業(yè)作出分析和評價。2）導(dǎo)致企業(yè)的市盈率發(fā)生的就動因素。3）當(dāng)企業(yè)利潤與其資產(chǎn)相比得出奇時，或者企業(yè)該年度發(fā)生虧損時，市盈率指標(biāo)就變得毫無意義了，因為這時的市盈率會異常地高，或者個負(fù)數(shù)。 9在評價短期償債能力時，如何選擇同類企業(yè)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)？答：同行業(yè)比較分析有兩個重要的前提；一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同類企業(yè)的確定沒有一個公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，一般情況下可以按以一兩個標(biāo)準(zhǔn)來判斷，一是看最終產(chǎn)品是否相同，生產(chǎn)同類產(chǎn)品或同系列產(chǎn)品的企業(yè)即可認(rèn)定為同類企業(yè)，二是年看生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否相同，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是以一定時期一定范圍的同類企業(yè)為樣本，采用一定的方法相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行測算而得出的平均值，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的確定方法主要使用統(tǒng)計分析法，即大量歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)為樣本，以測算的種類指標(biāo)平均值作為評價標(biāo)準(zhǔn)。 10 為什么債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，而投資人認(rèn)為應(yīng)保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率？答：從債權(quán)人的角度看，貸給企業(yè)的款項能否按期足額外收回本金和利息是最重要的，因此對債權(quán)人來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，從投資人的角度看，他們最關(guān)心的是投入資本能否給企業(yè)來好處。 1）由于負(fù)債利息是在稅前支付的，通過負(fù)債籌資可以給企業(yè)帶來稅額庇護(hù)利益，使負(fù)債籌資的資本成本低于權(quán)益籌資，企業(yè)可以通過負(fù)債籌資獲得財務(wù)杠桿利益，從這一點看，股東希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債水平 2）在經(jīng)營中，全部資本利潤高于借款利息率時，負(fù)債比例越高越好，反之，負(fù)債比例越低越好。 3）與權(quán)益資本籌資相比，增加負(fù)債不會分散原有股東的控制權(quán)，從這一點看，股東希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率 11產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率兩指標(biāo)之間有何區(qū)別？答：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)比率都是用于衡量長期償債能力的，兩者之間的區(qū)別在于，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本有多少是靠負(fù)債取得的，說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。 12 如何理解長期資產(chǎn)與長期債務(wù)的對應(yīng)關(guān)系？答：長期資產(chǎn)的資金來源是長期債務(wù)的所有者權(quán)益，一方面，企業(yè)的長期負(fù)債能力取決于長期債務(wù)與所有者權(quán)益的比例，即資本結(jié)構(gòu)，長期債務(wù)的比例低，說明企業(yè)長期資產(chǎn)主要是靠所有者權(quán)益取得的，償債能力就強(qiáng)，另一方面，長期資產(chǎn)是償還長期債務(wù)的資產(chǎn)保障，長期資產(chǎn)計價的攤銷方法對反映償債能力起著重要的作用。 13 對于不同報表使用人，衡量與分析資產(chǎn)運用效率有何重要意義？答：股東通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判斷企業(yè)財力安全性及資產(chǎn)的收益能力，已進(jìn)行相應(yīng)的投資決策，債權(quán)人通過資產(chǎn)運用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物資保障程度或安全性，從而進(jìn)行相應(yīng)的信用決策，管理者通過資產(chǎn)運用效率的分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。 14 簡述用市場增加值計量企業(yè)業(yè)績的局限性。答：首先股票市場是否能真正評價企業(yè)的價值，一直是一個令人懷疑的問題其次：只有公司上市后才會有比較公平的市場價格，才能計算它的市場增加值，非上市公司的市值估計往往是不可靠的，大部分公司是不上市的，沒有恰當(dāng)?shù)氖兄倒烙嫈?shù)據(jù)，限制了市場增加值的應(yīng)用。最后：即使是上市公司也只能計算它的整體經(jīng)濟(jì)增加值對于下屬部門和單位無法計算其經(jīng)濟(jì)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。 16 通過凈資產(chǎn)收益率按權(quán)益乘數(shù)分解，你將得到哪些信息？答：凈資產(chǎn)收益率按權(quán)益乘數(shù)分解展現(xiàn)了資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)仙債率對凈資產(chǎn)收益率的影響，三者的關(guān)系可表述為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），利用這個公式，我們不僅可以了解資產(chǎn)獲利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對凈資產(chǎn)收益率的影響，而且可在已知其中任何兩個指標(biāo)的條件下求出另一個指標(biāo)。 17 經(jīng)營杠桿對營業(yè)利潤有何影響？答：經(jīng)營杠桿以營業(yè)利潤具有非常重要的影響，這主要是表現(xiàn)在，經(jīng)營杠桿意味著營業(yè)利潤變動相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動的倍數(shù)，因此，當(dāng)其他因素不變時，經(jīng)營杠桿的大小一方面決定著營業(yè)利潤的增長快慢，同時也意味著經(jīng)營風(fēng)險的大小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，意味著營業(yè)利潤的波動幅度越大，產(chǎn)銷量增加時，營業(yè)利潤將以更大倍數(shù)增中，產(chǎn)銷量越小時，營業(yè)利潤也將以更大倍數(shù)減少。 18 導(dǎo)致企業(yè)的市盈率發(fā)生變動的因素是哪些？答：導(dǎo)致市盈率發(fā)生變動的因素是： 1）股票市場的價格變動，而影響股價升降的原因除了企業(yè)的經(jīng)營成果和發(fā)展前景外，還受整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政府宏觀政策，行業(yè)發(fā)展前景及某些意外因素的制約 2）把股票市盈率與同期銀行存款利率結(jié)構(gòu)起來分析判斷股票的風(fēng)險，一般認(rèn)為，股票市盈率和同期銀行存款利率成倒數(shù)關(guān)系，或者兩者乘積等于1。 3）市盈率與行業(yè)發(fā)展的關(guān)系，由于各個行業(yè)的發(fā)展階段不同，衡量它們的市盈率高你也不同。 4）上市公司的規(guī)模對其股票市盈率的影響也不容忽視。 19 簡述企業(yè)不同成長階段的業(yè)績